Baromètre - Actual Consultants

Baromètre BODACC
Ventes et cessions
de fonds de commerce
(Bâtiment, commerce, industrie ou services)
y Annonces publiées sur le 1er semestre 2011y
-1Direction de l’information légale et administrative, 26, rue Desaix, 75727 Paris cedex 15 – Le 29 septembre 2011
Baromètre BODACC
LES FONDS DE COMMERCE PLUS CHERS
Sur le 1er semestre 2011, le prix moyen de cession
s'établit à 179 033 € (+1,7 %)
Marqueur dynamique d'une économie réelle qui se détend sur le premier semestre 2011, le
prix moyen des ventes et cessions de fonds de commerce augmente de 1,7 % par rapport à
2010 et 2008 (176 K€). Il s’établit à 179 033 €. Les fonds cédés sur ce début d'année 2011,
fonds d'entreprises qui ont su résister à la crise, se sont négociés plus favorablement. Cette
valorisation masque, toutefois, un prix médian très inférieur et stable à 80 000 €.
Autre signal positif, les ventes de fonds de commerce s'accélèrent sur le premier semestre
2011 après un fort recul en 2009 (-19%) et une timide reprise en 2010 (+0,9%) ; Leur nombre
progresse de 2,4 %. 23 276 commerces ou industries ont changé de main sur les six premiers
mois de l'année.
Les activités de service concentrent la moitié des rachats mais les prix de vente sont tirés par
le commerce voire l'industrie. L'acheteur type est un créateur en nom propre employant moins
de 3 salariés, tandis que le vendeur est généralement une microstructure de plus de 5 ans. Ile
de France et Nord-Pas-de-Calais concentrent les transactions le plus chères à plus de 200
000 €.
-2Direction de l’information légale et administrative, 26, rue Desaix, 75727 Paris cedex 15 – Le 29 septembre 2011
Baromètre BODACC
ANALYSE BAROMETRE BODACC
Un prix moyen en hausse sensible à 179 033 € mais un prix médian
stable à 80 000 €.
La crise financière de 2008, puis l'assèchement du crédit qu'elle a provoqué, avaient étranglé
les trésoreries des entreprises et découragé les investisseurs. En 2009, les cessions de fonds
de commerce s'effondraient.
Dans ce contexte sans perspective, les vendeurs ont choisi de temporiser. L'option s'est
avérée judicieuse. Après avoir reculé de 0,8 % en 2009, les cessions de fonds se
renchérissaient de 0,9 % dés 2010. Sur 2011, encouragés par la reprise économique, les
investisseurs reviennent plus activement sur le marché du rachat d'activités et le prix moyen
de vente gagne encore 1,7 % et s'établit à 179 033 €. Cette moyenne masque, néanmoins, un
prix médian bien inférieur et stable à 80 000 €.
180 000 €
MONTANT MOYEN DE CESSION DES FONDS DE COMMERCE en €
179 000 €
178 000 €
177 000 €
179 033 €
176 000 €
175 000 €
174 000 €
176 002 €
176 017 €
174 509 €
173 000 €
172 000 €
+ 1,7 %
+ 0,9 %
171 000 €
‐ 0.8 %
170 000 €
2008
2009
2010
1er semestre 2011
23 276 commerces ou industries ont été repris sur les six premiers mois de l'année 2011.
C’est 2,4 % de plus qu’au cours du 1er semestre 2010 soit 540 fonds de commerce de plus.
Ces rachats, assimilables à des poursuites d'activité, sont d'autant plus essentiels à une
-3Direction de l’information légale et administrative, 26, rue Desaix, 75727 Paris cedex 15 – Le 29 septembre 2011
Baromètre BODACC
relance de l'économie que sur le front des créations d'entreprises (hors statut d'autoentrepreneurs) le premier semestre 2011 a été en retrait de 0,8 % par rapport à la même
période 2010.
EVOLUTION COMPAREE DU NOMBRE D'ACHATS DE FONDS DE COMMERCE ET DE CREATIONS D'ENTREPRISES HORS AUTO‐ENTREPRENEURS
Nbr de Transactions
30 000
Nbr de Créations
190 000
29 000
180 000
28 000
27 000
29 350
Nombre d'acheteurs
170 000
Nombre de créations d'entreprises (hors auto‐entrepreneurs ‐
source INSEE ‐ Données retraitées Altares)
26 000
25 000
160 000
24 000
150 000
23 000
23 276
22 000
21 000
21 792
20 000
1er semestre 2008
140 000
22 736
130 000
1er semestre 2009
1er semestre 2010
1er semestre 2011
Des croissances externes moins nombreuses et moins onéreuses
chez les PME.
Les 3/4 des 23 000 acheteurs sont des structures de moins de 3 salariés qui ont déboursé
141 169 € en moyenne pour faire l'acquisition d'un fonds de commerce. Les organisations les
plus grandes, qui emploient plus de 250 salariés, représentent à peine plus de 1 % de
l'ensemble des acheteurs mais témoignent sinon du redémarrage de l'économie au moins
d'un retour de confiance. Leur nombre a, en effet, augmenté de plus de 8 % sur les six
premiers mois 2011 pour un prix moyen de rachat à prés de 445 K€.
En revanche, les dirigeants de PME ne partagent pas encore la même dynamique. Moins
nombreux à signer des rachats de fonds de commerce, ceux-ci se négocient sur des montants
moyen en recul sur trois ans. Le prix moyen reculait de 8 % en 2009, de 2 % en 2010 et
s'effrite encore de plus de 5 % sur le premier semestre 2011.
-4Direction de l’information légale et administrative, 26, rue Desaix, 75727 Paris cedex 15 – Le 29 septembre 2011
Baromètre BODACC
Tranches d'effectif de la
structure acheteuse
montant
moyen 1er
sem. 2011
Evolution
2011/2010
Nombre
Distribution Evolution
d'acheteur
des
1er sem.
s
acheteurs 2011/2010
Micro entreprises
(effectif inconnu ou < 3
salariés)
141 169
1,96%
17 029
73,20%
3,04%
TPE ( 3 à 9 salariés)
256 535
1,61%
4 131
17,70%
1,00%
PME (10 à 249 salariés)
ETI ou Grandes entreprises
(250 salariés et plus)
315 985
-5,64%
1 780
7,60%
-1,60%
444 602
27,43%
336
1,40%
8,39%
ENSEMBLE toute taille
179 033
1,71%
23 276
100,00%
2,38%
SARL de moins de 3 ans, profil type de l'acquéreur.
Deux acheteurs sur trois sont des SARL. Le prix d'acquisition par ces structures progressent
encore ; Il est passé de 169K€ en 2008 à 170 K€ en 2009, 171 K€ en 2010 et 173 K€ sur les
six premiers mois 2011. En revanche, le prix de cession s'érode sur les autres catégories
juridiques.
montant
moyen 1er
sem. 2011
Evolution
2011/2010
Nombre
d'acheteurs
98 943
-0,81%
4 642
19,94%
-8,30%
172 965
0,92%
15 455
66,40%
3,84%
Sociétés anonymes ou SAS
315 567
-3,67%
2 444
10,50%
16,88%
Autres
ENSEMBLE
toute catégorie juridique
370 362
-8,99%
735
3,16%
5,15%
179 033
1,71%
23 276
100,00%
2,38%
Catégorie juridique de la
structure acheteuse
Entreprises Individuelles
Société à Responsabilité
limitée
Distribution Evolution
des
1er sem.
acheteurs 2011/2010
-5Direction de l’information légale et administrative, 26, rue Desaix, 75727 Paris cedex 15 – Le 29 septembre 2011
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L'essentiel des opérations de reprise a été réalisé par des créateurs d'entreprises ; Plus de 72
% concernent des structures de moins de 3 ans. Les sociétés les plus âgées présentent,
néanmoins, des tendances très encourageantes. En effet, une acquisition sur dix est faite par
une société de plus 15 ans. Or, ces entreprises matures sont non seulement plus nombreuses
(+4,2%) mais aussi capables de dégager des budgets de reprise plus élevés. Le prix moyen
de rachat s'établit pour elles en hausse de 6,6 % à prés de 217 K€.
Les entreprises cédant leurs fonds de commerce sont, quant à elles, moins jeunes mais une
sur deux a, cependant, moins de 10 ans d‘existence.
montant
moyen 1er
sem. 2011
Evolution
2011/2010
Nombre
d'acheteur
s
Distributio
n des
acheteurs
Evolution
1er sem.
2011/2010
Moins de 3 ans
173 584
0,14%
16 896
72,60%
2,56%
De 3 à 5 ans
171 464
5,97%
1 325
5,70%
-0,97%
De 6 à 10 ans
183 000
3,53%
1 740
7,50%
2,59%
De 11 à 15 ans
187 645
7,94%
993
4,30%
-0,60%
16 ans et plus
216 952
6,62%
2 322
10,00%
4,17%
ENSEMBLE tout âge
179 033
1,71%
23 276
100,00%
2,38%
Tranches d'âge de la structure
acheteuse
Une vente sur deux se fait dans le secteur des services.
Les ventes de fonds augmentent de 2,1 % dans le secteur des services qui représentent plus
d'une transaction sur deux. Elles reculent de 3,2 % dans la construction et sont relativement
stables dans le commerce et l'industrie. C'est également les services qui tirent la hausse
globale des prix. En moyenne, un fonds de commerce dans les services s'est négocié à plus
de 155 K€ sur ce premier semestre 2011 soit en augmentation de 7,2 % par rapport à 2010.
Les prix sont, en revanche, en recul de plus de 2 % dans le commerce, 6 % dans l'industrie et
7 % dans le bâtiment. Si ce dernier affiche un prix moyen inférieur à 100 K€, le commerce
présente le montant moyen le plus élevé au delà de 230K€ devant l'industrie à 182 K€.
-6Direction de l’information légale et administrative, 26, rue Desaix, 75727 Paris cedex 15 – Le 29 septembre 2011
Secteur d’activité de la
structure acheteuse
Baromètre BODACC
Construction
Commerce
Industrie
montant
moyen 1er
sem. 2011
Evolution
2011/2010
Nombre
d'acheteurs
94 329
-7,55%
1 409
6,05%
-3,23%
7 085
30,44%
0,54%
2 302
9,89%
0,74%
2,12%
231 365
182 166
-2,11%
-6,50%
Distribution Evolution
des
1er sem.
acheteurs 2011/2010
Services
155 294
7,24%
11 876
51,02%
Autres activités
169 631
1,51 %
604
2,59%
89,34
ENSEMBLE toute activité
179 033
1,71%
23 276
100,00%
2,38%
Ces grandes tendances cachent de forts écarts. Ainsi parmi les activités comptant plus de 100
cessions sur le semestre, les pharmacies continuent de se démarquer avec des prix de
cession supérieur à 1M€ (1,2 M€ en moyenne). En deuxième position figurent désormais les
terrains de camping. Dans ce secteur, le nombre de ventes augmente de 30 % et approche
les 100 unités sur 6 mois. Tiré par quelques ventes de plus de 1M€, le prix moyen s'établit à
378 K€ contre 288 K€ en 2010. Les campings précèdent les hôtels sur le podium ; ceux-ci
affichent un prix moyen stable à 333 K€.
Suivent ensuite les magasins d'optique (286 K€, - 3 %) et les détaillants de tabac (225 K€ , +
1%) ; ceux-ci se négocient environ 40 K€ au-dessus d'un fonds de commerce de journaux et
papeterie. A noter également le prix moyen au-delà de 200 K€ pour l'activité ambulance (207
K€, + 1%) qui compte toutefois moins de 80 cessions sur ce semestre.
Parmi les activités présentant les ventes les plus nombreuses, nous retiendrons les
boulangeries-pâtisseries artisanales (180 K€, - 5 %), les débits de boisson et les restaurants
traditionnels dont le prix moyen s'établit à 159 K€ (- 2 % pour les premiers, + 4 % pour les
seconds), la restauration rapide à 87 K€ (+ 11 %) ou les salons de coiffeurs à 67 K€ (prix
stable). Dans le commerce de l'habillement ou de la chaussure, les prix sont globalement
stables autour de 120 K€.
Des prix plutôt plus élevés sur un grand quart nord-ouest.
Le leadership de l’Ile de France, première région économique française, est confirmé mais un
grand quart nord ouest affiche ce semestre encore de fortes valeurs d’entreprises. Aquitaine
et Provence-Alpes-Côte-D'azur sont elles-aussi sur des prix au-dessus de la moyenne
nationale.
-7Direction de l’information légale et administrative, 26, rue Desaix, 75727 Paris cedex 15 – Le 29 septembre 2011
montant
moyen 1er
sem. 2011
Evolution
2011/2010
Nombre
d'acheteurs
Alsace
162 693
-2,71%
481
2,10%
8,09%
Aquitaine
182 428
3,48%
1 365
5,90%
11,98%
Auvergne
134 730
2,04%
478
2,10%
-0,83%
Basse-Normandie
176 360
-2,49%
665
2,90%
5,72%
Bourgogne
135 926
-0,20%
562
2,40%
-3,44%
Bretagne
183 284
3,26%
1 266
5,40%
-0,47%
Centre
170 544
6,37%
735
3,20%
-9,59%
Champagne-Ardenne
144 030
-7,84%
374
1,60%
-4,83%
Corse
173 048
-2,37%
149
0,60%
6,43%
Franche-Comté
167 255
26,12%
329
1,40%
-1,50%
Haute-Normandie
185 053
5,40%
591
2,50%
-3,11%
Ile de France
220 452
-4,36%
4 168
17,90%
6,68%
Languedoc Roussillon
173 991
18,71%
1 200
5,20%
7,43%
Limousin
139 790
-8,91%
288
1,20%
24,68%
Lorraine
139 311
-8,30%
670
2,90%
-11,84%
Midi Pyrénées
142 802
-3,35%
1 062
4,60%
-1,39%
Nord Pas de Calais
208 679
30,42%
1 038
4,50%
0,68%
Pays de la Loire
174 237
12,84%
1 258
5,40%
-4,33%
Picardie
172 128
-0,29%
496
2,10%
4,42%
Poitou Charente
162 654
2,66%
751
3,20%
11,92%
Provence Alpes Côte d’Azur
181 459
-2,40%
2 517
10,80%
-1,64%
Rhône Alpes
158 359
0,09%
2 591
11,10%
3,64%
D.O.M
229 357
27,38%
242
1,00%
39,08%
ENSEMBLE toute région
179 033
1,71%
23 276
100,00%
2,38%
Baromètre BODACC
Région de la structure
acheteuse
Distribution Evolution
des
1er sem.
acheteurs 2011/2010
Derrière l'Ile de France, où les fonds de commerce se négocient à plus de 220 K€, Nord-Pasde-Calais est elle aussi au delà des 200 K€ à 209 K€. Ce montant est en augmentation de
plus de 30 % par rapport à 2010 mais cela tient pour partie à la moindre valorisation dégagée
l’année dernière. La Franche Comté aussi enregistre une forte hausse (+ 26 %) du prix de
cession des fonds de commerce ce premier semestre 2011 après une année 2010 en retrait.
L'augmentation sensible (+ 18 %) observée en Languedoc-Roussillon est à mettre à l'actif des
cessions de pharmacies qui occupent l'essentiel des 20 plus grosses ventes des six premiers
mois.
-8Direction de l’information légale et administrative, 26, rue Desaix, 75727 Paris cedex 15 – Le 29 septembre 2011
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-9Direction de l’information légale et administrative, 26, rue Desaix, 75727 Paris cedex 15 – Le 29 septembre 2011
Baromètre BODACC
NOTE METHODOLOGIQUE
Le champ d’analyse :
Lors de la vente d’un fonds de commerce, les formalités de publicité incombent à l’acquéreur. C’est
pourquoi, le baromètre BODACC analyse des transactions du point de vue du repreneur plus que du
vendeur. Le périmètre d’analyse porte sur l’exploitation de l’ensemble des annonces de ventes et
cessions publiées au BODACC. Les mentions clés publiées au BODACC, à savoir la date de l’acte, les
coordonnées du repreneur, le montant d’acquisition du fonds et les coordonnées du précédent
propriétaire ont été enrichies de données complémentaires extraites des bases de données Altares.
Définition des moyennes et médianes des prix d’acquisition :
La médiane est calculée sur l’ensemble des opérations traitées. Elle représente le montant central qui
divise la population des acheteurs en deux parties contenant chacune le même nombre de
transactions.
Le prix moyen représente la somme des montants d’acquisition des fonds divisée par le nombre de
transactions. Cette moyenne est calculée sur la population des transactions dont le montant est
compris entre 10 K€ et 10 M€. Ce champ spécifique permet de dégager des tendances plus cohérentes
sur les prix d’acquisitions pratiqués.
En effet, quelques opérations exceptionnelles peu nombreuses mais de montants quelques fois très
élevés peuvent fortement perturber les résultats. Quant aux transactions les plus faibles, elles
traduisent mal la réalité des reprises économiques.
Nomenclature d’activités :
La distribution des secteurs d’activité s’appuie sur la nouvelle nomenclature des activités françaises
(NAF) révisée au 1er janvier 2008. Les regroupements établis sont des formats standards couramment
utilisés dans le cadre des études économiques.
SECTEURS D’ACTIVITE AGREGES
CODES NAF ASSOCIES
Agriculture
01 à 03
Construction
41 à 43 et 68
Commerce
45 à 47
Industrie
05 à 39
Information & communication
58 à 63
Transport & logistique
49 à 53
Activités financières et d'assurance
64 à 66 hors 6420Z
Services aux entreprises
69 à 82 et 6420Z
Services aux particuliers
95 à 98
Hébergement, restauration, débits de boisson
55 à 56
Autres activités
84 à 94 et 99
- 10 Direction de l’information légale et administrative, 26, rue Desaix, 75727 Paris cedex 15 – Le 29 septembre 2011