ingénierie statistique et financière - Mido - Université Paris

R E S E A R C H
U N I V E R S I T Y
INGÉNIERIE STATISTIQUE
ET FINANCIÈRE
MATHÉMATIQUES APPLIQUÉES
Formation en apprentissage
Parcours Modélisation et Analyse Statistique
Parcours Quantification des Risques Financiers
Une
formation de
haut niveau en
mathématiques
financières et
statistiques
Master MIDO MA (Mathématiques appliquées)
LA FORMATION EN APERÇU
LA FORMATION EN APERÇU
Objectifs de la formation
Partenariats
Le Master 2 Ingénierie Statistique et Financière en Apprentissage prépare aux métiers quantitatifs de la finance
(ou assurance) et de statisticien.
La spécialité offre deux parcours : le parcours Quantification des Risques Financiers et le parcours Modélisation et
Analyse Statistique.
Entreprises partenaires 2006-2014 (missions et enseignants)
Le parcours Quantification des Risques Financiers est axé sur l’étude des outils mathématiques et numériques
permettant d’évaluer le risque de marché ou de crédit d’un portefeuille d’actifs financiers.
Le parcours Modélisation et Analyse Statistique propose un renforcement en statistique en vue de préparer l’étudiant
au métier de statisticien.
Une formation en apprentissage
La formation constitue le parcours en apprentissage de la spécialité Ingénierie Statistique et Financière de la 2ème
année du master Mathématiques de la Modélisation et de la Décision.
Elle se fait en partenariat avec le CFA AFIA, une association d’entreprises créée en 1992 avec le Conseil Régional d’Ile
de France.
Métiers visés
- Analyste quantitatif dans une banque d’investissement
- Chargé d’études actuarielles
- Chargé d’études statistiques
- Consultant pour un éditeur de logiciels de pricing et/ou de risque de produits financiers
- Contrôleur des risques de marché ou de crédit dans une banque d’investissement
ou une société de gestion de portefeuille
- Gérant ou assistant de gestion d’un hedge fund ou fonds diversifié
- Ingénieur dans un service de recherche quantitative
- Modélisateur ou ’quant’ dans une société de gestion de portefeuille
- Modélisateur pour une assurance
- Structureur
Certification
La formation donne droit à l’obtention du certificat de spécialisation en « Gestion de risques financiers »
(sous réserve de validation des cours qui s’y rattachent).
3VFinance
AG2R la mondiale
Allianz
Amundi
APTimum France
Arrow Financial Consulting
Autorité de Contrôle des Assurances et des Mutuelles
Banque de France
Banque SBA BLF
Caisse des dépôts et des Consignations
CPR AM
Crédit Agricole Corporate & Investment Bank
Crédit agricole Leasing&Factoring
Crédit du Nord
Ecole Centrale Paris, Laboratoire de recherche en finance quantitative
EDF
EDRFS Groupe LCF Rothschild
Finance Active
GDF Suez
GEDAF
General Electric Money Bank
Generali
Groupama
Groupe AGRICA
Groupe AXA
Groupe BNP Paribas
Halbis Capital Management
Hewitt Associates
HSBC
Invesco AM
La Banque Postale
Mazars Actuariat
Mondial Assistance
Natixis
Newgate Consulting
Novalis Taitbout
NYSE-Euronext
Société Générale Corporate & Investment Bank
Missions proposées en 2013/2014
Commando Front Office Support
Chargé d’études actuarielles
Contrôleur des risques et de la performance
Chargée d’études Statistiques
Analyste de portefeuille risque
Reporting risques
Suivi des performances et des risques
Analyste P&L produits dérivés actions
Analyste Risque de Marché
Modélisation Solvency II
Junior investment risk manager
Projection models designer
Structured equity derivates product control
PROGRAMME DE LA FORMATION
Tronc commun
PROGRAMME DE LA FORMATION
Parcours - Quantification des risques financiers
Parcours - Modélisation et Analyse Statistique
Conférence
Groupe de travail
ENSEIGNEMENT COMMUN
ENSEIGNEMENT COMMUN
MÉTHODES DE SCORING
PROCESSUS STOCHASTIQUES
Volume H
ECTS
30h
3 ECTS
Volume H
ECTS
21h
3 ECTS
Responsable
Imen Ben Tahar
Responsable
Alison Jollois
1/ Calcul stochastique
- Filtrations, temps d’arrêt
- Martingales en temps continu
- Integrale stochastique et formule d’Itô pour semimartingales continues
- Applications de la formule d’Itô: théorème de Lévy, représentation des martingales browniennes
et théorème de Girsanov
Contenu
2/ Diffusions et EDP
- Diffusions : existence, unicité et propriété de Markov forte
- Problèmes de Dirichlet et de Cauchy, équation de Poisson
- Formule de Feynman-Kac
3/ Introduction au contrôle stochastique
- Programmation dynamique et équation de Hamilton Jacobi Bellman
- Problème de Merton
Contenu
Objectif
- Rappels sur l’Analyse en Composantes Principales, l’Analyse des Correspondances et le Modèle Linéaire
Généralisé.
- Analyse Discriminante, Régression Logistique, Arbres de Décision, Support Vector Machine (SVM),
application au Scoring.
- Analyse Canonique, Analyse Canonique Généralisée.
- Tableaux ternaires (en particulier tableaux indicés par le temps).
- Codage, prise en compte d’une structure du tableau des données.
- Traitement de données complexes, Fouille des données (Data Mining).
Compléter le cours d’analyse des données de M1 en introduisant de nouvelles techniques et en détaillant
les méthodes de codage et les domaines d’application avec en particulier la finance et les techniques de
scoring
MÉTHODOLOGIES EN GESTION GLOBALE DES RISQUES : VaR
Volume H
ECTS
21h
3 ECTS
Responsable
Jean-Paul Felix
Contenu
Objectif
Chapitre 1 – Introduction et définition de la Value at Risk
Chapitre 2 – Méthodes et méthodologies de calcul
Chapitre 3 – RiskMetrics
Chapitre 4 – Autres mesures de risque
Chapitre 5 – Structure de dépendance et copules
Chapitre 6 – Backtesting de la VaR
Analyse des modè Clarifier la notion de risque et présenter les principales techniques et méthodes
de VaR permettant de mesurer, analyser et prédire le risque. Le risque de marché fera l’objet d’une
attention particulière au travers de l’analyse de la VaR. les mathématiques du risque de marché, Etude
des méthodes de gestion globales du risque de marché lorsque les sources d’incertitude sont multiples.
ENSEIGNEMENT COMMUN
ENSEIGNEMENT COMMUN
ALGORITHMES STOCHASTIQUES (MONTE-CARLO)
FINANCE NÉOCLASSIQUE ET GESTION DE RISQUES
Volume H
ECTS
30h
3 ECTS
Volume H
ECTS
21h
3 ECTS
Responsable
Gabriel Turinici
Responsable
Didier Faivre
Rappels du cadre classique :
critère moyenne-variance, Markowitz, CAPM / MEDAF
• Indices, portefeuilles optimaux, beta, arbitrage, APT
• Valuation de produits dérivés et probabilité risque neutre
Contenu
Modèles incluant une dépendance du temps: théorie du contrôle, Merton, ...
• Trading de volatilité, volatilité locale et calibration,
• Assurance du portefeuille: stop-loss, options, CPPI
• Comportement des investisseurs et probabilité risque neutre
Contenu
Objectif
Approfondir les compétences acquises lors des années précédentes et être sensibilisé aux aspects de
finance néoclassique.
Contenu
I/ Simulation de lois
1- Générateurs de loi uniforme
2-Simulation d’autres lois (méthode de rejet, transformation, ...)
3- Suites à discrépance faible
II/ Simulation de processus et discrétisation de payoff
1- Modèle de Black-Scholes
2- Discrétisation d’EDS
3- Ponts de diffusions et applications aux options asiatiques, à barrière et lookback.
III/ Méthodes de réduction de variance
1- Contrôle antithétique
2- Régularisation de payoff
3- Variable de contrôle
4- Importance sampling
IV/ Calcul des sensibilités (grecques)
1- Approches par différences finies
2- Grecques dans le modèle de Black-Scholes
3- Processus tangent et grecques
4- Calcul de Malliavin et grecques
V/ Méthodes de Monte-Carlo par Chaînes de Markov
ENSEIGNEMENT COMMUN
ENSEIGNEMENT COMMUN
INTRODUCTION À LA RÈGLEMENTATION FINANCIÈRE
INTRODUCTION À L’ASSURANCE ET À L’ASSURANCE NON VIE
Volume H
ECTS
21h
3 ECTS
Volume H
ECTS
24h
3 ECTS
Responsable
Michel Germain
Responsable
Arnaud Scuderoni
Contenu
Les principaux thèmes consisteront à :
- définir les termes et les acteurs d’une opération d’assurance ;
- donner des éléments statistiques sur le secteur de l’assurance ;
- rappeler des éléments de probabilité et de mathématiques financières ;
- déterminer la tarification des engagements ;
- exposer les formes de garanties proposées en vie et en non vie ;
- calculer les provisions et les transformations liées au contrat ;
- étudier la gestion du risque au niveau de l’organisme assureur ;
- présenter la réassurance ;
- étudier la solvabilité de l’assureur dans le cadre de solvabilité I et dans le nouveau référentiel de
solvabilité II.
Dans un premier temps, le cours présentera une approche des risques institutionnels à travers le survol
du cadre réglementaire régissant les activités financières en Europe et notamment :
a. Les autorités de tutelles et leurs missions
b. La typologie et l’agrément des opérateurs financiers
c. La gestion de la relation clients
d. Les règles d’organisation et de fonctionnement des marchés de capitaux
Contenu
Dans, un second temps, nous examinerons les risques susceptibles d’affecter directement la solvabilité
des établissements financiers à travers la présentation du cadre prudentiel applicable, respectivement,
aux banques et organismes d’assurances, soit :
a. Les normes réglementaires Bâle II & III et la modélisation du risque de crédit
b. La directive Solvabilité 2 et la modélisation des risques de souscription
Le cours s’appuie sur l’assurance vie et présente les principaux modèles de l’assurance non vie.
L’incidence de ces référentiels sur la gestion du bilan des établissements financiers sera appréhendée
à travers la présentation d’exemples concrets de stratégies de transfert de risques sous contrainte
règlementaire.
Objectif
Le cours a pour objectif, par le prisme de la règlementation financière, de sensibiliser les étudiants
aux enjeux stratégiques liés à l’évaluation et à l’encadrement des risques auxquels les Banques et les
Entreprises d’Assurances sont exposés dans l’exercice de leurs fonctions économiques.
ENSEIGNEMENT COMMUN
ENSEIGNEMENT COMMUN
ÉCONOMÉTRIE ET SÉRIES TEMPORELLES
GROUPE TRAVAIL : MODÉLISATION MATHÉMATIQUE ET RÉDACTION DE MÉMOIRE
Volume H
ECTS
21h
2 ECTS
Volume H
ECTS
80h
12 ECTS
Responsable
Carine Milcent-Serrurier
Responsable
Gabriel Turinici
Causalité/Corrélation
Contenu
Travail personnel sur une problématique originale et motivée, traitée avec les compétences acquises au
cours de la formation. Le tutorat est assuré par les enseignants pour la préparation du mémoire
Contenu
- Rappel du modèle MCO
- Introduction au modèle des variables qualitatives
- Initiation à la modélisation
CONDUITE DE PROJET DE COMMUNICATION
Volume H
ECTS
15h
3 ECTS
Responsable
Raphaël Nabet
Contenu
- Projet de communication
- Simulation d’entretien
Objectif
Familiariser les étudiants à une campagne de communication dans le cadre d’un projet concret.
Apprendre aux étudiants les bases de la communication en entreprise (à l’oral comme à l’écrit).
ENSEIGNEMENT COMMUN
ENSEIGNEMENT COMMUN
CRÉDIT ET PROCESSUS À SAUTS
ANGLAIS DES AFFAIRES
Volume H
ECTS
Responsable
Contenu
Objectif
36h
3 ECTS
Volume H
ECTS
15h
2 ECTS
Véronique Fellous, Amandine Aury
Responsable
Rémi Rhodes
- Les articles de journaux et les extraits de journaux télévisés, de documentaires ou de reportages télévisés
ainsi que les documents à traduire seront tous inspirés de ces thèmes : finance, économie, commerce,
échanges internationaux, mondialisation, droit, réglementation, contrats, etc .
- Développer la connaissance et le marketing de soi, appréhender un entretien en anglais, préparation
des CV et lettres de motivation..
Connaissances élémentaires en probabilités et en mathématiques financières.
Les cours ont pour mission de :
- Préparer les étudiants dans leur recherche d’emploi à la sortie de leur formation académique tant en
terme de posture que de contenu.
- Améliorer les compétences en anglais des affaires et anglais juridique sur le plan compréhension
écrite et orale, expression écrite et orale, et traduction dans les deux sens.
Contenu
Le but de ce cours est l’étude de deux catégories de modèles dynamiques qui ont été développés pour
quantifier le risque de crédit :
- Modèles structurels, qui font intervenir la dynamique de la valeur de la firme dans la définition de son
défaut.
- Modèles à forme réduite, qui modélisent directement le temps de défaut sans passer par la valeur de
la firme, qui dans beaucoup de cas n’est pas facilement observable. Afin de bien traiter les différents
modèles, on utilisera des outils mathématiques venant du calcul stochastique pour processus à sauts, qui
vont être présentés au début du cours.
PARCOURS QUANTIFICATION DES RISQUES FINANCIERS
PARCOURS QUANTIFICATION DES RISQUES FINANCIERS
MODÈLES DE TAUX
COURBE DE TAUX
Volume H
ECTS
21h
3 ECTS
Volume H
ECTS
21h
3 ECTS
Responsable
Stéphane Priaulet
Responsable
Sandrine Henon
Contenu
1/ Instruments et marchés (3h)
Mots clés : marchés monétaires, marchés obligataires
2/ Mesure et couverture du risque de taux (3h)
Mots clés : duration, convexité, ACP
3/ Reconstitution de la structure par terme des taux (3h)
Mots clés : modèles à splines, modèles paramétriques
4/ Théories de la structure par terme des taux (3h)
Mots clés : anticipations rationnelles, habitat préféré, segmentation, anticipations biaisées
5/ Gestion passive (3h)
Mots clés : tracking error, échantillonnage stratifié
6/ Gestion active (3h)
Mots clés : roll-down, barbell, bullet, butterfly
7/ Produits dérivés de taux (3h)
Mots clés : swaps, futures, options
Ce cours est consacré aux modèles de taux d’intérêt à temps continu. Au travers de nombreux exemples,
on décrit leur utilisation pour évaluer les produits dérivés sur taux d’intérêt.
Contenu
Objectif
0/ Quelques outils de calcul stochastique : rappels.
- Formule d’Ito
- Changement de probabilité : définition, théorème de Girsanov, formule pour les espérances
conditionnelles.
1/ Généralités sur les taux d’intérêt :
-Définitions : zéro-coupon, taux forward instantanés, taux court (ou taux spot)
-Modèles simples du taux court au travers de deux exemples : modèles de Vasicek et de CIR (Cox,
Ingersoll et Ross).
-Modèles de Heath, Jarrow, Morton (HJM), probabilité risque-neutre, dynamique des zéro-coupon.
2/ Produits de taux classiques.
-Généralités : formule de Black, phénomènes associés à la courbe de volatilités, taux forward, swap, taux
swap.
-Changement de numéraire et probabilités forward.
-Application : prix des produits vanilles, les caplets et les swaptions. 3/ Modèle LGM à un facteur.
4/ Modèle BGM (Brace, Gatarek et Musiela) / Jamishidian.
5/ Modèles à volatilité stochastique -Définition
-Modèle SABR.
-Modèle d’Heston
Pricing de produits dérivés sur taux.
PARCOURS QUANTIFICATION DES RISQUES FINANCIERS
PARCOURS QUANTIFICATION DES RISQUES FINANCIERS
RISQUE DE CRÉDIT
COMMODITÉS ET FOREX
Volume H
ECTS
21h
2 ECTS
Volume H
ECTS
21h
2 ECTS
Responsable
Arnaud Colombel
Responsable
Maria Alexandra Nitescoux
Contenu
Objectif
- Rappels sur le Marché obligataire
- Dérivés de Crédit (CDS, Indices Itraxx, Options) : Modélisation, pricing et utilisation dans le cadre
d’une couverture du risque de Crédit.
- Structurés de Crédit et produits de corrélation : Utilisation des modèles, pricing
- Modèle à intensité (forme réduite), modèle structurel : Merton, copules gaussiennes
- Introduction à l’analyse Crédit
- Perspectives du marché du crédit, nouveaux produits
Ce cours a pour objet la présentation des principaux concepts et principales méthodes utilisés pour la
définition, la mesure, et la gestion du risque de crédit.
Contenu
Objectif
1) Généralités sur les commodités, relation spot foward
2) Modélisation des matières premières
3) Pricing des options
4) Gestion des risques sur les commodities par produit
5) Investissement sur les commodities et mesures de risque
6) Taux de change
Connaitre les spécificités des commodities et du forex. Mathématiques financières appliquées à ces
actifs
PARCOURS MODÉLISATION ET ANALYSE STATISTIQUE
PARCOURS MODÉLISATION E T ANALYSE STATISTIQUE
ANALYSE DES DONNÉES ET SCORING
Volume H
ECTS
Responsable
24h
3 ECTS
THÉORIE DES SONDAGES
Volume H
ECTS
21h
3 ECTS
Responsable
Sébastien Faivre
Patrice Bertrand
- Rappels et compléments sur l’Analyse Factorielle d’un nuage de points (ACP), l’Analyse des
Correspondances (AFC), l’Analyse des Correspondances Multiples (ACM).
- Analyse Discriminante (AD) : Analyse factorielle discriminante, Analyse discriminante décisionnelle, Cas
de deux groupes, Multicolinéarité, Analyse discriminante sur variables qualitatives (méthode DISQUAL)
Analyse discriminante barycentrique, Analyse Discriminante Bayésienne dans le cas gaussien.
Contenu
Contenu
- Régression logistique : Modélisation, Estimation des coefficients par le Maximum de Vraisemblance,
tests, régression pas à pas.
- Introduction : paramètre et estimateur, aléa de sondage, concepts de précision, base de sondage.
- Echantillonnage à probabilités inégales; le cas particulier du sondage aléatoire simple.
- Sondage stratifié.
- Echantillonnage à plusieurs degrés; le cas particulier du sondage en grappes.
- Généralités sur les redressements.
- Redressement sur variables qualitatives: la technique de post-stratification sur une puis deux variables
(calage sur marges).
- Redressement sur variables quelconques : l’estimateur par la régression.
- Eléments de traitement des non-réponses.
- Courbe ROC, Introduction à l’algorithme du séparateur à vaste marge (SVM).
- L’ensemble de ces méthodes enseignées est illustré par des démonstrations du logiciel R sur des jeux
de données réels (principalement ACP, AFC, ACM, AD linéaire et quadratique, Régression logistique).
Objectif
Présentation des méthodes de classification supervisée, et plus particulièrement celles qui ont recours
à un score.
MARKETING DE LA THÉORIE À LA PRATIQUE
Volume H
ECTS
Responsable
Contenu
METHODES POUR LES MODÈLES DE REGRESSION
Volume H
ECTS
21h
2 ECTS
Responsable
Vincent Rivoirard
Contenu
- Rappels sur le modèle et la régression linéaire,
- Limitations de la régression usuelle,
- Régression pas à pas,
- Choix de modèles (Méthodes ascendantes et descendantes, AIC et BIC)
- Régression par moindres carrés pénalisés (estimateurs bridge et lasso)
- Modèles linéaire généralisés
- Régression Poissonienne
- Modèles logit/probit
- Régression PLS et CART
Objectif
Décrire et de manipuler les méthodes modernes les plus classiques de la régression afin de fournir un
bagage statistique solide aux étudiants.
21h
3 ECTS
Jérôme Bellanger
- marketing stratégique et opérationnel
- la marque
- comportements du consommateur - Consommation expérientielle - le multicanal
- communication, CMI et 1ère approche de la sémiologie
- CRM
- techniques de créativité (recherche créative menée par les étudiants en sous-groupes)
- réalisation de cas pratique (réels et récents)
POUR LES ENTREPRISES
ENSEIGNEMENT COMMUN
Les avantages
CONFÉRENCES
Volume H
ECTS
Responsable
Contenu
30h
0 ECTS
- Avoir un collaborateur motivé auquel on peut confier des responsabilités croissantes
- Bénéficier d’une vision extérieure apportée par l’apprenti et enrichie par les enseignements universitaires
- Former un futur collaborateur aux méthodes de travail de l’entreprise
- Bénéficier des aides à la formation en apprentissage
Intervenants professionnels
Les conditions
Conférences tenues par des professionnels et associées aux cours.
- Produits complexes en assurances
- Histoires des banques
- Le métier de structureur
Techniques de redressement des sondages, traitement statistique des grandes bases de
données pour la VPC (vente par correspondance), les statistiques pour le géo-marketing,
contrôle qualité en industrie
Pour recruter un apprenti :
L’ entreprise envoie un descriptif du poste proposé au CFA-AFIA pour que celui-ci le valide.
Elle organise les entretiens d’embauche et sélectionne son apprenti en fonction de ses critères parmi les candidats
proposés par le CFA-AFIA. Elle signe un contrat d’apprentissage avec l’apprenti.
POUR LES E TUDIANTS
Les avantages COURS DE REMISE À NIVEAU
Volume H
Cours / TD / TP
ECTS
15
- Obtenir un diplôme renommé et reconnu par la voie de l’apprentissage
- Acquérir une expérience professionnelle tout au long de l’année avec un rythme d’alternance de 3 jours en entreprise,
2 jours à l’université
- Bénéficier du statut de salarié et d’études financées
Obligatoire pour les étudiants n’ayant pas suivi le M1 à Dauphine
Les conditions Responsable
Krief Julien, Odile Rouschmeyer
Pour postuler au M2 ISF apprentissage :
Contenu
Excel, VBA, SAS
- Avoir réussi la première année du master MIDO mention MA ou parcours équivalent extérieur
- Etre âgé de moins de 26 ans à la date de signature du contrat d’apprentissage
Objectif
Donner aux étudiants (surtout ceux n’ayant pas suivi le M1 à Dauphine) les outils nécessaires pour suivre
dans des bonnes conditions les cours de la formation
Responsables de la formation :
Gabriel TURINICI, Professeur des Universités à Dauphine
Responsable du Master 280
[email protected]
Claude VINCENT, Chargé de mission CFA-AFIA
[email protected]
Site du Master 280 : www.master280.com
Master 2 ISF Apprentissage Université Paris-Dauphine
M2 ISF Apprentissage
#IsfAppDauphine
Contacts :
A l’Université :
Judith NTSAME
Université de Paris-Dauphine
Place du Maréchal De Lattre de Tassigny
75775 Paris Cedex 16
Tél : 01 44 05 47 90
e-mail : [email protected]
www.mido.dauphine.fr
Au CFA-AFIA :
Claude VINCENT
14, rue René Cassin Z.I. de la Bonde
91300 Massy
Tél : 01 76 91 59 13
e-mail : [email protected]
www.cfa-afia.org