Fiche d`enseignement 2011-2012

Annexe 1-2
Fiche d’enseignement
2011-2012
Nom de l’enseignant :
Semestre : 1 
COLBOC Simon
2
Volume horaire : 18h
Intitulé de l’enseignement : Medium and Long Term savings in Europe
Module de rattachement : Enseignements dirigés
Crédit ECTS : 2
Licence 
Master 1  Master 2 
Formation initiale 
Formation continue

Enseignant responsable du cours :
Titulaire 
Professionnel 
A remplir par l’enseignant
1-Objectifs de l’enseignement
Donner aux étudiants une perspective Européenne sur l’épargne financière des ménages, et en particulier:
• Les déterminants macro-économiques, démographiques et autres
• Les environnements réglementaires, fiscaux
• Les produits
• Les canaux de distribution
2-Description de l’enseignement (le cours étudie comment …)
A partir de présentations du marché de l’épargne, financière à travers l’Europe, d’interventions de
professionnels et de l’étude de documents d’actualité, amener les étudiants à une analyse comparée des
marchés, produits et canaux de distribution pour mieux comprendre les besoins des clients et les solutions
disponibles afin de mieux conseiller
3-Méthodes pédagogiques (cours magistral, études de cas...)
•
•
•
Cours magistral
Interventions de professionnels
Étude de textes, articles de journaux
4-Plan du cours (présenté en chapitres)
Syllabus février 2012- direction IGP FI et FC
Annexe 1-2
1. Trends in long-term savings across Europe
Across Europe, populations are living longer and enjoying a higher standard of living
This translates into pressure on the state-run PAYG pension schemes, with comparatively fewer workers
paying for more numerous pensioners.
The intervention of governments and regulators in the long-term savings market have been in response to a
number of diverging priorities:
• Ensuring that pensioners can afford to retire;
• Balancing the pensions system while not weighing too heavily on the working population, both
instantaneously and over time;
• Avoiding the ‘moral hazard’ of workers saving too little and having to be ‘bailed out’;
• Providing a source of financing for the State;
• More recently, providing a source of capital for (local) companies.
At the same time, pension reforms are widely seen as unsuccessful (Stakeholder pensions in the UK, Riester
pensions in Germany, PERP in France).
The most successful schemes are simply creating tax-exempt pension ‘pots’ (e.g. 401(k) in the US, pension
reforms in Sweden or in Spain, but also to a large extent life insurance in France), with long-term impacts, or
the introduction of some form of coercion as in Australia or Argentina.
2. Tax wrappers and key products by country
In this session, we will look at the various products / wrappers that have developed in the main European
context, in order to see how various circumstances have generated very different ways of addressing similar
investor requirements, and to discuss how this landscape is likely to evolve in a gradually more integrated
Europe.
We will also address the various structures that are accessible to investors wanting to benefit from a richer
offering than available in their home country, such as offshore investing but also what the EU Third Life
Directive makes possible.
3. Polarisation of investment funds – active, passive, alternative, what does it mean for IFAs and their
clients?
Underneath the tax wrappers and smoothing mechanisms, the fundamentals of asset management have also
undergone massive transformation.
The first part of this session will focus on the evolution of the asset management market over the past 10
years, using the example of the UK market.
4. Smoothed investments, life funds, With-Profits – past its prime or still showing promises?
This session will start looking at how products are structured to help meet the investment goals of investors
(performance, liquidity, security …). Here again, different markets have come up with widely different
answers to common issues.
5. Networks, platforms and wholesalers for IFAs – how independent intermediaries organise for success
This session will cover the various types of distribution channels that can be found for MLTS across Europe,
from Independent Financial Advisors to Tied Agents to Bancassurance.
These channels have evolved in part following national legislation and in part following customer demand;
sweeping change over the past 10-15 years have caused shifts in distribution.
We will focus more specifically on Independent Advisors themselves, and how they are organising across
various European countries, responding to changes in legal framework, in technology, in consumer demand
and in the financial markets themselves.
We will look into the various structures that have aimed at federating IFAs in different countries and across
Europe.
5-Mots-clés (en français, en anglais…)
Syllabus février 2012- direction IGP FI et FC
Annexe 1-2
Medium and long term savings, advice, financial advisors, bancassurance, life insurance, mutual funds, pension
funds, products, pensions, distribution
Épargne à moyen et long terme, conseil financier, CGPI, bancassurance, assurance vie, fonds de pension, OPCVM,
produits d’épargne, produits d’investissement
6-Connaissances ou unités d’enseignement pré-requises
Le cours présuppose que les étudiants ont :
o Des bases solides de macro-économie
o Une bonne connaissance des produits d’épargne français (assurance vie, épargne salariale, etc.)
qui donneront des points de repère pour comprendre les produits européens
o Bien intégré les différents aspects du métier de conseil financier
7-Compétences visées (en quoi cet enseignement peut être utile dans l’exercice du métier GP ;
à la fin de l’enseignement, l’étudiant saura analyser, réaliser....)
A l’issue de ce cours, les étudiants devraient être mieux à même de comprendre les besoins/attentes de clients
venant d’autres pays et habitués à d’autres modes d’épargne ou d’investissement que les Français.
De plus, ils pourront également s’inspirer de produits plus répandus sur d’autres marchés pour mieux servir
leurs clients et justifier leur rôle de conseillers financiers en leur apportant des éclairages et des idées.
8-Bibliographie, Ressources Internet, documents téléchargeables…
Macroéconomie/réforme des retraites : nombreuses sources disponibles sur www.oecd.org ou
www.oecd-ilibrary.org/statistics
La majeure partie des articles étudiés ou discutés dans le cadre du cours sont extraits du Financial Times
et de son supplément FTfm http://www.ft.com/intl/ftfm
Les documents utilisés comme support de cours et des intervenants extérieurs (sauf exception) seront
diffusés aux étudiants après les cours.
Syllabus février 2012- direction IGP FI et FC