Dictionnaire

100
IFRS Financial Ratios
IFRS Indicateurs Financiers
Dictionnaire
Anglais / Français
www.cometis-publishing.de
Author’s preface
Dear readers,
the financial markets have always been influenced by the Anglo-Saxon
culture. As a consequence of an increasing internationalization Anglicisms
become more and more widespread in the daily business. Key words, such as
EBIT, working capital or cash flow have become part of the daily business and
understanding these ratios is an important prerequisite for discussing your
company’s performance.
Our book not only addresses the capital market, but also banks, auditors,
tax accountants and especially small and mid-size businesses. It is meant
to strengthen your know how with respect to financial ratios in the English
language for being well-prepared for a globalized market.
For a better understanding we have added a sample calculation to each ratio’s
definition as well as the fields of application. A critical assessment of each
financial ratio is explained by discussing both advantages and disadvantages.
Please note that differences in the way of calculation may still exist, which
you should be aware of.
When analyzing financial ratios, one should make sure to always compare the
ratios relative to the peer-group and the industry standards, as otherwise
an isolated number would have a very limited significance. Finally the key
for successful research is to transfer comprehensive analysis of several
indicators into a meaningful result. For this purpose the dictionary delivers a
strong added value.
Your authors
E-mail us to: [email protected]
www.cometis-publishing.de
Préface des auteurs
Chers lecteurs,
les marchés financiers ont toujours été marqués par la culture anglosaxonne. A travers l’internationalisation, ces anglicismes se généralisent.
Des investisseurs ou créditeurs observent le développement de l’entreprise
à travers des indicateurs financiers cruciaux, comme par ex. EBIT, Fonds
de Roulement ou Cash Flow pour pouvoir prendre des décisions rapides
d’investissement.
Il s’adresse à des PDG et gérants, contrôleurs de gestion et experts financiers,
mais aussi aux banques, auditeurs, conseillers fiscaux, journalistes économiques et étudiants. Le contenu de ce manuel vous aide à renforcer votre
savoir-faire en matière d’indicateurs financiers et à vous préparer de manière
optimale au dialogue avec des banques de crédit et des investisseurs.
A côté de la définition de chaque indicateur, son calcul est présenté à l’aide d’un
exemple chiffré, et ses champs d’application sont expliqués. Par juxtaposition
de ses avantages et inconvénients principaux, chaque indicateur est soumis
à une appréciation critique. N’oubliez pas qu’au niveau international, il peut y
avoir des différences dans le calcul de certains indicateurs.
Lorsqu’on utilise des indicateurs, il est important de ne jamais les considérer
de manière isolée, mais toujours dans le temps, en relation avec des
entreprises comparables ou en fonction du contexte sectoriel. Enfin, l’analyse
intersectorielle de plusieurs indicateurs est la clé pour intégrer des indicateurs
dans un résultat parlant. Pour y parvenir, ce manuel de référence vous offre
un support précieux.
Cordialement
Les auteurs
P.S. Envoyez-nous un courriel à: [email protected]
www.cometis-publishing.de
Table of content / Index
1.
Exemplary annual report
Comptes Annuels Exemplaires
1.1
1.2
1.3
1.4
Income statement
Balance sheet
Cash flow statement
Additional information
Compte de résultat
Bilan
Flux de trésorerie
Informations complémentaires
2.
Income statement ratios
Indicateurs du compte de résultat
EBIT
EBITDA
Earnings before taxes
Net income
Financial result
Net operating profit after taxes
(NOPAT)
Tax rate
R & D cost ratio
Résultat opérationnel (EBIT)
Excédent brut d’exploitation (EBITDA)
Bénéfice avant impôts
Résultat net
Résultat financier
Résultat net d’exploitation
2.1
2.2
2.3
2.4
2.5
2.6
2.7
2.8
2.9
Quote-part d’impôts
Quote-part des frais de recherche
et développement
Coût des ventes sur charges
opérationnelles
Intensité d’amortissement
Cost of sales to total operating
expense
Depreciation and amortization to
total operating expense
Depreciation and amortization
to sales
Write-down structure
Personnel expense to total
operating expense
Personnel productivity
Sales per employee
Intensité en travail
Chiffre d’affaires (CA) par employé
3.
Balance sheet ratios
Indicateurs du bilan
3.1
3.2
3.3
3.4
3.5
3.6
3.7
3.8
3.9
Hidden assets
Net debt
Goodwill
Average stock
Invested capital
Provisions to total capital
Reserves to total capital
Inventories to total capital
Degree of asset depreciation
Réserves latentes
Endettement net
Survaleur
Stock moyen
Capital investi
Pourcentage des provisions
Intensité en réserves
Intensité en stocks
Degré d’amortissement des
immobilisations corporelles
2.10
2.11
2.12
2.13
2.14
2.15
Pourcentage d’amortissement (I)
Structure d’amortissement
Intensité en personnel
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14 / 15
16 / 17
20 / 21
22 / 23
26 / 27
28 / 29
30 / 31
32 / 33
34 / 35
36 / 37
38 / 39
40 / 41
42 / 43
44 / 45
46 / 47
48 / 49
50 / 51
52 / 53
54 / 55
58 / 59
60 / 61
62 / 63
64 / 65
66 / 67
68 / 69
70 / 71
72 / 73
74 / 75
Table of content / Index
4.
4.1
4.2
4.3
4.4
4.5
4.6
4.7
5.
5.1
5.2
5.3
5.4
5.5
5.6
5.7
5.8
5.9
5.10
5.11
5.12
5.13
5.14
5.15
Cash flow ratios
Indicateurs de Cash Flow
Cash flow from operating
activities
Cash flow from investing activities
Cash flow from financing activities
Free cash flow
Cash flow
Capex to depreciation and
amortization
Capex to sales
Cash Flow opérationnel
Capex sur chiffre d’affaires (CA)
Profitability ratios
Indicateurs de rentabilité
EBIT margin
EBITDA margin
Gross profit margin
Return on total capital
Return on equity
Return on average total assets
Return on invested capital
(ROIC)
Return on capital employed
(ROCE)
Return on investment (ROI)
Return on sales
Cash flow margin
Reinvestment rate (I)
Working capital to sales
Marge opérationnelle
94 / 95
Marge d’exploitation
96 / 97
Marge brute sur chiffre d’affaires (CA)
98 / 99
Rendement sur passif total
100 / 101
Rendement des capitaux propres
102 / 103
Retour sur total de l’actif moyen
104 / 105
Rendement du capital investi
106 / 107
Rendement des capitaux engagés
108 / 109
Rendement de l’investissement
110 / 111
Retour sur chiffre d’affaires (CA)
112 / 113
Marge du Cash Flow
114 / 115
Taux de réinvestissement
116 / 117
Fonds de roulement sur chiffre
d’affaires (CA)
118 / 119
Chiffre d’affaires (CA) sur stocks
120 / 121
Immobilisations corporelles sur
chiffre d’affaires (CA)
122 / 123
Amortissements sur niveau moyen
des immobilisations corporelles
124 / 125
5.16
Sales to inventory
Property, plant and equipment
to sales
Fixed asset turnover
5.17
Current asset turnover
5.18
Total asset turnover
5.19
Receivables turnover
Cash Flow d’investissement
Cash Flow de financement
Cash Flow libre
Cash Flow
Capex sur amortissements
Chiffre d’affaires (CA) sur actif
circulant
Chiffre d’affaires (CA) sur total
de l’actif
Chiffre d’affaires (CA) sur
créances
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78 / 79
80 / 81
82 / 83
84 / 85
86 / 87
88 / 89
90 / 91
126 / 127
128 / 129
130 / 131
Table of content / Index
5.
Profitability ratios
Indicateurs de rentabilité
5.20
Days sales outstanding (DSO)
5.21
5.22
5.23
Days payables outstanding
Inventory turnover
Payables turnover
5.24
Capital turnover
Créances en jours chiffre
d’affaires (CA)
Durée des dettes fournisseurs
Coût des ventes sur stocks
Coût des ventes sur dettes
fournisseurs
Chiffre d’affaires (CA) sur passif
total
6.
6.1
6.2
6.3
6.4
6.5
6.6
6.7
6.8
6.9
6.10
6.11
6.12
6.13
6.14
6.15
6.16
6.17
6.18
6.19
6.20
6.21
Liquidity ratios
Ratios de liquidité
Equity ratio
Total liabilities to total capital
(leverage)
Total liabilities to total equity
(gearing)
Leverage structure
Dynamic gearing
Working capital
Quick ratio
Current ratio
Asset structure
Asset intensity
Ratio des fonds propres
Ratio des dettes (effet de levier)
Coefficient d’endettement
Structure de l’endettement
Endettement dynamique
Fond de roulement (FDR)
Degré de liquidité II
Degré de liquidité III
Structure de l’actif
Quote-part des immobilisations
corporelles
Total current assets to total assets Intensité de l’actif circulant
Financial strength
Autofinancement de
l’investissement
Reinvestment rate (II)
Amortissements sur investissements
Depreciation rate
Taux d’amortissement (II)
Fixed asstets to total equity
Règle d’or du bilan
Golden financing rule
Règle d’or du financement
Equity to assets ratio
Taux de couverture des immobilisations
Current liabilities to sales
Passif exigible sur chiffre
d’affaires (CA)
Receivables to short-term
Créances sur passif exigible
liabilities
EBIT to short-term liabilities
EBIT sur dettes à court terme
EBIT interest coverage
Couverture des intérêts
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132 / 133
134 / 135
136 / 137
138 / 139
140 / 141
144 / 145
146 / 147
148 / 149
150 / 151
152 / 153
154 / 155
156 / 157
158 / 159
160 / 161
162 / 163
164 / 165
166 / 167
168 / 169
170 / 171
172 / 173
174 / 175
176 / 177
178 / 179
180 / 181
182 / 183
184 / 185
Table of content / Index
7.
Ratios for corporate valuation
7.1
7.2
7.3
7.4
Earnings per share (EPS), basic
Earnings per share (EPS), diluted
Price earning ratio (P / E)
Price earnings growth ratio (PEG)
7.5
7.6
7.7
7.8
7.9
7.10
7.11
7.12
7.13
7.14
7.15
7.16
7.17
7.18
7.19
7.20
7.21
7.23
EBITDA per share
Cash flow per share
Market capitalization
Market capitalization to cash flow
Market capitalization to sales
Price to book (total equity)
Net asset value per share
Enterprise value (EV)
Enterprise value / EBIT
Enterprise value / EBITDA
Pay out ratio
Dividend per share
Dividend yield
Beta
Cost of equity
Cost of debt
Weighted average cost of capital
(WACC)
Discounted cash flow method
(DCF)
Economic value added (EVA)
7.24
Market value added (MVA)
7.22
Indicateurs pour la
valorisation des entreprises
Bénéfice par action, non dilué
Bénéfice par action, dilué
Rapport cours-bénéfice
Rapport cours-bénéfice dynamique
EBITDA par action
Cash Flow par action
Capitalisation boursière
Rapport cours-Cash Flow
Rapport cours-chiffre d’affaires (CA)
Rapport cours-valeur comptable
Valeur comptable par action
Valeur d’entreprise (VE)
Valeur d’entreprise / EBIT
Valeur d’entreprise / EBITDA
Taux de distribution
Dividende par action
Rendement en dividendes
Bêta
Coût des fonds propres
Coût de la dette
Coût moyen pondéré du capital
(CMPC)
Méthode du Discounted Cash
Flow (DCF)
Création de valeur d’un exercice
(CVE)
Valeur de marché créée (VMC)
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188 / 189
190 / 191
192 / 193
194 / 195
196 / 197
198 / 199
200 / 201
202 / 203
204 / 205
206 / 207
208 / 209
210 / 211
212 / 213
214 / 215
216 / 217
218 / 219
220 / 221
222 / 223
224 / 225
226 / 227
228 / 229
230 / 231
232 / 233
234 / 235
6.1
Equity ratio
Formula
Total equity
__________
    × 100%
​ Total capital​
Sample calculation
​ 10,134​
5,493
______
 
× 100% = 54.20%
  
Explanation
The equity ratio describes the relationship between equity and total capital or
total shareholders’ equity and liabilities. As a rule, the more equity a company
has available the better its credit-worthiness, the higher its financial stability
and the more independent the company is from lenders. However, as equity
is more expensive than debt (see also WACC, page 228), a high equity ratio
depresses the return on capital employed. When calculating the equity ratio,
we can either use total capital or, as generally practiced by financial analysts
in particular when calculating the costs of capital, only use the sum of total
equity and interest-bearing debt.
Advantages
Disadvantages
•Shows the type and composition
of capital
•Depends heavily on industry and
valuations
•Easy to calculate
•Hidden assets reduce the actual
value of equity
•Serves to calculate the debt
level (leverage) and allows
assumptions to be made about a
company’s stability
•Helpful in same-industry comparisons as an indicator for a
company’s relative financial
strength
144
•Balance sheet figures are
now often being replaced by
frequently used market values
(e.g., use of market capitalization instead of balance sheet
equity to calculate costs of
capital)
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6.1
Ratio des fonds propres
Formule
________
​ Fonds propres
   ​ 
× 100%
Total du passif
Exemple de calcul
​ 10.134​
5.493
______
 
× 100% = 54,20%
  
Explication
Le ratio des fonds propres démontre la relation entre les fonds propres et
le total du passif. Plus les fonds propres disponibles pour l’entreprise sont
importants, plus la qualité de l’entreprise en tant que débiteur est bonne et
plus la stabilité de l’entreprise et son indépendance vis-à-vis de ses créditeurs
sont grandes. Mais comme les fonds propres sont plus chers que les dettes
(voir aussi CMPC, p. 229), un ratio de fonds propres élevé réduit le rendement
des capitaux engagés. Pour le calcul du total du passif, on prend le total des
capitaux ou bien, comme c’est la règle pour les analystes, en particulier pour le
calcul des coûts du capital, on y intègre seulement la somme des fonds propres
et des dettes portants intérêt.
Avantages
Inconvénients
• Montre le type et la structure des
capitaux
• Forte dépendance du secteur et
de la valorisation
• Simple à calculer
• Des réserves latentes réduisent la
valeur réelle des fonds propres
• Sert au calcul de l’endettement
(relatif) et permet des conclusions
sur la stabilité d’une entreprise
• Utile pour la comparaison
intersectorielle comme indicateur
de la puissance financière relative
d’une entreprise
• Aujourd’hui, les valeurs
comptables se retrouvent de plus
en plus face à des valeurs de
marché qui sont souvent utilisées
(par ex. choix de la capitalisation
boursière au lieu de l’actif net
comptable pour le calcul des
coûts du capital)
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