Surpasser la restructuration d`emprunt ?

La Chronique Pl. fin.
Surpasser la
restructuration
d’emprunt ?
Daniel Laverdière
en collaboration avec
L
es futurs planificateurs financiers
Après toutes ces étapes, le planifica- ■■ Pour ce qui est des titres à revenu
fixe, il est fort probable que le taux
apprennent très rapidement à uti- teur financier a réussi à rendre les intérêts
de rendement soit inférieur au taux
liser les placements non enregistrés déductibles, la situation financière étant
d’emprunt. On évite ainsi une perte fixe.
pour réduire les prêts personnels dont assurément améliorée. Mais pourquoi avoir
les intérêts ne sont pas déductibles. Tous sauté si vite à la stratégie de prêt levier ? ■■ En présence d’un portefeuille d’actions,
l’entrée périodique dans les marchés est
comprennent que si le taux d’emprunt est Est-ce que les explications exhaustives sur
probablement plus souhaitable, car elle
de 5,75 %, il faut réaliser un rendement les risques du levier financier (étapes C
permet d’éviter les inconvénients d’une
d’intérêts de 11,10 % pour qu’après impôt, et D) ont été bien communiquées au client ?
mauvaise synchronisation du marché.
les placements arrivent à une croissance Est-ce que l’épargne systématique n’aurait
■■ L’épargne systématique offre plus de
de 5,75 %. Dans un contexte de gain en pas été une solution plus avantageuse ?
souplesse; l’investisseur peut ainsi mieux
capital, le rendement doit atteindre 7,58 %.
Le graphique ci-bas illustre la valeur
s’adapter à des situations exerçant des
Ces seuils de rendement doivent même nette du client si le taux d’intérêt sur les
pressions sur la gestion du budget
être supérieurs, car il faut aussi couvrir placements est de 4 % et le taux d’emprunt,
(par exemple, perte d’emploi, réduction
de revenus, etc.).
les frais de gestion.
de 6 %. La ligne rouge représente le statu
Les clients apprécient beaucoup la réduction des impôts
personnels. À cet égard, le
L’occasion est belle pour le
Comparaison des stratégies
plani­f icateur financier marque
planificateur
financier d’éviter
250 000 $
des points lorsqu’il présente à un
une situation qui le place en
travailleur autonome la stratégie
conflit d’intérêts. Il ne faut pas
200 000 $
de mise à part de l’argent. Si son
se contenter de prétendre que le
150 000 $
client a des placements non
client n’aime pas voir s’envoler
enregistrés, il peut également
son portefeuille de placement…
100 000 $
restructurer les emprunts actuels
ou d’évoquer la finance comporDette ND + placement
pour rendre les intérêts déductitementale pour justifier que le
Épargne périodique
50 000 $
Dette déd. + placement
bles. Dans son bulletin IT-533,
prêt favorise l’épargne forcée.
l’Agence du revenu du Canada
Comment le client peut-il à la
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confirme aux points 15 et 16 la
fois être trop dépensier pour
Années
déductibilité des intérêts de ces
épargner systématiquement,
deux stratégies.
mais suffisamment rigoureux
Face à un client dont les dettes s’élèvent quo (intérêts non déductibles) et la ligne pour ne pas piger dans ses investissements
à 100 000 $ (intérêts non déductibles) et bleue, la résultante suivant une restruc- et acquérir les biens qu’il convoite ? En
qui possède 100 000 $ de placements non turation d’e mprunt classique (intérêts situation de levier, les effets des marchés
enregistrés (on présume que le CELI et le déductibles). Le taux d’imposition sup- sur la psychologie de l’investisseur sont
REER sont maximisés), plusieurs s’enga- posé a été établi à 48,22 %. La ligne verte amplifiés. Les étapes C et D conviennent
gent dans les étapes suivantes :
pointillée représente le scénario d’épargne probablement aux investisseurs qui ont
systématique mensuel correspondant à une excellente tolérance au risque et sont
A. vendre le portefeuille de placements
de 100 000 $ (hypothèse : aucun gain
en mesure de bien comprendre les consél’amortissement d’une dette sur 15 ans.
latent);
À moins qu’un investisseur ne réponde quences financières de la volatilité des
B. utiliser le produit de la vente pour
rigoureusement aux critères le qualifiant à marchés… qui ne sont malheureusement
liquider la dette de 100 000 $;
un levier financier, il est préférable pour de jamais linéaires, comme la majorité des
C. contracter un prêt pour investissement
multiples raisons d’arrêter après l’étape B illustrations présentées.
de 100 000 $;
et de simplement débuter un plan d’éparD. utiliser le montant du prêt pour
gne périodique :
Daniel Laverdière
reconstituer le portefeuille de
A.S.A., Pl. Fin.
placements.
Planification Financière Banque Nationale
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mars 2011
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