Fiche OMS US Equity 02-0#E3.qxd

ofi multiselect us equity
GÉRANTS SÉLECTIONNÉS
M U L T I G E S T I O N
A C T I O N S
OFI MultiSelect US Equity est un compartiment de la SICAV luxembourgeoise OFI MultiSelect, investi en actions américaines de toutes
tailles de capitalisation.
> LES GÉRANTS MANDATÉS
Edgewood Management LLC (New-York)
Grandes valeurs américaines
Gestion Growth
Kinetics Asset Management (New-York)
Grandes et moyennes valeurs américaines
Gestion Value
Baron Capital (New-York)
Petites et moyennes valeurs américaines
Gestion Growth
EDGEWOOD MANAGEMENT LLC
SPÉCIALISTE GESTION CROISSANCE AUX USA
• Société indépendante créée en 1974, basée à New-York
• Effectif de 23 personnes (dont 8 à la gestion)
• 3,8 Mds$ d’encours gérés (mars 2007)
Alex Farman-Farmaian
Partner, Vice-Chairman & Portfolio
Manager
Titulaire d’un BA en Économie (Université de Princeton,
USA).
A rejoint Edgewood Management en 2006.
Auparavant membre senior de l’équipe de gestion et de
recherche sur les actions américaines et internationales de
W.P. Stewart & Co pendant 19 ans.
23 ans d’expérience sur les marchés financiers.
Avec 33 ans d’historique, Edgewood Management est une société spécialiste de la gestion croissance
aux USA. Initialement constituée en Family Office, elle s’adresse également aux investisseurs institutionnels
depuis sa création. La gestion est collégiale sur l’ensemble des portefeuilles, l’équipe étant constituée de
6 gérants avec une expérience moyenne de 23 ans. L’essentiel de la recherche est réalisé en interne par
les gérants eux-mêmes, assistés de 2 analystes.
La gestion mise en place est active et vise à sélectionner des sociétés de croissance de grande qualité
avec un horizon d’investissement supérieur à 3 ans et un turnover annuel de l’ordre de 35 %. L’analyse
fondamentale conduit les gérants à identifier dans l’univers les valeurs disposant d’un modèle financier
solide, d’une position concurrentielle favorable, d’une croissance régulière et d’un management de qualité.
Les portefeuilles sont concentrés (22 titres maximum) et une discipline de vente stricte est mise en place sur
les critères suivants : baisse relative de l’action au sein du secteur, deux trimestres consécutifs de révisions
des bénéfices, changement majeur dans les fondamentaux de la société ou de l’industrie.
PERFORMANCE DE LA STRATÉGIE LARGE CAP GROWTH EQUITY.
Composite des mandats de gestion et fonds investis sur la stratégie depuis 1987
(référence pour la gestion du mandat OFI MultiSelect US Equity).
1000
Base 100 au 31/12/86
Données au 31/03/07 en USD nettes de frais
900
800
Edgewood Large Cap Growth Equity
700
CAPITALISATION
STYLE
Value Blend Growth
+ 807,26 %
S&P 500
600
500
+ 486,72 %
400
Large
300
200
Medium
100
0
Small
86
87
88
89
90
91
92
93
94
95
96
97
98
99
00
01
02
03
04
05
06
Source : Edgewood
ofi multiselect us equity ¥
GÉRANTS SÉLECTIONNÉS
KINETICS ASSET MANAGEMENT
SPÉCIALISTE SITUATIONS SPÉCIALES ET RECOVERY
• Société indépendante créée en 1996, basée à New-York
• Effectif de 45 personnes (dont 13 à la gestion)
• 18 Mds$ d’encours gérés (décembre 2006)
Peter Doyle
Chairman & Chief Investment Officer
Titulaire d’un BA en Économie et d’un MBA (Fordham
University).
Fondateur de Kinetics AM et de Horizon AM.
Responsable auparavant de la gestion de 250 millions de
dollars chez Banker Trust.
Suite à la création en 1995 de Horizon Research (activité de recherche spécialisée notamment sur les « IPO »),
Peter Doyle créé Kinetics AM en 1996 afin de pouvoir lancer des fonds d’investissement initialement spécialisés sur la Nouvelle Économie. Kinetics AM est constituée de 36 personnes (dont 14 dédiées à la gestion et
cumulant 130 années d’expérience). La gestion est active et spécialisée sur les situations spéciales et
les « recovery ». Elle s’appuie directement sur les études fournies par Horizon Research, devenu l’un des plus
importants contributeurs de recherche indépendante à Wall Street. D’approche fondamentale, la gestion
est collégiale et cherche à exploiter toutes les inefficiences des marchés de capitaux. La sélection de
valeurs s’oriente vers des sociétés qui répondent aux 5 critères suivants : secteur d’activité porteur, barrières à
l’entrée, solidité financière, fort potentiel de retour sur investissement, fiabilité de l’équipe dirigeante. Le
portefeuille est investi sur un horizon long terme avec une diversification sectorielle importante. Son taux de
rotation reste faible.
PERFORMANCE DU MANDAT KINETICS DANS OFI MULTISELECT US EQUITY.
Entrée du gérant dans le portefeuille le 27/05/04.
180
170
Base 100 au 27/05/04
Données au 27/04/07 en USD nettes de frais
160
Mandat KINETICS
150
CAPITALISATION
STYLE
Value Blend Growth
+ 65,40 %
S&P 500 clô
140
130
Large
120
Medium
100
110
+ 18,81 %
90
27/05/04
Small
26/12/04
27/07/05
25/02/06
26/09/06
27/04/07
Source : OFI AM
BARON CAPITAL
SPÉCIALISTE PETITES ET MOYENNES VALEURS
DE CROISSANCE AMÉRICAINES
• Société indépendante créée en 1982, basée à New-York
• Effectif de 70 personnes (dont 20 à la gestion)
• 19,1 Mds$ d’encours gérés (mars 2007)
Ron Baron
Chairman, Chief Executive Officer,
Chief Investment Officer
Fondateur de sa propre société de gestion et de conseils
en investissements, Baron Capital, en 1982, il en est le
dirigeant et le responsable des investissements.
Auparavant analyste actions pour différents grands courtiers
américains pendant 10 ans, puis gérant de portefeuilles
pour compte de tiers depuis 1975.
STYLE
Value Blend Growth
Le processus d’investissement, d’approche bottom-up, s’appuie sur une recherche fondamentale approfondie,
rigoureuse et indépendante avec pour but d’identifier des activités ou secteurs de niche présentant de
forts potentiels de croissance et ce, à des cours attractifs. Les équipes de recherche tentent d’identifier
des tendances longues dues à des éléments démographiques, sociaux ou réglementaires, favorisant la demande
à long terme. Il s’agit d’industries naissantes, qui créent de la valeur grâce à de nouveaux produits ou
marchés, ou des sociétés développant des produits ou services uniques avec de fortes barrières à l’entrée.
La recherche cible les activités qui créeront les opportunités de croissance de demain (telles que le vieillissement de la population, la sécurité…). Les équipes effectuent plus de 1 000 visites de sociétés chaque année
et cherchent à comprendre la société et son environnement avec une vision très long terme. Le portefeuille est
investi principalement dans des sociétés dont la capitalisation boursière est inférieure à 8 Mds$. L’objectif de
détention des titres est en moyenne de 5 ans (taux de rotation des portefeuilles faible).
PERFORMANCE DU MANDAT BARON DANS OFI MULTISELECT US EQUITY.
Entrée du gérant dans le portefeuille le 22/04/05.
150
140
Base 100 au 22/04/05
Données au 27/04/07 en USD nettes de frais
130
Mandat BARON
+ 43,24 %
S&P 500 clô
120
110
100
Medium
90
Small
22/04/05
16/09/05
10/02/06
7/07/06
1/12/06
27/04/07
Source : OFI AM
OFI MultiSelect est une SICAV de droit luxembourgeois agréée par la CSSF dont la commercialisation en France est soumise à l'autorisation de l'AMF. Le prospectus, les statuts et le dernier rapport annuel sont disponibles gratuitement sur simple demande auprès d’OFI AM – 1, rue Vernier 75017 Paris, à la direction commerciale (par mail : [email protected] ou par téléphone : 01 40 68 17 10) et consultables/téléchargeables sur
www.ofivalmo.fr. Le correspondant centralisateur de la SICAV en France est Natixis,45, rue Saint Dominique - 75007 Paris. Ce document n’a aucun caractère contractuel et ne fournit des informations qu’à titre
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Société de gestion de portefeuille • Agrément COB n° GP 92.12 • N° de T.V.A. intracommunautaire : FR 51384940342
Conception/Réalisation • OFI AM • 06/07
CAPITALISATION
+ 24,30 %
Large