Fiducie de solutions de revenu
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Fiducie de solutions de revenu
ÉTATS FINANCIERS SEMESTRIELS 2016 AVIS DE NON-EXAMEN DES ÉTATS FINANCIERS SEMESTRIELS PAR LES AUDITEURS BMO Nesbitt Burns Inc., l’administrateur du Fonds, nomme des auditeurs indépendants pour auditer les états financiers annuels du Fonds. En vertu de la législation canadienne en valeurs mobilières (le « Règlement 81-106 »), si les auditeurs n’ont pas effectué l’examen des états financiers semestriels, un avis accompagnant les états financiers doit en faire état. Les auditeurs indépendants du Fonds n’ont pas examiné les présents états financiers semestriels conformément aux normes établies par l’organisation Comptables professionnels agréés du Canada (CPA Canada). Fiducie de solutions de revenu États financiers semestriels (NON AUDITÉS) ÉTAT DE LA SITUATION FINANCIÈRE (Tous les montants sont en dollars canadiens, sauf indication contraire.) Aux 30 juin 2016 31 décembre 2015 ACTIF ACTIF COURANT Trésorerie 693 717 980 273 Placements Actifs financiers non dérivés Actifs dérivés Montant à recevoir pour la vente de placements Intérêts à recevoir 55 835 445 — 6 188 621 845 165 67 191 976 40 412 368 340 1 034 503 Total de l’actif 63 562 948 69 615 504 PASSIF COURANT Achats de placements à payer Passifs dérivés Rachats à payer Distributions à payer Charges à payer Emprunt (note 7) 149 937 148 280 11 122 283 334 443 163 533 12 902 402 216 964 1 800 596 32 113 406 124 204 992 19 257 009 Total du passif 24 820 878 21 917 798 Actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables 38 742 070 47 697 706 Actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables Parts de catégorie A 34 173 344 42 427 278 Parts de catégorie U 4 568 726 5 270 428 PASSIF Actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables, par part (note 5) Parts de catégorie A 8,10 $ 7,66 $ Parts de catégorie Ua) 8,00 $ 7,42 $ a) L’information est présentée en dollars canadiens, à l’exception de l’actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables par part, qui est présenté en dollars américains. Les notes annexes font partie intégrante des présents états financiers. 2 Fiducie de solutions de revenu États financiers semestriels (NON AUDITÉS) ÉTAT DU RÉSULTAT GLOBAL (Tous les montants sont en dollars canadiens, sauf indication contraire.) Périodes closes les 30 juin 2016 REVENUS Revenus d’intérêts Autres variations de la juste valeur des placements et dérivés Gain (perte) net réalisé Variation de la (moins-value) plus-value latente Gain net sur la juste valeur des placements et dérivés 30 juin 2015 2 681 645 3 938 874 664 015 (1 780 247) (1 278 203) 6 368 406 1 565 413 9 029 077 Gain (perte) de change 3 500 327 (2 298 502) Gain sur le rachat de parts rachetables 18 393 3 602 Total des autres revenus (pertes) 3 518 720 (2 294 900) Total des revenus 5 084 133 6 734 177 CHARGES Frais d’administration et de gestion de portefeuille (note 6) Frais d’administration du Fonds (note 6) Honoraires de l’agent des transferts Honoraires d’audit Droits de garde Frais d’intérêts Frais juridiques et frais de dépôt Frais du comité d’examen indépendant Frais de présentation de l’information aux porteurs de titres Charges des fiduciaires Total des charges Augmentation de l’actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables 4 417 589 Augmentation de l’actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables Parts de catégorie A 4 203 929 Parts de catégorie U 213 660 837 890 Augmentation de l’actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables, par part (note 3) Parts de catégorie A 0,76 0,65 Parts de catégorie Ub) 0,33 1,12 b) 445 695 30 592 12 571 13 613 5 189 93 328 39 137 8 296 13 779 4 344 666 544 727 277 30 397 14 747 12 896 10 075 107 409 26 118 7 870 2 008 4 304 943 101 5 791 076 4 953 186 L’information est présentée en dollars canadiens, à l’exception de l’augmentation de l’actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables par part, qui est présenté en dollars américains. Les notes annexes font partie intégrante des présents états financiers. 3 Fiducie de solutions de revenu États financiers semestriels (NON AUDITÉS) ÉTAT DE L’ÉVOLUTION DE L’ACTIF NET ATTRIBUABLE AUX PORTEURS DE PARTS RACHETABLES (Tous les montants sont en dollars canadiens.) Périodes closes les 30 juin 2016 Parts de catégorie A Actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables à l’ouverture de la période 30 juin 2015 42 427 278 70 334 357 4 203 929 4 953 186 Augmentation de l’actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables Distributions aux porteurs de parts rachetables Revenu de placement net Remboursement de capital Total des distributions aux porteurs de parts rachetables (1 803 968) (1 495) (1 805 463) (2 259 122) (242 996) (2 502 118) Transactions sur parts rachetables Conversion de parts de catégorie U en parts de catégorie A Rachat de parts rachetables émises Rachat de parts rachetables Diminution nette au titre des transactions sur parts rachetables 187 061 — (10 839 461) (10 652 400) 98 674 (63 335) (20 712 891) (20 677 552) Diminution nette de l’actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables (8 253 934) (18 226 484) Actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables à la clôture de la période 34 173 344 52 107 873 Parts de catégorie U Actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables à l’ouverture de la période 5 270 428 6 337 691 Augmentation de l’actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables 213 660 837 890 Distributions aux porteurs de parts rachetables Revenu de placement net Remboursement de capital Total des distributions aux porteurs de parts rachetables (197 126) (11 293) (208 419) (214 316) (29 143) (243 459) Transactions sur parts rachetables Conversion de parts de catégorie U en parts de catégorie A Rachat de parts rachetables Diminution nette au titre des transactions sur parts rachetables (187 061) (519 882) (706 943) (98 674) (468 632) (567 306) (Diminution) augmentation nette de l’actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables (701 702) 27 125 4 568 726 Actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables à la clôture de la période Les notes annexes font partie intégrante des présents états financiers. 6 364 816 4 Fiducie de solutions de revenu États financiers semestriels (NON AUDITÉS) ÉTAT DE L’ÉVOLUTION DE L’ACTIF NET ATTRIBUABLE AUX PORTEURS DE PARTS RACHETABLES SUITE (Tous les montants sont en dollars canadiens.) Périodes closes les 30 juin 2016 30 juin 2015 Total du Fonds Actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables à l’ouverture de la période 47 697 706 76 672 048 4 417 589 5 791 076 Augmentation de l’actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables Distributions aux porteurs de parts rachetables Revenu de placement net Remboursement de capital Total des distributions aux porteurs de parts rachetables (2 001 094) (12 788) (2 013 882) (2 473 438) (272 139) (2 745 577) Transactions sur parts rachetables Rachat de parts rachetables émises Rachat de parts rachetables — (11 359 343) (63 335) (21 181 523) Diminution nette au titre des transactions sur parts rachetables (11 359 343) (21 244 858) Diminution nette de l’actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables (8 955 636) (18 199 359) Actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables à la clôture de la période 38 742 070 58 472 689 Les notes annexes font partie intégrante des présents états financiers. 5 Fiducie de solutions de revenu États financiers semestriels (NON AUDITÉS) TABLEAU DES FLUX DE TRÉSORERIE (Tous les montants sont en dollars canadiens, sauf indication contraire.) Périodes closes les FLUX DE TRÉSORERIE LIÉS AUX ACTIVITÉS D’EXPLOITATION Augmentation de l’actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables 30 juin 2016 30 juin 2015 4 417 589 5 791 076 (911 174) (664 015) (132 350) 1 278 203 1 780 247 (18 393) 189 338 (41 459) (1 878 296) 16 439 826 (12 087 125) 266 682 7 493 220 (6 368 406) (3 602) (148 958) (62 343) 156 433 31 630 027 (27 814 056) (4 973 970) (647 946) FLUX DE TRÉSORERIE LIÉS AUX ACTIVITÉS DE FINANCEMENT Sommes versées au rachat de parts rachetables Sommes versées au rachat de parts rachetables Distributions aux porteurs de parts rachetables (Remboursement de l’emprunt) produit de l’emprunt Flux de trésorerie nets liés aux activités de financement — (250 780) (2 085 563) (6 354 607) (8 690 950) (63 335) (39 701) (2 743 991) 4 345 992 1 498 965 (Diminution) augmentation nette de la trésorerie Gain de change sur la trésorerie Trésorerie à l’ouverture de la période Trésorerie à la clôture de la période (1 197 730) 911 174 980 273 693 717 851 019 132 350 555 609 1 538 978 Information supplémentaire Intérêts reçus, déduction faite des retenues d’impôts* Frais d’intérêts payés* 2 917 514 93 328 3 947 859 107 409 Ajustements au titre des éléments suivants : Gain de change sur la trésorerie (Gain) perte net réalisé sur la vente de placements et de dérivés Variation de la moins-value (plus-value) latente sur les placements et les dérivés Gain au rachat de parts rachetables Diminution (augmentation) des intérêts à recevoir Diminution des charges à payer Amortissement des primes et escomptes Produit de la vente et de l’échéance de placements Achats de placements Entrées (sorties) de trésorerie sur dérivés Flux de trésorerie nets liés aux activités d’exploitation * Cet élément est lié aux activités d’exploitation. Les notes annexes font partie intégrante des présents états financiers. 6 Fiducie de solutions de revenu États financiers semestriels (NON AUDITÉS) INVENTAIRE DU PORTEFEUILLE (Tous les montants sont en dollars canadiens, sauf indication contraire.) Au 30 juin 2016 Valeur nominale Coût ($) Juste valeur ($) USD 200 000 219 049 249 346 USD 700 000 782 053 746 101 USD 400 000 434 700 400 504 USD 200 000 209 948 238 365 USD 500 000 517 706 477 375 USD 500 000 546 161 604 794 USD 200 000 251 717 249 346 USD 500 000 582 840 542 619 USD 800 000 816 031 772 596 USD 500 000 646 763 660 509 USD 900 000 852 411 9 883 USD 700 000 726 724 411 486 USD 250 000 263 586 158 264 USD 300 000 383 206 399 213 USD USD 200 000 280 000 235 189 262 226 204 128 330 998 7 511 261 6 206 181 376 704 405 672 Description OBLIGATIONS ET DÉBENTURES Belgique — 0,7 % LBC Tank Terminals Holdings Netherlands BV, série 144A, billets, premier rang, non garantis, rachetables, 6,875 %, 15 mai 2023* Brésil — 16,0 % Banco do Brasil S.A. (Cayman), billets, second rang, subalternes, perpétuels, rachetables, taux fixe/variable, 9,250 %, 15 avr. 2049* Banco do Brasil S.A., série 144A, billets, second rang, subalternes, perpétuels, rachetables, taux fixe/variable, 9,000 %, 18 juin 2049 Braskem Finance Ltd., billets, premier rang, non garantis, perpétuels, rachetables, 7,375 %, 4 oct. 2049* CIMPOR Financial Operations B.V., billets, premier rang, non garantis, rachetables, 5,750 %, 17 juill. 2024* Cosan Overseas Ltd., billets, premier rang, non garantis, perpétuels, rachetables, 8,250 %, 5 nov. 2049* Eldorado Intl. Finance GmbH, série 144A, billets, premier rang, non garantis, rachetables, 8,625 %, 16 juin 2021 GTL Trade Finance Inc., billets, premier rang, non garantis, rachetables, 7,250 %, 16 avr. 2044* Magnesita Finance Ltd., billets, premier rang, non garantis, perpétuels, rachetables, 8,625 %, 5 avr. 2049* Marfrig Holdings Europe B.V., série 144A, billets, premier rang, non garantis, rachetables, 8,000 %, 8 juin 2023 OAS Finance Limited, billets, premier rang, non garantis, perpétuels, rachetables, taux fixe/variable, 8,875 %, 25 avr. 2049 Odebrecht Finance Ltd., billets, premier rang, non garantis, rachetables, 7,125 %, 26 juin 2042* Odebrecht Finance Ltd., billets, premier rang, non garantis, perpétuels, rachetables, 7,500 %, 14 sept. 2049* Petrobras Global Finance BV, billets, premier rang, non garantis, 8,375 %, 23 mai 2021 Petrobras International Finance Company S.A., billets, premier rang, non garantis, 6,750 %, 27 janv. 2041* Votorantim Cimentos S.A., billets, premier rang, non garantis, 7,250 %, 5 avr. 2041 Chili — 1,6 % GeoPark Latin America Limited Agencia en Chile, billets, garantis, rachetables, 7,500 %, 11 févr. 2020* GeoPark Latin America Limited Agencia en Chile, série 144A, billets, garantis, rachetables, 7,500 %, 11 févr. 2020* Colombie — 5,8 % Avianca Holdings S.A./Avianca Leasing, LLC/Grupo Taca Holdings Ltd., billets, premier rang, non garantis, rachetables, 8,375 %, 10 mai 2020* USD 400 000 USD 200 000 USD 600 000 185 114 204 128 561 818 609 800 689 515 627 965 7 Fiducie de solutions de revenu États financiers semestriels (NON AUDITÉS) INVENTAIRE DU PORTEFEUILLE SUITE (Tous les montants sont en dollars canadiens, sauf indication contraire.) Au 30 juin 2016 Valeur nominale Coût ($) Juste valeur ($) USD 200 000 227 052 209 942 USD USD 600 000 660 000 753 185 731 135 682 149 740 772 2 400 887 2 260 828 Description Colombie — 5,8 % (suite) Avianca Holdings S.A./Avianca Leasing, LLC/Grupo Taca Holdings Ltd., série 144A, billets, premier rang, non garantis, rachetables, 8,375 %, 10 mai 2020* Colombia Telecomunicaciones S.A. E.S.P., série 144A, billets, subalternes, perpétuels, rachetables, taux fixe/variable, 8,500 %, 30 mars 2049* Ecopetrol S.A., billets, premier rang, non garantis, 5,875 %, 28 mai 2045* Costa Rica — 2,3 % Instituto Costarricense de Electricidad, billets, premier rang, non garantis, 6,375 %, 15 mai 2043* USD 900 000 874 431 883 693 El Salvador — 2,2 % AES El Salvador Trust II, billets, premier rang, non garantis, rachetables, 6,750 %, 28 mars 2023* USD 800 000 808 464 868 190 Guatemala — 1,8 % Bantrab Senior Trust, série 144A, billets, premier rang, non garantis, 9,000 %, 14 nov. 2020* Comcel Trust, billets, premier rang, non garantis, rachetables, 6,875 %, 6 févr. 2024 USD USD 400 000 200 000 421 616 242 957 462 813 250 961 664 573 713 774 708 529 491 768 Hong Kong — 2,6 % CFG Investment S.A.C., billets, premier rang, non garantis, rachetables, 9,750 %, 30 juill. 2019 Noble Group Ltd., billets, second rang, subalternes, perpétuels, rachetables, taux fixe/variable, 6,000 %, 24 juin 2049 USD 600 000 USD 700 000 607 972 520 100 1 316 501 1 011 868 Inde — 2,1 % Vedanta Resources plc, billets, premier rang, non garantis, 8,250 %, 7 juin 2021* USD 800 000 847 882 829 432 Irlande — 0,4 % Ardagh Packaging Finance plc/Ardagh MP Holdings USA Inc., série 144A, billets, premier rang, non garantis, rachetables, 7,000 %, 15 nov. 2020* USD 123 529 105 052 156 402 USD 200 000 219 630 188 625 USD 900 000 Jamaïque — 3,0 % Digicel Group Ltd., billets, premier rang, non garantis, rachetables, 7,125 %, 1er avr. 2022* Digicel Group Ltd., billets, premier rang, non garantis, rachetables, 8,250 %, 30 sept. 2020 Luxembourg — 3,4 % Intelsat (Luxembourg) S.A., billets, premier rang, non garantis, rachetables, 7,750 %, 1er juin 2021* USD 100 000 977 486 967 993 1 197 116 1 156 618 110 563 31 330 8 Fiducie de solutions de revenu États financiers semestriels (NON AUDITÉS) INVENTAIRE DU PORTEFEUILLE SUITE (Tous les montants sont en dollars canadiens, sauf indication contraire.) Au 30 juin 2016 Valeur nominale Coût ($) Juste valeur ($) USD 80 000 104 912 102 322 USD 900 000 Description Luxembourg — 3,4 % (suite) Intelsat Jackson Holdings S.A., série 144A, billets, garantis, rachetables, 8,000 %, 15 févr. 2024 Minerva Luxembourg S.A., série 144A, billets, premier rang, non garantis, perpétuels, rachetables, taux fixe/variable, 8,750 %, 29 déc. 2049* Mexique — 10,9 % C10 Capital SPV Limited, billets, garantis, perpétuels, rachetables, taux fixe/variable, 6,722 %, 31 déc. 2049 Financiera Independencia S.a.B. de CV, billets, premier rang, non garantis, rachetables, 7,500 %, 3 juin 2019* Financiera Independencia S.a.B. de CV, série 144A, billets, premier rang, non garantis, rachetables, 7,500 %, 3 juin 2019* Grupo Famsa S.A.B de C.V., billets, premier rang, non garantis, rachetables, 7,250 %, 1er juin 2020* Grupo Idesa, S.A. de C.V., série 144A, billets, premier rang, non garantis, rachetables, 7,875 %, 18 déc. 2020* Grupo Papelero Scribe S.A. de C.V., billets, premier rang, non garantis, rachetables, 8,875 %, 7 avr. 2020* Grupo Posadas, S.A.B. de C.V., billets, premier rang, non garantis, rachetables, 7,875 %, 30 juin 2022 SixSigma Networks Mexico SA de CV (KIO), billets, premier rang, non garantis, rachetables, 8,250 %, 7 nov. 2021* SixSigma Networks Mexico SA de CV (KIO), série 144A, billets, premier rang, non garantis, rachetables, 8,250 %, 7 nov. 2021* TV Azteca S.A.B. de C.V., eurobillets à moyen terme, premier rang, non garantis, rachetables, 7,500 %, 25 mai 2018* TV Azteca S.A.B. de C.V., eurobillets à moyen terme, premier rang, non garantis, rachetables, 7,625 %, 18 sept. 2020* Pérou — 10,2 % Camposol S.A., série 144A, billets, garantis, rachetables, 10,500 %, 15 juill. 2021* Compañía Minera Ares S.A.C., billets, premier rang, non garantis, rachetables, 7,750 %, 23 janv. 2021* Corporación Azucarera del Perú S.A., billets, premier rang, non garantis, rachetables, 6,375 %, 2 août 2022* Pesquera Exalmar S.A.A., billets, premier rang, non garantis, rachetables, 7,375 %, 31 janv. 2020* Southern Copper Corporation, billets, premier rang, non garantis, 5,875 %, 23 avr. 2045* Volcan Compañía Minera S.A.A., billets, premier rang, non garantis, 5,375 %, 2 févr. 2022* 989 477 1 165 662 1 204 952 1 299 314 USD 200 000 216 795 217 048 USD 200 000 247 961 245 470 USD 200 000 216 181 245 470 USD 500 000 527 869 465 102 USD 300 000 316 409 395 337 USD 550 000 588 647 708 725 USD 400 000 525 000 524 532 USD 400 000 523 932 510 320 USD 200 000 230 350 255 160 USD 200 000 245 331 174 439 USD 600 000 667 538 478 667 4 306 013 4 220 270 USD 500 000 584 316 522 432 USD 800 000 939 167 1 067 150 USD 550 000 544 510 652 376 USD 750 000 763 591 727 933 USD 150 000 166 007 182 165 USD 700 000 743 582 804 885 3 741 173 3 956 941 9 Fiducie de solutions de revenu États financiers semestriels (NON AUDITÉS) INVENTAIRE DU PORTEFEUILLE SUITE (Tous les montants sont en dollars canadiens, sauf indication contraire.) Au 30 juin 2016 Description Valeur nominale Coût ($) Juste valeur ($) Afrique du Sud — 1,8 % Sappi Papier Holding GmbH, série 144A, billets, premier rang, non garantis, 7,500 %, 15 juin 2032* USD 600 000 728 317 691 839 Espagne — 1,2 % Ajecorp B.V., billets, premier rang, non garantis, rachetables, 6,500 %, 14 mai 2022 USD 900 000 951 358 462 195 USD USD 600 000 160 000 769 190 193 302 804 239 145 732 USD 180 000 224 015 221 505 USD 200 000 216 583 36 175 USD 130 000 164 227 147 799 USD 500 000 518 306 565 655 USD 160 000 203 217 212 396 USD 500 000 528 963 648 565 USD 314 018 310 060 367 177 USD 220 000 256 391 288 492 USD 200 000 233 098 242 886 USD USD USD 155 000 95 000 300 000 204 804 120 162 317 814 218 775 122 122 343 013 USD 125 000 162 137 164 724 USD 500 000 517 285 596 188 USD 250 000 253 517 239 087 USD USD USD 200 000 500 000 500 000 247 036 537 864 537 864 269 048 526 728 526 857 États-Unis — 78,1 % AES Andres BV/Dominican Power Partners, série 144A, billets, premier rang, non garantis, rachetables, 7,950 %, 11 mai 2026 Ahern Rentals, Inc., série 144A, billets, garantis, rachetables, 7,375 %, 15 mai 2023 Air Medical Merger Sub Corp., série 144A, billets, premier rang, non garantis, rachetables, 6,375 %, 15 mai 2023 American Eagle Energy Corporation, série 144A, billets, premier rang, garantis, rachetables, 11,000 %, 1er sept. 2019 American Tire Distributors, Inc., série 144A, billets, premier rang, subalternes, rachetables, 10,250 %, 1er mars 2022 Ares CLO Ltd., série 2012-3A, catégorie E, titres adossés à des prêts avec flux groupés, taux variable, 17 janv. 2024 Argos Merger Sub, Inc., série 144A, billets, premier rang, non garantis, rachetables, 7,125 %, 15 mars 2023* Banc of America Commercial Mortgage Inc., série 2007-4, catégorie AJ, certificats de transfert de prêts hypothécaires commerciaux, taux variable, 10 févr. 2051 Banc of America Funding Corporation, série 2006-3, catégorie 3A1, titres adossés à des créances hypothécaires, 5,750 %, 25 mars 2036 Bear Stearns Commercial Mortgage Securities Inc., série 2007-T26, catégorie AJ, certificats de transfert de prêts hypothécaires commerciaux, 5,566 %, 12 janv. 2045 Braskem America Finance Company, The, billets, premier rang, non garantis, rachetables, 7,125 %, 22 juill. 2041* Builders FirstSource, Inc., série 144A, billets, premier rang, non garantis, rachetables, 10,750 %, 15 août 2023 Candy Intermediate Holdings, Inc., prêt à terme B, taux variable, 10 juin 2023 CDRH Parent, Inc., prêt à terme, taux variable, 30 sept. 2022 Cengage Learning, Inc., série 144A, billets, premier rang, non garantis, rachetables, 9,500 %, 15 juin 2024 Cent CLO L.P., série 2013-18A, catégorie D, titres adossés à des prêts avec flux groupés, taux variable, 23 juill. 2025 Cent CLO L.P., série 2013-18A, catégorie E, titres adossés à des prêts avec flux groupés, taux variable, 23 juill. 2025 Cequel Communications Holdings I LLC/Cequel Capital Corp., série 144A, billets, garantis, rachetables, 7,750 %, 15 juill. 2025 CIM Trust, série 16-2RR, catégorie B2, taux variable, 27 févr. 2056 CIM Trust, série 16-3RR, catégorie B2, taux variable, 27 févr. 2056 10 Fiducie de solutions de revenu États financiers semestriels (NON AUDITÉS) INVENTAIRE DU PORTEFEUILLE SUITE (Tous les montants sont en dollars canadiens, sauf indication contraire.) Au 30 juin 2016 Valeur nominale Coût ($) Juste valeur ($) USD 250 000 286 744 235 571 USD 1 343 726 3 086 334 1 574 313 USD 350 026 397 404 402 577 USD 95 000 114 829 116 905 USD 306 716 292 875 376 467 USD USD USD 200 000 100 000 160 000 258 054 107 510 201 315 251 284 121 443 206 608 USD 65 000 84 696 86 286 USD 55 000 62 953 7 816 USD 70 000 83 832 36 175 USD 255 000 327 311 328 623 USD 345 000 349 510 49 029 USD 207 000 267 846 270 108 USD 1 214 659 185 354 252 728 USD 650 206 107 372 157 482 USD 14 996 16 589 19 437 USD 975 276 754 731 1 228 661 USD 600 000 608 410 627 900 USD USD 60 000 1 387 939 79 617 1 457 689 78 680 1 999 208 USD 500 000 546 751 513 550 USD 500 000 536 675 518 395 USD 160 000 171 746 180 873 Description États-Unis — 78,1 % (suite) Citigroup Commercial Mortgage Trust, série 2015-GC27, catégorie D, taux variable, 10 févr. 2048 Citimortgage Alternative Loan Trust, série 2006-A3, catégorie 1A13, titres adossés à des créances hypothécaires avec flux groupés, 6,000 %, 25 juill. 2036 Citimortgage Alternative Loan Trust, série 2006-A7, catégorie 1A12, titres adossés à des créances hypothécaires, 6,000 %, 25 déc. 2036 Constellis Holdings, LLC/Constellis Finance Corporation, série 144A, billets, garantis, rachetables, 9,750 %, 15 mai 2020* Countrywide Home Loans Trust, série 2007-12, catégorie A9, titres adossés à des créances hypothécaires, 5,750 %, 25 août 2037 Coveris Holdings S.A., série 144A, billets, premier rang, non garantis, rachetables, 7,875 %, 1er nov. 2019* CSM Bakery Solutions LLC, prêt à terme, taux variable, 23 mai 2021 Embarq Corporation, billets, premier rang, non garantis, 7,995 %, 1er juin 2036 EMI Music Publishing Group North America Holdings, Inc., série 144A, billets, premier rang, non garantis, rachetables, 7,625 %, 15 juin 2024 Energy XXI Gulf Coast, Inc., billets, premier rang, non garantis, rachetables, 7,500 %, 15 déc. 2021 Energy XXI Gulf Coast, Inc., série 144A, billets, garantis, rachetables, 11,000 %, 15 mars 2020 Ensemble S Merger Sub, Inc., série 144A, billets, premier rang, non garantis, rachetables, 9,000 %, 30 sept. 2023* EPL Oil & Gas, Inc., billets, premier rang, non garantis, rachetables, 8,250 %, 15 févr. 2018 Expo Event Transco Inc., série 144A, billets, premier rang, non garantis, rachetables, 9,000 %, 15 juin 2021* Fannie Mae, série 2006-119, catégorie PS, certificats de transfert REMIC garantis, taux variable, 25 déc. 2036 Fannie Mae, série 2008-33, catégorie SA, titres adossés à des créances hypothécaires, taux variable, 25 avr. 2038 Fannie Mae, série 2013-115, catégorie NS, certificats de transfert REMIC unifamiliaux, garantis, taux variable, 25 nov. 2043* Fannie Mae, série 2013-745, catégorie YS, certificats de transfert REMIC unifamiliaux, garantis, taux variable, 25 juill. 2043* Finn Square CLO Ltd., série 2012-1A, catégorie D, titres adossés à des prêts avec flux groupés, taux variable, 24 déc. 2023 First Data Corporation, série 144A, billets, premier rang, non garantis, rachetables, 7,000 %, 1er déc. 2023* Freddie Mac, bloc no 4286, catégorie SY, taux variable, 15 déc. 2043* Freeport-McMoRan Inc., billets, premier rang, non garantis, rachetables, 5,400 %, 14 nov. 2034 Freeport-McMoRan Inc., billets, premier rang, non garantis, rachetables, 5,450 %, 15 mars 2043* Gates Global LLC/Gates Global Company, série 144A, billets, premier rang, non garantis, rachetables, 6,000 %, 15 juill. 2022 11 Fiducie de solutions de revenu États financiers semestriels (NON AUDITÉS) INVENTAIRE DU PORTEFEUILLE SUITE (Tous les montants sont en dollars canadiens, sauf indication contraire.) Au 30 juin 2016 Valeur nominale Coût ($) Juste valeur ($) USD 89 398 111 287 114 882 USD 1 763 562 271 009 334 253 USD 1 692 659 337 815 488 073 USD 135 000 156 967 181 390 USD 400 000 413 981 515 540 USD 125 000 146 178 162 372 USD 265 000 286 474 308 130 USD 200 000 251 380 246 116 USD 450 000 505 732 576 767 USD 110 000 124 603 135 699 USD USD USD 101 000 115 000 105 000 114 408 145 464 128 309 124 654 150 060 134 298 USD 425 000 445 162 230 613 USD 500 000 519 746 533 759 USD 225 000 244 654 156 245 USD 400 000 422 989 513 643 USD 60 000 66 632 66 277 USD 35 000 49 866 49 853 USD 200 000 240 168 245 470 USD 250 000 275 623 286 590 USD 200 000 228 681 236 316 Description États-Unis — 78,1 % (suite) GE Commerical Mortgage Corporation Trust, série 2006-C1, catégorie AJ, taux variable, 10 mars 2044 Government National Mortgage Association, série 2013-188, catégorie MS, taux variable, 16 déc. 2043 Government National Mortgage Association, série 2013-188, catégorie SQ, taux variable, 16 déc. 2043 Gray Television, Inc., billets, premier rang, non garantis, rachetables, 7,500 %, 1er oct. 2020* Greenwich Capital Commercial Funding Co., série 2007-GG11, catégorie AJ, coupon garanti par une créance hypothécaire, taux variable, 10 déc. 2049 GS Mortgage Securities Trust, série 2014-GC26, catégorie C, titres adossés à des créances hypothécaires avec flux groupés, taux variable, 10 nov. 2047 Hillman Group Inc., The, série 144A, billets, premier rang, non garantis, rachetables, 6,375 %, 15 juill. 2022* Infor (US), Inc., billets, premier rang, non garantis, rachetables, 6,500 %, 15 mai 2022* JP Morgan Chase Commercial Mortgage Security Trust, série 2003-C1, catégorie F, titres adossés à des créances hypothécaires avec flux groupés, taux variable, 12 janv. 2037 JP Morgan Chase Commercial Mortgage Securities Trust, série 2014-FL6, catégorie FMS1, titres adossés à des créances hypothécaires avec flux groupés, taux variable, 15 nov. 2031 JP Morgan Chase Commercial Mortgage Securities Trust, série 2014-FL6, catégorie FMS2, titres adossés à des créances hypothécaires avec flux groupés, taux variable, 15 nov. 2031 KB Home, billets, premier rang, non garantis, rachetables, 7,625 %, 15 mai 2023 Kindred Healthcare, Inc., billets, premier rang, non garantis, 8,000 %, 15 janv. 2020* Legacy Reserves LP/Legacy Reserves Finance Corp., billets, premier rang, non garantis, rachetables, 6,625 %, 1er déc. 2021* Madison Park Funding Ltd., série 2014-13X, catégorie E, titres adossés à des prêts avec flux groupés, taux variable, 19 janv. 2025 Memorial Production Partners LP/Memorial Production Finance Corporation, billets, premier rang, non garantis, rachetables, 7,625 %, 1er mai 2021* Merrill Lynch Mortgage Trust, série 2006-C2, catégorie AJ, certificats de transfert de prêts hypothécaires commerciaux, 5,802 %, 12 août 2043 Micron Technology, Inc., série 144A, billets, premier rang, non garantis, rachetables, 5,250 %, 1er août 2023 Microsemi Corporation, série 144A, billets, premier rang, non garantis, rachetables, 9,125 %, 15 avr. 2023* Midas Intermediate Holdco II LLC/Finance, série 144A, billets, premier rang, non garantis, rachetables, 7,875 %, 1er oct. 2022* Morgan Stanley Bank of America Merrill Lynch Trust, série 2014-C15, catégorie D, taux variable, 15 avr. 2047 Morgan Stanley Capital I Trust, série 2014-CPT, catégorie G, taux variable, 13 juill. 2029 12 Fiducie de solutions de revenu États financiers semestriels (NON AUDITÉS) INVENTAIRE DU PORTEFEUILLE SUITE (Tous les montants sont en dollars canadiens, sauf indication contraire.) Au 30 juin 2016 Valeur nominale Coût ($) Juste valeur ($) USD 130 000 174 687 176 351 USD 135 000 176 205 173 541 USD 150 000 184 860 189 917 USD 140 000 158 645 132 942 USD 140 000 182 877 178 612 USD 255 000 276 992 273 441 USD 150 000 169 581 197 668 USD 85 000 96 234 113 110 USD 120 000 153 643 164 336 USD 142 000 189 030 187 126 USD 80 000 104 172 105 940 USD 203 773 237 085 210 480 USD USD 200 000 89 100 220 666 110 252 269 371 80 579 USD 100 000 120 849 109 493 USD 105 000 104 239 55 618 USD 180 000 212 564 233 714 USD 225 000 232 185 276 881 USD 185 000 204 288 230 645 USD 140 000 181 657 184 490 USD 55 000 70 763 74 610 USD 215 000 233 660 277 422 USD 95 000 99 062 103 098 Description États-Unis — 78,1 % (suite) MPH Acquistion Holdings LLC, série 144, billets, premier rang, non garantis, rachetables, 7,125 %, 1er juin 2024 NRG Energy, Inc., série 144A, billets, premier rang, non garantis, rachetables, 7,250 %, 15 mai 2026 Omega US Sub, LLC, série 144A, billets, premier rang, non garantis, rachetables, 8,750 %, 15 juill. 2023* Onex York Acquisition Corp., série 144A, billets, premier rang, non garantis, rachetables, 8,500 %, 1er oct. 2022* OPE KAG Finance Sub Inc., série 144A, billets, premier rang, non garantis, rachetables, 7,875 %, 31 juill. 2023* Ortho-Clinical Diagnostics, Inc., série 144A, billets, premier rang, non garantis, rachetables, 6,625 %, 15 mai 2022* Plastipak Holdings, Inc., série 144A, billets, premier rang, non garantis, rachetables, 6,500 %, 1er oct. 2021 Post Holdings, Inc., série 144A, billets, premier rang, non garantis, rachetables, 6,000 %, 15 déc. 2022* Prime Security Services Borrower, LLC/Prime Finance,Inc., série 144A, billets, garantis, rachetables, 9,250 %, 15 mai 2023 RCN Telecom Services LLC/RCN Capital Corporation, série 144A, billets, premier rang, non garantis, rachetables, 8,500 %, 15 août 2020* RegionalCare Hospital Partners Holdings, Inc., série 144A, billets, garantis, rachetables, 8,250 %, 1er mai 2023 Residential Accredit Loans, Inc., série 2006-QS13, catégorie 1A9, certificats de transfert, adossés à des créances hypothécaires, 6,000 %, 25 sept. 2036 Reynolds Group Issuer Inc./Reynolds Group Issuer LLC, billets, premier rang, non garantis, rachetables, 8,250 %, 15 févr. 2021* Sabre Industries, Inc., prêt à terme, taux variable, 31 déc. 2049 Sanchez Energy Corporation, billets, premier rang, non garantis, rachetables, 7,750 %, 15 juin 2021 SandRidge Energy, Inc., série 144A, billets, garantis, rachetables, 8,750 %, 1er juin 2020 Scientific Games International, Inc., série 144A, billets, garantis, rachetables, 7,000 %, 1er janv. 2022* Select Medical Corporation, billets, premier rang, non garantis, rachetables, 6,375 %, 1er juin 2021* Signode Industrial Group US Inc., série 144A, billets, premier rang, non garantis, rachetables, 6,375 %, 1er mai 2022* SLM Corporation, série A, billets à moyen terme, premier rang, non garantis, 8,000 %, 25 mars 2020* Solera LLC/Solera Finance Inc., série 144A, billets, premier rang, non garantis, rachetables, 10,500 %, 1er mars 2024 Southern Graphics, Inc., série 144A, billets, premier rang, non garantis, rachetables, 8,375 %, 15 oct. 2020 SUPERVALU Inc., billets, premier rang, non garantis, rachetables, 6,750 %, 1er juin 2021* 13 Fiducie de solutions de revenu États financiers semestriels (NON AUDITÉS) INVENTAIRE DU PORTEFEUILLE SUITE (Tous les montants sont en dollars canadiens, sauf indication contraire.) Au 30 juin 2016 Valeur nominale Coût ($) Juste valeur ($) USD 165 000 217 359 219 567 USD USD USD 60 000 30 000 30 000 79 911 36 677 38 526 83 137 36 659 38 452 USD 120 000 153 735 148 833 USD 160 000 180 726 208 262 USD 50 000 65 125 64 436 USD 265 000 286 072 75 321 USD 500 000 518 012 580 791 USD 75 000 90 525 72 914 USD 105 000 121 486 115 646 USD 55 000 75 603 75 854 USD 190 000 214 413 241 869 USD 200 000 245 838 255 491 USD 641 000 715 406 824 239 USD 110 000 143 082 151 352 USD 500 000 529 971 565 653 USD 95 000 122 202 123 963 USD 220 000 Description États-Unis — 78,1 % (suite) Surgery Center Holdings, Inc., série 144A, billets, premier rang, non garantis, rachetables, 8,875 %, 15 avr. 2021 Team Health, Inc., série 144A, billets, premier rang, non garantis, rachetables, 7,250 %, 15 déc. 2023 Tekni-Plex, Inc., prêt à terme, taux variable, 15 avr. 2023 Telenet International Finance, prêt à terme B, taux variable, 5 mai 2024 Tenet Healthcare Corporation, billets, premier rang, non garantis, 6,750 %, 15 juin 2023 TransDigm Inc., billets, premier rang, subalternes, rachetables, 6,500 %, 15 juill. 2024 TransDigm Inc., série 144A, billets, premier rang, subalternes, rachetables, 6,375 %, 15 juin 2026 Triangle USA Petroleum Corporation, série 144A, billets, premier rang, non garantis, rachetables, 6,750 %, 15 juill. 2022 Ventures CDO Ltd., série 2013-14A, catégorie D, titres adossés à des prêts avec flux groupés, taux variable, 28 août 2025 Viking Cruises Ltd., série 144A, billets, premier rang, non garantis, rachetables, 6,250 %, 15 mai 2025* Viking Cruises Ltd., série 144A, billets, premier rang, non garantis, rachetables, 8,500 %, 15 oct. 2022 Vizient, Inc., série 144A, billets, premier rang, non garantis, rachetables, 10,375 %, 1er mars 2024 Wachovia Bank Commercial Mortgage Trust, série 2006-C28, catégorie AJ, titres adossés à des créances hypothécaires avec flux groupés, 5,632 %, 15 oct. 2048 Wachovia Bank Commercial Mortgage Trust, série 2007-C30, catégorie AJ, 5,413 %, 15 déc. 2043 Wachovia Bank Commercial Mortgage Trust, série 2007-C33, catégorie AJ, coupon garanti par une créance hypothécaire, taux variable, 15 févr. 2051 Western Digital Corporation, série 144A, billets, garantis, rachetables, 7,375 %, 1er avr. 2023 Whitehorse Ltd., série 2012-1A, catégorie B1L, titres adossés à des prêts avec flux groupés, taux variable, 3 févr. 2025 WMG Acquisition Corp., série 144A, billets, premier rang, non garantis, rachetables, 6,750 %, 15 avr. 2022 Woodside Homes Co LLC/Woodside Homes Finance Inc., série 144A, billets, premier rang, non garantis, rachetables, 6,750 %, 15 déc. 2021* 230 503 258 648 30 348 478 30 258 754 14 Fiducie de solutions de revenu États financiers semestriels (NON AUDITÉS) INVENTAIRE DU PORTEFEUILLE SUITE (Tous les montants sont en dollars canadiens, sauf indication contraire.) Au 30 juin 2016 Valeur nominale Description Total du portefeuille de placements — 144,1 % Coût ($) Juste valeur ($) 57 787 325 55 835 445 Perte totale latente sur les contrats de change à terme — (0,4) % (148,280) Autres actifs, moins les passifs — (43,7) % (16 945 095) ACTIF NET ATTRIBUABLE AUX PORTEURS DE PARTS RACHETABLES — 100,0 % 38 742 070 * Ces titres sont cédés en garantie de l’emprunt. Perte latente sur les contrats de change à terme Au 30 juin 2016 Montants vendus Devise Montants achetés Devise Date de règlement Contrepartie Taux Notation de contracla contrepartie* tuel Perte latente (10 800 000) Dollar canadien 8 356 029 Dollar 18 août 2016 américain Banque de Montréal A-1 0,7737 (4 601) (394 322) Dollar américain 500 000 Dollar 18 août 2016 canadien Banque de Montréal A-1 1,2680 (9 436) Dollar 44 400 000 Dollar 18 août 2016 américain canadien Banque de Montréal A-1 1,2880 (134 243) (34 471 113) Perte totale latente sur les contrats de change à terme (148 280) * Notation de Standard & Poor’s. 15 Fiducie de solutions de revenu États financiers semestriels NOTES ANNEXES (Tous les montants sont en dollars canadiens, sauf indication contraire.) 30 juin 2016 1. Le Fonds La Fiducie de solutions de revenu DoubleLine (le « Fonds ») est un fonds de placement à capital fixe établi le 24 octobre 2013 en tant que fiducie sous le régime des lois de la province d’Ontario. BMO Nesbitt Burns Inc. (le « gestionnaire ») est chargée de la gestion et de l’administration du Fonds. Le Fonds se compose de parts de catégorie A et de parts de catégorie U (les « parts ») et est entré en activité le 22 novembre 2013. Les parts de catégorie A sont négociées à la Bourse de Toronto (TSX) sous le symbole DSL.UN. Les parts de catégorie U sont destinées à des investisseurs qui souhaitent faire leur placement en dollars américains et ne sont pas inscrites à la cote d’une Bourse. L’adresse du siège social du Fonds est le 1 First Canadian Place, 100 King Street West, 3rd Floor Podium, Toronto (Ontario), M5X 1H3. L’information présentée dans ces états financiers intermédiaires non audités porte sur les périodes closes les 30 juin 2016 et 30 juin 2015, à l’exception des informations comparatives présentées dans l’état de la situation financière et dans les notes annexes, qui sont au 31 décembre 2015. Le cours de clôture au 30 juin 2016 pour les parts de catégorie A était de 7,71 $ (7,40 $ au 31 décembre 2015). La publication de ces états financiers a été autorisée par le gestionnaire le 11 août 2016. Ces états financiers doivent être lus conjointement avec les états financiers annuels au 31 décembre 2015, qui ont été préparés conformément aux Normes internationales d’information financière (IFRS). 2. Mode de préparation et de présentation Ces états financiers intermédiaires non audités ont été préparés conformément aux IFRS et à la Norme comptable internationale (IAS) 34, Information financière intermédiaire, publiées par l’International Accounting Standards Board (IASB). 3. Sommaire des principales méthodes comptables Instruments financiers Le Fonds comptabilise les instruments financiers à la juste valeur. Les opérations de placement sont comptabilisées à la date de transaction. Les placements du Fonds sont désignés au début comme étant à la juste valeur par le biais du résultat net (JVRN) ou classés comme étant détenus à des fins de transaction. Les variations de la juste valeur et les coûts de transaction sont comptabilisés à l’état du résultat global du Fonds. Les actifs financiers et les passifs financiers détenus à des fins de transaction sont soit ceux qui sont acquis ou contractés principalement en vue d’être vendus ou rachetés dans un avenir rapproché, soit, lors de la comptabilisation initiale, ceux qui font partie d’un portefeuille d’instruments financiers identifiés et gérés ensemble par le Fonds et qui présentent un profil récent de prise de bénéfices à court terme. Le Fonds classe tous les dérivés comme étant détenus à des fins de transaction. Le Fonds ne désigne aucun dérivé comme couverture dans le cadre d’une relation de couverture. Le Fonds désigne tous les autres placements à la JVRN, puisqu’ils ont des justes valeurs évaluées de façon fiable et qu’ils font partie d’un groupe d’actifs financiers ou de passifs financiers gérés conformément à la stratégie d’investissement du Fonds et évalués à la juste valeur. Le Fonds a émis plusieurs séries de parts rachetables qui présentent le même rang de subordination sans être identiques. Elles ne répondent donc pas aux critères de classement à titre de capitaux propres. Les obligations du Fonds à l’égard de l’actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables sont donc classées à titre de passifs financiers et sont présentées à la valeur de rachat. Les parts rachetables en circulation du Fonds, qui sont des instruments remboursables au gré du porteur, ouvrent droit à une obligation contractuelle de distribution annuelle, par le Fonds, de tout revenu net et de gains en capital nets réalisés. Cette distribution annuelle peut être versée en espèces ou réinvestie. Tous les autres actifs financiers et passifs financiers sont évalués au coût amorti. Selon cette méthode, les actifs financiers et passifs financiers reflètent le montant à recevoir, à payer ou à actualiser, s’il y a lieu, selon le taux d’intérêt effectif du contrat. Le Fonds a déterminé qu’il répond à la définition d’une « entité d’investissement ». Par conséquent, il évalue ses filiales, le cas échéant, à la JVRN. Coût des placements Le coût des placements correspond à la somme payée pour chaque titre et il est déterminé selon la méthode du coût moyen. 16 Fiducie de solutions de revenu États financiers semestriels NOTES ANNEXES SUITE (Tous les montants sont en dollars canadiens, sauf indication contraire.) 30 juin 2016 Évaluation de la juste valeur Les placements sont comptabilisés à la juste valeur, l’écart entre ce montant et le coût moyen étant constaté à titre de « Variation de la plus-value (moins-value) latente » dans l’état du résultat global. La juste valeur des obligations, des débentures, des titres adossés à des créances mobilières et des autres titres de créance correspond au cours acheteur fourni par une entreprise indépendante d’établissement des cours. Lorsque le cours d’un titre ne peut être obtenu, n’est pas fiable ou ne semble pas refléter la valeur actuelle, le Fonds peut déterminer une autre valeur qu’il considère comme juste et raisonnable ou recourir à une technique d’évaluation qui, dans toute la mesure du possible, utilise des données d’entrée et des hypothèses fondées sur des données de marché observables, notamment la volatilité, les titres comparables et d’autres taux ou cours pertinents. Ces techniques d’évaluation comprennent l’utilisation de flux de trésorerie actualisés, des modèles internes qui reposent sur des données observables ou des comparaisons avec des titres identiques en substance. Dans certains cas, le Fonds peut avoir recours à des modèles internes lorsque les données d’entrée ne sont pas des données de marché observables. Instruments dérivés Les instruments dérivés sont des contrats financiers dont la valeur découle des variations sous-jacentes des taux d’intérêt, des cours du change ou d’autres prix ou indices financiers ou de marchandises. Les instruments dérivés sont soit des contrats normalisés négociés en bourse, soit des contrats de gré à gré. Le Fonds peut recourir à ces instruments à des fins de négociation, ainsi que pour gérer les risques. Les dérivés sont évalués à la juste valeur. Les gains et les pertes réalisés et latents sont comptabilisés à l’état du résultat global. Contrats de change à terme Un contrat de change à terme est une entente conclue entre deux parties (le Fonds et la contrepartie) visant l’achat ou la vente, à une date future, d’une monnaie contre une autre monnaie à un prix fixé d’avance. Le Fonds peut conclure des contrats de change à terme à des fins de couverture. Il peut s’agir de la couverture économique directe ou indirecte de la totalité ou d’une partie du risque de change lié à un placement ou à un groupe de placements. Le Fonds peut aussi conclure de tels contrats à des fins autres que de couverture, soit pour augmenter son exposition à une certaine monnaie, soit pour transférer le risque de change d’un pays à un autre. La valeur des contrats de change à terme conclus par le Fonds correspond à l’écart entre la valeur du contrat à la date d’évaluation (la « date d’évaluation » qui correspond à chaque jour ouvrable de la TSX) et sa valeur d’origine. Constatation des revenus Les revenus d’intérêts provenant des placements portant intérêt sont constatés à l’état du résultat global au moyen de la méthode du taux d’intérêt effectif. Les intérêts à recevoir présentés à l’état de la situation financière sont comptabilisés en fonction des taux d’intérêt stipulés pour les placements portant intérêt. Conversion de devises La juste valeur des placements et des autres actifs et passifs en devises est convertie dans la monnaie fonctionnelle du Fonds, soit le dollar canadien, au cours de change en vigueur à la clôture de la période. Les achats et ventes de placements, ainsi que les revenus et charges, sont convertis au cours de change en vigueur à la date des transactions correspondantes. Les gains (pertes) de change sur les transactions conclues sont comptabilisés au poste « Gains (pertes) nets réalisés » et les gains (pertes) de change latents sont inscrits à la « Variation de la (moins-value) plus-value latente » dans l’état du résultat global. Les gains (pertes) de change se rapportant à la trésorerie, aux créances et aux dettes figurent au poste « Gain (perte) de change ». Trésorerie La trésorerie se compose de l’encaisse et des dépôts bancaires, y compris les acceptations bancaires et les dépôts à vue. La trésorerie est comptabilisée à la juste valeur. Autres actifs et autres passifs Les montants à recevoir pour la vente de placements sont d’abord évalués à la juste valeur, puis évalués au coût amorti. De même, les achats de placements à payer, les rachats à payer, les distributions à payer et les charges à payer sont d’abord évalués au coût amorti. Les autres actifs et passifs sont, par nature, à court terme et sont comptabilisés au coût ou au coût amorti. 17 Fiducie de solutions de revenu États financiers semestriels NOTES ANNEXES SUITE (Tous les montants sont en dollars canadiens, sauf indication contraire.) 30 juin 2016 Augmentation ou diminution de l’actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables L’« Augmentation (diminution) de l’actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables, par part » d’une catégorie, qui figure à l’état du résultat global, représente l’augmentation (la diminution) de l’actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables (« actif net ») de cette catégorie, divisée par le nombre moyen pondéré de parts de la catégorie en circulation au cours de la période. L’augmentation (la diminution) de l’actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables, par part, au 30 juin 2016 et au 30 juin 2015, se calcule comme suit : Périodes closes les 30 juin 2016 30 juin 2015 4 203 929 5 518 433 4 953 186 7 662 876 0,76 0,65 213 660 482 157 837 890 603 601 0,33 1,12 Parts de catégorie A Augmentation de l’actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables Nombre moyen pondéré de parts en circulation au cours de la période Augmentation de l’actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables, par part Parts de catégorie U * Augmentation de l’actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables Nombre moyen pondéré de parts en circulation au cours de la période Augmentation de l’actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables, par part * L’information est présentée en dollars canadiens, à l’exception des données par part, qui sont présentées en dollars américains. Rapprochement de la valeur liquidative et de l’actif net Au 30 juin 2016 et au 31 décembre 2015, il n’y avait aucun écart entre la valeur liquidative par part du Fonds et son actif net par part calculé pour chaque catégorie conformément aux IFRS. Impôts Le Fonds répond à la définition de fiducie de fonds commun de placement en vertu de la Loi de l’impôt sur le revenu (Canada) (la « Loi de l’impôt »). La totalité du revenu net imposable du Fonds et une part suffisante des gains en capital nets réalisés pour chaque année d’imposition sont versées aux porteurs de parts, de manière à ce que le Fonds n’ait aucun impôt à payer. Le Fonds a donc déterminé, en substance, qu’il n’était pas imposable. Il ne comptabilise donc aucun impôt à l’état du résultat global ni ne constate d’actif ou de passif d’impôt différé dans l’état de la situation financière. Le Fonds peut être assujetti à des retenues d’impôts sur les revenus d’investissement et les gains en capital dans certains pays étrangers. Ces revenus et ces gains en capital sont comptabilisés au montant brut, et les retenues d’impôts s’y rattachant sont présentées à titre de charges distinctes dans l’état du résultat global. Les pertes autres qu’en capital peuvent être reportées pendant 20 ans. Les pertes en capital aux fins de l’impôt sur le revenu peuvent être reportées indéfiniment et déduites des gains en capital réalisés dans les années ultérieures. En décembre 2015, le Fonds disposait de pertes en capital de 9 364 294 $ et n’avait aucun report de perte autre qu’en capital. Participations dans des filiales, des coentreprises et des entreprises associées Une filiale est une entité dont le Fonds détient le contrôle parce qu’il est exposé ou qu’il a droit à des rendements variables sur son investissement et qu’il a la capacité d’influer sur ces rendements du fait du pouvoir qu’il détient sur l’entité. Le Fonds a déterminé qu’il est une entité d’investissement et, à ce titre, il comptabilise les filiales, le cas échéant, à la juste valeur. Une coentreprise est une entité établie en vertu d’un accord par lequel le Fonds exerce un contrôle conjoint avec d’autres actionnaires. Une entreprise associée est une entité dont les décisions liées à l’exploitation, à l’investissement et au financement subissent une influence notable de la part du Fonds (le Fonds détient entre 20 % et 50 % des actions avec droit de vote de l’entité). Toutes ces entités ont été désignées comme étant à la JVRN. Entités structurées non consolidées Durant les périodes visées, le Fonds ne sponsorisait aucune entité structurée non consolidée. Le Fonds peut investir dans des instruments titrisés et des titres adossés à des créances mobilières et à des créances hypothécaires. Le Fonds a déterminé que ces placements dans des instruments titrisés et des titres adossés à des créances mobilières et à des créances hypothécaires constituent 18 Fiducie de solutions de revenu États financiers semestriels NOTES ANNEXES SUITE (Tous les montants sont en dollars canadiens, sauf indication contraire.) 30 juin 2016 des entités structurées non consolidées, puisque les décisions prises à l’égard de ces titres ne découlent pas d’un droit de vote ou d’un autre droit similaire que le Fonds pourrait détenir. Les titres adossés à des créances hypothécaires sont créés à partir de portefeuilles de prêts hypothécaires résidentiels ou commerciaux, notamment de prêts hypothécaires accordés par des organismes d’épargne et de crédit, des banques de crédit hypothécaire, des banques commerciales et d’autres institutions. Les titres adossés à des créances mobilières sont constitués de divers types d’actifs, dont des prêts automobiles, des créances sur cartes de crédit, des prêts sur la valeur nette du bien foncier et des prêts aux étudiants. Le Fonds ne fournit ni ne s’est engagé à fournir aucun autre soutien financier ni autre soutien envers ces entités structurées non consolidées autre que ses placements dans ces dernières. Se reporter à la note 11 pour plus de renseignements. Compensation des actifs financiers et des passifs financiers Les instruments financiers sont comptabilisés sur la base du solde net ou brut à l’état de la situation financière, selon l’intention et l’obligation juridique de compenser des positions opposées sur des instruments détenus auprès des mêmes contreparties. Les montants qui font l’objet d’une compensation dans l’état de la situation financière découlent de transactions à l’égard desquelles le Fonds a un droit juridiquement exécutoire d’opérer compensation et l’intention de procéder au règlement des positions sur la base du solde net. Les montants non compensés dans l’état de la situation financière découlent de transactions visées par une convention cadre de compensation ou un accord semblable avec droit de compensation seulement en cas de défaillance, d’insolvabilité ou de faillite ou lorsque le Fonds n’a pas l’intention de procéder au règlement sur la base du solde net. Le Fonds n’était partie à aucune convention cadre de compensation pendant les périodes présentées. Normes comptables publiées mais non encore adoptées Vous trouverez ci-après les normes comptables publiées ou modifiées, mais non encore adoptées. Le gestionnaire ne s’attend pas à ce que l’adoption de ces normes ou modifications ait une grande incidence sur les états financiers du Fonds. En juillet 2014, l’IASB a publié la version définitive d’IFRS 9, Instruments financiers, qui traite du classement, de l’évaluation, de la dépréciation et de la comptabilité de couverture. La nouvelle norme exige que les actifs soient comptabilisés au coût amorti, à la JVRN ou à la juste valeur par le biais des autres éléments du résultat global selon le modèle économique que suit l’entité pour la gestion de ses actifs financiers et les caractéristiques des flux de trésorerie contractuels de l’actif financier. Le classement et l’évaluation des passifs financiers demeurent sensiblement les mêmes, à l’exception des passifs financiers comptabilisés à la JVRN pour lesquels les variations de leur juste valeur attribuables aux variations du risque de crédit propre à l’entité doivent être présentées dans les autres éléments du résultat global, à moins qu’elles aient une incidence sur les montants comptabilisés dans les revenus. La nouvelle norme porte également sur la dépréciation des actifs financiers. Elle amène également un nouveau modèle de comptabilité de couverture qui élargit l’éventail d’éléments couverts et de risques admissibles à la comptabilité de couverture et arrime mieux la comptabilité de couverture à la gestion du risque. La nouvelle norme s’applique aux exercices du Fonds ouverts à compter du 1er janvier 2018. Le Fonds évalue actuellement l’incidence de cette norme sur ses états financiers. Garantie La garantie en trésorerie fournie par le Fonds est inscrite dans l’état de la situation financière à titre de marge de trésorerie et non pas à titre de trésorerie. La garantie autre qu’en trésorerie est présentée dans l’état de la situation financière séparément des autres actifs, à titre de placements cédés en garantie, si la partie à laquelle la garantie est destinée a le droit, aux termes d’un contrat ou selon la coutume, de vendre ou de recéder la garantie. Lorsque la partie n’a pas le droit de vendre ou de recéder la garantie, une déclaration est ajoutée aux notes des états financiers à cet égard. Se reporter à la note 7 pour plus de renseignements. 4. Jugements et estimations comptables critiques La préparation d’états financiers nécessite d’appliquer les méthodes comptables du Fonds avec jugement et de faire des estimations et des hypothèses en ce qui a trait à l’avenir. Les sections suivantes présentent les jugements et les estimations comptables les plus importants établis par le Fonds lors de la préparation des états financiers. 19 Fiducie de solutions de revenu États financiers semestriels NOTES ANNEXES SUITE (Tous les montants sont en dollars canadiens, sauf indication contraire.) 30 juin 2016 Jugements comptables : Monnaie fonctionnelle et de présentation Les porteurs de parts du Fonds sont principalement des résidents canadiens, et les souscriptions et les rachats de parts rachetables sont libellés en dollars canadiens. Le rendement du Fonds est évalué et présenté aux investisseurs en dollars canadiens. Le gestionnaire considère le dollar canadien comme la monnaie qui représente le plus fidèlement les effets économiques des transactions, de la conjoncture et des événements sous-jacents. Les états financiers sont présentés en dollars canadiens, soit la monnaie fonctionnelle et de présentation du Fonds. Classement et évaluation des instruments financiers et application de l’option de la juste valeur Pour classer et évaluer les instruments financiers détenus par le Fonds, le gestionnaire est tenu de poser des jugements importants quant à la question de savoir si l’activité du Fonds consiste à investir afin de bénéficier d’un rendement global aux fins de l’application de l’option de la juste valeur aux actifs financiers. Estimations comptables : Évaluation de la juste valeur des titres non cotés sur un marché actif Le Fonds a établi des politiques et des procédures de contrôle afin de s’assurer que ces jugements sont bien contrôlés, sont revus indépendamment et sont appliqués de façon uniforme d’une période à l’autre. Les estimations de la valeur des actifs et des passifs du Fonds sont réputées appropriées à la date de présentation de l’information financière. Le Fonds peut détenir des instruments financiers qui ne sont pas cotés sur des marchés actifs. La note 3 analyse les méthodes utilisées pour établir les estimations ayant servi à déterminer la juste valeur. 5. Parts et transactions sur parts Les parts rachetables du Fonds sont classées à titre de passifs financiers. Ces parts sont sans valeur nominale et ouvrent droit à des distributions, le cas échéant, et, au moment du rachat, au remboursement d’une tranche proportionnelle de la valeur liquidative du Fonds. Le Fonds est tenu de verser des distributions dont le montant doit être suffisant pour qu’il n’ait aucun impôt à payer sur les gains en capital réalisés, les dividendes et les intérêts. Les opérations pertinentes liées aux parts rachetables figurent dans l’état de l’évolution de l’actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables. Conformément à ses objectifs et stratégies de placement et au processus de gestion des risques dont il est question à la note 8, le Fonds s’efforce de maintenir des liquidités suffisantes pour honorer les demandes de rachat, et augmente au besoin ces liquidités en effectuant des emprunts à court terme ou en vendant des placements. La valeur liquidative de chacune des catégories de parts du Fonds est calculée à chaque date d’évaluation. La valeur liquidative par part d’une catégorie est calculée en divisant la valeur liquidative du Fonds attribuable à la catégorie, soit le total de la juste valeur de l’actif attribuable à la catégorie moins le passif attribuable à cette catégorie, par le nombre total de parts de la catégorie du Fonds en circulation à la date considérée. Parts de catégorie A Les parts de catégorie A du Fonds ont été offertes au public par voie de prospectus daté du 23 octobre 2013 (le « prospectus »). Dans le cadre du premier appel public à l’épargne, le 22 novembre 2013, les parts de catégorie A ont été émises au prix de 10,00 $ la part. Ces parts sont inscrites à la TSX. Sous réserve de certaines conditions décrites dans son prospectus, le Fonds peut s’engager dans un programme d’achats obligatoires sur le marché dans le cadre duquel il offrira d’acheter des parts de catégorie A offertes sur le marché à un prix inférieur à 98 % de la valeur liquidative par part la plus récente. Selon les exigences réglementaires, toutes les parts de catégorie A rachetées par le Fonds seront détenues par celui-ci à des fins de revente. Dans l’attente de la revente des parts de catégorie A, les droits, les obligations et les responsabilités rattachés aux parts sont suspendus, et les parts ne seront pas considérées comme étant émises et en circulation aux fins du calcul de la valeur liquidative par part et le Fonds ne deviendra pas ni ne sera considéré comme étant un porteur de parts. À la revente des parts de catégorie A, le porteur de ces parts aura alors droit aux droits et privilèges et les parts de catégorie A seront considérées comme étant émises et en circulation. Les parts de catégorie A qui n’ont pas été revendues dans les seize mois suivant la date à laquelle elles ont été rachetées seront annulées. Les parts de catégorie A ne seront pas revendues à prix moindre que le prix de rachat applicable payé par le Fonds pour ces parts de catégorie A. 20 Fiducie de solutions de revenu États financiers semestriels NOTES ANNEXES SUITE (Tous les montants sont en dollars canadiens, sauf indication contraire.) 30 juin 2016 Au cours de la période à l’étude, il n’y a eu aucun achat de parts de catégorie A dans le cadre du programme d’achats obligatoires sur le marché. À la période précédente, 7 100 parts de catégorie A ont été rachetées au prix moyen de 8,92 $ la part, pour un montant de rachat total de 63 335 $. Parts de catégorie U Les parts de catégorie U du Fonds ont été offertes au public par voie de prospectus. Les parts de catégorie U sont conçues pour les épargnants qui désirent effectuer des placements en dollars américains et elles ne sont inscrites à la cote d’aucune bourse, mais peuvent être converties en parts de catégorie A mensuellement. Dans le cadre du premier appel public à l’épargne, le 22 novembre 2013, les parts de catégorie U ont été émises au prix de 10,00 USD la part. Un porteur de parts de catégorie U peut convertir ses parts en parts de catégorie A mensuellement. Les parts de catégorie U peuvent être converties le premier jour ouvrable du mois (la « date de conversion ») en transmettant un avis à cet effet et en remettant ces parts de catégorie U au plus tard à 15 h (heure de Toronto), au moins cinq jours ouvrables avant la date de conversion. Pour chaque part de catégorie U convertie, le porteur recevra le nombre de parts de catégorie A correspondant à la valeur liquidative par part de catégorie U, convertie en dollars canadiens, à la clôture des marchés le jour ouvrable qui précède immédiatement la date de conversion. Rachats mensuels Les parts des catégories A et U peuvent être rachetées l’avant-dernier jour du mois (sauf le mois de juin [exception faite de 2014]) (la « date de rachat mensuel »), sous réserve de certaines conditions. Les parts doivent être remises aux fins de rachat au plus tard à 17 h (heure de Toronto) à la date correspondant au dernier jour ouvrable du mois précédant la date de rachat mensuel. Les porteurs de parts recevront le paiement au plus tard le 15e jour ouvrable suivant la date de rachat mensuel, sous réserve du droit du Fonds de suspendre les rachats dans certaines circonstances. Le porteur de parts qui remet dûment des parts de catégorie A aux fins de rachat recevra un montant (le « montant de rachat mensuel »), s’il y a lieu, correspondant au moindre des deux montants suivants : A) 95 % du cours moyen pondéré des parts à la TSX pendant la période de 10 jours de bourse précédant la date de rachat mensuel applicable, et B) le « cours de clôture » des parts sur la TSX, où elles sont négociées, à la date de rachat mensuel applicable, moins les coûts et les dépenses engagés par le Fonds pour financer le rachat, y compris les frais de courtage, et moins tout montant net des gains en capital réalisés ou revenu du Fonds distribué à un porteur de parts simultanément avec le produit de distribution lors du rachat. Le « cours de clôture » désigne une somme correspondant : i) au cours de clôture des parts si une opération a été effectuée à la date de rachat mensuel applicable et que le marché publie un cours de clôture; ii) à la moyenne des derniers cours acheteur et vendeur des parts si aucune opération n’a été effectuée à la date de rachat mensuel applicable. Dans le cadre de l’option de rachat mensuel, 25 000 parts de catégorie U ont été rachetées au prix moyen de 6,49 USD la part, pour un montant de rachat total de 162 272 USD. Dans le cadre de l’option de rachat mensuel, 4 100 parts de catégorie U ont été rachetées au prix moyen de 8,25 USD la part, pour un montant de rachat total de 33 844 USD. Rachats annuels Depuis 2015, les parts de catégorie A et U peuvent être remises aux fins de rachat entre le 15 mai et le dernier jour ouvrable de novembre de chaque année à 17 h (heure de Toronto) (« période de préavis de rachat annuel »), sous réserve du droit du Fonds de suspendre les rachats dans certaines circonstances. Les parts dûment remises aux fins de rachat durant la période de préavis de rachat annuel seront rachetées l’avant-dernier jour ouvrable de juin de chaque année (la « date de rachat annuel ») et le porteur de parts recevra le paiement au plus tard le 15e jour du mois suivant la date de rachat annuel. Les porteurs de parts qui demanderont le rachat de leurs parts recevront un prix de rachat par part correspondant à la valeur liquidative par part applicable à la date de rachat annuel, moins les coûts et les dépenses engagés par le Fonds pour financer le rachat, y compris les frais de courtage, s’il y a lieu. Selon l’option de rachat annuel, 1 345 464 parts de catégorie A et 27 500 parts de catégorie U ont été rachetées au prix de 8,06 $ la part de catégorie A et de 7,96 USD la part de catégorie U pour un montant de rachat total de 10 839 461 $ et 218 911 USD, respectivement. À la période précédente, 2 191 052 parts de catégorie A et 37 600 parts de catégorie U ont été rachetées au prix de 9,45 $ la part de catégorie A et de 9,06 USD la part de catégorie U pour un montant de rachat total de 20 712 891 $ et de 340 536 USD, respectivement. 21 Fiducie de solutions de revenu États financiers semestriels NOTES ANNEXES SUITE (Tous les montants sont en dollars canadiens, sauf indication contraire.) 30 juin 2016 Revente de parts déposées pour rachat Le Fonds peut conclure une convention de remise en circulation avec le gestionnaire. Aux termes de cette convention, le Fonds peut demander au gestionnaire de faire tous les efforts raisonnables pour trouver des acheteurs pour toutes les parts déposées pour rachat avant la date de rachat applicable. Le montant à verser au porteur de parts à la date de rachat sera alors égal au produit de la vente des parts, moins les commissions applicables payables au gestionnaire. Le produit ne sera pas inférieur au montant que le porteur de parts aurait autrement été en droit de recevoir. Le porteur de parts n’est pas tenu de remettre ses parts en circulation. Gain ou perte sur rachat de parts Tout écart entre le prix de rachat par part et la valeur liquidative par part est comptabilisé à titre de « Gain sur le rachat des parts rachetables » à l’état du résultat global. Le nombre de parts émises et en circulation est présenté dans le tableau ci-après. Périodes closes les 30 juin 2016 30 juin 2015 Parts de catégorie A Parts à l’ouverture de la période Conversion de parts de catégorie U en parts de catégorie A Parts rachetées durant la période Rachat de parts rachetables Parts à la clôture de la période 5 537 079 25 077 (1 345 464) — 4 216 692 7 699 423 10 534 (2 191 052) (7 100) 5 511 805 Parts de catégorie U Parts à l’ouverture de la période Conversion de parts de catégorie U en parts de catégorie A Parts rachetées durant la période Parts à la clôture de la période 513 040 (18 660) (52 500) 441 880 611 840 (9 000) (41 700) 561 140 6. Opérations avec des parties liées Frais d’administration et de gestion de portefeuille Le gestionnaire est chargé de fournir quotidiennement au Fonds des services en matière de gestion, d’administration et de conformité ou de voir à ce que de tels services lui soient fournis. Il surveille et évalue le rendement du Fonds, paie les services de gestion des placements du gestionnaire de portefeuille et assure tous les services d’administration que requiert le Fonds. En contrepartie de ses services, le gestionnaire touche des frais d’administration annuels correspondant à 1,30 % des actifs gérés du Fonds, cumulés quotidiennement, calculés à chaque date d’évaluation et versés mensuellement à terme échu. Ces frais sont inclus dans les « Frais d’administration et de gestion de portefeuille » à l’état du résultat global et s’élevaient à 445 695 $ au 30 juin 2016 (727 277 $ au 30 juin 2015). Des membres du groupe du gestionnaire fournissent certains services au Fonds, tels que la comptabilité, la tenue de registres, la publication des états financiers et le soutien administratif général. Les frais pour ces services sont comptabilisés au poste « Frais d’administration du Fonds » dans l’état du résultat global et s’élevaient à 30 592 $ au 30 juin 2016 (30 397 $ au 30 juin 2015). Services de courtier principal Le gestionnaire a retenu les services de BMO Nesbitt Burns Inc. pour fournir au Fonds des facilités de prêt à effet de levier. Les intérêts imputés relativement aux facilités de prêt à effet de levier sont constatés au poste « Frais d’intérêts » à l’état du résultat global, et s’élevaient à 93 328 $ au 30 juin 2016 (107 409 $ au 30 juin 2015). Autres opérations avec des parties liées Le gestionnaire est membre de BMO Groupe financier. Le gestionnaire peut, de temps à autre, conclure au nom du Fonds des opérations ou des ententes avec ou visant d’autres membres de BMO Groupe financier ou d’autres personnes physiques ou morales liées ou apparentées au gestionnaire du Fonds. Les modalités de ces opérations suivent les conditions du marché au moment pertinent. Au 30 juin 2016 et au 31 décembre 2015, la Banque de Montréal était la contrepartie au contrat de change à terme non échu. 22 Fiducie de solutions de revenu États financiers semestriels NOTES ANNEXES SUITE (Tous les montants sont en dollars canadiens, sauf indication contraire.) 30 juin 2016 Commissions de courtage et accords de paiement indirect Selon ce qui a pu raisonnablement être établi, aucun montant au titre des commissions de courtage ou des accords de paiement indirect n’a été versé ou n’était dû aux courtiers par le Fonds pour les périodes considérées. 7. Emprunt Le Fonds peut emprunter de ses courtiers primaires à court terme. Le crédit dont dispose le Fonds grâce à cette facilité d’emprunt est garanti par les actifs du Fonds qui sont détenus à titre de garantie dans un compte de garde de valeurs distinct. Cette facilité permet au Fonds d’emprunter jusqu’à 33,3 % de son actif total au taux CDOR ou au taux LIBOR applicable, majoré d’un écart. Aux termes de cette facilité, l’emprunt s’élevait à 12 902 402 $ au 30 juin 2016 (19 257 009 $ au 31 décembre 2015). La facilité est garantie par une partie des actifs du Fonds détenus à titre de garantie dans un compte de garde de valeurs distinct. Au cours de la période close le 30 juin 2016, la fourchette d’emprunt s’échelonnait de 12 493 415 $ à 19 715 311 $ (de 18 166 788 $ à 27 592 187 $ au 31 décembre 2015). Garantie Selon la convention de courtage principal conclue avec une société de courtage canadienne, le Fonds est tenu de fournir une garantie à l’égard du montant emprunté. Les titres cédés en garantie figurent dans l’inventaire du portefeuille au 30 juin 2016. La juste valeur totale des garanties était de 28 264 312 $ au 30 juin 2016 (38 373 404 $ au 31 décembre 2015). 8. Risques liés aux instruments financiers En raison de ses activités, le Fonds est exposé à divers risques associés aux instruments financiers, à savoir le risque de marché (y compris le risque de change, le risque de taux d’intérêt et l’autre risque de marché), le risque de crédit et le risque de liquidité. Dans le tableau relatif à la concentration, les titres sont classés selon la région géographique. Les processus de gestion des risques du Fonds décrivent les moyens utilisés pour assurer la conformité aux directives en matière de placement. Le gestionnaire gère les effets potentiels de ces risques financiers sur le rendement du Fonds en employant et en supervisant des conseillers en valeurs professionnels et expérimentés qui surveillent régulièrement les placements du Fonds et l’évolution du marché, et qui assurent la diversification des portefeuilles de placements dans les limites des directives de placement. L’objectif de placement du Fonds consiste à fournir aux épargnants un revenu courant et la possibilité d’une plus-value du capital en investissant principalement dans un portefeuille diversifié de placements sélectionnés pour leur possibilité d’offrir un revenu courant, une plus-value du capital ou les deux. Aucun changement ayant une incidence sur le niveau de risque global lié à un placement dans le Fonds n’est intervenu au cours de la période. (a) Risque de change Le risque de change s’entend du risque que la valeur des instruments financiers libellés en monnaies autres que la monnaie fonctionnelle du Fonds varie en raison des fluctuations des cours de change. Les placements sur les marchés étrangers sont exposés au risque de change, car les prix libellés en devises sont convertis dans la monnaie fonctionnelle du Fonds au moment de l’établissement de la juste valeur. Le Fonds peut conclure des contrats de change à terme à des fins de couverture pour réduire son exposition au risque de change ou pour s’exposer à des devises. 23 Fiducie de solutions de revenu États financiers semestriels NOTES ANNEXES SUITE (Tous les montants sont en dollars canadiens, sauf indication contraire.) 30 juin 2016 Le tableau ci-après résume l’exposition du Fonds au risque de change. Les montants présentés sont fonction de la valeur comptable des actifs monétaires et non monétaires (y compris les dérivés et le notionnel des contrats de change à terme, le cas échéant). Au 30 juin 2016 Devise Trésorerie et autres créances et dettes courantes ($) Placements (monétaires et non monétaires) ($) Contrats de change à terme ($) Position nette en devises ($) % de l’actif net (5 699 797) 55 835 445 (34 248 280) 15 887 368 41,0 Trésorerie et autres créances et dettes courantes ($) Placements (monétaires et non monétaires) ($) Contrats de change à terme ($) Position nette en devises ($) % de l’actif net (17 168 555) 67 191 976 (46 060 184) 3 963 237 8,3 Dollar américain Tous les montants sont en dollars canadiens. Au 31 décembre 2015 Devise Dollar américain Tous les montants sont en dollars canadiens. Au 30 juin 2016 et au 31 décembre 2015, si le dollar canadien s’était apprécié ou déprécié de 5 % par rapport au dollar américain, toutes les autres variables restant constantes, l’actif net du Fonds aurait pu augmenter ou diminuer d’environ 794 368 $ (198 162 $ au 31 décembre 2015). Dans la pratique, les résultats réels peuvent différer de cette analyse de sensibilité et l’écart pourrait être important. (b) Risque de taux d’intérêt Le risque de taux d’intérêt s’entend du risque que la juste valeur des placements du Fonds portant intérêt fluctue en raison des variations des taux d’intérêt du marché. Le Fonds est principalement exposé au risque de taux d’intérêt du fait de ses placements dans des titres de créance (comme les obligations, les titres du marché monétaire, les placements à court terme et les débentures) et dans des instruments dérivés de taux d’intérêt, le cas échéant. Les autres actifs et passifs sont par nature à court terme ou ne portent pas intérêt. Le tableau suivant présente l’exposition du Fonds au risque de taux d’intérêt selon le terme à courir. Nombre d’années Moins de un an De un à trois ans De trois à cinq ans De cinq à dix ans Plus de dix ans Total Exposition aux taux d’intérêt aux 30 juin 2016 31 décembre 2015 — 714 409 11 866 006 18 564 716 24 690 314 55 835 445 — 2 650 892 11 332 231 25 548 765 27 660 088 67 191 976 Tous les montants sont en dollars canadiens. Au 30 juin 2016 et au 31 décembre 2015, si les taux d’intérêt en vigueur avaient augmenté ou diminué de 1 %, la courbe des taux évoluant en parallèle et toutes les variables restant constantes, l’actif net du Fonds aurait pu diminuer ou augmenter d’environ 2 182 502 $ (2 829 841 $ au 31 décembre 2015). La sensibilité du Fonds aux taux d’intérêt a été évaluée selon la duration pondérée du portefeuille. Dans la pratique, les résultats réels peuvent différer de cette analyse de sensibilité et l’écart pourrait être important. 24 Fiducie de solutions de revenu États financiers semestriels NOTES ANNEXES SUITE (Tous les montants sont en dollars canadiens, sauf indication contraire.) 30 juin 2016 (c) Autre risque de marché L’autre risque de marché s’entend du risque que la juste valeur d’un instrument financier fluctue en raison des variations des cours du marché (autres que celles découlant du risque de taux d’intérêt ou de change), que ces variations soient causées par des facteurs spécifiques à l’instrument financier ou à son émetteur, ou par des facteurs touchant tous les instruments financiers similaires négociés sur un marché. Les autres actifs et passifs sont des éléments monétaires à court terme par nature et ne sont donc pas soumis à l’autre risque de marché. Au 30 juin 2016 et au 31 décembre 2015, le Fonds était peu exposé à l’autre risque de marché, car il était pleinement investi dans des titres à revenu fixe. (d) Risque de crédit Le risque de crédit s’entend du risque qu’une perte puisse survenir si l’émetteur d’un titre ou la contrepartie à un instrument financier ne réussit pas à s’acquitter de ses obligations financières. La juste valeur des titres de créance prend en compte la solvabilité de l’émetteur. L’exposition au risque de crédit pour les instruments dérivés négociés hors cote correspond au gain latent du Fonds sur les obligations contractuelles conclues avec la contrepartie à la date de présentation de l’information financière. L’exposition au risque de crédit des autres actifs correspond à leur valeur comptable. Le tableau ci-après présente l’exposition du Fonds au risque de crédit selon les notations. Notation AA A BBB BB B CCC Inférieure à CCC Non noté Total 30 juin 2016 — 0,4 18,3 37,3 52,9 16,1 2,4 16,7 144,1 % de l’actif net aux 31 décembre 2015 0,4 0,8 13,0 31,7 57,3 20,3 1,9 15,6 141,0 (e) Risque de liquidité Le Fonds est principalement exposé au risque de liquidité en raison des rachats de parts. Le Fonds investit principalement dans des titres négociés sur des marchés actifs et cessibles facilement. En outre, il conserve suffisamment de positions en trésorerie et en équivalents de trésorerie pour maintenir son niveau de liquidité. Le Fonds peut, de temps à autre, conclure des contrats de dérivés négociés hors cote ou investir dans des titres non cotés, qui ne sont pas négociés sur un marché organisé et peuvent être non liquides. Les titres pour lesquels une cotation n’a pu être obtenue et qui peuvent être non liquides sont indiqués dans l’inventaire du portefeuille. Le gestionnaire surveille la proportion de titres non liquides par rapport à la valeur liquidative du Fonds afin de s’assurer que cette proportion ne dépasse pas le plafond réglementaire et qu’elle n’a aucune incidence importante sur la liquidité nécessaire pour faire face aux obligations financières du Fonds. Le Fonds ne détenait aucun titre non liquide au 30 juin 2016 et au 31 décembre 2015. (f) Effet de levier L’effet de levier est le montant que le Fonds peut emprunter sur son actif total. Le Fonds peut avoir recours à un effet de levier jusqu’à concurrence de 33,3 % de son actif total au moment de l’emprunt. Le montant maximal de l’effet de levier auquel le Fonds peut être exposé correspond à un ratio de 1 50 sur 1 (soit la somme des positions acheteur non couvertes, compte tenu des positions à effet de levier, divisée par l’actif net du Fonds). Les pourcentages minimal et maximal d’effet de levier pour la période close le 30 juin 2016 étaient respectivement de 20,14 % et de 29,18 % (18,85 % et de 29,31 % au 31 décembre 2015, respectivement). 25 Fiducie de solutions de revenu États financiers semestriels NOTES ANNEXES SUITE (Tous les montants sont en dollars canadiens, sauf indication contraire.) 30 juin 2016 (g) Risque de concentration Le risque de concentration du Fonds est résumé dans le tableau ci-après. Aux Obligations et débentures Belgique Brésil Chili Colombie Costa Rica République dominicaine El Salvador Guatemala Hong Kong Inde Irlande Jamaïque Luxembourg Mexique Paraguay Pérou Afrique du Sud Espagne États-Unis Autres actifs, moins les passifs 30 juin 2016 31 décembre 2015 0,7 % 16,0 % 1,6 % 5,8 % 2,3 % — % 2,2 % 1,8 % 2,6 % 2,1 % 0,4 % 3,0 % 3,4 % 10,9 % — % 10,2 % 1,8 % 1,2 % 78,1 % (44,1) % 0,6 % 11,3 % 4,1 % 4,4 % 2,0 % 1,2 % 2,1 % 1,1 % 1,4 % 1,3 % 0,4 % 2,6 % 3,2 % 9,1 % 0,4 % 7,0 % 1,6 % 1,2 % 85,9 % (40,9) % 100,0 % 100,0 % 26 Fiducie de solutions de revenu États financiers semestriels NOTES ANNEXES SUITE (Tous les montants sont en dollars canadiens, sauf indication contraire.) 30 juin 2016 9. Actifs financiers et passifs financiers Catégories d’actifs financiers et de passifs financiers Le tableau suivant présente les catégories d’actifs financiers et de passifs financiers : Aux Actifs financiers désignés comme étant à la JVRN Actifs financiers détenus à des fins de transaction Prêts et créances Passifs financiers détenus à des fins de transaction Passifs financiers évalués au coût amorti 30 juin 2016 31 décembre 2015 55 835 445 — 7 033 786 148 280 24 672 598 67 191 976 40 412 1 402 843 1 800 596 20 117 202 Gains nets ou pertes nettes sur les actifs financiers et passifs financiers à la juste valeur Périodes closes les 30 juin 2016 30 juin 2015 Gains (pertes) nets réalisés sur les actifs financiers Détenus à des fins de transaction Désignés à la JVRN 266 682 — 3 078 978 7 634 641 3 345 660 7 634 641 — (4 973 970) — (4 973 970) 3 345 660 2 660 671 Gains (pertes) nets réalisés sur les passifs financiers Détenus à des fins de transaction Total des gains (pertes) nets réalisés sur les actifs financiers et passifs financiers Variation des gains (pertes) latents sur les actifs financiers Détenus à des fins de transaction Désignés à la JVRN Variation totale des gains (pertes) latents sur les actifs financiers et passifs financiers 1 611 905 891 366 (3 392 154) 5 477 040 (1 780 247) 6 368 406 — — (1 780 247) 6 368 406 10. Hiérarchie des justes valeurs Le Fonds classe ses instruments financiers en trois niveaux fondés sur les données utilisées pour les évaluer. Les titres de niveau 1 sont évalués selon les prix cotés sur les marchés actifs pour des titres identiques. Les titres de niveau 2 sont évalués selon les données observables importantes sur le marché, comme les prix cotés de titres similaires et les prix cotés sur les marchés non actifs, ou selon les données observables entrant dans les modèles. Les titres de niveau 3 sont évalués selon des données non observables importantes sur le marché, fondées sur des hypothèses établies par le gestionnaire en fonction de ce que les intervenants du marché pourraient raisonnablement utiliser dans le cadre de l’évaluation des titres. Les tableaux suivants fournissent l’information pertinente. 27 Fiducie de solutions de revenu États financiers semestriels NOTES ANNEXES SUITE (Tous les montants sont en dollars canadiens, sauf indication contraire.) 30 juin 2016 Au 30 juin 2016 Actifs financiers Titres de créance Total Passifs financiers Dérivés Parts rachetables Total Au 31 décembre 2015 Actifs financiers Titres de créance Dérivés Total Passifs financiers Dérivés Parts rachetables Total Niveau 1 Niveau 2 Niveau 3 Total 36 682 042 36 682 042 19 153 403 19 153 403 — — 55 835 445 55 835 445 — (32 510 695) (32 510 695) (148 280) — (148 280) — — — (148 280) (32 510 695) (32 658 975) Niveau 1 Niveau 2 Niveau 3 Total 36 258 614 — 36 258 614 30 933 362 40 412 30 973 774 — — — 67 191 976 40 412 67 232 388 — (40 974 385) (40 974 385) (1 800 596) — (1 800 596) — — — (1 800 596) (40 974 385) (42 774 981) Transferts entre les niveaux Les transferts entre les divers niveaux de la hiérarchie des justes valeurs ont lieu en fonction de la disponibilité des cours ou de données observables sur le marché, celle-ci pouvant varier selon la conjoncture des marchés. Au cours de la période, du 1er janvier 2016 au 30 juin 2016, 395 337 $ de titres de créance ont été transférés du niveau 2 au niveau 1, en raison de la disponibilité accrue des cours sur le marché actif. Au cours de la période, du 31 décembre 2014 au 31 décembre 2015, 1 143 341 $ de titres de créance ont été transférés du niveau 1 au niveau 2, en raison d’une moins grande observabilité des données servant à l’évaluation de ces titres et 3 001 764 $ de titres de créance ont été transférés du niveau 2 au niveau 1, en raison de la disponibilité accrue des cours sur le marché actif. 11. Entités structurées non consolidées L’information sur la valeur comptable et la taille de l’investissement dans des entités structurées est présentée dans le tableau ci-après : 30 juin 2016 31 décembre 2015 CIM Trust, série 16-2RR, catégorie B2, taux variable, 27 févr. 2056 526 728 — CIM Trust, série 16-3RR, catégorie B2, taux variable, 27 févr. 2056 526 857 — Countrywide Home Loans Trust, série 2007-12, catégorie A9, titres adossés à des créances hypothécaires, 5,750 %, 25 août 2037 376 467 491 062 Fannie Mae, série 2013-745, catégorie YS, certificats de transfert REMIC unifamiliaux, garantis, taux variable, 25 juill. 2043 1 228 661 1 118 354 Fannie Mae, série 2013-115, catégorie NS, certificats de transfert REMIC unifamiliaux, garantis, taux variable, 25 nov. 2043 19 437 353 242 334 253 444 202 Valeur comptable Government National Mortgage Association, série 2013-188, catégorie MS, taux variable, 16 déc. 2043 28 Fiducie de solutions de revenu États financiers semestriels NOTES ANNEXES SUITE (Tous les montants sont en dollars canadiens, sauf indication contraire.) 30 juin 2016 30 juin 2016 31 décembre 2015 Government National Mortgage Association, série 2013-188, catégorie SQ, taux variable, 16 déc. 2043 488 073 495 804 JP Morgan Chase Commercial Mortgage Securities Trust, série 2014-FL6, catégorie FMS1, titres adossés à des créances hypothécaires avec flux groupés, taux variable, 15 nov. 2031 135 699 149 690 JP Morgan Chase Commercial Mortgage Securities Trust, série 2014-FL6, catégorie FMS2, titres adossés à des créances hypothécaires avec flux groupés, taux variable, 15 nov. 2031 124 654 137 466 — 1 038 130 — 3 760 829 879 584 5 107 534 Valeur comptable Freddie Mac, bloc no 4281, catégorie MS, taux variable, 15 déc. 2043 Morgan Stanley Capital I Trust, série 2007-IQ13, catégorie AJ, certificats de transfert de prêts hypothécaires commerciaux, 5,438 %, 15 mars 2044 Total La valeur comptable des titres adossés à des créances hypothécaires et d’autres créances mobilières est comptabilisée à titre de « Placements – Actifs financiers non dérivés » à l’état de la situation financière. Ce montant représente également l’exposition maximale à des pertes à ce jour. La variation de la juste valeur des titres adossés à des créances hypothécaires et d’autres créances mobilières est constatée à titre de « Variation de la plus-value (moins-value) latente » à l’état du résultat global. 29 1 First Canadian Place, 3rd Floor Podium Toronto (Ontario) M5X 1H3 Auditeur indépendant PricewaterhouseCoopers s.r.l./s.e.n.c.r.l. PwC Tower 18 York Street, Suite 2600 Toronto (Ontario) M5J 0B2 www.bmocm.com/investorsolutions/francais/closed-end-funds