Prospectus d`offre Tamedia SA (File)

Offrepubliqued‘acquisition
de
TamediaAG,Zurich,Suisse
pourtouteslesactionsnominativesd’unevaleurnominaledeCHF1.00chacuneenmainsdu
public
de
PubligroupeS.A.,Lausanne,Suisse
Prixdel’offre:
CHF190.00netparactionnominativeentièrementlibéréedePubliͲ
groupeSA("PubliGroupe"ou"Société")d’unevaleurnominaledeCHF1.00chacune("AcͲ
tionsPubliGroupe").LePrixdel’offreseraréduitdumontantbrutd’éventuellesdistributions
(commep.ex.despaiementsdedividendes,d’autresdistributionsdetoutesorte,descisͲ
sions)etd’éventuelseffetsdilutifs(commep.ex.desaugmentationsdecapitalouventes
d’ActionsPubliGroupepropresàunprixd’émission,respectivementdevente,parActionPuͲ
bliGroupeinférieurauPrixdel’offre,ainsiquel’achatd’ActionsPubliGroupepropresàun
prixsupérieurauPrixdel’offre,l’émissionparPubliGroupeousesfilialesd’options,dewarͲ
rants,detitresconvertiblesoud’autresdroitsd’acquérirdesActionsPubliGroupe).LediviͲ
dended’unmontantdeCHF2.00parActionPubliGroupedécidélorsdel’assembléegénérale
ordinairedu29avril2014adéjàétéprisenconsidérationdanslePrixdel’offre.
Duréedel‘offre:
Du18juin2014jusqu’au15juillet2014,16h00,heureavancée
d’Europecentrale("HAEC")(prolongeable)
Conseillerfinancieretbanquechargéedel’exécution:
BankVontobelAG
ActionsPubliGroupe
Numérodevaleur:462'630 Symboleticker:PUBNISIN:CH0004626302
Prospectusd’offredu27mai2014
1
Restrictionsdel’offre
Engénéral
L'offredécritedansleprésentprospectusd’offren'estfaitenidirectementniindirectementdansunEtatou
dansunejuridictiondanslequel/laquelleunetelleoffreseraitilliciteouenfreindraitlesloisouréglementations
applicables,ouquiexigeraitunemodificationdestermesouconditionsdel'offre,l'introductiond'unerequête
supplémentaireoudesdémarchesadditionnellesauprèsd'autoritésétatiques,administrativesouderégulaͲ
tion.Iln'estpasprévud'étendrel'offreàdetelsEtatsoujuridictions.Lesdocumentsrelatifsàl'offrenedoivent
pasêtredistribuésnienvoyésdansdetelsEtatsoujuridictions.Cesdocumentsnedoiventpasêtreutiliséspour
solliciterl'acquisitiondetitresdeparticipationdePubliGroupepardespersonnesdanscesEtatsoujuridictions.
UnitedStatesofAmerica
Thepublictenderoffer(the"Offer")describedinthisprospectusisnotbeingmadedirectlyorindirectlyinorby
useofthemailof,orbyanymeansorinstrumentalityofinterstateorforeigncommerceof,oranyfacilitiesofa
nationalsecuritiesexchangeof,theUnitedStatesofAmericaandmayonlybeacceptedoutsidetheUnited
StatesofAmerica.Thisincludes,butisnotlimitedto,facsimiletransmission,telexortelephones.Thisoffer
prospectusandanyotherofferingmaterialswithrespecttotheOffermaynotbedistributedinnorsenttothe
UnitedStatesofAmericaandmaynotbeusedforthepurposeofsolicitingthesaleorpurchaseofanysecuriͲ
tiesofPubliGroupe,fromanyoneintheUnitedStatesofAmerica.OfferorisnotsolicitingthetenderofsecuriͲ
tiesofPubliGroupebyanyholderofsuchsecuritiesintheUnitedStatesofAmerica.SecuritiesofPubliGroupe
willnotbeacceptedfromholdersofsuchsecuritiesintheUnitedStatesofAmerica.Anypurportedacceptance
oftheOfferthatOfferororitsagentsbelievehasbeenmadeinorfromtheUnitedStatesofAmericawillbe
invalidated.Offerorreservestheabsoluterighttorejectanyandallacceptancesdeterminedbyitnottobein
theproperformortheacceptanceofwhichmaybeunlawful.Apersontenderingsecuritiesintothistender
offerwillbedeemedtorepresentthatsuchperson(a)isnotaU.S.person,(b)isnotactingfortheaccountor
benefitofanyU.S.person,and(c)isnotinordeliveringtheacceptancefrom,theUnitedStates.
UnitedKingdom
TheofferdocumentsinconnectionwiththeOfferarenotfordistributiontopersonswhoseplaceofresidence,
seatorusualplaceofresidenceisintheUnitedKingdom.Thisdoesnotapplytopersonswho(i)haveprofesͲ
sionalexperienceinmattersrelatingtoinvestmentsor(ii)arepersonsfallingwithinArticle49(2)(a)to(d)("high
networthcompanies,unincorporatedassociationsetc")ofTheFinancialServicesandMarketsAct2000(FinanͲ
cialPromotion)Order2005intheUnitedKingdomor(iii)towhomitmayotherwiselawfullybepassedon(all
suchpersonstogetherbeingreferredtoas"relevantpersons").Theofferdocumentsinconnectionwiththe
Offermustnotbeactedonorreliedonbypersonswhoseplaceofresidence,seatorusualplaceofresidenceis
intheUnitedKingdomandwhoarenotrelevantpersons.IntheUnitedKingdomanyinvestmentorinvestment
activitytowhichtheofferdocumentsrelateisavailableonlytorelevantpersonsandwillbeengagedinonly
withrelevantpersons.
2
Déclarationsprospectives
Leprésentprospectuscontientdesdéclarationsprospectivestellesquecellessurlesdéveloppements,plans,
intentions,suppositions,attentes,convictionsetpossiblesconséquencesouunedescriptiondefaitsfuturs,
perspectives,revenus,résultatsousituations.Ellessebasentsurdesattentesactuelles,convictionsetsupposiͲ
tionsdelasociété.Ellessontincertainesetilestpossiblequ’elless’écartentsignificativementdesfaitsactuels,
delasituationprésenteetdesconséquencesoudéveloppementsd’aujourd’hui.
3
1.
Contextedel’offrepubliqued’acquisition
PubliGroupeestunesociétéanonymeinscriteauregistreducommerceducantondeVaud
souslenumérod’entrepriseCHEͲ106.383.510etayantsonsiègeàLausanne.LebutstatuͲ
tairedePubliGroupeconsisteenl’acquisition,ladétention,l’administrationetlaventede
participationsdirectesouindirectesdanstoutesociétésuisseouétrangère,enparticulier
dansledomainedelacommunicationcommerciale,desprestationsdeservicesetdudéveͲ
loppementdetechnologiesainsiqueducommercedesmédias.PubliGroupeaunelarge
offredeservicesquipermetauxpersonnesfaisantdelapublicitéd’organiserleursdépenses
demarketingdemanièreefficaceetpermetauxentreprisesdemédiasdetirerunmeilleur
partideleurchampdediffusion–celatantpourlesmédiastraditionnelsquepourlesméͲ
diasnumériques.PubliGroupeestdiviséeentroissegmentsd’activités:MediaSales,Search
&FindetDigital&MarketingServicesavecdanschacundescasuneparticipationprincipale.
Le2avril2014,PubliGroupeacommuniquéqu’ellevoulaitseconcentrersurlesdomaines
commerciauxliésauxmédiasnumériquesetarendupubliquelaventeàl’entreprisealleͲ
mandeAureliusdesonactivitéquiconstituaitsoncœurdemétierhistorique,àsavoirMedia
Sales(parlebiaisdelaventedePublicitasSA).SelonPubliGroupe,leprixdeventesesitueͲ
raitauͲdessusdeCHF10millions.L’exécutiondelatransaction,quiestnotammentsoumise
àl’avaldesautoritésdelaconcurrence,estattenduepourledeuxièmetrimestre2014.Les
ActionsPubliGroupesontnégociéesdepuisle2août1996àlaSIXSwissExchange.Ellessont
actuellementcotéesselonleDomesticStandard.
TamediaAG,Zurich("Tamedia"oul’"Offrant“)estunesociétéanonymeinscriteauregistre
ducommerceducantondeZurichsouslenumérod‘entrepriseCHEͲ105.836.696ayantson
siègeàZurich.LebutstatutairedeTamediaenglobetouteslesactivitésdansledomainedes
médiasetdelatransmissiond’informations,enparticulierdansledomainedel’édition,dans
ledomainedesmédiasnumériquesainsiquedel’industriegraphique;l’achat,ladétention
etlaventedeparticipations,enparticulierdansledomainedesmédiasetdelatransmission
d’informations;TamediapeutfairetouteslesopérationsliéesauxbutsdelasociétéycomͲ
prisl’acquisitionetlavented’immeubles.LesactionsdeTamediasontcotéesàlaSIXSwiss
Exchange.
Aucentredel’acquisitionenvisagéedePubliGroupesetrouvelaparticipationdétenuepar
cettedernièredanslocal.chAG,Berne("local.ch“).Tamediadétientdéjà75pourcentsdans
search.chAG("search.ch"),Zurich,l’unedesplateformesderéférenceenmatièrederéperͲ
toiresetd’informations.Avecl’acquisitiondelaparticipationàlaplateformelocal.ch,quiest
détenueparPubliGroupeetSwisscomentantqueJointͲVenture,TamediaétendraitsaposiͲ
tiondanslemarchésuissedesrépertoires.Ensemble,lesdeuxplateformessuissesderéperͲ
toiresetd’informations,quisontdansleursegmentenconcurrenceaveclesfournisseurs
internationauxtelsqueGoogle,atteignent4.8millionsd’utilisateurs(brut)parmois.Tant
local.chquesearch.chdoiventcontinueràformuleruneoffrecommercialepropreauxutiliͲ
sateursàl’avenir.
L’Offrantprésentelaprésenteoffrepubliqued’acquisitionpourobtenirlecontrôlecomplet
surPubliGroupeetpourfaireensuitedécoterlesActionsPubliGroupedelaSIXSwissExͲ
change.Sil’Offrantetlespersonnesagissantdeconcertavecluidétiennentplusde98%des
droitsdevotedePubliGroupeàl’issuedelaprésenteoffred’acquisition,ilal’intentionde
4
demanderl’annulationdesActionsPubliGrouperestantesselonl’art.33delaloifédéralesur
lesboursesetlecommercedesvaleursmobilièresdu24mai1995("LBVM").DanscetteproͲ
cédure,lesactionnairesdePubliGrouperecevrontuneindemnitéenespèceàhauteurdu
Prixdel’offre(quantauxconséquencesfiscales,cf.chiffre9.6).L’OffrantseréserveégaleͲ
mentlapossibilitéd’exécuterentempsvouluunefusionavecindemnisationenespèces,si
aprèsl’offreildevaitdétenir,aveclespersonnesagissantdeconcertaveclui,moinsde98%
maisaumoins90%desdroitsdevotedePubliGroupe.Lorsd’unefusion,lesactionnaires
minoritairesdePubliGroupeàcemomentrecevraientundédommagementenespècesau
sensdel’art.8al.2delaloifédéralesurlafusion,lascission,latransformationetletransfert
depatrimoinedu3octobre2003("LFus")(quantauxconséquencesfiscales,cf.chiffre9.6).
Cetteindemnisationpeuts’écarterduPrixdel’offre.Sil’Offrantdevaitdéteniraprès
l’expirationdel’offred’acquisitionmoinsde90%desdroitsdevotedePubliGroupe,l’Offrant
chercheraàobtenirlecontrôlecompletpard’autresmoyens,commeparexempleparla
ventedefilialesopérationnellesdePubliGroupeàdespersonnesprochesdel’Offrantoudes
tiersetladissolutionsubséquentedePubliGroupe.
2.
L’offred’acquisition
2.1.
Annoncepréalable
L’offred’acquisitionaétépréalablementannoncéeparl’Offrantle17avril2014danslesméͲ
diasélectroniquesetle23avril2014danslesmédiasimprimés.
2.2.
Objetdel‘offre
L’offres’étendàtouteslesActionsPubliGroupeémisesjusqu’àlafinduDélaisupplémentaire,
telquedéfiniciͲdessousauchiffre2.6,détenuesparlepublicetdontlenombresecalculede
lafaçonsuivanteau27mai2014:
Nombred’ActionsPubliGroupe
Totaldesactionsémisesselonleregistreducommerce:
Détenuesparl’Offrantoupardespersonnesagissantdeconcertaveclui:
2'339'848
Ͳ410’816
ActionspropresdétenuesparPubliGroupe:
Ͳ123'393*
Actionsdétenuesparlepublicetauquelserapporte l‘offre:
1‘805‘639
*selondonnéesdu FinancialReport2013dePubliGroupe
2.3.
Prixdel‘offre
Leprixofferts’élèveàCHF190.00netparActionPubliGroupeentièrementlibérée("Prixde
l’offre").LePrixdel’offreseraréduitdumontantbrutd’éventuellesdistributions(comme
p.ex.despaiementsdedividendes,d’autresdistributionsdetoutesorte,descissions)et
5
d’éventuelseffetsdilutifs(commep.ex.desaugmentationsdecapitalouventesd’Actions
PubliGroupepropresàunprixd’émission,respectivementdevente,parActionPubliGroupe
inférieurauPrixdel’offre,ainsiquel’achatd’ActionsPubliGroupepropresàunprixsupérieur
auPrixdel’offre,l’émissionparPubliGroupeousesfilialesd’options,dewarrants,detitres
convertiblesoud’autresdroitsd’acquérirdesActionsPubliGroupe).Ledividended’unmonͲ
tantdeCHF2.00parActionPubliGroupedécidélorsdel’assembléegénéraleordinairedu29
avril2014adéjàétéprisenconsidérationdanslePrixdel’offreetaétédéduitparrapport
auPrixdel’offrepubliédansl’annoncepréalable.
PourtouteslesActionsPubliGroupe,quisont(a)présentéesvalablementàl’acceptationde
l’offrependantlaPérioded’offre(voirchiffre2.5)etpendantleDélaisupplémentaire(voir
chiffre2.6)et(b)déposéesdansundépôtouvertauprèsd’unebanqueenSuisse,lePrixde
l’offresecomprendnetderedevancesetdecommissions.LedroitdetimbrefédéraldenéͲ
gociationseraprisenchargedel’Offrant.
Conformémentàl’art.32LBVMetàl’art.40al.1del’Ordonnancedel’Autoritéfédéralede
surveillancedesmarchésfinancierssurlesboursesetlecommercedesvaleursmobilières
("OBVMͲFINMA"),lePrixdel’offrepourtouttypedetitresdeparticipationdelasociété
ciblenedoitpasêtreinférieuraucoursboursier.Vautcommecoursboursier,lecoursmoyen
pondéréparlesvolumes(volumeͲweightedaverageprice,"VWAP")destransactionsen
boursedes60joursdebourseprécédantlapublicationdel’offre,respectivementl’annonce
préalable.
LePrixdel’offrecorrespondàuneprimede50.1%surlecoursdeclôturedel’ActionPubliͲ
GroupedeCHF126.60au17avril2014,lejourdebourseauquelaprèslaclôturedela
boursel’annoncepréalableaeulieu,etuneprimede54.0%surleVWAPdeCHF123.41de
l’ActionPubliGroupependantlesderniers60joursdeboursejusqu’au17avril2014inclus
(datedel’annoncepréalable).
Enoutre,lePrixdel’offreselonl’art.32al.4LBVMetl’art.41al.1OBVMͲFINMAdoitcorresͲ
pondreaumoinsauprixleplusélevépayéparl’Offrantpendantles12derniersmoisprécéͲ
dantlapublicationdel’offreoul’annoncepréalabledel’offrepourdestitresdeparticipation
delasociétécible.Danslecasd’espèce,lemontantleplusélevépayéparl’Offrantoupar
despersonnesagissantdeconcertavecluiaucoursdesderniers12moisprécédant
l’annoncepréalabledel’offrepourdesActionsPubliGroupesemonteàCHF130.00(commisͲ
siondeCHF0.26ensus)(voiràceproposchiffre3.6ciͲdessous).LePrixdel’offreparAction
PubliGroupeestainsiclairementauͲdessusduprixminimumselonl’art.32al.4LBVMet
l’art.40OBVMͲFINMA.
L’évolutionducoursdel’ActionPubliGroupe(coursdeclôture)destroisdernièresannéesse
présentedelafaçonsuivante(enfrancssuisses):
2011
2012
2013
2014*
Haut:
163.00
155.90
153.00
139.90
Bas:
95.10
112.00
85.00
90.00
6
*jusqu’aujourdel’annoncepréalable
Source:Bloomberg
LePrixdel’offrecorrespondauprixd’achatpayéselonlecontratd’achatd’actionsdu13mai
2014àTweedyBrowneCompanyLLCpourdesActionsPubliGroupeetainsilaBestPriceRule
selonl’art.10del’ordonnancedelacommissiondesOPAsurlesoffrespubliques
d’acquisition("OOPA")estégalementrespectée.
2.4.
Délaidecarence
Ilestprévuqueledélaidecarence,pendantlequell’offrenepeutpasêtreacceptée,débute
le3juin2014etsetermine,sousréserved’uneprolongationparlaCommissiondesOPA,le
17juin2014("Délaidecarence").
2.5.
Périoded’offre
Sousréserved’unepossibleprolongationduDélaidecarence,ilestprévuquelapériode
d’offredébutele18juin2014etseterminele15juillet2014,16h00(HAEC)("Période
d’offre").L’OffrantseréserveledroitdeprolongerlaPérioded’offreuneouplusieursfois.
UneprolongationdelaPérioded’offreauͲdelàde40joursdebourserequiertl’accordpréaͲ
labledelaCommissiondesOPA.
2.6.
Délaisupplémentaire
Si,àl’expirationdelaPérioded’offre,l’Offrantdéclarequel’offreaabouti,unDélaisuppléͲ
mentairede10joursdebourseseraaccordépourl’acceptationultérieuredel’offre("Délai
supplémentaire").IlestprévuqueleDélaisupplémentairedébutele22juillet2014etse
terminele5août2014,16h00(HAEC).
2.7.
Conditions
L’offreestsoumiseauxconditionssuivantes:
(a)
aprèsl'expirationdelaDuréedel'offre(tellequ'éventuellementprolongée),TaͲ
mediaareçudesdéclarationsd'acceptationpourunnombred'ActionsPubliͲ
Groupequi,ensembleaveclesActionsPubliGroupedétenuesparTamediaoupar
despersonnesagissantdeconcertavecTamediaàcemomentͲlà,correspondent
auminimumà66а%desAcƟonsPubliGroupeémisesaumomentdel'expiration
delaDuréedel'offre(tellequ'éventuellementprolongée);
(b)
àpartirdeladatedel'annoncepréalableetjusqu'àl'expirationdelaDuréede
l'offre(tellequ'éventuellementprolongée),iln'yapaseud'évènementqui,seul
ouenlienavecd'autresévènements,selonl'avisd'unexpertindépendantetreͲ
7
connudésignéparTamedia,aouauravraisemblablementdesconséquencespréͲ
judiciablesimportantessurPubliGroupe,ycomprislesparticipationsdecelleͲci(le
"GroupePubliGroupe").UnévènementadesconséquencespréjudiciablesimporͲ
tantessurleGroupePubliGroupelorsqu'alieu:
(i)
unediminutionducapitalpropreconsolidé(totalequity)duGroupePubliͲ
Groupe(sansminoritaires)encomparaisonaveclecapitalpropreàlafin
2013deplusdeCHF13‘500‘000(correspondantà10%);
(ii)
uneréductiondesventesnettesconsolidées(consolidatednetrevenue)du
GroupePubliGroupedeplusdeCHF13‘365‘000(surunebaseannuelle)en
comparaisonavecl'exercice2013(correspondantà5%);ou
(iii)
uneréductionduconsolidatedoperatingresultplusdepreciationoftangible
assetsetamortisationofintangibleassets(comparableàl'EBITDA)du
GroupePubliGroupedeplusdeCHF530‘000(surunebaseannuelle)en
comparaisonavecleconsolidatedoperatingresultsplusdepreciationoftanͲ
gibleassetsetamortisationofintangibleassets(comparableàl'EBITDA)de
l'exercice2013(correspondantà10%)
(chacundecesévènementssous(i)–(iii)estun„EvènementPréjudiciable“).
LescoûtsetdépensespourPubliGrouperésultantdelaprésenteoffreneseront
pasprisencomptedansladéterminationpoursavoirsiunEvènementPréjudiͲ
ciableestsurvenu.
Aussibienl’exécutiondelaventedusegmentMediaSalesconformémentàla
lettre(f)quel’exécutiondelaventesousconditionmentionnéedanslacommuniͲ
cationévènementielledu5mai2014delaparticipationde25.07%àFPHFreie
PresseHoldingAGàlasociétéanonymepourlaNeueZürcherZeitungnerepréͲ
sentepasunEvènementPréjudiciable;
(c)
sinécessaire,lesautoritéscompétentesenmatièredeconcurrenceontautorisé
l'exécutiondel'offreouoctroyéuneattestationd'exemption,respectivementtous
lesdélaisd'attentesontéchusouontététerminés,sansquedesobligationsne
soientimposéesàTamediaouàPubliGroupeouquel'autorisation,respectiveͲ
mentl'exemption,n'auraitétéliéeàdesconditions,équivalentesàunEvènement
Préjudiciable(telquedéfinisouslalettre(b)etconstatéparunexpertindépenͲ
dantetreconnu,désignéparTamedia);
(d)
l'assembléegénéraledePubliGroupen'apasinstaurédenouvellesrestrictionsdu
droitdevoteoudelatransférabilité;
(e)
leconseild'administrationdePubliGroupeadécidéd'inscrireTamediaouévenͲ
tuellementunepersonneagissantdeconcertavecTamediaauregistredesacͲ
tionnairesdePubliGroupeentantqu'actionnaireavecdroitdevotepourtoutes
lesActionsPubliGroupeacquisesparTamedia(ouéventuellementparuneperͲ
8
sonnesagissantdeconcertavecTamedia)enrelationavecl'offre,souscondition
quel'offredevienneinconditionnelle;
(f)
laventedusegmentMediaSalesduGroupePubliGroupe,tellequ'annoncéepar
PubliGroupedanssacommunicationévènementielledu2avril2014,aétéexécuͲ
tée,del’avisd’unexpertindépendantetreconnu,désignéparTamedia,auxconͲ
ditionsannoncéesparleconseild'administration;
(g)
l'assembléegénéraledePubliGroupe:
(i)
(ii)
(h)
n'adécidéouautoriséaucunedistributiondedividendes,réductiondecapiͲ
tal,scissionet–sousréservedelaventedusegmentMediaSalesconforͲ
mémentàlalettre(f)etdelaventedelaparticipationde25.07%àFPH
FreiePresseHoldingAGselonledernieralinéadelalettre(b)–vented'acͲ
tifs,quiseulouensemblereprésententunevaleurouunprix
(1)
s'élevantàaumoinsCHF45‘610‘000(correspondantà10%dubilan
consolidédePubliGroupeau31décembre2013);ou
(2)
occasionnantuneréductionduconsolidatedoperatingresultplusdeͲ
preciationoftangibleassetsetamortisationofintangibleassets
(comparableàl'EBITDA)duGroupePubliGroupedeplusde
CHF530‘000(surunebaseannuelle)encomparaisonavecleconsoliͲ
datedoperatingresultsplusdepreciationoftangibleassetsetamorͲ
tisationofintangibleassets(comparableàl'EBITDA)del'exercice
2013(correspondantà10%);et
n'aapprouvéaucunefusionetaucuneaugmentationdecapitalordinaire,
autoriséeouconditionnelle;
àl'exceptiondesobligationsquiontétécommuniquéesavantl'annoncepréalable,
ainsiquelaventedelaparticipationde25.07%àFPHFreiePresseHoldingAGseͲ
lonledernieralinéadelalettre(b),PubliGroupeetsesfilialesdirectesouindiͲ
rectesn'ontniacquisouvendudesactifs,nisesontͲellesengagéesàleverouà
rembourserducapitalétrangerdepuisle31décembre2013:
(i)
d'aumoinsCHF45‘610‘000(correspondantà10%dubilanconsolidédePuͲ
bliGroupeau31décembre2013);ou
(ii)
d'unmontantoccasionnantuneréductionduconsolidatedoperatingresult
plusdepreciationoftangibleassetsetamortisationofintangibleassets
(comparableàl'EBITDA)duGroupePubliGroupedeplusdeCHF530‘000(sur
unebaseannuelle)encomparaisonavecleconsolidatedoperatingresults
plusdepreciationoftangibleassetsetamortisationofintangibleassets
(comparableàl'EBITDA)del'exercice2013(correspondantà10%);et
9
(i)
iln'estrenduouémisaucunjugement,décisionjudiciaireouadministrative,ou
autreordred'uneautoritéquiinterdiseoudéclareinadmissiblelaprésenteoffre
ousonexécution.
Lesconditions(a)et(b)s'appliquentjusqu'àl'expirationdelaDuréedel'offre(tellequ'évenͲ
tuellementprolongée).Lesautresconditionss'appliquentjusqu'àl'exécutiondel'offreet
deviennentainsiaprèsl’aboutissementdel’offredesconditionsrésolutoires.
Silacondition(a)oulacondition(b)n'estpasremplieaumomentdel'expirationdelaDurée
del'offre(tellequ'éventuellementprolongée)etquel’Offrantn'apasrenoncéàsaréalisaͲ
tion,alorsl'offren'apasabouti.
Sil'unedesconditions(c)à(i)n'estpasremplieetquel’Offrantn'apasrenoncéàsaréalisaͲ
tionjusqu'àl'exécutiondel'offre,alorsl’Offrantpeutdéclarerl'offrecommen'ayantpas
aboutioureporterlafindel'exécutiondequatremoisaumaximumaprèsl'expirationdu
délaisupplémentaire("Prolongation“).PendantlaProlongation,l'offreestsoumiseauxconͲ
ditions(c)à(i)aussilongtempsquecesconditionsnesontpasrempliesouquel’Offrantn'a
pasrenoncéàleurréalisation.Sousréserved'unerequêtesupplémentaired'ajournementde
lafindel'exécutiondel'offreparl’Offrantetdel'acceptationd'untelajournementsuppléͲ
mentaireparlaCommissiondesOPA,l’Offrantdéclareraquel'offren'apasabouti,sitoutes
lesconditions(c)à(i)nesontpasrempliesjusqu'àl'expirationdelaProlongationouqu'il
n'aitétérenoncéàleurréalisation.
3.
Informationsconcernantl’Offrant
3.1.
Raisonsociale,siègeetcapitalͲactionsetl’Offrant
L’OffrantestunesociétéanonymeinscriteauregistreducommerceducantondeZurichsous
laraisonsocialTamediaAG(numérod’entrepriseCHEͲ105.836.696).SonsiègeestàZurichet
sonadresseestWerdstrasse21,8004Zurich.LecapitalͲactionsdel’Offrants’élèveàCHF
106‘000'000.Ilestdiviséen10'600‘000actionsnominativesavecunevaleurnominalede
CHF10.00chacune.
3.2.
Actionnairescontrôlantdirectementouindirectementl’Offrantetactionnaires
quidétiennentplusde3%desdroitsdevotedel’Offrant
SelonlesinformationsàdispositiondeTamedia,lesactionnairessuivantsdétenaientplusde
3%desdroitsdevotedeTamediaau27mai2014.
Actionnaires
Participation/droitsdevoteen
%
Grouped’actionnairesdelafamillefondatrice:
71.8%
SeverinConinx,Berne,CH
RenaMayaConinxSupino,Zurich,CH
HansHeinrichConinx,Küsnacht/ZH,CH
10
Actionnaires
AnnetteConinxKull,Wettswila.A.,CH
EllermannLawenaStiftung,Vaduz,FL
EllermannPyritGmbH,Stuttgart,D
EllermannRappensteinStiftung,Vaduz,FL
AnnaPaolaSupino,Zurich,CH
PietroPaoloSupino,Zurich,CH
SabineRichterͲEllermann,Berlin,D
FranziskaKaestnerͲRichter,Homburg,D
KonstantinRichter,Berlin,D
AnnaDorotheaConinx,Berne,CH
FranziskaConinx,St.Gall,CH
SalomeConinx,Zurich,CH
CasparConinx,Zurich,CH
SaskiaLandshoff,Hambourg,D
ChristophConinx,Küsnacht/ZH,CH
ClaudiaKaczynskiͲConinx,Zollikon,CH
MartinConinx,Zollikon,CH
AndreasSchulthess,Wettswila.A.,CH
FabiaSchulthess,Zurich,CH
AntjeLandshoffͲEllermann,Wangen,D
RegulaHauserͲConinx,Weggis,CH
Tweedy,BrowneCompanyLLC,NewYork,NY,USA
Grouped‘actionnaires RheinhardtͲScherz:
MontaltoHoldingAG,Zoug,CH
EpiceaHoldingAG,Zoug,CH
ErwinReinhardt,Murib.Bern,CH
FranziskaReinhardtͲScherz,Murib.Bern,CH
3.3.
Participation/droitsdevoteen
%
4.63%
4.53%
3.94%
Personnesagissantdeconcertavecl‘Offrant
Lespersonnessuivantesagissentdeconcertavecl‘Offrantenrelationaveclaprésenteoffre:
TamediaAG,Zurich;
Legrouped’actionnaires,respectivementlesmembresdelafamillefondatricede
Tamediamentionnésauchiffre3.2.
TouteslessociétéscontrôléesparTamedia
Touteslessociétéscontrôléesparlegrouped’actionnaires,respectivementles
membresdelafamillefondatricedeTamediamentionnésauchiffre3.2.
3.4.
Comptesannuels
LescomptesannuelsdeTamediapeuventêtreobtenusdelafaçonsuivante:
11
Lerapportannuel2013(l’annéecommercialeseterminele31décembre2013)deTamedia
peutêtreconsultégratuitementàl’adresseinternetsuivante:
http://www.tamedia.ch/fileadmin/files/documents/finanzberichte/2014/20140313_2013_g
eschaeftsbericht_de.pdf.Lerapportannuel2013peutégalementêtreobtenugratuitement
ausiègedeTamediaSA,Werdstrasse21,8004Zurich,Suisse(tél.:+41442484135,fax:+41
442485026,eͲmail:[email protected]).
3.5.
Participationdel’Offrantetdespersonnesagissantdeconcertavecl’Offrant
dansPubliGroupe
L’Offrantetlespersonnesagissantdeconcernantavecluidétiennentau27mai2014
410’816ActionsPubliGroupecorrespondantà17.56%desdroitsdevoteetducapitalͲ
actionsdePubliGroupe.L’Offrantetlespersonnesagissantdeconcertavecluinedétiennent
pasd’autresActionsPubliGroupenid’instrumentsfinanciersyrelatifs.
3.6.
AchatsetventesdetitresdeparticipationdePubliGroupe
Pendantlesderniers12moisavantl’annoncepréalable,l’Offrantetlespersonnesagissantde
concertavecluiontacheté170‘444ActionsPubliGroupe.Leprixleplusélevés’estmontéà
CHF130.00(commissiondeCHF0.26ensus)parActionPubliGroupe.L’OffrantetlesperͲ
sonnesagissantdeconcertavecluin’ontpaseffectuéd’autresachatsouventesd’Actions
PubliGroupeoud’instrumentsfinanciersyrelatifs.
4.
Financementdel‘offre
L’offreestfinancéedupointdevuedel’Offrantaumoyendefondspropresetavecuneligne
decréditouverte.
5.
InformationsconcernantPubliGroupe
5.1.
Raisonsociale,siège,capitalͲactionsetrapportannueldePubliGroupe
PubliGroupeS.A.estunesociétéanonymeinscriteauregistreducommerceducantonde
Vaudsouslenumérod’entrepriseCHEͲ106.383.510.Lesiègedelasociétésetrouveà
l’AvenueMonͲRepos22,1005Lausanne.LecapitalͲactionsdelasociétés’élèveà
CHF2'339'848.00etestdiviséen2'339'848actionsnominativesentièrementlibéréesd’une
valeurnominaledeCHF1.00chacune.LebutstatutairedePubliGroupeestl’acquisition,la
détention,l’administrationetlaventedeparticipationsdirectesouindirectesdanstoute
sociétésuisseouétrangère,enparticulierdansledomainedelacommunicationcommerͲ
ciale,desprestationsdeservicesetdudéveloppementdetechnologiesainsiqueducomͲ
mercedesmédias.
12
PubliGroupeavaitau27mai2014uncapitalconditionneldeCHF17'941.00diviséen17'941
ActionsPubliGrouped’unevaleurnominaledeCHF1.00chacune.CeluiͲcisertàl’émission
d’ActionsPubliGroupequisontouserontremisesàdescollaborateursdePubliGroupeoudes
sociétésdugroupeselondesplansdeparticipations.LesActionsPubliGroupenécessaires
sontcrééesparducapitalconditionnelousontcouvertesavecdesactionspropres.
LesActionsPubliGroupesontcotéesàlaSIXSwissExchangedansleDomesticStandard.Les
statutsnecontiennentaucuneclaused’OptingͲOutetd’OptingͲUp.Pardécisiondu29avril
2014,l’assembléegénéraledePubliGroupeadécidél’abrogationdeladispositionstatutaire
surlarestrictionàlatransmissibilitéetlalimitationdudroitdevoteetlesnouveauxstatuts
ontétéinscritsauregistreducommerce.Laconditioncorrespondante,encoreprévuedans
l’annoncepréalabledu17avril2014,n’estainsiplusmentionnéedansleprésentprospectus
d’offre.
LerapportannueldePubliGroupeau31décembre2013peutêtretéléchargéàl’adressesuiͲ
vante:http://www.publigroupe.com.
5.2.
Intentionsdel’Offrantetdespersonnesagissantdeconcertavecl’OffrantconͲ
cernantPubliGroupe
Aucentredel’acquisitionplanifiéedePubliGroupeparTamediasetrouvelesegment
d’affairesSearch&FinddePubliGroupe.AppartiennentàcesegmentenparticulierlespartiͲ
cipationsàlocal.ch,LTVGelbeSeitenAG,Zurich("LTVGelbeSeiten“)etSwisscomDirectories
AG,Berne("SwisscomDirectories“),étantentenduquePubliGroupedétient49%delocal.ch
etdeSwisscomDirectorieset51%deLTVGelbeSeiten.SwisscomAG,Berne,détientune
participationmajoritairede51%danslocal.chetSwisscomDirectoriesetle49%restantdes
actionsdeLTVGelbeSeiten.Tamediaparticipedéjààhauteurde75%àlaplateformede
répertoiresetderecherchessearch.chquicapteunnombreimportantd’utilisateurs.Avecla
participationàlaplateformelocal.ch,Tamediaétendraitsapositiondanslemarchésuisse
desrépertoires.Ensemble,lesdeuxplateformessuissesderépertoiresetd’informations,qui
sontdansleursegmentenconcurrenceavecdesfournisseursinternationauxcommeGoogle,
atteignent4.8millionsd’utilisateurs(brut)parmois.Tantlocal.chquesearch.chdoiventconͲ
tinueràformuleruneoffrecommercialepropreauxutilisateursàl’avenir.
EncequiconcernelesautresparticipationsdePubliGroupe,TamediaexamineraunecontiͲ
nuationàl’intérieurdugroupedemédiaouuneventeàd’autrespropriétaires.Tamediane
voitpaslesparticipationsminoritairesdePubliGroupedansZANOX.deAG(47.5pourcents),
SNPSociétéNeuchâteloisedePresseSA(29pourcents)etSüdostschweizPresseundPrintAG
(20pourcents)commedesparticipationsstratégiquesetn’ambitionnerapasd’exercerune
influencesurcessociétés.TamediaestenprincipeouverteàdesdiscussionsaveclesproͲ
priétairesmajoritairesrespectifset/ouavecdespartiestiercesintéresséesàunereprisede
cesparticipationsmoyennantuneévaluationappropriée.
Enconséquence,l’Offrantfaitlaprésenteoffrepubliqued’acquisitionpourobtenirleconͲ
trôlecompletsurPubliGroupeetpourensuitefairedécoterlesactionsdelaSIXSwissExͲ
change.
13
Danslamesureoùl’Offrant,aveclespersonnesagissantdeconcertaveclui,détientplusde
98%desdroitsdevotedePubliGroupeàl’expirationdelaprésenteoffred’acquisition,ila
l’intentiondedemanderl’annulationdesactionsrestantesselonl’art.33LBVM.Danscette
procédure,lesactionnairesdePubliGrouperecevrontuneindemnitéenespèceàhauteurdu
Prixdel’offre(quantauxconséquencesfiscales,cf.chiffre9.6).
L’Offrantseréserveégalementlapossibilitéd’exécuterentempsvouluunefusionavecinͲ
demnisationenespèces,siaprèsl’offreildevaitdétenir,aveclespersonnesagissantdeconͲ
certaveclui,moinsde98%desdroitsdevotedePubliGroupe.Lorsdelafusion,lesactionͲ
nairesminoritairesdePubliGroupeàcemomentrecevrontundédommagementenespèces
ausensdel’art.8al.2LFus.Lesconséquencesfiscalesd’unetelleacquisitionaumoyen
d’unefusionavecindemnisationenespècespeuvent,selonlaconstellation–enparticulier
pourlespersonnesphysiquesavecdomicileenSuisse,quidétiennentlesactionsdansleur
fortuneprivée,etpourlesactionnairesquinesontpasassujettieàl’impôtenSuisseͲêtre
désavantageuseparrapportàuneéventuelleacceptationdel’offred’acquisition(quantaux
conséquencesfiscales,cf.chiffre9.6).L’indemnisationenespècepeuts’écarterduPrixde
l’offre.
Sil’Offrantdevaitdétenirmoinsde90%desdroitsdevotedePubliGroupeàl’issuedel’offre
d’acquisition,ilchercheraàobtenirlecontrôlecompletpard’autresmoyens,commepar
exempleparlaventedefilialesopérationnellesdePubliGroupeàdespersonnesprochesde
l’OffrantoudestiersetladissolutionsubséquentedePubliGroupe.
5.3.
Conventionsentrel’Offrantetlespersonnesagissantdeconcertavecl’Offrant
d’unepartetPubliGroupe,sadirection,sesadministrateursetsesactionnaires,
d’autrepart
TamediaetPubliGroupeontconcluau19mai2014uneconventiondeconfidentialitéhabiͲ
tuelleparlaquellelespartiessesontengagéesàtraiterconfidentiellementlesinformations
qu’ellesserendentaccessiblesmutuellement.DanslaconventiondeconfidentialitéTamedia
confirmeaussiàPubliGroupequ’ellen’invoquerapaslanonͲréalisationd’unedesconditions
conformémentauchiffre2.7enseréférantàlaventesousconditiondelaparticipationde
25.07%àFPHFreiePresseHoldingAGàlasociétéanonymepourlaNeueZürcherZeitung
mentionnéedansparlacommunicationévènementielledu5mai2014.Laconventionde
confidentialitécontientenoutreuneinterdictiondedébauchageréciproque.TamediaaefͲ
fectuéuneDueDiligencelimitéeaprèslaconclusiondelaconventiondeconfidentialité(qui
aumomentdelapublicationduprospectusd’offren’estpasencoreterminée).
Enoutre,iln’yapasd’autresconventionsentrel’OffrantetlespersonnesagissantdeconͲ
certavecluid’unepartetPubliGroupe,sadirection,sesadministrateursetactionnaires
d’autrepart.
14
5.4.
Informationsnonpubliques
L’OffrantconfirmequePubliGroupeneluiapascommuniqué,àluiouàdespersonnesagisͲ
santdeconcertaveclui,directementouindirectement,desinformationsnonpubliquesconͲ
cernantPubliGroupeoudessociétésdugroupePubliGroupesusceptiblesd’influencerde
manièredéterminanteladécisiondesdestinatairesdel’offre,hormiscellesreproduitesdans
leprésentprospectus.
6.
Publication
Leprospectusd’offrepeutêtreobtenugratuitementenallemandetenfrançaisauprèsde
BankVontobelAG,CorporateFinance,Gotthardstrasse43,8022Zurich,Suisse(téléphone:
+41(0)582837003,Fax+41(0)582837075,EͲmail:[email protected]).LeprospecͲ
tusd’offreesttéléchargeablesouswww.tamedia.ch.
Unrésuméduprospectusd'offre(l'"Annoncedel'Offre")serapubliéenlanguefrançaise
danslaTribunedeGenèveet24heuresetenlangueallemandedansleTagesͲAnzeiger,ainsi
quesurBloomberg,ReutersetTelekurs.
7.
Rapportdel’organedecontrôleconformémentàl’article25delaloifédérale
surlesboursesetlecommercedesvaleursmobilières(„LBVM“)
Ennotrequalitéd’organedecontrôlereconnupourlavérificationd’offrespubliques
d’acquisitionausensdelaLBVM,nousavonsvérifiéleprospectusd’offredeTamediaAG,
Zurich(l’„Offrante“).
L’Offranteestresponsabledel’établissementduprospectusd’Offre.Notremissionconsisteà
vérifieretàapprécierleprospectusd’Offre.NousattestonsquenousremplissonslesexiͲ
gencesd’indépendanceconformémentaudroitdesoffrespubliquesd’acquisitionetqu’il
n’existeaucunfaitincompatibleavecnotreindépendance.
NotrevérificationaétéeffectuéeconformémentàlaNormed’auditsuisse880selonlaquelle
uncontrôleenaccordavecl’art.25LBVMdoitêtreplanifiéetréalisédetellemanièreque
l’exhaustivitéformelleduprospectusd’offreselonlaLBVM,sesordonnancesetladécision
delaCommissiondesOPA(„COPA“)soitétablieetquelesanomaliessignificativessoient
constatéesavecuneassuranceraisonnable,qu’ellesrésultentdefraudesoud’erreurs,même
sileschiffres4à7suivantsnesontpasétablisaveclamêmeassurancequeleschiffres1à3.
Nousavonsvérifiélesindicationsfigurantdansleprospectusenprocédantàdesanalyseset
àdesexamensparsondages.NotretravailaparailleursconsistéàévaluerdansquellemeͲ
surelaLBVM,sesordonnancesetladécisiondelaCOPAontétérespectées.Nousestimons
quenotrecontrôleconstitueunebasesuffisantepourformernotreopinion.
15
Selonnotreappréciation
1.
2.
3.
l’OffranteaprislesmesuresrequisesafinquelefinancementnécessairesoitdispoͲ
niblelejourdel’exécutiondel’Offre;
lesdispositionsconcernantlesoffresobligatoires,plusparticulièrementcellessurle
prixminimum,sontrespectées.
laBestPriceRuleaétérespectéejusqu’au26mai2014.
Deplus,nousn’avonspasconstatédefaitsdesquelsnousdevrionsconclureque:
4.
5.
6.
7.
l’égalitédetraitementdesdestinatairesdel’Offren’estpasrespectée;
leprospectusd’offren’estpasexhaustifetexact;
leprospectusd’offren’estpasconformeàlaLBVM,àsesordonnancesetàladécision
delaCOPA;
lesdispositionsrelativesauxeffetsdel’annoncepréalabledel’OffrenesontpasresͲ
pectées.
Leprésentrapportnesauraitconstituerunerecommandationd’acceptationouderefusde
l’Offreniuneattestation(fairnessopinion)portantsurl’adéquationfinancièreduprixde
l’Offre.
Zurich,26mai2014
Ernst&YoungSA
Dr.JvoGrundler
PatricRoth
8.
DroitsdesactionnairesdePubliGroupe
8.1.
Requêtepourobtenirlaqualitédepartie(art.57OOPA)
L’actionnairequidétientaumoins3%desdroitsdevotedePubliGroupe,exerçablesounon,
aumomentetdepuisl’annoncepréalabledel’offrele17avril2014("Actionnairequalifié"au
sensdel’article56OOPA)obtientlaqualitédeparties’ilenfaitlarequêteàlaCommission
desOPA.Larequêted’unActionnairequalifiédoitêtrereçueparlaCommissiondesOPA
(Selnaustrasse30,casepostale,CHͲ8021Zurich,[email protected],fax:+41584992291)
danslescinqjoursdeboursequisuiventlapublicationduprospectusd’offredanslesjourͲ
naux.LedélaicommenceàcourirlepremierjourdeboursesuivantlapublicationduprosͲ
pectusd’offre.LapreuvedelaParticipationqualifiéedétenueparlerequérantdoitêtre
jointeàlarequête.LaCommissiondesOPApeutentouttempsexigerlapreuveque
l’actionnairedétienttoujours3%desdroitsdevotedePubliGroupeexerçablesounon.La
16
qualitédepartieresteacquisepourtouteslesdécisionsultérieuresrenduesenrelationavec
l’offre,pourautantquelaqualitéd’Actionnairequalifiésubsiste.
8.2.
Opposition(art.58OOPA)
UnActionnairequalifié(art.56OOPA),quin’ajusqu’àcemomentpasparticipéàlaprocéͲ
dure,peutformeroppositioncontreladécisiondelaCommissiondesOPA.L’oppositiondoit
êtrereçueparlaCommissiondesOPA(Selnaustrasse30,casepostale,CHͲ8021Zurich,EͲ
Mail:[email protected],Fax:+41584992291)danslescinqjoursdeboursequisuivent
lapublicationdeladécision.Ledélaicommenceàcourirlepremierjourdeboursequisuitla
publicationdeladécision.L’oppositiondoitcomporteruneconclusion,unemotivationsomͲ
maireetlapreuvedelaparticipationconformémentàl’article56OOPA.
9.
Exécutiondel’offre
9.1.
InformationdesactionnairesdePubliGroupe
9.1.1.
Déposants
LesactionnairesquiontdéposéleursActionsPubliGroupedansundépôtouvertauprès
d’unebanqueenSuissesontinformésdel’offreparleurbanquedépositaire.Ilssontinvitésà
seconformerauxinstructionsdeleurbanquedépositaire.
9.1.2.
Personnesquiconserventleurstitresàdomicile
LesactionnairesquidétiennentleursActionsPubliGroupesouslaformedecertificats
d’actionsserontenprincipeinformésdel’offreparleregistredesactionsdePubliGroupe.Ils
sontinvitésàseconformerauxinstructionsdecedernier.Danslecasoùcesactionnaires
n’obtiennentaucuneinformationduregistredesactionsdePubliGroupe,ilssontinvitésàse
présenteraveclescertificatsphysiquesauplustardjusqu’au15juillet2014auprèsdeleur
banquehabituelle.
9.2.
Domiciled’acceptationetdepaiement
BankVontobelAG,Zurichestmandatéepourl’exécutiondel’offre.Elleagitenqualitéde
domiciled’acceptationetdepaiement.
9.3.
Actionsprésentéesàl’acceptation
LesActionsPubliGroupeprésentéesàl’acceptationneserontpasnégociéessurunelignede
négoceséparée.Ellesserontlorsdelaprésentationàl’acceptationbloquéesparlabanque
dépositairerespectiveetnepourrontplusêtrenégociées.
17
9.4.
PaiementduPrixdel’offreetexécution
Sousréservedureportdujourdel’exécutionenraisondelaprolongationduDélaidecaͲ
rence(chiffre2.4),d’uneprolongationdelaPérioded’offre(ch.2.5)oud’unreportde
l’exécution(chiffre2.7),lepaiementduPrixdel’offreauralieupourlesactionsvalablement
présentéespendantlaPériodedel’offreetleDélaisupplémentairele19août2014("Terme
d’exécution").
9.5.
Fraisetcommission
PourlesActionsPubliGroupequisontdéposéesdansundépôtouvertauprèsd’unebanque
enSuisseetprésentéesàl’acceptationdel’offrependantlaPériodedel’offreetleDélaisupͲ
plémentaire,l’acceptationsefaitsansfraisnicommissions.LedroitdetimbrefédéraldenéͲ
gociationseraprisenchargeparl’Offrant.
9.6.
Conséquencesfiscales
Lesinformationssuivantesquantauxconséquencesfiscalesserventuniquement
d’informationetonnepeutpass’yfiersansexamendétaillédelasituationfiscalede
chaquepersonne.Concernantlesconséquencesfiscalesdel’offreattenduesdupointde
vuedudroitdetimbre(droitdetimbred’émissionetdroitdetimbredenégociation)etde
l’impôtanticipé,Tamediaaadresséunedemandeécritedeconfirmationpréalable(conͲ
firmationderuling)àl’administrationfédéraledescontributions,laquelleaétéconfirmée
positivementparcettedernièrele16mai2014.Concernantlesimpôtssurlerevenuetsur
lebénéfice,aucunedemandedecetypen’aétéfaiteauxofficesd’impôtcantonauxcomͲ
pétents.IlestainsiconseilléauxactionnairesouàleursayantdroitséconomiquesdesAcͲ
tionsPubliGroupedeconsulterleurpropreconseillerfiscalafindeconstaterlerégimefisͲ
caleapplicableenrelationavecl’offreetlesconséquencesfiscalesauxquellesilfaut
s’attendredupointdevuedel’impôtsurlerevenuetsurlebénéficeetd’autresimpôts.
9.6.1.
Impôtsdirects(impôtsurlerevenuetsurlebénéfice)
ActionnairesquiprésententleursActionsPubliGroupedanslecadredel’offre
D’unemanièregénérale,laprésentationdesActionsPubliGroupedanslecadredel’offrea
poureffetlesconséquencessuivantes.
Lesactionnaires,quisontassujettisàl‘impôtenSuisseetquidétiennentleursActionsPubliͲ
Groupedanslafortuneprivée:selonlesprincipesgénérauxdudroitfiscalsuisse,lesactionͲ
nairesquidétiennentleursActionsPubliGroupedanslafortuneprivéeetquivendentces
actionsdanslecadredel’offreréalisentenprincipeungainencapitalprivénonimposable
respectivement,lecaséchéant,uneperteencapitalnondéductible.Enconséquence,la
ventedesActionsPubliGroupedanslecadredel’offreestenprincipeneutrefiscalementpar
rapportàl’impositiondurevenu.Celaprésupposequelesconditionsd’une«liquidationparͲ
18
tielleindirecte»,tellequ’elleestdéfiniedanslalégislationfiscalesuisse,nesoientpasremͲ
plies.
Lesactionnaires,quisontassujettisàl’impôtenSuisseetquidétiennentleursActionsPubliͲ
Groupedansleurfortunecommerciale(demêmequelespersonnesmorales,quiontleur
siègeenSuisse):selonlesprincipesgénérauxdel’impôtsurlerevenuetlebénéficesuisse,
lesactionnairesquidétiennentleursActionsPubliGroupedansleurfortunecommercialeet
quivendentleursActionsPubliGroupedanslecadredel’offreréalisentungainencapital
imposableouuneperteencapitaldéductiblesurladifférenceentrelePrixdel’offreetla
valeurcomptablefiscale(principedelavaleurcomptable).Cesconséquencesfiscalessont
égalementapplicablesauxpersonnesquisontqualifiéesdecommerçantsprofessionnelsde
titres.
Lesactionnairesquinesontpasassujettisàl‘impôt:selonlesprincipesgénérauxdelalégiͲ
slationfiscalesuisse,lerevenuquiestréalisésuiteàlaprésentationdesActionsPubliGroupe
danslecadredel’offreparunactionnairesansassujettissementenSuisse,n’estpassoumisà
l’impôtsurlerevenuousurlebénéficepourautantquelesActionsPubliGroupenepeuvent
pasêtreattribuéesàunétablissementstablesuisseouàuneentrepriseenSuisse.LesacͲ
tionnairesquinesontpasassujettisàl’impôtenSuissesontconseillésdeclarifieroudefaire
clarifierlesconséquencesfiscalesquileursontapplicables.
ActionnairesquineprésententpasleurActionsPubliGroupedanslecadredel’offre
Engénéral,lanonͲprésentationdesActionsPubliGroupedanslecadredel’offrepeutprovoͲ
querlesconséquencesfiscalessuivantes:
Lesactionnairesquisontassujettisàl’impôtenSuisseetquidétiennentleursActionsPubliͲ
Groupedanslafortuneprivée:
Sil’Offrant,aprèsl’exécutiondel’offre,détientplusde98%desdroitsdevotesurles
ActionsPubliGroupeet,pourautantquelaloilepermette,obtientladéclarationde
nullitédesactionsPubliGrouperestantsetrouvantdanslepublicselonl’art.33LBVM
(voirchiffre5.2ciͲdessus),lesmêmesconséquencesfiscalesontenprincipelieupour
lesactionnairesquesiilsavaientprésentéleursActionsPubliGroupedanslecadrede
l’offre(gainencapitalprivéexonéré,voirciͲdessus),pourautantquel’indemnisation
pourlesActionsPubliGroupedéclaréesnullesnesoitpaspayéeparPubliGroupe.
Danslecasoùleseuilde98%desdroitsdeparticipationn’estpasatteintetque
l’OffrantfusionnePubliGroupeavecluiͲmêmeouͲavecunesociété,qu’ellecontrôle,à
l’aided’unefusionavecindemnisationenespèce–(voirdanscecontextechiffre5.2
ciͲdessus)etindemniselesactionnairesdePubliGroupeconcernésaumoyend’une
indemnisationenespècesd’unesociétéimpliquéedanslafusion,unrevenuimpoͲ
sableseraperçuenrelationaveclesActionsPubliGroupesurladifférenceentre(i)le
montantdel’indemnisationet(ii)lasommedelavaleurnominaleetdesréservesde
capitauxausensdel’art.5al.1bisdelaloifédéralesurl’impôtanticipé(„LIA“)(réͲ
served’apportdecapital)(impositiondel’«excédentdeliquidation»).
19
Lesactionnaires,quisontassujettisàl’impôtenSuisseetquidétiennentleursActionsPubliͲ
Groupedanslafortunecommerciale(ainsiquelespersonnesmorales,quiontleursiègeen
Suisse:Enprincipelesactionnaires,quidétiennentdesActionsPubliGroupedanslafortune
commercialeréalisentencasd’unsqueezeͲout(c’estͲàͲdiresoitencasdedéclarationdenulͲ
litédesactionsselonl’art.33LBVMouencasdefusionparindemnisationenespècespour
autantquelaloilepermette)unrevenuimposable(respectivementunbénéfice)ouune
pertedéductible(principedelavaleurcomptable).Cesconséquencesfiscalesdupointde
vuedel’impôtsurlerevenusontégalementapplicablesauxpersonnesquisontqualifiéesde
commerçantsprofessionnelsdetitres.
Lesactionnairesquinesontpasassujettisàl’impôtenSuisse:lesactionnairesquinesont
pasassujettisàl’impôtenSuisseneréalisentpasderevenusoumisàl’impôtsurlerevenu
oulebénéficeàconditionquelesActionsPubliGroupenepuissentpasêtreattribuéesàun
établissementstableouàuneentrepriseenSuisse.LesactionnairesquinesontpasassujetͲ
tisàl’impôtenSuissesontconseillésdeclarifieroudefaireclarifierlesconséquencesfisͲ
calesquileursontapplicables.
9.6.2.
Impôtanticipé
Enprincipe,l’offrealesconséquencessuivantesdupointdevuedel‘impôtanticipé:
Danslecasoùl‘Offrant,aprèsl’exécutiondel’offre,détientplusde98%desdroitsde
voteparrapportauxActionsPubliGroupeetqu’ildemandeunedéclarationdenullité
desactionsrestantsetrouvantdanslepublicselonl’art.33LBVM(pourautantquela
loilepermette),lepaiementenespècesdel’Offrantauxactionnairesconcernésn’est
enprincipepassoumisàl’impôtanticipésuissepourautantquel’indemnisationne
soitpasdirectementouindirectementverséeàchargedesréservesdePubliGroupe.
Danslecasoùl’OffrantfusionnePubliGroupeavecluiͲmêmeouavecunesociétéqu’il
contrôle,àl’aided’unefusionparindemnisationenespècesetindemniselesactionͲ
nairesconcernésdePubliGroupeaumoyend’unpaiementenespèced’unesociété
impliquéedanslafusion,ladifférenceentre(i)lemontantdel’indemnisationet(ii)la
sommedelavaleurnominaleetdesréservesdecapitauxausensdel’art.5al.1bis
LIA(réserved’apportdecapital)enrelationaveclesActionsPubliGroupeestsoumise
àl’impôtanticipésuisseàuntauxde35%(impositiondel’«excédantdeliquidaͲ
tion»).
L’impôtanticipésuissementionnéciͲdessusestapplicable,pourautantqu’ilestdû,àtousles
actionnairesdePubliGroupeconcernésetceciindépendammentdeleurdomicilerespectiͲ
vementsiègeenSuisseouàl’étranger.SelonlestatutfiscaletledomicilefiscalrespectiveͲ
mentsiègedesactionnairesconcernés,l’impôtanticipésuissepeutêtreentièrement,parͲ
tiellementoupasrembourséet/oulemontantrésiduelpeutêtreentièrement,partielleͲ
mentoupasdutoutimputéàl’impôtsurlerevenuoulebénéfice.
20
9.7.
Droitapplicableetfor
L’offreettouslesdroitsetobligationsquiendécoulentsontsoumisaudroitmatérielsuisse.
LeforexclusifestZurich,Suisse.
10.
Calendrierindicatif
Annoncepréalabledel’offredanslesmédiasélectroniques
Publicationduprospectusetdel’annoncedel’offre
DébutduDélaidecarence
FinduDélaidecarence
DébutdelaPérioded‘offre
Publicationélectroniquedurapportduconseild’administrationdePubliͲ
Groupe
Publicationdanslesjournauxdurapportduconseild’administrationde
PubliGroupe
FindelaPérioded’offre(16h00HAEC)
PublicationdurésultatintermédiaireprovisoiredanslesmédiasélectroͲ
niques
Publicationdurésultatintermédiairedéfinitifdanslesjournaux,ycompris
communicationréalisation/renonciationconcernantconditions
DébutduDélaisupplémentaire
FinduDélaisupplémentaire(16h00HAEC)
Publicationdurésultatfinalprovisoiredanslesmédiasélectroniques
Publicationdurésultatfinaldéfinitifdanslesjournaux
Termed’exécution
17avril2014
27mai2014
3juin2014
17juin2014*
18juin2014*
Jusqu‘au
19juin2014*
24juin2014*
15juillet2014***
16juillet2014
***
21juillet2014
***
22juillet2014***
5août2014***
6août2014***
11août2014***
20août2014***
*
Sousréserved’uneprolongationduDélaidecarenceparlaCommissiondesOPA.
**
L’Offrantseréserveledroit,avecl’accorddelaCommissiondesOPA,deprolongerla
Périoded’offreselonlechiffre2.5.Danscecas,lecalendrierseraadapté.L’Offrantse
réserveégalementledroitdereporterl’exécutiondel’offreselonlechiffre2.7.
11.
Publications
L’Annoncedel’Offreainsiquelesautrespublicationsenrelationavecl’offred’acquisition
serontpubliésenlangueallemandedansleTagesͲAnzeigerainsiqueenlanguefrançaise
danslaTribunedeGenèveet24heures.IlsserontégalementremisàBloomberg,Reuterset
Telekurs.
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