Hime - Saur - Groupe Séché

Conférence du 27 mai 2008
Hime - Saur :
Evolution de la gouvernance
Accord pour une participation portée à terme à 51%
Nouvelle dynamique de développement
Un actionnariat pérenne
pour un projet d’entreprise renforcé
Evolution de la gouvernance :
Equipe de direction renouvelée et renforcée
Actionnariat impliqué dans le développement des métiers
Accord sur une évolution ultérieure de la gouvernance
Nouvelle dynamique de développement :
Contrats de qualité au sein de marchés à barrières à l’entrée
Objectifs de rentabilité opérationnelle confortés
Nouveau plan de conquête commerciale
1
Evolution de la gouvernance entre actionnaires
au sein de Hime - Saur
Une évolution managériale
déterminante
Nomination de Joël Séché en qualité de Président de
Hime, holding de contrôle de Saur et de Président
exécutif de Saur
Nomination d’Olivier Brousse en qualité de Directeur
général de Hime et de Directeur général de Saur
Maintien temporaire de l’autonomie commerciale de
Coved
Une équipe de direction renouvelée et renforcée
pour un développement industriel pérenne
Un actionnariat durablement impliqué
dans le développement des métiers
HIME
Eau
Assainissement
Coved
Propreté
Saur
International
Stereau
Ingénierie
Resserrement du partenariat stratégique
entre Séché et CDC
Option d’achat consentie par CDC permettant à Séché de détenir 51% de
Hime :
Portant sur 18% du capital de Hime
Fenêtre d’exercice du 27 mai 2008 au 26 mai 2012
Prix d’exercice :
¾ Jusqu’au 26 mai 2009 : 130 M€ + 8% à compter du 27 avril 2007
¾ Du 27 mai 2009 au 26 mai 2012 : le prix le plus élevé entre celui tel que calculé cidessus et la valeur de marché évaluée par expertise indépendante intégrant un
partage déjà défini de la création de valeur
Séché Environnement étudiera l’opportunité d’exercer cette option
quand elle sera exerçable :
Séché privilégie à ce jour un mode de financement par recours à l’endettement
en fonction de la situation des marchés au jour de l’exercice de l’option
Sous réserve de l’accord des banques prêteuses à l’acquisition des 18% du
capital de Hime et des autorités administratives compétentes (autorités de la
concurrence, …)
Séché communiquera sur le mode et les conditions de financement au moment
de l’exercice de l’option
En cas d’exercice, allongement de la durée du pacte d’actionnaires au sein
de Séché Environnement entre Joël Séché et CDC jusqu’en 2022
Gouvernance après exercice de l’option
sur 18% du capital
Nouveau pacte d’actionnaires entre CDC, Séché et AXA
Private Equity
Transfert du contrôle opérationnel de Saur à Séché
Droits de veto conservés pour les actionnaires
minoritaires sur des décisions importantes
(investissements et financements)
Intégration de la politique commerciale et industrielle
de Saur, y compris Coved, à celle de Séché
Hime consolidé en intégration globale au sein de Séché
Evolution ultérieure
de la gouvernance de Hime
En cas d’exercice de l’option sur les 18% de Hime :
Mécanisme de liquidité donnant à Séché le droit
d’acquérir le solde des 49% du capital de Hime entre les
mains des actionnaires minoritaires
Fenêtre d’exercice :
¾ À partir de 2013 : les minoritaires pourront proposer à
Séché l’acquisition des 49%, Séché restant libre de les
acquérir ou non
¾ En 2018 : exercice à la seule option de Séché
Séché communiquera sur les nouvelles règles de
gouvernance lors de leur entrée en vigueur
2
Saur : des objectifs de rentabilité
opérationnelle confortés
Un portefeuille de contrats de qualité
sur des marchés à barrières à l’entrée
Parts de marché
dans la distribution de l'Eau en France
15%
4%
54%
27%
Source : FP2E
Veolia
Suez
Saur
Autres
Un positionnement sur des régions en solde
migratoire structurellement positif
Saur : des performances récentes
de bonne tenue
Données IFRS sur 12 mois calendaires (périmètres réels)
En M€
Consolidé
Eau
Propreté
Au 31 / 12
2006
2007
2006
2007
2006
2007
CA
1436
1472
1131
1164
305
308
EBE
152
157
122
129
30
28
ROC
76
71
69
64
7
7
Principales évolutions au 31 décembre 2007 :
Croissance en ligne avec les attentes
¾ Eau : évolution démographique compensant la baisse des
consommations unitaires
¾ Propreté : repositionnement sélectif du pôle Déchets Industriels
Résultat opérationnel :
¾ Eau : impact de la baisse des volumes (effet météo)
¾ Propreté : effets du plan de repositionnement
Objectifs de croissance
de l’EBE confortés
Objectifs 2010 :
Chiffre d’affaires : +3,5% par an environ
EBE : +8% par an environ, sur la base d’un EBE de 157 M€
au 31 décembre 2007 (12 mois), soit une progression 2x
supérieure à la croissance anticipée lors de l’acquisition
Ce plan de développement n’intègre pas les ambitions
du nouveau management :
Conquête de villes moyennes et grandes
Pénétration de la clientèle industrielle
Optimisation industrielle
3
Une nouvelle dynamique de développement
fondée sur la conquête commerciale et la
poursuite de l’optimisation industrielle
Refondation de l’offre commerciale
Alternative crédible et attendue
aux offres traditionnelles et aux régies
rs
Mé
ti e
Complémentarités
Eau / Déchets /
Energie
fre
Innovation
technologique
Of
Equipements et
infrastructures
Ecologie
territoriale
Relations avec les
Parties Prenantes
Gestion des
ressources rares
Enjeux du développement durable
pour le Citoyen
Environnement / Santé / Qualité de Vie
Stratégie de conquête commerciale
Conquête des villes : une double opportunité
Commerciale : un potentiel immense de prospection des
villes moyennes et grandes
Marché : attentes nouvelles de la plupart des collectivités
locales dans le cadre de la concurrence organisée par la loi
Sapin de 1993
Pénétration du marché industriel
Une présence encore peu développée auprès des clientèles
industrielles
Une demande d’offres « multi-utilité » combinant des
compétences Eau et Propreté
Des complémentarités avec Séché
créatrices de valeur
Complémentarités de clientèles :
Implantation : forte présence dans l’Ouest auprès des
collectivités et couverture nationale pour la clientèle
industrielle
Segmentation : équilibrage de la clientèle des collectivités
(villes moyennes et grandes) et des industriels
Complémentarités de métiers :
Valeur ajoutée : intégration de la chaîne de valeur
Offres combinées Eau / Propreté : accès aux Grands
Comptes
Des complémentarités favorisant
un développement rentable
Démarche d’optimisation industrielle
Projet Everest : une modernisation des modes de
gestion des réseaux
Renforcer l’efficacité de la gestion du réseau de
distribution
Optimiser l'ordonnancement des interventions de
maintenance du réseau
Amélioration des performances « achats »
Un potentiel important d’économies d’échelle
Q
&
A
Manuel Andersen
Directeur des Relations
Investisseurs
[email protected]
Tel. : +33 (0)1 53 21 53 60