A Plus RENDEMENT 10
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Fonds à stratégie obligataire A Plus RENDEMENT 10 Fonds d’Investissement de Proximité juin 2014 Rappel de la stratégie du fonds L’objectif de gestion du fonds est d’investir un minimum de 60% (80% maximum) de son actif net en titres de sociétés exerçant leurs activités principalement dans les régions limitrophes Ile de France, Bourgogne, Rhône-Alpes et PACA. L’univers d’intervention couvre tous les secteurs industriels et commerciaux traditionnels étant arrivés en phase de maturité. Le fonds finance principalement, sous forme d’obligations à bons de souscriptions d’actions (« OBSA ») ou d’obligations convertibles (« OC ») ou sous tout autre forme de titre obligataire avec possibilité d’accès au capital de la société, des sociétés positionnées dans l’univers défini ci-dessus. Ce type d’investissement a pour objet de financer des PME sous une forme obligataire avec accès au capital (OBSA et/ou OC) afin d’accompagner leur expansion. La partie libre du fonds est gérée de manière discrétionnaire, avec une politique d’allocation d’actifs privilégiant les produits de taux. Caractéristiques techniques Code ISIN : FR0010923797 Année de commercialisation : 2010 Actif d’origine : 20,8 M€ Taux d’investissement en PME éligibles : 60% (80% maximum) Montant initial de la part : 100 euros Souscription minimum : 1 000 euros Fiscalité : réduction d’impôt sur le revenu de 22%* Durée de blocage des rachats : 5 à 7 ans *L’avantage fiscal indiqué ci-dessus dépend de la situation individuelle de chaque souscripteur. Cet avantage fiscal dépend aussi de la réglementation fiscale encadrant les FIP/ FCPI. Ces deux éléments sont susceptibles d’évoluer pendant la durée de blocage de l’investissement. Avertissements Ce document est exclusivement conçu à des fins d’information. Les éléments de ce reporting sont calculés par la société de gestion. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures et ne sont pas constantes dans le temps. L’attention de l’investisseur est attirée sur le fait que ce fonds est assujetti à une durée de blocage. Performance au 30/06/2014 Valeur liquidative de la part A (en euros) 95,65 Performance du semestre - 7,75% Performance depuis l’origine - 4,35% Commentaire de gestion Le fonds a atteint son ratio final d’investissement depuis octobre 2012. Sur le premier semestre 2014, trois lignes obligataires ont été remboursées. Vignal Systems et Alphyr ont toutes les deux permis de réaliser un TRI supérieur à 12%. En revanche, les obligations convertibles de la société Moma Group ont été remboursées au nominal sans aucune perte mais dans un contexte plus difficile pour la société. Le portefeuille est constitué d’une vingtaine de participations, majoritairement non cotées, les investissements en obligations convertibles représentant près de 60% du fonds. La performance du fonds sur le semestre a été négativement impactée par la dépréciation de la participation non cotée dans Brandalley à la suite de son rapprochement avec le groupe Private Outlet finalisé début juillet. Cette opération a été l’aboutissement d’une recherche active de partenaires industriels et financiers. Elle s’est faite dans des conditions difficiles du fait de la morosité du marché du e-commerce mais assure aujourd’hui l’avenir de la société. Sur le premier semestre 2014, le reste du portefeuille s’est bien comporté dans son ensemble. En particulier, la société Extruflex poursuit son développement aux USA, et compte y installer prochainement une unité de production, tandis que Vision Systems a ouvert son site américain en Floride en juin 2014, et devrait commencer à y produire des hublots polarisant en fin d’année. Répartition par type d’actif au 30/06/2014 Total OPCVM/FIA défensifs 42% Total OPCVM/FIA actions 13% Total valeurs cotées 3% Total valeurs non cotées + Marché libre 42% A Plus RENDEMENT 10 Fonds d’Investissement de Proximité Focus sociétés en portefeuille VIGNAL SYSTEMS Vignal Systems est le leader européen des feux arrières et latéraux à destination des camions et remorques. Siège social Vénissieux (69) CA 2013 47 M€ Effectif ~ 220 employés Type d’opération A Plus Finance a investi auprès de LFPI sur une ligne de 2,0 M€ d’Obligations à Bon de Souscription d’Actions. VISION SYSTEMS Vision Systems est un acteur de premier plan sur les systèmes de protection solaire dans le secteur aéronautique, les systèmes multimédia embarqués, la vidéosurveillance, les structures composites. Siège social Brignais (69) CA 2013 > 27 M€ Effectif ~ 220 employés Type d’opération A Plus Finance a accompagné les dirigeants de Vision Systems dans la reprise de la société, en refinançant les actionnaires historiques (MBO Partenaires, Garibaldi Participations). Principales PME du portefeuille Titres Odea Capital (P.I.L.) Brandalley Secteur Région Activité Technologies industrielles IDF Conception et commercialisation des produits de fonte de voirie pour le bâtiment et les travaux publics Site de vente en ligne de prêt-à-porter (femme, homme, enfant) E-Business IDF Adeunis Technologies industrielles Rhône-Alpes Extruflex Technologies industrielles PACA Vision Systems Technologies industrielles Rhône-Alpes Global Hygiène Technologies industrielles Bourgogne Yellow Korner Distribution IDF Vente de photographies d’art grand public Média/ Publicité IDF Agence de publicité et de marketing intéractifs 1000mercis Conception, fabrication et commercialisation de systèmes de transmission radio sans fil Fabrication de lanières en PVC souple pour les portes industrielles Fabrication de systèmes de protection solaire pour les industries aéronautique et automobile Transformation du papier pour le secteur de l’hygiène, l’essuyage et les arts de la table Principales cessions sur le semestre Société Secteur Région Alphyr Services IDF Réseau d'agences d'intérim, de recrutement en France, travail temporaire en franchise. Moma Group Média/ Publicité IDF Sociétés spécialisées dans les secteurs de l’évènementiel, de la culture et des lieux de fêtes Technologies industrielles Rhônes-Alpes Vignal Systems Activité Conception de systèmes de signalisation des véhicules industriels Société de Gestion de Portefeuille constituée sous la forme d’une SAS au capital de 300 000 € Agréée par l’Autorité des Marchés Financiers sous le n° GP 98 051-RCS 420 400 699 Paris 8 rue Bellini 75116 Paris - France - Tél. : 33 (0)1 40 08 03 40 www.aplusfinance.com