pareturn - Fundsquare

PARETURN
Socibté d'Investissement à Capital Variable
Rapport Semi-Annuel
au 31 mars 2003
(non-révisé)
Aucune souscription ne peut être acceptbe sur base des rapports financiers. Les souscriptions ne sont valat
que si elles ont BW effectuees sur base du prospectus qui sera accompagne du dernier rapport annuel et
dernier rapport semestriel si celuici est plus rbcent que le rapport annuel.
.
-
. . ..
..
.. ..
PARETURN
_ _
-
-.-
Oraanisation de la SICAV
2
Informationsaux Actionnaires
3
Etat des Actifs Nets
4
Etat des Operations et des Variations des Actifs Nets
6
Statistiques
a
Etat du Portefeuille-TitresPareturn First Invest
9
Etat du Portefeuille-TitresPareturn Euro Gecafonds
11
Etat du Portefeuille-TitresParetum Globaltech US
13
Etat du Portefeuille-TitresPareturn Firemark Fund
15
Notes aux Etats Financiers
16
Conseil d'Administration
Administrateurs de la Socidtd
M. Christophe VALLEE, Responsable MBtier-Titres Luxembourg
BNP Paribas Securities Services - Succursale de Luxembourg, 23 avenue de la Porte-Neuve, L-2085 Luxembourg
M. Freddy DURINCK, Directeur de la Banque Privée pour le Bénélux
BNP Paribas Luxembourg, IOA, boulevard Royal, L-2093 Luxembourg
M. Pierre CORBIAU, Responsable Fonds de Pension
BNP Paribas Securities Services - Succursale de Luxembourg, 23 avenue de la Porte-Neuve, L-2085 Luxembourg
M. Alan DUNDON, Responsable Fund Administration (depuis le 21 novembre 2001)
BNP Paribas Securities Services Succursale de Luxembourg, 23 avenue de la Porte-Neuve, L-2085 Luxembourg
-
M. Alain LIMAUGE, Responsable New Deal & Product (depuis le 21 novembre 2001)
BNP Paribas Securities Services - Succursale de Luxembourg, 23 avenue de la Porte-Neuve, L-2085 Luxembourg
M.Georg LASCH, Responsable Sales & Relationship Managers (depuis le 21 novembre 2001)
BNP Paribas Securities Services - Succursale de Luxembourg, 23 avenue de la PorteNeuve, L-2085 Luxembourg
Conseillers en Investissement
BNP Paribas Luxembourg
IOA, boulevard Royal, L-2449 Luxembourg
BNP Paribas Asset Management
5, Avenue KIbber, F-75016 Paris
Global Gestion
47, rue de Chaillot F-75116 Paris
Firemark Advisors Inc.
67, Park Place - Morristown, NJ 07960-USA
Banque dkpositaire
BNP Paribas Luxembourg,
IOA, boulevard Royal, L-2093 Luxembourg
Agent administratif et financier
BNP Paribas Securities Services - Succursale de Luxembourg
23 avenue de la Potte-Neuve, L-2085 Luxembourg
Réviseur d'entreprises
Deloitte &Touche S.A.
3, route d'Arlon, L-8009 Strassen
Siege social
23 avenue de la Potte-Neuve, L-2085 Luxembourg
... ..
. . ....
__
PARETURN
Constitution
La Societe a eté constitube B Luxembourg, le 25 mars 1994, pour une durée illimitee et sous la dénomination Pareturn. Le capital minimum est fixé
A l'équivalent en Euros de francs luxembourgeois (ci-aprhs designé "LUF") 50.000.000, - (cinquante millions). Le capital initial de la Société etait
égal a 70.000 DEM. Le capital de la S o c i M est exprime en EUR et est A tout moment égal A la valeur de l'actif net de l'ensemble des
compartiments de la Societb et est représenté par des actions sans mention de la valeur nominale.
Les variations de capital se font de plein droit et sans les mesures de publicite et d'inscription au Registre de Commerce prbvues pour les
augmentations et les diminutions de capital des sociétés anonymes. Les statuts de cette SociBtb ont eté publies au Mémorial le 29 avril 1994, après
avoir éte deposes le l e r avril 1994 au Greffe du Tribunal d'Arrondissement A Luxembourg OÙ ils peuvent être consultés et OÙ des copies peuvent en
être obtenues contre paiement des frais de greffe. La SociBtb a BtB inscrite au Registre de Commerce a Luxembourg sous le numéro B - 47.104.
La Notice Legale a Btb deposée le 20 avril 1994 au Greffe du Tribunal d'Arrondissement de et h Luxembourg OÙ elle peut être examinée et oh des
copies peuvent Btre obtenues sur demande en acquittant les droits de greffe.
Cotation
Les actions de chaque compartiment de la Société ne seront pas cotées en Bourse de Luxembourg, mais la SocibtB se rbserve la possibilitk de
procéder ultérieurement h une cotation en Bourse de Luxembourg.
Communications et rapports aux actionnaires
1. Rapports périodiques
Des rapports annuels au 30 septembre certifiés par le Réviseur d'entreprises, des rapports semestriels au 31 mars non certifiés de même que la
liste des changements intervenus dans la composition du portefeuille-titres sont tenus sans frais A la disposition des actionnaires aux guichets de la
Banque DBpositaire, des autres Btablissements designés par elle, ainsi qu'au siege social de la Société. Ces rapports portent B la fois sur chacun
des compartiments et sur les avoirs de la Sociétb dans son ensemble.
Les Btats financiers de chaque Compartiment sont établis dans la devise du compartiment mais la globalisation des comptes est libellbe en Euros.
Les rapports annuels sont disponibles dans les quatre mois qui suivent la clôture de I1exerciw. Ces rapports sont envoyes aux actionnaires
nominatifs A l'adresse figurant sur le registre des actionnaires, au moins 8 jours avant l'Assemblée Générale Ordinaire.
Les rapports semestriels sont rendus publics dans les 2 mois qui suivent la fin du semestre wnsidbrk et seront Bgalement envoyés aux
actionnaires nominatifs à l'adresse figurant sur le registre des actionnaires.
2. Informations aux actionnaires
a) Valeur nette d'inventaire
Les valeurs nettes d'inventaire des actions de chaque compartiment sont disponibles chaque jour ouvre au siege social de la Socikté. Le Conseil
d'Administration peut décider ultérieurement de publier ces valeurs nettes dans des journaux des pays où les actions de la Societb sont offertes ou
vendues. Elles sont en outre aftïchkes sur écran Reuters. Elles peuvent Btre obtenues également au siege social de la Banque Depositaire et dans
les banques assurant le service financier.
b) Prix démission et de rachat
Les prix démission et de rachat des actions de chaque cornparliment de la Société sont rendus publics quotidiennement aux guichets de la Banque
Dépositaire et dans les banques assurant le service financier.
c) Notifications aux actionnaires
Les autres informations destinées aux actionnaires sont publiées au ((Mémorial, Recueil des Sociétés et Associationsr, A Luxembourg, si cette
publication est prescrite par les Statuts ou le prospectus. Par ailleurs, elles peuvent être publiées au aLuxemburger Wortu.
PARETURN
Pareturn
First Invest
Pareturn
International Investment"
Pareturn
Euro Gecafonds
Combiné
EUR
EUR
EUR
EUR
Actifs
Portefeuille-titres au coût d'acquisition
Non-réalise sur portefeuille-titres
11,798,058
314,323
Portefeuille-titres à la valeur dévaluation (note 3.3)
Avoirs en banque
Dividendes et intérbts à recevoir
Plus-value non-realishe sur options (note 8)
DBpbts A terme
12,112,381
1,400,747
354,993
Total actifs
13,956,121
Frais a payer
Moins-value non-réalisée sur futures (note 7)
Total passifs
9,156,813
339,130
47,209,207
(3,259,999)
9,495,943
192,494
101,463
7,501,569
43,949,208
58,734,874
556,165
23,558
7,501,569
55,577,21O
17,315,027
110,765,374
11,260
55,577,210
23,035
262
55,643,204
262
11,260
55,577.210
23.297
55.643.466
17,291,730
55121,908
55,497,441
79,769
23,558
~
Passifs
~
Actifs nets a la fin de la période
13,944,861
Ye compartimenta clôture le 4 decembre 2002
Variation du nombre d'actions
Pour la période se terminant au 31 mars 2003
Nombre d'actions A en circulationen début d'exercice
Nombre d'actions A souscrites
Nombre d'actions A rachetbes
Nombre d'actions A en circulation en fin de Dériode
Valeur nette d'inventaire par action
9,559
(9,559)
Variation du nombre d'actions
Pour la période se terminant au 31 mars 2003
Nombre d'actions B en circulation en début d'exercice
Nombre d'actions B souscrites
Nombre d'actions B rachetées
Nombre d'actions B en circulationen fin de pbriode
Valeur nette d'inventaire Dar action
3,465
3,465
4.024.49
Les notes fiaurant en annexe font oartie intéorante des états financiers.
8,557
2.020.89
PARETURN
Pareturn
Globaltech US
Pareturn
Firemark Fund
Combiné
USD
EUR
EUR
Portefeuilletitres au coOt d'acquisition
Non-rbalisb sur Dortefeuille-titres
3,102,808
(544,647)
23,410,854
(3,414,326)
47,209,207
(3,259,999)
Portefeuille-titres a la valeur d'bvaluation (note 3.3)
Avoirs en banque
Dividendes et intkr&tsB recevoir
Plus-value non-réalisée sur options (note 8)
DBpdts B terme
2,558,161
107,823
2,725
19,996,528
1,457,381
17,443
43,949,208
58,734,874
556,165
23,558
7,501,569
Total actifs
2,668,709
21,471,352
110,765,374
Frais a payer
Moins-value non-rbalisbe sur futures (note 7)
22,584
11,003
55,643,204
262
Total passifs
22,584
11,003
55,643,466
2,646,125
21,460,349
55,121,908
Actifs
Passifs
Actifs nets à la fin de la période
Variation du nombre d'actions
Pour la perlode se terminant au 31 mars 2003
Nombre d'actions A en circulation en debut d'exercice
Nombre d'actions A souscrites
Nombre d'actions A rachetbes
Nombre d'actions A en circulation en fin de période
Valeur nette d'inventaire par action
25,000
25,000
858.41
Variation du nombre d'actions
Pour la pbriode se terminant au 31 mars 2003
Nombre d'actions Ben circulation en debut d'exercice
Nombre d'actions B souscrites
Nombre d'actions B rachetbes
Nombre d'actions Ben circulation en fin de période
Valeur nette d'inventaire oar action
19,365
1O0
(2,548)
16,917
156.42
Pareturn
First Invest
Revenus
Intbrëts sur portefeuille-titres
Intbrëts bancaires
Dividendes sur portefeuille-titres
Autres revenus
Total revenus
Frais
Conseil en investissement(note 4)
Frais d'administration
Frais professionnels
Commission de banque dépositaire
Taxe d'abonnement (note 5)
Frais de publication
Frais bancaires
Frais divers
Total frais
Revenu (perte) net(te) des investissements
Plus ou moins value nette réalige sur :
portefeuille-titres
change
options
contrats de change a terme
futures
Bénbfice laette) netlte) r6aliséfel d e l a période
Variation de la plus ou moins value nette non réalisée sur :
portefeuille-titres
options (note 8)
futures (note 7)
Augmentation (diminution) des actifs nets
provenant des opérations
-
EUR
EUR
EUR
383,455
4,472
213,699
89,798
8,371
80,927
123,237
7,237
678,081
225,107
126,967
7,237
387,927
311,868
211,401
1,037,392
5,134
10,269
2,625
3,423
686
713
13,603
8,025
11,123
8,025
427
237,132
44,377
30,206
26,614
8,159
3,252
2,439
33,654
1,987
1,823
22,511
14,212
8,035
7,925
8,441
045
713
519
5,606
24,837
65,537
46,296
385,833
363,090
246,331
165,105
651,559
(169,121)
(6,296)
1,353,989
(850,956)
31,863
12,052
115,640
44,775
(1,836)
22,004
772,501
(1,319,756)
53,867
12,052
56,044
908.919
308.71 1
226,267
187.673
3,815,774
55,639
11,004
15,837
3,082,911
11,004
( I 2,206)
338,160
4,724,693
391,191
3,307,976
(59,346,571)
265,313
(35,543)
279,458
(59,734,344)
16,670,769
111,522,371
(253,553)
17,291,730
55,121,908
13,606,701
Actifs nets la fin de la période
13,944,861
..
.
78,663
150,487
Actifs nets en debut d'exercice
Ecart de conversion
..
Combiné
EUR
Souscriptions
Rachats
'Le compartiment a clôture le 4 decembre 2002
Pareturn
Pareturn
International Investment" Euro Gecafonds
54,621,878
Pareturn
Globaltech US
Pareturn
Firemark Fund
Combiné
USD
EUR
EUR
Revenus
Intkrkts sur portefeuille-titres
Intkrêts bancaires
Dividendes sur portefeuille-titres
Autres revenus
3,965
4,244
3,966
114,707
678,081
225,107
126,967
7,237
Total revenus
8,209
118,673
1.037.392
Conseil en investissement (note 4)
Frais d'administration
Frais professionnels
Commission de banque dbpositaire
Taxe d'abonnement (note 5)
Frais de publication
Frais bancaires
Frais divers
27,369
10,172
5,217
1,026
651
895
93
2,073
179,l O1
8,726
3,752
5,785
5,604
1,006
12
1,650
237,132
44,377
30,206
26,614
8,159
3,252
2,439
33,654
Total frais
47,496
205,636
305,833
Revenu (pertel netltel des investissements
(39,287)
(86,963)
651,559
(537,985)
11,653
35,879
(471,347)
772,501
(1,319,756)
53,867
12,052
56,044
1522.431)
226.267
(1,951,451)
3,082,911
11,004
(12,206)
357,711
(2,473,882)
3,307,976
15,435
(384,353)
-
279,458
(59,734,344)
Frais
Plus ou moins value nette réalisée sur :
portefeuille-titres
change
options (note 8)
contrats de change h terme
futures
(150,868)
Bénéfice hertel netltel rhalisblel de la oériode
(716.4871
Variation de la plus ou moins value nette non réalisée sur :
portefeuille-titres
options
futures (note 7)
Augmentation (diminution) des actifs nets
provenant des opérations
Souscriptions
Rachats
1,104,798
(30,600)
Actifs nets en debut d'exercice
Ecati de conversion
2,657,332
23,934,231
111,522,371
(253,553)
Actifs nets à la fin de la période
2,646,125
21,460,349
55,121,908
Les notes fiaurant en annexe font oartie intearante des Btats financiers.
PARETURN
Valeur nette d'inventaire
30 septembre 2001
30 septembre 2002
31 mars 2003
Valeur nette d'inventaire par action
30 septembre 2001
30 septembre 2002
31 mars 2003
Pareturn
International Investment'
Euro Gecafonds
EUR
EUR
EUR
12,971,574
13,606,701
13,944,861
59,234,135
54,621,878
18,587,853
16,670,769
17,291,730
3,743.60
3,926.90
4,024.49
6,196.69
5,714.18
1,970.96
1,974.62
2,020.89
Pareturn
Valeur nette d'inventalre
30 septembre 2001
30 septembre 2002
31 mars 2003
Valeur nette d'inventaire par action
30 septembre 2001
30 septembre 2002
31 mars 2003
Pareturn
Pareturn
First Invest
Globaltech US
Pareturn
Firemark Fund
USD
EUR
4,169,871
2,657,332
2,646,125
27,066,880
23,934,231
21,460,349
204.37
137.22
156.42
1,082.68
957.37
858.41
Pareturn First Invest
Devise
Valeur nominale Dbnomlnatlon
Taux
Maturité Valeur d'évaluation
% de
EUR
l'actif net
~~
Valeurs mobilières admises à la cote officielle d'une bourse de valeurs ou négociées sur un autre march6 reglemente
Obligations
Assurances
EUR
Banques
EUR
EUR
EUR
DKK
USD
EUR
350.000 Fortis Finance NV
64,000 Abbey National Treasury Services PIC
130,000 Commelrbank OIS Finance NV
215,000 Compagnie de Financement Foncier
3,000,000 Deutsche Bank AG
380,000 Helaba International Finance PIC
565,000 JP Morgan Chase &Co
5.375 28/02/2008
8.000
8.000
3.625
6.000
5.625
5.250
15/10/2004
28/02/2005
28/01/2008
22/12/2005
18/12/2006
19/06/2007
375,883
2.70
69,085
141,033
217,064
430,265
388,411
596,621
I,842,479
0.50
1.O1
1.56
3.09
2.79
4.28
13.23
Cosmétiques
USD
180,000 Procter & Gamble Co
6.125 08/05/2008
iaa,504
1.35
Electricit6
EUR
€UR
340,000 IEB Finance SA
350,000 RWE Finance BV
5.375
11II0/2007
18/04/2008
287,130
370,703
657,832
2.06
2.66
4.72
Energie
EUR
350,000 Schlumberger Industries SA France
5.250 03/10/2008
Grands magasins et détail
EUR
215,000 McDonald's Corp
5.750 02/08/2005
226,546
1.62
Industrie automobile
EUR
600,000 Renault SA
6.375
19/10/2007
654,090
4.69
Informatique
EUR
350,000 Hewlett-Packard Co
5.250 05/07/2006
365,554
2.62
MatOriaux
DKK
150,000 Great Belt AIS
6.875 3011212003
20,811
0.15
Pays et gouvernements centraux
EUR
1,289,046 Belgium Government Bond
EUR
1,388,000 Belgium Government Bond
EUR
891 Belgium Government Bond
EUR
793,259 Belgium Government Bond
300,000 Italy Government International Bond
€UR
EUR
337,453 Treuhandanstalt
7.250 29/04/2004
6.500 31/03/2005
8.500 01/10/2007
7.000 15/05/2006
6.000 02/04/2004
6.500 23/04/2003
1,355,239
1,494,737
1,085
890,751
310,260
338,185
4,390,257
9.72
10.72
0.01
6.38
2.22
2.43
31.48
Pareturn First Invest
Devise
Valeur nominale Dénomination
Taux
Maturlte Valeur d'évaluation
% de
EUR
l'actif net
Services financiers
DKK
DKK
EUR
EUR
2,980,000BEL International Finance SA
130,000BBL lntemational Finance SA
245,000Citigroup Inc
EUR
EUR
DEM
50,000 Dexia Credit Local
830,000 Ford Motor Credit Co
870,000General Motors Acceptance Corp
110,000Hypovereinsfinance NV
USD
180,000 Merrili Lynch & Co Inc
5.250
5.625
4.625
5.750
6.125
5.750
6.250
6.375
3011112006
22/12/2003
14111 MO07
31/12/2003
19/09/2005
14/02/2006
14110/2003
03/04/2008
419,892
17,814
255,498
50,950
829,378
878,241
57,142
186,562
3.01
0.13
1 .82
0.37
5.94
6.30
0.41
1.34
2,695,477
19.32
325,262
2.33
12,112,381
86.86
Total valeurs mobilières admises à la cote officielle d'une bourse de valeurs ou négociées sur
un autre marche reglemente
12,112,381
86.86
Total portefeuille-titres
Coat EUR 11,798,058
12,l 12,381
86.86
Avoirs en banque
1,480,747
10.68
Autres actifs nets
343,733
2.46
13,944,861
100.00
Transports
DKK
2,270,000Deutsche Bahn Finance BV
Total obligations
Total actifs nets
5.250 O811012008
Pareturn Euro Gecafonds
Devise
Valeur nominale Dénomination
Taux
Maturité Valeur d'évaluation
% de
EUR l'actif net
Valeurs mobilieres admises à la cote officielle d'une bourse de valeurs ou négociées sur un autre marché reglementé
Obligations
Pays et gouvernements centraux
EUR
1,300,000 France Government Bond OAT Coupon Strip
EUR
1,000,000 French Treasury Note BTAN
EUR
2,000,000 French Treasury Note BTAN
EUR
1,000,000 Italy Buoni Poliennali del Tesoro
zéro coupon
4.500
3.500
4.750
25/04/2005
12/07/2003
12/07/2004
01/07/2005
1,232,400
1,005,389
2,028,600
1,046,900
5,313,289
7.13
5.82
11.73
6.05
30.73
5,313,289
30.73
697,627
4.03
697,627
4.03
6,OI 0,91 6
34.76
1,494,776
990,871
999,381
3,485,027
5.74
5.70
20.16
3,485,027
20.16
9,495,943
54.92
Avoirs en banque
192,494
1.11
Autres actifs nets
7,603,293
43.97
17,291,730
100.00
Total obligations
OPCVM
EUR
61 BNP Paribas Kleber Mone Futures
Total OPCVM
Total valeurs mobilières admises à la cote officielle d'une bourse de valeurs ou négociées sur
un autre marché reglementé
Instruments du marchl monetaire
EUR
1,500,000 France Treasury Bill BTF
1,000,000 France Treasury Bill BTF
EUR
EUR
1,000,000 France Treasury Bill BTF
z h coupon
zbro coupon
zero coupon
Total instruments du marche monétaire
Total portefeuille-titres
Coût EUR 9.156.813
Total actifs nets
.
.... ... .. ...
.
. ..
.
.
. . ......
22/05/2003
21/08/2003
10/04/2003
8.64
Pareturn Globaltech US
Devise
Quantité ou Dénomination
Taux
Maturltb Valeur d'évaluation
% de
USD
l'actif net
108,000
4.08
79,ll O
2.99
149,073
76,516
69,900
295,489
5.63
2.89
2.64
11.16
70,488
2.66
39,834
8,680
164,703
174,000
381,217
1.51
0.33
6.22
6.58
14.64
96,949
41,430
161,690
300,069
3.66
1.58
6.1 1
11.35
14,934
64,328
139,262
2.83
2.43
5.26
199,500
1.54
79,680
151,308
2311,988
3.01
5.72
8.73
1,810,122
68.41
1,810,122
68.41
valeur nominale
Valeurs mobilieres admises Q la cote officielle
d'une bourse de valeurs ou négociées sur un autre marche reglemente
Actions
Alimentation
USD
60,000 Palatin Technologies Inc
Biotechnologie
USD
27,000 Avigen Inc
Electronique
USD
USD
USD
11,850 Applied Materials Inc
4,700 Intel Corp
4,270 Texas Instruments Inc
Industrie
USD
Informatique
USD
USD
USD
USD
Loglelela
USD
USD
USD
3,300 Honeywell International Inc
900 Affiliated Computer Services Inc
14,000 Handspring Inc
2,100 International Business Machines Cop
20,000 Xerox Corp
6,700 Check Point Software Technologies
3,000 Network Associates Inc
18,500 VeriSign Inc
Média
USD
USD
6,900 AOL Time Warner Inc
2,250 Comcast Corp
Services au consommateur
USD
17,500 Thomsonlex-TMM
Télécommunication
USD
USD
6,000 Amdocs Ltd
10,800 Nokia Oyj
Total actions
Total valeurs mobilières admises à la cote officielle d'une bourse de valeurs ou négociees sur
un autre marché reglemente
Pareturn Globaltech US
Maturité Valeur d'evaluation
% de
USD
I'actifnet
748,038
28.27
748,038
28.27
748,038
28.27
2,558,161
96.68
Avoirs en banque
107,823
4.07
Autres actifs nets
(19,859)
(0.75)
2,646,125
100.00
Devise
Taux
Quantite ou Dénomination
valeur nominale
Autres valeurs mobilieres
Obligations
Pays et gouvernements centraux
USD
750,000 United States Treasury Bill
zero coupon 26/06/2003
Total obligations
Total autres valeurs mobilieres
Total pottefeuille-titres
Coût USD 3,102,808
Total actifs nets
_.
Pareturn Firemark Fund
Devise
Quantite Denomination
Valeur d'évaluation
% de
EUR
l'actif net
848,066
965,730
890,403
443,620
438,854
1,745,083
590,737
697,257
1,030,185
520,785
1,012,569
131,250
422,905
1,074,816
1,261,973
698,352
512,262
683,011
978,890
1,195,480
1,184,823
17,327,051
3.95
5.52
80.74
999,256
4.66
987,807
4.60
310,425
1.45
Total actions
19,624,538
91.45
Total valeurs moblll&es admises A la cote officielle d'une bourse de valeun
ou ndgocibes sur un autre marche reglemente
19,624,538
91.45
Valeurs mobilieres admises A la cote officielle d'une bourse de valeurs ou nbgoclbes sur un autre marche reglemente
Actions
Assurances
USD
USD
USD
USD
31,500 ACE Ltd
21,000 American International Group
39,000 Arthur J Gallagher & Co
41,000 AXA
13,000 Erie lndemnity Co
32,800 Everesl Re Group Ltd
18,000 Harlford Financial Services Group Inc
24,000 Hilb Rogal & Hamilton Co
82,300 Hub International Ltd
20,000 Lincoln National Corp
45,500 Manulife Financial Corp
2,500 Muenchener RueckversicherungsAG
17,000 Old Republic International Corp
23,000 PartnerRe Ltd
50,000 Principal FinancialGroup
18,750 RenaissanceRe Holdings Ltd
20,500 RLI Corp
52,125 Travelers Properly Casualty Coq
38,000 Willis Group Holdings Ltd
30,000 WR Berkley Corp
18,000 XL Capital Ltd
Santb
USD
14,000 WellPoint Health Networks
EUR
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
EUR
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
Services au consommateur
USD
31,333 ChoicePoint Inc
4.50
4.15
2.07
2.04
8.13
2.75
3.25
4.80
2.43
4.72
0.61
1.97
5.02
5.88
3.25
2.39
3.18
4.56
5.57
Services financiers
USD
10,000 Radian Group Inc
Pareturn Firemark Fund
Devise
Quantité Dénomination
Valeur d'baluation
% de
EUR
l'actif net
371,989
1.73
371,989
1.73
371,989
1.73
19,996,528
93.18
Autres valeurs mobilières
Actions
Informatique
USD
243,309 Online Benefits Inc
total actions
Total autres valeurs mobilières
Total portefeullle-titres
Coût EUR 23,410,854
Avoirs en banque
Autres actifs nets
Total actifs nets
1,~,38i
6.79
6,440
0.03
21,460,349
100.00
PARETURN
Note 1. Gbneralités
La Socibtb a btb constitube B Luxembourg, le 25 mars 1994 sous forme d'une société d'investissement A capital variable en conformité avec la partie
I de la loi du 30 mars 1988.
Depuis sa constitution jusqu'à la date du 30 septembre 2002, la Société a procbdb A la crbation des compartiments suivants :
- Pareturn Global Balanced DEM, le 25 mars 1994. (1)
- Pareturn First Invest, le 3 octobre 1994. (5)
- Pareturn Intemational lnvestment DEM, le 3 octobre 1994. (6)
- Paretum First Euro Invest, le 12 dkcembre 1994. (2)
- Pareturn Diversified Invest, le 18 avril 1995. (3)
- Pareturn Euro Gecafonds, le 29 décembre 1998. (4)
- Pareturn Globaltech US, le 17 mai 1999
- Pareturn MF International Equity Fund, le 30 novembre 1999 (7)
- Pareturn Firemark Fund, le 8 juin 2000
(1) Ce compartiment a btb fermb le 26 octobre 1995
(2) Ce compartiment a éte fermé le 25 février 1997
(3) Ce compartimenta U B fermb le 25 novembre 1996
(4) Le Conseil d'Administration a décidé le 23 dbcembre 1999 d'ouvrir le compartiment Pareturn Euro Gecafonds par apport du compartiment Gecafonds de la
Société d'investissement 8 capital variable EUROFUND91.
(5) Le nom de ce compartimentétait initialement PareturnFirst lnvest BEF.
(6) La dhomination de ce compartiment a été modifiCe le 15 mai 2001 en Pareturn Intemational lnvestmentdont la devise est I'Euro (EUR). Ce compartjment a
clbturé le 4 dbcembre 2002.
(7) Ce compartiment a été fermé le 6 septembre 2001, la valeur nette d'inventaire par action au moment de la clôture du compartiment s'blbve B EUR 68,38.
Note 2. Actions de la Soclete
Les actions sont de deux classes :
- Les actions de la classe A (désignées "Les Actions A") qui reçoivent un dividende annuel, et dont la valeur nette est diminuee d'un montant &al a
la distribution.
- Les actions de la classe B (dhsignees "Les Actions B") qui ne reçoivent pas de dividende, et dont la valeur est augmentée du montant du dividende
distribue aux actions "A" (entraînant une augmentation du pourcentage de l'actif net global attribuable à la classe 'B" d'actions).
Par exception, dans les compartiments 'Paretum Euro Gecafonds" et 'Paretum Globaltech US", la Socibtk &net exclusivement des actions de
capitalisation de la classe B; d'autre part, les actions du compartiment Pareturn Euro Gecafonds sont exclusivement rbservbes B des investisseurs
institutionnels.
Note 3. Principales mbthodes comptables
1) Globalisation des différents compartiments
Les états financiers (globalisks) de Pareturn sont exprimes en Euros et son Bgaux A la somme des postes correspondants dans les Btats financiers
de chaque compartiment converti en Euro au cours de change prbvaiant a la fin de l'exercice.
2) Conversion des devises
Les comptes de chaque compartiment sont tenus dans la devise d'expression de sa valeur nette d'inventaire et les états financiers sont exprimés
dans cette devise. Le prix d'acquisition des titres acquis dans une devise autre que celie du compartiment est converti dans la devise du
compartiment sur base des cours de change en vigueur a la date d'acquisition des titres.
Les revenus et charges libellés en une devise autre que celle du compartiment sont convertis dans la devise du compartiment sur base des cours de
change en vigueur A fa date de transaction.
A la date de clôture de l'exercice, les valeurs d'evaluation des titres (dbteminées suivant la manihre décrite ci-après), les crbances, dépôts
bancaires et dettes libellés dans une devise autre que la davise du compartiment sont convertis dans la devise du compartiment sur base des cours
de change en vigueur A cette date, les différences de change resultant de la conversion des créances, des dbpôts bancaires et des dettes étant
inclus dans le résultat net de change de l'exercice.
3) Evaluation du portefeuille-titres
L'evaluation des valeurs mobilières admises a une cote ofkielle ou n6gociées sur un marche reglementé, en fonctionnement régulier, reconnu et
ouvert au public, est basée sur le dernier cours connu et si cette valeur mobilikre est traitée sur plusieurs marchés, sur base du dernier cours connu
du marché principal de cette valeur. Si le dernier cours connu n'est pas représentatif, l'évaluation se basera sur la valeur probable de réalisation
Les valeurs mobilières non cotbes ou non negociables sur un marché boursier ou sur un marche rkglemente, en fonctionnement rhgulier, reconnu
et ouvert au public seront évaluées sur base de la valeur probable de réalisation estimee avec prudence et bonne foi par le conseil d'administration
de la SICAV.
4) Evaluation des contrats de change B terme et des swaps de change
Les contrats de change à terme et les swaps de change ouverts sont Bvaluks par référence au taux de change a terme correspondant A la durée de
vie restante du contrat. Tous les gains et les pertes réalisks et non réalisés sont inclus dans M a t des opbrations.
Pour le calcul des positions nettes par devises, les positions sont converties aux taux en vigueur A la date de clôture de l'exercice.
5) Evaluation des instruments financiers
Les contrats à terme d'actifs financiers sont évalues au dernier cours connu du marché. Les bénéfices ou pertes réalisés et non réalisés en
rbsultant sont inclus dans l'état des operations.
6) Frais d'btablissement
Les frais d'établissement sont amortis linéairement sur une période de cinq ans.
Note 4. Commission de Conseil en Investissement et de Gestion
Les commissions de Conseil en Investissement sont soit une commission fixe, soit une commission fixe majorée d'une commission en fonction de
la performance.
* Pour le compartiment "Pareturn First Invest", la commission de gestion est fixe et s'élève A 0,075% par an de l'actif net moyen, payable par
trimestre.
Pour le compartiment "Pareturn International Investment', la commission fixe s'élève A 0,15% par an de l'actif net moyen et est majorée d'une
commission de performance qui s'élève à 20% de l'accroissement du compartiment par rapport au debut de l'exercice social, depassant
l'accroissement du benchmark et ce, si la performance du compartiment est superieure B 7%.
* Pour le compartiment "Pareturn Euro Gecafonds", la commission de gestion est fixe et s'818ve A 0,175% par an de l'actif net moyen, payable par
trimestre.
'Pour le compartiment "Pareturn Globaltech US", la commission fixe s'éleve A 2% par an de l'actif net moyen et est majorée d'une commission de
performance qui s'Bl8ve A 15% de la sur-performance constatee entre l'évaluation de la VNI et celle de l'indice Standard & P o o h sur la pbriode de
référence.
" Pour le compartiment "Pareturn Firemark Fund", la commission fixe s'élève à 15% par an de l'actif net du compartiment et est majorbe d'une
commission de performance qui s'kl8ve a 20% de la sur-performance calculbe sur la base de la moyenne des actifs nets fin de trimestre du
compartiment composant la période considbrbe et ce, si la performance du compartiment est aupbrieure au taux de 6%.
Ces commissions ne s'appliquent pas sur la valeur des avoirs reprbsentée par des parts dbtenues dans d'autres organismes de placement collectif
du meme conseiller.
Note 5. Taxe d'abonnement
En vertu de la législation et des règlements en vigueur, la Socibte est soumise à la taxe d'abonnement au taux annuel de 0,05% (A l'exception des
compartiments "Pareturn First Invest", "Pareturn International Investment' et "Pareturn Euro Gecafonds" qui peuvent bénéficier de la taxe au taux
réduit de O,Ol%) calculée et payable trimestriellement, sur base de l'actif net global de la SociBtb A la fin du trimestre considbrb.
Est exonérée de la taxe d'abonnement, la valeur des avoirs représentbe par des parts détenues dans d'autres organismes de placement collectif
pour autant que ces parts ont déjà étB soumises B la taxe d'abonnement.
Note 6. Contrats futures
Au 31 mars 2003, la SICAV detient les contrats futures suivants:
Paretum Euro Gecafonds
Description
Nombre
de contrats
Prix
Devise
US 10 year Note Future
DTB Euro Bund
(IO)
Nasdaq 100 Stock Index
Nasdaq e-mini Future
Dow Jones IndustrialAverage
Mini Dow Jones Indus Average 5$
3M0 Euro CHF Liffe
3M0 Euro CHF Liffe
1
4
(1)
(2)
11
6
114.88
114.72
1,021.00
1,021.00
7,940.00
7,940.00
98.89
98.63
USD
EUR
USD
USD
USD
USD
CHF
CHF
8
Engagement
(1,137,500)
907,360
109,200
87,360
(83,350)
(83,350)
2,715,350
1,477,500
Plus (moins) value
non-réalisée
Maturite
(10,310)
10,400
(6,507)
(5,205)
3,620
3,620
2,797
1,322
(262)
19/06/2003
06/06/2003
19/06/2003
2010612003
19/06/2003
19/06/2003
14/06/2004
13/09/2004
Plus (moins) value
non-rballsbe
Maturite
360
320
8,413
5,625
(340)
15,640
(6,460)
23.558
23/04/2003
23/04/2003
16/05/2003
16/06/2003
23/04/2003
23104/2003
23/04/2003
Note 7. Options
Au 31 mars 2003, la SICAV détient les contrats d'options suivants:
Paretum Euro Gecafonds
Description
Nombre
de contrats
Prix
Devise
18
16
18
30
(34)
34
(34)
0.030
0.020
EUR
EUR
USD
EUR
2,554
1,125
EUR
EUR
EUR
3,060
7,480
(3,400)
Eurc-Schatz 2 year 6%
Euro-Schatz 2 year 6%
Gold & Silver index
Lon Euribor
Euro-Schatz 2 year 6%
Euro-Schatz 2 year 6%
Eum-Schatz 2 year 6%
3.500
0.060
0.100
0.240
0.090
Engagement
(180)
Note 8. Cours de change au 31 mars 2003
Les cours de change utilisés pour la conversion des avoirs ou dettes de la SICAV en devises autres que I'Euro sont
1 Dollar Ambricain (USD)
1 Livre Anglaise (GBP)
1 Franc Suisse (CHF)
1 Couronne Suhdoise (SEK)
1 Couronne Danoise (DKK)
--=
=
0.916422 EUR
1.448541 EUR
0.678104 €UR
0.108082 EUR
0.134657 EUR