Jaarverslag

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Jaarverslag

BELFIUS PLAN BONDS
Fonds commun de placement (FCP)
Gemeenschappelijk beleggingsfonds (GBF)
Rapport annuel révisé au 31 octobre 2016
Gereviseerd jaarverslag 31 oktober 2016
Organisme de Placement Collectif Alternatif (OPCA) public à nombre variable
de parts de droit belge
Catégorie Instruments financiers et liquidités
Openbare alternatieve instelling voor collectieve belegging (aicb) met een
veranderlijk aantal rechten van deelneming naar Belgisch recht
Categorie Financiële instrumenten en liquide middelen
Aucune souscription ne peut être acceptée sur la base du présent rapport. Les souscriptions ne sont valables que si elles sont
effectuées après la remise à titre gratuit du document d’informations clés pour l’investisseur. — Geen enkele inschrijving mag
worden aanvaard op basis van dit verslag. Inschrijvingen zijn slechts geldig indien ze worden uitgevoerd na kosteloze
overlegging van het document met essentiële beleggersinformatie.
Belfius Plan Bonds
Fonds commun de placement (FCP) –
Gemeenschappelijk beleggingsfonds
(GBF)
Rapport annuel révisé
au 31 octobre 2016
Gereviseerd jaarverslag 31 oktober 2016
Belfius Plan Bonds
INFORMATIONS GENERALES SUR LA SOCIETE
D’INVESTISSEMENT
1. ORGANISATION DE L’ORGANISME DE PLACEMENT
COLLECTIF
ALGEMENE INFORMATIE OVER DE
BELEGGINGSVENNOOSCHAP
1. ORGANISATIE VAN DE INSTELLING VOOR COLLECTIEVE
BELEGGING
1.1. Date de constitution du Fonds commun de Placement
1.1. Oprichtingsdatum van het Gemeenschappelijk
Beleggingsfonds
22 Mars 2004
22 Maart 2004
1.2. Type de gestion
1.2. Beheertype
Fonds commun de Placement belge régi, en ce qui concerne
son fonctionnement et ses placements, par la loi du 19 avril 2014
relative aux organismes de placement collectif alternatifs et à
leurs gestionnaires ("la loi OPCA").
1.3. Société de gestion
Gemeenschappelijk Beleggingsfonds dat, wat zijn werking en
beleggingen betreft, wordt geregeld door de wet van 19 april
2014 betreffende de alternatieve instellingen voor collectieve
belegging en hun beheerders ("de AICB-wet").
1.3. Beheervennootschap
Candriam Belgium
Avenue des Arts 58
1000 Bruxelles
Candriam Belgium
Kunstlaan 58
1000 Brussel
Conseil d’Administration de la Société de gestion
Raad van Bestuur van de Beheervennootschap
Président
Voorzitter
Yie-Hsin HUNG
Chairman and Chief Executive Officer
New York Life Investment Management LLC
Yie-Hsin HUNG
Chairman and Chief Executive Officer
New York Life Investment Management LLC
Administrateurs passifs
Passieve bestuurders
Naïm ABOU-JAOUDE
Président du Comité Exécutif de Candriam
Vice President, New York Life Investment Management
Naïm ABOU-JAOUDE
Chairman of the Executive Committee Candriam
Vice President, New York Life Investment Management
John M. GRADY
Senior Managing Director,
New York Life Investment Management
John M. GRADY
Senior Managing Director,
John T. FLEURANT
Executive Vice President and Chief Financial Officer of
New York Life Insurance Company
John T. FLEURANT
Executive Vice President and Chief Financial Officer of
New York Life Insurance Company
Christopher O. BLUNT
Executive Vice President and President of the Investments
Group, New York Life Insurance Company
Christopher O. BLUNT
Executive Vice President and President of the Investments
Group, New York Life Insurance Company
David BEDARD
Senior vice-Président, New York Life Insurance Company
Senior Managing Director and Chief Financial Officer,
David BEDARD
Senior vice-Président, New York Life Insurance Company
Senior Managing Director and Chief Financial Officer,
Jeffrey PHLEGAR
Senior Vice President, New York Life Insurance Company
Chairman and Chief Executive Officer of MacKay Shields LLC
Chief Executive Officer, MacKay Shields UK LLP
Jeffrey PHLEGAR
Senior Vice President, New York Life Insurance Company
Chairman and Chief Executive Officer of MacKay Shields LLC
Chief Executive Officer, MacKay Shields UK LLP
Daniel Gillet
Administrateur indépendant
Daniel Gillet
Onafhankelijk Bestuurder
–3–
Belfius Plan Bonds
1.
ORGANISATION DE L’ORGANISME DE PLACEMENT
COLLECTIF (SUITE)
1.
ORGANISATIE VAN DE INSTELLING VOOR COLLECTIEVE
BELEGGING (VERVOLG)
Administrateurs actifs
Actieve bestuurders
Tanguy de Villenfagne
Membre du Comité Exécutif Candriam Belgium
Il exerce également les activités suivantes :
Président du Comité de Direction Candriam Belgium
Mandats d’administrateur dans différents OPC
Tanguy de Villenfagne
Lid van het Uitvoerend Comité Candriam Belgium
Hij oefent tevens volgende functies uit:
Voorzitter van het Directiecomité Candriam Belgium
Bestuursmandaten in diverse ICB’s
Vincent Hamelink
Membre du Comité Exécutif Candriam Belgium
Il exerce également les activités suivantes :
Membre du Comité de Direction Candriam Belgium
Vincent Hamelink
Lid van het Uitvoerend Comité Candriam Belgium
Hij oefent tevens volgende functies uit:
Lid Van het Directiecomité Candriam Belgium
Myriam VANNESTE
Global Head of Management Candriam Belgium
Elle exerce également les activités suivantes :
Membre du Comité de Direction Candriam Belgium
Myriam VANNESTE
Global Head of Management Candriam Belgium
Ze oefent tevens volgende functies uit:
Lid van het Directiecomité Candriam Belgium
Commissaire de la Société de Gestion
Commissaris van de Beheervennootschap
PricewaterhouseCoopers Réviseurs d’Entreprises/
Bedrijfsrevisoren,
Dont le permanent est Monsieur Roland JEANQUART
Woluwedal 18 — 1932 Woluwe-Saint-Etienne
PricewaterhouseCoopers Bedrijfsrevisoren/ Réviseurs
d’Entreprises,
Vast vertegenwoordigd door de heer Roland JEANQUART
Woluwedal 18 — 1932 Sint-Stevens-Woluwe
1.4. Commissaire
1.4. Commissaris
Deloitte Réviseurs d’entreprises / Bedrijfsrevisoren S.C. s.f.d.
S.C.R.L., dont le représentant permanent est Monsieur Maurice
Vrolix
Berkenlaan 8b — 1831 Diegem
1.5. Promoteur(s)
Deloitte Bedrijfsrevisoren / Réviseurs d’entreprises B.V. o.v.v.e.
C.V.B.A., vast vertegenwoordigd door de heer Maurice Vrolix
Berkenlaan 8b — 1831 Diegem
1.5. Promotor(s)
Belfius Banque S.A.
Boulevard Pachéco 44 — 1000 Bruxelles
Belfius Bank N.V.
Pachecolaan 44 — 1000 Brussel
Candriam Belgium
Avenue des Arts 58 — 1000 Bruxelles
Candriam Belgium
Kunstlaan 58 — 1000 Brussel
1.6. Dépositaire
1.6. Bewaarder
Belfius Banque S.A.
Belfius Bank N.V.
1.7. Gestion financière du portefeuille
1.7. Financieel portefeuillebeheer
Candriam Belgium
Avenue des Arts 58 — 1000 Bruxelles
Candriam Belgium
Kunstlaan 58 — 1000 Brussel
1.8. Gestion administrative et comptable
1.8. Administratief en boekhoudkundig beheer
RBC Investor Services Belgium S.A.
Boulevard Roi Albert II 37 — 1030 Bruxelles
RBC Investor Services Belgium N.V.
Koning Albert II-laan 37 — 1030 Brussel
Pour certaines fonctions de l’administration liées à l’activité
d’Agent de Transfert :
Voor bepaalde functies van de administratie verbonden aan de
activiteit van Transferagent :
Belfius Banque S.A.
Belfius Bank N.V.
–4–
Belfius Plan Bonds
1.
ORGANISATION DE L’ORGANISME DE PLACEMENT
COLLECTIF (SUITE)
1.
Les fonctions de l’administration liées à l’activité de Montage
sont assurées par la Société de Gestion.
1.9. Service financier
De functies van de administratie verbonden aan de activiteit van
Montage worden door de Beheervennootschap verzekerd.
1.9. Financiële dienst
Belfius Banque S.A.
1.10.
Distributeur(s)
Belfius Bank N.V.
1.10.
Belfius Banque S.A.
1.11.
Classe(s) d’action
ORGANISATIE VAN DE INSTELLING VOOR COLLECTIEVE
BELEGGING (VERVOLG)
Distributeur(s)
Belfius Bank N.V.
1.11.
Aandelenklasse(n)
Compartiment Belfius Plan Bonds
Compartiment Belfius Plan Bonds
Classe C (Capitalisation)
Klasse C (Kapitalisatie)
–5–
Belfius Plan Bonds
2.
RAPPORT DE GESTION DE L’ORGANISME DE PLACEMENT
COLLECTIF
2.
BEHEERVERSLAG VAN DE INSTELLING VOOR
COLLECTIEVE BELEGGING
Mesdames, Messieurs,
Dames, Heren,
Nous avons l’honneur de vous présenter les comptes annuels
arrêtés au 31 octobre 2016 du Fonds commun de Placement
Belfius Plan Bonds.
Wij
hebben
het
genoegen
het
jaarverslag
per 31 oktober 2016 van
het
Gemeenschappelijk
Beleggingsfonds Belfius Plan Bonds aan de aandeelhouders
voor te leggen.
2.1. Date de lancement du compartiment et prix de souscription
des parts
Le Fonds commun de Placement a été lancé le 23 avril 2004.
La période de souscription initiale a été fixée du 23 mars
au 23 avril 2004 et le prix de souscription initial à 250 EUR.
2.1. Lanceringsdatum en inschrijvingsprijs van het
compartiment
Het Gemeenschappelijk Beleggingsfonds werd gelanceerd
op 23 april 2004.
De initiële inschrijvingsperiode liep van 23 maart t.e.m.
23 april 2004 en de initiële inschrijvingsprijs bedroeg 250 EUR.
2.2. Délégation de la gestion du portefeuille d’investissement
Candriam Luxembourg,
Route d’Arlon 136
1150 Luxembourg
Candriam Belgium,
Avenue des Arts 58
1000 Bruxelles
2.2. Delegatie van het beheer van de beleggingsportefeuille
Candriam Luxembourg,
Route d’Arlon 136
1150 Luxembourg
Candriam Belgium,
Kunstlaan 58
1000 Brussel
2.3. Distributeur(s)
Belfius Banque S.A.,
Boulevard Pacheco 44
1000 Bruxelles
2.3. Distributeur(s)
Belfius Bank N.V.,
Pachecolaan 44
1000 Brussel
2.4. Cotation en bourse
Non applicable.
2.4. Beursnotering
Niet van toepassing
2.5. Information aux actionnaires
Belfius Plan Bonds est un Fonds commun de Placement belge
régi, en ce qui concerne son fonctionnement et ses placements,
par la loi du 19 avril 2014 relative aux organismes de placement
collectif alternatifs et à leurs gestionnaires (« la loi OPCA »).
2.5. Informatie aan de aandeelhouders
Belfius Plan Bonds is een Gemeenschappelijk Beleggingsfonds
dat, wat zijn werking en beleggingen betreft, wordt geregeld
door de wet van 19 april 2014 betreffende de alternatieve
instellingen voor collectieve belegging en hun beheerders (« de
aicb-wet »).
Belfius Plan Bonds est un organisme de placement collectif en
valeurs mobilières et liquidités soumis aux dispositions de
l’article 7 alinéa 1, 2° de la susdite loi et à ses arrêtés royaux
d’exécution. L’objectif du fonds réside dans la composition d’un
portefeuille diversifié de droits de participation d’autres
organismes de placement du type ouvert.
Belfius Plan Bonds is een gemeenschappelijk beleggingsfonds,
volgens de categorie effecten en liquiditeiten, onderworpen aan
de bepalingen van het artikel 7 alinea 1, 2° van de
bovenvermelde wet en zijn uitvoeringsbesluiten. De doelstelling
van het fonds bestaat erin een gediversifieerde portefeuille
samen te stellen van rechten van deelneming van andere
Beleggingsinstellingen van het open type.
2.6. Vue d’ensemble des marchés
Aux États-Unis, au début du quatrième trimestre 2015,
l’environnement international se stabilise grâce aux annonces
de la Banque centrale européenne (BCE) et de la Banque
centrale de Chine (PBOC). Le prix du pétrole remonte
légèrement, ce qui permet à la Bourse de reprendre quelques
couleurs et au marché obligataire de se stabiliser. Fin octobre,
la Réserve fédérale se réunit et surprend à nouveau
doublement les marchés. D’abord, en ne faisant plus référence
aux développements économiques et financiers globaux,
ensuite, en mentionnant que la première hausse de taux
depuis 2006 pourrait avoir lieu lors de la réunion de décembre.
Cela se confirme le 16 décembre, et ce, malgré un secteur
manufacturier en contraction pour la première fois depuis
novembre 2012 (l’ISM manufacturier passe sous la barre
des 50). Sur l’année, la Bourse baisse de 0,7 % et le taux
d’intérêt à dix ans monte de 10 points à 2,27 %. Le premier
trimestre 2016 commence par des nouvelles décevantes en
provenance de Chine : mauvaises statistiques économiques,
nouvelle dépréciation du yuan, baisse de la Bourse. Comme en
2.6. Algemeen overzicht van de markten
In de VS stabiliseerde de internationale context zich in het begin
van het vierde kwartaal van 2015 dankzij de aankondigingen
van de Europese Centrale Bank (ECB) en de centrale bank van
China (PBOC). De olieprijs boekte een licht herstel, waardoor
de beurzen een beetje op adem kwamen en de
obligatiemarkten zich konden stabiliseren. Eind oktober kwam
de Federal Reserve samen en kwam opnieuw met een dubbele
verrassing voor de markten. In de eerste plaats door niet meer
te verwijzen naar de wereldwijde economische en financiële
ontwikkelingen, en vervolgens door aan te geven dat de eerste
renteverhoging sinds 2006 mogelijk op de vergadering van
december zou plaatsvinden. De bevestiging volgde
op 16 december, en dit ondanks de eerste krimp van de
industriële sector sinds november 2012 (ISM-cijfer voor de
industrie onder de drempel van 50). De beurs daalde dit jaar
met 0,7 % en de rente op tien jaar steeg met 10 basispunten
tot 2,27 %. Het eerste kwartaal van 2016 trapte af met
teleurstellend nieuws uit China : slechte economische
indicatoren, nieuwe devaluatie van de yuan, daling van de
–6–
Belfius Plan Bonds
2.
COLLECTIF (SUITE)
2.
août 2015, cela entraîne la baisse des Bourses des pays
développés, des taux à long terme ainsi que du prix du pétrole
qui passe sous la barre des 30 dollars le baril. La volatilité sur
les marchés pèse jusqu’à la mi-février où les marchés révisent
drastiquement leurs anticipations de hausse de taux de la
Réserve fédérale. Le 16 mars, le FOMC laisse le taux directeur
inchangé à 0,5 % et revoit ses prévisions de croissance et
d’inflation légèrement en baisse. Avec la dépréciation du dollar
en marche depuis quelques semaines, la Bourse bénéficie de
meilleures perspectives. Celle-ci termine finalement le trimestre
sur un niveau inchangé par rapport à fin 2015. En revanche, le
taux d’intérêt à dix ans est en baisse de près de 50 points de
base. Les mois d’avril et mai ne connaissent pas, tant sur les
bourses que sur les taux, de grands mouvements. La Réserve
fédérale maintient inchangé son taux directeur à 0,5 %. Mais,
l’activité, qui n’avait crû que de 1,1 % en glissement trimestriel
annualisé au premier trimestre, commence à accélérer. Début
avril, l’ISM manufacturier portant sur l’activité de mars, passe
au-dessus
de 50 pour
la
première
fois
depuis
septembre 2015 pour atteindre 53,2 en juin. L’ISM services, lui,
atteint 56,5. En revanche, début juin, le chiffre de l’emploi chute
brusquement à 38 000 contre 188 000 en moyenne sur les trois
précédents mois. Même en tenant compte de la grève chez
Verizon qui soustrait 35 000 personnes aux créations d’emplois,
la faiblesse de ce chiffre ravive les craintes de récession,
pousse les taux à long terme à la baisse et repousse à plus tard
la prochaine hausse de taux, ce qui soutient légèrement la
Bourse. La Réserve fédérale, lors de sa réunion du 15 juin,
garde à nouveau son taux de référence inchangé et revoit à la
baisse ses prévisions de croissance. Contre toute attente, au
petit matin du 24 juin 2016, le gouvernement britannique
annonce que les électeurs ont choisi en majorité de sortir de
l’Union européenne. Ce résultat envoie une onde de choc sur
les marchés obligataires et boursiers. Le taux à 10 ans termine
le trimestre 29 points de base plus bas qu’au premier trimestre,
à 1,49 %. La Bourse, elle, clôture le trimestre sur un gain
de 1,9 % à 2099. En effet, les deux jours de forte chute au
lendemain du referendum ont été très rapidement effacés, les
intervenants sur le marché américain se rendant compte que la
sortie du Royaume-Uni aura très peu de conséquences sur la
croissance américaine. Venant conforter ce sentiment, les
chiffres de créations d’emplois début juillet et début août de
respectivement 271 000 et 275 000 ont soutenu la Bourse et les
taux. Malgré une perte de quarante points dans les semaines
qui ont suivi l’annonce du résultat du référendum, le taux à dix
ans termine le mois d’août en hausse de huit points de base par
rapport à fin juin et la Bourse croît de 3,4 %. Alors qu’une
hausse de taux de la Réserve fédérale semblait encore possible
lors de la réunion de septembre, les chiffres économiques
publiés début septembre ont très fortement réduit cette
probabilité. En effet, les créations d’emplois passent de 252 000
à 151 000 et les ISM manufacturier et services baissent
respectivement à 49,4 et 51,4 contre 52,6 et 55,5 pour juillet.
Suite à l’inaction de la BCE et à la spéculation quant à de
nouvelles mesures que pourrait prendre la Banque du Japon, le
mois de septembre a également été marqué par un mouvement
de repentification des courbes de taux. Comme finalement
anticipé, le 21 septembre, la Réserve fédérale maintient son
taux directeur inchangé. Seule surprise, le désaccord de trois
membres du directoire en faveur d’une hausse de 25 points de
base. Au total, le troisième trimestre se clôture sur une hausse
de onze points de base du taux à dix ans à 1,61 % et de 3,3 %
de la Bourse. Le mois d’octobre, en revanche, semble vouloir
effacer les chiffres décevants de septembre. La croissance du
troisième trimestre est annoncée, en première estimation, à
2,9 % en glissement trimestriel annualisé. Les ISM
manufacturier et des services augmentent respectivement à
51,5 et 57,1.
Les
créations
d’emploi
croissent
–7–
COLLECTIEVE BELEGGING (VERVOLG)
beurs. Net als in augustus 2015 werden de beurzen van de
ontwikkelde landen meegesleurd, evenals de langetermijnrente
en de olieprijs, die onder de drempel van 30 dollar zakte. De
volatiliteit op de markten bleef tot halverwege februari
doorwegen, totdat de markten hun vooruitzichten voor een
renteverhoging door de Federal Reserve drastisch naar boven
begonnen bij te stellen. Op 16 maart liet het FOMC de richtrente
ongemoeid op 0,5 % en stelde het comité haar groei- en
inflatievooruitzichten licht naar beneden bij. Na de wekenlange
daling van de dollar, beschikte de beurs nu over betere
vooruitzichten. Uiteindelijk sloot de beurs het kwartaal af op het
niveau van eind 2015. De rente op 10 jaar daalde daarentegen
met iets minder dan 50 basispunten. In de maand april en mei
bleven zowel de beurzen als de rente vrij stabiel. De Federal
Reserve behield zijn beleidsrente ongewijzigd op 0,5 % De
economie, die slechts 1,1 % op jaarbasis gegroeid was in het
eerste kwartaal, schakelde een versnelling hoger. Begin april
steeg het ISM-cijfer voor de industrie van maart voor het eerst
sinds september 2015 tot boven de 50. Het klom tot 53,2 in juni.
Het ISM-cijfer voor de dienstensector klokte af op 56,5. Begin
juni daalde het banencijfer daarentegen onverwacht
tot 38.000 tegenover gemiddeld 188.000 in de drie maanden
daarvoor. Zelfs als men rekening houdt met de staking bij
Verizon, die een negatief effect op het banencijfer had
van 35.000, deed dit zwakke cijfer de vrees voor een recessie
opnieuw toenemen en de langetermijnrente dalen, en leidde het
ertoe dat de volgende renteverhoging uitgesteld werd, wat de
beurs een beetje zuurstof gaf. De Federal Reserve behield de
beleidsrente op de vergadering van 15 juni opnieuw
ongewijzigd, en stelde zijn groeiverwachtingen naar beneden
bij. Tegen alle verwachtingen in kondigde de Britse regering in
de vroege ochtend van 24 juni 2016 aan dat een meerderheid
van de kiezers ervoor gekozen had om de Europese Unie te
verlaten. Dit resultaat stuurde een schokgolf door de beurzen en
obligatiemarkten.
De
rente
op 10 jaar
sloot
het
kwartaal 29 basispunten lager af dan in het eerste kwartaal af,
op 1,49 %. De beurs sloot het kwartaal af met een winst
van 1,9 % op 2099 punten. De twee dagen na het referendum
waarin de beurs sterk daalde werden al gauw gecompenseerd,
toen de actoren op de Amerikaanse markt beseften dat de brexit
van het Verenigd Koninkrijk weinig gevolgen zou hebben voor
de
Amerikaanse
groei.
Het
banencijfer
van
respectievelijk 271.000 en 275.000 begin juli en begin augustus,
versterkte dit sentiment en ondersteunde de beurs en de rente.
Ondanks de daling met veertig punten in de weken die volgden
op de uitslag van het referendum, eindigde de 10-jaarsrente de
maand augustus acht basispunten hoger in vergelijking met juni
en steeg de beurs met 3,4 %. Hoewel een renteverhoging van
de Federal Reserve op de vergadering van september nog
binnen de mogelijkheden lag, daalde de waarschijnlijkheid
ervan sterk naarmate de economische indicatoren in de loop
van september gepubliceerd werden. Het banencijfer viel
immers terug van 252.000 tot 151.000 en de ISM-cijfers voor de
industrie en de dienstensector daalden allebei tot
respectievelijk 49,4 en 51,4, tegenover 52,6 en 55,5 in juli. De
maand september werd ook bepaald door het opnieuw steiler
worden van de rentecurves als gevolg van de afwachtende
houding van de ECB en geruchten over nieuwe maatregelen
door de Japanse centrale bank. Zoals verwacht liet de Federal
Reserve zijn beleidsrente op 21 september uiteindelijk
ongewijzigd. De enige verrassing was het meningsverschil van
drie leden van de directie die voor een renteverhoging
met 25 basispunten waren. In totaal werd het derde kwartaal
afgesloten met een stijging van elf basispunten van de rente op
tien jaar tot 1,61 % en een stijging van 3,3 % van de beurs. De
maand oktober daarentegen leek de teleurstellende cijfers van
september te willen compenseren. De eerste raming van de
groei in het derde kwartaal kwam uit op 2,9 % op jaarbasis. De
Belfius Plan Bonds
2.
COLLECTIF (SUITE)
2.
de 191 000 unités. Le mouvement de hausse des taux à long
terme se poursuit. Le taux à dix ans gagne 23 points de base
sur la période, ce qui pèse sur la Bourse qui perd 1,9 %. Ce
mouvement est renforcé par l’inflation qui accélère sur les
derniers mois... passant de 1 % en juin à 1,5 % en septembre
alors que l’inflation sous-jacente oscille autour de 2,2 %.
ISM-indexcijfers voor de industrie en de dienstensector stegen
respectievelijk tot 51,5 en 57,1. Het aantal nieuwe banen nam
toe met 191.000 eenheden. De langetermijnrente is verder
gestegen. De rente op tien jaar steeg met 23 basispunten over
de verslagperiode, met een nadelig effect op de beurs tot
gevolg, die 1,9 % verloor. Deze trend werd nog versterkt door
de inflatie, die de voorbije maanden een versnelling hoger
schakelde, van 1 % in juni tot 1,5 % in september, terwijl de
onderliggende inflatie rond 2,2 % schommelde.
Dans la zone euro, lors de la réunion du Conseil des
gouverneurs de la BCE du 22 octobre 2015, Mario Draghi laisse
la porte ouverte à de possibles actions futures. Le lendemain, la
PBOC décide de baisser de 25 points de base ses taux de
référence, de 50 points le taux de réserve obligatoire et de
libéraliser les taux offerts par les banques commerciales. Début
décembre, la BCE baisse son taux de facilité de dépôt
de 10 points de base à -0,3 %. Le taux de refinancement et le
taux de facilité marginale de prêts, eux, demeurent inchangés à
respectivement 0,05 % et 0,3 %. Outre le mouvement de la
BCE, le mois de décembre a été marqué par les mesures de
libéralisation du yuan afin de pouvoir intégrer le panier des DTS
(droits de tirage spéciaux) du FMI. Sur 2015, la Bourse
européenne et le taux à 10 ans allemand croissent
respectivement de 7,7 % et de 9 points de base. Début 2016,
les nouvelles en provenance d’Asie font plonger les bourses et
les taux à long terme. Lors de sa réunion du 21 janvier, la BCE
explique qu’elle va étudier de nouvelles mesures pour soutenir
la croissance et atteindre son objectif d’inflation ce qui, in fine,
permet d’atténuer les craintes globales. D’autant que tant les
indicateurs PMI (manufacturier et services) que l’enquête de
confiance de la Commission européenne continuent de pointer
vers une croissance de la zone euro proche de 2 %.
Le 10 mars, la BCE annonce qu’elle réduit de dix points de base
son taux de dépôt à -0,4 % et de cinq points de base le taux
repo (à 0 %) ainsi que le taux de facilité marginale de prêt à
0,25 %. Elle indique également que son programme d’achat
d’actifs va augmenter de 20 milliards à 80 milliards
mensuellement et qu’elle met en œuvre un nouveau TLTRO
(targeted long-term refinancing operation) avec un taux de
financement avantageux pour les banques. Au total, sur le
trimestre, la Bourse s’est repliée de près de 7 % par rapport à
fin 2015. Comme aux États-Unis, le taux d’intérêt à dix ans
allemand est en baisse de près de 50 points de base à 0,16 %.
Suite aux décisions prises en mars par la BCE, en avril et mai,
le niveau de la Bourse et le niveau des taux demeurent
quasiment inchangés par rapport à fin mars. La croissance du
premier trimestre s’établit à 2,2 % en glissement trimestriel
annualisé. Les indicateurs PMI comme ceux de la Commission
européenne continuent de pointer vers une poursuite de la
croissance de l’emploi, de l’investissement et de la
consommation au second trimestre 2016. L’onde de choc suite
au résultat du référendum britannique est venue amplifier le
mouvement sur les marchés obligataires et boursiers enclenché
début juin en réponse aux chiffres décevants de l’emploi aux
Etats-Unis. Le taux à 10 ans allemand termine le
trimestre 28 points de base plus bas qu’au premier trimestre à
-0,13 %. La Bourse, elle, clôture le trimestre sur une perte
de 4,6 %. En effet, les deux jours de forte baisse au lendemain
du référendum ont été plus importants qu’aux Etats-Unis (10,8 % contre -6,4 %) et le rebond a été nettement plus modéré.
En effet, alors que certaines valeurs bancaires étaient déjà sous
pression, le référendum est venu amplifier une situation déjà
difficile en Allemagne et surtout en Italie. Début juillet,
l’incertitude entraîne une ruée vers les valeurs refuges. Le taux
à dix ans allemand oscille entre -0,2 % et -0,05 % jusqu’à la fin
du mois d’août. Toutefois, l’absence de réaction négative des
indices de confiance tant des ménages que des entreprises de
In de eurozone liet Mario Draghi op de raad van de
Gouverneurs van de ECB op 22 oktober 2015 de deur open
voor eventuele toekomstige maatregelen. De volgende dag
besliste de PBOC om de basisrente met 25 basispunten te
verlagen, de verplichte reserves met 50 punten en de
rentetarieven van de commerciële banken te liberaliseren. Begin
december verlaagde de ECB de rente op de depositofaciliteit
met 10 basispunten tot -0,3 %. De herfinancieringsrente en de
marginale beleningsrente daarentegen bleven ongewijzigd op
respectievelijk 0,05 % en 0,3 %. Naast de ingreep van de ECB
werd de maand december bepaald door de maatregelen voor
de liberalisering van de yuan, om deel te kunnen uitmaken van
de korf met speciale trekkingsrechten van het IMF. De Europese
beurs en de Duitse rente op tien jaar stegen in 2015 met
respectievelijk 7,7 % en 9 basispunten. Begin 2016 doen de
nieuwsberichten uit Azië de beurzen en de langetermijnrentes
ineenstorten. De ECB gaf op de vergadering van 21 januari te
kennen dat de bank nieuwe maatregelen overwoog om de groei
te ondersteunen en het streefcijfer voor de inflatie te halen,
waardoor de wereldwijde bezorgdheid uiteindelijk zou
wegebben. Bovendien wezen de PMI-indicatoren (industrie en
dienstensector) en de vertrouwsensindicator van de Europese
Commissie nog steeds op een groei van circa 2 % in de
eurozone. Op 10 maart kondigde de ECB een verlaging van de
depositorente aan met tien basispunten tot -0,4 %, een
verlaging van de refirente (herfinancieringsrente) met vijf
basispunten (tot 0 %) en een verlaging van de marginale
beleningsrente tot 0,25 %. Ze deelde ook mee dat het
activa-aankoopprogramma zal worden verhoogd met 20 miljard
per maand tot 80 miljard en dat ze van start gaat met een
nieuwe ronde TLTRO (targeted long-term refinancing operation)
met een gunstige financieringsrente voor de banken. In totaal is
de beurs over het kwartaal met bijna 7 % gekrompen ten
opzichte van eind 2015. Net als in de VS is de Duitse rente
op 10 jaar met circa 50 basispunten gedaald tot 0,16 %. Na de
beslissingen die de ECB in maart nam, bleef het niveau van de
beurs en de stand van de rente in april en mei quasi
ongewijzigd ten opzichte van maart. De groei in het eerste
kwartaal bedroeg 2,2 % op jaarbasis. De PMI-indicatoren en die
van de Europese Commissie blijven wijzen op een verdere groei
van de tewerkstelling, de investeringen en de consumptie in het
tweede kwartaal van 2016. De schokgolf die volgde op de
uitkomst van het Britse referendum deed de trend op de
beurzen en obligatiemarkten die ingezet werd na het
teleurstellende banencijfer in de VS begin juni nog in intensiteit
toenemen.
De
Duitse
rente
op 10 jaar
sloot
het
kwartaal 28 basispunten lager af dan in het eerste kwartaal, op
-0,13 %. De beurs sloot het kwartaal af met een verlies
van 4,6 %. De sterke daling van de beurzen in de twee dagen
die volgden op het referendum was immers groter dan in de VS
(-10,8 % tegenover -6,4 %) en het herstel was duidelijk
bescheidener. Sommige bankaandelen stonden immers al
onder druk en het referendum heeft de sowieso al moeilijke
situatie in Duitsland en vooral in Italië nog iets ingewikkelder
gemaakt. Begin juli leidde de onzekerheid tot een stormloop op
toevluchtswaarden. De Duitse rentevoet op 10 jaar schommelde
tussen -0,2 % en -0,05 % tot eind augustus. De afwezigheid van
een negatieve reactie van de indicatoren voor het vertrouwen
–8–
Belfius Plan Bonds
2.
COLLECTIF (SUITE)
2.
la zone euro conjuguée à l’assouplissement monétaire de la
Banque d’Angleterre et l’établissement rapide du nouveau
gouvernement britannique ont permis à la Bourse européenne
de progresser de 6,4 % entre fin juin et fin août. Début
septembre, les indices auprès des directeurs d’achats (PMI)
demeurent bien orientés ainsi que l’indice de sentiment de la
Commission. L’emploi et l’investissement continuent de croître.
Dans le mouvement général de repentification des courbes de
taux, le taux à dix ans allemand s’est rapproché de 0 % au
cours du mois. Un regain de volatilité s’est également fait sentir
à cause de nouvelles incertitudes sur certaines banques
allemandes. Au total, le troisième trimestre se clôture sur une
baisse de six points de base du taux à dix ans à -0,19 % et une
hausse de 6,3 % de la Bourse. En octobre, les différents
indicateurs économiques continuent de progresser. L’indicateur
composite de l’indice des directeurs d’achats s’établit à
53,3 contre 52,9 en moyenne au troisième trimestre. L’IFO pour
l’Allemagne est également en nette hausse par rapport au
troisième trimestre. L’indice est particulièrement tiré par la
composante anticipation qui préfigure la situation dans six mois.
A l’inverse des Etats-Unis, malgré la remontée de taux à long
terme – le taux dix ans de l’Allemagne a pris 28 points de base
pour clôturer le mois à +0,08 % – la bourse a crû de 1,25 %.
2.7. Informations requises en vertu de l’article 96 du Code des
Sociétés
van de gezinnen en de bedrijven in de eurozone, gecombineerd
met de monetaire versoepeling van de Bank of England en de
snelle vorming van de nieuwe Britse regering maakten dat de
Europese beurs met 6,4 % kon stijgen tussen eind juni en eind
augustus. Begin september waren de inkoopmanagersindices
(PMI) en de vertrouwensindex van de Commissie nog altijd
positief. De werkgelegenheid en investeringen blijven stijgen.
Tegen een achtergrond van algemeen steiler wordende
rentecurves, kwam de Duitse rente op tien jaar in de loop van
de maand dicht in de buurt van de 0 %. Ook was er een
opflakkering van volatiliteit merkbaar vanwege de nieuwe
onzekerheid over sommige Duitse banken. In totaal werd het
derde kwartaal afgesloten met een daling van de rente op tien
jaar met zes basispunten tot -0,19 % en een stijging van de
beurs met 6,3 %. Ook in oktober bleven de verschillende
economische indicatoren erop vooruitgaan. De samengestelde
inkoopmanagersindex
klokte
af
op 53,3 tegenover
gemiddeld 52,9 in het derde kwartaal. De IFO-index in Duitsland
steeg eveneens flink in vergelijking met het derde kwartaal. De
index werd vooral aangejaagd door het verwachtingssegment
dat de situatie inschat op zes maanden. In tegenstelling tot de
VS, en ondanks de stijging van de langetermijnrente – de Duitse
rente op tien jaar won 28 basispunten en sloot de maand af op
+0,08 % – steeg de beurs met 1,25 %.
2.7. Informatie die vereist is op grond van artikel 96 van het
Wetboek van Vennootschappen
2.7.1. Description des principaux risques auxquels est
exposée la société
Les risques auxquels est exposé le Fonds commun de
Placement diffèrent en fonction de la politique d’investissement.
Vous trouverez ci après un tableau qui reprend les principaux
risques.
2.7.1. Beschrijving van de voornaamste risico’s waarmee
de venootschap geconfronteerd wordt
De risico’s waarmee het Gemeenschappelijk Beleggingsfonds
geconfronteerd wordt, verschillen in functie van het
beleggingsbeleid. Hierna vindt u een tabel die de verschillende
risico’s herneemt.
L’appréciation du profil de risque du Fonds commun de
Placement est basée sur une recommandation de l’Association
belge des Asset Managers qui peut être consultée sur le site
internet www.beama.be
De inschatting van het risicoprofiel van het Gemeenschappelijk
Beleggingsfonds is gebaseerd op een aanbeveling van de
Belgische Vereniging van Asset Managers die geconsulteerd
kan worden op de internetsite www.beama.be
Type de risque / Risicotype
Risque pesant sur le capital / Kapitaalsrisico
Risque lié aux produits dérivés / Derivatenrisico
Risque de taux / Renterisico
Risque de crédit / Kredietrisico
Risque de change / Wisselkoers of valutarisico
Risque d’inflation / Inflatierisico
Risque lié aux pays émergents / Risico’s gebonden
aan landen met opkomende economieën
Risque de performance / Rendementsrisico
Risque actions / Aandelenrisico
Risque de dénouement / Afwikkelingsrisico
Risque de contrepartie / Tegenpartijrisico
Risque lié à la volatilité / Volatiliteitsrisico
Risque de liquidité / Liquiditeitsrisico
Risque d’arbitrage / Arbitragerisico
Risque lié à des facteurs externes / Risico
afhankelijk van externe factoren
Néant / Geen
Faible / Laag
Moyen / Middel
Elevé / Hoog
X
X
X
X
X
X
X
X
X
X
X
X
X
X
X
–9–
Belfius Plan Bonds
2.
COLLECTIF (SUITE)
2.
L’investisseur est averti que son capital n’est pas garanti et qu’il
ne fait pas l’objet d’une protection. Il peut donc ne pas lui être
intégralement restitué. Il est donc susceptible de subir une
perte.
De belegger wordt ervoor gewaarschuwd dat geen
kapitaalgarantie wordt gegeven, waardoor de kans bestaat dat
hij het ingelegde bedrag niet volledig terugkrijgt. Hij loopt dus
het risico verlies te lijden.
Pour ce qui concerne les autres aspects relatifs à l’évolution des
affaires, aux résultats et à la situation de la société,
conformément à l’article 96, 1° du Code des sociétés, veuillez
vous référer aux chapitres infra.
De andere aspecten met betrekking tot de ontwikkeling en de
resultaten van de vennootschap, overeenkomstig artikel 96, 1°
van het Wetboek van Vennootschappen worden besproken in
de hierna vermelde hoofdstukken.
2.7.2. Données sur des événements importants survenus
après la clôture de l’exercice
Changement de société de gestion en décembre 2016
2.7.2. Informatie omtrent de belangrijkste gebeurtenissen
die na het einde van het boekjaar hebben
plaatsgevonden
Wijziging van beheervennootschap december 2016
2.7.3. Indications sur les circonstances susceptibles
d’avoir une influence notable sur le développement
de la société, pour autant qu’elles ne soient pas de
nature à porter gravement préjudice à la société
Aucune circonstance particulière n’a été relevée qui serait
susceptible d’avoir une influence notable sur le développement
du Fonds Commun de Placement.
2.7.3. Inlichtingen over de omstandigheden die de
ontwikkeling van de vennootschap aanmerkelijk
kunnen beïnvloeden, voor zover zij niet van aard zijn
dat zij ernstig nadeel zouden berokkenen aan de
vennootschap
Er hebben zich geen omstandigheden voorgedaan die de
ontwikkeling van de Gemeenschappelijk Beleggingsfonds
aanmerkelijk kunnen beïnvloeden.
2.7.4. Mentions à insérer au rapport annuel en vertu du
Code des Sociétés
Le présent rapport annuel comprend toutes les mentions que le
Code des sociétés impose d’y faire figurer.
2.7.4. Vermeldingen op te nemen in het jaarverslag volgens
het Wetboek van Vennootschappen
Voorliggend jaarverslag bevat al de vermeldingen waartoe het
Wetboek van Vennootschappen verplicht.
2.7.5. En ce qui concerne l’utilisation des instruments
financiers par la société et lorsque cela est pertinent
pour l’évaluation de son actif, de son passif, de sa
situation financière et de ses pertes ou profits
2.7.5. Wat betreft het gebruik door de vennootschap van
financiële instrumenten en voor zover zulks van
betekenis is voor de beoordeling van haar activa,
passiva, financiële positie en resultaat
Mention des objectifs et de la politique de la société en matière
de gestion des risques financiers
Vermelding van de doelstellingen en het beleid van de
vennootschap inzake de beheersing van het risico
A cet égard, veuillez vous référer aux chapitres y relatifs.
Gelieve hiertoe het hoofdstuk in kwestie te raadplegen.
Indications relatives à l’exposition de la société au risque de
prix, au risque de crédit, au risque de liquidité et au risque de
trésorerie
Informatie betreffende het door de vennootschap gelopen
prijsrisico, kredietrisico, liquiditeitsrisico, en kasstroomrisico
A cet égard, veuillez vous référer au tableau récapitulatif des
risques.
Gelieve hiertoe de bovenvermelde tabel te raadplegen die de
verschillende risico’s herneemt
2.7.6. Pourcentage d’actifs de l’OPCA qui font l’objet d’un
traitement spécial du fait de leur nature non liquide
(Art. 71, 1° de la Loi du 19 avril 2014) :
Néant
2.7.6. Percentage activa van de AICB waarvoor bijzondere
maatregelen gelden vanwege de illiquide aard ervan
(Art. 71, 1° van de wet van 19 april 2014).
Nihil
2.7.7. Nouvelle disposition prise pour gérer la liquidité du
fonds (Art. 71, 2° de la Loi du 19 avril 2014):
2.7.7. Eventuele nieuwe maatregelen voor het beheer van
de liquiditeit van de AICB (Art. 71, 2° van de wet
van 19 april 2014).
Nihil
Néant
–10–
Belfius Plan Bonds
2.
COLLECTIF (SUITE)
2.
2.7.8. Profil de risque du fonds et dépassements éventuels
des limites de risque (Art. 72 de la Loi
du 19 avril 2014) :
Niveau de levier net (méthode AIFM) au 31/10/2016 : 206.4 %
2.7.8. Risicoprofiel van het fonds en eventuele
overschrijdingen van de risicolimieten (Art. 72 van
de wet van 19 april 2014) :
Niveau van het netto hefboomeffect (methode AIFM)
op 31/10/2016 : 206.4 %
Niveau de levier brut (méthode AIFM) au 31/10/2016 : 229.9 %
Niveau van het bruto
op 31/10/2016 : 229.9 %
2.7.9. Informations communiquées aux investisseurs en
vertu de l’article 61 §1er, 5° et 6° de la Loi
du 19 avril 2014 relative aux organismes de
placement collectif alternatifs et à leurs
gestionnaires
1/ Montant total brut des rémunérations fixes versées (excluant
les paiements ou avantages pouvant être considérés comme
faisant partie d’une politique générale et non discrétionnaire et
n’ayant aucun effet incitatif sur la gestion des risques) :
BE : 18.944.631
2.7.9. Aan de beleggers meegedeelde informatie krachtens
artikel 61,1elid, 5° en 6° van de wet
van 19 april 2014 betreffende de alternatieve
instellingen voor collectieve belegging en hun
beheerders.
1/ Het totale brutobedrag van de uitgekeerde vaste beloning
(zonder de betalingen of voordelen die kunnen worden
beschouwd als onderdeel van een algemeen, niet-discretionair
beleid en die geen enkele aansporende invloed hebben op het
risicobeheer):
BE : 18.944.631
2/Montant total brut des rémunérations variables versées :
2/ Het totale brutobedrag van de uitgekeerde variabele
beloning:
BE : 4.555.109
FR : 3.962.795
LU : 2.742.753
BE : 4.555.109
FR : 3.962.795
LU : 2.742.753
hefboomeffect
(methode
AIFM)
3/ Aantal begunstigden:
3/Nombre de bénéficiaires :
BE : 249
BE : 249
4/ Montant agrégé des rémunérations, ventilé entre les cadres
supérieurs et les membres du personnel du gestionnaire dont
les activités ont une incidence significative sur le profil de risque
de l’OPCA :
4/ Het geaggregeerde bedrag van de beloning, onderverdeeld
naar de hoogste directie en de personeelsleden van de
beheerder wier handelen het risicoprofiel van de AICB in
belangrijke mate beïnvloedt.
Les systèmes de Candriam Belgium ne permettent pas une telle
identification par OPCA géré. Aussi les chiffres ci-dessous
présentent le montant agrégé des rémunérations au niveau
global de Candriam Belgium.
De systemen van Candriam Belgium staan een dergelijke
identificatie door de beheerde OPCA niet toe. Ook de cijfers
hieronder stellen het geaggregeerde bedrag voor van de
beloning op globaal niveau van Candriam Belgium.
5/Montant agrégé des rémunérations des cadres supérieurs :
BE : 3.071.640
5/ Het geaggregeerde bedrag van de beloning van de hoogste
directie:
BE : 3.071.640
6/Montant agrégé des rémunérations des membres du
personnel de Candriam Belgium dont les activités ont une
incidence significative sur le profil de risque des OPCA dont elle
est la société de gestion (excluant les cadres supérieurs):
BE : 5.024.507
6/ Het geaggregeerde bedrag van de beloning van de
personeelsleden van Candriam Belgium wier handelen het
risicoprofiel van de AICB waarvan het de beheermaatschappij is
in belangrijke mate beïnvloedt (behalve de hoogste directie):
BE : 5.024.507
2.7.10. Informations communiquées aux investisseurs en
vertu de l’article 61 §1er, 4° de la Loi
du 19 avril 2014 relative aux organismes de
placement collectif alternatifs et à leurs
gestionnaires
Aucun changement substantiel n’est invervenu.
2.7.10. Aan de beleggers meegedeelde informatie krachtens
artikel 61,1elid, 4° van de wet
van 19 april 2014 betreffende de alternatieve
instellingen voor collectieve belegging en hun
beheerders.
Er hebben zich geen wijzigingen voorgedaan.
–11–
Belfius Plan Bonds
2.
COLLECTIF (SUITE)
2.8. Objectif et lignes de force de la politique de placement
2.
2.8. Doel en krachtlijnen van het beleggingsbeleid
2.8.1. Objectif du compartiment
L’objectif du Fonds est de faire bénéficier l’investisseur de
l’évolution des marchés obligataires au travers de produits
dérivés et d’un portefeuille d’organismes de placement collectif
(OPC) sélectionnés par le gestionnaire sur base de l’estimation
de leur capacité à générer de bonnes performances relatives à
l’univers de gestion.
2.8.1. Doel van het compartiment
Het Fonds stelt zich ten doel de belegger te laten profiteren van
de ontwikkelingen op de obligatiemarkten door middel van
derivaten en een portefeuille van instellingen voor collectieve
belegging (icb’s) die door de beheerder worden geselecteerd op
basis van de inschatting van hun vermogen om goede resultaten
te verwezenlijken in het beleggingsuniversum.
2.8.2. Politique de placement du compartiment
Catégories d’actifs autorisés:
2.8.2. Beleggingsbeleid van het compartiment
Categorieën toegelaten activa:
Les actifs de ce Fonds seront investis principalement en produits
dérivés et en parts d’autres OPC de type ouvert.
Les actifs du Fonds pourront également être investis
accessoirement au travers des autres catégories d’actifs
mentionnées dans le règlement de gestion annexé au présent
document. Ainsi, à titre accessoire, les actifs pourront par
exemple être placés en instruments du marché monétaire,
dépôts et/ou liquidités.
De activa van dit Fonds worden overwegend belegd in derivaten
en rechten van deelneming van andere icb’s van het open-endtype.
De activa van het Fonds kunnen accessoir ook worden belegd
via andere activacategorieën die vermeld staan in het bij dit
document gevoegde beheerreglement. Zo mogen de activa
bijvoorbeeld accessoir worden belegd in geldmarktinstrumenten,
deposito’s en/of liquide middelen.
Stratégie particulière:
Bijzondere strategie:
Par l’intermédiaire d’OPC et de produits dérivés, le Fonds sera
investi principalement :
Door gebruik te maken van icb’s en derivaten, belegt het Fonds
voornamelijk in:
en obligations et/ou valeurs mobilières assimilables – telles que
par exemple, obligations convertibles, obligations « investment
grade », obligations à haut rendement, titrisations (« asset
backed
securities »)
et
titrisations
hypothécaires
(« mortgage-backed securities »), obligations liées à l’inflation,
etc, et/ou instruments du marché monétaire/liquidités.
obligaties en/of daarmee gelijkgestelde effecten, zoals
bijvoorbeeld converteerbare obligaties, beleggingswaardige
obligaties (« investment grade bonds »), hoogrentende obligaties
(« high-yield bonds »), effecten/leningen met activa als
onderpand (« asset backed securities »), effecten/leningen met
hypotheken als onderpand (« mortgage-backed securities »),
aan de inflatie gekoppelde obligaties (indexleningen) enz.,
en/of geldmarktinstrumenten/liquide middelen.
L’exposition obligations et/ou instruments du marché monétaire
et/ou liquidités sera toujours supérieure à 50 % de la valeur des
actifs du Fonds.
De uitstaande posities in obligaties en/of geldmarktinstrumenten
en/of liquiditeiten bedragen te allen tijde meer dan 50 % van de
waarde van de activa van het Fonds.
En outre, le Fonds pourra investir une partie de ses actifs nets
en OPC qui suivent eux-mêmes des stratégies spécifiques (tels
que p.ex. alternatives ou autres opportunités). Néanmoins, ces
investissements seront toujours minoritaires.
Bovendien kan het Fonds een deel van zijn nettoactiva beleggen
in icb’s die zelf specifieke strategieën volgen (bijvoorbeeld
alternatieve of op andere beleggingskansen gerichte
strategieën). Niettemin maken deze beleggingen steeds de
minderheid uit.
Les actifs détenus pourront être libellés en toutes devises et être
émis par des émetteurs des différentes régions du monde, en ce
compris les pays émergents.
De in portefeuille gehouden activa mogen luiden in elke munt en
mogen uitgegeven zijn door emittenten uit verschillende regio’s
over de hele wereld, met inbegrip van opkomende of groeilanden
(emerging countries).
Aucun organisme de placement collectif
représentera plus de 20 % de l’actif du Fonds.
Geen enkele geselecteerde instelling voor collectieve belegging
vertegenwoordigt meer dan 20 % van het vermogen van het
Fonds.
sélectionné
ne
Opérations sur produits dérivés autorisées:
Toegelaten derivatentransacties:
Le Fonds pourra avoir recours, dans le respect des règles
légales en vigueur, à l’utilisation de produits dérivés dans un but
de couverture, d’exposition et/ou d’arbitrage. Les sous-jacents
de ces produits dérivés peuvent être des devises, des taux
d’intérêts, des spread de crédit et de la volatilité (comme par
exemple des Swaps (Currency Exchange Swaps - Interest Rate
Swaps - Credit Default Swaps – Inflation Swaps) - Forwards Options - Futures).
Het Fonds mag met inachtneming van de geldende voorschriften
gebruikmaken van derivaten om risicoposities in te nemen
(exposure) en af te dekken (hedging) en/of voor
arbitragedoeleinden. De onderliggende waarden van die
derivaten kunnen valuta’s zijn, rentevoeten, kredietspreads en
volatiliteitsposities (bijvoorbeeld swaps, zoals valutaswaps
(Currency Exchange Swaps), renteswaps (Interest Rate Swaps),
kredietverzuimswaps (Credit Default Swaps) en inflatieswaps)
alsook
opties,
verhandelbare
en
niet-verhandelbare
termijncontracten (respectievelijk futuresen forwards).
–12–
Belfius Plan Bonds
2.
COLLECTIF (SUITE)
2.
Par exemple, le Fonds peut effectuer des opérations sur les
taux, le crédit ou les devises dans un but de couverture et/ou,
d’exposition et/ou d’arbitrage.
Zo kan het Fonds transacties verrichten op rentevoeten,
kredieten of valuta’s met het doel risicoposities in te nemen
(exposure) en af te dekken (hedging) en/of voor
arbitragedoeleinden.
L’investisseur doit être conscient du fait que ces types de
produits dérivés sont plus volatils que les produits sous-jacents.
De belegger moet erop bedacht zijn dat de volatiliteit
(koersbeweeglijkheid) van dergelijke afgeleide producten
(derivaten) groter is dan die van de onderliggende instrumenten.
Description de la stratégie générale visant à couvrir le risque de
change:
Beschrijving van de algemene strategie ter dekking van het
valuta- of wisselkoersrisico:
Le Fonds n’a pas l’intention de couvrir systématiquement
l’exposition au risque de change. En réalité, l’exposition positive
(cash, titre, achat à terme) ou négative (vente à terme) aux
monnaies autres que l’EUR est une des sources potentielles de
valeur ajoutée du processus de gestion.
Het Fonds neemt zich niet voor het gelopen valuta- of
wisselkoersrisico systematisch af te dekken.
In werkelijkheid is de positieve positie (contanten, effecten,
termijnaankoop) of negatieve positie (termijnverkoop) in andere
munten dan de EUR een van de mogelijke bronnen van
toegevoegde waarde in het beheerproces.
Si la composition du portefeuille doit respecter des règles et
limites générales prescrites par la loi ou le règlement de gestion,
il n’en reste pas moins qu’une concentration de risques peut se
produire dans des catégories d’actifs plus restreintes.
De samenstelling van de portefeuille is noodzakelijk om te
voldoen aan algemene bij wet of in het beheerreglement
opgelegde voorschriften en beperkingen. Niettemin kan een
risicoconcentratie
ontstaan
in
bepaalde
kleinere
activacategorieën.
Caractéristiques des obligations et des titres de créance:
Kenmerken van de obligaties en schuldinstrumenten:
Les valeurs à revenu fixe ou variable détenues au travers des
OPC en position seront émises par des émetteurs réputés de
bonne qualité (investment grade : minimum BBB- et/ou Baa3 à
l’acquisition) ou par des émetteurs présentant un degré de
risque de crédit plus élevé (obligation à haut rendement : rating
inférieur à BBB- et/ou Baa3 à l’acquisition).
De vastrentende of niet-vastrentende effecten die via de icb’s in
portefeuille worden gehouden, zijn uitgegeven door emittenten
die van goede kwaliteit worden geacht (« investment
grade » : minimumrating BBB- en/of Baa3 op het tijdstip van
verwerving) of door emittenten die een hoger kredietrisico lopen
(hoogrenderende obligaties : lagere rating dan BBB- en/of
Baa3 op het tijdstip van verwerving).
Les obligations des OPC en position seront principalement
émises par des gouvernements, le secteur public, le secteur
privé et/ou des institutions supranationales.
Le gestionnaire pourra faire varier la duration globale dans une
fourchette de-5 à 10 ans en fonction de ses attentes vis-à-vis de
l’évolution des taux d’intérêt.
De obligaties van de icb’s in portefeuille worden voornamelijk
uitgegeven door overheidslichamen, overheids- en particuliere
emittenten en/of supranationale instellingen.
De beheerder kan de totale looptijd doen schommelen binnen
een tijdspanne van-5 tot 10 jaar, naargelang van zijn
verwachtingen ten aanzien van de renteontwikkeling.
La politique d’investissement veille à assurer une diversification
des risques du portefeuille. L’évolution de la valeur nette
d’inventaire est toutefois incertaine car elle est soumise aux
différents types de risque évoqués ci-dessous. Il peut en résulter
une volatilité relativement importante de son cours.
Het beleggingsbeleid is erop gericht de portefeuillerisico’s te
spreiden. De ontwikkeling van de netto-inventariswaarde is
evenwel onzeker omdat die onderhevig is aan de verschillende
soorten risico’s die hierna worden toegelicht. Dat kan leiden tot
een relatief hoge koersbeweeglijkheid of volatiliteit.
Aspects sociaux, éthiques et environnementaux:
Sociale, ethische en milieuaspecten:
La sélection des OPC n’est pas particulièrement basée sur des
critères sociaux, éthiques ou environnementaux.
De selectie van icb’s is niet specifiek gebaseerd op sociale,
ethische of milieucriteria.
2.9. Indice(s) et benchmark(s)
2.9. Index en benchmark
Non applicable.
Niet van toepassing
–13–
Belfius Plan Bonds
2.
COLLECTIF (SUITE)
2.
2.10.
Politique suivie pendant l’exercice
Au cours du dernier trimestre 2015, les cours du pétrole ont
continué à chuter ; les pays de l’OPEP n’ayant pas trouvé
d’accord pour réduire la production de pétrole. Un autre signal
négatif venait de l’économie chinoise, qui a poursuivi sa
décélération spectaculaire et a pesé ainsi sur les économies des
pays exportateurs de matières premières.
Dans la zone euro, la BCE n’a pas réussi à relancer l’inflation au
moyen de son plan d’action annoncé début 2015, et les attentes
du marché concernant de nouvelles mesures agressives de la
part de la Banque centrale se sont nettement accrues.
Malheureusement, la réunion de décembre de la BCE s’est
avérée décevante pour les marchés, puisque les déclarations de
Mario Draghi n’ont pas répondu aux espérances, notamment
concernant l’ampleur du programme d’assouplissement
quantitatif. Aux États Unis, la Réserve fédérale a annoncé un
relèvement, largement anticipé, du taux des fonds fédéraux de
25 pb – le premier depuis 2006. Bien que l’économie américaine
se soit nettement redressée durant les années passées, ce
premier resserrement en près d’une décennie a été considéré
comme plutôt accommodant par les marchés, vu que la Fed a
opté pour des termes très prudents.
Concernant la stratégie, la duration a été activement gérée
pendant le trimestre, oscillant dans une fourchette de 0 à 3.
Nous avons profité de l’exposition au yen pour atténuer les
risques. Notre couverture des risques liés à l’exposition en titres
convertibles s’est également révélée bénéfique pour la
performance. Nous avons réduit notre exposition à la dette
extérieure des marchés émergents. Nous avons toutefois pâti de
notre allocation en obligations américaines à haut rendement et
de nos positions longues sur le peso mexicain, sous estimant à
la fois l’impact réel du recul des cours du pétrole et la réaction du
marché à cette baisse.
2.10.
Tijdens het boekjaar gevoerd beleid
De olieprijzen bleven dalen in het laatste kwartaal van 2015,
aangezien de OPEC landen er niet in slaagden om tot een
akkoord te komen over een verlaging van de olieproductie. Een
ander negatief signaal kwam uit China, waar de economische
groei pijlsnel achteruit bleef gaan, met een nadelige impact op
de grondstofexporterende economieën tot gevolg.
In de eurozone slaagde de ECB er maar niet in om de inflatie
aan te wakkeren met behulp van het begin 2015 aangekondigde
actieplan en de verwachtingen van de markt voor bijkomende
agressieve maatregelen van de ECB namen dan ook sterk toe.
Helaas draaide de vergadering van de ECB in december op een
teleurstelling uit, aangezien de door Mario Draghi
aangekondigde maatregelen onder de verwachtingen van de
markt lagen, vooral wat de omvang van het QE programma
betrof. In de VS kondigde de Federal Reserve een grotendeels
verwachte verhoging van de beleidsrente van de Fed met 25 bp
aan - de eerste renteverhoging sinds 2006. Hoewel de economie
van de VS er de voorbije jaren sterk op vooruit is gegaan, werd
deze eerste verstrakking van het beleid in bijna tien jaar tijd toch
onthaald als een inschikkelijke renteverhoging, aangezien de
Fed een zeer voorzichtige toon bleef aanslaan.
Wat de strategie betreft, werd de duration dit kwartaal actief
beheerd, schommelend tussen 0 en 3. We maakten goed
gebruik van onze positie in Japanse yen om de risico’s te
beperken. Ook onze afdekking van de aandelenblootstelling van
de converteerbare obligaties kwam het resultaat ten goede. We
verminderden onze blootstelling aan schuldpapier uit de
opkomende landen. We ondervonden echter een negatieve
impact van onze positie in Amerikaanse hoogrentende obligaties
en onze longpositie in Mexicaanse peso, omdat we zowel de
reële impact als die van de reactie van de markt op de dalende
olieprijzen hadden onderschat.
Le compartiment a entamé l’année 2016 avec une duration
globale proche de 1, essentiellement sur la courbe américaine et
quelques positions « satellites ». La duration a été augmentée
temporairement à 3 de mi janvier à mi mars afin de faire face à
l’aversion des marchés au risque. Comme le risque a reculé en
mars, nous avons rabaissé la duration à environ 1 et pris
quelques bénéfices sur nos obligations américaines indexées
sur l’inflation lors du rebond des cours du pétrole, en faveur
d’obligations britanniques du même type, afin de refléter les
risques accrus d’inflation, si le Brexit devait avoir lieu. Par
ailleurs, nous avons continué à favoriser les obligations à haut
rendement de bonne qualité dans les économies confrontées à
un affaiblissement du cycle des matières premières, comme la
Nouvelle Zélande, l’Australie et la Norvège.
Concernant le crédit, la part de 20 % en obligations à haut
rendement n’a pas fourni de bonnes prestations en janvier
lorsque le pétrole a repris sa descente. Nous avons donc été
forcés de réduire quelque peu l’allocation conformément à la
gestion des risques du compartiment. Nous avons maintenu
notre exposition de 10 % en dette (extérieure et locale) des
marchés émergents, laquelle avait été établie prudemment
durant la seconde quinzaine de janvier, ainsi qu’une large
exposition au crédit de catégorie « investment grade »,
essentiellement en Europe (soutien technique de la BCE).
Begin 2016 startte het fonds met een globale duration van circa
1, voornamelijk op de Amerikaanse curve en enkele
satellietposities. De duration werd halverwege januari tot midden
maart tijdelijk opgetrokken tot 3 om in te spelen op het
risicoaverse klimaat. Naarmate de risicobereidheid in maart
opnieuw begon toe te nemen, verlaagden we de duration
opnieuw tot circa 1 en namen we gedeeltelijk winst op onze
Amerikaanse inflatiegelinkte obligaties na de opvering van de
olieprijs, ten gunste van Britse inflatiegelinkte obligaties, voor het
geval het brexit kamp het zou halen. Voor het overige bleven we
opteren voor hoogrentende obligaties van hoge kwaliteit uit
economieën
die
kampen
met
een
vertragende
grondstoffencyclus zoals Nieuw Zeeland, Australië en
Noorwegen.
Bij de bedrijfsobligaties pakte het gewicht van 20 % in
hoogrentende obligaties zeker in januari erg nadelig uit, toen de
olieprijs opnieuw begon te zakken, waardoor we verplicht waren
om het gewicht wat te verminderen in lijn met het
risicomanagement van het fonds. We raakten niet aan onze
positie van 10 % in opkomend schuldpapier (zowel in lokale als
buitenlandse munt) die we zorgvuldig opgebouwd hadden in de
tweede helft van januari, noch aan onze grote positie in
bedrijfsobligaties van beleggingskwaliteit (’investment grade’),
voornamelijk uit Europa (vanwege de technische ondersteuning
van de ECB).
À l’approche du mois de juin, nous avons envisagé le Brexit
comme une source majeure de risque pour les marchés
financiers. Nous avons dès lors adopté une position plus
défensive et réduit l’exposition globale aux risques du
portefeuille à 10 %. En effet, nous avons resserré notre
exposition longue aux valeurs à haut rendement et augmenté
Naarmate juni dichterbij kwam, beseften we dat een eventuele
brexit een grote bron van risico’s voor de financiële markten
vormde. We besloten om een meer defensieve houding aan te
nemen en verminderden de globale risicoblootstelling van de
portefeuille tot 10 %. Zo verminderden we onze longpositie in
hoogrentende obligaties en verhoogden we onze duration van 1
–14–
Belfius Plan Bonds
2.
COLLECTIF (SUITE)
2.
notre duration de 1 (à la fin mai) à 2,75 en achetant
essentiellement des titres américains, néo zélandais et
australiens. Nous n’avons pas modifié notre portefeuille
d’entreprises de bonne qualité car notre position était plutôt
défensive sur les sociétés britanniques.
(eind mei) tot 2,75 door voornamelijk obligaties uit de VS, Nieuw
Zeeland en Australië te kopen. We wijzigden niets aan onze
investment grade bedrijfsobligaties, aangezien we al een
defensieve positie in Britse obligaties hadden.
Au cours de l’été, les craintes relatives aux conséquences du
Brexit se sont apaisées et l’assouplissement quantitatif dans la
zone euro et au Royaume Uni a contracté les différentiels de
taux. Dans le même temps, les cours du pétrole qui avaient
connu un solide rebond après leur faiblesse plus tôt dans l’année
ont tenté de se stabiliser dans une fourchette comprise entre 42
et 55\$ car le ralentissement en Chine a été freiné. Dans ce
contexte, nous avons augmenté notre exposition aux classes à
haut rendement et à la dette des marchés émergents au début
du mois d’août afin d’obtenir une exposition de 30 % en actifs à
risque. Cependant, conformément à notre attitude prudente, il
était important de protéger le portefeuille tout en exploitant les
opportunités susmentionnées. Dès lors, nous avons conservé
une duration importante sur le segment à long terme de la
courbe des Bons du Trésor américain (240 pb sur les segments
américains de 10 à 30 ans), ce qui permettait de compenser les
actifs à risque du portefeuille grâce à leur statut de valeur refuge.
Soulignons que cette position, mise en place alors que la courbe
du rendement sur les titres américains s’aplatissait (5 ans contre
30 ans), était celle adoptée pour le portefeuille depuis plus de
deux ans. Cela a permis une couverture efficace et de bénéficier
du redressement du rendement grâce aux larges écarts par
rapport à la courbe allemande.
Tijdens de zomer begon de vrees voor de impact van de brexit
weg te ebben en de kwantitatieve verruiming in de eurozone en
het VK deed de spreads vernauwen. Intussen begonnen de
olieprijzen, die sterk waren gestegen ten opzichte van het
dieptepunt eerder dat jaar, zich te stabiliseren binnen een
bandbreedte tussen 42 en 55 USD naarmate de groeivertraging
in China begon af te zwakken. In deze context verhoogden we
begin augustus onze blootstelling aan hoogrentende en
opkomende beleggingscategorieën om een blootstelling van 30
% aan risicodragende activa te bereiken. In lijn met onze
voorzichtige aanpak was het echter van belang om de
portefeuille te beschermen en tegelijk de hierboven vermelde
opportuniteiten te benutten. Bijgevolg behielden we een
beduidende durationblootstelling op het lange eind van de
Amerikaanse rentecurve (240 bp op de Amerikaanse segmenten
op 10-30 jaar) als tegengewicht voor de risicovolle activa in de
portefeuille, en dit vanwege hun status van veilige haven. Hierbij
dient opgemerkt dat deze positie, die werd ingenomen als een
afvlakkingsstrategie op de Amerikaanse rentecurve (5 vs 30 jaar)
een strategische positie was die we al meer dan twee jaar in de
portefeuille hadden. Deze positie fungeerde als effectieve
afdekking en bron van rendement, vanwege de grote spread ten
opzichte van de Duitse curve.
Malheureusement, la remontée de l’inflation et l’amélioration des
salaires au cours des précédents mois aux États Unis, suivies
par un discours relativement agressif de la Réserve fédérale, ont
provoqué une nette hausse des rendements des Bons du Trésor
américain en septembre. Par conséquent, le Compartiment a
pâti de la duration positive sur la classe d’actifs malgré la
protection optionnelle que nous avions prévue sur la courbe
américaine. Nous pensions que ce mouvement serait éphémère.
De plus, l’absence de réformes fiscales en Europe et au Japon
était susceptible d’entraîner une croissance mondiale lente,
privant les actifs à risque du soutien structurel dont ils ont
besoin. Dans cette optique, les valeurs refuges de la courbe
américaine semblaient une bonne façon de protéger l’exposition
du portefeuille aux actifs à risque, surtout qu’elles offraient une
marge de rendement. C’est pourquoi, nous avons continué à
maintenir notre position aplatie sur la courbe américaine.
Helaas leidden de stijgende inflatiecijfers en de verbetering op
de arbeidsmarkt in de voorbije maanden, gevolgd door de
relatief strakke toon van de Fed, tot een plotse stijging van de
rente op Amerikaanse overheidsobligaties in september.
Bijgevolg
pakte
de
positieve
duration
in
deze
beleggingscategorie nadelig uit voor het fonds, ondanks de
optiehedging die we op de Amerikaanse curve toepasten. We
gingen ervan uit dat deze trend geen lang leven zou zijn
beschoren. Bovendien zou het uitblijven van fiscale
hervormingen in Europa en Japan waarschijnlijk leiden tot een
zwakke wereldwijde groei, die de risicovolle activa zo de
structurele steun zou ontzeggen die ze zo hard nodig hadden.
Dat gezegd zijnde, leek de veilige haven die de Amerikaanse
rentecurve is een goede manier om de blootstelling van de
portefeuille aan risicovolle activa af te dekken, vooral ook omdat
het in zekere zin een rendementsbuffer bood. Vandaar dat we
onze afvlakkingspositie behielden op de Amerikaanse
rentecurve.
En octobre, les actifs a risque se sont légèrement redressés car
les sondages indiquaient la victoire de Clinton et les résultats du
troisième trimestre étaient meilleurs que prévu. Par conséquent
et à la suite de la solide hausse à la fin septembre, nous avons
augmenté notre exposition au marché des hauts rendements
pour la porter à près de 20 %, avec une prédominance des
émetteurs américains car les cours plus favorables sur le marché
du pétrole observés en septembre se sont maintenus le mois
suivant. En ce qui concerne les obligations convertibles, nous
avons réduit notre couverture en actions et haussé notre
exposition de 2,5 pour la porter à 5 %. Nous étions optimistes
quant à notre positionnement en obligations des marchés
émergents mais étions conscients qu’une nette hausse des
rendements sur les Bons du Trésor américains ou une victoire
de Trump pouvaient compromettre les perspectives de
rendement. Nous avons abaissé notre duration à 1 (au départ de
2,5) car les discussions à propos de la fin de la politique
monétaire accommodante aux États Unis ont influencé les
rendements. Nous avons rehaussé le seuil de rentabilité sur
l’inflation américaine de 5 % car les données relatives à l’inflation
In oktober stegen de risicovolle activa licht toen peilingen wezen
op een overwinning van Clinton en de resultaten voor het derde
kwartaal beter waren dan verwacht. Bijgevolg krikten we onze
positie in hoogrentende obligaties, na deze al fors verhoogd te
hebben eind september, nog verder op tot in de buurt van 20 %,
met nog steeds een sterk overwicht van Amerikaanse
emittenten, vermits de verbetering van de prijzen op de oliemarkt
in september zich voortzette in oktober. Wat de converteerbare
obligaties betreft, verminderden we onze hedgingpositie in
aandelen en verhoogden we onze blootstelling van 2,5 % naar 5
%. We behielden het vertrouwen in obligaties uit de opkomende
landen, maar houden er rekening mee dat een scherpe stijging
van
de
rente
op
Amerikaanse
Treasuries
hun
rendementsvooruitzichten kunnen aantasten. We verminderden
onze duration tot 1 (van 2,5) toen het debat over het einde van
het soepele monetair beleid in de VS zich liet voelen in de rente
op obligaties. We voegden voor 5 % aan inflatiegelinkte
obligaties toe, aangezien de inflatie indicatoren blijven
verbeteren en de basiseffecten gunstig zijn. De resterende
duration van 1,0 is bijgevolg exclusief toe te schrijven aan de
–15–
Belfius Plan Bonds
2.
COLLECTIF (SUITE)
2.
des salaires continuaient à se redresser et que les effets de
base étaient favorables. Dès lors, la duration résiduelle de 1.0 ne
porte que sur les taux réels et les chocs inflationnistes sont plus
que couverts (sensibilité de - 0,17). À propos des taux de
change, nous avons ajouté une position acheteuse sur le CHF
par rapport au JPY et sur l’USD par rapport au NZD. Au terme
de la période, notre exposition aux actifs à risque était de 40 %.
reële rente, aangezien inflatieschokken ruimschoots zijn
afgedekt (gevoeligheid van - 0,17). Bij de valuta’s gingen we
long op CHF ten opzichte van de JPY en op de USD ten
opzichte van de NZD. Op het eind van de verslagperiode
bedroeg onze blootstelling aan risicovolle activa 40 %.
Nous vous informons qu’aucun dépassement de la politique
d’investissement n’a été constaté durant l’exercice comptable du
compartiment Belfius Plan Bonds.
Wij informeren u dat er geen enkele beleggingsovertreding werd
vastgesteld tijdens het boekjaar van het compartiment Belfius
Plan Bonds
2.11.
Politique future
Le Compartiment conserve une stratégie équilibrée et prudente
qui implique de détenir à la fois des actifs à risque et des valeurs
refuge. Nous resterons patients et, en plus des risques
susmentionnés, nous resterons prudents quant aux risques
politiques (élections américaines, référendum italien...) et à la
politique monétaire (FED, BCE) qui devraient persister pour le
reste de 2016 et en 2017. Nous réévaluerons le rapport
risque/rendement de toutes les classes à revenu fixe
continuellement avant de réajuster le positionnement du
Compartiment dans les mois à venir.
2.11.
Toekomstig beleid
Het fonds blijft een evenwichtige en voorzichtige strategie
toepassen, door enerzijds te beleggen in risicovolle activa, en
anderzijds in veilige havens. We zullen geduldig blijven
afwachten, en naast de bovenstaande risico’s, blijven we ook op
onze hoede voor zowel politieke risico’s (verkiezingen in de VS,
referendum in Italië ...) als monetaire (Fed, ECB), die wellicht
zullen aanhouden in de rest van 2016 en 2017. We zullen het
risico rendementsprofiel van elk obligatiesegment telkens
opnieuw evalueren alvorens de indeling van het fonds in de
komende maanden aan te passen.
2.12.
2.12.
Classe de risque
Risicoklasse
L’indicateur synthétique de risque et de rendement est calculé,
conformément aux dispositions du Règlement 583/2010 et
reflète la volatilité de l’historique du fonds, éventuellement
complétée de celle de son cadre de référence. La volatilité
indique dans quelle ampleur la valeur du fonds peut fluctuer à la
hausse comme à la baisse. Cet indicateur est disponible, dans
sa version la plus récente, dans les informations clés pour
l’investisseur. Il classe le fonds sur une échelle allant de 1 à 7.
Plus le fonds est situé haut sur l’échelle, plus le rendement
possible est élevé, mais plus le risque de perte est important
également. Le chiffre le plus bas ne signifie pas que le fonds ne
présente aucun risque, mais que comparé à des chiffres plus
élevés, ce produit offre en principe un rendement plus faible
mais aussi plus prévisible.
De synthetische risico- en opbrengstindicator wordt berekend
overeenkomstig de bepalingen van Verordening 583/2010 en
geeft de historische volatiliteit van het fonds weer, zo nodig
aangevuld met die van zijn referentiekader. De meest recente
versie is terug te vinden in de essentiële beleggersinformatie. De
synthetische risico- en opbrengstindicator rangschikt het
compartiment op een schaal van 1 tot 7. Hoe hoger het
compartiment gerangschikt is op de schaal, hoe hoger de
potentiële opbrengst is, maar bijkomend is het verliesrisico
eveneens hoog. Het laagste cijfer betekent niet dat het fonds
risicoloos is, maar dat in vergelijking met hogere cijfers het
product in principe een lagere opbrengst zal bieden met een
hogere voorspelbaarheid.
Les
principales
limites
de
l’indicateur
sont
les
suivantes : l’indicateur de risque est calculé à partir des
données passées, qui ne préjugent en rien de l’évolution future.
En conséquence, le degré de risque pourra évoluer dans le
temps. Même si le fonds se situe dans la catégorie de risque la
plus basse, l’investisseur peut subir des pertes car aucune
catégorie n’est totalement exempte de risque.
De voornaamste beperkingen van de synthetische risico- en
opbrengstindicator zijn dat de historische gegevens die worden
gebruikt voor de berekening van deze indicator, niet altijd een
betrouwbare indicatie vormen van de toekomstige evolutie.
Aldus kan de risicocategorie in de tijd variëren. Zelfs indien het
compartiment gerangschikt is in de laagste categorie, kan de
belegger nog steeds verliezen incasseren want geen enkele
categorie is totaal risicoloos.
Ce compartiment se situe en classe 3.
Het compartiment is ondergebracht in klasse 3.
LE CONSEIL D’ADMINISTRATION
DE RAAD VAN BESTUUR
–16–
Belfius Plan Bonds
3.
RAPPORT D’AUDITEUR
3.
–17–
VERSLAG VAN DE COMMISSARIS
Belfius Plan Bonds
3.
3.
–18–
Belfius Plan Bonds
3.
3.
–19–
Belfius Plan Bonds
3.
3.
–20–
Belfius Plan Bonds
3.
3.
–21–
Belfius Plan Bonds
3.
3.
–22–
Belfius Plan Bonds
4.
BILAN
4.
TOTAL ACTIF NET
I.
Actifs immobilisés
31/10/2015
EUR
760 079 535,94
357 467 138,90
Vaste activa
0,00
0,00
TOTAAL NETTO ACTIEF
I.
31/10/2016
EUR
A.
Frais d’établissement et d’organisation
A.
Oprichtings- en organisatiekosten
0,00
0,00
B.
Immobilisations incorporelles
B.
Immateriële vaste activa
0,00
0,00
Materiële vaste activa
0,00
0,00
733 137 373,84
343 715 386,26
Obligaties en andere schuldinstrumenten
0,00
0,00
Obligaties
0,00
0,00
a.1. Obligaties
0,00
0,00
Geldmarktinstrumenten
0,00
0,00
0,00
0,00
C.
Immobilisations corporelles
II.
Valeurs mobilières, instruments du marché
monétaire, OPC et instruments financiers
dérivés
A.
C.
II.
Obligations et autres titres de créance
a.
Effecten, geldmarktinstrumenten, ICB’s en
financiële derivaten
A.
a.
Obligations
a.1. Obligations
B.
Instruments du marché monétaire
B.
C.
Actions et autres valeurs assimilables à des
actions
C.
Aandelen en andere met aandelen gelijk te stellen
waardepapieren
D.
Autres valeurs mobilières
D.
Andere effecten
E.
OPC à nombre variable de parts
E.
ICB’s met een veranderlijk aantal rechten van
deelneming
Instruments financiers dérivés
F.
F.
a.
j.
ii.
j.
Sur devises
ii.
l.
Contrats à terme (+/-)
ii.
l.
Sur risque de crédit (dérivés de crédit)
iii.
m.
Contrats de swap (+/-)
iii.
m.
Sur indices financiers
ii.
III.
Créances et dettes à plus d’un an
ii.
III.
0,00
0,00
731 146 559,13
345 298 630,15
1 990 814,71
(1 583 243,89)
Op obligaties
749 432,78
(894 003,09)
Termijncontracten (+/-)
749 432,78
(894 003,09)
Op deviezen
443 832,89
(596 833,47)
443 832,89
(596 833,47)
Op kredietrisico (creditderivatives)
797 549,04
0,00
Swapcontracten (+/-)
797 549,04
0,00
Op financiële indexen
0,00
(92 407,33)
0,00
(92 407,33)
Vorderingen en schulden op méér dan één jaar
0,00
0,00
0,00
Financiële derivaten
a.
Sur obligations
ii.
A.
Créances
A.
Vorderingen
0,00
B.
Dettes
B.
Schulden
0,00
0,00
(18 849 746,04)
709 213,32
Vorderingen
33 654 934,41
4 010 380,14
Te ontvangen bedragen
31 540 438,70
2 777 167,82
IV.
Créances et dettes à un an au plus
A.
V.
IV.
Créances
Vorderingen en schulden op ten hoogste één
jaar
A.
a.
Montants à recevoir
a.
b.
Avoirs fiscaux
b.
Fiscale tegoeden
d.
Autres
d.
Andere
0,00
0,00
2 114 495,71
1 233 212,32
Schulden
(52 504 680,45)
(3 301 166,82)
a.
Montants à payer (-)
a.
Te betalen bedragen (-)
(47 350 811,60)
(3 301 166,82)
c.
Emprunts (-)
c.
Ontleningen (-)
(1 620 000,00)
0,00
e.
Autres (-)
e.
Andere (-)
(3 533 868,85)
0,00
Deposito’s en liquide middelen
46 368 262,18
13 388 343,32
B.
Dettes
Dépôts et liquidités
B.
V.
A.
Avoirs bancaires à vue
A.
Banktegoeden op zicht
46 368 262,18
13 388 343,32
B.
Avoirs bancaires à terme
B.
Banktegoeden op termijn
0,00
0,00
C.
Autres
C.
Andere
0,00
0,00
(576 354,04)
(345 804,00)
VI.
Comptes de régularisation
VI.
Overlopende rekeningen
A.
Charges à reporter
A.
Over te dragen kosten
0,00
0,00
B.
Produits acquis
B.
Verkregen opbrengsten
191 498,52
268,99
C.
Charges à imputer (-)
C.
Toe te rekenen kosten (-)
(767 852,56)
(346 072,99)
Over te dragen opbrengsten (-)
0,00
0,00
TOTAAL EIGEN VERMOGEN
760 079 535,94
357 467 138,90
Kapitaal
750 175 144,66
353 546 310,77
D.
Produits à reporter (-)
D.
TOTAL CAPITAUX PROPRES
A.
BALANS
Capital
A.
–23–
Belfius Plan Bonds
4.
BILAN (SUITE)
4.
BALANS (VERVOLG)
B.
Participations au résultat
B.
Deelneming in het resultaat
C.
Résultat reporté
C.
Overdragen resultaat
D.
Résultat de l’exercice (du semestre)
D.
Resultaat van het boekjaar (halfjaar)
–24–
3 734 537,92
5 398 401,66
0,00
0,00
6 169 853,36
(1 477 573,53)
Belfius Plan Bonds
5.
POSTES HORS BILAN
I.
Sûretés réelles (+/-)
A.
B.
I.
Collateral (+/-)
b.
II.
5.
A.
b.
Liquidités/dépôts
Autres sûretés réelles
Valeurs sous-jacentes des contrats d’option
et des warrants (+)
B.
II.
POSTEN BUITEN-BALANSTELLING
31/10/2016
EUR
31/10/2015
EUR
Zakelijke zekerheden (+/-)
7 701 672,86
3 611 291,39
Collateral (+/-)
7 701 672,86
3 611 291,39
Liquide middelen / deposito’s
7 701 672,86
3 611 291,39
Andere zakelijke zekerheden (+/-)
0,00
0,00
Onderliggende waarden van optiecontracten en
warrants (+)
0,00
0,00
0,00
A.
Contrats d’option et warrants achetés
A.
Gekochte optiecontracten en warrants
0,00
B.
Contrats d’option et warrants vendus
B.
Verkochten optiecontracten en warrants
0,00
0,00
1 066 498 970,10
821 220 225,92
III.
Montants notionnels des contrats à terme (+)
A.
Contrats à terme achetés
B.
Contrats à terme vendus
IV.
Montants notionnels des contrats de swap (+)
III.
Notionele bedragen van de termijncontracten
(+)
A.
Gekochte termijncontracten
474 613 701,02
402 042 209,30
B.
Verkochten termijncontracten
591 885 269,08
447 642 933,17
Notionele bedragen van de swapcontracten (+)
189 239 701,38
0,00
IV.
A.
Contrats de swap achetés
A.
Gekochte swapcontracten
94 619 850,69
0,00
B.
Contrats de swap vendus
B.
Verkochte swapcontracten
94 619 850,69
0,00
Notionele bedragen van andere financiële
derivaten (+)
0,00
0,00
V.
Montants notionnels d’autres instruments
financiers dérivés (+)
V.
A.
Contrats achetés
A.
Gekochte contracten
0,00
0,00
B.
Contrats vendus
B.
Verkochte contracten
0,00
0,00
VI.
Montants non appelés sur actions
VI.
Niet-opgevraagde bedragen op aandelen
0,00
0,00
VII.
Engagements de revente résultant de
cessions-rétrocessions
VII.
Verbintenissen tot verkoop wegens
cessie-retrocessie
0,00
0,00
VIII.
Engagements de rachat résultant de
cessions-rétrocessions
VIII.
Verbintenissen tot terugkoop wegens
cessie-retrocessie
0,00
0,00
Instruments financiers prêtés
IX.
Uitgeleende financiële instrumenten
0,00
0,00
A.
Actions
A.
Aandelen
0,00
0,00
B.
Obligations
B.
Obligaties
0,00
0,00
IX.
–25–
Belfius Plan Bonds
6.
COMPTE DE RESULTATS
I.
Réductions de valeur, moins-values et
plus-values
A.
6.
31/10/2016
EUR
31/10/2015
EUR
Waardeverminderingen, minderwaarden en
meerwaarden
8 619 139,64
(272 269,57)
Obligaties en andere schuldinstrumenten
1 068 834,67
0,00
Obligaties
1 615 278,99
0,00
1 615 278,99
0,00
0,00
0,00
(546 444,32)
0,00
b.1. Met « embedded » financiële derivaten
(546 444,32)
0,00
b.1.1. Gerealiseerd resultaat
I.
Obligations et autres titres de créance
a.
A.
Obligations
RESULTATENREKENING
a.
a.1. Résultat réalisé
a.1. Gerealiseerd resultaat
a.2. Résultat non-réalisé
a.2. Niet gerealiseerd resultaat
b.
Autres titres de créance
b.
b.1. Avec instruments financiers dérivés
« embedded »
Andere schuldinstrumenten
(546 444,32)
0,00
B.
Instruments du marché monétaire
B.
Geldmarktinstrumenten
0,00
0,00
C.
Actions et autres valeurs assimilables à des
actions
C.
Aandelen en andere met aandelen gelijk te stellen
waardepapieren
0,00
0,00
0,00
b.1.1. Résultat réalisé
Aandelen
0,00
D.
Autres valeurs mobilières
D.
Andere effecten
0,00
0,00
E.
OPC à nombre variable de parts
E.
ICB’s met een veranderlijk aantal rechten van
deelneming
12 335 607,88
(1 328 042,07)
a.
Actions
a.
Résultat réalisé
a.
Gerealiseerd resultaat
(6 899 267,45)
(4 356 794,32)
b.
Résultat non-réalisé
b.
Niet gerealiseerd resultaat
19 234 875,33
3 028 752,25
(1 975 570,59)
(759 586,59)
(1 410 404,55)
F.
Op obligaties
ii.
Contrats à terme
ii.
Termijncontracten
(3 089 888,03)
(1 410 404,55)
ii.1
Résultat réalisé
ii.1
(4 733 323,90)
(546 623,64)
ii.2
ii.2
1 643 435,87
(863 780,91)
Op kredietrisico (creditderivatives)
(246 257,54)
0,00
(246 257,54)
0,00
(1 043 806,58)
0,00
Sur obligations
k.
Contrats de swap
iii.
Swapcontracten
iii.1
Résultat réalisé
iii.1
iii.2
iii.2
797 549,04
0,00
Op financiële indexen
(54 949,14)
501 589,83
(54 949,14)
501 589,83
Sur indices financiers
l.
ii.
Contrats à terme
ii.
Termijncontracten
ii.1
Résultat réalisé
ii.1
ii.2
ii.2
(147 356,47)
544 295,87
92 407,33
(42 706,04)
Op financiële derivaten
1 415 524,12
149 228,13
i.
Contrats d’option
i.
Optiecontracten
1 415 524,12
149 228,13
i.1
Résultat réalisé
i.1
1 415 524,12
149 228,13
0,00
0,00
Sur instruments financiers dérivés
G.
H.
a.
m.
Créances, dépôts, liquidités et dettes
G.
Positions et opérations de change
H.
Vorderingen, deposito’s, liquide middelen en
schulden
(2 809 732,32)
1 815 359,09
143 178,62
0,00
0,00
Wisselposities en -verrichtingen
a.
i.
Contrats d’option
i.
Optiecontracten
143 178,62
i.1
Résultat réalisé
i.1
143 178,62
0,00
Andere wisselposities en -verrichtingen
(2 952 910,94)
1 815 359,09
(3 993 577,30)
2 399 975,54
1 040 666,36
(584 616,45)
(15 165,14)
(1 091,38)
b.
Autres positions et opérations de change
b.
b.1
Résultat réalisé
b.1
b.2
b.2
Produits et charges des placements
Dividendes
B.
k.
iii.
m.
A.
a.
Sur risque de crédit (dérivés de crédit)
l.
II.
F.
(3 089 888,03)
a.
C.
a.
Intérêts (+/-)
a.
Valeurs mobilières et instruments du marché
monétaire
b.
Dépôts et liquidités
Intérêts d’emprunts (-)
II.
Opbrengsten en kosten van de beleggingen
A.
Dividenden
0,00
5 029,07
0,00
Interesten (+/-)
87 712,66
a.
Effecten en geldmarktinstrumenten
52 239,45
b.
Deposito’s en liquide middelen
B.
C.
0,00
Interesten in gevolge ontleningen (-)
–26–
35 473,21
5 029,07
(39 213,76)
(5 624,94)
Belfius Plan Bonds
6.
COMPTE DE RESULTATS(SUITE)
6.
RESULTATENREKENING (VERVOLG)
D.
Contrats de swap (+/-)
D.
Swapcontracten (+/-)
(62 709,87)
0,00
E.
Précomptes mobiliers (-)
E.
Roerende voorheffingen (-)
(954,17)
(495,51)
a.
D’origine belge
a.
Van Belgische oorsprong
(954,17)
(495,51)
b.
D’origine étrangère
b.
Van buitenlandse oorsprong
0,00
0,00
Andere opbrengsten van beleggingen
0,00
0,00
71 872,24
39 177,15
0,00
0,00
F.
Autres produits provenant des placements
III.
Autres produits
F.
III.
Andere opbrengsten
A.
Indemnité destinée à couvrir les frais d’acquisition
et de réalisation des actifs, à décourager les
sorties et à couvrir les frais de livraison
A.
Vergoeding tot dekking van de kosten van
verwerving en realisatie van de activa, tot
ontmoediging van uittredingen en tot dekking van
leveringskosten
B.
Autres
B.
Andere
IV.
Coûts d’exploitation
IV.
Exploitatiekosten
71 872,24
39 177,15
(2 505 993,38)
(1 243 389,73)
(175 633,23)
(82 264,75)
A.
Frais de transaction et de livraison inhérents aux
placements (-)
A.
Verhandelings- en leveringskosten betreffende
beleggingen (-)
B.
Charges financières (-)
B.
Financiële kosten (-)
(1 075,48)
(889,35)
C.
Rémunération due au dépositaire (-)
C.
Vergoeding van de bewaarder (-)
(176 617,06)
(79 502,87)
Rémunération due au gestionnaire (-)
D.
Vergoeding van de beheerder (-)
(463 497,71)
(233 718,89)
Administratief- en boekhoudkundig beheer
(463 497,71)
(233 718,89)
D.
b.
Gestion administrative et comptable
b.
E.
Frais administratifs (-)
E.
Administratie kosten
(5 470,20)
(1 553,25)
F.
Frais d’établissement et d’organisation (-)
F.
Oprichtings- en organisatiekosten (-)
(4 686,44)
(3 152,27)
G.
Rémunérations, charges sociales et pensions (-)
G.
Bezoldigingen, sociale lasten en pensioenen (-)
H.
Services et biens divers (-)
H.
Diensten en diverse goederen (-)
I.
Amortissements et provisions pour risques et
charges (-)
I.
Afschrijvingen en voorzieningen voor risico’s en
kosten (-)
J.
Taxes
J.
K.
Autres charges (-)
K.
Produits et charges de l’exercice (du
semestre)
Sous-total II+III+IV
0,00
0,00
(1 120 083,32)
(570 767,24)
0,00
0,00
Taksen
(319 790,77)
(134 455,44)
Andere kosten (-)
(239 139,17)
(137 085,67)
(2 449 286,28)
(1 205 303,96)
6 169 853,36
(1 477 573,53)
Opbrengsten en kosten van het boekjaar
(halfjaar)
Subtotaal II + III + IV
V.
Bénéfice courant (perte courante) avant
impôts sur le résultat
V.
Winst (verlies) uit gewone bedrijfsuitoefening
vóór belasting op het resultaat
VI.
Impôts sur le résultat
VI.
Belastingen op het resultaat
VII.
Résultat de l’exercice (du semestre)
VII.
Resultaat van het boekjaar (halfjaar)
–27–
0,00
0,00
6 169 853,36
(1 477 573,53)
Belfius Plan Bonds
7.
AFFECTATION ET PRELEVEMENTS
A.
Bénéfice (Pertes) à affecter
7.
A.
RESULTAATVERWERKING
Te bestemmen Winst (Te verwerken Verlies)
31/10/2016
EUR
31/10/2015
9 904 391,28
3 920 828,13
0,00
0,00
EUR
a.
Bénéfice reporté (Perte reportée) de l’exercice
précédent
a.
Overgedragen Winst (Verlies) van het vorige
boekjaar
b.
Bénéfice (Perte) de l’exercice à affecter
b.
Te verwerken Winst (Verlies) van het boekjaar
6 169 853,36
(1 477 573,53)
c.
Participations au résultat perçues (versées)
c.
Ontvangen (Uitgekeerde) deelnemingen in het
resultaat
3 734 537,92
5 398 401,66
(9 904 391,28)
(3 920 828,13)
B.
(Affectations au) Prélèvements sur le capital
B.
Onttrekking (Toevoeging) aan het Kapitaal
C.
(Bénéfice à reporter) Perte à reporter
C.
Over te dragen (Winst) Verlies
0,00
0,00
D.
(Distribution des dividendes)
D.
(Dividenduitkering)
0,00
0,00
–28–
Belfius Plan Bonds
8.
RESUME DES REGLES DE COMPTABILISATION ET
D’EVALUATION
8.
SAMENVATTING VAN DE BOEKINGS- EN
WAARDERINGSREGELS
8.1. Résumé des règles
L’évaluation des avoirs du Fonds commun de Placement est
déterminée de la manière suivante, conformément aux règles
établies par l’arrêté royal du 10 novembre 2006 relatif à la
comptabilité, aux comptes annuels et aux rapports périodiques
de certains organismes de placement collectif publics à nombre
variable de part :
8.1. Samenvatting van de regels
De waardering van de tegoeden van de bevek wordt als volgt
bepaald conform de regels van het koninklijk besluit
van 10 november 2006 op de boekhouding, de jaarrekening en
de periodieke verslagen van bepaalde openbare instellingen
voor collectieve belegging met een veranderlijk aantal rechten
van deelneming:
1. Valeurs mobilières, instruments du marché monétaire et
instruments financiers dérivés
1. Effecten, geldmarktinstrumenten en afgeleide financiële
instrumenten
Les valeurs mobilières, instruments du marché monétaire et
instruments financiers dérivés détenus par le Fonds commun de
Placement sont évalués à leur juste valeur.
Afin de déterminer la juste valeur, la hiérarchie suivante doit être
respectée :
De effecten, geldmarktinstrumenten en afgeleide financiële
instrumenten in de bevek worden gewaardeerd tegen hun
waarde in het economisch verkeer. Om de waarde in het
economisch verkeer te bepalen, moet de volgende hiërarchie in
acht worden genomen:
a) S’il s’agit d’éléments du patrimoine pour lesquels il existe un
marché actif fonctionnant à l’intervention d’établissements
financiers tiers, ce sont le cours acheteur et le cours vendeur
actuels formés sur ce marché qui sont retenus.
S’il s’agit d’éléments du patrimoine négociés sur un marché actif
en dehors de toute intervention d’établissements financiers tiers,
c’est le cours de clôture qui est retenu.
b) Si les cours visés au point a) ne sont pas disponibles, c’est le
prix de la transaction la plus récente qui est retenu.
c) Si, pour un élément du patrimoine déterminé, il existe un
marché organisé ou un marché de gré à gré, mais que ce
marché n’est pas actif et que les cours qui s’y forment ne sont
pas représentatifs de la juste valeur, ou si, pour un élément du
patrimoine déterminé, il n’existe pas de marché organisé ni de
marché de gré à gré, l’évaluation à la juste valeur est opérée sur
la base de la juste valeur actuelle d’éléments du patrimoine
similaires pour lesquels il existe un marché actif.
a) Als het gaat om vermogensbestanddelen waarvoor er een
actieve markt bestaat die werkt door toedoen van derde
financiële instellingen, worden de op die markt gevormde
actuele aan- en verkoopkoers in aanmerking genomen.
Gaat het om vermogensbestanddelen die verhandeld worden
op een actieve markt zonder enige tussenkomst van derde
financiële instellingen, dan wordt de slotkoers in aanmerking
genomen.
b) Als de in punt a) bedoeld koersen niet beschikbaar zijn, wordt
de prijs van de recentste transactie in aanmerking genomen.
c) Als er voor een bepaald vermogensbestanddeel een
georganiseerde of een onderhandse markt bestaat, maar is die
markt niet actief en zijn de koersen die er gevormd worden niet
representatief voor de waarde in het economisch verkeer, of als
er
voor
een
bepaald
vermogensbestanddeel
geen
georganiseerde noch onderhandse markt bestaat, dan wordt de
waardering tegen de waarde in het economisch verkeer gedaan
op basis van de actuele waarde in het economisch verkeer van
gelijksoortige vermogensbestanddelen waarvoor er wel een
actieve markt bestaat.
d) Si, pour un élément du patrimoine déterminé, la juste valeur
d’éléments du patrimoine similaires telle que visée au point c)
est inexistante, la juste valeur de l’élément concerné est
déterminée en recourant à d’autres techniques de valorisation,
en respectant certaines conditions, notamment leur validité doit
être régulièrement testée.
d) Als de in punt c) bedoelde waarde in het economisch verkeer
van gelijksoortige vermogensbestanddelen voor een bepaald
vermogensbestanddeel onbestaande is, wordt de waarde in het
economisch verkeer van dat bestanddeel bepaald door gebruik
te maken van andere waarderingstechnieken, met inachtneming
van bepaalde voorwaarden, zoals het regelmatig testen van hun
rechtsgeldigheid.
Si, dans des cas exceptionnels, il n’existe pas, pour des actions,
de marché organisé ou de marché de gré à gré et que la juste
valeur de ces actions ne peut être déterminée de façon fiable
conformément à la hiérarchie décrite ci-dessus, les actions en
question sont évaluées au coût.
Als er in uitzonderlijke gevallen voor aandelen geen
georganiseerde of onderhandse markt bestaat en de waarde in
het economisch verkeer van die aandelen kan niet op
betrouwbare wijze worden bepaald volgens de hierboven
beschreven hiërarchie, worden de aandelen in kwestie
gewaardeerd tegen kostprijs.
C’est en fonction de l’instrument sous-jacent que les
instruments financiers dérivés (contrat de swap, contrat à terme
et contrat d’option) évalués à leur juste valeur sont portés dans
les sous-postes au bilan et/ou hors bilan.
De tegen hun waarde in het economisch verkeer gewaardeerde
afgeleide
financiële
instrumenten
(swapovereenkomst,
termijnovereenkomst en optieovereenkomst) worden onder de
subrubrieken in en/of buiten de balans geboekt volgens het
onderliggende instrument.
Les valeurs sous-jacentes des contrats d’option et des warrants
sont portées dans les postes hors bilan sous la rubrique « II.
Valeurs sous-jacentes des contrats d’option et des warrants ».
De onderliggende waarden van de optieovereenkomsten en van
de warrants worden in de buitenbalansposten geboekt onder de
rubriek
« II.
Onderliggende
waarden
van
de
optieovereenkomsten en van de warrants ».
–29–
Belfius Plan Bonds
8.
D’EVALUATION (SUITE)
8.
WAARDERINGSREGELS (VERVOLG)
Les montants notionnels des contrats à terme et des contrats de
swap sont portés dans les postes hors bilan respectivement
sous les rubriques « III. Montants notionnels des contrats à
terme » et « IV. Montants notionnels des contrats de swap ».
De notionele bedragen van de termijnovereenkomsten en
swapovereenkomsten
worden
respectievelijk
in
de
buitenbalansposten geboekt onder de rubrieken « III. Notionele
bedragen van de termijnovereenkomsten » en « IV. Notionele
bedragen van de swapovereenkomsten ».
2. Parts d’organismes de placement collectif
2. Rechten van deelneming van instellingen voor collectieve
belegging
Les parts d’organisme de placement collectif à nombre variable
de parts qui sont détenues par le Fonds commun de Placement
sont évaluées à leur juste valeur conformément à la hiérarchie
définie au point 1.
De door de bevek aangehouden rechten van deelneming van
een instelling voor collectieve belegging met een veranderlijk
aantal rechten worden gewaardeerd tegen hun waarde in het
economisch verkeer volgens de in punt 1 gedefinieerde
hiërarchie.
Les parts d’organisme de placement collectif à nombre variable
de parts pour lesquelles il n’existe pas de marché organisé ni de
marché de gré à gré détenues par le Fonds commun de
Placement sont évaluées sur la base de la valeur nette
d’inventaire de ces parts.
De door de bevek aangehouden rechten van deelneming van
een instelling voor collectieve belegging met een veranderlijk
aantal rechten van deelneming waarvoor er geen de
georganiseerde noch onderhandse markt bestaat, worden
gewaardeerd op base van de netto inventariswaarde van die
rechten van deelneming.
3. Charges et produits
3. Kosten en opbrengsten
le Fonds commun de Placement provisionne les charges et
produits connus ou susceptibles de faire l’objet d’une évaluation
suffisamment précise et ce, chaque jour où a lieu une émission
ou un rachat de parts. Les charges et les produits à caractère
récurrent sont exprimés prorata temporis dans la valeur des
parts.
Elke dag dat er rechten van deelneming worden uitgegeven of
ingekocht, legt de bevek voorzieningen aan voor de kosten en
opbrengsten die gekend zijn of voldoende nauwkeurig
gewaardeerd kunnen worden. De recurrente kosten en
opbrengsten worden pro rata temporis uitgedrukt in de waarde
van de rechten van deelneming.
4. Créances et dettes
4. Schuldvorderingen en schulden
Les créances à terme qui ne sont pas représentées par des
valeurs mobilières ou des instruments du marché monétaire
négociables sont évaluées à leur juste valeur, conformément à
la hiérarchie décrite au point 1.
De schuldvorderingen op termijn die niet vertegenwoordigd zijn
door effecten verhandelbare of geldmarktinstrumenten, worden
gewaardeerd tegen hun waarde in het economisch verkeer
volgens de in punt 1 beschreven hiërarchie.
Les avoirs à vue sur des établissements de crédit, les
engagements en compte courant envers des établissements de
crédit, les montants à recevoir et à payer à court terme autres
que ceux concernant des établissements de crédit, les avoirs
fiscaux et dettes fiscales ainsi que les autres dettes seront
évalués à leur valeur nominale.
De onmiddellijk opeisbare tegoeden op kredietinstellingen, de
verbintenissen in rekening courant tegenover kredietinstellingen,
de andere op korte termijn te ontvangen en te betalen bedragen
dan die welke betrekking hebben op kredietinstellingen, de
belastingtegoeden en belastingschulden en de andere schulden
zullen worden gewaardeerd tegen hun nominale waarde.
Lorsque la politique d’investissement n’est pas principalement
axée sur le placement de ses moyens dans des dépôts, des
liquidités ou des instruments du marché monétaire, le conseil
d’administration peut toutefois, tenant compte de l’importance
relativement faible des créances à terme, opter pour l’évaluation
de celles-ci à leur valeur nominale.
Als het beleggingsbeleid van de bevek niet hoofdzakelijk gericht
is op het beleggen van haar middelen in deposito’s, liquide
middelen of geldmarktinstrumenten, kan de raad van bestuur,
rekening houdend met de relatief geringe belangrijkheid van de
schuldvorderingen op termijn, opteren voor de waardering van
deze laatste tegen hun nominale waarde.
5. Valeurs exprimées en autre devise
5. Effecten uitgedrukt in een andere munt
Les valeurs exprimées en une autre devise que la monnaie
d’expression du Fonds commun de Placement concerné seront
converties dans la monnaie dudit Fonds commun de Placement
sur base du cours moyen au comptant entre les cours acheteur
et vendeur représentatifs. Les écarts tant positifs que négatifs
qui résultent de la conversion sont imputés au compte de
résultat.
De effecten die uitgedrukt zijn in een andere munt dan de
referentiemunt van het desbetreffende compartiment, zullen in
de munt van genoemd compartiment worden omgezet op basis
van de gemiddelde contante koers tussen de representatieve
aan- en verkoopkoers. De positieve en negatieve verschillen die
uit de omzetting voortvloeien, worden toegerekend aan de
resultaatrekening.
–30–
Belfius Plan Bonds
8.
D’EVALUATION (SUITE)
8.
8.2. Cours de change
8.2. Wisselkoersen
Les valeurs exprimées dans une autre devise que l’euro sont
converties en euro au dernier cours connu. Les cours de
change utilisés au 31 octobre 2016 sont (comparaison avec les
cours au 31 octobre 2015):
1 EUR
WAARDERINGSREGELS (VERVOLG)
=
De waarden die luiden in een andere munt dan de euro, worden
omgezet in euro tegen de laatst gekende koers. De
wisselkoersen die gehanteerd worden op 31 oktober 2016 zijn
(vergelijking met de koersen van 31 oktober 2015):
31/10/2016
31/10/2015
2/11/2016*
2/11/2015 *
1440568
1,469183
1,084032
0,879067
115,194129
20,616889
9,045226
1,532290
9,889396
1,096200
14,779560
1,544259
1,444030
1,086181
0,715272
133,136826
18,188936
9,356187
1,631840
9,387948
1,103450
15,215383
1,450111
1,488477
1,078780
0,902802
114,787780
21,555702
9,101924
1,523953
9,890755
1,111800
15,020468
1,544259
1,444030
1,086181
0,715272
133,136826
18,188936
9,356187
1,631840
9,387948
1,103450
15,215383
*Valorisation du portefeuille – Waardering van de portefeuille
–31–
AUD
CAD
CHF
GBP
JPY
MXN
NOK
NZD
SEK
USD
ZAR
Belfius Plan Bonds
9.
COMPOSITION DES AVOIRS ET CHIFFRES CLES
9.
9.1. Composition des actifs au 31 octobre 2016
(exprimé en EUR)
Dénomination
Statut
OPC
Benaming
9.1. Samenstelling van de activa op 31 oktober 2016
(uitgedrukt in EUR)
Quantité
Devise
Hoeveelheid
Munt
Status
ICB
I.
SAMENSTELLING VAN DE ACTIVA EN KERNCIJFERS
Cours en
devise
Evaluation
%
détenu
Waarderingswaarde par l’OPC
%
portefeuille
%
actif
net
%
gehouden
door de
ICB’s
%
portefeuille
%
netto activa
Koers in valuta
Valeurs mobilières, instruments du marché monétaire, OPC et instruments financiers dérivés — Effecten, geldmarktinstrumenten, ICB’s en financiële derivaten
Valeurs mobilières admises à la cote officielle d’une bourse de valeurs — Effecten toegelaten tot de officiële notering aan een effectenbeurs
OPC à nombre variable de parts — ICB’s met een veranderlijk aantal rechten van deelneming
Obligations et autres titres de créance — Obligaties en andere schuldinstrumenten
France — Frankrijk
UBAM CONV EU -UC-3DEC EUR /CAP
3
9 649,00
EUR
979,36
9 449 844,64
Total France – Totaal Frankrijk :
9 449 844,64
2,72 %
1,29 %
1,24 %
1,29 %
1,24 %
Irlande — Ierland
PIM GLB INV INC-INST(HDGED)EUR
2
6 032 292,00
EUR
12,94
78 057 858,48
0,43 % 10,65 % 10,27 %
Total Irlande – Totaal Ierland :
78 057 858,48
10,65 %
10,27 %
Total Obligations et autres titres de créance – Totaal Obligaties en andere schuldinstrumenten:
87 507 703,12
11,94 %
11,51 %
Total OPC à nombre variable de parts – Totaal ICB’s met een veranderlijk aantal rechten van deelneming:
87 507 703,12
11,94 %
11,51 %
Total Valeurs mobilières admises à la cote officielle d’une bourse de valeurs – Totaal effecten toegelaten tot de
officiële notering aan een effectenbeurs:
Autres valeurs moblilières — Andere effecten
87 507 703,12
11,94 %
11,51 %
OPC à nombre variable de parts — ICB’s met een veranderlijk aantal rechten van deelneming
Diversifié — Diverse
Luxembourg (Grand-Duché) — Luxemburg (Groot-Hertogdom)
CAN BD CR OPP-I- CAP
3
353 347,00
EUR
221,96
78 428 900,12
3,81 % 10,70 % 10,32 %
Total Luxembourg (Grand-Duché) – Totaal Luxemburg (Groot-Hertogdom) :
78 428 900,12
10,70 %
10,32 %
Total Diversifié –Totaal Diverse :
78 428 900,12
10,70 %
10,32 %
1,05 %
1,01 %
Monétaire — Monetair
CAN MONEY MKT EURO -Z- CAP
3
7 457,00
EUR
1 027,39
7 661 247,23
0,78 %
7 661 247,23
1,05 %
1,01 %
Total Monétaire –Totaal Monetair :
Obligations et autres titres de créance — Obligaties en andere schuldinstrumenten
7 661 247,23
1,05 %
1,01 %
1,06 %
1,02 %
1,06 %
1,02 %
5,32 %
3,14 %
4,21 %
7,99 %
5,30 %
5,13 %
3,03 %
4,06 %
7,70 %
5,12 %
Belgique — België
CANDR SUST./WORLD BONDS /CAP.
2
2 356,00
EUR
3 293,38
7 759 203,28
Total Belgique – Totaal België :
7 759 203,28
29,98 %
AXA FIIS US-A HDG REDEX-EUR/CAP
CAN BDS EM DEBT L CURR -C- CAP
CAN BDS EMERG MKTS -I- CAP
CAN BDS EURO CORP -I- CAP
CAN BDS EURO INFLT LINK -C- CAP
2
2
2
3
2
352 252,00
280 631,00
31 852,00
52 547,00
384 446,00
EUR
EUR
USD
EUR
EUR
–32–
110,77
81,93
1 077,18
1 114,37
101,15
39 018 954,04
22 992 097,83
30 860 170,32
58 556 800,39
38 886 712,90
2,21 %
8,51 %
1,98 %
5,67 %
14,16 %
Belfius Plan Bonds
9.
COMPOSITION DES AVOIRS ET CHIFFRES CLES (SUITE)
Dénomination
Statut
OPC
Benaming
9.
Quantité
Devise
Hoeveelheid
Munt
Status
ICB
CAN BDS GL HIGH YIELD -C- CAP
CAN BDS INTERNATIONAL -I- CAP
CAN BDS TOTAL RETURN -C- CAP
CAN BD TOT RET HDG USD/CAP
HGIF INDIA FIXED INC.IC
HSBC GEM DB TT RTN S21 DIS
J.BAER.MUL.C/LOCAL EM.BOND C
JPMORGAN F-GL CONV.EUR-C-/CAP
3
3
2
3
2
3
2
2
(VERVOLG)
Cours en
devise
Evaluation
%
détenu
%
portefeuille
%
actif
net
%
gehouden
door de
ICB’s
%
portefeuille
%
netto activa
Koers in valuta
313 315,00
64 910,00
996 145,00
130 108,00
876 939,00
1 282 140,00
84 282,00
1 818 609,00
EUR
EUR
EUR
USD
USD
USD
USD
EUR
197,83
1 084,04
136,60
148,29
12,31
10,07
305,93
16,05
61 983 106,45
70 365 036,40
136 073 407,00
17 353 584,57
9 711 164,75
11 608 222,02
23 191 574,26
29 188 674,45
12,22 % 8,46 % 8,16 %
17,23 % 9,60 % 9,26 %
8,14 % 18,56 % 17,90 %
0,93 % 2,37 % 2,28 %
2,33 % 1,33 % 1,28 %
0,31 % 1,58 % 1,53 %
0,43 % 3,16 % 3,05 %
2,18 % 3,98 % 3,84 %
549 789 505,38
74,99 %
72,33 %
Total Obligations et autres titres de créance – Totaal Obligaties en andere schuldinstrumenten:
557 548 708,66
76,05 %
73,35 %
Total OPC à nombre variable de parts – Total ICB’s met een veranderlijk aantal rechten van deelneming :
643 638 856,01
87,79 %
84,68 %
Total Autres valeurs mobilières – Totaal andere effecten:
643 638 856,01
87,79 %
84,68 %
313 381,74
0,04 %
0,04 %
10 359,90
0,00 %
0,00 %
276 748,96
0,04 %
0,04 %
946,42
0,00 %
0,00 %
12 299,19
0,00 %
0,00 %
-31 299,14
0,00 %
0,00 %
4 876,91
0,00 %
0,00 %
-42 520,56
-0,01 %
-0,01 %
-4 096,05
0,00 %
0,00 %
686 145,48
0,10 %
0,10 %
-244,52
0,00 %
0,00 %
133 198,45
0,02 %
0,02 %
-4 365,25
0,00 %
0,00 %
-795 785,16
-0,11 %
-0,10 %
134 083,58
0,02 %
0,02 %
13 293,42
0,00 %
0,00 %
185 800,71
0,03 %
0,02 %
10 894,59
0,00 %
0,00 %
Instruments financiers dérivés – Financiële derivaten
Changes à terme – Termijnwissels
Achat - Aankoop
Vente - Verkoop
Achat - Aankoop
Vente - Verkoop
Achat - Aankoop
Vente - Verkoop
Achat - Aankoop
Vente - Verkoop
Achat - Aankoop
Vente - Verkoop
Achat - Aankoop
Vente - Verkoop
Achat - Aankoop
Vente - Verkoop
Achat - Aankoop
Vente - Verkoop
Achat - Aankoop
Vente - Verkoop
Achat - Aankoop
Vente - Verkoop
Achat - Aankoop
Vente - Verkoop
Achat - Aankoop
Vente - Verkoop
Achat - Aankoop
Vente - Verkoop
Achat - Aankoop
Vente - Verkoop
Achat - Aankoop
Vente - Verkoop
Achat - Aankoop
Vente - Verkoop
Achat - Aankoop
Vente - Verkoop
Achat - Aankoop
Vente - Verkoop
20/01/2017
18/10/2016
20/01/2017
19/10/2016
20/01/2017
19/10/2016
20/01/2017
28/10/2016
18/10/2016
21/12/2016
18/10/2016
21/12/2016
18/10/2016
21/12/2016
18/10/2016
21/12/2016
18/10/2016
21/12/2016
18/10/2016
21/12/2016
18/10/2016
21/12/2016
18/10/2016
21/12/2016
18/10/2016
21/12/2016
18/10/2016
21/12/2016
18/10/2016
21/12/2016
18/10/2016
21/12/2016
18/10/2016
21/12/2016
19/10/2016
21/12/2016
13 198 396,79
16 464 999 995,53
388 499 999,69
5 755 981,92
17 851 581,85
1 205 000 000,02
1 965 752,23
2 250 000 000,49
1 798 000,00
1 655 321,24
2 909 000,00
2 644 228,15
1 010 556,20
115 466 000,00
26 104 446,63
1 812 000,00
2 000 000,00
206 355,74
63 560 784,09
70 000 000,00
136 996,40
210 000,00
12 742 613,10
18 350 000,00
2 555 000,00
284 475,64
357 820 000,00
17 283 009,31
25 453 306,58
2 907 000 000,00
1 175 046,05
1 050 000,00
26 800 000,00
24 670 833,09
766 762,12
1 100 000,00
EUR
KRW
INR
USD
USD
INR
USD
KRW
CHF
EUR
USD
EUR
EUR
JPY
MXN
AUD
SEK
EUR
EUR
USD
EUR
NZD
EUR
AUD
NOK
EUR
MXN
EUR
EUR
JPY
EUR
GBP
CHF
EUR
EUR
AUD
–33–
Belfius Plan Bonds
9.
Dénomination
Statut
OPC
Benaming
9.
Quantité
Devise
Hoeveelheid
Munt
Status
ICB
Achat - Aankoop
Vente - Verkoop
Achat - Aankoop
Vente - Verkoop
Achat - Aankoop
Vente - Verkoop
Achat - Aankoop
Vente - Verkoop
Achat - Aankoop
Vente - Verkoop
Achat - Aankoop
Vente - Verkoop
Achat - Aankoop
Vente - Verkoop
Achat - Aankoop
Vente - Verkoop
Achat - Aankoop
Vente - Verkoop
Achat - Aankoop
Vente - Verkoop
Achat - Aankoop
Vente - Verkoop
Achat - Aankoop
Vente - Verkoop
Achat - Aankoop
Vente - Verkoop
19/10/2016
21/12/2016
21/10/2016
21/12/2016
21/10/2016
21/12/2016
21/10/2016
21/12/2016
26/10/2016
21/12/2016
26/10/2016
21/12/2016
27/10/2016
21/12/2016
27/10/2016
21/12/2016
27/10/2016
21/12/2016
27/10/2016
21/12/2016
31/10/2016
21/12/2016
31/10/2016
21/12/2016
31/10/2016
21/12/2016
(VERVOLG)
Cours en
devise
Evaluation
%
détenu
%
portefeuille
%
actif
net
%
gehouden
door de
ICB’s
%
portefeuille
%
netto activa
Koers in valuta
19 356 000,00
20 673 324,94
14 518 451,85
19 356 000,00
2 199 000,00
2 017 449,70
1 056 167,10
110 263 000,00
21 915 000,00
121 779 638,00
901 245,18
1 191 000,00
11 865 597,83
13 000 000,00
1 015 565,42
106 425 000,00
1 397 000,00
1 288 985,59
1 142 280,35
1 606 000,00
3 030 000,00
2 759 057,77
970 315,20
1 296 000,00
28 182 540,40
156 089 000,00
CAD
NZD
USD
CAD
USD
EUR
CHF
JPY
MXN
JPY
CHF
AUD
EUR
USD
USD
JPY
CHF
EUR
USD
NZD
USD
EUR
CHF
AUD
MXN
JPY
Total changes à terme –Totaal termijnwissels
-528 352,56
-0,07 %
-0,07 %
56 589,92
0,01 %
0,01 %
-42 258,60
-0,01 %
-0,01 %
19 221,09
0,00 %
0,00 %
-50 907,77
-0,01 %
-0,01 %
17 513,90
0,00 %
0,00 %
188 962,69
0,03 %
0,02 %
-14 735,64
0,00 %
0,00 %
6 712,82
0,00 %
0,00 %
-23 632,54
0,00 %
0,00 %
-37 443,84
-0,01 %
0,00 %
9 392,30
0,00 %
0,00 %
-60 947,55
-0,01 %
-0,01 %
443 832,89
0,06 %
0,06 %
Futures - Futures
Obligations - Obligaties
30Y TREASURY NOTES USA
149,00
USD
-386 930,08
EURO BUND
-1 275,00
EUR
1 742 136,11
0,23 %
0,23 %
EURO BOBL
-255,00
EUR
-35 700,00
0,00 %
0,00 %
LONG GILT STERLING FUTURES
-404,00
GBP
465 609,18
0,06 %
0,06 %
1 551,00
USD
-757 905,59
-488,00
USD
36 642,02
313,00
AUD
-314 418,86
10 YEAR TREAS.BOND AUSTRAL.6 %
-0,05 % -0,05 %
-0,10 % -0,10 %
0,00 %
0,00 %
-0,04 % -0,04 %
Total Obligations / Totaal Obligaties
749 432,78
0,10 %
0,10 %
Total Futures / Totaal Futures
749 432,78
0,10 %
0,10 %
Contrats de Swap - Swapcontracten
Credit Risk - Credit Risk
–34–
Belfius Plan Bonds
9.
Dénomination
Statut
OPC
Benaming
9.
Quantité
Devise
Hoeveelheid
Munt
Status
ICB
(VERVOLG)
Cours en
devise
Evaluation
%
détenu
%
portefeuille
%
actif
net
%
gehouden
door de
ICB’s
%
portefeuille
%
netto activa
Koers in valuta
CDS 42 000 000 EUR 28/09/2016 20/12/2021
42 000 000,00
EUR
-518 340,36
-0,07 % -0,07 %
CDS 4 000 000 EUR 03/10/2016 20/12/2021
4 000 000,00
EUR
-49 365,75
-0,01 % -0,01 %
CDS 4 000 000 EUR 13/10/2016 20/12/2021
4 000 000,00
EUR
-49 365,75
-0,01 % -0,01 %
CDS 3 750 000 EUR 19/10/2016 20/12/2021
3 750 000,00
EUR
-46 280,39
-0,01 % -0,01 %
CDS 12 500 000 EUR 18/10/2016 20/12/2021
12 500 000,00
EUR
913 774,91
CDS 4 500 000 EUR 26/10/2016 20/12/2021
4 500 000,00
EUR
-55 536,47
CDS 2 500 000 EUR 28/10/2016 20/12/2021
2 500 000,00
EUR
182 754,98
CDS 5 000 000 EUR 02/11/2016 20/12/2021
5 000 000,00
EUR
-61 707,19
CDS 2 600 000 USD 19/10/2016 20/12/2021
2 600 000,00
USD
68 802,15
0,01 %
0,01 %
CDS 12 100 000 USD 27/09/2016 20/12/2021
12 100 000,00
USD
320 194,63
0,04 %
0,04 %
CDS 3 500 000 USD 02/11/2016 20/12/2021
3 500 000,00
USD
92 618,28
0,01 %
0,01 %
Total Credit Risk / Totaal Credit Risk
797 549,04
0,11 %
0,11 %
Total Contrats de Swap / Totaal Swapcontracten
797 549,04
0,11 %
0,11 %
Total instruments financiers dérivés
1 990 814,71
0,26 %
0,27 %
733 137 373,84
100,00 %
96,46 %
0,15 %
0,15 %
-0,01 % -0,01 %
0,02 %
0,02 %
-0,01 % -0,01 %
/ Totaal financiële derivaten
Valeurs mobilières, instruments du marché monétaire, OPC et instruments financiers dérivés
Effecten, geldmarktinstrumenten, ICB’s en financiële derivaten
II.
Dépôts et liquidités - Dépôts et liquidités
Avoirs bancaires à vue - Banktegoeden op zicht
BELFIUS BANQUE - BELFIUS BANK
Current accounts blocked
AUD
CHF
ZAR
JPY
USD
SEK
CAD
GBP
NZD
EUR
NOK
EUR
USD
GBP
AUD
MXN
321 629,58
3 711,05
93,04
1 472,60
14 792 990,06
313 554,82
107,97
1 163 489,22
2 198,51
3 650 041,08
1 840,66
22 420 668,06
2 262 673,14
807 784,67
625 952,14
55,58
0,04 %
0,00 %
0,00 %
0,00 %
1,95 %
0,04 %
0,00 %
0,15 %
0,00 %
0,48 %
0,00 %
2,95 %
0,30 %
0,11 %
0,08 %
0,00 %
Total Avoirs bancaires à vue – Totaal banktegoeden op zicht:
46 368 262,18
6,10 %
Total Dépôts et liquidités – Totaal deposito’s en liquide middelen:
46 368 262,18
6,10 %
–35–
Belfius Plan Bonds
9.
Dénomination
Statut
OPC
Benaming
9.
Quantité
Devise
Hoeveelheid
Munt
Status
ICB
III.
Créances et dettes diverses – Overige vorderingen en schulden
IV.
Autres actifs nets - Andere netto-activa
V.
Total de l’actif net - Totaal van het netto-actief
(VERVOLG)
Cours en
devise
Evaluation
%
détenu
%
portefeuille
%
actif
net
%
gehouden
door de
ICB’s
%
portefeuille
%
netto activa
Koers in valuta
-18 849 746,04
-2,48 %
-576 354,04
-0,08 %
760 079 535,94
100,00 %
(2) OPC inscrit auprès de l’Autorité des Services et Marchés Financiers répondant aux conditions de la Directive 2009/65/CE –ICB’s
ingeschreven bij de Autoriteit voor Financiële Diensten en Markten die voldoen aan de voorwaarden van de Richtlijn 2009/65/EEG.
(3) OPC non inscrit auprès de l’Autorité des Services et Marchés Financiers répondant aux conditions de la Directive 2009/65/CE – ICB’s
niet ingeschreven bij de Autoriteit voor Financiële Diensten en Markten die voldoen aan de voorwaarden van de Richtlijn 2009/65/EEG.
Les changements dans la composition du portefeuille-titres sont disponibles, sans frais, auprès de Belfius Banque S.A. ayant son siège
Boulevard Pachéco 44 -- 1000 Bruxelles qui assure le service financier.
De wijzigingen in de samenstelling van de effectenportefeuille zijn gratis ter beschikking bij Belfius Bank N.V. met zetel te Pachecolaan 44 -1000 Brussel die instaat voor de financiële dienst.
Trusts / fonds d’investissement - Beleggingsfondsen /
Trusts
Institutions non classifiables / non classifiées - Niet te
rangschikken/gerangschikte instellingen
Economische spreiding van de effectenportefeuille op 31/10/2016 Total changes à terme - Totaal termijnwissel
Total - Totaal
(in procenten van de effectenportefeuille)
Répartition économique du portefeuille-titres au 31/10/2016
(en pourcentage du portefeuille)
Luxembourg (Grand-Duché) - Luxemburg
(Groot-Hertogdom)
Irlande - Ierland
France - Frankrijk
Geografische spreiding van de effectenportefeuille op 31/10/2016 Belgique - België
Allemagne (République fédérale) - Duitsland
Royaume-Uni - Verenigd Koninkrijk
Australie - Australië
États-Unis d’Amérique - Verenigde Staten van Amerika
Total changes à terme - Totaal termijnwissels
Total - Totaal
Répartition géographique du portefeuille-titres au 31/10/2016
Répartition par devise du portefeuille-titres au 31/10/2016
Spreiding per munt van de effectenportefeuille op 31/10/2016
EUR
USD
GBP
INR
KRW
CAD
JPY
AUD
NZD
Total - Totaal
–36–
99,73 %
0,21 %
0,06 %
100,00 %
86,84 %
10,65 %
1,29 %
1,06 %
0,23 %
0,06 %
-0,04 %
-0,15 %
0,06 %
100,00 %
87,27 %
12,68 %
0,07 %
0,04 %
0,04 %
0,01 %
0,00 %
-0,03 %
-0,08 %
100,00 %
Belfius Plan Bonds
9.
9.2. Changements dans la composition des avoirs du
compartiment
(exprimé en EUR)
9.
(VERVOLG)
9.2. Wijzigingen in de samenstelling van de activa van het
compartiment
(uitgedrukt in EUR)
1er semestre
1ste semester
2e semestre
2de semester
Exercice complet
Volledig boekjaar
Achats — Aankopen
221 037 674,54
468 078 468,11
689 116 142,65
Ventes — Verkopen
157 362 903,64
159 351 816,31
316 714 719,95
Total 1 — Totaal 1
378 400 578,18
627 430 284,42
1 005 830 862,60
Souscriptions — Inschrijvingen
136 153 199,46
325 836 476,98
461 989 676,44
41 937 473,42
23 609 659,34
65 547 132,76
Total 2 —Totaal 2
178 090 672,88
349 446 136,32
527 536 809,20
Moyenne de référence de l’actif net total — Referentiegemiddelde
van het totale netto-vermogen
397 376 143,57
526 823 830,63
462 099 987,10
Taux de rotation — Omloopsnelheid
50,41 %
52,77 %
103,50 %
Taux de rotation corrigé — Gecorrigeerde omloopsnelheid
49,51 %
53,17 %
103,74 %
Remboursements — Terugbetalingen
Un chiffre proche de 0 % montre que les transactions portant, selon le cas, sur les valeurs mobilières ou sur les actifs, à l’exception des
dépôts et liquidités, ont été réalisées, durant une période déterminée, en fonction uniquement des souscriptions et remboursements. Un
pourcentage négatif indique que les souscriptions et remboursements n’ont donné lieu qu’à un nombre limité de transactions ou, le cas
échéant, à aucune transaction dans le portefeuille. La liste détaillée des transactions qui ont eu lieu pendant l’exercice peut être consultée
sans frais auprès de Belfius Banque S.A. ayant son siège à Boulevard Pacheco 44, B-1000 Bruxelles, qui assure le service financier.
Een cijfer dat de 0 % benadert, impliceert dat de transacties met betrekking tot de effecten, respectievelijk met betrekking tot de activa met
uitzondering van deposito’s en liquide middelen tijdens een bepaalde periode uitsluitend in functie van de inschrijvingen en de terugbetalingen
zijn uitgevoerd. Een negatief percentage toont aan dat de inschrijvingen en de terugbetalingen slechts weinig of, in voorkomend geval,
helemaal geen transacties in de portefeuille teweeg hebben gebracht. De gedetailleerde lijst van de tijdens het boekjaar uitgevoerde
transacties kan gratis worden ingekeken bij Belfius Bank N.V. met zetel te Pachecolaan 44, B-1000 Brussel, die instaat voor de financiële
dienst.
–37–
Belfius Plan Bonds
9.
9.3. Tableau des engagements relatifs aux positions sur
instruments financiers derives au 31/10/2016
(exprimé en EUR)
Dénomination
Benaming
Valeur nominale
Nominale waarde
Changes à terme - Termijnwissel contract
Achat - Aankoop
1 798 000,00
Vente - Verkoop
1 655 321,24
Achat - Aankoop
2 909 000,00
Vente - Verkoop
2 644 228,15
Achat - Aankoop
1 010 556,20
Vente - Verkoop
115 466 000,00
Achat - Aankoop
26 104 446,63
Vente - Verkoop
1 812 000,00
Achat - Aankoop
2 000 000,00
Vente - Verkoop
206 355,74
Achat - Aankoop
63 560 784,09
Vente - Verkoop
70 000 000,00
Achat - Aankoop
136 996,40
Vente - Verkoop
210 000,00
Achat - Aankoop
12 742 613,10
Vente - Verkoop
18 350 000,00
Achat - Aankoop
2 555 000,00
Vente - Verkoop
284 475,64
Achat - Aankoop
357 820 000,00
Vente - Verkoop
17 283 009,31
Achat - Aankoop
25 453 306,58
Vente - Verkoop
2 907 000 000,00
Achat - Aankoop
1 175 046,05
Vente - Verkoop
1 050 000,00
Achat - Aankoop
26 800 000,00
Vente - Verkoop
24 670 833,09
Achat - Aankoop
766 762,12
Vente - Verkoop
1 100 000,00
Achat - Aankoop
19 356 000,00
Vente - Verkoop
20 673 324,94
Achat - Aankoop
14 518 451,85
Vente - Verkoop
19 356 000,00
Achat - Aankoop
2 199 000,00
Vente - Verkoop
2 017 449,70
Achat - Aankoop
1 056 167,10
Vente - Verkoop
110 263 000,00
Achat - Aankoop
21 915 000,00
Vente - Verkoop
121 779 638,00
Achat - Aankoop
901 245,18
Vente - Verkoop
1 191 000,00
Achat - Aankoop
11 865 597,83
Vente - Verkoop
13 000 000,00
Achat - Aankoop
1 015 565,42
Vente - Verkoop
106 425 000,00
Achat - Aankoop
1 397 000,00
Vente - Verkoop
1 288 985,59
Achat - Aankoop
1 142 280,35
Vente - Verkoop
1 606 000,00
9.
(VERVOLG)
9.3. Tabel van de verplichtingen inzake financiële
derivatenposities per 31/10/2016
(uitgedrukt in EUR)
Date valeur
Valutadatum
Date
d’échéance
Vervaldag
Devise
Munt
Engagement
dans la devise de
l’instrument
Bedrag van de
verplichting in de
valuta van het
effect
18/10/2016
18/10/2016
18/10/2016
18/10/2016
18/10/2016
18/10/2016
18/10/2016
18/10/2016
18/10/2016
18/10/2016
18/10/2016
18/10/2016
18/10/2016
18/10/2016
18/10/2016
18/10/2016
18/10/2016
18/10/2016
18/10/2016
18/10/2016
18/10/2016
18/10/2016
18/10/2016
18/10/2016
18/10/2016
18/10/2016
19/10/2016
19/10/2016
19/10/2016
19/10/2016
21/10/2016
21/10/2016
21/10/2016
21/10/2016
21/10/2016
21/10/2016
26/10/2016
26/10/2016
26/10/2016
26/10/2016
27/10/2016
27/10/2016
27/10/2016
27/10/2016
27/10/2016
27/10/2016
27/10/2016
27/10/2016
21/12/2016
21/12/2016
21/12/2016
21/12/2016
21/12/2016
21/12/2016
21/12/2016
21/12/2016
21/12/2016
21/12/2016
21/12/2016
21/12/2016
21/12/2016
21/12/2016
21/12/2016
21/12/2016
21/12/2016
21/12/2016
21/12/2016
21/12/2016
21/12/2016
21/12/2016
21/12/2016
21/12/2016
21/12/2016
21/12/2016
21/12/2016
21/12/2016
21/12/2016
21/12/2016
21/12/2016
21/12/2016
21/12/2016
21/12/2016
21/12/2016
21/12/2016
21/12/2016
21/12/2016
21/12/2016
21/12/2016
21/12/2016
21/12/2016
21/12/2016
21/12/2016
21/12/2016
21/12/2016
21/12/2016
21/12/2016
CHF
EUR
USD
EUR
EUR
JPY
MXN
AUD
SEK
EUR
EUR
USD
EUR
NZD
EUR
AUD
NOK
EUR
MXN
EUR
EUR
JPY
EUR
GBP
CHF
EUR
EUR
AUD
CAD
NZD
USD
CAD
USD
EUR
CHF
JPY
MXN
JPY
CHF
AUD
EUR
USD
USD
JPY
CHF
EUR
USD
NZD
1 798 000,00
1 655 321,24
2 909 000,00
2 644 228,15
1 010 556,20
115 466 000,00
26 104 446,63
1 812 000,00
2 000 000,00
206 355,74
63 560 784,09
70 000 000,00
136 996,40
210 000,00
12 742 613,10
18 350 000,00
2 555 000,00
284 475,64
357 820 000,00
17 283 009,31
25 453 306,58
2 907 000 000,00
1 175 046,05
1 050 000,00
26 800 000,00
24 670 833,09
766 762,12
1 100 000,00
19 356 000,00
20 673 324,94
14 518 451,85
19 356 000,00
2 199 000,00
2 017 449,70
1 056 167,10
110 263 000,00
21 915 000,00
121 779 638,00
901 245,18
1 191 000,00
11 865 597,83
13 000 000,00
1 015 565,42
106 425 000,00
1 397 000,00
1 288 985,59
1 142 280,35
1 606 000,00
–38–
Engagement
dans la devise
du
compartiment
Bedrag van de
verplichting in
de valuta van
het
compartiment
1 666 698,13
1 655 321,24
2 616 477,78
2 644 228,15
1 010 556,20
1 005 908,47
1 211 022,80
1 249 559,64
202 209,03
206 355,74
63 560 784,09
62 960 964,20
136 996,40
137 799,52
12 742 613,10
12 654 204,89
280 709,88
284 475,64
16 599 784,10
17 283 009,31
25 453 306,58
25 324 995,41
1 175 046,05
1 163 046,15
24 842 886,49
24 670 833,09
766 762,12
758 562,70
13 003 896,32
13 565 591,12
13 058 510,39
13 003 896,32
1 977 873,72
2 017 449,70
979 038,78
960 581,34
1 016 668,35
1 060 911,17
835 430,29
821 316,52
11 865 597,83
11 692 750,50
913 442,54
927 145,73
1 294 981,81
1 288 985,59
1 027 415,32
1 053 838,19
Belfius Plan Bonds
9.
Achat - Aankoop
Vente - Verkoop
Achat - Aankoop
Vente - Verkoop
Achat - Aankoop
Vente - Verkoop
Achat - Aankoop
Vente - Verkoop
Achat - Aankoop
Vente - Verkoop
Achat - Aankoop
Vente - Verkoop
Achat - Aankoop
Vente - Verkoop
3 030 000,00
2 759 057,77
970 315,20
1 296 000,00
28 182 540,40
156 089 000,00
13 198 396,79
16 464 999 995,53
388 499 999,69
5 755 981,92
17 851 581,85
1 205 000 000,02
1 965 752,23
2 250 000 000,49
31/10/2016
31/10/2016
31/10/2016
31/10/2016
31/10/2016
31/10/2016
18/10/2016
18/10/2016
19/10/2016
19/10/2016
19/10/2016
19/10/2016
28/10/2016
28/10/2016
9.
21/12/2016
21/12/2016
21/12/2016
21/12/2016
21/12/2016
21/12/2016
20/01/2017
20/01/2017
20/01/2017
20/01/2017
20/01/2017
20/01/2017
20/01/2017
20/01/2017
Dénomination
Benaming
Futures - Futures
10 YEAR TREAS.BOND AUSTRAL.6 % 15/12/2016
10Y TREASURY NOTES USA 20/12/2016
EURO BOBL 08/12/2016
EURO BUND 08/12/2016
LONG GILT STERLING FUTURES 28/12/2016
Dénomination
Benaming
Contrats de Swap - Swapcontracten
CDS 42 000 000 EUR 28/09/2016 20/12/2021
CDS 4 000 000 EUR 03/10/2016 20/12/2021
CDS 4 000 000 EUR 13/10/2016 20/12/2021
CDS 2 600 000 USD 19/10/2016 20/12/2021
CDS 12 100 000 USD 27/09/2016 20/12/2021
CDS 3 750 000 EUR 19/10/2016 20/12/2021
CDS 12 500 000 EUR 18/10/2016 20/12/2021
CDS 4 500 000 EUR 26/10/2016 20/12/2021
CDS 2 500 000 EUR 28/10/2016 20/12/2021
CDS 3 500 000 USD 02/11/2016 20/12/2021
CDS 5 000 000 EUR 02/11/2016 20/12/2021
9.4. Evolution des souscriptions et des remboursements ainsi
que de la valeur nette d’inventaire
31/10/2014
Souscriptions
Inschrijvingen
Capitalisation
Distribution
Kapitalisatie
Uitkering
114 165,46
USD
EUR
CHF
AUD
MXN
JPY
EUR
KRW
INR
USD
USD
INR
USD
KRW
3 030 000,00
2 759 057,77
970 315,20
1 296 000,00
28 182 540,40
156 089 000,00
13 198 396,79
16 464 999 995,53
388 499 999,69
5 755 981,92
17 851 581,85
1 205 000 000,02
1 965 752,23
2 250 000 000,49
2 725 310,31
2 759 057,77
899 456,36
893 724,77
1 307 428,56
1 359 805,03
13 198 396,79
12 884 106,86
5 233 463,31
5 177 173,88
16 056 468,65
16 232 492,40
1 768 080,80
1 760 658,39
Devise
Munt
En devises
In devies
En EUR
In EUR
Lot-size
Lot-size
AUD
USD
USD
USD
EUR
EUR
GBP
41 983 204,73
202 521 108,18
26 770 595,11
-59 119 238,60
-33 427 950,00
-209 018 886,11
-51 283 952,65
28 951 717,88
182 156 060,84
24 078 606,92
-53 174 346,76
-33 427 950,00
-209 018 885,77
-56 805 349,67
1 000
1 000
1 000
1 000
1 000
1 000
1 000
Devise
Munt
En devises
In devies
En EUR
In EUR
Lot-size
Lot-size
EUR
EUR
EUR
USD
USD
EUR
EUR
EUR
EUR
USD
EUR
42 000 000,00
4 000 000,00
4 000 000,00
2 600 000,00
12 100 000,00
3 750 000,00
12 500 000,00
4 500 000,00
2 500 000,00
3 500 000,00
5 000 000,00
42 000 000,00
4 000 000,00
4 000 000,00
2 338 550,10
10 883 252,38
3 750 000,00
12 500 000,00
4 500 000,00
2 500 000,00
3 148 048,21
5 000 000,00
1
1
1
1
1
1
1
1
1
1
1
9.4. Evolutie van het aantal inschrijvingen, terugbetalingen en
van de netto-inventariswaarde
9.4.1. Evolution du nombre de parts en circulation
au 31/10/2016
Période
Periode
(VERVOLG)
9.4.1. Evolutie van het aantal rechten van deelneming in
omloop 31/10/2016
Remboursements
Terugbetalingen
Capitalisation
Distribution
Kapitalisatie
Uitkering
48 798,99
Capitalisation
Kapitalisatie
176 809,30
Fin de période
Einde periode
Distribution
Uitkering
Total
Totaal
176 809,30
31/10/2015
898 433,76
99 405,36
975 837,70
975 837,70
31/10/2016
1 250 871,38
178 835,99
2 047 873,09
2 047 873,09
–39–
Belfius Plan Bonds
9.
9.
9.4.2. Montants payés et reçus par l’OPC
(dans la devise du compartiment)
Période
Periode
31/10/2014
(VERVOLG)
9.4.2. Bedragen betaald en ontvangen door de ICB
(in de valuta van het compartiment)
Souscriptions
Inschrijvingen
Capitalisation
Distribution
Kapitalisatie
Uitkering
40 985 255,95
Remboursements
Terugbetalingen
Capitalisation
Distribution
Kapitalisatie
Uitkering
17 127 358,11
31/10/2015
331 511 787,95
36 625 396,56
31/10/2016
461 989 676,44
65 547 132,76
9.4.3. Valeur nette d’inventaire en fin de période
(dans la devise du compartiment)
Période
Periode
9.4.3. Netto-inventariswaarde einde periode
(in de valuta van het compartiment)
du compartiment
van het compartiment
par action
Per aandeel
Capitalisation
Kapitalisatie
Distribution
Uitkering
31/10/2014
64 058 321,04
362,30
31/10/2015
357 467 138,90
366,32
31/10/2016
760 079 535,94
371,16
–40–
Belfius Plan Bonds
9.
9.
9.5. Performances
(exprimé en %)
(VERVOLG)
9.5. Rendementen
(uitgedrukt in %)
Classe C (CAP) / Klasse C (KAP)
1 an / 1 jaar
3 ans / 3 jaar
1,32 %
5 ans / 5 jaar
10 ans / 10 jaar
3,42 %
3,19 %
2,69 %
9.6. Diagramme en bâtons
Depuis le lancement /
Sinds start
3,21 %
9.6. Staafdiagram
Classe C (CAP) / Klasse C (KAP)
Année de création : 2004
Jaar van oprichting : 2004
Rendements annuels des 10 dernières années au 31/10/2016 / Jaarlijkse rendementen van de laatste 10 jaren op 31/10/2016
Belfius Plan Bonds, Fund of Funds - part de CAP (EUR) deelneming van KAP (EUR)
15%
12,44%
10%
7,16%
6,05%
5,70%
5%
3,01%
0,86%
1,11%
1,32%
2015-10-31
2016-10-31
0%
-0,57%
-5%
-4,20%
2007-10-31
2008-10-31
2009-10-31
2010-10-31
2011-10-31
2012-10-31
2013-10-31
2014-10-31
Il s’agit de chiffres de rendement basés sur des données historiques, qui ne peuvent donner aucune garantie quant au rendement futur
et qui ne tiennent pas compte d’éventuelles restructurations. Performances nettes annualisées, hors frais d’entrées, sorties et ou
conversion.
Het gaat om rendementscijfers die gebaseerd zijn op historische gegevens die geen enkele waarborg kunnen geven met betrekking tot
het toekomstige rendement en die geen rekening houden met mogelijke herstructureringen. Netto geannualiseerd rendement, zonder
toetredings / uittredingskosten en/of conversiekosten
9.7. Frais
(exprimé en %)
9.7. Kosten
(uitgedrukt in %)
Frais courant - Lopende Kosten :
BE0942872327
Classe / Klasse : C CAP
1,24 %
Les frais courants, calculés conformément aux dispositions du Règlement 583/2010 de la Commission du 1er juillet 2010 mettant en
œuvre la Directive 2009/65/CE du Parlement européen et du Conseil en ce qui concerne les informations clés pour l’investisseur et les
conditions à remplir lors de la fourniture des informations clés pour l’investisseur ou du prospectus sur un support durable autre que le
papier ou au moyen d’un site web (ci-après le « Règlement 583/2010 »), sont repris dans les informations clés pour l’investisseur.
La notion de « frais courants » consiste en tous paiements déduits de l’actif du fonds lorsqu’une telle déduction est imposée ou
autorisée par la règlementation, les statuts ou le prospectus. Ils n’incluent cependant pas les commissions de performance, les frais
d’entrée et de sortie payés directement par l’investisseur, les frais de transaction, à l’exception de ceux qui seraient facturés par la
banque dépositaire, la société de gestion, l’agent administratif, les administrateurs de la sicav ou n’importe quel conseiller en placement.
Les frais liés à la souscription et au remboursement de parts d’OPC sous-jacents font également partie des frais courants. En outre, ils
ne comprennent pas les intérêts sur les emprunts et les frais liés à la détention de produits dérivés (par exemple les appels de marge).
Ils sont fondés sur les frais de l’exercice comptable précédent et sont exprimés en pourcentage de l’actif net moyen de la période
concernée. Dans certains cas, ils peuvent être exprimés sous forme d’un montant maximum à facturer ou être établis sur la base d’une
autre période passée d’un an, voire faire l’objet d’une estimation.
–41–
Belfius Plan Bonds
9.
9.
(VERVOLG)
De lopende kosten, berekend overeenkomstig de bepalingen van Verordening Nr. 583/2010 van de Commissie van 1 juli 2010 tot
uitvoering van Richtlijn 2009/65/EG van het Europee Parlement en de Raad wat betreft essentiële beleggersinformatie en de
voorwaarden waaraan moet worden voldaan als de essentiële beleggersinformatie of het prospectus op een andere duurzame drager
dan via papier of via een website wordt verstrekt (hierna « Verordening 583/2010 »), zijn opgenomen in de essentiële
beleggersinformatie. De lopende kosten bevatten alle betalingen uit de activa van de bevek die worden vereist of toegestaan door
reglementering, de statuten of het prospectus. Ze bevatten echter geen prestatievergoedingen, instap- en uitstapvergoedingen
rechtstreeks door de belegger betaald, de transactiekosten, behalve diegene die gefactureerd worden door de depothoudende bank, de
beheermaatschappij, de administratief agent, de bestuurders van de bevek of om het even welke beleggingsadviseur. Instap- en
uitstapvergoedingen betaald door de ICB voor het kopen en verkopen van stukken van een andere ICB maken ook deel uit van de
lopende kosten. Bovendien omvatten ze niet de rente op leningen en kosten die betrekking hebben op het houden van derivaten (bv.
margincalls). Ze zijn vastgesteld op basis van de kosten van het vorige boekjaar en worden uitgedrukt in percentage van de gemiddelde
netto activa van de betreffende periode. In bepaalde gevallen kunnen zij tevens worden uitgedrukt in de vorm van een maximumbedrag
of gebaseerd zijn op een andere periode van één jaar in het verleden. Zij kunnen tevens het voorwerp uitmaken van een schatting.
–42–
Belfius Plan Bonds
10. NOTES AUX ETATS FINANCIERS AU31 OCTOBRE 2016
10. TOELICHTINGEN BIJ DE FINANCIËLE STATEN
OP 31 OKTOBER 2016
10.1.
Rémunérations, commissions et frais récurrents
supportés par le compartiment
10.1.
Recurrente vergoedingen, provisies en kosten
gedragen door het compartiment
Rémunérations, commissions et frais récurrents supportés par
le Fonds Commun de Placement
Recurrente vergoedingen, provisies en kosten gedragen door
het Gemeenschappelijk Beleggingsfonds
Les rémunérations :
De vergoedingen:
- de l’Administration au taux annuel de maximum 0,12 %
- voor de Administratie aan een jaarlijks percentage van
maximum 0,12 %
- de Commercialisation au taux annuel de 0,22 %
- voor de Distributie aan een jaarlijks percentage van 0,22 %
- du Dépositaire au taux annuel de maximum 0,08 %
- voor de Bewaarder aan een jaarlijks percentage van
maximum 0,08 %
- des autres frais (estimation) y compris la rémunération du
commissaire, des administrateurs et des personnes physiques
chargées de la direction effective au taux annuel de 0,10 %
- voor andere kosten (schatting) met inbegrip van de
vergoeding van de commissaris, van de bestuurders en van de
natuurlijke personen aan wie de effectieve leiding is
toevertrouwd aan een jaarlijks percentage van 0,10 %
Elles sont calculées mensuellement sur la valeur nette
d’inventaire moyenne (hors rémunérations, commissions et
frais courus non-échus) des avoirs du Fonds Commun de
Placement arrêtée à la fin du mois considéré, compte tenu
qu’aucune rémunération ou commission au profit du
gestionnaire ne sera imputée sur les actifs du fonds placés
dans des parts d’un autre organisme de placement collectif
dont le dépositaire est identique à celui du fonds.
Ze worden berekend op basis van de gemiddelde
netto-inventariswaarde
(zonder
niet-vervallen
gelopen
vergoedingen, provisies en kosten) van de tegoeden van het
Gemeenschappelijk Beleggingsfonds zoals vastgesteld op het
einde van iedere maand. Niettemin, geen enkele vergoeding of
provisie ten gunste van de bewaarder zal worden aangerekend
voor de activa van het fonds die in rechten van deelneming van
een andere beleggingsinstelling zijn geïnvesteerd waarvan de
bewaarder dezelfde is als deze van het fonds.
10.2.
Charges à imputer (Bilan VI.C.)
Au 31 octobre 2016, ce montant comprend :
10.2.
Toe te rekenen kosten (Balans VI.C.)
Dit bedrag omvat per 31 oktober 2016 :
- la rémunération d’Administration
65 480,09 EUR
- de vergoeding voor de Montage
65 480,09 EUR
- la rémunération de Commercialisation
122 588,85 EUR
- de Verhandelingsprovisie
122 588,85 EUR
- la rémunération du Dépositaire
13 541,52 EUR
- de vergoeding voor de Bewaarder
13 541,52 EUR
- intérêts à payer sur comptes courants et emprunts
3 947,51 EUR
- te betalen intresten op zichtrekeningen en ontleningen
3 947,51 EUR
- intérêts couru sur Swap
75 687,51 EUR
- gelopen intresten op Swap
75 687,51 EUR
- une provision pour autres frais généraux annuels
(rémunération autorité de contrôle, honoraires du réviseur, frais
de rapports, de publication...)
486 607,08 EUR
- een voorziening voor andere jaarlijkse kosten (vergoeding
honoraria van de revisor, kosten voor de verslagen,
publicatiekosten...)
486 607,08 EUR
Pour un total de : 767 852,56 EUR
Voor een totaal van : 767 852,56 EUR
10.3.
Frais d’auditeur
En application de l’article 134 §§2 et 4 du Code
sociétés : mention des émoluments du commissaire.
des
10.3.
Vergoeding commissaris
Artikel 134
§§ 2 en 4 van
het
wetboek
Vennootschappen : vermelding van de audithonoraria.
Montant des émoluments (en EUR) hors TVA : 3 500
van
Bedrag van de gefactureerde vergoeding (in EUR) excl. BTW :
3 500
–43–
Belfius Plan Bonds
10. NOTES AUX ETATS FINANCIERS AU 31 OCTOBRE 2016
(SUITE)
10.4.
10. TOELICHTINGEN BIJ DE FINANCIËLE STATEN
OP 31 OKTOBER 2016 (VERVOLG)
Taux de rotation accru
10.4.
Le taux de rotation reflète les évolutions des investissements
réalisés dans le portefeuille au vu du contexte de marché
résumé ci-dessus, ainsi que les flux de souscriptions et
rachats dans le fonds, sur la période concernée.
–44–
Verhoogdeomloopsnelheid
De omloopsnelheid is een weergave van de evolutie van de
beleggingen die in de portefeuille werden uitgevoerd volgens
de hierna samengevatte marktcontext alsook de inschrijvingsen terugkoopstromen over de betrokken periode.

Jaarverslag

Transcription

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