LFP Opportunity

LFP Opportunity
Société d'Investissement à Capital Variable
de droit luxembourgeois à compartiments multiples
Rapport semestriel non révisé
au 30 juin 2009
Les souscriptions ne peuvent être effectuées que sur base du prospectus complet accompagné des
statuts et des fiches signalétiques de chacun des compartiments telles que mentionnées dans le
prospectus complet, ou sur base du prospectus simplifié.
Le prospectus complet ne peut être distribué qu'accompagné du dernier rapport annuel et du dernier
rapport semestriel, si celui-ci est plus récent que le rapport annuel.
Les bulletins de souscription, de conversion et de remboursement peuvent être obtenus sur simple
demande :
- au siège de la SICAV, 14, Boulevard Royal, L-2449 LUXEMBOURG
- auprès du Sous-Agent de Transfert, European Fund Administration, 2, Rue d'Alsace, B.P. 1725,
L-1017 LUXEMBOURG.
LFP Opportunity
SICAV à compartiments multiples
SOMMAIRE
ORGANISATION ..................................................................................................................................... 2
INFORMATIONS GENERALES.............................................................................................................. 5
ETAT DU PATRIMOINE.......................................................................................................................... 7
LFP Opportunity - Delff Euro High Return .......................................................................................... 8
ETAT DU PORTEFEUILLE-TITRES ET DES AUTRES ACTIFS NETS ............................................. 8
NOTES AUX ETATS FINANCIERS ...................................................................................................... 10
1
LFP Opportunity
SICAV à compartiments multiples
ORGANISATION
SIEGE SOCIAL
LFP Opportunity
Société d'Investissement à Capital Variable
14, Boulevard Royal
L-2449 LUXEMBOURG
N° Registre de Commerce
et des Sociétés
R.C.S. Luxembourg B 128720
CONSEIL D'ADMINISTRATION
Président
Nicolas DUBAN
Directeur Général Délégué au Développement
LA FRANCAISE DES PLACEMENTS INVESTISSEMENTS
17, Rue de Marignan
F-75008 PARIS
Administrateurs
Pascale AUCLAIR
Directeur Général Délégué aux Gestions
LA FRANCAISE DES PLACEMENTS INVESTISSEMENTS
17, Rue de Marignan
F-75008 PARIS
Jean-Philippe BESSE
Directeur Commercial
LA FRANCAISE DES PLACEMENTS INVESTISSEMENTS
17, Rue de Marignan
F-75008 PARIS
Jérôme COIRIER
Secrétaire Général
LA FRANCAISE DES PLACEMENTS INVESTISSEMENTS
17, Rue de Marignan
F-75008 PARIS
Denis LOUBIGNAC
Chief Executive Officer
DELFF MANAGEMENT LIMITED
C/o Hillier Hopkins
Charter Court, Midland Road
Hemel Hempstead
Hertfordshire
U.K.-LONDRES HP2 5GE
SOCIETE DE GESTION
CONVENTUM ASSET MANAGEMENT
Société Anonyme
22-24, Boulevard Royal
L-2449 LUXEMBOURG
2
LFP Opportunity
SICAV à compartiments multiples
ORGANISATION (suite)
CONSEIL D’ADMINISTRATION
DE LA SOCIÉTÉ DE GESTION
Président
Antoine CALVISI
Vice-Président du Comité de Direction
BANQUE DE LUXEMBOURG
Société Anonyme
14, Boulevard Royal
L-2449 LUXEMBOURG
Administrateurs
Pierre AHLBORN
Administrateur-Délégué
BANQUE DE LUXEMBOURG
Société Anonyme
14, Boulevard Royal
L-2449 LUXEMBOURG
Mario KELLER
Administrateur de Sociétés
14, Boulevard Royal
L-2449 LUXEMBOURG
Pit RECKINGER
Avocat
ELVINGER, HOSS & PRUSSEN
2, Place Winston Churchill
L-1340 LUXEMBOURG
Fernand REINERS
Membre du Comité de Direction
BANQUE DE LUXEMBOURG
Société Anonyme
24 Bis, Boulevard Royal
L-2449 LUXEMBOURG
Direction
de la Société de Gestion
Françoise BARTHEL
General Manager
CONVENTUM ASSET MANAGEMENT
Société Anonyme
22-24, Boulevard Royal
L-2449 LUXEMBOURG
Tom GUTENKAUF
General Manager
CONVENTUM ASSET MANAGEMENT
Société Anonyme
22-24, Boulevard Royal
L-2449 LUXEMBOURG
3
LFP Opportunity
SICAV à compartiments multiples
ORGANISATION (suite)
Rita HERRMANN
General Manager
CONVENTUM ASSET MANAGEMENT
Société Anonyme
22-24, Boulevard Royal
L-2449 LUXEMBOURG
Gestionnaire
DELFF MANAGEMENT LIMITED
C/o Hillier Hopkins
Charter Court, Midland Road
Hemel Hempstead
Hertfordshire
U.K.-LONDRES HP2 5GE
Banque Dépositaire et
Administration Centrale
BANQUE DE LUXEMBOURG
Société Anonyme
14, Boulevard Royal
L-2449 LUXEMBOURG
Sous-traitant de
l’Administration Centrale
EUROPEAN FUND ADMINISTRATION
Société Anonyme
2, Rue d’Alsace
B.P. 1725
L-1017 LUXEMBOURG
Entités habilitées à recevoir
les ordres de souscription,
de remboursement
et de conversion
EUROPEAN FUND ADMINISTRATION
Société Anonyme
2, Rue d’Alsace
B.P.1725
L-1017 LUXEMBOURG
BANQUE DE LUXEMBOURG
Société Anonyme
14, Boulevard Royal
L-2449 LUXEMBOURG
Réviseur d'entreprises
de la SICAV
PRICEWATERHOUSECOOPERS S.à r.l.
Réviseur d’entreprises
400, Route d’Esch
B.P. 1443
L-1014 LUXEMBOURG
4
LFP Opportunity
SICAV à compartiments multiples
INFORMATIONS GENERALES
LFP Opportunity (la "SICAV") a été constituée le 14 juin 2007 sous la forme d’une Société
d'Investissement à Capital Variable à compartiments multiples de droit luxembourgeois pour une
durée illimitée. La SICAV est soumise à la Partie I de la loi modifiée du 20 décembre 2002 concernant
les Organismes de Placement Collectif, partie reprenant les dispositions de la directive européenne du
20 décembre 1985 (85/611/CEE) telle que modifiée par les directives européennes 2001/107/CE et
2001/108/CE du 21 janvier 2002.
Les statuts de la SICAV ont été publiés le 30 juin 2007 au Mémorial, Recueil des Sociétés et
Associations du Luxembourg, et déposés au Registre de Commerce et des Sociétés de Luxembourg
auprès duquel des copies peuvent être obtenues.
Par une convention de services du 14 juin 2007, la SICAV a nommé CONVENTUM ASSET
MANAGEMENT en tant que Société de Gestion pour lui rendre des services de gestion,
d’administration et de commercialisation. La société est agréée comme Société de Gestion suivant les
dispositions du Chapitre 13 de la loi modifiée du 20 décembre 2002 concernant les Organismes de
Placement Collectif, conforme à la directive 2001/107/CE.
A la date du présent rapport, le compartiment suivant est offert à la souscription :
LFP Opportunity - Delff Euro High Return
libellé en EUR.
La SICAV a la possibilité de créer de nouveaux compartiments. Dans ce cas, le prospectus d‘émission
subira les ajustements appropriés.
Pour le compartiment actuellement offert à la souscription, les classes d'actions suivantes peuvent
être émises :
1. actions de classe A : actions de distribution libellées dans la devise de référence du
compartiment, qui, en principe, confèrent à leur détenteur le droit de recevoir un dividende en
espèces, tel que décrit dans les statuts annexés au prospectus ;
2. actions de classe B : actions de capitalisation libellées dans la devise de référence du
compartiment, qui, en principe, ne confèrent pas à leur détenteur le droit de toucher un dividende,
mais dont la part lui revenant sur le montant à distribuer est capitalisée dans le compartiment dont
ces actions de capitalisation relèvent.
A la date du présent rapport, seules des actions de capitalisation de classe B sont proposées à la
souscription.
La Valeur Nette d’Inventaire est déterminée chaque vendredi ("Jour d’Evaluation") et calculée le jour
ouvrable bancaire suivant le Jour d’Evaluation. Si ce Jour d’Evaluation n’est pas un jour ouvrable
bancaire à Luxembourg, la Valeur Nette d’Inventaire sera déterminée le jour ouvrable bancaire
suivant.
La SICAV publie à la fin de chaque exercice un rapport annuel révisé par le Réviseur d'entreprises et
à la fin de chaque semestre, au 30 juin, un rapport semestriel non révisé. La devise de consolidation
est l’euro.
5
LFP Opportunity
SICAV à compartiments multiples
INFORMATIONS GENERALES (suite)
La Valeur Nette d'Inventaire, le prix d'émission ainsi que le prix de remboursement et de conversion
de chaque classe d’actions sont disponibles chaque jour ouvrable bancaire à Luxembourg au siège
social de la SICAV.
Une copie des conventions conclues peut être obtenue sans frais au siège social de la SICAV.
Les documents suivants y sont également tenus à disposition du public :
− le prospectus d’émission et les statuts de la SICAV,
− le prospectus simplifié de la SICAV,
− les rapports financiers de la SICAV.
6
LFP Opportunity
SICAV à compartiments multiples
ETAT DU PATRIMOINE
au 30 juin 2009
Consolidé
LFP
Opportunity Delff Euro
High Return
(en EUR)
(en EUR)
Portefeuille-titres à la valeur d'évaluation
Avoirs bancaires
Frais d'établissement, nets
Revenus à recevoir sur portefeuille-titres
Autres créances
29.828.224,24
11.838.536,40
15.389,76
540.698,94
92.495,55
29.828.224,24
11.838.536,40
15.389,76
540.698,94
92.495,55
Total de l'actif
42.315.344,89
42.315.344,89
Intérêts bancaires et frais à payer
189.405,29
189.405,29
Total de l'exigible
189.405,29
189.405,29
42.125.939,60
42.125.939,60
ACTIF
EXIGIBLE
ACTIF NET à la fin de la période
Nombre d'actions de classe B en circulation
Valeur nette d'inventaire par action de classe B
47.138,470
893,66
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
7
LFP Opportunity
SICAV à compartiments multiples
LFP Opportunity - Delff Euro High Return
ETAT DU PORTEFEUILLE-TITRES ET DES AUTRES ACTIFS NETS
au 30 juin 2009
(en EUR)
Devise
Valeur nominale/
Quantité
Dénomination
Coût
d'acquisition
Valeur
d'évaluation
% de
l'actif net
443.750,00
748.972,50
385.000,00
112.187,50
192.500,00
250.125,00
499.000,00
136.575,00
566.250,00
781.000,00
580.000,00
510.000,00
434.000,00
474.000,00
860.125,00
399.312,00
979.125,00
242.500,00
405.000,00
1.042.500,00
1.012.662,50
102.000,00
136.125,00
537.000,00
605.000,00
59.500,00
587.050,00
86.000,00
89.250,00
990.710,00
213.000,00
448.750,00
1.500.000,00
472.500,00
2.370.500,00
19.251.969,50
461.875,00
809.925,00
457.500,00
41.250,00
213.675,00
206.875,00
240.000,00
133.500,00
595.312,50
767.500,00
687.700,00
556.500,00
464.800,00
465.500,00
824.250,00
404.760,00
946.312,50
221.250,00
464.700,00
1.032.500,00
712.875,00
81.975,00
4.500,00
572.000,00
545.000,00
135.187,50
505.435,00
71.375,00
65.395,00
1.034.850,00
278.790,00
491.575,00
1.510.000,00
573.000,00
2.345.280,00
18.922.922,50
1,10
1,92
1,09
0,10
0,51
0,49
0,57
0,32
1,41
1,82
1,63
1,32
1,10
1,10
1,96
0,96
2,25
0,53
1,10
2,45
1,69
0,19
0,01
1,36
1,29
0,32
1,20
0,17
0,16
2,46
0,66
1,17
3,58
1,36
5,57
44,92
1.025.000,00
229.375,00
915.000,00
594.375,00
310.125,00
140.000,00
574.250,00
681.200,00
343.212,50
882.000,00
220.416,68
1.356.250,00
399.750,00
242.652,56
253.175,00
409.500,00
623.250,00
348.678,75
2,09
0,52
3,22
0,95
0,58
0,60
0,97
1,48
0,83
PORTEFEUILLE-TITRES
VALEURS MOBILIERES ADMISES A LA COTE OFFICIELLE D'UNE
BOURSE DE VALEURS
Obligations
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
500.000
750.000
500.000
250.000
250.000
250.000
600.000
150.000
750.000
1.000.000
1.000.000
600.000
800.000
700.000
1.000.000
400.000
1.050.000
250.000
500.000
1.000.000
1.500.000
100.000
150.000
650.000
1.000.000
350.000
700.000
100.000
100.000
1.000.000
300.000
500.000
2.000.000
600.000
2.400.000
Ardagh Glass Finance BV 8.875% 03/01.07.13
Bacardi Ltd 7.75% EMTN 09/09.04.14
Barry Callebaut Services NV 6% 07/13.07.17
Belvédère SA FRN 06/15.05.13
Bombardier Inc 7.25% Sen 06/15.11.16
Bombardier Inc FRN Sen 06/15.11.13
CEVA Group Plc 8.5% 06/01.12.14
Chesapeake Energy Corp 6.25% 06/15.01.17
Cirsa Capital Luxembourg 7.875% Sen 05/15.07.12
Cognis GmbH FRN 07/15.09.13
Danica Pension VAR 06/06.10.Perpetual
Fresenius Finance BV 5.5% 06/31.01.16
Grohe Holdings GmbH 8.625% Sen 04/01.10.14
Grohe Holdings GmbH FRN Sen 07/15.01.14
ISS Holding AS 8.875% Sen Sub 06/15.05.16
Imperial Tobacco Finance Plc VAR 09/25.06.12
Impress Metal Packaging Hg BV 9.25% Sen 06/15.09.14
Impress Metal Packaging Hg BV FRN 06/15.09.13
Isey Hessen & Ish NRW FRN EMTN 06/15.04.13
Kabel Deutschland GmbH 10.75% 06/01.07.14
Lighthouse Intl Co SA 8% Sen 04/30.04.14
Lottomatica SpA VAR EMTN 06/31.03.66
Nell AF Sarl 8.375% Sen 05/15.08.15
Nexans SA 5.75% EMTN 07/02.05.17
Norske Skogindustrier ASA 7% 07/26.06.17
Ono Finance Plc 10.5% Sen 04/15.05.14
Rhodia SA FRN Sen 06/15.10.13
Stena AB 5.875% 07/01.02.19
TUI AG 5.125% Sen 05/10.12.12
ThyssenKrupp AG VAR 09/18.06.14
UPC Holding BV 8.625% Sen 05/15.01.14
Unity Media GmbH 8.75% Sen 05/15.02.15
Versatel AG FRN 07/15.06.14
Virgin Media Finance Plc 8.75% 05/15.04.14
Wind Acquisition Finance SA 9.75% 05/01.12.15
Total obligations
VALEURS MOBILIERES NEGOCIEES SUR UN AUTRE MARCHE
REGLEMENTE
Obligations
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
1.500.000
250.000
2.500.000
650.000
362.168
500.000
700.000
900.000
1.295.000
BCM Ireland Finance Ltd FRN 06/15.08.16
Beverage Packaging Hgs 1 SA 8% 07/15.12.16
Carlson Wagonlit BV FRN Sen 06/01.05.15
Codere Finance (Lux) SA 8.25% 05/15.06.15
Corral Petroleum Hgs AB FRN PIK 07/15.04.10
Europcar Group SA 8.125% Sen Sub 06/15.05.14
Europcar Group SA FRN Sen Sub 06/15.05.13
Hellas Telecom V SA FRN 05/15.10.12
Hellas Telecomm Luxembourg II FRN 06/15.01.15
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
8
LFP Opportunity
SICAV à compartiments multiples
LFP Opportunity - Delff Euro High Return
ETAT DU PORTEFEUILLE-TITRES ET DES AUTRES ACTIFS NETS (suite)
au 30 juin 2009
(en EUR)
Devise
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
Valeur nominale/
Quantité
150.000
600.000
250.000
700.000
1.000.000
400.000
1.000.000
500.000
750.000
1.500.000
Dénomination
Coût
d'acquisition
Valeur
d'évaluation
IFCO Systems NV 10% EMTN Ser REGS 09/30.06.16
Momentive Perform Material Inc VAR 08/01.12.14
Nalco Co 7.75% 04/15.11.11
Nalco Co 9% Sen 03/15.11.13
Nielsen Finance LLC Co 9% 06/01.08.14
Nordic Telephone Co Hg ApS 8.25% 06/01.05.16
Nordic Telephone Co Hg ApS FRN 06/01.05.16
Owens-Brockway Glass Cont Inc 6.75% 04/01.12.14
Pernod-Ricard 7% EMTN Sen 09/15.01.15
Virgin Media Finance Plc 9.5% EMTN Sen 09/15.08.16
143.625,00
540.750,00
215.000,00
717.500,00
880.000,00
393.000,00
878.125,00
360.000,00
748.665,00
1.410.555,00
11.099.757,50
148.500,00
235.500,00
248.281,25
703.010,00
878.750,00
393.900,00
937.500,00
456.875,00
761.062,50
1.406.250,00
10.905.301,74
0,35
0,56
0,59
1,67
2,09
0,93
2,23
1,08
1,81
3,34
25,89
30.351.727,00
29.828.224,24
70,81
11.838.536,40
28,10
459.178,96
1,09
42.125.939,60
100,00
Total obligations
TOTAL PORTEFEUILLE-TITRES
AVOIRS BANCAIRES
AUTRES ACTIFS/(PASSIFS) NETS
TOTAL
Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers.
9
% de
l'actif net
LFP Opportunity
SICAV à compartiments multiples
NOTES AUX ETATS FINANCIERS
au 30 juin 2009
NOTE 1 - PRINCIPALES METHODES COMPTABLES
a) Présentation des états financiers
Les états financiers de la SICAV sont établis conformément aux prescriptions légales et
réglementaires en vigueur au Luxembourg relatives aux Organismes de Placement Collectif.
b) Evaluation
La valeur des avoirs de la SICAV est déterminée de la façon suivante :
La valeur des espèces en caisse ou en dépôt, des effets et des billets payables à vue et des comptes
à recevoir, des dépenses payées d'avance, des dividendes et intérêts annoncés ou venus à échéance
et non encore touchés est constituée par la valeur nominale de ces avoirs, sauf toutefois s'il s'avère
improbable que cette valeur puisse être encaissée ; dans ce dernier cas, la valeur sera déterminée en
retranchant un tel montant que la SICAV estimera adéquat en vue de refléter la valeur réelle de ces
avoirs.
La valeur de toutes valeurs mobilières et instruments du marché monétaire qui sont cotés ou négociés
sur une bourse est déterminée suivant leur dernier cours disponible.
La valeur de toutes valeurs mobilières et instruments du marché monétaire qui sont négociés sur un
autre marché réglementé, en fonctionnement régulier, reconnu et ouvert au public est déterminée
suivant le dernier cours disponible.
Les instruments du marché monétaire et titres à revenu fixe pourront être évalués sur base du coût
amorti, méthode qui consiste après l’achat à prendre en considération un amortissement constant
pour atteindre le prix de remboursement à l’échéance du titre.
La valeur des titres représentatifs de tout Organisme de Placement Collectif est déterminée suivant la
dernière Valeur Nette d’Inventaire officielle par part ou suivant la dernière Valeur Nette d’Inventaire
estimative si cette dernière est plus récente que la Valeur Nette d’Inventaire officielle, à condition que
la SICAV ait l’assurance que la méthode d’évaluation utilisée pour cette estimation est cohérente avec
celle utilisée pour le calcul de la Valeur Nette d’Inventaire officielle.
Dans la mesure où les valeurs mobilières en portefeuille au Jour d'Evaluation ne sont cotées ou
négociées ni sur une bourse, ni sur un autre marché réglementé, en fonctionnement régulier, reconnu
et ouvert au public ou au cas où, pour des valeurs cotées et négociées en bourse ou à un tel autre
marché, le prix déterminé suivant les deuxième et troisième alinéas ci-dessus ne serait pas
représentatif de la valeur réelle de ces valeurs mobilières, l'évaluation se base sur la valeur probable
de réalisation, laquelle sera estimée avec prudence et bonne foi.
Les valeurs exprimées en une autre devise que celle des compartiments respectifs sont converties au
dernier cours moyen connu.
c) Résultat net réalisé sur le portefeuille-titres
Le résultat net réalisé sur ventes est calculé sur base du coût moyen des titres vendus.
d) Conversion des devises étrangères
Les états financiers consolidés de la SICAV sont établis en EUR et sont égaux à la somme des postes
correspondants dans les états financiers de chaque compartiment convertis en EUR.
Les revenus et frais en devises autres que celle du compartiment sont convertis dans la devise du
compartiment aux cours de change en vigueur à la date de la transaction.
10
LFP Opportunity
SICAV à compartiments multiples
NOTES AUX ETATS FINANCIERS (suite)
au 30 juin 2009
e) Coût d'acquisition des titres en portefeuille
Pour les titres libellés en devises autres que celles du compartiment, le coût d'acquisition est calculé
sur base des cours de change en vigueur au jour de l'achat.
f) Répartition des frais
Les frais qui ne sont pas directement imputables à un compartiment sont répartis sur tous les
compartiments au prorata des avoirs nets de chaque compartiment et sont imputés sur les revenus
des compartiments en premier lieu. Si le lancement d'un compartiment intervient après la date de
lancement de la SICAV, les frais de constitution en relation avec le lancement du nouveau
compartiment seront imputés à ce seul compartiment et pourront être amortis sur un maximum de
cinq ans à partir de la date de lancement de ce compartiment.
g) Frais d’établissement
Les frais d’établissement initiaux de la SICAV sont amortis sur une période de cinq ans.
NOTE 2 - COMMISSION SUR EMISSIONS, CONVERSIONS ET REMBOURSEMENTS D'ACTIONS
Les souscriptions sont acceptées sur base du prix du premier Jour d’Evaluation, qui suit le jour de
réception de la demande de souscription majorée, pour les actions du compartiment
LFP Opportunity - Delff Euro High Return, d'une commission de 3 % maximum revenant aux Agents
Placeurs.
Aucun droit de sortie ni de conversion ne sera prélevé lors du remboursement des actions.
NOTE 3 - COMMISSION FORFAITAIRE
Le compartiment LFP Opportunity - Delff Euro High Return prend en charge les frais afférents à son
fonctionnement selon une politique de commissionnement forfaitaire de maximum 1,5 % par an,
payable trimestriellement sur base des actifs nets moyens du compartiment durant le trimestre en
question, qui couvre les frais suivants :
- les rémunérations de la Banque Dépositaire, de la Société de Gestion, du Gestionnaire, de
l'Agent Domiciliataire et Administratif,
- les frais annuels d'audit et les frais d'impression des prospectus et rapports,
- la rémunération des administrateurs,
- les frais d'enregistrement et de maintien de cet enregistrement auprès des autorités
compétentes et de la Bourse de Luxembourg,
- la rémunération des distributeurs,
- les frais des conseillers juridiques,
- et en général tous les frais de fonctionnement courants de la SICAV.
La commission forfaitaire ne comprend pas les commissions de courtages et autres frais éventuels
facturés par les intermédiaires financiers pour l'achat et la vente de valeurs mobilières, ni les impôts,
taxes, contributions et charges sur les sociétés payables par la SICAV.
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LFP Opportunity
SICAV à compartiments multiples
NOTES AUX ETATS FINANCIERS (suite)
au 30 juin 2009
NOTE 4 - COMMISSION DE SUR-PERFORMANCE
La Société de Gestion CONVENTUM ASSET MANAGEMENT peut, sous sa responsabilité, confier la
gestion du portefeuille d’un ou de plusieurs compartiments à des Gestionnaires.
Une convention de gestion, datée du 25 juin 2007, a été conclue entre CONVENTUM ASSET
MANAGEMENT et DELFF MANAGEMENT LIMITED (le "Gestionnaire").
En rémunération de ses services, une commission de sur-performance est provisionnée lors de
chaque calcul de Valeur Nette d’Inventaire. Elle est payable à la fin de chaque année et est calculée
comme suit :
1. La commission de sur-performance due au Gestionnaire sera égale à 20 % de la différence
positive, constatée en fin d'année, entre la Valeur Nette d’Inventaire respective de chaque
classe d'action et une Valeur Nette d’Inventaire théorique à atteindre. Cette sur-performance
constatée en fin d'année sera appliquée au nombre d'actions en circulation respectif de
chaque classe d'action.
2. La Valeur Nette d’Inventaire théorique à atteindre sera égale au rendement annuel du taux
TEC 10 + 2 % composé quotidiennement appliqué à la Valeur Nette d’Inventaire de référence.
3. La Valeur Nette d’Inventaire de référence sera la Valeur Nette d’Inventaire la plus élevée de
toutes les années précédentes (principe du High Watermark). Pour la première année, la
Valeur Nette d’Inventaire de référence sera la Valeur Nette d’Inventaire de souscription initiale
respective de chaque classe d'action. Si en fin d'année, la Valeur Nette d’Inventaire respective
de chaque classe d'action n'atteint pas le High Watermark, c'est la Valeur Nette d’Inventaire
théorique atteinte en fin d'année qui servira de base au calcul de la Valeur Nette d’Inventaire
théorique à atteindre pour l'année suivante.
En cas de souscriptions en cours d'année, le calcul de la commission de sur-performance sera ajusté
afin d'éviter que ces souscriptions n’impactent le montant de la commission de sur-performance
provisionnée. Pour effectuer ces ajustements, la commission de sur-performance afférente à la
performance de la Valeur Nette d’Inventaire de souscription par action par rapport à la Valeur Nette
d’Inventaire théorique à atteindre à la date de la souscription sera déduite de la provision pour
commission de sur-performance de la Valeur Nette d’Inventaire du jour. Ces ajustements seront
cumulés durant toute la période de calcul et seront ajustés en cas de rachats subséquents en cours
de période.
Si des actions sont rachetées ou converties pendant la période de calcul, la commission de
sur-performance afférente à ces rachats sera cristallisée et sera payée au Gestionnaire.
Au 30 juin 2009, aucune commission de performance n’est provisionnée par la SICAV.
NOTE 5 - TAXE D'ABONNEMENT
La SICAV est régie par les lois fiscales luxembourgeoises.
En vertu de la législation et des règlements actuellement en vigueur, la SICAV est soumise à une taxe
d'abonnement au taux annuel de 0,05 % sur ses avoirs, calculée et payable par trimestre, sur base de
l'actif net à la fin de chaque trimestre.
Selon l’article 129 (3) de la loi modifiée du 20 décembre 2002, les actifs nets investis en OPC déjà
soumis à la taxe d’abonnement sont exonérés de cette même taxe.
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LFP Opportunity
SICAV à compartiments multiples
NOTES AUX ETATS FINANCIERS (suite)
au 30 juin 2009
NOTE 6 - CHANGEMENTS DANS LA COMPOSITION DU PORTEFEUILLE-TITRES
Les changements dans la composition du portefeuille-titres au cours de la période se référant au
rapport sont disponibles sur simple demande, sans frais, au siège social de la SICAV.
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