Fiducie Fidelity Placement immobilier commercial à revenu élevé

Fiducie Fidelity Placement immobilier
commercial à revenu élevé
Rapport annuel de la
direction sur le rendement
du Fonds
30 juin 2016
Mise en garde à l’égard des énoncés prospectifs
Certaines parties de ce rapport, y compris, mais sans s’y limiter, les sections intitulées « Résultats » et « Événements récents », peuvent contenir
des énoncés prospectifs concernant le Fonds, notamment sa stratégie, ses risques, son rendement prévu et sa situation. Les énoncés prospectifs
comprennent des déclarations qui sont par nature prédictives, se rapportent à des événements ou à des conditions futurs, ou contiennent des
termes tels que « prévoir », « anticiper », « compter », « planifier », « croire », « estimer » et d’autres expressions prospectives semblables ou des
versions négatives correspondantes.
De plus, tout énoncé portant sur le rendement, les stratégies et les perspectives, ou sur des mesures pouvant être prises à l’avenir par le Fonds
constitue aussi un énoncé prospectif. Les énoncés prospectifs reposent sur les attentes actuelles et sur les projections d’événements futurs et
sont intrinsèquement assujettis, entre autres, aux risques, aux incertitudes et aux hypothèses portant sur le Fonds et les facteurs économiques.
Par conséquent, les hypothèses à l’égard des conditions économiques futures et d’autres facteurs pourraient se révéler inexactes dans l’avenir.
Les énoncés prospectifs ne sont pas une garantie du rendement futur, et les événements ainsi que les résultats réels pourraient différer
grandement de ceux qui sont exprimés ou sous-entendus dans les énoncés prospectifs faits par le Fonds. De nombreux facteurs importants
pourraient contribuer à ces écarts, y compris, mais sans s’y limiter, les facteurs économiques et politiques généraux ainsi que les conjonctures
boursières en Amérique du Nord et sur la scène internationale, les taux d’intérêt et les taux de change, les marchés boursiers et financiers
mondiaux, la concurrence commerciale, les changements technologiques, les modifications de la réglementation gouvernementale, les actions
en justice ou les mesures réglementaires imprévues, ainsi que les catastrophes.
Nous soulignons que la liste de facteurs importants ci-dessus n’est pas exhaustive. Nous vous encourageons à les examiner attentivement, ainsi
que tout autre facteur, avant de prendre une décision de placement et nous vous conseillons vivement de ne pas vous fier indûment aux énoncés
prospectifs. De plus, veuillez prendre note que le Fonds n’a pas l’intention de mettre à jour les énoncés prospectifs pour tenir compte d’une nouvelle
information, d’événements futurs ou d’autres éléments avant la publication du prochain rapport de la direction sur le rendement du Fonds.
Rapport annuel de la direction sur le rendement du Fonds
au 30 juin 2016
Fiducie Fidelity Placement immobilier commercial à revenu élevé
Le présent rapport annuel de la direction sur le rendement du Fonds contient les faits saillants financiers, mais non les états financiers
annuels complets du fonds de placement. Vous pouvez obtenir les états financiers annuels gratuitement, sur demande, en appelant au
1-800-263-4077, en nous écrivant à Fidelity Investments, 483 Bay Street, Suite 300, Toronto, Ontario M5G 2N7 ou en consultant notre site
Web à fidelity.ca ou le site de SEDAR à sedar.com.
Vous pouvez également obtenir de cette façon les politiques et procédures de vote par procuration, le dossier de vote par procuration et
l’information trimestrielle du fonds de placement.
Analyse du rendement par la direction
Objectif de placement et stratégies
Objectif de placement : La Fiducie Fidelity Placement immobilier commercial à revenu élevé (le Fonds) vise à fournir un revenu régulier tout en
misant sur la possibilité de gains en capital en investissant principalement dans des titres adossés à des créances hypothécaires commerciales de
catégorie investissement et d’autres de moindre qualité, de même que dans d’autres titres de créance immobiliers à rendement élevé.
Stratégies : Le Fonds investit dans des créances titrisées des États-Unis, comme des titres adossés à des créances hypothécaires et des titres
adossés à des crédits mobiliers. Le gestionnaire de portefeuille peut aussi, sans restriction, effectuer des placements dans des titres d’emprunt
immobilier à rendement élevé et dans d’autres titres à revenu fixe, quelle qu’en soit la qualité, y compris des titres de moindre qualité qui
présentent une notation faible ou qui n’ont pas été notés.
Au moment d’acheter et de vendre des titres adossés à des créances hypothécaires et d’autres titres d’emprunt immobiliers, le gestionnaire
de portefeuille porte une attention particulière aux évaluations immobilières et aux caractéristiques fondamentales de la structure de prêts,
plutôt qu’à la qualité de l’équipe de direction de la société et aux perspectives en matière de bénéfices. Il s’attarde surtout à la capacité
des prêts hypothécaires sous-jacents de soutenir les flux de trésorerie applicables aux diverses tranches de l’émission. Il peut aussi investir
dans des titres de capitaux propres d’entités dont les actifs principaux sont des prêts hypothécaires ou des titres adossés à des créances
hypothécaires commerciales ou résidentielles, ainsi que dans des actions privilégiées de sociétés immobilières.
Risque
Les risques associés à un placement dans ce Fonds demeurent conformes à ceux présentés dans le prospectus. Aucun changement apporté au
Fonds au cours de l’exercice n’a eu d’incidence sur le risque global du Fonds. Le Fonds convient aux investisseurs qui visent le long terme et
souhaitent gagner un revenu de leur placement et tirer parti du potentiel de gains en capital en obtenant une exposition à des titres adossés
à des créances hypothécaires et à d’autres titres à revenu fixe. Les investisseurs devraient pouvoir tolérer un risque élevé. La pertinence de ce
placement pour un investisseur n’a pas changé par rapport aux énoncés figurant dans le prospectus.
Résultats
Les parts de ce Fonds sont offertes seulement à d’autres fonds et comptes que Fidelity gère ou dont elle est le conseiller; elles ne peuvent pas
être offertes à la vente au public.
La Fiducie Fidelity Placement immobilier commercial à revenu élevé, série O, a enregistré un rendement de 6,3 % pour l’exercice clos le
30 juin 2016. L’indice Barclays U.S. Aggregate Bond, qui est représentatif de l’ensemble du marché des obligations américaines de catégorie
investissement, a progressé de 10,3 % (en dollars canadiens) au cours de la période visée. L’indice Barclays U.S. Aggregate Bond est un indice
pondéré selon la valeur marchande qui regroupe des titres de créance imposables à taux fixe de catégorie investissement, dont des titres d’État
et de sociétés, des titres adossés à des crédits mobiliers et des titres adossés à des créances hypothécaires d’une durée de un an et plus.
Vue d’ensemble du marché :
La décision de la Réserve fédérale américaine de maintenir sa politique accommodante et de garder ses taux d’intérêt à des creux records a
contribué à la performance du marché des titres à revenu fixe. Les banques centrales de l’Europe, du Japon et d’autres pays du monde ont
aussi aidé à stabiliser les marchés obligataires. En revanche, la chute des prix des marchandises a continué de peser lourd sur l’humeur des
investisseurs au début de la période à l’étude, mais ceux-ci se sont stabilisés vers la fin de l’exercice. Les États-Unis ont été la figure de proue,
propulsés par la croissance économique supérieure aux attentes et les bénéfices élevés des entreprises. Les marchés européens ont accusé un
retard sur les autres marchés puisque les préoccupations concernant la croissance mondiale semblaient de plus en plus imminentes. Au Japon,
les marchés ont également fléchi en raison de la volatilité inhabituelle, la Banque du Japon ayant étonné les investisseurs en adoptant une
politique de taux d’intérêt négatifs. En outre, la possibilité d’un ralentissement économique en Chine est demeurée très préoccupante.
Le marché des titres à revenu fixe de l’immobilier commercial a été volatil en raison des préoccupations entourant la croissance mondiale. Cela dit,
il a été en mesure de récupérer une partie de ses pertes au cours de la deuxième moitié de l’exercice. Dans ce contexte volatil, les titres d’emprunt
immobiliers commerciaux ont tiré de l’arrière sur les marchés généraux de titres à revenu fixe, représentés par l’indice Barclays U.S. Aggregate Bond.
1
Fiducie Fidelity Placement immobilier commercial à revenu élevé
Analyse du rendement par la direction – suite
Facteurs ayant une incidence sur la performance :
L’indice de référence du Fonds, l’indice Barclays U.S. CMBS ex-AAA, s’est accru de 8,7 % au cours de la période à l’étude. Le Fonds investit à la
fois dans des titres d’emprunt immobiliers de catégorie investissement et hors catégorie investissement, alors que l’indice Barclays U.S. CMBS
ex-AAA ne comprend que des titres adossés à des créances hypothécaires commerciales de catégorie investissement. La performance inférieure
du Fonds par rapport à son indice de référence est principalement attribuable à ses placements dans des titres à revenu fixe de moindre qualité,
qui ont fléchi dans le sillage de la ruée des investisseurs vers des titres à revenu fixe de premier ordre compte tenu de la volatilité accrue sur les
marchés et de l’incertitude planant sur la croissance économique mondiale. Le Fonds détenait également une proportion supérieure de titres
adossés à des créances hypothécaires commerciales connus et plus vieux, lesquels ont contribué à son rendement relatif pendant la période.
L’exposition du Fonds à des titres autres que des titres adossés à des créances hypothécaires commerciales, comme des obligations de sociétés
immobilières, des titres de créance à effet de levier et des actions privilégiées immobilières, a aussi contribué à son rendement relatif.
Changements au sein du portefeuille :
Au cours de l’exercice, les gestionnaires de portefeuille, MM. David Bagnani et Stephen Rosen, se sont surtout penchés sur les émissions de
titres adossés à des créances hypothécaires commerciales, privilégiant notamment les tranches notées de BBB à BB. Ils ont maintenu leur
exposition à des titres adossés à des créances hypothécaires commerciales très connus afin de réduire la duration et d’améliorer la qualité du
crédit. À la clôture de l’exercice, les titres adossés à des créances hypothécaires commerciales représentaient environ 75,0 % de l’actif du Fonds.
Événements récents
Le rendement des valeurs du Trésor américain a affiché une tendance baissière pendant toute la période à l’étude, ce qui a donné du tonus à ces
titres, ceux à 10 ans ayant diminué, pour s’établir à 1,49 % à la clôture de l’exercice, en baisse par rapport à 2,27 % à l’ouverture de celui-ci. Les
gestionnaires de portefeuille croient que l’économie américaine poursuit son expansion modérée, et ce, malgré la faible inflation, la volatilité
des prix du pétrole et l’incertitude économique à l’échelle mondiale. D’un point de vue fondamental, ils sont d’avis que le marché des titres
adossés à des créances hypothécaires commerciales repose sur des assises solides et continue de s’améliorer. Comme toujours, les gestionnaires
s’attardent aux recherches ascendantes de base, estimant que les caractéristiques fondamentales, plutôt que les facteurs macroéconomiques,
devraient être les principales forces motrices des titres immobiliers commerciaux à revenu élevé sur de longues périodes. Les titres notés BB
représentent toujours la plus importante position du Fonds.
2
Opérations entre apparentés
Gestionnaire et conseiller en valeurs
Le Fonds est géré par Fidelity Investments Canada s.r.i. (Fidelity). Fidelity fait partie d’un vaste groupe de sociétés collectivement désignées
sous le nom de Fidelity Investments.
Fidelity fournit tous les services généraux de gestion et d’administration requis pour assurer le bon fonctionnement des activités quotidiennes
du Fonds, notamment la tenue des livres et registres et d’autres services administratifs, ou prend les dispositions afin que ces services soient
fournis.
Fidelity fournit des conseils en placement au Fonds. Fidelity a conclu une entente de sous-conseiller avec FMR Co., Inc. afin que celle-ci
fournisse des conseils relativement à l’ensemble ou à une portion des placements du Fonds. Les sous-conseillers prennent les dispositions
quant à l’achat et à la vente des placements du portefeuille, y compris toutes les activités de courtage nécessaires.
Le Fonds n’offre que des parts de série O, qui ne sont pas offertes au public investisseur. Le Fonds a été créé à titre de fiducie de placement
sous-jacente pour d’autres produits de Fidelity. Le Fonds ne verse aucuns frais de gestion ou de conseils, ni d’autres charges d’exploitation, à
l’exception de certains coûts spécifiques aux fonds, dont les taxes, les commissions de courtage et les intérêts débiteurs.
Commissions de courtage
Le Fonds peut confier une partie de ses opérations de portefeuille à des sociétés de courtage affiliées à Fidelity, dont National Financial
Services LLC, dans la mesure où il a déterminé que les compétences de ces sociétés affiliées en matière d’exécution des opérations, et les coûts
de ces services, sont comparables à ceux que des sociétés de courtage admissibles non affiliées factureraient pour l’exécution des opérations
seulement. Pour l’exercice clos le 30 juin 2016, le Fonds n’a versé aucune commission à des sociétés de courtage affiliées à Fidelity. Au moins
une fois par année, Fidelity reçoit des directives permanentes du CEI relativement aux politiques et aux procédures afférentes à la meilleure
exécution des transactions avec des sociétés affiliées, y compris les courtiers affiliés à Fidelity.
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Faits saillants financiers
Les tableaux qui suivent font état de données financières clés concernant le Fonds et ont pour objet de vous aider à comprendre ses résultats
financiers pour les exercices indiqués. Ces renseignements proviennent des états financiers annuels audités ou des états financiers semestriels non
audités du Fonds. Veuillez vous reporter à la première page pour savoir comment vous procurer les états financiers annuels ou semestriels du Fonds.
Fiducie Fidelity Placement immobilier commercial à revenu élevé – série O
Exercices clos les 30 juin
2016
2015
2014
2013
2012A
13,4408 $
11,7111 $
11,1944 $
10,5073 $
10,0000 $
0,7123
–
0,3040
(0,2183)
0,7980
0,6828
(0,0094)
0,3322
1,4581
2,4637
0,6208
(0,0009)
0,1034
0,5018
1,2251
0,6408
–
0,0307
0,5548
1,2263
0,2988
–
0,0164
0,4514
0,7666
(0,6811)
–
(0,3924)
–
(1,0735)
13,2435 $
(0,5883)
–
(0,1988)
–
(0,7871)
13,4408 $
(0,5405)
–
(0,1672)
–
(0,7077)
11,7111 $
(0,5456)
–
(0,0058)
–
(0,5514)
11,1833 $
(0,2446)
–
–
–
(0,2446)
10,5073 $
546 494 $
41 456 236
– %
483 087 $
36 088 046
– %
346 576 $
29 693 732
– %
217 418 $
19 435 923
– %
151 962 $
14 459 325
– %
– %
– %
14,81 %
13,2419 $
– %
– %
11,26 %
13,4399 $
– %
– %
18,68 %
11,7105 $
– %
– %
21,83 %
11,1864 $
– %
– %
5,51 %
10,5096 $
B
Actif net par part de la série
Actif net à l’ouverture de l’exerciceC
Augmentation (diminution) liée aux activités :
Total des revenus
Total des charges (à l’exclusion des distributions)
Gains réalisés (pertes)
Gains latents (pertes)
Augmentation (diminution) totale liée aux activitésC
Distributions :
Revenus nets de placement (à l’exclusion des
dividendes)
Dividendes
Gains en capital
Remboursement de capital
Total des distributionsC, D
Actif net à la clôture de l’exerciceC
Ratios et données supplémentaires
Valeur liquidative (en milliers de dollars)E
Parts en circulationE
Ratio des frais de gestionF
Ratio des frais de gestion, compte non tenu des
renonciations ou des prises en chargeF
Ratio des frais d’opérationsG
Taux de rotation du portefeuilleH
Valeur liquidative par part, à la clôture de l’exercice
A
Pour la période du 1er décembre 2011 (date de création) au 30 juin 2012.
B
Ces renseignements proviennent des états financiers annuels audités ou des états financiers semestriels non audités du Fonds. Les normes IFRS (International Financial Reporting Standards) ont été appliquées pour les exercices ouverts à compter du
1er janvier 2013, alors que les principes comptables généralement reconnus du Canada (PCGR du Canada) étaient utilisés au cours des périodes antérieures à cette date. L’actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables par part présenté dans les
états financiers peut différer de la valeur liquidative calculée aux fins de l’établissement du prix du Fonds. Une explication de ces différences est présentée dans les notes annexes.
C
L’actif net et les distributions sont basés sur le nombre de parts en circulation à la date donnée. L’augmentation (la diminution) liée aux activités est basée sur le nombre moyen pondéré de parts en circulation au cours de l’exercice. Ce tableau ne
constitue pas un rapprochement de l’actif net par part entre l’ouverture et la clôture de l’exercice.
D
Les distributions sont versées en espèces ou réinvesties dans des parts additionnelles du Fonds, ou les deux. Les distributions sont présentées selon la meilleure estimation de leur traitement fiscal par l’équipe de gestion.
E
Ces chiffres sont arrêtés à la clôture de l’exercice indiqué.
F
Aucuns frais ne sont imputés à cette série.
G
Le ratio des frais d’opérations comprend le total des commissions et des autres coûts de transactions du portefeuille, exprimé en pourcentage annualisé de la valeur liquidative moyenne quotidienne au cours de l’exercice. Il tient compte de la quote-part
du Fonds dans les frais d’opérations estimatifs de tout fonds de placement sous-jacent, le cas échéant.
H
Le taux de rotation du portefeuille du Fonds indique dans quelle mesure la gestion du portefeuille du Fonds est active. Un taux de 100 % indique que tous les titres en portefeuille ont été vendus ou achetés une fois au cours de l’exercice. Plus ce taux
est élevé, plus les frais d’opérations engagés par le Fonds au cours de l’exercice sont élevés et la probabilité, pour l’investisseur, de recevoir un gain en capital imposable au cours de cet exercice est également plus forte. Il n’y a pas nécessairement
de relation entre la performance du Fonds et un taux de rotation du portefeuille élevé. Ce taux est égal au montant des achats ou à celui des ventes de titres, selon le moins élevé, divisé par la valeur marchande moyenne pondérée des titres du
portefeuille, à l’exclusion des titres à court terme. Le taux de rotation du portefeuille a été annualisé pour les périodes supérieures à six mois, mais inférieures à un exercice complet.
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Fiducie Fidelity Placement immobilier commercial à revenu élevé
Rendement passé
Les données sur le rendement figurant ci-dessous sont fondées sur l’hypothèse que toutes les distributions versées par le Fonds au cours des
exercices indiqués ont été réinvesties dans des titres additionnels de celui-ci. Ces données ne tiennent pas compte des frais d’achat, de rachat,
de distribution ou d’autres frais facultatifs qui auraient pour effet de réduire le rendement. La performance antérieure du Fonds n’indique pas
nécessairement comment celui-ci se comportera à l’avenir.
Rendement annuel
Les diagrammes à barres suivants présentent le rendement annuel du Fonds pour chaque année indiquée et illustrent les fluctuations de
sa performance d’une année à l’autre. Exprimés en pourcentage, ces résultats démontrent les variations, à la hausse comme à la baisse, du
rendement d’un placement entre le premier et le dernier jour de chaque exercice.
Série O
Exercices
Pourcentage (%)
2012
2013
2014
2015
2016
7,5
12,0
11,3
22,0
6,3
30
20
10
0
-10
La date du début des activités est le 27 janvier 2012.
Rendements annuels composés
Ce tableau établit une comparaison entre le rendement global annuel composé antérieur du Fonds et celui d’un indice de référence général,
l’indice Barclays U.S. Aggregate Bond, et de l’indice de référence du Fonds, l’indice Barclays U.S. CMBS ex AAA, pour les périodes indiquées.
Dernière
Trois dernières
Depuis la
Rendement global annuel moyen
année
années
création
Fiducie Fidelity Placement immobilier commercial à revenu élevé – série O
Indice Barclays® U.S. CMBS ex AAA
Indice Barclays® U.S. Aggregate Bond
6,3 %
8,7 %
10,3 %
13,0 %
11,2 %
11,5 %
13,3 %
11,5 %
9,2 %
La Fiducie Fidelity Placement immobilier commercial à revenu élevé, série O, a accusé un retard sur le marché général des titres à revenu fixe
américains, représenté par l’indice Barclays U.S. Aggregate Bond, au cours du dernier exercice. L’indice Barclays U.S. Aggregate Bond est un
indice pondéré selon la valeur marchande qui regroupe des titres de créance imposables à taux fixe de catégorie investissement, dont des titres
d’État et de sociétés, des titres adossés à des crédits mobiliers et des titres adossés à des créances hypothécaires d’une durée de un an et plus.
La décision de la Réserve fédérale américaine de maintenir sa politique accommodante et de garder ses taux d’intérêt à des creux records a
contribué à la performance du marché des titres à revenu fixe. Les banques centrales de l’Europe, du Japon et d’autres pays du monde ont
aussi aidé à stabiliser les marchés obligataires. En revanche, la chute des prix des marchandises a continué de peser lourd sur l’humeur des
investisseurs au début de la période à l’étude, mais ceux-ci se sont stabilisés vers la fin de l’exercice. Les États-Unis ont été la figure de proue,
propulsés par la croissance économique supérieure aux attentes et les bénéfices élevés des entreprises. Les marchés européens ont accusé un
retard sur les autres marchés puisque les préoccupations concernant la croissance mondiale semblaient de plus en plus imminentes. Au Japon,
les marchés ont également fléchi en raison de la volatilité inhabituelle, la Banque du Japon ayant étonné les investisseurs en adoptant une
politique de taux d’intérêt négatifs. En outre, la possibilité d’un ralentissement économique en Chine est demeurée très préoccupante.
Le marché des titres à revenu fixe de l’immobilier commercial a été volatil en raison des préoccupations entourant la croissance mondiale. Cela
dit, il a été en mesure de récupérer une partie de ses pertes au cours de la deuxième moitié de l’exercice. Dans ce contexte volatil, les titres
d’emprunt immobiliers commerciaux ont tiré de l’arrière sur les marchés généraux de titres à revenu fixe, représentés par l’indice Barclays U.S.
Aggregate Bond.
L’indice de référence du Fonds, l’indice Barclays U.S. CMBS ex AAA, s’est accru de 8,7 % au cours de la période à l’étude. Le Fonds investit à la
fois dans des titres d’emprunt immobiliers de catégorie investissement et d’autres de moindre qualité, alors que l’indice Barclays U.S. CMBS
ex AAA ne comprend que des titres adossés à des créances hypothécaires commerciales de catégorie investissement. La performance inférieure
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Fiducie Fidelity Placement immobilier commercial à revenu élevé
Rendement passé – suite
du Fonds par rapport à son indice de référence est principalement attribuable à ses placements dans des titres à revenu fixe de moindre qualité,
qui ont fléchi dans le sillage de la ruée des investisseurs vers des titres à revenu fixe de premier ordre compte tenu de la volatilité accrue sur les
marchés et de l’incertitude planant sur la croissance économique mondiale. Le Fonds détenait également une proportion supérieure de titres
adossés à des créances hypothécaires commerciales connus et plus vieux, lesquels ont contribué à son rendement relatif pendant la période.
L’exposition du Fonds à des titres autres que des titres adossés à des créances hypothécaires commerciales, comme des obligations de sociétés
immobilières, des titres de créance à effet de levier et des actions privilégiées immobilières, a aussi contribué à son rendement relatif.
L’indice Barclays U.S. CMBS ex AAA est un sous-indice du Barclays U.S. CMBS, qui est plus vaste et comprend les titres adossés à des créances
hypothécaires commerciales dont les notations peuvent être de AA à BBB-, inclusivement. La notation de chaque titre correspond à la notation
intermédiaire si l’obligation est cotée par les trois agences (Moody’s, Fitch et S&P), et à la notation inférieure si elle est seulement cotée par
deux d’entre elles. L’indice Barclays Capital U.S. CMBS est un indice pondéré selon la capitalisation boursière qui regroupe des titres adossés à
des créances hypothécaires commerciales de catégorie investissement et mesure le rendement des titres adossés à des créances hypothécaires
commerciales de catégorie investissement des États-Unis. L’indice Barclays U.S. Aggregate Bond est un indice non géré et pondéré selon la
valeur marchande qui regroupe des titres de créance imposables à taux fixe de catégorie investissement, dont des titres d’État et de sociétés,
des titres adossés à des crédits mobiliers et des titres adossés à des créances hypothécaires d’une durée de un an et plus.
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Fiducie Fidelity Placement immobilier commercial à revenu élevé
Aperçu du portefeuille au 30 juin 2016
Répartition géographique au 30 juin 2016
Répartition de la qualité au 30 juin 2016
% de l’actif
net du Fonds
États-Unis
92,0
% de l’actif
net du Fonds
AAA
4,1
Autres (individuellement moins de 1 %)
0,4
AA
Trésorerie et équivalents
7,5
A
12,7
Autres actifs (passifs) nets
0,1
BBB
24,6
BB ou moins
27,2
Sans classement
16,4
Répartition des échéances au 30 juin 2016
Nombre d’années
% de l’actif
net du Fonds
De 0 à 1 an
0,0
De 1 à 3 ans
0,4
De 3 à 5 ans
2,3
Plus de 5 ans
86,2
3,9
Actions
3,5
Placements à court terme et autres actifs nets
7,6
Nous avons utilisé les notations de l’agence Moody’s Investors Service, Inc. Lorsque celles-ci
n’étaient pas disponibles, nous avons utilisé celles de S&P®. Toutes les notations figurent
à la date indiquée et ne reflètent pas les changements ultérieurs. Les pourcentages sont
ajustés pour tenir compte des effets des contrats à terme standardisés, le cas échéant.
25 principaux placements
% de l’actif
net du Fonds
1.
GS Mortgage Securities Trust
9,5
2.
Trésorerie et équivalents
7,5
3.
4.
Morgan Stanley Capital I Trust
JPMorgan Chase Commercial Mortgage
Securities Trust
7,3
7,3
5.
WF-RBS Commercial Mortgage Trust
7,2
6.
COMM Mortgage Trust
5,0
7.
8.
Morgan Stanley BAML Trust
JPMorgan Chase Commercial Mortgage
Securities Corp.
Commercial Mortgage Trust, certificats
de transfert
4,6
9.
3,2
2,5
10. DBUBS Mortgage Trust
2,4
11. American Homes 4 Rent
2,2
12. Invitation Homes Trust
1,8
13. Wells Fargo Commercial Mortgage Trust
1,8
14. Citigroup Commercial Mortgage Trust
1,6
15. GS Mortgage Securities Corp. II
1,4
16. UBS Commercial Mortgage Trust
1,2
17. Motel 6 Trust
1,2
18. COMM Mortgage Trust, certificats de transfert
1,2
19. FREMF Mortgage Trust
1,1
20. GAHR Commercial Mortgage Trust
1,1
21. Core Industrial Trust
0,9
22. SCG Trust
0,9
23. Merrill Lynch Mortgage Trust
0,9
24. Extended Stay America Trust
0,9
25. UBS-BAMLL Trust
0,9
75,6
Total de l’actif net du Fonds 549 026 000 $
L’aperçu du portefeuille peut changer par suite des transactions effectuées au sein du portefeuille du fonds de placement. Les plus
récents rapports annuel, semestriel ou trimestriel, l’Aperçu du Fonds et le prospectus simplifié du fonds de placement ou du fonds
sous-jacent sont disponibles gratuitement en appelant au 1-800-263-4077, en envoyant une demande écrite à Fidelity Investments
Canada s.r.i., 483 Bay Street, Suite 300, Toronto ON M5G 2N7 ou en visitant notre site Web à fidelity.ca ou celui de SEDAR à sedar.com.
7
Fidelity Investments Canada s.r.i.
483 Bay Street, Suite 300
Toronto, Ontario M5G 2N7
Gestionnaire, agent des transferts
et agent chargé de la tenue des registres
Fidelity Investments Canada s.r.i.
483 Bay Street, Suite 300
Toronto, Ontario M5G 2N7
Dépositaire
State Street Trust Company of Canada
Toronto, Ontario
Conseiller en valeurs
Fidelity Investments Canada s.r.i.
Toronto, Ontario
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ou communiquez avec le Service à la clientèle de Fidelity
au 1-800-263-4077
Les fonds communs de placement Fidelity sont vendus par des spécialistes en placements inscrits. Chaque Fonds est accompagné d’un
prospectus simplifié qui contient des renseignements importants sur le Fonds, notamment les objectifs de placement, les options d’achat et
les frais applicables. Veuillez vous procurer un exemplaire de ce document, lisez-le attentivement et consultez votre spécialiste en placements
avant d’investir. Comme pour chaque type d’investissement, le placement dans des fonds communs de placement comporte des risques. Il n’y
a aucune garantie que le Fonds réalisera ses objectifs de placement. La valeur liquidative, le rendement en dividendes ainsi que le rendement
de votre placement peuvent varier à l’occasion selon la conjoncture boursière. Les investisseurs peuvent réaliser un profit ou subir une perte
à la vente de leurs parts d’un Fonds Fidelity. Les Fonds Fidelity mondiaux peuvent être plus volatils que les autres Fonds Fidelity, car ils
concentrent leurs placements dans un seul secteur et dans un nombre restreint d’émetteurs. Aucun Fonds n’est censé constituer en soi un
programme de placement complet et diversifié. Le rendement passé ne constitue pas une garantie ni un indicateur des résultats à venir. Il
n’y a aucune garantie que la valeur liquidative du Fonds Fidelity Marché monétaire Canada et du Fonds Fidelity Marché monétaire É.-U.
demeurera fixe. La répartition des placements des Fonds est présentée en vue d’illustrer la façon dont un Fonds peut investir et pourrait ne
pas représenter les placements actuels ou futurs d’un Fonds. Les placements d’un Fonds peuvent varier en tout temps.
®Fidelity
Investments est une marque déposée de FMR LLC.
62.110752F
1.945042.104
FICL-FCHIREHI-MRFPA-0916