sujets d`actualité pour les employeurs en 2017 et au-delà

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Caisses de pension suisses –
sujets d’actualité pour les
employeurs en 2017 et au-delà
1. Évaluation des obligations envers les pensionnés
Il semblerait que les niveaux de financement déclarés par les caisses de pension soient
bons mais cela ne raconte pas toute l'histoire. En effet, un des principaux moteurs des
niveaux de financement est le taux d'intérêt technique. Ce taux est fixé par le conseil
de fondation et n'est pas lié aux conditions du marché.
La baisse des rendements obligataires à long terme implique que les rendements
futurs à long terme disponibles pour les fonds sont maintenant plus faibles que par le
passé. Les fondations doivent tenir compte de cette situation et adapter leur taux
d'intérêt. Sans quoi, la valeur des obligations sera sous-estimée.
2. La chute des rendements obligataires a entrainé une hausse de la
valeur des actifs obligataires
Malgré un rebond lors du dernier trimestre, la chute des rendements obligataires en
2016 signifie que la valeur de certaines classes d'actifs a progressé, en particulier les
obligations et les actifs à taux d’intérêt fixe, qui a augmenté d'environ 5%. À des taux
d'intérêt plus bas, les flux des revenus locatifs de propriété ainsi que les hypothèques,
qui sont moins chères, ont une estimation plus élevée.
Certains fonds seront tentés de récompenser leurs membres pour ces nouvelles
«positives» en donnant un intérêt plus élevé sur leurs comptes. Le déséquilibre entre
la valorisation des actifs (fondée sur les principes du marché) et les obligations (sur la
base des hypothèses sélectionnées) signifie que, de prime abord, la véritable image
d'un fonds de pension n'est pas évidente. En conséquence, Les décisions doivent être
prises prudemment.
Swiss bond market movements in 2016
Index of 15y+ govt bonds (1.1.16=100)
1.0%
Index of 15y+ AAA-BBB non-govt bonds (1.1.16=100)
120
Yield 15+ Swiss govt bonds
Yield AAA-BBB non-govt bonds
0.8%
115
0.6%
0.4%
110
0.2%
105
Source : Six
Dec-16
Nov-16
Oct-16
Sep-16
Aug-16
100
Jul-16
Jun-16
May-16
Apr-16
Mar-16
-0.2%
Feb-16
0.0%
Jan-16
Adrian Jones
Director, Tax and Legal Services
[email protected]
+41 58 792 40 13
Dec-15
Contact
2017 offrira aux entreprises des défis et des questions supplémentaires
concernant leurs plans de prévoyances. Dans cet article, 5 points
essentiels sont mis en évidence :
3. Il est nécessaire d’être prudent face à l’intérêt croissant pour les biens
immobiliers
En 2016, on a continué de s’intéresser aux biens immobiliers comme une catégorie
d’actif pour les fonds de pension. Il existe de nombreuses raisons pour lesquelles les
fonds suisses investissent dans l'immobilier. Ils offrent un revenu stable et ce sont des
actifs non liquides à long terme. Cela peut convenir à des investisseurs à long terme
comme les fonds de pension.
Les biens immobiliers devraient avoir un rôle à jouer dans tout portefeuille diversifié
d'actifs. Mais l'histoire montre que les chocs économiques frappant le marché
immobilier peuvent survenir à tout moment. Un ami m'a dit une fois: «Les prix des
biens suisses ne baissent jamais» - de telles déclarations sont alarmantes car les gens
ont tendance à oublier la crise immobilière en Suisse au début des années 1990 ! Les
fonds de pension doivent être vigilants.
4. « Plans de prévoyance 1e » - la nouvelle loi ouvre des opportunités aux
assurés
Avec l’introduction des plans de prévoyance 1e, les individus pourront influencer la
stratégie de placements pour les tranches de salaires supérieures à CHF127k. Une
nouvelle loi régissant ces plans devrait être publiée au cours du premier semestre de
cette année.
La loi supprimera les risques pour les employeurs. Étant donné que les droits passés
peuvent être transférés, cela pourrait signifier un passif du bilan plus faible pour les
IFRS et les US GAAP, car la comptabilité des plans à primauté des cotisations devrait
être possible. Les plans de prévoyance 1e donnent aux employés la possibilité
d'adapter leur stratégie d'épargne à leurs propres besoins - que ce soit un portefeuille
conservateur et équilibré comme les fonds actuels ou quelque chose de plus agressif.
5. Nouvelles orientations IFRS pour les régimes de retraite
Aujourd’hui, le schéma du partage des risques des régimes suisses ne cadre pas bien
avec les IFRS. Certains des avantages des plans de prévoyance sont liés au rendement
du fonds (par exemple, les intérêts crédités et les taux de conversions) de sorte que le
risque est partagé entre l'employeur et les employés.
En 2017, on devrait voir apparaitre de nouvelles méthodes permettant de relever ce
défi. Ces options donneront aux entreprises la possibilité de mieux refléter la nature
de leurs plans de prévoyance au niveau de leur situation financière. Cela mènera à des
questions fondamentales pour les entreprises: Que se passera-t-il en cas de sousfinancement? Les employés devront-ils contribuer? Comment gérerons-nous les
changements des prestations?
Comme ses prédécesseurs, 2017 promet d'être une année pleine de challenges pour les
caisses de pensions suisses.