(partie 3 de l`épreuve composée) sur le financement de l`économie
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(partie 3 de l`épreuve composée) sur le financement de l`économie
Première ES Devoir n° 5 SES Février 2014 Epreuve composée : partie 3 Pour la partie 3, Il est demandé au candidat de traiter le sujet : - en développant un raisonnement ; - en exploitant les documents du dossier ; - en faisant appel à ses connaissances personnelles ; - en composant une introduction, un développement, une conclusion. II sera tenu compte, dans la notation, de la clarté de l'expression et du soin apporté à la présentation. Sujet : A l'aide de vos connaissances et du dossier documentaire, vous analyserez les évolutions du financement de l’activité économique. Document 1 Evolution du mode de financement des entreprises françaises (en %) Autofinancement Endettement auprès des banques Financement sur les marchés financiers dont : - émission d’actions - endettement sur les marchés1 1980 45,6 31,9 18,5 14 4,5 2008 47,5 24,5 28,0 22,0 5,6 Source : INSEE, 2010 1. Notamment par achat d’obligations mais de plus en plus par des titres plus complexes Document 2 Le nouveau rôle des banques Depuis [les années 1980], la France s’oriente plus nettement vers une économie de marchés des capitaux. […] Cette évolution des modes de financement semble s’opérer au détriment des intermédiaires financiers. Le développement du financement interne, favorisée par une répartition de la valeur ajoutée devenue plus favorable aux entreprises, et du financement externe direct, à court terme comme à long terme, va en effet de pair avec un moindre recours aux crédits des institutions financières. L’intermédiation ne disparaît toutefois pas, elle prend une autre forme. Les intermédiaires financiers s’adaptent en effet au développement des marchés des capitaux : confrontés à une clientèle d’emprunteurs qui en vient à se financer par émission de titres sur les marchés, ils continuent à assurer les financements en acquérant sur les marchés les titres émis par celle-ci, pour leur propre compte ou pour les placer ensuite auprès de leurs clients à la recherche de placements. Source : G. Jacoud, « Le financement de l’économie », Cahiers Français, n° 315, La Documentation française, juilletaoût 2003. Eléments de corrigé du DS n° 5 1) Analyse du sujet : - Mot clé : Financement de l’économie : ensemble des opérations qui permettent aux agents économiques de se procurer des ressources nécessaires au financement des projets qu’ils veulent réaliser. - Cadre spatio-temporel : France, depuis les années 1980 - Sujet : il s’inscrit dans le point du programme suivant : « Les choix de financement des agents économiques seront présentés de manière élémentaire. On montrera que le taux d’intérêt est à la fois la rémunération du prêteur et le coût du crédit pour l’emprunteur et qu’il varie en fonction du risque associé au crédit. On pourra illustrer ce mécanisme à partir de l’exemple des crises des dettes publiques. On distinguera le financement intermédié et le financement direct. Dans la procédure de financement par appel au marché, on présentera les grandes catégories de titres émis et échangés (actions, obligations) ainsi que leur mode de rémunération (dividende, intérêt). » 2) Eléments de réponse : - Connaissances exigées : autofinancement, financement direct/indirect, actions, obligations… - Documents D1 : à partir des années 1980, le financement bancaire perd de l’importance au profit du financement direct (lecture de %, calcul de points). L’autofinancement est toujours majoritaire. D2 : le rôle des banques a changé, le financement interne est favorisé par le contexte économique 3) Plan détaillé Introduction : définition des termes clés, cadre spatio-temporel, problématique, annonce du plan (mini) §1. Jusqu’aux années 1980, le financement de l’activité économique était principalement bancaire (économie d’endettement)… (doc. 1) §2. … mais à partir des années 1980, les marchés ont pris une place prépondérante dans le financement (économie de marchés financiers)… (doc. 1 et 2). §3… et l’autofinancement occupe toujours une place importante (doc. 1 et 2)… §4. …cependant le rôle des banques demeure central (doc. 2) Conclusion : synthèse + ouverture (éventuellement) Compétence Introduire Produire une démonstration organisée et claire permettant de traiter le sujet Mettre en œuvre des séquences argumentatives pour répondre au sujet Mobiliser des connaissances en plus des notions du sujet pour répondre à la question posée Mobiliser des informations des documents pour répondre au sujet Conclure Indicateurs + Définition termes du sujet, reprise du sujet, annonce des étapes du raisonnement = - Barème / 0.75 Cohérence et progressivité du raisonnement (pas de hors sujet) / 1,5 Présence explicite d’une idée par séquence, d’argument(s) pour la défendre, d’illustration(s) Présence dans l’argumentation de notions, mécanismes, références théoriques /3 /2 Sélection et mise en œuvre des informations issues du texte, compréhension et exploitation des données chiffrées, calculs, comparaisons, tendances, périodisations… Réponse au sujet /2 / 0.25 Mettre en forme Soin apporté (orthographe, expression) / 0,5 TOTAL / 10 Eléments de corrigé du DS n° 5 1) Analyse du sujet : - Mot clé : Financement de l’économie : ensemble des opérations qui permettent aux agents économiques de se procurer des ressources nécessaires au financement des projets qu’ils veulent réaliser. - Cadre spatio-temporel : France, depuis les années 1980 - Sujet : il s’inscrit dans le point du programme suivant : « Les choix de financement des agents économiques seront présentés de manière élémentaire. On montrera que le taux d’intérêt est à la fois la rémunération du prêteur et le coût du crédit pour l’emprunteur et qu’il varie en fonction du risque associé au crédit. On pourra illustrer ce mécanisme à partir de l’exemple des crises des dettes publiques. On distinguera le financement intermédié et le financement direct. Dans la procédure de financement par appel au marché, on présentera les grandes catégories de titres émis et échangés (actions, obligations) ainsi que leur mode de rémunération (dividende, intérêt). » 2) Eléments de réponse : - Connaissances exigées : autofinancement, financement direct/indirect, actions, obligations… - Documents D1 : à partir des années 1980, le financement bancaire perd de l’importance au profit du financement direct (lecture de %, calcul de points). L’autofinancement est toujours majoritaire. D2 : le rôle des banques a changé, le financement interne est favorisé par le contexte économique 3) Plan détaillé Introduction : définition des termes clés, cadre spatio-temporel, problématique, annonce du plan (mini) §1. Jusqu’aux années 1980, le financement de l’activité économique était principalement bancaire (économie d’endettement)… (doc. 1) §2. … mais à partir des années 1980, les marchés ont pris une place prépondérante dans le financement (économie de marchés financiers)… (doc. 1 et 2). §3… et l’autofinancement occupe toujours une place importante (doc. 1 et 2)… §4. …cependant le rôle des banques demeure central (doc. 2) Conclusion : synthèse + ouverture (éventuellement) Compétence Introduire Produire une démonstration organisée et claire permettant de traiter le sujet Mettre en œuvre des séquences argumentatives pour répondre au sujet Indicateurs + Définition termes du sujet, reprise du sujet, annonce des étapes du raisonnement = - Barème / 0.75 Cohérence et progressivité du raisonnement (pas de hors sujet) / 1,5 Présence explicite d’une idée par séquence, d’argument(s) pour la défendre, d’illustration(s) /3 Mobiliser des connaissances en plus des notions du sujet pour répondre à la question posée Mobiliser des informations des documents pour répondre au sujet Conclure Mettre en forme TOTAL Présence dans l’argumentation de notions, mécanismes, références théoriques /2 Sélection et mise en œuvre des informations issues du texte, compréhension et exploitation des données chiffrées, calculs, comparaisons, tendances, périodisations… Réponse au sujet Soin apporté (orthographe, expression) /2 / 0.25 / 0,5 / 10