Le secteur américain de l`énergie en tête, selon StockPointer

L E S A F FA I R E S
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INVESTIR
23 SEPTEMBRE 2006
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Le secteur américain de l’énergie en tête, selon StockPointer
Il crée à la fois le plus de richesse pour ses actionnaires et expose au risque d’investissement le plus faible
Yannick Clérouin
L’énergie domine
Les graphiques ci-contre
illustrent le classement des
secteurs, une fois les deux
critères combinés. Plus un
secteur crée de la richesse,
plus il se trouvera dans la portion supérieure du graphique.
De même, le secteur le moins
risqué se situera dans la portion droite du graphique.
Les meilleurs secteurs sont
donc dans la partie supérieure
droite du graphique, et à l’inverse, les pires secteurs se
trouvent dans la portion inférieure gauche.
Avec un rendement du capital de 18,5 %, le secteur
américain de l’énergie est
donc celui qui crée le plus de
richesse pour ses actionnaires
en Amérique du Nord.
« Le secteur américain de
l’énergie génère énormément
de richesse, parce que son
rendement du capital est très
élevé par rapport à son coût de
capital, explique Carl Simard.
« De plus, il se négocie à escompte dans son ensemble. »
Cette sous-évaluation du secteur de l’énergie américain
pourrait s’expliquer par la
prudence des investisseurs à
l’égard du prix du pétrole et
du gaz naturel. À ce chapitre,
les experts sont pessimistes à
court terme (lire page 68).
Le secteur canadien de
l’énergie est aussi un grand
créateur de richesse, puisqu’il
produit un rendement du capital de 17,2 %. Mais comme les
investisseurs sont prêts à payer
cher pour ses profits futurs, il
est jugé plus risqué que sa
[email protected]
Le secteur américain de
l’énergie est celui qui présente
le meilleur rapport qualité-prix
de tous les secteurs boursiers
nord-américains, conclut une
analyse de StockPointer.
En effet, ce secteur, dominé
par la géante Exxon Mobil
(NY, XOM, 64,65 $ US), est
celui qui crée à la fois le plus
de richesse pour ses actionnaires et qui expose au risque
d’investissement le plus faible.
StockPointer est un système
d’analyse d’actions canadiennes
et américaines fondé sur
l’approche de la valeur économique ajoutée (VÉA). C’est une
mesure de rentabilité des entreprises qui tient compte du
rendement que les actionnaires
exigent d’une entreprise, un peu
comme les intérêts que facture
une banque pour un prêt.
Dans le but d’aider ses lecteurs à identifier des aubaines
en Bourse, le Journal LES
AFFAIRES a demandé à Carl
Simard, président de StockPointer, d’établir un classement des secteurs boursiers
canadiens et américains en
fonction de deux critères : leur
performance économique et le
risque associé à l’achat du titre.
Ce risque est exprimé par ce
que les investisseurs sont
prêts à payer pour la croissance future des profits de
l’entreprise. M. Simard s’est
concentré sur les entreprises
dont les revenus annuels sont
supérieurs à 250 M$ au Canada
et à 2,5 G$ US aux États-Unis.
Indice de performance écono. (ROC / COC)
Performance sectorielle
Sociétés américaines
3
Richesse haute
Canada et présente le risque
le plus faible.
À l’autre bout du spectre, on
trouve le secteur des technologies de l’information (TI). Tant
au Canada qu’aux États-Unis,
il p r é s e n t e l e r a p p o r t
risque/rendement le moins
favorable.
Les TI affichent un rende-
ment du capital de 9,5 % des
deux côtés de la frontière. Mais
comme leur coût de capital est
élevé, ces entreprises créent
en fin de compte peu de richesse. En fait, les TI américaines en dilapident !
Cela dit, ce n’est pas parce
qu’un secteur en particulier
présente des atouts défavora-
– En vigueur le 3 octobre 20061
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Un ordre à cours limité
2
F
G
B J
I
1,5
C
Risque
haut
de 5 000 actions canadiennes
à 3 $ l’action*
E
D
Risque
bas
H
Richesse basse
E*TRADE
CANADA
Un ordre à cours limité
de 5 000 actions américaines
à 3 $ l’action*
SEULEMENT
9,99 $
SEULEMENT
-30 %
-20 %
-10 %
0
10 %
20 %
30 %
La grosse
banque
verte
La grosse
banque
bleue
La grosse
banque
rouge
La grosse
banque
orange
150 $
150 $
150 $
150 $
150 $
150 $
150 $
150 $
9,99 $
*
-40 %
bles qu’on ne peut y dénicher
de bonnes occasions de placement, relativise M. Simard.
Son analyse a plutôt comme
objectif de fournir aux investisseurs en quête d’aubaines
des indices sur la façon dont
ils devraient répartir leur
capital dans les divers secteurs boursiers. ■
NOUVEAU TARIF UNIQUE POUR LES ACTIONS CANADIENNES
A
2,5
1
consœur américaine. Le secteur canadien des services aux
collectivités, qui comprend
des sociétés comme Canadian Utilities (Tor., CU,
42,44 $) et TransAlta (Tor.,
TA, 24,87 $), présente aussi
un bon rapport qualité-prix.
Ce secteur est le deuxième plus
grand créateur de richesse au
Ces données sont basées sur les tarifs publiés au 8 septembre 2006.
Des rabais ou des escomptes sur commissions peuvent s'appliquer.
Indice de risque relatif à la croissance anticipée (-FGV / VE)
Indice de performance écono. (ROC / COC)
2,5
Richesse haute
A
2
I
H
Risque
1 haut
D
J
G
B
1,5 C
0,5
-15 %
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Sociétés canadiennes
E
F
Risque
bas
Richesse basse
-10 %
-5%
0
5%
10 %
Indice de risque relatif à la croissance anticipée (-FGV / VE)
Légende (par secteur) : A Énergie B Matériaux C Industrie
D Consommation discrétionnaire E Consommation de base F Santé
G Finance H Technologie de l’information I Télécommunications
J Services aux collectivités
Moyenne
SOURCE : STOCKPOINTER
GRAPHIQUE : LES AFFAIRES
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