Groupe Flo - Présentation SFAF

GROUPE FLO
GROUPE FLO
Résultats du premier semestre 2010
Le 30 juillet 2010
1
GROUPE FLO
Groupe Flo sort gagnant de la crise
Une croissance dynamique de la franchise
Des ventes sous enseigne (SWS) en progression de 15,3% par rapport à 2009
Impact du développement soutenu en franchise (21 ouvertures réalisées en 2009) avec 6
ouvertures sur le premier semestre 2010
Les marques de Groupe Flo continuent à gagner des parts de marché sur leurs concurrents
Une activité commerciale stimulée par la baisse de la TVA
Une reprise progressive de la fréquentation
Une consommation fragile exigeant la recherche de l’excellence opérationnelle et de l’adaptation
permanente
Groupe Flo poursuit ses efforts d’adaptation de son modèle économique et de ses
coûts
Consolidation de la marge brute supérieure à 80% (sourcing, logistique, offre)
Poursuite du plan de productivité sur l’ensemble des enseignes
Amélioration continue de la marge d’EBITDA : 9,7% sur le T1 et 12,8% sur le T2
Une rentabilité historique 2007 retrouvée des le premier semestre 2010
Un premier objectif de désendettement atteint
Une dette nette inférieure à 105 M€
Un niveau de Leverage inférieur à 2,5
2
GROUPE FLO
Poursuite des gains de parts de marchés
105,0
105,0 M€
M€
10,8%
10,8%
CA
CA Consolidé
Consolidé
10,2%
10,2%
Evolution
Evolution CA
CA Consolidé
Consolidé
100,0
100,0 M€
M€
10,0%
10,0%
Evolution
Evolution CA
CA Comparable
Comparable
9,2%
9,2%
7,0%
7,0%
5,8%
5,8%
95,0
95,0 M€
M€
Chiffre d'affaires
d'affaires en
en M€
M€
Chiffre
5,0%
5,0%
90,0
90,0 M€
M€
1,0%
1,0%
85,0
85,0 M€
M€
-1,2%
-1,2%
-1,4%
-1,4%
-2,6%
-2,6%
80,0
80,0 M€
M€
99,7
99,7 M€
M€
-3,6%
-3,6%
-4,2%
-4,2%
97,7
97,7 M€
M€
75,0
75,0 M€
M€
-7,0%
-7,0%
90,3
90,3 M€
M€
70,0
70,0 M€
M€
0,0%
0,0%
0,9%
0,9%
102,7
102,7 M€
M€
93,4
93,4 M€
M€
-6,4%
-6,4%
95,1
95,1 M€
M€
-5,0%
-5,0%
-4,2%
-4,2%
88,3
88,3 M€
M€
87,0
87,0 M€
M€
86,5
86,5 M€
M€
Evolution du
du chiffre
chiffre d'affaires
d'affaires en
en %
%
Evolution
6,0%
6,0%
101,8
101,8 M€
M€
-10,4%
-10,4%
-10,0%
-10,0%
-11,5%
-11,5%
65,0
65,0 M€
M€
-10,9%
-10,9%
-13,0%
-13,0%
60,0
60,0 M€
M€
-15,0%
-15,0%
T1
T1 2008
2008
T2
T2 2008
2008
T3
T3 2008
2008
T4
T4 2008
2008
T1
T1 2009
2009
T2
T2 2009
2009
T3
T3 2009
2009
T4
T4 2009
2009
T1
T1 2010
2010
T2
T2 2010
2010
Toutes les marques évoluent de manière dynamique et sont en progression
Ventes sous enseignes 275,0 M€ (vs 238,5 M€ en 2009), en hausse de 15,3%
soutenues par le développement de la franchise
3
Comptes de résultats consolidés
GROUPE FLO
En € millions
Cumul 30 juin
2008
Cumul 30 juin
2009
Variation
2010 / 2009
Premier
trimestre
2010
Deuxième
trimestre
2010
Cumul 30 juin
2010
Ventes sous enseignes
227,5
238,5
15,3%
134,6
140,3
275,0
Chiffre d'affaires
197,4
175,3
7,5%
93,4
95,1
188,4
Marge Brute
154,3
137,7
10,3%
75,3
76,6
151,9
(en % de CA)
78,2%
78,5%
2,1
80,7%
80,5%
80,6%
EBITDA (*)
16,0
13,2
60,5%
9,0
12,2
21,2
(en % de CA)
8,1%
7,5%
3,7
9,7%
12,8%
11,3%
Résultat Opérationnel Courant
7,3
5,1
170,3%
5,1
8,7
13,8
(en % de CA)
3,7%
2,9%
4,4
5,4%
9,2%
7,3%
Résultat non courant
3,4
1,4
-176,0%
-0,2
-0,8
-1,1
Résultat opérationnel
10,6
6,5
96,0%
4,9
7,9
12,7
(en % de CA)
5,4%
3,7%
3,0
5,2%
8,3%
6,8%
Résultat financier
-1,8
-4,9
-42,9%
-1,3
-1,5
-2,8
(en % de CA)
0,9%
2,8%
-1,3
1,4%
1,6%
1,5%
Impôts
-3,5
-0,3
1219,9%
-1,5
-3,1
-4,6
(en % du résultat courant avant impôt)
39,5%
22,0%
24,0
41,4%
48,7%
46,1%
Résultat net
5,3
1,2
342,4%
2,1
3,3
5,4
(en % de CA)
2,7%
0,7%
2,2
2,2%
3,4%
2,9%
(*) Résultat opérationnel avant dotations aux amortissements et provisions
4
GROUPE FLO
Un retour à des niveaux de rentabilité historique
18,0
18,0 M€
M€
14,0%
14,0%
12,8%
12,8%
16,0
16,0 M€
M€
13,1%
13,1%
12,0%
12,0%
14,0
14,0 M€
M€
9,7%
9,7%
EBITDA en
en M€
M€
EBITDA
10,0
10,0 M€
M€
9,7%
9,7%
10,0%
10,0%
9,1%
9,1%
9,5%
9,5%
8,5%
8,5%
8,0
8,0 M€
M€
7,6%
7,6%
8,0%
8,0%
7,7%
7,7%
6,0%
6,0%
13,5
13,5 M€
M€
12,2
12,2 M€
M€
6,0
6,0 M€
M€
4,0
4,0 M€
M€
9,0
9,0 M€
M€
8,5
8,5 M€
M€
9,7
9,7 M€
M€
8,0 M€
M€
7,5
7,5 M€
M€8,0
4,0%
4,0%
8,4
8,4 M€
M€
6,8
6,8 M€
M€
5,3
5,3 M€
M€
2,0%
2,0%
2,0
2,0 M€
M€
0,0
0,0 M€
M€
0,0%
0,0%
T1
T1
EBITDA
EBITDA 2008
2008
6,0%
6,0%
Evolution de
de la
la rentabilité
rentabilité
Evolution
12,0
12,0 M€
M€
EBITDA
EBITDA 2009
2009
T2
T2
EBITDA
EBITDA 2010
2010
Taux
Taux de
de marge
marge 2008
2008
T3
T3
Taux
Taux de
de marge
marge 2009
2009
T4
T4
Taux
Taux de
de marge
marge 2010
2010
5
GROUPE FLO
Amélioration continue et structurelle de la
rentabilité
Analyse par secteur opérationnel
Chiffre d'affaires
en M€
Premier semestre
Rentabilité Secteur Opérationnel (1)
en %
2009
2010
Var. vs 2009
2009
2010
Var. vs 2009
Restauration à thème
128,0
138,4
8,1%
13,8%
17,5%
3,7
Brasseries
36,7
38,7
5,4%
16,6%
17,8%
1,2
Concessions
10,4
11,3
8,5%
7,1%
14,0%
6,9
Total Groupe Flo
175,2
188,4
7,6%
14,0%
17,4%
3,4
(1) Rentabilité : EBITDA du secteur opérationnel rapporté à son chiffre d'affaires
Toutes les marques sont en progression et bénéficiaires
L’amélioration de rentabilité provient à la fois
De la croissance organique des ventes
De la poursuite du plan d’adaptation des modèles économiques
Des efforts menés depuis 24 mois sur l’ensemble des coûts de fonctionnement du Groupe.
6
GROUPE FLO
Diminution de la charge financière
Une amélioration du résultat financier reflétant les effets de la réduction de la dette
Résultat
Résultat Financier
Financier
en
en M€
M€
30
30 juin
juin 2009
2009
31
31 décembre
décembre
2009
2009
30
30 juin
juin 2010
2010
Variation
Variation
2010
2010 // 2009
2009
Intérêts
Intérêts sur
sur emprunts
emprunts
-3,2
-3,2
-5,0
-5,0
-1,3
-1,3
1,9
1,9
Impact
Impact des
des couvertures
couvertures
-0,7
-0,7
-2,1
-2,1
-1,4
-1,4
-0,8
-0,8
Intérêts
Intérêts sur
sur crédit
crédit bail
bail
-0,6
-0,6
-0,9
-0,9
-0,3
-0,3
0,3
0,3
Autres
Autres coûts
coûts d'endettement
d'endettement
-0,6
-0,6
-0,7
-0,7
-0,1
-0,1
0,5
0,5
Revenu
Revenu des
des VMP
VMP
0,0
0,0
0,1
0,1
0,0
0,0
0,0
0,0
Coût
Coût de
de l'endettement
l'endettement financier
financier
-5,0
-5,0
-8,7
-8,7
-3,1
-3,1
1,9
1,9
Autres
Autres produits
produits et
et charges
charges
0,1
0,1
0,0
0,0
0,3
0,3
0,2
0,2
Résultat
Résultat Financier
Financier
-4,9
-4,9
-8,7
-8,7
-2,8
-2,8
2,1
2,1
La réduction de la dette explique 0,8 M€ d’amélioration
Encours moyen 2009 : 152,4 M€
Encours moyen 2010 : 119,2 M€
La baisse des taux explique 0,6 M€ d’amélioration
Pour rappel, enregistrement en juin 2009 du coût non récurrent lié à la renégociation de la
dette.
7
7
GROUPE FLO
Amélioration du cash flow libre et de la dette nette
En € millions
30 juin 2009
31 décembre
2009
30 juin 2010
Cash Flow Opérationnel
-2,2
14,3
5,6
Capex de développement
Capex de Maintenance
Cession d'immobilisations
Autres variations
-4,6
-2,7
5,0
-5,8
-6,2
8,9
-0,3
-2,6
-3,0
3,3
-0,2
Flux de trésorerie affectés aux opérations d'investissement
-2,3
-3,4
-2,5
Augmentation de capital
Prêt d'acionnaire Financière Flo
Dividendes versés
20,0
0,0
14,3
Flux de trésorerie affectés aux opérations de financement
14,3
20,0
0,0
Variation de la dette nette bancaire
-9,8
-30,9
-3,1
138,7
128,8
138,7
107,8
107,8
104,7
Dette nette bancaire à l'ouverture
Dette nette bancaire à la clotûre
Confirmation de l’objectif de désendettement
Encours moyen 2009 : 152,4 M€
Encours moyen 2010 : 119,2 M€
8
GROUPE FLO
Une nouvelle amélioration de la structure financière
Bilans consolidés
Bilan
en M€
31 décembre
2008
30 juin 2009
31 décembre
2009
30 juin 2010
Marques et enseignes
39,6
39,6
39,6
39,6
Fonds de commerce
32,8
33,4
32,8
31,9
Goodwill
126,1
125,8
124,8
123,7
Total Marques / Fonds de Commerce / Goodwill
198,6
198,8
197,2
195,3
Total Actifs Autres
131,4
127,3
121,2
118,6
Net I.D.A. / I.D.P.
-10,6
-9,5
-10,6
-10,5
BFR
-83,9
-76,3
-78,0
-71,1
Total Actif
235,5
240,4
230,0
232,4
Capitaux propres
96,8
97,3
122,1
127,7
Prêt d'actionnaire Financière Flo
14,3
Dette financière nette
138,7
128,8
107,8
104,7
Total Passif
235,5
240,4
230,0
232,4
9
9
GROUPE FLO
Calcul des ratios bancaires
En millions d'euros
31 décembre
2008
30 juin 2009
31 décembre
2009
30 juin 2010
EBITDA (12 mois glissants)
32,5
29,7
35,1
43,1
EBIT Courant (12 mois glissants)
14,4
12,2
19,0
27,7
Coût de l'endettement (12 mois glissants)
8,3
9,4
8,7
6,8
Capitaux propres
96,8
97,3
122,1
127,7
Dette nette bancaire
138,7
128,8
107,8
104,7
Gearing
1,43
1,32
0,88
Dette nette / EBITDA (ratio de leverage)
Covenant
R.O.P. courant 12 mois / Coût de l'endettement (ratio interest cover)
Covenant
4,3
< 3,6
1,7
> 2,8
4,3
< 5,4
1,3
> 0,8
3,1
< 5,1
2,2
> 0,6
0,82
2,4
< 4,3
4,1
> 1,3
Une première étape en terme de désendettement
Un ratio de Gearing (dette nette / capitaux propres) ramené à 82% contre 132% un an auparavant
Un ratio de Leverage (dette nette / EBITDA) inférieur à 2,5
10
10
GROUPE FLO
Parc de restaurants au 30 juin 2010
Parc
Parc de
de restaurants
restaurants
au
au 30
30 juin
juin 2010
2010
Paris
Paris
Périphérie
Périphérie
Province
Province
International
International
Total
Total
10
10
10
10
84
84
57
57
141
141
Hippopotamus
Hippopotamus
Propre
Propre
Franchise
Franchise
Total
Total
15
15
66
21
21
31
31
88
39
39
38
38
33
33
71
71
Propre
Propre
Franchise
Franchise
Total
Total
12
12
Bistro
Bistro Romain
Romain
77
11
88
10
10
22
12
12
29
29
33
32
32
12
12
Tabapizza
Tabapizza
Propre
Propre
Franchise
Franchise
Total
Total
10
10
22
12
12
77
77
14
14
17
17
99
26
26
Taverne
Taverne de
de
Maître
Maître Kanter
Kanter
Propre
Propre
Franchise
Franchise
Total
Total
33
11
44
22
32
32
34
34
55
33
33
38
38
Brasseries
Brasseries
Propre
Propre
Franchise
Franchise
Total
Total
99
22
11
11
22
22
44
44
77
11
11
Concession
Concession
Mandat
Mandat de
de gestion
gestion
Total
Total
33
Concessions
Concessions
33
88
44
12
12
Propre
Propre
Franchise
Franchise
Total
Total
39
39
88
47
47
65
65
14
14
79
79
Total
Total Groupe
Groupe Flo
Flo
22
66
88
17
17
17
17
34
34
11
11
44
15
15
61
61
81
81
142
142
22
16
16
18
18
167
167
119
119
286
286
Evolution du périmètre sur le premier semestre 2010
Ouverture de 6 restaurants en franchise
Passage en location gérance ou franchise de 4 restaurants
11
11
GROUPE FLO
Priorités du second semestre 2010
Une stratégie de développement sélective
Poursuite du plan de développement en franchise, avec une quinzaine d’ouvertures
Dont 2 ouvertures sur autoroute (programme de transformation des sites sous enseigne « Bœuf jardinier »)
Relance du développement en propre, concentré sur Hippopotamus, avec trois ouvertures
programmées
Lancement du plan de transformation du réseau Bistro Romain avec six transformations prévues
Une gestion optimisée du réseau existant
Passage d’un mode de gestion en propre versus en franchise ou en location gérance
Poursuite des priorités opérationnelles
Relance commerciale
Poursuite de l’adaptation des concepts et des offres aux évolutions de consommation
Optimisation des modèles économiques
12
GROUPE FLO
Consolider notre position de leader
Réactivité à trois niveaux
Bataille du Chiffre d’Affaires
Poursuite de l’industrialisation du Groupe : Refonte des modes opératoires en
restaurants, pour gagner en efficacité et baisser les coûts opérationnels
Gestion saine des investissements opérationnels
Consolidation de notre marque leader « Hippopotamus »
Relance maîtrisée du développement en propre
Mutation prioritaire du réseau Bistro Romain
Poursuite de la franchise
En valorisant et dynamisant commercialement notre patrimoine de
Brasseries
En optimisant nos potentiels de relais de croissance et notre réseau
commercial
13
GROUPE FLO
Groupe Flo sort gagnant de la crise
Fort de la puissance de ses marques, et de l’amélioration
de sa compétitivité et de sa structure financière,
Groupe Flo consolide sa position de leader
du marché de la restauration commerciale et
renforce sa capacité à aborder
le redémarrage d’un cycle de croissance maîtrisée.
14