Fiche GAL CONVERTIBLES

GAL CONVERTIBLES
(anciennement HGL CONVERTIBLES)
Septembre 2008
V.L AU 26/09/2008 : 1122.13€
Objectifs de gestion
Caractéristiques
FCP de capitalisation - diversifié (AMF)
Conforme aux normes européennes
Date de création: 28/11/2003 (1000 Euros)
Valorisation: Hebdomadaire
Devise: EURO
Frais de gestion maximum : 1,44% TTC
Commission de souscription : 3% maximum
Société de gestion : GASPAL Gestion
Valorisateur: EURO-VL
Dépositaire: CM-CIC Securities
Le FCP a pour objectif la gestion active d'un portefeuille diversifié de
valeurs mobilières constitué essentiellement d'obligations
convertibles ou
assimilées de la zone euro.
Des actions, warrants ou options d'achat peuvent se substituer aux
obligations convertibles dans la limite de 40% du portefeuille de
manière à former des obligations convertibles dites synthétiques.
A titre d'information, la performance du FCP pourra être comparée à
l'indice Exane ECI Euro. Mais le fonds n'est pas indiciel et sa
performance peut s'écarter de celle de cet indice.
Performances
GAL CONVERTIBLES
Depuis
la création *
2003 *
2004
2005
2006
2007
Septembre
2008
2008
12,21%
-0,89%
2,83%
9,88%
10,05%
2,32%
-2,74%
-11,02%
Les performances passées ne préjugent pas des résultats futurs. Les performances ne sont pas constantes dans le temps.
Principales lignes Convertibles (%)
*création du fonds le 28/11/2003
Analyse de Performance
Principales lignes Actions (%)
CLUB MED 3% 11/08
3,47
ESSILOR
1,57
ARTEMIS 2% 07/10
3,25
DANONE
1,5
DELTA ACTIONS
ALCATEL 4,75% 01/11
3,13
TOTAL
1,49
VOLATILITE
FRANCE TELECOM 1,60% 01/09
2,95
AIR LIQUIDE
1,41
CONVEXITE -20% / +20%
HAVAS 4% 01/09
2,88
GDF SUEZ
1,39
SENSIBILITE TAUX
Commentaires du mois
0,23
7,05%
-4,16%/+4,42%
0,34
Répartition des actifs
Les marchés actions ont connu un mauvais mois de septembre : le Cac 40 perd : -7.12%, le Dow Jones : -3.47%,
le Nasdaq : -7.78%, et le Nikkei : -9.02%, Le MSCI Monde en euros perd : -6.29%. L’Euro se déprécie face au Dollar
: 1.4624/1.4678, et se déprécie face au Yen 155.235/159.685. Le pétrole baisse suite aux craintes de
ralentissement économique, le cours (WTI) s'établit à : 107.02/115.64 USD/bl.
TRESORERIE
5,9%
29,8%
Le fonds Gal Convertibles baisse de -2.74% à comparer à ECI Euro -7.56%. Depuis le 1er janvier, l'ECI Euro baisse
de -16.79%, contre -11.02% pour le fonds. Morningstar lui a decerné une quatrième étoile .
OBLIGATIONS
CONVERTIBLES ET
ASSIMILEES
Sur les actions les plus fortes baisses sont : Arcelormittal (-27.4%), Christian Dior (-21.9%), Bouygues Telecom
(-18.8%), EDF Energies Nouvelles (-18.7%). Les plus fortes hausses sont : Dexia (+10.5%), l'Oréal (+6.9%), France
Telecom (+3.4%), et Danone (+0.6%).
Au mois de septembre, les obligations convertibles en plus forte baisse sont : Alstom 2% décembre 2008
(-18.9%), Artemis 2% 07/10 (-8.1%), Iliad 2.2% janvier 2012 (-7.9%), Alcatel 4.75% 01/11 (-2.2%). Les obligations
convertibles en hausse sont : France Telecom 1.6% janvier 2009 (+0.4%), Altran 3.75% janvier 2009 (+1.2%), Club
Med 3% novembre 2008 (+2.1%).
44,0%
TITRES DE CREANCES
NEGOCIABLES
ACTIONS ZONE EURO
20,4%
Dans un environnement de marché difficile, nous avons continué à être prudent, le delta action diminue
légèrement de 0.25 à 0.23, à comparer à celui de l'ECI Euro 0.22. La sensibilité taux a légerement baissé de 0.35 à
0.34.
Répartition sectorielle
Agroalimentaire
2.5%
Banque/Ass
1,5%
TCN
44,0%
Trésorerie
5,9%
Utilities
0,3%
1,9%
SSII/Logiciels
Santé
2,9%
Chimie
1,4%
Performance
Distribution
3,3%
construction
1,7%
Energie
10,4%
Industries &
Equipements
4,5%
Loisirs
3,5%
Luxe
Médias 1,9%
Télécom 2,9%
11,6%
145
140
135
130
125
120
115
110
105
100
95
nov.-03
juil.-04
janv.-05
août-05
Gal Convertibles
mars-06
oct.-06
ECI EURO
Souscriptions / Rachats
Avant 10h30 le vendredi - cours inconnu - Code ISIN: FR0010028233 - Code BLOOMBERG : GG GAL CONVERTIB Equity
Souscription / rachat auprès de CM-CIC Securities - tel: 01 45 96 79 94 Fax: 01 45 96 77 23
Pour tous renseignements complémentaires, contactez Christian Ginolhac tel : 01 42 68 19 94
Note : Ce document, non contractuel et non certifié par les commissaires aux comptes, est fourni à titre informatif.
juin-07
déc.-07
juin-08