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Date: 11.05.2010
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La réconciliation tunniltueuse
Quotidien écon./financier GE
L'Agefi
1002 Lausanne
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Genre de média: Médias imprimés
Type de média: Magazines populaires
Tirage: 10'000
Parution: 5x/semaine
N° de thème: 220.119
N° d'abonnement: 1076461
Page: 13
Surface: 15'099 mm²
Stock-picking systématisé
sur les titres émergents
Reyl AM décline
sa méthodologie utilisée
pour d'autres fonds.
Dynamisme économique, croissance de la classe moyenne, émer-
génce de multinationales ou réservoir de matières premières et
de consommation: les arguments
en faveur des pays émergents sont
connus. Avec une constante: les
pays les plus performants chan-
puis six ans pour d'autres produits.
Le gigantesque réservoir de titres
présente quant à elle 60%, via une
émergents (environ 30.000) est
dans un premier temps ramené
valorisations raisonnables et crois-
à près de 4000, grâce à des filtres
suries capitalisations (plus de 100
millions de dollars) et les profils
de liquidité, explique l'un des gérants, Maxime Botti, qui s'expri-
mait lors d'une présentation organisée récemment à Genève.
L'approche fondamentale (pondérée à 40%) mêle une stratégie
stratégie multi-facteurs qui cible
sance forte, avec l'examen de la
volatilité à court, moyen et long
terme.
Des 200 à 250 titres retenus après
cette étape, une liste d'achat réduite est constituée, menant à une
recomposition du portefeuille
toutes les quatre à six semaines.
Une «buy list» qui ne fait pas l'ob-
gent d'année en année. D'où la nécessité de faire évoluer en permanence l'exposition aux émergents.
Value ou «contrarian» et une stratégie «Yield», sans timing de styla
jet de discussions à l'intérieur de
l'équipe Les gérants n'effectuent
pas non plus de visites d'entrepri-
La première recherche des titres
ses, c'est pourquoi le poids d'un ti-
C'est l'objectif du fonds Reyl
à fort cash-flow, «les pépites dont
rêve tout gérant», dixit Botti, tandis que la seconde, défensive, pri-
tre ne peut pas dépasser 2,5% (et
même 1,5% dans la pratique). La
vilégie le dividende récurrent.
10% au-dessus de l'indice pour les
secteurs. (SR)
Emerging Markets Equities, pour
lequel la société de gestion genevoise adopte depuis juillet dernier
une méthodologie déjà utilisée de-
L'approche comportementale re-
Observation des médias
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limite pays est fixée à 35% et à
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