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SA
Comment
optimaliser le
bilan de votre
entreprise?
1
Table des matières
Avant-propos
3
Votre positionnement
6
Situation actuelle
•
Solvabilité
9
•
Liquidité
10
•
Fonds de roulement
12
•
Besoin en fonds de roulement sur chiffre d’affaires
15
•
Rentabilité
17
•
Equilibre bancaire net
19
Gestion optimale du bilan
•
Comptable
25
•
Financier
28
•
Bancaire
34
Conclusion
© 2015. For more information, contact Deloitte Accountancy
38
2
Avant-propos
A l'aide de calculs d'indices de liquidité, de rentabilité et de solvabilité, nous générons un rapport
BMI (Balance Management Index). Celui-ci permet de faire un tour d’horizon quant à la gestion de votre
bilan tout en portant une attention spécifique à votre situation bancaire nette. Des suggestions concrètes
d’aspects comptables et financiers peuvent ainsi être mises en évidence.
De plus, via une rose de positionnement, votre entreprise est comparée à plus de 500 entreprises
provenant de notre ‘Baromètre PME 2014’.
3
Avant-propos
Ce rapport ‘BMI’ est essentiellement basé sur les informations légales et officiellement déposées, ainsi que
sur les données que vous nous avez fournies. Compte tenu du fait que ces chiffres ont été récupérés sans
aucun contrôle, Deloitte Fiduciaire ne peut offrir aucune garantie quant à l'exactitude, l'exhaustivité et
l'actualité des ratios fournis.
L'analyse des ratios est un calcul d'indices purement théorique et un inventaire d'éléments comptables,
financiers et bancaires. L'objectif de cette analyse consiste à vous offrir un canevas de discussion sans
engagement sur la gestion du bilan.
4
Table des matières
Avant-propos
3
6
Situation actuelle
•
Solvabilité
8
•
Liquidité
10
•
Fonds de roulement
12
•
15
•
Rentabilité
17
•
19
•
Comptable
25
•
Financier
28
•
Bancaire
34
Conclusion
38
5
Rose de positionnement
Q1: la valeur de la 25ième
entreprise (sur 100). 24 entreprises
enregistrent donc de moins bonnes
performances;
Solvabilité
100
75
50
Rentabilité après
impôts / CP
Liquidité
25
-
entreprise (entreprise médiane);
entreprise. A 25 près, cette
entreprise est la plus performante;
Besoin en fonds de
roulement / chiffre
d'affaires
Fonds de roulement
Q4: la valeur de l’entreprise la plus
performante.
2011
2012
2013
6
Table des matières
Avant-propos
3
6
Situation actuelle
•
Solvabilité
8
•
Liquidité
10
•
Fonds de roulement
12
•
15
•
Rentabilité
17
•
19
•
Comptable
25
•
Financier
28
•
Bancaire
34
Conclusion
38
7
Situation actuelle
Solvabilité
La solvabilité nous donne une indication importante quant à l’indépendance financière de votre entreprise,
à savoir dans quelle mesure vous êtes capable de financer votre exploitation et vos investissements à
l'aide de vos moyens propres. Elle définit le tampon financier dont dispose votre société pour pouvoir faire
face aux risques imprévus, aux frais et aux pertes inopinées sans que la continuité de votre entreprise ne
soit compromise. La solvabilité a une très grande importance dans votre relation avec votre banquier!
Nous détaillons les sujets suivants:
•
Le degré de solvabilité, étant le rapport entre les capitaux propres et le total du passif. Ces chiffres
proviennent des comptes annuels.
•
Le degré de solvabilité bancaire, étant le degré de solvabilité corrigé des comptes courants et des
emprunts subordonnés. Dans le cas où les comptes courants auraient un caractère subordonné, la
banque les considérera aussi comme des capitaux propres.
8
Situation actuelle
Solvabilité
Niveau de solvabilité de votre entreprise:
• Solvabilité (*) : 25,0% exercice 2013
• Solvabilité bancaire (**) : 25,0% exercice 2013
Evolution solvabilité
Benchmark Baromètre PME
30%
100
25%
25,0%
25,0%
20%
Solvabilité Q4
75
Solvabilité Q3
15%
5%
Solvabilité Q2
50
17,1%
17,1%
10%
Solvabilité Q1
25
0%
9,8%
2010
11,7%
2011
2012
9,8%Solvabilité11,7%
Votre solvabilité bancaire
Votre solvabilité
bancaire
2013
0
2010
2011
2012
2013
(*) Calculé comme les capitaux propres / total des actifs
(**) Calculé comme (Capitaux propres – comptes courants débiteurs + emprunts subordonnés + comptes courants créditeurs subordonnés)/(Total
des actifs – comptes courants débiteurs)
9
Situation actuelle
Liquidité
La liquidité montre dans quelle mesure l'entreprise peut couvrir ses obligations à court terme. Les actifs
circulants (stocks, créances commerciales et autres créances à court terme) et des moyens liquides sontils suffisants (y compris les placements de trésorerie) pour couvrir les obligations à court terme?
Afin de clarifier, nous utilisons 3 ratios:
•
Current ratio : Il montre dans quelle mesure les moyens de l’entreprise sont suffisants pour couvrir ses
obligations à court terme. Ce ratio est calculé en divisant la somme de tous les actifs circulants, y
compris les moyens liquides, les placements de trésorerie et les comptes de régularisation de l’actif par
la somme des dettes court terme et des comptes de régularisation du passif. Ces éléments peuvent
être retrouvés dans les comptes annuels.
•
Current ratio bancaire : Les comptes courants ne sont généralement pas considérés par les banques
comme des dettes et/ou des créances (car ils sont souvent des moyens de financement de
l’entreprise). De ce fait, le current ratio bancaire sera calculé comme le current ratio sans tenir compte
des comptes courants (aussi bien au numérateur qu’au dénominateur).
•
Quick ratio : Reprend la même formule que le current ratio mais sans tenir compte au numérateur des
éléments moins liquides, difficiles à convertir en cash tels que les stocks et les comptes de
régularisation.
10
Situation actuelle
Liquidité
La liquidité est évaluée à l’aide du:
• Current ratio (**) : 68,5% exercice 2013
• Current ratio bancaire (***) : 68,5% exercice 2013
• Quick ratio (*) : 67,9% exercice 2013
Benchmark Baromètre PME
Evolution current ratio
100
80%
Q4 Current ratio
70%
60%
75
50%
40%
30%
0%
52,7%
56,6%
20%
10%
Q3 Current ratio
68,5%
46,7%
68,5%
Current ratio
2011
46,7%
Q2 Current ratio
52,7%
Q1 Current ratio
25
56,6%
2010
50
2012
Votre current ratio bancaire
2013
Votre current
ratio bancaire
0
2010
2011
2012
2013
(*) Calculé comme (créances court terme + valeur disponibles)/(dettes court terme – compte courant créditeur – compte de régularisation passif)
(**) Calculé comme (actifs circulants + compte régularisation actif)/(dettes court terme + compte régularisation passif)
(***) Calculé comme [(Actifs circulants + compte régularisation actif)-(Comptes courants débiteurs)]/[(dettes court terme + compte régularisation
passif) – (comptes courants créditeurs)]
11
Situation actuelle
Besoin en fonds de roulement
Le besoin en fonds de roulement est étudié du point de vue des stocks, des créances commerciales et des
créances des fournisseurs. Il s’exprime en nombre de jours, afin d’avoir une idée de la période à financer
ou du cycle d’exploitation.
•
Nombre de jours de stock: rapport entre les stocks et les achats, multiplié par 365.
•
Nombre de jours crédit clients: rapport entre les créances en cours et le chiffre d’affaires, multiplié par
365.
•
Nombre de jours crédit fournisseurs: rapport entre les dettes commerciales à court terme et les achats,
multiplié par 365.
Afin de déterminer la période à financer, nous additionnons le nombre de jours de stock et le nombre de
jours clients et déduisons ensuite le nombre de jours fournisseurs.
12
Situation actuelle
• La période à financer s'élève à -19 jours en 2013.
Comparé à -100 jours en 2012 cela représente une augmentation de la période à financer.
•
La période à financer a été calculée en fonction des achats.
13
Situation actuelle
Nombre de jours crédit clients
70,0
Nombre de jours crédit
fournisseurs
66,1
120,0
60,0
57,1
100,0
96,1
100,1
47,4
50,0
80,0
40,0
60,0
30,0
20,0
40,0
10,0
18,9
20,0
0,0
2011
2012
2013
0,0
2011
Nombre de jours crédit clients
2012
2013
Nombre de jours crédit fournisseurs
2011
# de
jours
crédit
clients
57,1
2012
↑
66,1
2011
2013
↓
47,4
# de
jours
crédit
fournis
seurs
96,1
2012
↑
100,1
2013
↓
18,9
14
Situation actuelle
Besoin en fonds de roulement sur chiffre
d'affaires
Le rapport besoin en fonds de roulement sur chiffre d'affaires nous donne une idée du nombre d'euros
supplémentaire dont l'entreprise a besoin pour réaliser 100 euros de chiffre d'affaires supplémentaire.
Le calcul du fonds de roulement tient compte des dettes commerciales, des dettes fiscales et salariales,
des acomptes reçus de clients et d’autres dettes, mais aussi des comptes de régularisation de l’actif et du
passif.
Pour le ratio bancaire, une correction est faite pour les dettes et créances sous forme de comptes
courants.
15
Situation actuelle
Besoin en fonds de roulement sur chiffre
d'affaires
•
Le besoin en fonds de roulement sur chiffre d’affaires est évalué à l’aide des ratios suivants:
• Besoin en fonds de roulement / chiffre d'affaires (*) : -3,7% exercice 2013
− Besoin en fonds de roulement bancaire / Chiffre d’affaires (**):
16
Situation actuelle
Rentabilité
Nous utilisons les ratios suivants pour l’étude de la rentabilité:
•
Résultat après impôts sur les capitaux propres : Il s'exprime par le rapport entre le résultat de l'exercice
après impôts sur les capitaux propres, augmenté d’un facteur de risque. Ce ratio indique dans quelle
mesure le capital investi par les actionnaires est rentable. En d’autres mots, est-ce qu'il est intéressant
d'investir dans votre entreprise?
•
L'EBITDA ou le cash flow d'exploitation mesure le rendement opérationnel de votre entreprise en
éliminant l'impact de la structure financière (intérêts), les méthodes d'évaluation utilisées
(amortissements) et le régime fiscal de votre entreprise. C'est le ratio par excellence pour mesurer la
rentabilité opérationnelle des entreprises et pour les comparer réciproquement. Ce ratio indique
combien de cash flow l'entreprise réalise par 100 € de chiffre d'affaires.
•
Capacité de remboursement: Ce ratio indique si le cash-flow net de votre entreprise est suffisant pour
payer les remboursements de capital à un an au plus, ce qui intéresse certainement votre banquier!
17
Situation actuelle
Rentabilité
•
La rentabilité est évaluée à l’aide de:
•
−
Rentabilité après impôts / CP (*): 33,8% exercice 2013
−
EBITDA / chiffre d’affaires (**): 23,6% exercice 2013
Capacité de remboursement (***):
Année comptable
2013
2012
2011
228,0%
292,2%
155,4%
18
Situation actuelle
Aperçu des emprunts
19
Situation actuelle
Aperçu des garanties
20
Situation actuelle
Conclusions (1)
•
Solvabilité:
− Compare avec d’autres entreprises, le score de la solvabilite de l’entreprise est a ameliorer
− Durant les 3 dernieres annees, la solvabilite de votre entreprise s’ameliore
•
Liquidité:
− En general, nous pouvons conclure que la liquidite est a ameliorer
− Compare avec d’autres entreprises, la liquidite de l’entreprise est plus faible
− Pour les 3 dernieres annees, la situation s’est amelioree
21
Situation actuelle
Conclusions (2)
•
Besoin en fonds de roulement:
− Le besoin en fonds de roulement de l’entreprise s’élève à 28,5j (Nombre de jours créances clients
– nombre de jours dettes fournisseurs)
− Globalement, l’entreprise utilise 29,10 EUR de fonds de roulement par 100 EUR de chiffre
d’affaires.
•
Rentabilité
− Globalement, la rentabilité des 2 dernières années s’est améliorée par rapport aux 2 années
précédentes.
22
Situation actuelle
Conclusions (3)
•
Equilibre bancaire net:
− Par manque d’information, nous ne pouvons rien dire sur ce point
•
Divers:
−
Les institutions financieres considerent qu’un pourcentage de plus de 5% sur ce ratio est ‘alarmant’.
− Vos comptes annuels ont été déposés dans les delais.
−
Les institutions financières considèrent que le dépôt tardif des comptes annuels est un signal
‘alarmant’.
− Attention: La banque considère la TVA / ONSS impayé comme un signal très négatif.
23
Table des matières
Avant-propos
3
6
Situation actuelle
•
Solvabilité
8
•
Liquidité
10
•
Fonds de roulement
12
•
15
•
Rentabilité
17
•
19
•
Comptable
25
•
Financier
28
•
Bancaire
34
Conclusion
38
24
Comptable – actions possibles
•
Vérification si certains coûts peuvent être activés (actifs économiques à long terme)
− Par ex., constitution de la société, restructuration de l’entreprise, démarrage de nouveaux projets,..
•
Solvabilité
Liquidité

≡
Cash-flow Pression fiscale

! (année 1)
Vérification si des projets internes peuvent être activés
− Par ex., construction d’un bâtiment propre, développement de logiciels propres (mises-à-jour), …
•
Solvabilité
Liquidité

≡

! (année 1)
Réorganiser les relations/l'organigramme de vos sociétés
− Par ex., A fille de B et B fille de C; peut être modifié en A et B filles de C
− Optimalisation des intérêts notionnels
•
Solvabilité
Liquidité




25
•
Vérification si des plus-values de réévaluation peuvent être exprimées sur des terrains ou bâtiments?
− Condition: société bénéficiaire
− Si nécessaire: à considérer comme une augmentation de capital (compte 10) plutôt qu’une plusvalue de réévaluation (compte 12)
− Fiscal : Retiré de la base de calcul des intérêts notionnels, l’amortissement de la réévaluation du
bâtiment est fiscalement non déductible
•
Solvabilité
Liquidité

≡
≡
A spécifier
Disponibilité d’une évaluation récente
− Si vous disposez d'une évaluation récente de laquelle ressort une valeur comptable des terrains et
bâtiments plus faible que leur valeur réelle, nous vous conseillons de la communiquer à votre
banquier. De cette façon, vous accentueriez la solvabilité réelle bancaire. Si vous souhaitez
exprimer une plus-value latente dans votre comptabilité, n'hésitez pas à le communiquer à votre
banquier.
26
•
Modification de la date de clôture de l’année comptable
− Les stocks et créances peuvent avoir un caractère cyclique pendant l’année. De préférence, la fin
de l’exercice comptable ne doit pas coïncider avec un pic dans les stocks ou dans les créances en
cours
•
Solvabilité
Liquidité


≡
≡
L’évaluation de vos stocks a un impact important sur la structure de votre bilan.
− Modification des règles d’évaluation
•
Completed contract method vis-à-vis percentage of completion
•
Direct cost versus full cost
Solvabilité
Liquidité



!
27
Financier – actions possibles
•
•
Organisez une action avant la fin de l’année comptable pour recouvrir au maximum les créances
commerciales en cours.
Solvabilité
Liquidité
Cash-flow
Pression fiscale
≡

≡
≡
Optimalisez le traitement de vos créances clients
− Commencez toujours avec un contrôle de la solvabilité de votre futur client
− Limitez les délais de paiement accordés
− Formulez des délais de paiement clairs sur la facture
− Déterminez un processus clair d’autorisation d'octroi de délais de paiement
− Faites un lien entre des longs délais de paiements et la structure des tarifs et/ou volumes minimaux
− Facturation complète, totale et correcte (par mois -> par semaine -> par jour)
28
− Spécifiez clairement vos conditions commerciales sur la facture:
•
Intérêts légaux et réclamations
•
Restriction de propriété
•
Délai de protestation des factures
•
Opposabilité des conditions générales
− Utilisez efficacement les acomptes / avances de paiement
− Suivez efficacement vos plaintes
− Suivez efficacement vos factures en cours : pré-rappel, mise en demeure, téléphone, visite,
prélèvement automatique, crédit stop (sauvegarder l'historique du contact).
Solvabilité
Liquidité
≡

≡
≡
29
•
•
•
Livraison maximale des produits finis avant la fin de l’année comptable.
Solvabilité
Liquidité
Cash-flow
Pression fiscale
≡


!
En cas de liquidités superflues, payez vos fournisseurs avant le délai et négociez un escompte.
Solvabilité
Liquidité
Cash-flow
Pression fiscale


Event.
positif
≡
Ne faites pas de commandes ou d’investissements importants à la fin de l’année comptable.
Solvabilité
Liquidité
Cash-flow
Pression fiscale



!
30
•
•
Il existe des soldes créditeurs ou débiteurs inter-sociétés dans votre groupe de sociétés. Faites circuler
l’argent et diminuez les soldes et la taille des bilans.
Solvabilité
Liquidité
Cash-flow
Pression fiscale

≡
≡
≡
En cas de liquidités superflues, payez le straight loan en cours ou crédit de caisse (en partie) (tenez
compte d’une reprise minimale de 125.000 EUR).
Solvabilité
Liquidité
Cash-flow
Pression fiscale


≡
≡
31
•
•
Votre société dispose d'une créance en C/C sur un des gérants/administrateurs. Si possible,
transformez celle-ci en moyens liquides.
Solvabilité
Liquidité
Cash-flow
Pression fiscale


≡
≡
Votre société bénéficie d'une dette C/C vis-à-vis d'un gérant/administrateur. Positionnez cette dette
comme une dette à LT plutôt qu’une dette à CT ou incorporez ce C/C dans le capital, à hauteur de la
partie fiscale non déductible (règle: dette C/C est au maximum égale à la somme du capital et des
réserves disponibles).
Solvabilité
Liquidité
Cash-flow
Pression fiscale


≡
≡
32
•
Evaluez les conséquences (financières et fiscales) d’une distribution des réserves lors de l’assemblée
générale annuelle statutaire.
− Une entreprise avec une solvabilité limitée peut choisir de ne pas distribuer les réserves.
− Une entreprise avec une grande solvabilité peut choisir de distribuer les réserves. Ces moyens
peuvent ensuite être encodés comme ‘apport propre’ pour des investissements par la société.
− A chaque fois, une évaluation détaillée doit être faite sur les aspects financiers (Par ex. solvabilité)
et fiscaux de la stratégie suivie.
33
Bancaire – actions possibles
•
Evaluez votre stratégie en matière de ‘leasing’ (investissement) ou de ‘renting’ (location). Comparez
l’effet sur votre bilan avec l’éventuelle différence de coût.
− Leasing
•
Exprimé comme dette à CT et LT sur le bilan
•
Amortissements – impact sur le calcul du cash-flow
Solvabilité
Liquidité
Cash-flow
Pression fiscale
Rentabilité
!
!



− Renting
•
•
Pas de dette sur le bilan
•
Directement en charges
Solvabilité
Liquidité
Cash-flow
Pression fiscale
Rentabilité


!

!
Evaluez les points positifs et négatifs du factoring pour votre entreprise. Un financement factoring peut,
sur le plan technique du bilan, être déduit de vos créances en cours. De cette façon, votre solvabilité
augmente.
34
Bancaire – point d’attention
•
Vérifiez de façon critique les conditions de votre contrat de crédit. Suivez de près l'évolution de vos
ratios financiers afin d'éviter le non respect de vos engagements.
•
Votre indice de risque bancaire auprès de << nom de l’institution financière >> dépasse (largement)
votre dette en cours. Discutez d’un déblocage possible de vos garanties avec votre banquier.
•
Parlez régulièrement avec vos institutions financières. Donnez leurs une mise-à-jour de la situation
financière et stratégique de votre entreprise. De cette façon, vous créez un esprit de partenariat.
•
Vous pouvez introduire une demande auprès de la banque pour le financement des primes de fin
d’année et du pécule de vacances. Ceci peut diminuer à court terme la pression sur les liquidités.
35
Bancaire – point d’attention
•
Dans votre groupe, il y a aussi une société de patrimoine. Envisagez un crédit (supplémentaire) sur
cette société (où les garanties nécessaires sont disponibles). La société de patrimoine peut donner
ensuite des moyens (subordonnés) à votre société d’exploitation.
•
Votre entreprise est liée à un groupe de sociétés. Il pourrait être utile d’évaluer la solvabilité et/ou la
liquidité consolidée. Plus forte vis-à-vis des institutions financières. Une consolidation des chiffres des
sociétés individuelles apporte une plus-value.
•
Quid des versements anticipés de l’Isoc.? Pourquoi ne pas reporter le paiement jusqu’au moment de la
réception de la feuille d’impôt et éventuellement financer l'impôt estimé?
•
Dans le cas où le fonds de roulement net < 0: besoin de financement pour la recomposition du fonds de
roulement à condition que le cash-flow soit suffisant.
36
Table des matières
Avant-propos
3
6
Situation actuelle
•
Solvabilité
8
•
Liquidité
10
•
Fonds de roulement
12
•
15
•
Rentabilité
17
•
19
•
Comptable
25
•
Financier
28
•
Bancaire
34
Conclusion
38
37
Conclusion
•
Solvabilité: A améliorer par rapport au secteur mais en bonne voie.
•
Liquidité: A améliorer.
•
Rentabilité: améliorer par rapport au secteur mais en bonne voie.
•
Crédits: Pas d’information disponible
38
39
Le contenu et l’apparence de cette présentation sont la propriété intellectuelle de Deloitte Fiduciaire* (ci-après «Deloitte») et/ou de ses
collaborateurs et sont protégés par le droit d’auteur et tous autres droits de propriété intellectuelle ou législation relevants. Aucune reproduction
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Deloitte n’a aucune responsabilité en matière d’avertissement du lecteur/de l’utilisateur) peuvent avoir pour conséquence d’invalider les
informations contenues dans cette présentation.
L’application des principes énoncés dépendra des circonstances particulières concernées et nous recommandons que vous obteniez un conseil
professionnel avant d’entreprendre ou de vous abstenir d’entreprendre toute action fondée sur un quelconque élément de cette présentation. C’est
avec plaisir que Deloitte conseillera le lecteur/utilisateur concernant l’application des principes énoncés dans cette présentation à leur situation
spécifique.
Deloitte n’accepte aucune obligation ou responsabilité relative à toute perte occasionnée à toute personne qui agirait ou s’abstiendrait d’agir suite
à toute information figurant dans cette présentation.
*Un département de Deloitte Accountancy SC s.f.d. SCRL.
40

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