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Les leviers de la croissance asiatique L`économie mondiale 2007
L’économie mondiale 2007 Conférence organisée par le CEPII 13 septembre 2006 Les leviers de la croissance asiatique Thierry Apoteker Directeur, TAC Les leviers de la croissance asiatique • Des performances remarquables, mais moins « atypiques » qu’auparavant • Les moteurs de la croissance: domestiques ou externes? • Une croissance asiatique « en transition » 2 1 - Des performances remarquables… mais moins atypiques qu’auparavant Équilibre de Croissance 2005 30 BONS ELEVES AJUSTEMENT CHN 20 MYS solde externe 10 TWN PHL 0 KOR THA -3 -1 1 -10 3 IDN IND VNM LKA PAK 5 7 9 11 BGD -20 FUITE EN AVANT IMPASSE -30 croissance économique 3 1 - Des performances remarquables… mais moins atypiques qu’auparavant Croissance du PIB 1988-2007 2005-07 Moyen-Orient Am Latine PECO Afrique Asie 1998-2004 1988-97 % source:FMI 0 2 4 6 8 10 4 2 – Quels moteurs de croissance? Croissance des exportations (2006 - $) Vietnam Thailande Philippines Malaisie Indonésie Pakistan Inde Taiwan Corée Chine 0 5 10 15 20 source: ADB 5 2 – Quels moteurs de croissance? Marché US et momentum de demande 35% part des US dans les exports LKA 30% 25% BGD PAK CHN 20% MYS PHL KOR IND TWN 15% VNM THA IDN 10% -5.0 Indicateur de momentum -4.0 Source: FMI, TAC -3.0 -2.0 -1.0 0.0 1.0 2.0 6 2 – Quels moteurs de croissance? Investissement en % du PIB (2005) Vietnam Thailande Philippines Malaisie Indonésie Pakistan Inde Taiwan Corée Chine 0 10 20 30 40 50 source: ADB 7 3 – Une croissance asiatique en transition Transition géographique 9 Accélération du sous-continent Indien, mais avec une dépendance croissante aux cycles internationaux 9 Divergences intra-ASEAN : Indonésie, Vietnam et Thaïlande en meilleure situation que les Philippines et, dans une moindre mesure, Malaisie 9 Risques de sur-investissement, de crise immobilière et bancaire en Chine 8 3 – Une croissance asiatique en transition Transition des sources de demande 9 Investissements et exportations en Inde, mais aussi en Indonésie et au Vietnam 9 L’équilibre consommation / épargne destiné à se transformer • Les excédents externes structurels comme symptômes d’un déséquilibre épargne / investissement • Comment réduire les excès d’épargne et d’investissement en Chine: le rôle des dépenses publiques • Comment poursuivre la hausse de l’investissement en Inde compte tenu des déficits publics 9 Intensification de l’intégration régionale « de fait »: commerce et investissement … mais pour quel marché final? 9 3 – Une croissance asiatique en transition Transition des modalités de gestion macroéconomique 9 Ancrage au dollar et contrôle des agrégats monétaires et de crédit 9 Arbitrages entre dépenses publiques 9 Politiques industrielles et de « contrôle » de l’investissement, 9 Nouvelles relations entre autorités et grandes entreprises en phase d’internationalisation 10 3 – Une croissance asiatique en transition Transition politique et sociale 9 Sensibilité croissante aux écarts de revenus et de richesses à l’intérieur des pays 9 Interrogations sur les modalités d’ouverture et de libéralisation du commerce … en lien avec les négociations OMC 9 Montée, parfois ponctuelles, des tensions politiques ouvertes ou sous-jacentes 11 L’économie mondiale 2007 Conférence organisée par le CEPII 13 septembre 2006 Les leviers de la croissance asiatique Thierry Apoteker, directeur, TAC Merci de votre attention TAC est un bureau indépendant de recherche économique et financière appliquée, spécialiste des pays émergents et leader du marché en matière d’analyses quantitatives et de data mining. TAC compte parmi ses clients une vingtaine de grandes entreprises européennes et quelques institutions multilatérales. Trois types de prestations conseil stratégique sur les pays émergents, associé à des projets d’investissement / acquisition / redéploiement systèmes de suivi et d’alerte dans les pays émergents : risque pays, coût du capital … outils informatiques de pilotage des risques dans les pays émergents, combinant informations internes de l’entreprise et analyses / mesures externes sur les pays Contact [email protected] 02 99 39 31 40 Web www.tac-financial.com www.waccportal.com 13
