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COMMUNIQUE DE PRESSE
Paris, le 29 mars 2016
ACTIVITE DU CAPITAL-INVESTISSEMENT EN 2015
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PLUS DE 10 MD€ INVESTIS, UN RECORD DEPUIS 8 ANS
PRES DE 10 MD€ LEVES, UN PALIER HAUT
AMELIORATION DU CAPITAL-INNOVATION
L’Association Française des Investisseurs pour la Croissance (AFIC) et Grant Thornton présentent
aujourd’hui l’activité des acteurs français du capital-investissement en 2015.
Michel Chabanel, Président de l’AFIC, souligne : « 2015 est un bon cru. Le palier de 10 Md€ investis et
de 10 Md€ levés est d’autant plus satisfaisant que le capital-innovation connaît également une
embellie. Toutefois nous sommes encore loin des 20 Md€ investis chaque année par les britanniques
dans les entreprises non cotées. Notre enjeu est désormais d'amplifier nos ressources pour continuer à
soutenir puissamment le talent des jeunes entrepreneurs français et la transformation des PME
françaises en ETI européennes ou mondiales, au service de la croissance durable de la France. La
période électorale qui s'annonce devra être favorable à un meilleur fléchage de l'épargne longue et
abondante des Français vers l'investissement dans l'économie réelle créatrice des emplois de demain. »
PLUS DE 10 MD€ INVESTIS, UN RECORD DEPUIS 8 ANS
En 2015, les acteurs du capital-investissement français ont investi 10,7 Md€ dans l'accompagnement
et l'accélération d’entreprises engagées dans des projets de transformation. Un fort rebond de +23%
par rapport à 2014, un niveau au plus haut depuis 8 ans.
12 554 M€
+ 23% par rapport à 2014
10 749 M€
10 164 M€
10 009 M€
9 738 M€
8 727 M€
6 598 M€
6 072 M€
6 482 M€
4 100 M€
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
C’est une nouvelle fois plus de
1.600 (1.645) entreprises qui
ont été accompagnées par les
membres de l’AFIC. Il s’agit en
majorité de PME (PME 61%,
ETI 21%, TPE 17%, grandes
entreprises 1%) et pour la
plupart françaises (85%).
2015
Les indicateurs du capital-innovation affichent une amélioration très sensible : double record
historique pour le nombre d’entreprises accompagnées (499) et pour le montant total investi (758
M€), les intentions d’affectation des capitaux levés sont en hausse de 67% (1,4 Md€ vs 0,8 Md€ en
2014). Une évolution positive qu’il sera important de poursuivre pour répondre à la dynamique de la
French Tech et à la croissance rapide des jeunes entreprises françaises dans tous les secteurs de
l'économie.
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Le capital-développement a accompagné 866 entreprises (53% du total) pour un montant de 3,9 Md€,
à nouveau en hausse cette année (+48% / 2014). Les 261 sociétés en capital-transmission ont
bénéficié de 6,1 Md€ d’investissement (+12% / 2014, 57% du total des investissements).
Le montant moyen investi par entreprise est de 6,5 M€, allant de 1,5 M€ pour le capital-innovation,
4,4 M€ pour le capital-développement, à 23,4 M€ pour le capital-transmission. Au total plus de 50%
des entreprises ont reçu moins de 1 M€ et 87% des investissements ont été supérieurs à 5 M€, preuve
de la très grande capillarité du capital-investissement français.
Des montants records ont été investis dans les secteurs traditionnels de l’industrie (2,6 M€,
doublement / 2014), des services et transports (2,6 M€, + 50% /2014), et dans les secteurs d’avenir de
l’informatique et du numérique (1,8 M€, quadruplement / 2014).
PRES DE 10 MD€ LEVES, UN PALIER HAUT
En 2015, la France du capitalinvestissement
demeure
10,3 Md€
10,0 Md€
9,8 Md€
attractive
avec
9,7
Md€ de
10,1 Md€
Moyenne de capitaux levés (2009-2013)
9,7 Md€
capitaux levés qui seront
5,7 Md€
8,2 Md€
engagés dans l’économie par
6,5 Md€
les 77 sociétés de capital5,0 Md€
5,0 Md€
investissement établies en
9,2
3,7 Md€
8,8
France qui les ont collectés.
7,4
7,1
Cette stabilité par rapport à
5,7
5,4
2014 (-4%) permet de
maintenir un niveau proche
2013
2014
2015
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
de la moyenne d’avant crise
(10,5 Md€ entre 2005 et 2008). Un niveau atteint sans opération exceptionnelle supérieure à 1 Md€
comme ce fut le cas les deux années précédentes, synonyme d’une meilleure répartition des fonds
levés auprès de l’ensemble des professionnels du capital-investissement.
Moyenne de capitaux levés (2005-2008)
10,5 Md€
Levées de capitaux
Levées > 1 Md€
12,0 Md€
Concernant les catégories de souscripteurs, à noter une forte baisse des fonds de fonds par rapport à
2014 (-24%, 2,1 M€, 21% de la collecte), une progression continue depuis 4 ans des personnes
physiques et family offices (1,6 M€, 16% de la collecte). La part des compagnies d’assurance et
mutuelles progresse et se rapproche des niveaux d’avant crise (1,6 Md€ vs 1,9 moyenne 2006-2008)
mais reste insuffisante compte tenu des réserves d’épargne disponible. Les industriels, bien qu’ils ne
représentent que 4% de la collecte, ont plus que triplé leurs souscriptions en un an (364 M€ vs 111 en
2014). Sur les capitaux apportés par le secteur public, seulement 25% sont à destination des fonds
privés.
Les investisseurs français apportent 71% de la collecte, et les investisseurs étrangers ont confié aux
membres de l’AFIC près de 3 Md€ de ressources externes supplémentaires, signe de l’attractivité de la
France, de ses perspectives lors des 3 à 5 prochaines années et de la capacité reconnue du capitalinvestissement français de délivrer de la performance durable.
L’accès aux investisseurs internationaux reste proportionnellement plus important passé le seuil de
200 M€. 35% des levées supérieures à 200 M€ s’effectue à l’international, cette part n’est plus que de
15% pour des fonds inférieurs à 200 M€.
RECORD HISTORIQUE DES DESINVESTISSEMENTS
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2015 est une année record en nombre d’entreprises désinvesties (1.209) à un coût historique en
baisse par rapport à 2014 (-30%), mais qui reste néanmoins au-dessus de la moyenne de long terme
(4,9 Md€ de 2006 à 2014).
Les cessions ont été réalisées auprès des industriels (1er en nombre, 249 opérations, pour 1,3 Md€) et
des sociétés de capital-investissement (1er en montant, 1,9 Md€, pour 189 opérations), confirmant le
rôle d’investisseurs de long terme des investisseurs en capital. A noter la forte progression des
cessions auprès du management des entreprises (nombre d’opérations +38% : 233 vs 169 en 2014 ;
montant + 52% : 0,6 Md€ vs 0,4 Md€).
Thierry Dartus, associé, Directeur du Département Transaction Advisory Services chez
Grant Thornton précise : « L’année 2015 confirme une fois de plus le niveau soutenu d’activité observé
depuis 2013 sur tous les segments, avec un niveau exceptionnel d’investissement qui dépasse la
moyenne observée avant crise, et un nombre de désinvestissements qui atteint un record historique.
Soutenu par l’abondance des fonds propres et des financements attractifs, le marché du capital
investissement français confirme son implication dans le financement de l’innovation, de la croissance
et de la transmission des entreprises, à en juger par le nombre d’opérations réalisées sur la période et
par la hausse des tickets moyens investis sur tous les segments de marché. L’activité des prochains mois
peut s’appuyer sur des fondamentaux solides de liquidités et de financement qui permettront aux
entreprises de continuer à créer de la valeur. »
L’intégralité des statistiques professionnelles sur l’activité 2015 des acteurs français du capitalinvestissement est disponible sur www.afic.asso.fr/statistiques.
A PROPOS DE L’AFIC
L’AFIC regroupe la quasi-totalité des équipes de capital-investissement actives en France et compte à ce titre plus de 280 membres actifs. A
travers sa mission de déontologie, de contrôle et de développement de pratiques de place elle figure au rang des deux associations
reconnues par l’AMF et dont l’adhésion constitue pour les sociétés de gestion une des conditions d’agrément. C’est la seule association
professionnelle spécialisée sur le métier du capital-investissement.
Promouvoir la place et le rôle du capital-investissement, participer activement à son développement en fédérant l’ensemble de la profession
et établir les meilleures pratiques, méthodes et outils pour un exercice professionnel et responsable du métier d’actionnaire figurent parmi
les priorités de l’AFIC.
PLUS D’INFORMATIONS : le site Internet de l’AFIC
A PROPOS DE GRANT THORNTON FRANCE
Grant Thornton, groupe leader d’Audit et de Conseil, rassemble en France 1 700 collaborateurs dont 122 associés dans 22 bureaux, en se
positionnant sur 5 métiers : Audit, Expertise Conseil, Conseil Financier, Conseil Opérationnel & Outsourcing et Conseil Juridique et Fiscal.
Grant Thornton accompagne les entreprises dynamiques (sociétés cotées, entreprises publiques et privées) pour leur permettre de libérer
leur potentiel de croissance, grâce à l’intervention d’associés disponibles et impliqués, épaulés par des équipes délivrant une expertise à très
haute valeur ajoutée.
Les membres de Grant Thornton International Ltd constituent l’une des principales organisations d’Audit et de Conseil à travers le monde.
Chaque membre du réseau est indépendant au plan financier, juridique et managérial.
Grant Thornton, l’instinct de la croissance.
Plus d’informations : www.grant-thornton.fr
CONTACTS PRESSE
AFIC : Antoinette Darpy |Tél. : 06 72 95 07 92 - [email protected]
Grant Thornton : Agnès de Ribet |Tél. : 01 56 21 06 34 - [email protected]
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