FM.4 Net Pay Calculating Income Tax, Canada pension Plan (CPP

FM.4 Net Pay Calculating Income Tax, Canada pension Plan (CPP) and Employment Insurance (EI) for a given Gross Pay As a maintenance person, Bonnie earns $620/week (including vacation pay) working in N.S. She works 50 weeks /year. a) Use the information given below and follow the steps to determine Bonnie’s net income for the year. b) Fill out a T4 form for Bonnie. A T4, or a Statement of Remuneration Paid, is an information slip prepared and issued by an employer providing information for the employee and the Canada Revenue Agency re: income and deductions. How to calculate Income Tax, Canada Pension Plan (CPP), and Employment Insurance (EI) When calculating net pay, use the following rates to calculate deductions/credits. These rates change from year to year! Employment insurance – EI is 1.88% of gross, to a maximum of $891.12 Canada pension plan – CPP is 4.95% of pay over $3500 (i.e. 4.95% x (gross – 3500)), to a maximum of $2356.20 N.S. Provincial income tax ‐ provincial income tax is 8.79% of the first $29590 of taxable income, plus 14.95% on the next $29590 N.S. tax credits – N.S. tax credit rate is 8.79%. 8.79 % of the following: personal exemption $8481, CPP contribution, EI contribution, and all other qualified amounts is “credited” from the provincial tax to be paid (i.e. 8.79% of ($8481 + CPP + EI + other qualified amounts)) Federal income tax – federal income tax is 15% of the first $43561, plus 22% of additional income up to $87123 Federal tax credits – federal tax credit rate is 15%. 15% of the following: personal exemption $11038, CPP, EI, all other qualified amounts is “credited” from the federal tax to be paid (i.e. 15% of ($11038 + CPP + EI + other qualified amounts)) a) Step 1 Calculate the annual gross income. annual gross = 50 x $620 = $31000 Step 2 Calculate the amount due to EI. EI = 1.88% of gross EI is 1.88% of gross, to a maximum of $891.12 = 0.0188 x $31000 = $582.80 Step 3 Calculate the amount due to the CPP. CPP = 4.95% of (gross ‐ $3500) CPP is 4.95% of (gross minus $3500) = 0.0495 x ( $31000 ‐ $3500) (i.e. 0.0495 x (gross – 3500)), to a maximum of = 0.0495 x $27500 $2356.20 = $1361.25 Step 4 Calculate the amount of provincial tax on the gross. Provincial tax at 8.79% = 8.79% of $29590 = 0.0879 x $29590 Provincial income tax is 8.79% of the first $29590, plus 14.95% on the next $29590 = $2600.96 Provincial tax at 14.95% = 14.95% of (gross ‐ $29590) = 0.1495 x ( $31000 ‐ $29590) = 0.1495 x ( $1410 ) = $210.80 Total provincial tax = $2600.96 + $210.80 = $2811.76 N.S. tax credits = 8.79% of (personal exemption + CPP + EI) Step 5 Calculate the provincial income tax credits and the total provincial tax. = 0.0879 ($8481 + CPP + EI) The N.S. gov’t allows a person to earn $8481 = 0.0879 ($8481 + $1361.25 + $582.80 ) that is not taxed. It is called a personal exemption. The value paid to CPP and EI (and = 0.0879 ( $10425.05 ) other potential contributions) are also exempted from being taxed since that money is = $916.36 paid to the gov’t too. It would not be reasonable to pay tax on the money you are giving the gov’t already. Determine the total of 8.79% of $8481 and 8.79% of the amount of CPP and EI calculated above. Calculate the new total to be paid in provincial tax by subtracting the credit from the amount of tax suggested in step 4. Total prov. tax = prov. tax calculated in step 4 – prov. tax credit = $2811.76 – $916.36 = $1895.40 Step 6 Calculate the amount of federal tax on the gross. Federal income tax is 15% of the first $43561, plus 22% of additional income up to $87123 Federal tax = 15% of = 0.15 x $31000 = $4650 Step 7 Calculate the federal income tax credits and the total federal tax. Federal tax credits = 15% of (personal exemption + CPP + EI) = 0.15 ($11038 + CPP + EI) The federal gov’t allows a personal exemption of $11038. The cost of CPP and EI are also exempted. = 0.15 ($11038 + $1361.25 + $582.80 ) Determine the total of 15% of $11038 and 15% of the amount of CPP and EI calculated above. = 0.15 ( $12982.05 ) = $1947.31 Calculate the new total to be paid in federal tax Total federal tax = fed. tax calculated in step 6 – fed. tax credit = $4650 – $1947.31 = $2702.69 Step 8 Calculate the net income. Net income = gross – deductions = gross – (EI + CPP + prov. tax + fed. tax) = $31000 – ( $582.80 + $1361.25 + $1895.40 + $2702.69 ) = $31000 – $6542.14 = $24457.86 b) Complete a T4 form. A T4, or a Statement of Remuneration Paid, is an information slip prepared and issued by an employer providing information for the employee and the Canada Revenue Agency re: income and deductions. It includes: The name and address of the employer and employee. The employee’s social insurance number. The gross income. Insert in box 14. The total income tax, both federal and provincial combined. Insert in box 22. The CPP contribution. Insert in box 16. The EI contribution. Insert in box 18 Assignment: #1, 2, 3 and 5 on page 48 and #1, 2, 3, 4, 5 and 9 on pages 52 ‐ 53 Clear Data
T4 Guide
T4
Employer's name – Nom de l'employeur
Mainly Maintenance
123 Main Street
Yarmouth, NS
B5A 1X1
Year
Année
Statement of Remuneration Paid
État de la rémunération payée
2016
Employment income – line 101
Revenus d'emploi – ligne 101
T4 (14)
123456
Social insurance number
Numéro d'assurance sociale
12
123 456 789
16
Employment code
Code d'emploi
28
24
1,361.25
CPP/QPP pensionable earnings
Gains ouvrant droit à pension – RPC/RRQ
17
26
RPAP
Employee's EI premiums – line 312
Cotisations de l'employé à l'AE – ligne 312
Employee's name and address – Nom et adresse de l'employé
BOYD
4,598.09
EI insurable earnings
Gains assurables d'AE
Employee's QPP contributions – line 308
Cotisations de l'employé au RRQ – ligne 308
29
Last name (in capital letters) – Nom de famille (en lettres moulées)
22
31,000.00
10 NS
Exempt – Exemption
CPP/QPP EI
PPIP
RPC/RRQ AE
Income tax deducted – line 437
Impôt sur le revenu retenu – ligne 437
Province of employment
Employee's CPP contributions – line 308
Province d'emploi
Cotisations de l'employé au RPC – ligne 308
Employer's account number / Numéro de compte de l'employeur
Ż
Protected B when completed / Protégé B une fois rempli
14
54
First name – Prénom
18
Initial – Initiale
B
BONNIE
Union dues – line 212
Cotisations syndicales – ligne 212
44
582.80
RPP contributions – line 207
Cotisations à un RPA – ligne 207
Charitable donations – line 349
Dons de bienfaisance – ligne 349
20
23 Forest Street
Yarmouth, NS
B5A 2W3
46
RPP or DPSP registration number
N° d'agrément d'un RPA ou d'un RPDB
Pension adjustment – line 206
Facteur d'équivalence – ligne 206
52
50
Employee's PPIP premiums – see over
Cotisations de l'employé au RPAP – voir au verso
55
PPIP insurable earnings
Gains assurables du RPAP
56
Box – Case
Amount – Montant
Box – Case
Amount – Montant
Box – Case
Amount – Montant
Box – Case
Amount – Montant
Box – Case
Amount – Montant
Box – Case
Amount – Montant
Other information
(see over)
Autres
renseignements
(voir au verso)
T4
Employer's name – Nom de l'employeur
Mainly Maintenance
123 Main Street
Yarmouth, NS
B5A 1X1
Year
Année
Statement of Remuneration Paid
État de la rémunération payée
2016
Employment income – line 101
Revenus d'emploi – ligne 101
123456
Social insurance number
Numéro d'assurance sociale
12
123 456 789
10 NS
Exempt – Exemption
CPP/QPP EI
PPIP
Employment code
Code d'emploi
28
29
RPC/RRQ AE
BOYD
4,598.09
16
EI insurable earnings
Gains assurables d'AE
24
1,361.25
Employee's QPP contributions – line 308
Cotisations de l'employé au RRQ – ligne 308
17
CPP/QPP pensionable earnings
Gains ouvrant droit à pension – RPC/RRQ
26
Employee's EI premiums – line 312
Cotisations de l'employé à l'AE – ligne 312
First name – Prénom
BONNIE
22
31,000.00
RPAP
Employee's name and address – Nom et adresse de l'employé
Last name (in capital letters) – Nom de famille (en lettres moulées)
Income tax deducted – line 437
Impôt sur le revenu retenu – ligne 437
Province of employment
Employee's CPP contributions – line 308
Province d'emploi
Cotisations de l'employé au RPC – ligne 308
Employer's account number / Numéro de compte de l'employeur
54
Ż
Protected B when completed / Protégé B une fois rempli
14
T4 (14)
Help
Initial – Initiale
18
B
44
582.80
RPP contributions – line 207
Cotisations à un RPA – ligne 207
20
23 Forest Street
Yarmouth, NS
B5A 2W3
Union dues – line 212
Cotisations syndicales – ligne 212
Charitable donations – line 349
Dons de bienfaisance – ligne 349
46
RPP or DPSP registration number
N° d'agrément d'un RPA ou d'un RPDB
Pension adjustment – line 206
Facteur d'équivalence – ligne 206
52
50
Employee's PPIP premiums – see over
Cotisations de l'employé au RPAP – voir au verso
55
PPIP insurable earnings
Gains assurables du RPAP
56
Box – Case
Amount – Montant
Box – Case
Amount – Montant
Box – Case
Amount – Montant
Box – Case
Amount – Montant
Box – Case
Amount – Montant
Box – Case
Amount – Montant
Other information
(see over)
Autres
renseignements
(voir au verso)
Clear Data
T4 Guide
Help
Report these amounts on your tax return.
14 – Employment income – Enter on line 101.
67 – Non-eligible retiring allowances – See line 130 in your tax guide.
16 – Employee's CPP contributions – See line 308 in your tax guide.
72 – Section 122.3 income – Employment outside Canada – See Form T626.
17 – Employee's QPP contributions – See line 308 in your tax guide.
73 – Number of days outside Canada – See Form T626.
18 – Employee's EI premiums – See line 312 in your tax guide.
74 – Past service contributions for 1989 or earlier years while a contributor
20 – RPP contributions – Includes past service contributions.
See line 207 in your tax guide.
75 – Past service contributions for 1989 or earlier years while not a
contributor – See line 207 in your tax guide.
22 – Income tax deducted – Enter on line 437.
77 – Workers' compensation benefits repaid to the employer – Enter on line 229.
37 – Employee home-relocation loan deduction – Enter on line 248.
78 – Fishers – Gross income
39 – Security options deduction 110(1)(d) – Enter on line 249.
79 – Fishers – Net partnership amount
41 – Security options deduction 110(1)(d.1) – Enter on line 249.
80 – Fishers – Shareperson amount
42 – Employment commissions – Enter on line 102.
This amount is already included in box 14.
43 – Canadian Forces personnel & police deduction – Enter on line 244.
This amount is already included in box 14.
See Form T2121.
Do not enter on line 101.
44 – Union dues – Enter on line 212.
81 – Placement or employment agency
workers
82 – Taxi drivers and drivers of other
passenger-carrying vehicles
46 – Charitable donations – See line 349 in your tax guide.
83 – Barbers or hairdressers
52 – Pension adjustment – Enter on line 206.
55 – Provincial parental insurance plan (PPIP) – Residents of Quebec, see
line 375 in your tax guide. Residents of provinces or territories other than
Quebec, see line 312 in your tax guide.
66 – Eligible retiring allowances – See line 130 in your tax guide.
84 – Public transit pass – See line 364 in your tax guide.
Gross income
See Form T2125.
Do not enter on line 101.
85 – Employee-paid premiums for private health services plans – See line 330
in your tax guide.
87 – Emergency services volunteer exempt amount – See "Emergency
services volunteers" at line 101, and the information at lines 362 and 395 in
your tax guide.
Do not report these amounts on your tax return. For Canada Revenue Agency use only.
(Amounts in boxes 30, 32, 34, 36, 38, 40, and 86 are already included in box 14.)
30 – Board and lodging
40 – Other taxable allowances and benefits
31 – Special work site
68 – Indian (exempt income) – Eligible retiring allowances
32 – Travel in a prescribed zone
69 – Indian (exempt income) – Non-eligible retiring allowances
33 – Medical travel assistance
70 – Municipal officer's expense allowance
34 – Personal use of employer's automobile or motor vehicle
71 – Indian (exempt income) – Employment
36 – Interest-free and low-interest loans
86 – Security options election
38 – Security options benefits
88 – Indian (exempt income) – Self-employment
Privacy Act, personal information bank numbers CRA PPU 005 and CRA PPU 047
Veuillez déclarer ces montants dans votre déclaration de revenus.
14 – Revenus d'emploi – Inscrivez à la ligne 101.
67 – Allocations de retraite non admissibles – Lisez la ligne 130 de votre guide d'impôt.
16 – Cotisations de l'employé au RPC – Lisez la ligne 308 de votre guide d'impôt.
72 – Revenu selon l'article 122.3 – Emploi hors du Canada – Consultez le formulaire T626.
17 – Cotisations de l'employé au RRQ – Lisez la ligne 308 de votre guide d'impôt.
73 – Nombre de jours hors du Canada – Consultez le formulaire T626.
18 – Cotisations de l'employé à l'AE – Lisez la ligne 312 de votre guide d'impôt.
74 – Services passés pour 1989 et les années précédentes pendant que l'employé cotisait
20 – Cotisations à un RPA – Comprend les cotisations pour services passés.
Lisez la ligne 207 de votre guide d'impôt.
75 – Services passés pour 1989 et les années précédentes pendant que l'employé
ne cotisait pas – Lisez la ligne 207 de votre guide d'impôt.
22 – Impôt sur le revenu retenu – Inscrivez à la ligne 437.
77 – Indemnités pour accidents du travail remboursées à l'employeur – Inscrivez à la ligne 229.
37 – Déduction pour prêts à la réinstallation d'employés – Inscrivez à la ligne 248.
78 – Pêcheurs – Revenus bruts
39 – Déduction pour options d'achat de titres 110(1)d) – Inscrivez à la ligne 249.
79 – Pêcheurs – Montant net d'un associé
de la société de personnes
41 – Déduction pour options d'achat de titres 110(1)d.1) – Inscrivez à la
ligne 249.
42 – Commissions d'emploi – Inscrivez à la ligne 102. Ce montant est déjà
compris dans la case 14.
43 – Déduction pour le personnel des Forces canadiennes et des forces policières –
Inscrivez à la ligne 244. Ce montant est déjà compris dans la case 14.
Consultez le formulaire T2121.
N'inscrivez pas ce montant à
la ligne 101.
80 – Pêcheurs – Montant du pêcheur à part
44 – Cotisations syndicales – Inscrivez à la ligne 212.
81 – Travailleurs d'agences ou de
bureaux de placement
82 – Chauffeurs de taxi ou d'un autre
véhicule de transport de passagers
46 – Dons de bienfaisance – Lisez la ligne 349 de votre guide d'impôt.
83 – Coiffeurs pour hommes ou dames
52 – Facteur d'équivalence – Inscrivez à la ligne 206.
55 – Régime provincial d'assurance parentale (RPAP) – Résidents du Québec,
lisez la ligne 375 de votre guide d'impôt. Résidents des autres provinces ou
territoires, lisez la ligne 312 de votre guide d'impôt.
66 – Allocations de retraite admissibles – Lisez la ligne 130 de votre guide d'impôt.
84 – Titres de transport en commun – Lisez la ligne 364 de votre guide d'impôt.
Revenus bruts
Consultez le formulaire T2125.
N'inscrivez pas ce montant à
la ligne 101.
85 – Primes versées par l'employé à un régime privé d'assurance-maladie – Lisez la
ligne 330 de votre guide d'impôt.
87 – Montant exempt d'impôt versé à un volontaire des services d'urgence –
Lisez « Volontaires des services d’urgence » à la ligne 101, et les renseignements
aux lignes 362 et 395 de votre guide d'impôt.
Ne déclarez pas ces montants dans votre déclaration d'impôt. À l'usage de l'Agence du revenu du Canada seulement.
(Les montants des cases 30, 32, 34, 36, 38, 40 et 86 sont déjà inclus dans la case 14.)
30 – Pension et logement
40 – Autres allocations et avantages imposables
31 – Chantier particulier
68 – Indien ayant un revenu exonéré – Allocations de retraite admissibles
32 – Voyages dans une zone visée par règlement
69 – Indien ayant un revenu exonéré – Allocations de retraite non admissibles
33 – Aide accordée pour les voyages pour soins médicaux
70 – Allocation de dépense versée à un conseiller municipal
34 – Usage personnel de l'automobile ou du véhicule à moteur de l'employeur
71 – Indien ayant un revenu exonéré – emploi
36 – Prêts sans intérêt ou à faible intérêt
86 – Choix liés aux options d'achat de titres
38 – Avantages liés aux options d'achat de titres
88 – Indien ayant un revenu exonéré – travail indépendant
Loi sur la protection des renseignements personnels, fichiers de renseignements personnels ARC PPU 005 et ARC PPU 047