Global Value Equity Fund Morgan Stanley Investment Funds

Morgan Stanley Investment Funds
Global Value Equity Fund
PERFORMANCES EN USD PAR RAPPORT A L'INDICE MSCI WORLD (NET)1
Période
Classe I
Classe A
Classe B
Indice
Un mois
Trois mois
Depuis début
Un an
Trois ans (par an)
Cinq ans (par an)
Dix ans (par an)
Depuis la création (par an)
(1.58)
(11.71)
(8.56)
7.23
(15.22)
(2.73)
0.46
6.23
(1.63)
(11.89)
(8.92)
6.39
(15.85)
(3.44)
(0.21)
n/a
(1.75)
(12.12)
(9.37)
5.33
(16.68)
(4.40)
(1.20)
n/a
(3.43)
(12.67)
(9.84)
10.20
(11.46)
0.06
(1.02)
5.08
12 mois au :
Juin 2010
Juin 2009
Juin 2008
Juin 2007
Juin 2006
7.23
(30.49)
(18.26)
28.03
11.62
6.39
(30.98)
(18.84)
27.10
10.83
5.33
(31.67)
(19.65)
25.84
9.71
10.20
(29.50)
(10.68)
23.59
16.93
La performance passée ne constitue pas une indication des résultats à venir. Les données relatives à la performance
ne tiennent pas compte des commissions et coûts résultant de l’émission et du rachat de parts.
Valorisations du portefeuille
Fonds
Indice
C/CF
Cours/Valeur comptable
C/B
Rendement
Nombre de titres
7.77
1.71
14.49
4.34
68
8.34
1.63
15.95
2.66
1657
10 principales valeurs du portefeuille
PHILIP MORRIS INC
BRITISH AMERICAN TOBACCO PLC
BRISTOL-MYERS SQUIBB CO.
ROYAL DUTCH SHELL PLC
VERIZON COMMUNICATIONS INC
MCGRAW-HILL COMPANIES INC
CRH PLC
TOTAL S.A.
MOODY'S CORP
DUPONT EI NEMOUR
Total
%
3.97
3.11
3.02
2.99
2.84
2.51
2.25
2.21
2.19
2.18
27.27
Répartition géographique
PARTS DE LA CLASSE I PAR RAPPORT A L'INDICE MSCI WORLD (NET)2
États-Unis
Royaume-Uni
Japon
France
Suisse
Pays-Bas
Allemagne
Taïwan
Singapour
Autres
Liquidités
Total
Performance d’un investissement de 100 USD depuis la création
600
Fonds
500
Indice
400
Valeur
F A C T S H E E T
Fonds (net de frais) %
30 Juin 2010
300
200
%
40.98
15.40
10.67
8.31
3.87
3.13
2.77
2.64
2.30
7.64
2.27
100.00
100
OBJECTIFS DE PLACEMENT
0
Nov 89
Mar 00
Faits et chiffres
Date de lancement
Gestionnaire de fonds
Centre de gestion
Devise de référence
TER Classe I3
TER Classe A3
Actif du fonds
VL Classe I $
Novembre 1989
Nathalie Degans
Jean Beaubois
Londres
USD
1.02%
1.76%
$ 293.0 Million
34.84
Jui 10
Statistiques4
Fonds
Indice
Alpha
Bêta
Corrélation
Ratio d'information
Tracking Error
Écart-type
(3.76)
0.84
0.90
(0.52)
7.23
19.94
22.54
Code ISIN classe I
Code ISIN classe A
Code ISIN classe B
Code ISIN classe Z
LU0011983359
LU0073230772
LU0073230855
LU0360479843
Date de publication 15 juillet 2010.
1
La part I a été lancée en novembre 1989, la part A, en février 1997 et la part B, en avril 1997.
2
Calculs de VL à VL. La performance de Morgan Stanley Investment Funds est calculée nette de frais.
3
Dépenses totales imputées à une catégorie d’actions ouverte au 31 décembre 2009, calculées nettes de toute
exonération de commissions et exprimées en pourcentage de l’actif net moyen sur une période de douze mois (ou
depuis l'entrée en vigueur de cette catégorie d'actions si le fonds a été lancé pendant cette période).
4
Sur la base des observations mensuelles des 3 dernières années.
Veuillez noter que les variations entre les performances du fond et de l'indice peuvent être dues aux différences de
prix suivant le temps écoulé entre l'établissement de la Valeur nette d'inventaire (VNI) et la clôture de l'indice.
Le fonds a reçu une compensation en lien avec un accord du Prudential Equity Group avec la SEC aux États-Unis sur
la base d'accusations de pratiques de négoce fréquentes et à très court terme. La compensation a été comptabilisée
par le fonds en date du 31 mars 2010. Le montant s'élève à approximativement 0,63 % des actifs gérés.
La distribution de ce fonds en France a été autorisée par l'Autorité des marchés financiers (« AMF ») le 2 février 1996.
Veuillez trouver, au verso, les informations importantes et les avertissements concernant les risques.
Vise à générer des taux de rendement attrayants à long terme,
calculés en dollars, en investissant principalement dans les titres de
participation d'entreprises cotées sur les marchés financiers du
monde entier considérés par le conseiller en investissement comme
offrant des taux actuels de rendement boursier attrayants ou des
perspectives de taux de rendement boursier attrayants.
PROCESSUS D'INVESTISSEMENT
La sélection de titres, « bottom-up » et orientée vers le rendement,
privilégie les entreprises bénéficiant d’une excellente franchise et
dont la valorisation est largement inférieure à leur juste valeur à
long terme.
L’étude de valorisation préliminaire repose sur les ratios
cours/cash flow, cours/cash flow disponible et cours/valeur
comptable.
La recherche fondamentale approfondie et les visites d’entreprises
permettent une analyse de la structure financière, de l’équipe de
direction, de la franchise commerciale, des produits et de la valeur
stratégique des actifs.
www.morganstanleyinvestmentfunds.com
Informations importantes
Exclusivement à l'usage des investisseurs
professionnels et des contreparties éligibles.
Le présent document contient des informations
relatives aux compartiments (“Fonds”) de Morgan
Stanley Investment Funds, Société d’Investissement à
Capital Variable basée au Luxembourg.
Avant de solliciter l'attribution de parts d'un Fonds
de Morgan Stanley Investment Funds, les
investisseurs sont invités à prendre connaissance du
Prospectus (oct 2006), du Prospectus simplifié (oct
2006), du Rapport annuel et du Rapport semestriel
(les « Documents d'offre ») en vigueur, mis à leur
disposition sans frais sur demande auprès du
correspondant central et/ou des correspondants
financiers du Fonds en France (dont les coordonnées
figurent ci-dessous).
Siège social: European Bank and Business Centre, 6B
route de Trèves, L-2633 Senningerberg, R.C.S.
Luxemburg B 29 192.
Bank Morgan Stanley AG, Bahnhofstrasse 92, 8021
Zurich, est le représentant de la Morgan Stanley
Investment Funds, domiciliée au Luxembourg. Les
investisseurs suisses sont informés que le prospectus,
prospectus simplifié, les statuts de la Société, ainsi
que les rapports annuels audités et semestriels
non-audités peuvent être obtenus gratuitement
auprès du représentant, Bank Morgan Stanley AG,
Bahnhofstrasse 92, 8021 Zurich, pendant les jours
ouvrés.
Morgan Stanley Investment Funds entre dans la
catégorie des organismes de placement collectif en
valeurs mobilières (« OPCVM »), aux termes de la
Directive du Conseil CEE/85/611, telle que modifiée
par la Directive 2001/107/CE et la Directive
2001/108/CE du Parlement européen et du Conseil du
21 janvier 2002 (« Directive sur les OPCVM »). Morgan
Stanley Investment Funds est une société
d’investissement à capital variable et à compartiments
multiples autorisée en vertu de la Partie 1 de la Loi du 20
décembre 2002. La société est une SICAV autogérée
conformément à l’article 27 de la Loi du 20 décembre
2002. Morgan Stanley Investment Management Limited
assurera le rôle de Promoteur des parts de chaque fonds.
Morgan Stanley Investment Management Limited est un
Sous-conseiller chargé de fournir des conseils aux Fonds
désignés de temps à autre. Morgan Stanley Investment
Management ne fournit pas de conseils en
investissement.
La vente du fonds a été autorisée conformément à la
directive susmentionnée en Autriche, en Finlande, en
France, en Allemagne, en Grèce, en Irlande, en Italie, au
Luxembourg, aux Pays-Bas, au Portugal, en Suède, en
Espagne (Commission nationale des opérations de
bourse n° 149) et au Royaume-Uni. La vente du fonds a
en outre été autorisée au Chili, à Hong Kong, en
Norvège, au Pérou, à Singapour, en Suisse et à Taïwan.
En France, l’Autorité des marchés financiers (auparavant
la Commission des Opérations de Bourse) a autorisé la
commercialisation de Morgan Stanley Investment Funds
le 29 décembre 1995. En Suède, Morgan Stanley
Investment Funds est enregistrée auprès de l’Autorité de
surveillance financière suédoise. En accordant cette
autorisation, les autorités de réglementation des
territoires mentionnés ci-dessus n’assument en aucune
manière la responsabilité de la solidité financière des
Fonds ou de l’exactitude des déclarations faites ou des
opinions exprimées à cet égard.
Il relève de la responsabilité de toute personne en
possession de ce document et de toute personne
souhaitant souscrire des Actions conformément à la
Brochure, de s’informer sur les lois et règlements
applicables de toute juridiction pertinente et de les
observer. Il est possible que dans certaines juridictions,
les Actions ne soient pas disponibles à la vente et que la
distribution de cette brochure soit limitée.
En particulier, les actions ne sont pas destinées aux
États-Unis d'Amérique ni à des citoyens américains.
Ce document ne constitue pas une offre de la part de
Morgan Stanley Investment Management Limited,
d’Actions ou de tout autre produit ou service
d’investissement, ni une invitation, pour le destinataire, à
répondre au document en effectuant une offre d’achat
d’Actions ou de tout autre produit ou service
d’investissement. Par ailleurs, les investisseurs italiens
sont invités à consulter le « Formulaire d’ordre étendu ».
Les investisseurs de Hong-Kong peuvent quant à eux
consulter la rubrique intitulée « Informations
supplémentaires destinées aux investisseurs de
Hong-Kong.
Si vous êtes un distributeur de Morgan Stanley
Investment Funds, certains ou l’ensemble des Fonds
peuvent être disponibles pour distribution. Veuillez
consulter votre accord de sous-distribution pour obtenir
plus d’informations avant de transférer des
renseignements sur les Fonds à vos clients.
Selon les circonstances, l’achat d’Actions au
Royaume-Uni peut s’accompagner d’un droit
d’annulation en faveur de l’investisseur. Il est possible
que des droits similaires soient applicables dans d’autres
juridictions. Si vous avez le moindre doute à propos de
cet investissement, veuillez consulter votre conseiller
financier. Les investissements décrits dans ce document
ne conviennent pas à tous les investisseurs. Les lecteurs
de ce document ne doivent en aucun cas considérer le
contenu de cette brochure comme un ensemble de
conseils juridiques, fiscaux ou relatifs aux
investissements.
Les sources de référence aux performances et indices
proviennent de Morningstar et de Morgan Stanley
Investment Management Limited. Les performances sont
citées net de commissions de gestion des investissements
et avec les revenus générés réinvestis.Toutes les
performances du Fonds peuvent être consultées dès le
premier mois plein après sa création.
Avertissement concernant les risques
Les performances passées ne sont pas obligatoirement
une indication des performances futures ; la valeur des
Actions et le revenu qui en découle peuvent aussi bien
baisser qu’augmenter. L’investisseur peut recevoir, lors
du rachat de ses actions, un montant inférieur au
montant investi initialement. Les actifs des Fonds seront
investis dans diverses devises et il est donc possible que
les fluctuations du cours de ces monnaies influent
également sur la valeur des titres détenus par un
investisseur. De plus, la valeur des Actions peut être
affectée de manière négative par les fluctuations des taux
de change entre les monnaies de référence de
l’investisseur et les monnaies de base des Fonds.
Il faut tenir compte des risques associés à l’investissement
dans:
1) Les titres de pays émergents ; notamment (1) les
restrictions relatives aux investissements étrangers et
au rapatriement des capitaux, (2) les fluctuations des
devises, (3) la volatilité potentielle des cours et le
degré moindre de liquidité des actions, (4) les risques
politiques et économiques, dont le risque de
nationalisation ou d’expropriation des actifs et le
risque de guerre, (5) les systèmes de règlement
peuvent être moins bien organisés et moins
développés, et (6) les titres de créances peuvent ne pas
être notés par une agence de notation
internationalement reconnue.
Il existe également des niveaux divers de supervision
gouvernementale et de contrôle des changes, des
institutions financières et des émetteurs dans certains
pays. Par ailleurs, les normes comptables, d’audit,
financières et de communication ne sont pas les
mêmes que celles des pays développés et, par
conséquent, il y a moins d’informations disponibles
que dans ceux-ci.
2) Les titres à haut rendement ; l’investissement dans des
titres à haut rendement est de nature spéculative car il
implique en général des risques de crédit et de marché
plus élevés. Ces titres sont soumis au risque de
l’incapacité de l’émetteur à satisfaire aux paiements du
capital et des intérêts des obligations (risque de crédit)
et ils peuvent également être soumis à la volatilité des
prix en raison d’une sensibilité aux taux d’intérêt, à la
perception de la solvabilité de l’émetteur par le
marché et de la volatilité générale du marché.
3) Les titres de sociétés de petite capitalisation ; ces titres
impliquent un risque plus élevé que ceux des sociétés
de grande capitalisation et les marchés sur lesquels ces
titres sont négociés peuvent être plus volatils et moins
liquides.
4) Les titres de sociétés engagées dans le secteur de
l’immobilier ; y compris la nature cyclique de la valeur
des biens immobiliers, les risques liés aux conditions
économiques générales et locales, la surproduction et
la concurrence accrue, la hausse des taxes sur les
propriétés et celle des charges d’exploitation, les
tendances démographiques et les fluctuations des
revenus locatifs, le changement de lois applicables à
certaines zones, les pertes liées aux expropriations ou
divers risques, les risques environnementaux, les
limites réglementaires appliquées aux loyers, les
variations de valeur dues au voisinage, les risques de
parties liées, les modifications de l’intérêt des
locataires pour les propriétés, l’augmentation des taux
d’intérêt et autres influences du marché de
capitalisation immobilière. En général, la hausse des
taux d’intérêt augmentera le coût des financements, ce
qui pourrait directement ou indirectement diminuer
la valeur du Fonds correspondant.
5) Les investissements dans des instruments dérivés
présentent des risques propres comme le risque de
défaut de la contrepartie et avant d’investir, vous
devez vous assurer que vous comprenez totalement les
risques. L’utilisation de leviers fait également
augmenter les pertes ainsi que les gains dans la mesure
du levier utilisé.
Veuillez vous reporter au Prospectus pour une
description complète de l’objectif de placement de
chaque Fonds.
Correspondant central en France : Eugénie Paul chez
NATEXIS Banques Populaires, 45 Rue Saint
Dominique, 75007 Paris, France
Correspondants financiers en France : Morgan Stanley &
Co. International Limited, 61 rue de Monceau, 75008
Paris, France
Publié par Morgan Stanley Investment Management
Limited, 25 Cabot Square, Canary Wharf, London E14
4QA, Royaume-Uni.
Autorisée et régie par la Financial Services Authority.
Le présent document financier est publié et autorisé au
Royaume-Uni pour les personnes qui sont des clients
professionnels et des contreparties éligibles (tels que
définis dans les règlements de la Financial Services
Authority) par Morgan Stanley Investment Management
Limited, 25 Cabot Square, Canary Wharf, London E14
4QA, Royaume-Uni, autorisé et réglementé par la FSA
(Financial Services Authority).
Le présent document est exclusivement destiné et sera
exclusivement distribué aux personnes qui résident dans
des juridictions où sa distribution et disponibilité sont
conformes aux lois et règlements locaux en vigueur.