Fiche mensuelle - Banque Martin Maurel

Rapport de gestion : janvier 2017
Actif net
Performance
depuis le
31/12/2016
1.22%
31/01/2017
Martin Maurel Euro PME
18 787 539 €
V. L.
31/01/2017
1 086.05 €
OPCVM conforme à la Directive 2009/65/CE
Objectif de gestion : L’objectif du FCP est de surperformer sur une longue période (5 ans minimum) l'indice Dow Jones Eurostoxx
Small dividendes nets réinvestis, représentatif des actions des petites et moyennes capitalisations de la zone euro.
Pratiquant exclusivement une approche fondée sur la sélection de valeurs, le gestionnaire recherche des valeurs de qualité dont les
perspectives lui apparaissent mal valorisées par le marché dans une optique de moyen terme. Il s’agit d’une gestion active, non indexée
sur l’indice de référence, consistant en une sélection de valeurs présentant des perspectives bénéficiaires solides.
L’exposition du portefeuille est principalement réalisée en actions des pays de l'Union européenne (75% minimum).
Niveau de risque
Commentaire de gestion
A risque plus faible
A risque plus élevé
rendement potentiellement plus faible
1
2
rendement potentiellement plus élevé
3
4
5
6
7
Code ISIN
FR0007468798
Forme Juridique
FCP
Date Agrément
28/02/1992
Devise
Euro
Fiscalité
Affectation du Résultat
Eligible au PEA
Support de contrats d’assurance vie.
Capitalisation
Valorisation
Quotidienne
Souscriptions/Rachats
avant 11h30
Indice de Référence
Catégorie AMF
Eurostoxx Small Return au 07/01/13
(ex CAC MS190) dividendes réinvestis
Actions des pays de l'Union Européenne
Catégorie EuroPerf.
Actions Euro-pmc
Horizon de Placement
supérieur à 5 ans
Commissions
Souscription : 4.50% maximum
Frais de gestion : 2% max. TTC
Société de Gestion
Martin Maurel Gestion Institutionnelle
N° Agrément AMF : GP02032
Gestion administrative
Gestion comptable
Martin Maurel Gestion
N° Agrément AMF : GP97103
Caceis Fund Administration
Dépositaire
Banque Martin Maurel
Indicateurs de risque*
1 an glissant
-0.51
1.08
7.70
0.01
0.72
Ratio d'information
Ratio de Sharpe
Tracking Error
Alpha
Bêta
Après un fort rebond des marchés actions de la zone Euro en
décembre, l’année boursière 2017 commence calmement.
L’indice des petites et moyennes valeurs de la zone Euro, l’Eurostoxx
Small, progresse de +0.43% dividendes réinvestis tandis que celui des
grandes valeurs, l’Eurostoxx, recule sur le mois de janvier de -1,0%.
Cependant, les incertitudes politiques demeurent, avec des inquiétudes
sur la politique protectionniste de Donald Trump, sur le déclenchement
du Brexit dont Teresa May a présenté la feuille de route, sur la
probabilité croissante de nouvelles élections en Italie...
Au sein du fonds, les principaux contributeurs à la performance sont :
dans l’industrie, l’italien Ima, les allemands Koenig &Bauer et Krones ;
dans la consommation, l’allemand CTS Eventim, Kinepolis, exploitant
belge de salles de cinéma ; et enfin dans la technologie, l’allemand Isra
Vision.
En revanche, les principaux titres qui ont contribué négativement à la
performance sont : Sartorius Stedim, Elior, et la société de services
informatiques Bechtle.
Les principaux mouvements d’allégement ont concerné Sartorius
Stedim qui a annoncé pour 2017 une progression limitée de sa marge
opérationnelle en raison d’investissements et Elior suite à un beau
parcours.
La ligne de Compugroup a été soldée en raison des incertitudes qui
pèsent sur la montée en puissance du CA liée à l’implémentation du
projet Gematik en Allemagne (carte de santé électronique) et ses coûts
afférents.
Quatre nouveaux titres ont fait leur entrée dans le portefeuille :
• l’allemand Kion qui est en cours d’intégration de Dematic présent sur
le segment porteur des charriots élévateurs utilisés dans les
entrepôts de logistique ;
• Mersen qui, lors de la publication de son CA annuel, a relevé pour
2016 sa prévision de marge opérationnelle ;
• DBV technologies qui doit publier sur la deuxième partie de 2017 des
résultats de phase 3 de leur projet phare : Viaskin dans l’allergie aux
arachides ;
• Nexans qui devrait en 2017 bénéficier des plans d’adaptation mis en
œuvre ces dernières années et dont la croissance devrait être portée
par l’entrée en livraison du carnet de commandes de la division câble
de haute tension sous-marine.
Nathalie Bourdoncle - Thierry Rigaudière
Répartition sectorielle
Industrie
Technologies de l'information
Performances cumulées sur 5 ans (en %)*
Soins de santé
100
Consommation discrétionnaire
80
Consommation de base
Immobilier
60
Finance
40
Services aux collectivités
20
Matériaux
0
Services de télécommunication
Energie
-20
01/12 08/12 03/13 09/13 04/14 11/14 05/15 12/15 07/16 01/17
Martin Maurel Euro PME P
Euro Stoxx Small Return
Monétaire & Liquidités
18.8%
21.6%
4.3%
30.1%
12.7%
9.8%
10.7%
17.1%
8.5%
7.7%
4.1%
7.4%
3.7%
16.5%
2.1%
4.1%
6.3%
4.4%
3.6%
6.5%
Composite MM Euro PME
Martin Maurel Euro PME
Eurostoxx small
Performance nette en %*
Performance au 31/01/2017
Martin Maurel Euro PME P
Composite MM Euro PME
1 mois
1.22
0.43
3 mois
2.00
6.00
1 an
7.72
9.48
3 ans
39.95
15.86
5 ans
73.38
62.53
2017
1.22
0.43
2016
-0.09
1.47
2015
32.41
13.41
2014
6.78
0.54
2013
26.59
23.51
2012
4.62
23.49
Volatilité
1 an
12.39
14.71
* Source Europerformance
Rapport de gestion : janvier 2017
Martin Maurel Euro PME
Répartition par capitalisation
Répartition géographique
Monétaire &
Liquidités
6.5%
Grandes
capitalisations
12.0%
Belgique
1.5%
Petites
capitalisations
27.5%
Monétaire &
Liquidités
6.5%
Autriche
5.1%
Suisse
1.8%
France
42.2%
Italie
13.2%
Moyennes
capitalisations
54.0%
Allemagne
29.7%
Les 10 principales positions
Principaux mouvements sur le mois
Libellé
%
Achats / Renforcements
ORPEA
4.1%
NEXANS SA
SR TELEPERFORMANCE
3.7%
MERSEN
ID LOGISTICS GROUP
3.3%
WIRECARD AG
NATUREX
3.2%
DBV TECHNOLOGIES SA
DUERR AG
3.1%
KION GROUP AG
PLASTIC OMNIUM
3.1%
Ventes / Allègements
MARR SPA
2.8%
JUNGHEINRICH AG
2.8%
COMPUGROUP MEDICAL SE
ALTRAN TECHNOLOGIES
SOPRA STERIA
2.8%
TAKKT AG
INDUSTRIA MACCHINE AUTOMATIC
2.7%
SARTORIUS STEDIM BIOTECH
31.6%
ELIOR GROUP
TOTAL
5 meilleures contributions à la performance (en absolu)
5 moins bonnes contributions à la performance (en absolu)
ISRA VISION AG
SARTORIUS STEDIM BIOTECH SA
KOENIG & BAUER AG
ELIOR GROUP SA
ID LOGISTICS GROUP
BECHTLE AG
I.M.A. INDUSTRIA MACCHINE AUTOMATICHE S.P.A.
RIB SOFTWARE AG
KRONES AG
WAVESTONE SA
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réalisations du passé ne constituent en rien une garantie pour des performances actuelles ou à venir. Les données de performance ne
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Toutes explications supplémentaires peuvent être obtenues si nécessaire auprès de MARTIN MAUREL GESTION - Département Gestion
actions, e-mail : [email protected].