Point de conjoncture de l`industrie France - GFI-Coe

Conjoncture de l’industrie française
à l’hiver 2016
Denis Ferrand – Directeur Général de Coe-Rexecode
Mardi 15 mars 2016
Agenda
1
Les faits marquants du paysage économique mondial pour l’industrie
2
L’activité industrielle et la demande de produits industriels en France
3
Les évolutions des coûts en France relativement aux pays européens
4
L’investissement et les résultats d’exploitation
Le ralentissement de la croissance a été simultané fin
2015 dans les économies émergentes et développées.
Croissance du PIB en volume
12
Variations en %
sur un an
sur un trimestre au taux annuel
9
Pays émergents
6
3
Pays développés
0
-3
Pays émergents :
Mexique, Brésil, Argentine, Chili, Colombie, Pérou
Corée du Sud, Hong-Kong, Taïwan, Singapour, Inde,
Malaisie, Thaïlande, Philippinnes, Indonésie, Chine,
Russie, Rép. Tchèque, Slovaquie, Afrique du Sud.
-6
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
* Etats-Unis, Canada, Mexique, Japon, Corée du Sud, Australie, Nelle Zélande,
Hong-Kong, Taïwan, Singapour, Malaisie, Thaïlande, Philippinnes, Indonésie, Inde, Chine,
Union Européenne à 27, Norvège, Suisse, Turquie, Russie, Brésil, Argentine, Chili, Colombie, Pérou, Afrique du Sud.
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
© Coe-Rexecode
15 mars 2016 - 3
Le ralentissement économique mondial
est de nature industrielle en premier lieu.
Production industrielle mondiale
120
50 pays - 2010=100
110
Etats-Unis, Canada, Mexique, UE à 27, Norvège,
Turquie, Japon, Corée du Sud, Malaisie, Inde,
Philippines, Taiwan, Thailande, Chine, Singapour,
Indonésie, Afrique du sud, Russie, Argentine,
Brésil, Chili, Colombie, Venezuela, Pérou.
100
90
80
70
2000
2001
Source: Calcul Coe-Rexecode
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
© Coe-Rexecode
15 mars 2016 - 4
Un point bas parait avoir été franchi
par les cours des matières premières industrielles.
Cours des matières premières industrielles
300
Janvier 1988 = 100
275
250
225
200
175
150
125
en dollars
en euros
100
75
2008
2009
2010
2011
Source : Agrégation et calcul Coe-Rexecode à partir de Global Insight
2012
2013
2014
2015
2016
© Coe-Rexecode
15 mars 2016 - 5
Le ralentissement chinois est avant tout industriel. Il
occasionne une recomposition sectorielle de l’économie.
Chine : part de l'industrie et des services dans le PIB nominal
55
En %
50
45
40
35
Industrie
Services
30
92
93
94
95
96
97
98
99
Sources : China Statistical Information and Services
00
01
02
03
04
05
06
07
08
09
10
11
12
13
14
15
© Coe-Rexecode
15 mars 2016 - 6
Les prix à la production dans l’industrie manufacturière
reculent depuis quatre ans en Chine.
Chine : Prix à la production dans l'industrie
10
Glissement annuel (en %)
5
0
-5
-10
2005
2006
2007
Source : National Bureau of Statistics
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
© Coe-Rexecode
15 mars 2016 - 7
Un recul des profits des entreprises industrielles en Chine
qui concerne surtout les entreprises publiques.
Chine : Profits par type d'entreprises industrielles
(variations annuelles en 2015, %)
6
1
-4
-9
-14
-19
-24
Entreprises
publiques
Entreprises Entreprises par Entreprises à
sous contrôle
actions
capitaux
étatique
étrangers
Source : National Bureau of Statistics
Entreprises
privées
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15 mars 2016 - 8
Les échanges mondiaux se contractent
toujours relativement à l’activité mondiale.
Monde : Importations de marchandises / PIB (en volume)
22
en %, données en volume
20
18
16
14
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
Source : FMI pour les importations de marchandises,
Estimation Coe-Rexecode pour le PIB mondial et pour les importations en décembre
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
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15 mars 2016 - 9
Agenda
1
Les faits marquants du paysage économique mondial pour l’industrie
2
L’activité industrielle et la demande de produits industriels en France
3
Les évolutions des coûts en France relativement aux pays européens
4
L’investissement et les résultats d’exploitation
L’appréciation du climat des affaires dans l’industrie en zone euro est
un peu retombée. Elle converge vers celle observée en France.
Indices synthétiques de l'enquête menée
auprès des directeurs d'achat dans le secteur industriel
2
Indices du climat des affaires centrés et réduits
1
0
-1
Zone euro
France
-2
-3
-4
2005
2006
2007
2008
2009
2010
Source : Enquête PMI (Markit)
Les indices sont comparés à leur moyenne de longue période
et corrigés par leur écart-type
201
2011
2012
2013
2014
2015
2016
© Coe-Rexecode
15 mars 2016 - 11
Les opinions des industriels en France sur le niveau
de leurs commandes sont plutôt positives.
France : Opinions sur les carnets de commandes dans l'industrie
20
Industrie y compris énergie et hors IAA - (soldes d'opinions)
0
-20
-40
-60
Commandes étrangères
Commandes totales
-80
2005
2006
2007
2008
2009
2010
Source : INSEE, enquête mensuelle dans l'industrie
2011
2012
2013
2014
2015
2016
© Coe-Rexecode
15 mars 2016 - 12
Une progression de l’activité industrielle
un peu plus vive que dans l’ensemble de la zone euro.
Indices de la production de l'industrie manufacturière
125
moyenne mobile sur 3 mois, 2010 = 100
Zone euro
France
Allemagne
115
Indice
janv.16
106,2
103,6
111,0
Var sur un an (%)
2,3
2,6
0,4
Ecart depuis
2000 (%)
7,2
-12,7
24,8
105
95
85
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
Sources : INSEE, Eurostat, Statistisches BundesAmt
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
© IHS(2015), traitement Coe-Rexecode
15 mars 2016 - 13
Le rebond des dépenses de consommation de produits
manufacturés se prolonge.
France : Achats de produits manufacturés
par les ménages (en volume)
38
(milliards d'euros aux prix de l'année précédente, mm/3 mois)
37
36
En Janvier 2016 : 37,7 Mds €
Var sur un an (%) : 1,3 %
35
34
2005
2006
Source : INSEE
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
© Coe-Rexecode
15 mars 2016 - 14
Des exportations industrielles qui ont progressé en 2015
plus vite que la demande mondiale adressée à l’économie.
France : Exportations de produits industriels manufacturiers
440
Exportations en volume (en milliards d'euros, aux prix de l'année précédcente chaînés)
420
400
380
360
T4 2015 : +5 % sur un an
340
320
2005
2006
2007
2008
2009
Source : Insee, Comptes nationaux trimestriels
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
© Coe-Rexecode
15 mars 2016 - 15
Des parts de marché qui se sont un peu redressées mi-2015
20
Toutes destinations
d'exportations
confondues
(part en %)
Part des
exportations
françaises
de
produits manufacturés
dans les exportations de produits manufacturés des pays de la zone euro
18
12,2 % en novembre 2015
16
12,2 % en moyenne en 2014
12,5 % en 2013
14
12
10
1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
Sources : OCDE, Eurostat - CTCI 5 à 8
© Coe-Rexecode
15 mars 2016 - 16
La fuite à l’importation s’est brutalement accentuée en 2015.
France : Poids des importations dans les emplois de produits industriels
(en volume)
28
Importations de produits industriels / emplois de produits industriels (en %)
26
24
22
2005
2006
2007
2008
Source : INSEE, calculs Coe-Rexecode
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
© Coe-Rexecode
15 mars 2016 - 17
En conséquence, le solde déficitaire des échanges extérieurs
de produits industriels rechute en fin d’année.
France : Solde des échanges extérieurs
de produits industriels (hors matériel militaire)
40
Exportations FAB - Importations CAF (milliards d'euros l'an)
20
En janvier 2016 : -44,4 Mds €
En 2015 : -33,1 Mds €
0
-20
Moyenne mobile sur trois mois
Observation mensuelle
-40
-60
2000
2001
2002
Source : Douanes
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
© Coe-Rexecode
15 mars 2016 - 18
Agenda
1
Les faits marquants du paysage économique mondial pour l’industrie
2
L’activité industrielle et la demande de produits industriels en France
3
Les évolutions des coûts en France relativement aux pays européens
4
L’investissement et les résultats d’exploitation
La hausse du coût du travail manufacturier
est un peu plus faible en France que dans l’ensemble de la zone euro.
Effet de l’intégration du CICE dans les indices de coût du travail dès 2013.
Niveau et évolution du coût de l'heure de travail, en euros
dans l'industrie manufacturière
2015 Q3
Zone Euro*
Allemagne
Espagne
France
Italie
Pays-Bas
2000
21,9
28,5
15,1
24,0
18,3
24,1
2012
30,7
36,1
22,4
36,1
27,1
33,3
2015 Q3
32,5
39,1
22,6
37,3
27,8
35,9
2015 Q3
/ 2000 (en %) / 2014q3 (en %)
48,4
37,1
49,6
55,3
52,2
48,7
1,6
2,6
-0,7
1,0
0,1
2,6
Source : Eurostat, Enquêtes ECMOSS prolongées
par les indices trimestriels de coût de l'heure de travail
* Zone euro à 11 en 2000, à 19 depuis 2004
15 mars 2016 - 20
Ce sont les éléments non salariaux du coût de la main d’œuvre
qui reculent en France en comparaison de l’Allemagne. Baisse
également de la part non salariale du coût en Espagne et en Italie.
Coût horaire de la main d'œuvre dans l'industrie manufacturière
France
37,3
3,4
Allemagne
39,1
8,3
Espagne
22,7
1,3
Italie
27,9
3,0
Zone euro
32,2
5,1
Salaires et traitements en 2015 (3 trim.), en € / heure
Variation de 2012 à 2015, en %
25,3
6,1
30,4
7,9
16,8
2,3
20,0
3,4
24,3
6,2
Coût de la mdo autre que salaires en 2015 (3 trim) en €/heure
Variation de 2012 à 2015, en %
12,0
-2,2
8,9
11,6
5,9
-2,0
7,8
1,4
8,1
4,9
Part non salariale du coût de la main d'œuvre (en 2015, en % du coût)
Variation de 2012 à 2015, en points
Variation de 2012 à 2015, en %
32,2
-1,8
-5,4
22,6
0,7
3,1
25,8
-0,9
-3,3
28,1
-0,4
-1,5
25,2
-0,1
-0,3
Coût horaire de la main d'oeuvre en 2015 (3 trim.), en €
Variation de 2012 à 2015, en %
Source : Eurostat, Enquête sur les coûts de main d'œuvre et indices trimestriels des coûts de main d'œuvre
Entreprises de 10 salariés ou plus
15 mars 2016 - 21
Depuis 2010, le coût salarial unitaire dans l’industrie
manufacturière bouge peu en France. Il progresse encore en Italie
et en Allemagne, il recule en Espagne.
Indice du coût salarial unitaire dans l'industrie manufacturière
120
2010T1 = 100
Allemagne
France
Italie
Espagne
110
100
90
80
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
Source : Eurostat
Réunion de politique économique – 3 décembre 2015
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
© Coe-Rexecode
22
Agenda
1
Les faits marquants du paysage économique mondial pour l’industrie
2
L’activité industrielle et la demande de produits industriels en France
3
Les évolutions des coûts en France relativement aux pays européens
4
L’investissement et les résultats d’exploitation
Une orientation un peu plus favorable
de l’investissement en produits industriels en France.
Investissement en biens d'équipement en volume
(Matériels de transport et autres machines et équipements)
140
2005Q1=100
France
Allemagne
Italie
Espagne
130
120
110
100
90
80
70
2005
Souce : Eurostat
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
© Coe-Rexecode
15 mars 2016 - 24
Les tensions sur les capacités de production, déjà faibles,
se sont atténuées dernièrement.
France : Utilisation des capacités de production
dans l'industrie manufacturière
Pourcentage d'entreprises contraintes par
les capacités de production (éch. droite, en %)
Taux d'utilisation (%) (éch. gauche 1973-2007 : 83.9 %)
88
41
85
35
82
29
79
24
76
18
73
12
70
6
2005
2006
Source : INSEE
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
© Coe-Rexecode
15 mars 2016 - 25
Les capacités industrielles installées sont quasiment stables.
France : Stock de capital fixe net de l'industrie manufacturière
6
Variation sur un an (en %, séries en volume)
4
2
0
-2
1980
1982
1984
1986
1988
1990
1992
1994
1996
1998
2000
2002
2004
2006
2008
2010
2012
2014
2016
2018
Source : INSEE, Comptes nationaux annuels en base 2010, Estimation Coe-Rexecode
© Coe-Rexecode
15 mars 2016 - 26
Une progression des dépenses d’investissement en valeur anticipée
à 7 % par les industriels en 2016 après -2 % en 2015 et 1,3 % en 2014.
France : Investissement des entreprises du secteur industriel*
60
Industrie manufacturière (en milliards d'euros courants)
55
50
45
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
Source : INSEE, Comptes nationaux annuels, rétropolation Coe-Rexecode
* Prévision pour 2015 et 2016 sur la base de l'enquête investissement de janvier 2016
2012
2013
2014
2015
2016
© Coe-Rexecode
391
15 mars 2016 - 27
L’emploi industriel progresse faiblement en zone euro.
Il se contracte en France
Emploi total dans l'industrie
2
Variation sur un an, en %
0
-2
Zone euro (19 pays)
France
-4
-6
Zone euro : + 99 000 postes en un an au T3 2015 (+0,5 %)
France
: - 36 000 postes en un an au T4 2015 (-1,3 %)
-8
2001
2002
Source : Eurostat
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
© Coe-Rexecode
15 mars 2016 - 28
Le rebond du crédit bancaire
dans l’industrie manufacturière se confirme.
France : Crédits mobilisés aux entreprises - industrie manufacturière
10
variation sur un an en %
5
0
-5
-10
-15
2006
2007
Source : Banque de France
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
© Coe-Rexecode
15 mars 2016 - 29
Le niveau des marges dans l’industrie manufacturière
a confirmé son redressement récent.
France : Excédent brut d'exploitation de l'industrie manufacturière
90
en milliards d'euros courants (au taux annuel)
80
70
60
80,1 Mrds € au T4 2015 (+14,7 % sur un an)
50
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
Source : INSEE, Comptes nationaux trimestriels
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
© Coe-Rexecode
15 mars 2016 - 30
Un point de vigilance : la baisse des coûts de production
se transmet aux prix de vente industriels
(en recul sur un an depuis 31 mois consécutifs).
France : Prix à la production dans l'industrie
10
%
30
Perspectives personnelles de prix
dans l'industrie
Prix à la prod. sur marché français
(-2,3 % sur 1 an - éch. gauche)
5
15
0
0
-15
-5
-10
-30
2005
2006
Sources : INSEE
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
© Coe-Rexecode
15 mars 2016 - 31
Conclusions
1. L’activité industrielle progresse.
2. Les opinions des industriels sur les commandes sont plutôt positives.
3. La consommation des ménages et les exportations ont soutenu
l’activité mais la fuite à l’importation s’accentue. Le déficit
commercial se creuse fin 2015.
4. L’investissement industriel n’a pas encore vraiment démarré.
5. Les marges ont enregistré l’effet pétrole et ont presque renoué avec
leur point haut de … 2000. Elles restent sous la menace du recul des
prix de production.
6. La progression des coûts salariaux est ralentie par la maîtrise des
charges annexes au salaire. Les salaires horaires progressent à un
rythme comparable en France et en zone euro.
15 mars 2016 - 32