Une innovation produit sur le marché coréen : l`assurance

Février
2009
Newsletter
Par James (Jae Shik) Lee1
et Damien Migout2
1
2
L ife Manager,
SCOR Reinsurance Asia-Pacific
Pte Ltd Korea Branch,
[email protected]
ctuaire Recherche &
A
Développement,
SCOR Global Life SE, Paris
[email protected]
Une innovation produit
sur le marché coréen :
l’assurance décès
sans sélection médicale
»
Introduction
« Le marché coréen de la réassurance vie est un marché stratégique pour
SCOR Global Life. En effet, c’est l’un de nos principaux marchés en termes
de primes cédées Vie pour la zone Asie.
En Corée du Sud, l’innovation est une caractéristique essentielle pour les
réassureurs Vie car le marché semble saturé avec un taux de pénétration
de l’assurance atteignant les 90 % de la population globale. SCOR Global
Life a rapidement compris cet enjeu en proposant de nouveaux produits à
ses clients.
À travers cette Newsletter, nous vous proposons de découvrir la création
de l’un d’entre eux : un produit d’assurance décès sans sélection médicale,
concept nouveau en Corée. Grâce à notre expérience internationale et à
notre expertise actuarielle, nous avons réussi à adapter ce produit et à
Responsable de Rédaction
Bérangère Mainguy
Tel : +33(0)1 46 98 84 73
Fax : +33 (0)1 46 98 84 07
[email protected]
l’introduire sur ce marché.
SCOR Global Life SE
Société Européenne au capital
de 250.040.000 €
1 avenue du Général de Gaulle
92074 Paris La Défense Cedex
France
RCS Nanterre 433 935 558
Je vous invite à prendre contact avec votre correspondant SCOR Global Life
www.scor.com
Ainsi, on peut noter que ce produit sans sélection médicale a permis de
combler un vide sur le marché de l’assurance vie en Corée.
habituel si vous souhaitez plus d’informations sur ce sujet. »
Gilles Meyer,
Directeur Général
SCOR Global Life SE
SCOR Global Life Newsletter
»
Le marché de l’assurance vie en Corée
Présentation générale du marché coréen
Le marché de l’assurance vie en Corée est un marché important
pour SCOR Global Life : en effet, il s’agit du septième mondial
en termes de volume de primes, avec un total estimé à
61 trillions de Won (environ 33 milliards d’euros1) à la fin de
l’année 2005. Aujourd’hui, environ 90 % des ménages coréens
ont souscrit au moins un contrat d’assurance vie, et chaque
ménage possède en moyenne 4,4 polices d’assurance vie. Le
marché coréen est un marché en pleine croissance : le
volume des primes a augmenté de 74,3 % sur les dix
dernières années, et le pourcentage des ménages ayant
au moins un contrat d’assurance vie est passé de 57,8 % à
89,2 % sur cette même période.
Un marché évolutif
Le marché de l’assurance vie coréen a connu de nombreuses
évolutions au cours de ces vingt dernières années. Avant les
années 90, les produits les plus populaires étaient les produits
de rente éducation et les produits d’épargne à court terme.
Le succès rencontré par ces deux produits s’expliquait par la
politique gouvernementale de l’époque, mettant l’accent
sur l’éducation des jeunes et encourageant les ménages à
augmenter de façon significative leur épargne. Puis, dans les
années 90, les niveaux atteints par l’épargne sont devenus
élevés et de nouveaux produits comme l’assurance individuelle
accident et l’assurance frais de santé (notamment en cas
de cancer) ont rencontré de plus en plus de succès auprès
des Coréens. Depuis les années 2000, ce sont les produits
d’épargne à rendement variable qui enregistrent une forte
croissance, favorisés par le contexte haussier du marché
boursier. Mais, suite à de nombreuses plaintes intentées en
justice par les assurés en raison de la perte d’une partie de
leurs investissements, les assureurs sont devenus plus frileux à
distribuer ce type de produit. De ce fait, la stratégie principale
des assureurs en Corée est actuellement de revenir à des
produits offrant une protection plus traditionnelle.
Au sein du marché de l’assurance vie, la part des polices « vie
entière » se stabilise depuis plusieurs années aux alentours des
20 à 30 %. Pour relancer le développement de ce type de
produit, les assureurs réalisent actuellement une campagne
de promotion visant à augmenter la somme assurée de ces
contrats, anticipant une hausse importante des besoins des
ménages dans le futur. Aujourd’hui, le montant moyen assuré
s’élève à 30 millions de Won (environ 16 100 €1) et pourrait
augmenter de façon significative pour atteindre un niveau
moyen de 100 millions de Won (environ 53 700 €1) dans les
prochaines années.
De plus, l’allongement de la durée de vie de la population est
un autre facteur moteur de la croissance du marché coréen.
La Corée est l’un des pays dont le taux de croissance de
l’espérance de vie (environ 77 ans aujourd’hui) est le plus
important parmi les sociétés que l’on peut qualifier de déjà
« âgées ». Actuellement, les fonds publics destinés à la retraite
des Coréens sont loin d’être suffisants pour couvrir les besoins
des retraités : on estime à près de 130 millions de Won (environ
69 900 €1) la somme supplémentaire nécessaire par couple
pour subvenir à ces besoins. L’assurance privée a donc un rôle
important à jouer pour compléter les retraites des ménages
coréens.
Un marché en pleine mutation
pour les réassureurs
Les besoins en réassurance du marché coréen sont en cours
d’évolution depuis quelques années. En effet, les loss ratios
des produits d’assurance décès toutes causes sont aujourd’hui
relativement peu élevés ; les compagnies d’assurance sont
assez confiantes dans l’évolution future de ce ratio car elles ont
accumulé une expérience importante depuis plusieurs années.
Pour cette raison, les assureurs coréens continuent à accroître
chaque année leur rétention sur ce type de produit, et de ce
fait réduisent le périmètre d’activité des réassureurs.
SCOR Global Life, un réassureur
en pointe sur le marché coréen
Situation actuelle et développements
du marché de l’assurance vie en Corée
Fin 2008, le marché de l’assurance décès représente 1/5e
du total des capitaux sous risque du marché coréen de
l’assurance, et 18 % du montant total des sinistres payés.
Parmi les décès survenus, 8 % sont d’origine accidentelle et
donc 92 % sont imputables à d’autres causes, notamment la
maladie.
2
SCOR Global Life a compris et anticipé rapidement les
nouveaux enjeux du marché coréen de la réassurance
en adoptant très tôt une stratégie de diversification de
ses produits réassurés. C’est dans cette perspective que
SCOR Global Life a développé le premier produit d’assurance
dépendance sur ce marché. C’est également la raison pour
laquelle SCOR Global Life s’est lancé en 2005, en partenariat
avec plusieurs assureurs coréens, dans la création du premier
produit d’assurance décès sans sélection médicale en Corée.
SCOR Global Life Newsletter
»
Le produit d’assurance décès sans sélection
médicale en Corée, description et mise en place
Le contexte asiatique
En 2005, les produits sans sélection médicale étaient
relativement peu développés sur le marché nord-asiatique,
même si ce type de produit avait fait son apparition au Japon
dès 2001. En Corée, aucun produit sans sélection médicale
n’existait jusqu’alors. Compte tenu des nouveaux besoins de
développement des réassureurs sur le marché coréen, SCOR
Global Life a apporté son partenariat à plusieurs assureurs
coréens pour créer le premier produit d’assurance décès sans
sélection médicale en Corée. Son lancement a été un vrai
succès puisque quatre acteurs du marché de l’assurance
Vie coréen ont décidé de commercialiser ce produit :
• 1ère compagnie, lancement en août 2006, environ 88 000
polices vendues fin octobre 2008 ;
• 2e compagnie, lancement fin décembre 2006, environ 22 000
polices vendues fin octobre 2008 ;
• 3e compagnie, lancement en juillet 2007 ;
• 4e compagnie, lancement en décembre 2007.
Description générale du produit
L’objectif de ce produit est de verser un capital en cas de
décès afin de couvrir les dépenses engendrées par les frais
d’obsèques. Les principales caractéristiques de ce produit sont
les suivantes :
• pas de sélection médicale à l’entrée ;
• montant maximum assuré : 20 millions de Won (environ
10 700 €1). Dans certains cas, le montant maximum a été
porté à 30 millions de Won (environ 16 100 €1) ;
• â ge de souscription : entre 50 et 80 ans ;
• t ype de couverture : vie entière ou temporaire (10 ou
20 ans) ;
• r éseaux de distribution : télémarketing, courtiers et agents
(sales ladies). Concernant les agents, leur activité est très
encadrée : s’il y a trop de décès recensés dans le portefeuille
des agents, ceux-ci doivent rendre une partie ou la totalité
des commissions qu’ils ont reçues.
Étant donné qu’il n’y a pas de sélection médicale lors de la
souscription du produit, le risque d’anti-sélection est très
important, surtout pour les âges compris entre 50 et 60 ans. En
effet, pour cette tranche d’âge, les produits avec une sélection
médicale, même simplifiée, ont un tarif nettement inférieur à
celui d’un produit sans sélection médicale. De ce fait, il y aura
plus d’assurés ayant un risque de mortalité aggravé dans le
portefeuille d’un produit sans sélection médicale, surtout pour
des âges compris entre 50 et 60 ans.
Pour limiter ce phénomène d’anti-sélection, les conditions
du produit prévoient un délai de carence de deux ans
en cas de décès non-accidentel. Toutefois, si un décès
non accidentel survient pendant les deux premières années
d’existence de la police, le contrat prévoit un remboursement
des primes déjà versées par l’assuré. Par contre, en cas de
décès accidentel, la couverture prend effet dès le premier jour
et le capital versé est même doublé pour un tel sinistre si une
garantie complémentaire accident a été souscrite.
Tarification du produit
Concernant la tarification du produit, la difficulté principale a
été l’absence d’expérience de mortalité disponible pour ce type
de produit sur le marché asiatique. De ce fait, nous nous sommes
appuyés sur deux études publiées sur des produits similaires
(Guaranteed Acceptance Life Insurance) : la première réalisée
par la SOA (Society of Actuaries) sur le marché américain2 et la
seconde par le CMI (Continuous Mortality Investigation) sur le
marché britannique3.
Pour adapter les résultats de ces études au marché coréen, nous
avons utilisé l’approche des méthodes relationnelles. Celles-ci
consistent à trouver une relation mathématique entre deux
populations. Dans notre cas, nous avons rapproché la mortalité
de la population assurée et la mortalité de la population
générale au cours de la même période. Pour chaque sexe, nous
avons déterminé une équation du type :
logit(qx, pop ass) = f [logit (qx, pop gén)]
où
• logit(x) = ln x
1–x
La fonction « logit » est souvent utilisée lorsqu’on travaille sur
la mortalité des populations. L’avantage principal du « logit »
est que les valeurs prises par cette fonction sont comprises
entre ]–∞;+∞[, alors que les taux de mortalité sont quant à
eux compris dans l’intervalle [0;1].
• qx, pop ass correspond au taux de mortalité de la population
assurée.
• qx, pop gén correspond au taux de mortalité de la population
générale sur la même période.
• f est une fonction mathématique à déterminer, permettant
de lier la mortalité des deux populations.
3
Qx “Produit sans Sélection” Coréen / Qx 5e Table
Premières tendances observées
Malgré le peu de recul disponible, le Centre de Recherche et
Développement de l’Assurance Longévité Mortalité (CERDALM)
a déjà réalisé deux études de mortalité. Même s’il est difficile de
tirer d’ores et déjà des conclusions précises sur ces portefeuilles,
nous avons néanmoins pu observer les résultats suivants :
• une anti-sélection plus importante chez les âges jeunes,
comme prévu par nos bases ;
• une mortalité plus grande sur les montants assurés les plus
élevés ;
Hommes
Femmes
ratio
• une mortalité observée plus importante que celle prévue par
nos bases pour le moment. Cet écart est conforme à nos
attentes puisque nos bases ont été construites en ne tenant
pas compte de la surmortalité rencontrée lors des deux
premières années de vie du contrat, le capital assuré n’étant
versé qu’en cas de décès accidentel durant cette période ;
50
55
60
65
70
75
80
85
90
95
âge
Qx = Taux de mortalité
Nous observons que plus l’âge de l’assuré est jeune, plus le
ratio est élevé, et donc plus les taux de mortalité du produit
sans sélection s’éloignent des taux de référence du marché.
Ce qui signifie que nous avons bien pris en compte dans
notre tarification le phénomène d’anti-sélection pour les
assurés les plus jeunes.
Réassurance et suivi du produit
La réassurance du produit s’effectue en quote-part à hauteur
de 50 %. Pour éviter toute déviation de mortalité dans la
souscription des nouvelles générations, il existe un encadrement
très strict. Ainsi, SCOR Global Life donne son accord tous les
trimestres pour continuer à réassurer les nouvelles générations
de production. En pratique, la cédante fournit à la fin de
chaque trimestre une information détaillée concernant les
nouveaux assurés de son portefeuille. Parmi les informations
données, nous retrouvons :
• la nouvelle production par canal de distribution ;
• la nouvelle production par âge de souscription ;
• la nouvelle production par montant initial assuré ;
• la nouvelle production par type de produit (vie entière ou
temporaire) ;
• les sinistres survenus au cours des trois derniers mois.
Cette mesure prudente de suivi du produit devrait
permettre d’éviter toute déviation majeure de la
mortalité de son portefeuille.
• aucune tendance claire concernant le décès accidentel.
Si la première étude a indiqué une mortalité accidentelle
supérieure à celle de la population générale, ce résultat
n’a pas été confirmé par la seconde étude. Toutefois, nous
surveillons avec attention la mortalité accidentelle de ces
portefeuilles.
Ces premiers résultats doivent être pris avec précaution pour le
moment car l’historique d’observation est encore relativement
peu important. En effet, nous sommes toujours dans le délai
de carence de 2 ans pour la couverture en cas de décès par
maladie, à l’exception de la 1ère compagnie. Cependant,
l’historique d’observation de cette compagnie n’excède pas
2 ans et demi, ce qui est insuffisant à ce jour pour tirer des
conclusions définitives.
Conclusion
Le lancement du produit sans sélection médicale sur le
marché coréen a donc été un véritable succès, d’autant plus
que de nouveaux marchés sont désormais intéressés pour
commercialiser un produit similaire.
Le groupe SCOR est donc aujourd’hui considéré comme un
acteur de premier plan sur le marché de la réassurance en Corée,
alliant innovation et compétences techniques reconnues.
1 Conversion au 30 novembre 2008.
2 « Mortality and Persistency experience of direct marketed life
and supplemental health contracts between 1990 and 1992 »
(Society Of Actuaries, 1993-1994 reports).
3 Report 21 of the CMI about the mortality of the Guaranteed
Acceptance Whole Life policies (CMI, 2004).
© 2009 – ISSN : 1961-7062 - Il est interdit de reproduire intégralement ou partiellement le présent
ouvrage, sur quelque support que ce soit, sans autorisation de l’Éditeur. SCOR fait ses
meilleurs efforts pour assurer l’exactitude de l’ensemble des informations fournies et
décline toutes responsabilités en cas d’imprécision, inexactitude ou omission.
Imprimé en France et dans le respect de l’environnement par DEJAGLMC
Après avoir déterminé la fonction f, nous avons estimé les taux
de mortalité à appliquer pour le nouveau produit sans sélection
médicale en Corée. Le graphique suivant montre l’effet d’antisélection pour ce produit : il indique le risque relatif de ces
assurés sans sélection médicale par rapport à la mortalité
constatée sur le marché coréen de l’assurance décès (5e table
de mortalité, une table par sexe).
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