Roadshow_Presentation_070920 fr

Présentation aux investisseurs
20 septembre, 2007
Plan
1/ Stratégie de Hi-Media
1.1
Business Model
1.2
Résultats du S1 2007
2/ Projet d’acquisition de Fotolog
2.1
Fotolog
2.2
Opération envisagée
3/ Plan d’intégration / Prochaines étapes
2
1. Stratégie de Hi-Media
1.1 Business Model
1.2 Résultats du S1 2007
3
Hi-Media
1996 : Lancement de Hi-Media
2007 :
273 employés (168 en France)
Plus de 100 M€ de Chiffre d’affaires estimé
17 000 sites web pris en charge par la régie
188 000 sites utilisant les services de micro-paiement
à travers 25 pays
4
Stratégie de monétisation
Publicité
Via le réseau Hi-Media
Via le marketing direct
Micro-paiement
Via Allopass
5
Facteurs clés de succès du modèle
= CROISSANCE + MARGES
Union de l’audience propriétaire et de l’audience tierce
Publicité graphique
Hi-Media
Hi Media
Publishing
Recherche
Google
Hi Media
Network
AOL
Aol.com
Kanoodle
Yahoo
Micro-paiement
Google.com
Ebay
Adsense
Paypal
Yahoo.com
Hi-Media
(Allopass)
Ebay.com
Partenaires
Hi Media
Publishing
Right Media
Partenaires
Google
Gpay
Adwords
Adsense
6
Organisation
Cyril Zimmermann
Directeur Général
David Bernard
Erik-Marie Bion
Directeur Général Délégué
Directeur Général Délégué
(M&A – Corporate Finance)
(Développement opérationnel)
D. Bezier
Directeur administratif
G. de Montessus
3 DGAs
O. Bengtsson
A. Stietzel
Corporate Finance
France
Suède
Allemagne
B. Simas
M. Lekaros
P. Steinfort
Portugal
Espagne
Belgique
et financier
•
2 contrôleurs de gestion
•
1 responsable comptabilité
F. Méchineau
Directeur technique
7
1. Stratégie de Hi-Media
1.1 Business Model
1.2 Résultats du S1 2007
8
Forte croissance du chiffre d’affaires
Chiffre d’affaires total au S1 2007: 49 M€
S1 07 publié
Régie publicitaire :
+ 61%
(+33% pf)
Micro-paiement :
+ 53%
(+27% pf)
Marketing Direct :
+ 10%
(+10% pf)
+ 53%
(+29% pf)
Conso:
Sites du groupe :+ 33% de croissance pro forma au S1 2007
Source: Société
9
Forte croissance pro forma (suite)
2.8
2.6
(6%)
Marketing direct
(7%)
23.1
Publicité
(47%)
17.4
(46%)
Micro-paiement
18.2
Source: Société
23.1
(48%)
(47%)
S1 2006 :
38.2 M€
S1 2007:
49.0 M€
10
Marge brute maintenue à un niveau élevé
Pro forma S1
2006
Pro forma S1
2007
Régie publicitaire
:
43%
43%
Marketing direct
:
45%
45%
Micro-paiement
:
29%
30%
Marge brute consolidée
:
40%
40%
Source: Société
11
Compte de résultat pro forma
M€
S1 2006
S1 2006 pf
S1 2007
Chiffre d'affaires
32.0
38.1
49.0
Marge brute
10.6
14.8
19.6
Marge brute (%)
33.2%
38.9%
40.0%
Coûts opérationnels
(8.1)
(10.9)
(12.5)
2.5
3.9
7.0
7.7%
10.3%
14.4%
(0.9)
(0.9)
(2.0)
Résultat opérationnel courant
1.5
3.0
5.1
Résultat financier
0.1
0.1
-
Impôt sur les sociétés
0.1
(0.2)
0.7
Résultat net part du groupe
1.8
2.9
5.8
Résultat opérationnel courant
(avant valorisation des stockoptions et actions gratuites)
Marge d'exploitation (%)
Valorisation des SO et act. grat.
Source: Société
12
Compte de résultat pro forma (suite)
12.0%
14.4%
10.3%
38.1
S1 2006 pf
40.5
49.0
S2 2006 pf
S1 2007
Chiffre d'affaires
Marge d'expl. avant valorisation des SO et des actions gratuites (%)
Source: Société
13
Bilan au 30 juin 2007 (en M€)
Actifs incorporels
62.4
Capitaux propres
69.6
Autres actifs immobilisés
7.7
Dettes financières
4.0
Actifs courants
41.8
Autres dettes
49.5
Trésorerie disponible
11.2
TOTAL : 123.1 M€
Source: Société
TOTAL : 123.1 M€
14
Tableau de flux
M€
Résultat net consolidé
5.8
dont éléments non cash
1.3
dont variation du BFR
Flux de trésorerie provenant des
activités opérationnelles
Flux de trésorerie provenant des
activités d'investissement
(2.7)
4.4
(6.9)
dont earn-out Medianet
(5.1)
dont acquisitions d'immobilisations
(1.8)
Flux de trésorerie provenant des
activités de financement
(3.1)
Variation nette de trésorerie et
équivalents de trésorerie
Source: Société
S1 2007
(5.7)
15
2. Projet d’acquisition de Fotolog
2.1 Fotolog
2.2 Opération envisagée
16
Fotolog – Une plateforme d’édition globale
Alexa Global Traffic Rankings
1
Yahoo
2
3
4
5
MSN
Google
YouTube
Windows Live
6
7
MySpace
Baidu
8
9
10
11
Orkut
Wikipedia
QQ.com
Hi5
12
13
Facebook
Rapidshare
14
15
Megaupload
Blogger
19
20
Friendster
Fotolog
Qu’est-ce que Fotolog?
1er site de partage de photos
1er communauté de photo-blogging
6ème site communautaire
Indicateurs clés de l’audience
Plus de 3.5 milliards de pages vues par mois
Plus de 15.5 million de visiteurs uniques par
mois
Plus de 11.0 million de membres
Audience répartie dans plus de 100 pays
Durée moyenne d’une visite supérieure à 11.5
minutes
Sources: Classement Alexa au 8/13/07
Sources: Société ; ComScore juillet 2007
17
Une croissance substantielle depuis plusieurs années
Septembre 2007
11 million de comptes
Juiillet 2007
10 million de comptes
Juin 2007
9 million de comptes
Nombre de comptes (000)
Mars 2007
7 million de comptes
11 000
Février 2007
200 million de photos
10 000
Janvier 2007
1er trimestre consécutif dans le Top 30
Alexa ; 6 million de comptes
9 000
Decembre 2006
Entrée au top 50 Comscore par page vues
8 000
Octobre 2006
5 million de comptes
7 000
Août 2006
Plus de 10 million de visiteurs
uniques (Comscore)
6 000
5 000
4 000
3 000
Mai 2002
Fotolog rassemble une
première communauté de
200 membres
Mai 2006
Entrée au top 100 Alexa
Avril 2006
1 milliard de messages
Lancement du Fotolog book
Mars 2006
100 million de photos
2 000
1 000
Février 2005
1 million de comptes
déc.-02
janv.-03
févr.-03
mars-03
avr.-03
mai-03
juin-03
juil.-03
août-03
sept.-03
oct.-03
nov.-03
déc.-03
janv.-04
févr.-04
mars-04
avr.-04
mai-04
juin-04
juil.-04
août-04
sept.-04
oct.-04
nov.-04
déc.-04
janv.-05
févr.-05
mars-05
avr.-05
mai-05
juin-05
juil.-05
août-05
sept.-05
oct.-05
nov.-05
déc.-05
janv.-06
févr.-06
mars-06
avr.-06
mai-06
juin-06
juil.-06
août-06
sept.-06
oct.-06
nov.-06
déc.-06
janv.-07
févr.-07
mars-07
avr.-07
mai-07
juin-07
juil.-07
août-07
sept.-07
0
18
Demo Fotolog
19
Croissance organique explosive et mondiale
Nombre de comptes (000’s)
10 811
CAGR = 155%
5 840
2 258
901
2004
2005
2006
2007 YTD
Nombre de pages photos vues (Md)
20.7
17.0
CAGR = 124%
100 000 – 1.5 million comptes
10 001 – 100 000 comptes
6.0
Jusqu’à 10,000 comptes
Aucune pénétration
3.4
2004
2005
2006
2007 YTD
Source : Comscore
20
Rationnel de l’investissement dans Fotolog
Un leader mondial des sites de type communautaire
Management expérimenté
Croissance organique explosive à l’échelle planétaire
Une expansion durable soutenue par de puissantes tendances de
marché
Elaboration d’une communauté autour d’un contenu auto-généré de
grande qualité
Base de membres fédérés et motivés par la qualité unique du site
Une plateforme extensible et modulable adaptée aux différents
axes de monétisation
Une opportunité inexploitée de créer de la valeur
21
2. Projet d’acquisition de Fotolog
2.1 Fotolog
2.2 Opération envisagée
22
Monétisation optimale du trafic de Fotolog
Un outil de
monétisation unique
+
Site leader d’édition
=
Taille critique
+
Momentum
Fotolog : de multiples sources de revenus
Recherche
Services
premium/
Micro-paiement
Publicité
graphique
Mobile
23
Le fort potentiel des sites communautaires
Revenus publicitaires des sites communautaires en % des dépenses publicitaires Internet
14%
12%
10%
8%
6%
4%
2%
0%
2006
2007
2008
2009
2010
2011
Source: eMarketer.com
% de l’audience totale d’internet visitant les sites communautaires
Audience totale
Internet (m)
Brésil
Audience des sites
communautaires (m)
Poids des sites
communautaires en %
des visites uniques
16.2
12.2
75.2%
U.S.
180.1
115.3
64.0%
Europe
224.8
123.0
54.7%
Source: ComScore Juillet 2007 ; données Europe et Brésil pour les 15 ans et plus
24
Structure envisagée de la transaction
Acquisition de 100% des actions de Fotolog pour 66 M€
77% en actions
Emission de 7 414 852 actions nouvelles Hi-Media basée sur
une valorisation par action de 6.81 €
BV Capital et 3i ont choisi d’être rémunérés à plus de 90% en
actions
23% en cash
Paiement additionnel de 15 M€ aux actionnaires de Fotolog
Financement par une ligne de crédit confirmée de 30 M€
25
Structure de l’actionnariat
Avant opération
Après opération
5.5%
5.3%
2.9%
(1)
9.0%
7.0%
4.5%
4.3%
2.3%
72.8%
86.3%
BV Capital
Henderson Global Investors
Management et employés
3i Technology
Columbia Wanger AM
Public
BV Capital et 3i Venture Capital, principaux actionnaires de
Fotolog, ont pris la décision de recevoir des titres Hi-Media
(représentant respectivement 9% et 7% du capital de HiMedia) et d’accompagner la société dans son développement
La nomination de Mathias Schilling (BV Capital) sera proposée
au conseil d’administration
Source: Société
(1) ajustement en fonction de la structure définitive de l’opération
26
Sites communautaires : transactions comparables
VE par Visiteur unique
Acquisition de Fotolog par Hi-Media
6 US$
Acquisition de Photobucket par NewsCorp (Mai 2007)
10 US$
Acquisition de YouTube par Google (Nov 2006)
55 US$
Accord commercial Google/ MySpace (Oct 2006)
17 US$
Accord commercial MSN/ Facebook (Sept 2006)
14 US$
Acquisition de MySpace par NewsCorp (Juillet 2005)
23 US$
Source : Sociétés
27
3. Plan d’intégration / Prochaines étapes
28
Structure et avantages du modèle d’intégration
Risques d’intégration limités grâce à :
Une équipe dédiée
Dirigée par Erik-Marie Bion, CEO de Fotolog en charge de la coordination des
processus de monétisation et de l’équipe locale
Composée de Andrew Cohen en tant que General manager / Adam Seifer en
Directeur produit / Warren Habbib en tant que Directeur technique
Un nombre limité d’employés Fotolog à intégrer (28 personnes)
L’expérience
acquisitions
du
management
de
Hi-Media
en
matière
d’intégration
des
Une génération des revenus gérée au niveau de chaque filiale (publicité ou micropaiement)
Des besoins d’investissements en ligne avec les standards du secteur
29
Prochaines étapes Fotolog – Sept / Q4 07
Accroître l’inventaire actuel:
Augmenter le nombre de bannières publicitaires (à tout inventaire approprié)
Améliorer le ciblage par : profil, localisation, langue, pages personnalisées,
groupes
Extension du contrat de régie publicitaire :
Pour y inclure tous les pays où Hi-Media est déjà présent
Là où Hi-Media n’est pas présent : développement de partenariats & accords de
distribution avec d’autres régies online
Accélérer la croissance des membres en Europe occidentale:
Traduire Fotolog en français, en allemand, en italien
Renforcer le soft marketing en France et les autres zones couvertes par Hi-Media
Introduire la fonction “inviter un ami”
Intégrer Allopass en Europe:
Développement de nouvelles fonctionnalités : biens virtuels, egoodies …
Lancement de Fotolog Classified
30
Calendrier envisagé de la transaction
Annonce de l’opération
27 août
Dépôt du “Document E” à l’AMF
21 septembre
Visa de l’AMF sur le “Document E”
9 novembre
Assemblée Générale Mixte de Hi-Media
22 novembre
31
Conclusion: Stratégie de long-terme
Chiffre d’affaires
+ Chiffre
d’affaires
HM Services
+ Marges
Publishing
Marges
Stratégie de long-terme cohérente avec le développement actuel et la
politique d’acquisition afin de :
Augmenter la rentabilité
Capitaliser sur la part de marché comme barrière à l’entrée
32