BCGE RAINBOW FUND
Transcription
BCGE RAINBOW FUND
BCGE RAINBOW FUND – Defensive (CHF) Rapport annuel au 15 mars 2013 Table des matières • Direction et organisation . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2 • Comité de surveillance . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2 • Informations aux investisseurs . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 3 • Distribution du revenu net 2012 / 2013 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 3 • Politique d’investissement . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 4 • Aperçu . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 5 • Compte de fortune . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 5 • Compte de résultats . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 6 • Inventaire de la fortune . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 7 • Liste des transactions . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 9 • Commissions . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 10 • Offices de dépôt . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 10 • Calcul et évaluation de la valeur nette d’inventaire . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 10 • TER et PTR . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 10 • Rapport de performance . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 11 • Méthodologie . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 12 • Méthodologie de calculs des indices de référence . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 12 • Rapport abrégé de l’organe de révision . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 13 Quai de l’Ile 17 Case postale 2251 CH-1211 Genève 2 www.bcge.ch Rue du Maupas 2 Case postale 6249 CH-1002 Lausanne www.gerifonds.ch Rapport annuel au 15.03.13 BCGE RAINBOW FUND – Defensive (CHF) Numéro de valeur : Unité de compte du fonds : 1 822 141 CHF 2 Direction et organisation Conseil d’administration Distributeurs Stefan BICHSEL Président Directeur général, BCV • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • Christian PELLA Vice-président Premier conseiller juridique, BCV Jean-Daniel JAYET Membre Directeur, BCV Florian MAGNOLLAY Membre Christian BEYELER Membre Société de direction GERIFONDS SA Rue du Maupas 2, case postale 6249 1002 Lausanne Christian CARRON, directeur Bertrand GILLABERT, directeur adjoint Nicolas BIFFIGER, sous-directeur Antonio SCORRANO, sous-directeur Société d’audit PricewaterhouseCoopers SA Case postale 1172, 1001 Lausanne Banque Cantonale de Genève, Genève Banque Cantonale Vaudoise, Lausanne Toutes les autres banques cantonales Banque Coop SA, Bâle Banque Heritage, Genève Banque Leumi (Suisse) SA, Zurich Banque Pasche SA, Genève Banque Sal. Oppenheim jr. & Cie (Suisse) SA, Zurich Cronos Finance, Lausanne Dynagest SA, Genève Hyposwiss Private Bank Genève SA, Genève Hyposwiss Privatbank SA, Zurich Hypothekarbank Lenzburg, Lenzburg InCore Bank SA, Zurich Lienhardt & Partner Privatbank Zurich SA, Zurich Lloyds TSB Bank Plc, Genève NPB Neue Privat Bank SA, Zurich Piguet Galland & Cie SA, Yverdon-les-Bains PKB Privatbank SA, Lugano Privatbank Von Graffenried SA, Berne Rahn & Bodmer Co, Zurich Swisscanto Asset Management SA, Berne Domiciles de souscription et de paiement Banque Cantonale de Genève, Genève BCV, Lausanne Gestion du fonds Comité de surveillance Constantino CANCELA, président, BCGE Christian CARRON, vice-président, GERIFONDS SA Cécile HUBER-LUQUIENS, membre, BCGE Haroldo JIMENEZ, membre, BCGE Axel MOSER, membre, BCGE Frédéric NICOLA, membre, GERIFONDS SA Didier THEYTAZ, membre, BCGE Michel TURRIAN, membre, BCGE Banque dépositaire BCV, Lausanne GERIFONDS SA a délégué la gestion du compartiment du BCGE RAINBOW FUND – Defensive (CHF) à la Banque Cantonale de Genève. Rapport annuel au 15.03.13 BCGE RAINBOW FUND – Defensive (CHF) Numéro de valeur : Unité de compte du fonds : 1 822 141 CHF 3 Informations aux investisseurs Les modifications suivantes sont intervenues, au 1er septembre 2012, dans la composition de l’organe de gestion de la direction du fonds : – M. Christian Beyeler a quitté ses fonctions de directeur, mais reste membre du Conseil d’administration, et M. Christian Carron a été nommé au rang de directeur pour le remplacer, – M. Bertrand Gillabert a été nommé au rang de directeur adjoint, – M. Antonio Scorrano a été nommé comme nouveau membre, avec rang de sous-directeur. Les modifications suivantes sont intervenues, au 1er octobre 2012, dans la composition du Conseil d’administration de la direction du fonds : – M. Carron a démissionné de ses fonctions d’administrateur, – M. Florian Magnollay a été nommé comme nouveau membre. L’Autorité fédérale de surveillance des marchés financiers FINMA a constaté la conformité légale des modifications susmentionnées. Distribution du revenu net 2012 / 2013 Date ex : 19 juin 2013 Date de paiement : 24 juin 2013 Par part – Defensive (CHF) Aux porteurs de parts domiciliés en Suisse Montant brut 0.5000 Impôt anticipé suisse de 35 % 0.1750 Montant net par part 0.3250 Aux porteurs de parts non domiciliés en Suisse sur présentation d’un affidavit 0.5000 Montant net par part TID – CH 0.2032 TID – UE 0.2211 Coupon n o 9 Ce compartiment bénéficie de la procédure de déclaration bancaire (affidavit). Rapport annuel au 15.03.13 BCGE RAINBOW FUND – Defensive (CHF) Numéro de valeur : Unité de compte du fonds : 1 822 141 CHF 4 Politique d’investissement Conformément à la politique de placement de la Banque Cantonale de Genève pour un mandat de gestion en actions, la part des actions a été augmentée en cours d’exercice à 46 %, celle des obligations a été maintenue inchangée à 46 %, le reste étant investi en liquidités. Nous conservons la surpondération de l’Europe géographique. Les Etats-Unis sont équipondérés ainsi que les marchés émergents. Le fonds n’est plus exposé au Japon depuis la terrible catastrophe de mars 2011. Le portefeuille de fonds en actions est globalement sous-exposé au secteur de la finance et surexposé à la consommation de base. Il contient une allocation spécifique à l’industrie minière et énergétique, à travers des fonds spécialisés. Aucune couverture de change n’a été mise en place durant la période sous revue. Rétrospective L’exercice 2012 - 2013 du BCGE Rainbow Fund a bénéficié d’une forte hausse des marchés. En 2012, la confiance des acteurs économiques et financiers a été orientée par les décisions des autorités gouvernementales et monétaires. En zone euro, le manquement de l’Espagne à l’égard de son objectif 2011 et le besoin de recapitalisation de son système bancaire ont favorisé une forte hausse des taux longs des pays périphériques, alors que les taux des obligations des pays dit sûrs ont fortement baissé, atteignant des records historiques. L’intervention en août du président de la Banque centrale européenne (BCE), Mario Draghi, ainsi que l’introduction du plan OMT (Outright Monetary Transacitons) ont soulagé les marchés. Ce plan permet à la BCE d’acheter en quantité illimitée des obligations d’Etats en difficulté. La Banque centrale américaine (Fed) a, de son côté, poursuivi sa politique monétaire ultra-accommodante et a lancé un troisième programme de liquidité (Quantitative Easing QE3). Cette politique sera maintenue aussi longtemps que le chômage ne sera pas inférieur à 6.5 %. Les inquiétudes concernant les élections américaines ainsi que l’accord fiscal et budgétaire n’auront pas trop impacté les marchés durant l’année. En Suisse, le taux de change plancher contre l’euro a été maintenu par la Banque nationale suisse (BNS). Une politique monétaire nécessaire pour garantir la survie et la compétitivité des entreprises suisses. Les marchés émergents ont, quant à eux, souffert d’un ralentissement de l’activité industrielle, relevant la sensibilité au commerce international. La Chine devrait enregistrer une croissance d’environ 7.5 % en 2012, éloignant les craintes d’un hard landing. L’objectif des autorités de stimuler la consommation intérieure sur les cinq prochaines années est long à mettre en place. En début d’année 2013, la Banque du Japon (BoJ) a intensifié son programme de rachat d’actifs, dont notamment les obligations gouvernementales, tout en annonçant un objectif d’inflation de 2 %. Suite à cette nouvelle, le yen a accentué sa dépréciation, alors que les exportations du Japon devraient être boostées par l’amélioration de la compétitivité - prix. Entre le 16 mars 2012 et le 15 mars 2013, l’indice MSCI World a progressé de 11.87 % en dollar, le Standard & Poor’s 500 de 13.70 % alors que la devise américaine s’appréciait de 2.52 % vis-à-vis du franc suisse. L’indice européen Stoxx 600 a gagné 13.59 % en euro, et la devise européenne s’est appréciée de 1.75 % par rapport à la monnaie helvétique. L’indice MSCI Emerging Markets a réalisé une performance légèrement positive de 0.59 % en dollar. Sur l’ensemble de l’exercice sous revue, nos portefeuilles actions ont profité de leur exposition aux marchés américain et européen. Par contre, ils ont été pénalisés par leur allocation aux marchés émergents et par l’absence du marché japonais. Perspectives Les perspectives de l’activité s’améliorent progressivement et devraient permettre à l’économie mondiale de s’accélérer. La croissance du PIB américain restera soutenue, l’accord limitant la restriction fiscale redonnera confiance aux entreprises. De l’autre côté de l’Atlantique, l’Europe devrait retrouver le chemin de la croissance. Toutefois, certains pays vont continuer de souffrir d’un désendettement synchronisé des secteurs public et privé. Un éclatement de la zone euro est une hypothèse à écarter. La Suisse, pour sa part, profitera d’une dépréciation de sa monnaie, qui va stimuler les exportations vers l’Europe, premier partenaire commercial. La croissance de l’Allemagne soutiendra l’activité industrielle de notre pays. Dans cet environnement, la confiance des entreprises favorisera le restockage et les investissements. Les marchés actions devraient continuer de progresser. A l’exception de la Suisse, les sociétés affichent une valorisation attractive. Le marché émergent sera légèrement en retrait, les entreprises de ces régions seront pénalisées par la hausse du coût des salaires. Les taux obligataires ont probablement atteint un creux. Nous nous attendons à une lente normalisation des taux. Rapport annuel au 15.03.13 BCGE RAINBOW FUND – Defensive (CHF) Numéro de valeur : Unité de compte du fonds : Aperçu Période comptable Devise des classes Fortune nette du fonds à la fin de la période comptable Portfolio Turnover Rate (PTR) Parts en circulation à la fin de la période comptable Valeur nette d’inventaire d’une part à la fin de la période comptable Distribution par part Total Expense Ratio (TER) synthétique CHF CHF CHF 1 822 141 CHF 5 16.03.12 15.03.13 16.03.11 15.03.12 16.03.10 15.03.11 16.03.09 15.03.10 108’260’135.60 12.20% 1’033’973 104.70 0.50 1.72% 108’089’407.06 50.78% 1’062’576 101.72 0.45 1.74% 114’005’745.31 23.15% 1’103’893 103.28 0.60 1.72% 113’185’023.38 9.04% 1’068’671 105.91 0.90 1.67% Les chiffres et indications mentionnés dans ce rapport font référence à des événements passés et n’offrent aucune garantie quant aux résultats futurs. Compte de fortune (Valeurs vénales) 15.03.13 15.03.12 Avoirs en banque à vue Valeurs mobilières Obligations, obligations convertibles, emprunts à option et autres titres de créance et droits-valeurs Parts d’autres placements collectifs Autres actifs 7’887’255.28 6’589’915.51 51’140’450.00 48’889’985.15 458’899.97 52’663’100.00 48’460’435.21 493’053.19 Fortune totale du fonds à la fin de la période comptable Autres engagements 108’376’590.40 – 116’454.80 108’206’503.91 – 117’096.85 Fortune nette du fonds à la fin de la période comptable 108’260’135.60 108’089’407.06 16.03.12 15.03.13 16.03.11 15.03.12 Position au début de la période comptable Parts émises Parts rachetées 1’062’576 80’714 – 109’317 1’103’893 82’388 – 123’705 Position à la fin de la période comptable 1’033’973 1’062’576 Fortune nette du fonds au début de la période comptable Distribution prévue lors de la dernière clôture annuelle Solde des mouvements de parts Résultat total 108’089’407.06 – 478’159.20 – 2’933’040.06 3’581’927.80 114’005’745.31 – 662’335.80 – 4’051’567.88 – 1’202’434.57 Fortune nette du fonds à la fin de la période comptable 108’260’135.60 108’089’407.06 Evolution du nombre de parts Période comptable Variation de la fortune nette du fonds Les explications des légendes se trouvent à la fin du rapport. Rapport annuel au 15.03.13 BCGE RAINBOW FUND – Defensive (CHF) Numéro de valeur : Unité de compte du fonds : Compte de résultats Période comptable 1 822 141 CHF 6 16.03.12 15.03.13 16.03.11 15.03.12 Revenus Revenus des avoirs en banque à vue Revenus des valeurs mobilières Obligations, obligations convertibles, emprunts à option et autres titres de créance et droits-valeurs Parts d’autres placements collectifs Rétrocessions sur fonds de placement Participation des souscripteurs aux revenus nets courus 1’403.07 10’219.64 1’083’102.75 468’796.99 70’039.73 4’006.00 1’300’533.16 285’244.83 93’525.88 20’688.26 Total des revenus 1’627’348.54 1’710’211.77 Charges Intérêts passifs Bonifications réglementaires Commission forfaitaire de gestion Participation des porteurs de parts sortants aux revenus nets courus 0.00 – 259.46 – 1’392’681.25 – 4’871.54 – 1’405’269.45 – 31’297.38 Total des charges – 1’397’552.79 – 1’436’826.29 Résultat net avant ajustements 229’795.75 273’385.48 Ajustements fiscaux 239’001.24 11’859.35 Résultat net 468’796.99 285’244.83 Gains et pertes de capital réalisés 717’817.82 – 2’690’056.25 Résultat réalisé 1’186’614.81 – 2’404’811.42 Gains et pertes de capital non réalisés 2’395’312.99 1’202’376.85 Résultat total 3’581’927.80 – 1’202’434.57 Résultat net Report de l’année précédente 468’796.99 60’478.62 285’244.83 253’392.99 Résultat disponible pour être réparti 529’275.61 538’637.82 Résultat prévu pour être distribué aux investisseurs Report à compte nouveau 516’986.50 12’289.11 478’159.20 60’478.62 Total 529’275.61 538’637.82 4) Utilisation du résultat Les explications des légendes se trouvent à la fin du rapport. Rapport annuel au 15.03.13 BCGE RAINBOW FUND – Defensive (CHF) Numéro de valeur : Unité de compte du fonds : 1 822 141 CHF 7 Inventaire de la fortune du fonds à la fin de la période comptable ISIN Désignation Nombre / Nominal Monnaie Cours Valeur vénale en % 21’172’711.55 19.54 1’193’786.50 1.10 1’193’786.50 1.10 1’450’702.01 1.34 1’450’702.01 1.34 1’008’118.93 500’447.63 1’264’491.56 1’297’254.47 1’524’968.40 1’974’831.36 1’803’385.69 6’673’725.00 2’481’000.00 0.93 0.46 1.17 1.20 1.41 1.82 1.66 6.16 2.29 Luxembourg 18’528’223.04 17.10 Obligations 51’140’450.00 47.19 2’789’875.00 2’582’625.00 2’087’000.00 1’076’500.00 1’283’250.00 1’331’875.00 1’032’000.00 2’568’750.00 3’196’500.00 1’776’775.00 3’172’500.00 3’159’000.00 1’032’300.00 3’022’800.00 502’050.00 1’011’000.00 3’084’000.00 3’084’000.00 3’027’000.00 2’058’000.00 1’578’750.00 3’118’500.00 519’500.00 3’045’900.00 2.57 2.38 1.93 0.99 1.18 1.23 0.95 2.37 2.96 1.64 2.93 2.91 0.95 2.79 0.46 0.93 2.85 2.85 2.79 1.90 1.46 2.88 0.48 2.81 51’140’450.00 47.19 27’717’273.60 25.57 1’672’278.27 1’320’145.58 1.54 1.22 Valeurs mobilières cotées en bourse Parts d’autres placements collectifs CH0001234068 SaraSelect Classe -P CHF- 1’850 CHF 645.29 Suisse IE0004766675 Comgest Growth Europe Fund Cap. 75’000 EUR 15.77 Irlande LU0040507039 LU0075056555 LU0154245756 LU0191819951 LU0225244705 LU0235308482 LU0334251120 LU0575377527 LU0851563733 CH0016192566 CH0016590538 CH0016746239 CH0017624781 CH0017863397 CH0018268539 CH0018513108 CH0022398207 CH0022708470 CH0023444810 CH0023743740 CH0023984815 CH0025817898 CH0026497401 CH0030725789 CH0032410349 CH0108928745 CH0110738546 CH0110950356 CH0111490972 CH0112262982 CH0118882353 CH0124295756 CH0148295436 Vontobel Fund SICAV – Emerging Markets Equity -B- Cap. BlackRock Global Funds SICAV – World Mining Fund -A2- Cap. Parvest SICAV – Equity USA Mid Cap -Classic- Cap. UNI-GLOBAL SICAV – Minimum Variance Europe -B1- Cap. Edgewood L Select SICAV – US Select Growth – USD IC- Cap. Alken Fund SICAV – European Opportunities -R- Cap. UNI-GLOBAL SICAV – Minimum Variance US -B1- Cap. Ashmore SICAV – Local Currency Fund -Institutional CHFBCGE Synchrony (LU) Bonds (CHF) -I- Cap. 2 3/8 % Natixis 03-13 NT 3 % Deutsche Pfandbriefbank 03-15 NT 3 1/8 % CFF 03-14 NT 3 1/8 % DekaBank Deutsche Girozentrale 04-15 NT 2 7/8 % Bayerische Landesbank 04-14 NT 3 % ASIF III 04-15 NT 2 7/8 % Stadt Zuerich 04-14 2 % Province of Ontario 05-14 2 1/8 % Rabobank Nederland 05-17 NT 2 3/8 % Bank of Scotland 05-13 NT 2 3/8 % Total Capital 06-16 2 3/8 % Caisse Francaise de Financement Local 06-16 2 3/4 % Centr. LdG Bques Cant. CH 06-14 Serie 366 3 % GECC 06-13 2 3/4 % Centr. LdG Bques Cant. CH 07-13 Serie 378 3 1/4 % Centr. LdG Bques Cant. CH 07-13 Serie 379 1 3/4 % CFF 10-15 NT 1 7/8 % BNP Paribas 10-15 1 1/8 % Stadt Wien 10-14 2 % GECC 10-15 2 % ANZ Banking Group 07-16 NT 1 3/8 % Norwegian State Railways 10-17 1 1/2 % OEKB 11-16 7/ 8 % Centr. LdG Bques Cant. CH 12-18 Serie 418 1’500 10’000 8’500 500 575 10’500 1’500 67’500 25’000 2’750’000 2’425’000 2’000’000 1’000’000 1’250’000 1’250’000 1’000’000 2’500’000 3’000’000 1’750’000 3’000’000 3’000’000 1’000’000 3’000’000 500’000 1’000’000 3’000’000 3’000’000 3’000’000 2’000’000 1’500’000 3’000’000 500’000 3’000’000 USD USD USD EUR USD EUR USD CHF CHF CHF CHF CHF CHF CHF CHF CHF CHF CHF CHF CHF CHF CHF CHF CHF CHF CHF CHF CHF CHF CHF CHF CHF CHF 715.93 53.31 158.47 2’115.29 2’825.16 153.34 1’280.70 98.87 99.24 101.45 % 106.50 % 104.35 % 107.65 % 102.66 % 106.55 % 103.20 % 102.75 % 106.55 % 101.53 % 105.75 % 105.30 % 103.23 % 100.76 % 100.41 % 101.10 % 102.80 % 102.80 % 100.90 % 102.90 % 105.25 % 103.95 % 103.90 % 101.53 % CHF Valeurs mobilières non cotées en bourse Parts d’autres placements collectifs FR0007046578 FR0010256412 HSBC Private Wealth Managers Europe Value FCP -C- Cap. Natixis Actions US Value FCP -I- Cap. Les explications des légendes se trouvent à la fin du rapport. 20’000 9 EUR USD 68.17 156’253.36 Rapport annuel au 15.03.13 BCGE RAINBOW FUND – Defensive (CHF) Numéro de valeur : Unité de compte du fonds : ISIN Désignation FR0010558841 FR0010612754 Mandarine Gestion Mandarine Valeur FCP -I- Cap. Fourpoints America FCP -R USD- Cap. 1 822 141 CHF 8 Nombre / Nominal Monnaie Cours Valeur vénale en % 450 6’000 EUR USD 4’222.42 228.42 2’330’554.16 1’286’575.65 2.15 1.19 6’609’553.66 6.10 923’906.02 625’979.86 1’059’260.85 582’611.25 0.85 0.58 0.98 0.54 3’191’757.98 2.95 1’538’957.50 10’065’617.50 1’081’719.75 1’393’851.42 496’490.79 3’339’325.00 1.42 9.27 1.00 1.29 0.46 3.08 Luxembourg 17’915’961.96 16.52 Avoirs en banque à vue Obligations, obligations convertibles, emprunts à option et autres titres de créance et droits-valeurs Parts d’autres placements collectifs Autres actifs 7’887’255.28 51’140’450.00 48’889’985.15 458’899.97 7.28 47.19 45.11 0.42 Fortune totale du fonds à la fin de la période comptable Autres engagements 108’376’590.40 – 116’454.80 100.00 Fortune nette du fonds à la fin de la période comptable 108’260’135.60 France IE00B23Z8S99 IE00B3CCJC95 IE00B40ZVV08 IE00B4VRKF23 Legg Mason Royce US Small Cap Opportunity -Premier- Cap. Guinness Global Energy Fund -E- USD Metzler Intl Invest-Metzler European Smaller Companies -BComgest Growth Emerging Markets Fund -I- EUR 7’250 65’500 5’500 20’000 USD USD EUR EUR 135.75 10.1805 157.02 23.75 Irlande LU0132668087 LU0141249424 LU0327175351 LU0329573405 LU0431993079 LU0447829101 UBAM SICAV – Swiss Equity -IC- Cap. Swisscanto (LU) Money Market Fund FCP – CHF Polunin Funds SICAV – Developing Countries Fund Cap. Threadneedle (Lux) SICAV – Pan European Equities -IE- Cap. JPMorgan Funds SICAV-Emerg. Markets Opportunities C Cap. USD UBAM SICAV-Local Currency Emerg. Markets Bds (CHF) -IC- Cap. Cours de change EUR USD 1 = CHF 1 = CHF 7’250 67’750 1’400 40’000 1’575 27’500 CHF CHF USD EUR USD CHF 212.27 148.57 823.07 28.41 335.80 121.43 1.22655 0.93875 Risques sur instruments dérivés selon Commitment I Total augmentant l’engagement 0.00 Total réduisant l’engagement 0.00 Genre d’instrument FI (Futures indices) FT (Futures taux) OI (Options indices) OA (Options actions) DT (Devises à terme) WA (Warrants actions) Informations supplémentaires et opérations hors-bilan Valeurs mobilières prêtées pour une durée illimitée à la date du bilan : 0.00 Valeurs mobilières mises en pension à la date du bilan : 0.00 Montant du compte prévu pour être réinvesti : 0.00 Indication sur les Soft Commission Agreements : La direction du fonds n’a conclu aucune convention dite de « soft commissions ». Les explications des légendes se trouvent à la fin du rapport. Rapport annuel au 15.03.13 BCGE RAINBOW FUND – Defensive (CHF) Numéro de valeur : Unité de compte du fonds : 1 822 141 CHF 9 Liste des transactions pendant la période comptable ISIN Désignation Achats 2) Ventes 3) Positions ouvertes à la fin de la période comptable Parts d’autres placements collectifs CH0001234068 FR0007046578 FR0010256412 FR0010558841 IE0004766675 IE00B23Z8S99 IE00B3CCJC95 IE00B40ZVV08 IE00B4VRKF23 LU0132668087 LU0141249424 LU0191819951 LU0225244705 LU0235308482 LU0327175351 LU0329573405 LU0334251120 LU0431993079 LU0575377527 LU0851563733 SaraSelect Classe -P CHFHSBC Private Wealth Managers Europe Value FCP -C- Cap. Natixis Actions US Value FCP -I- Cap. Mandarine Gestion Mandarine Valeur FCP -I- Cap. Comgest Growth Europe Fund Cap. Legg Mason Royce US Small Cap Opportunity -Premier- Cap. Guinness Global Energy Fund -E- USD Metzler Intl Invest-Metzler European Smaller Companies -BComgest Growth Emerging Markets Fund -I- EUR UBAM SICAV - Swiss Equity -IC- Cap. Swisscanto (LU) Money Market Fund FCP - CHF UNI-GLOBAL SICAV - Minimum Variance Europe -B1- Cap. Edgewood L Select SICAV - US Select Growth - USD IC- Cap. Alken Fund SICAV - European Opportunities -R- Cap. Polunin Funds SICAV - Developing Countries Fund Cap. Threadneedle (Lux) SICAV - Pan European Equities -IE- Cap. UNI-GLOBAL SICAV - Minimum Variance US -B1- Cap. JPMorgan Funds SICAV-Emerg. Markets Opportunities C Cap. USD Ashmore SICAV - Local Currency Fund -Institutional CHFBCGE Synchrony (LU) Bonds (CHF) -I- Cap. 100 5’000 2 50 10’000 7’250 65’500 5’500 38’500 75 1’000 500 40’000 18’500 2’750 27’250 250 3’500 350 500 1’575 2’500 25’000 Obligations CH0016590538 CH0110738546 CH0110950356 CH0112262982 CH0118882353 CH0124295756 CH0148295436 3 % Deutsche Pfandbriefbank 03-15 NT 1 7/8 % BNP Paribas 10-15 1 1/8 % Stadt Wien 10-14 2 % ANZ Banking Group 07-16 NT 1 3/8 % Norwegian State Railways 10-17 1 1/2 % OEKB 11-16 7/ 8 % Centr. LdG Bques Cant. CH 12-18 Serie 418 675’000 500’000 1’000’000 1’500’000 500’000 500’000 3’000’000 Positions fermées en cours de période comptable Parts d’autres placements collectifs FR0000292278 IE00B1CD5645 LU0048573561 LU0345779515 Magellan SICAV -C- Cap. Allianz Global investors Fund V - Allianz US Equity Fund -IT Fidelity Funds SICAV - America Fund -A- (USD) Investec Global Strategy Fund SICAV - Global Energy Fund -A- 875 1’000 125’000 2’000 Obligations CH0019949442 CH0020578594 CH0026113867 CH0181214963 2 1/4 % Pfdbrst Oe Ld-Hypbk 04-12 NT 2 1/8 % Kommunalbanken 05-13 NT 2 3/4 % Centr. LdG Bques Cant. CH 06-12 Serie 369 7/ 8 % Centr. LdG Bques Cant. CH 12-18 Serie 418 2’500’000 3’000’000 1’500’000 2’500’000 1) Arrondi ou non selon le contrat de fonds en vigueur à la date de clôture 2) Les achats englobent entre autres les transactions suivantes : achats / titres gratuits / conversions / changements de raisons sociales / splits / dividendes en actions / en espèces / répartitions des titres / transferts / échanges entre sociétés / distributions droits de souscription et d’options 3) Les ventes englobent entre autres les transactions suivantes : ventes / tirages au sort / sorties après échéance / exercices de droits de souscription et d’options / conversions / reverse-splits / remboursements / transferts / échanges entre sociétés 4) Selon une communication de l’Administration fédérale des contributions 5) En pour-cent de la fortune nette du fonds Rapport annuel au 15.03.13 BCGE RAINBOW FUND – Defensive (CHF) Numéro de valeur : Unité de compte du fonds : 1 822 141 CHF 10 Commissions BCGE RAINBOW FUND Commission d’émission en faveur des distributeurs Indemnité de rachat pour frais accessoires Commission de gestion forfaitaire annuelle appliquée – Defensive (CHF) max. 2.50 % aucune 1.30 % La direction du fonds peut verser des indemnités de distribution aux distributeurs et partenaires de distribution (distributeurs autorisés, directions de fonds, banques, négociants en valeurs mobilières, compagnies d’assurances, gestionnaires de fortune, partenaires de distribution plaçant les parts de fonds exclusivement auprès d’investisseurs institutionnels dont la trésorerie est gérée à titre professionnel). La direction du fonds peut en outre accorder des rétrocessions aux investisseurs institutionnels détenant des parts du fonds pour des tiers d’un point de vue économique (compagnies d’assurances-vie, caisses de pensions et autres institutions de prévoyance, fondations de placement, directions et sociétés suisses de fonds, directions et sociétés étrangères de fonds, sociétés d’investissement). La direction du fonds n’a pas conclu de Soft Commission Agreements. Le taux maximal des commissions de gestion des fonds cibles est de 3 %. Offices de dépôt Citibank, Dublin SIX SIS SA, Zurich Swisscanto Funds Centre Ltd, Londres Swisscanto Funds Centre Ltd, Luxembourg Calcul et évaluation de la valeur nette d’inventaire Les placements négociés en bourse ou sur un autre marché réglementé ouvert au public sont évalués selon les cours du marché principal. D’autres placements ou les placements pour lesquels aucun cours du jour n’est disponible sont évalués au prix qui pourrait en être obtenu s’ils étaient vendus avec soin au moment de l’évaluation. Pour la détermination de la valeur vénale, la direction du fonds utilise dans ce cas des modèles et principes d’évaluation appropriés et reconnus dans la pratique. Les placements collectifs ouverts de capitaux sont évalués à leur prix de rachat ou à la valeur nette d’inventaire. S’ils sont négociés régulièrement à une bourse ou sur un autre marché réglementé ouvert au public, la direction du fonds peut les évaluer selon le paragraphe ci-dessus. Les avoirs en banque sont évalués avec leur montant plus les intérêts courus. En cas de changements notables des conditions du marché ou de la solvabilité, la base d’évaluation des avoirs en banque à terme est adaptée aux nouvelles circonstances. La valeur nette d’inventaire d’une part d’un compartiment est obtenue à partir de la valeur vénale de la fortune du compartiment, réduite d’éventuels engagements du compartiment, divisée par le nombre de parts en circulation. Il y a arrondi à deux décimales. La VNI de chaque compartiment à la clôture de l’exercice a été calculée au 15 mars 2012 sur base des dernières VNI des fonds cibles connues à cette date, conformément aux dispositions du prospectus. TER et PTR Le TER et le PTR ont été calculés conformément à la « Directive pour le calcul et la publication du TER et du PTR de placements collectifs de capitaux » publiée par la Swiss Funds Association SFA le 16 mai 2008. Rapport annuel au 15.03.13 BCGE RAINBOW FUND – Defensive (CHF) Numéro de valeur : Unité de compte du fonds : 1 822 141 CHF 11 Rapport de performance 2004 depuis le 4 mai 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 au 15 mars % 1.88 5.33 1.90 2.28 – 11.49 9.58 – 0.46 – 4.22 4.63 2.15 Rendement de l’indice % 1.65 3.41 1.41 2.18 – 2.87 7.72 1.12 2.95 3.34 0.82 Fortune nette du fonds mio CHF 38.5 74.9 100.8 110.9 99.0 107.0 115.0 104.7 106.7 108.3 % 1.00 1.60 1.77 1.95 2.11 1.77 1.74 1.61 1.59 1.58 mio CHF 3’851.4 4’663.9 5’710.7 5’685.1 4’686.0 6’037.3 6’591.6 6’505.7 6’688.8 6’843.5 0.60 1.48 1.23 0.72 1.54 0.5983 0.61 1.97 1.58 0.86 2.33 0.7297 0.54 2.08 1.79 0.76 0.22 1.4445 0.20 2.62 2.71 0.38 – 0.08 2.4774 0.48 6.33 6.43 0.48 – 2.21 2.4987 0.53 4.01 4.15 0.47 2.29 0.3928 0.59 3.79 3.21 0.70 – 0.17 0.1900 0.86 0.83 0.56 6.13 2.69 1.27 3.22 1.52 1.06 1.18 1.11 0.84 – 0.71 1.75 8.58 0.1590 – 0.0615 – 0.1455 Performance en CHF Rendement total net (VNI) Nom de l’indice Indice composite défensif – en CHF Composition : voir p. 12 En % du total de la firme Fortune totale de la firme Mesures externes de risque – Corrélation – Volatilité – Risque actif (tracking error) – Bêta – Ratio de Sharpe – Taux de placement hors risque % % % Notes 1. 2. 3. 4. 5. La fréquence de calcul de la performance des fonds est la même que celle de la VNI. Aucun effet de levier significatif n’existe dans les fonds de la firme. Pourcentage du compartiment investi dans des régions non couvertes par l’indice : non significatif. Composition de l’indice : voir page 12. La performance est calculée sur la valeur nette d’inventaire, après déduction de l’ensemble des commissions et frais prévus aux articles 18 et 19 du contrat du fonds. 6. GERIFONDS SA a délégué la gestion du compartiment du BCGE RAINBOW FUND – Defensive (CHF) à la Banque Cantonale de Genève. 7. L’indice de référence a été rebalancé à partir du 16.03.08 afin de mieux refléter la politique d’investissement du compartiment. 8. Les données historiques de 2008 ont été recalculées à fin 2009 afin de tenir compte du benchmark en Total Return net. La performance historique ne représente pas un indicateur de performance courante ou future. Les données de performance ne tiennent pas compte des commissions et frais perçus lors de l’émission ou du rachat de parts. Rapport annuel au 15.03.13 BCGE RAINBOW FUND – Defensive (CHF) Numéro de valeur : Unité de compte du fonds : 1 822 141 CHF 12 Méthodologie 1. Les titres sont évalués au cours du marché, en date de comptabilisation. 2. La performance est calculée sur la valeur nette d’inventaire (VNI) des fonds en tenant compte de la distribution. 3. La fréquence de calcul de la performance des fonds est la même que celle de la VNI. 4. La performance est calculée frais de gestion et d’opérations déduits. 5. Les rendements sont chaînés géométriquement (méthode « time-weighted return »). 6. Les mesures de risque présentées (volatilité et ratio de Sharpe) sont calculées sur l’année en cours. En cas de changement de fréquence en cours d’année de la série analysée, les mesures sont calculées comme la moyenne des différentes sousséries annualisées. 7. Corrélation : corrélation entre la performance du fonds et celle de son indice. 8. Volatilité : écart-type annualisé de la série de rendements. 9. Tracking error : écart-type annualisé de la différence de la performance du fonds et de son indice. 10. Bêta : pente résultante d’une régression linéaire entre la performance du fonds et celle de son indice. 11. Ratio de Sharpe : moyenne des rendements annualisés du fonds moins le taux sans risque divisé par la volatilité de la performance du fonds. 12. Annualisation de l’écart-type : multiplication par la racine de 250 pour une série journalière, 52 pour une série hebdomadaire et 12 pour une série mensuelle. 13. Les frais et commissions d’émission ou de rachat des parts ne sont pas pris en compte dans le calcul de performance. 14. Les impôts anticipés récupérables sur les revenus des placements sont provisionnés à la date ex. 15. Des informations complémentaires sur les politiques de calcul et de présentation des performances sont disponibles sur demande. 16. Les taux et répartitions des commissions forfaitaires de gestion sont mentionnés plus haut dans le rapport. 17. La date de création du composite correspond toujours à la date de création de la première classe lancée. Méthodologie de calculs des indices de référence Indice composite équilibré Le BCGE RAINBOW FUND – Defensive (CHF) est un fonds d’allocation d’actifs mondiaux, base franc suisse, avec un profil de risque défensif, reflétant la stratégie de la Banque Cantonale de Genève (BCGE). Les indices de référence ont été rebalancés à partir du 17.03.08 afin de mieux refléter la politique d’investissement des différents compartiments. 70 % Obligations : Citigroup WGBI Swiss Index 3 à 5 ans Le compartiment obligataire est constitué en majorité d’obligations helvétiques. 20 % Actions : MSCI Daily TR Net World GDP (avant le 17.03.08 : 10 % MSCI World TR net) Cet indice reflète les capitalisations boursières de tous les marchés principaux au monde, ajustées pour le flottant de chaque action. Indice de référence L’indice de référence reflète l’allocation globale des actifs. Les trois composantes prises en compte dans le calcul sont le LIBOR CHF 3 mois pour les liquidités, le Citigroup World Government Bond Swiss Index pour les obligations et le MSCI Daily TR Net World GDP pour les actions. Les poids attribués à ces classes d’actifs reflètent les moyennes du mandat dit «Défensif» de la BCGE. 10 % Liquidités : taux LIBOR CHF 3 mois (avant le 17.03.08 : 20 %) L’évolution du taux LIBOR 3 mois est le taux de rémunération utilisé pour les money market funds. Méthodologie de calcul La pondération des trois classes d’actifs prises en considération dans le calcul de l’indice de référence est stable et ne varie pas dans le temps. La performance de l’indice de référence est la somme des performances des trois composantes, pondérées par les pourcentages de chacune des classes mentionnées ci-dessus, et chaînées géométriquement. Le calcul de l’indice de référence débute avec une base 100 au 4 mai 2004. Rapport annuel au 15.03.13 BCGE RAINBOW FUND – Defensive (CHF) Numéro de valeur : Unité de compte du fonds : 1 822 141 CHF 13 Rapport abrégé de l’organe de révision selon la loi sur les placements collectifs sur les comptes annuels de BCGE RAINBOW FUND En notre qualité de société d’audit selon la loi sur les placements collectifs, nous avons effectué l’audit des comptes annuels cijoints du fonds de placements BCGE RAINBOW FUND avec les compartiments Defensive (CHF), Balanced (CHF), Balanced (EUR), Dynamic (CHF), Dynamic (EUR) et World Equity (CHF), comprenant le compte de fortune et le compte de résultats, les indications relatives à l’utilisation du résultat et à la présentation des coûts ainsi que les autres indications selon l’art. 89 al. 1 let. b - h de la loi suisse sur les placements collectifs (LPCC) pour l’exercice arrêté au 15 mars 2013. Responsabilité du Conseil d’administration de la société de direction de fonds La responsabilité de l’établissement des comptes annuels, conformément aux dispositions de la loi suisse sur les placements collectifs, aux ordonnances y relatives ainsi qu’au contrat du fonds de placement et au prospectus, incombe au Conseil d’administration de la société de direction de fonds. Cette responsabilité comprend la conception, la mise en place et le maintien d’un système de contrôle interne relatif à l’établissement des comptes annuels afin que ceux-ci ne contiennent pas d’anomalies significatives, que celles-ci résultent de fraudes ou d’erreurs. En outre, le Conseil d’administration de la société de direction de fonds est responsable du choix et de l’application de méthodes comptables appropriées, ainsi que des estimations comptables adéquates. Responsabilité de la société d’audit selon la loi sur les placements collectifs Notre responsabilité consiste, sur la base de notre audit, à exprimer une opinion sur les comptes annuels. Nous avons effectué notre audit conformément à la loi suisse et aux Normes d’audit suisses. Ces normes requièrent de planifier et réaliser l’audit pour obtenir une assurance raisonnable que les comptes annuels ne contiennent pas d’anomalies significatives. Un audit inclut la mise en œuvre de procédures d’audit en vue de recueillir des éléments probants concernant les valeurs et les informations fournies dans les comptes annuels. Le choix des procédures d’audit relève du jugement de l’auditeur, de même que l’évaluation des risques que les comptes annuels puissent contenir des anomalies significatives, que celles-ci résultent de fraudes ou d’erreurs. Lors de l’évaluation de ces risques, l’auditeur prend en compte le système de contrôle interne relatif à l’établissement des comptes annuels, pour définir les procédures d’audit adaptées aux circonstances, et non pas dans le but d’exprimer une opinion sur l’existence et l’efficacité de celui-ci. Un audit comprend, en outre, une évaluation de l’adéquation des méthodes comptables appliquées, du caractère plausible des estimations comptables effectuées ainsi qu’une appréciation de la présentation des comptes annuels dans leur ensemble. Nous estimons que les éléments probants recueillis constituent une base suffisante et adéquate pour former notre opinion d’audit. Opinion d’audit Selon notre appréciation, les comptes annuels pour l’exercice arrêté au 15 mars 2013 sont conformes à la loi suisse sur les placements collectifs, aux ordonnances y relatives ainsi qu’au contrat du fonds de placement et au prospectus. Rapport sur d’autres dispositions légales Nous attestons que nous remplissons les exigences légales d’agrément conformément à la loi sur la surveillance de la révision (LSR) et à l’art. 127 LPCC ainsi que celles régissant l’indépendance (art. 11 LSR) et qu’il n’existe aucun fait incompatible avec notre indépendance. PricewaterhouseCoopers SA Simona Terranova Expert-réviseur Réviseur responsable Lausanne, le 14 juin 2013 Jean-Sébastien Lassonde Expert réviseur BCGE RAINBOW FUND – Balanced (CHF) Rapport annuel au 15 mars 2013 Table des matières • Direction et organisation . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2 • Comité de surveillance . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2 • Informations aux investisseurs . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 3 • Distribution du revenu net 2012 / 2013 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 3 • Politique d’investissement . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 4 • Aperçu . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 5 • Compte de fortune . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 5 • Compte de résultats . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 6 • Inventaire de la fortune . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 7 • Liste des transactions . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 9 • Commissions . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 10 • Offices de dépôt . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 10 • Calcul et évaluation de la valeur nette d’inventaire . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 10 • TER et PTR . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 10 • Rapport de performance . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 11 • Méthodologie . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 12 • Méthodologie de calculs des indices de référence . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 12 • Rapport abrégé de l’organe de révision . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 13 Quai de l’Ile 17 Case postale 2251 CH-1211 Genève 2 www.bcge.ch Rue du Maupas 2 Case postale 6249 CH-1002 Lausanne www.gerifonds.ch Rapport annuel au 15.03.13 BCGE RAINBOW FUND – Balanced (CHF) Numéro de valeur : Unité de compte du fonds : 277 239 CHF 2 Direction et organisation Conseil d’administration Distributeurs Stefan BICHSEL Président Directeur général, BCV • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • Christian PELLA Vice-président Premier conseiller juridique, BCV Jean-Daniel JAYET Membre Directeur, BCV Florian MAGNOLLAY Membre Christian BEYELER Membre Société de direction GERIFONDS SA Rue du Maupas 2, case postale 6249 1002 Lausanne Christian CARRON, directeur Bertrand GILLABERT, directeur adjoint Nicolas BIFFIGER, sous-directeur Antonio SCORRANO, sous-directeur Société d’audit PricewaterhouseCoopers SA Case postale 1172, 1001 Lausanne Banque Cantonale de Genève, Genève Banque Cantonale Vaudoise, Lausanne Toutes les autres banques cantonales Banque Coop SA, Bâle Banque Heritage, Genève Banque Leumi (Suisse) SA, Zurich Banque Pasche SA, Genève Banque Sal. Oppenheim jr. & Cie (Suisse) SA, Zurich Cronos Finance, Lausanne Dynagest SA, Genève Hyposwiss Private Bank Genève SA, Genève Hyposwiss Privatbank SA, Zurich Hypothekarbank Lenzburg, Lenzburg InCore Bank SA, Zurich Lienhardt & Partner Privatbank Zurich SA, Zurich Lloyds TSB Bank Plc, Genève NPB Neue Privat Bank SA, Zurich Piguet Galland & Cie SA, Yverdon-les-Bains PKB Privatbank SA, Lugano Privatbank Von Graffenried SA, Berne Rahn & Bodmer Co, Zurich Swisscanto Asset Management SA, Berne Domiciles de souscription et de paiement Banque Cantonale de Genève, Genève BCV, Lausanne Gestion du fonds Comité de surveillance Constantino CANCELA, président, BCGE Christian CARRON, vice-président, GERIFONDS SA Cécile HUBER-LUQUIENS, membre, BCGE Haroldo JIMENEZ, membre, BCGE Axel MOSER, membre, BCGE Frédéric NICOLA, membre, GERIFONDS SA Didier THEYTAZ, membre, BCGE Michel TURRIAN, membre, BCGE Banque dépositaire BCV, Lausanne GERIFONDS SA a délégué la gestion du compartiment du BCGE RAINBOW FUND – Balanced (CHF) à la Banque Cantonale de Genève. Rapport annuel au 15.03.13 BCGE RAINBOW FUND – Balanced (CHF) Numéro de valeur : Unité de compte du fonds : 277 239 CHF 3 Informations aux investisseurs Les modifications suivantes sont intervenues, au 1er septembre 2012, dans la composition de l’organe de gestion de la direction du fonds : – M. Christian Beyeler a quitté ses fonctions de directeur, mais reste membre du Conseil d’administration, et M. Christian Carron a été nommé au rang de directeur pour le remplacer, – M. Bertrand Gillabert a été nommé au rang de directeur adjoint, – M. Antonio Scorrano a été nommé comme nouveau membre, avec rang de sous-directeur. Les modifications suivantes sont intervenues, au 1er octobre 2012, dans la composition du Conseil d’administration de la direction du fonds : – M. Carron a démissionné de ses fonctions d’administrateur, – M. Florian Magnollay a été nommé comme nouveau membre. L’Autorité fédérale de surveillance des marchés financiers FINMA a constaté la conformité légale des modifications susmentionnées. Distribution du revenu net 2012 / 2013 Date ex : 19 juin 2013 Date de paiement : 24 juin 2013 Par part – Balanced (CHF) Aux porteurs de parts domiciliés en Suisse Montant brut 0.6500 Impôt anticipé suisse de 35 % 0.2275 Montant net par part 0.4225 Aux porteurs de parts non domiciliés en Suisse sur présentation d’un affidavit 0.6500 Montant net par part TID – CH 0.0196 TID – UE 0.2240 Coupon n o 28 Ce compartiment bénéficie de la procédure de déclaration bancaire (affidavit). Rapport annuel au 15.03.13 BCGE RAINBOW FUND – Balanced (CHF) Numéro de valeur : Unité de compte du fonds : 277 239 CHF 4 Politique d’investissement Conformément à la politique de placement de la Banque Cantonale de Genève pour un mandat de gestion en actions, la part des actions a été augmentée en cours d’exercice à 46 %, celle des obligations a été maintenue inchangée à 46 %, le reste étant investi en liquidités. Nous conservons la surpondération de l’Europe géographique. Les Etats-Unis sont équipondérés ainsi que les marchés émergents. Le fonds n’est plus exposé au Japon depuis la terrible catastrophe de mars 2011. 7.5 % en 2012, éloignant les craintes d’un hard landing. L’objectif des autorités de stimuler la consommation intérieure sur les cinq prochaines années est long à mettre en place. En début d’année 2013, la Banque du Japon (BoJ) a intensifié son programme de rachat d’actifs, dont notamment les obligations gouvernementales, tout en annonçant un objectif d’inflation de 2 %. A la suite de cette nouvelle, le yen a accentué sa dépréciation. Les exportations japonaises devraient ainsi être boostées. Le portefeuille de fonds en actions est globalement sous-exposé au secteur de la finance et surexposé à la consommation de base. Il contient une allocation spécifique à l’industrie minière et énergétique, à travers des fonds spécialisés. Aucune couverture de change n’a été mise en place durant la période sous revue. Entre le 16 mars 2012 et le 15 mars 2013, l’indice MSCI World a progressé de 11.87 % en dollar, le Standard & Poor’s 500 de 13.70 % alors que la devise américaine s’appréciait de 2.52 % vis-à-vis du franc suisse. L’indice européen Stoxx 600 a gagné 13.59 % en euro, et la devise européenne s’est appréciée de 1.75 % par rapport à la monnaie helvétique. L’indice MSCI Emerging Markets a réalisé une performance légèrement positive de 0.59 % en dollar. Rétrospective L’exercice 2012 - 2013 du BCGE Rainbow Fund a bénéficié d’une forte hausse des marchés. En 2012, la confiance des acteurs économiques et financiers a été orientée par les décisions des autorités gouvernementales et monétaires. En zone euro, le manquement de l’Espagne à l’égard de son objectif 2011 et le besoin de recapitalisation de son système bancaire ont favorisé une forte hausse des taux longs des pays périphériques, alors que les taux des obligations des pays dit sûrs ont fortement baissé, atteignant des records historiques. L’intervention en août du président de la Banque centrale européenne (BCE), Mario Draghi, ainsi que l’introduction du plan OMT (Outright Monetary Transacitons) ont soulagé les marchés. Ce plan permet à la BCE d’acheter en quantité illimitée des obligations d’Etats en difficulté. La Banque centrale américaine (Fed) a, de son côté, poursuivi sa politique monétaire ultra-accommodante et a lancé un troisième programme de liquidité (Quantitative Easing QE3). Cette politique sera maintenue aussi longtemps que le chômage ne sera pas inférieur à 6.5 %. Les inquiétudes concernant les élections américaines ainsi que l’accord fiscal et budgétaire n’auront pas trop impacté les marchés durant l’année. En Suisse, le taux de change plancher contre l’euro a été maintenu par la Banque nationale suisse (BNS). Une politique monétaire nécessaire pour garantir la survie et la compétitivité des entreprises suisses. Les marchés émergents ont, quant à eux, souffert d’un ralentissement de l’activité industrielle, relevant la sensibilité au commerce international. La Chine devrait enregistrer une croissance d’environ Sur l’ensemble de l’exercice sous revue, nos portefeuilles actions ont profité de leur exposition aux marchés américain et européen. Par contre, ils ont été pénalisés par leur allocation aux marchés émergents et par l’absence du marché japonais. Perspectives Les perspectives de l’activité s’améliorent progressivement et devraient permettre à l’économie mondiale de s’accélérer. La croissance du PIB américain restera soutenue, l’accord limitant la restriction fiscale redonnera confiance aux entreprises. L’Europe devrait elle aussi retrouver le chemin de la croissance. Toutefois, certains pays vont continuer de souffrir d’un désendettement synchronisé des secteurs public et privé. Un éclatement de la zone euro est une hypothèse à écarter. La Suisse, pour sa part, profitera d’une dépréciation de sa monnaie, qui va stimuler les exportations vers l’Europe, premier partenaire commercial. La croissance de l’Allemagne soutiendra l’activité industrielle de notre pays. Dans cet environnement, la confiance des entreprises favorisera le restockage et les investissements. Les marchés actions devraient continuer de progresser. A l’exception de la Suisse, les sociétés affichent une valorisation attractive. Les marchés émergents devraient être légèrement en retrait, les entreprises de ces régions seront pénalisées par la hausse du coût des salaires. Les taux obligataires ont probablement atteint un creux. Nous nous attendons à une lente normalisation des taux. Rapport annuel au 15.03.13 BCGE RAINBOW FUND – Balanced (CHF) Numéro de valeur : Unité de compte du fonds : Aperçu Période comptable Devise des classes Fortune nette du fonds à la fin de la période comptable Portfolio Turnover Rate (PTR) Parts en circulation à la fin de la période comptable Valeur nette d’inventaire d’une part à la fin de la période comptable Distribution par part Total Expense Ratio (TER) synthétique CHF CHF CHF 277 239 CHF 5 16.03.12 15.03.13 16.03.11 15.03.12 16.03.10 15.03.11 16.03.09 15.03.10 153’692’690.67 24.64% 1’200’707 128.00 0.65 1.94% 142’828’738.87 53.57% 1’179’982 121.04 0.45 1.99% 145’443’676.79 25.08% 1’190’084 122.21 0.45 2.06% 144’758’609.89 31.57% 1’156’225 125.20 0.80 1.99% Les chiffres et indications mentionnés dans ce rapport font référence à des événements passés et n’offrent aucune garantie quant aux résultats futurs. Compte de fortune (Valeurs vénales) 15.03.13 15.03.12 Avoirs en banque à vue Valeurs mobilières Obligations, obligations convertibles, emprunts à option et autres titres de créance et droits-valeurs Parts d’autres placements collectifs Autres actifs 10’489’065.77 12’326’676.31 48’254’025.00 94’716’090.94 399’182.36 50’533’700.00 79’595’229.45 527’864.26 Fortune totale du fonds à la fin de la période comptable Autres engagements 153’858’364.07 – 165’673.40 142’983’470.02 – 154’731.15 Fortune nette du fonds à la fin de la période comptable 153’692’690.67 142’828’738.87 16.03.12 15.03.13 16.03.11 15.03.12 Position au début de la période comptable Parts émises Parts rachetées 1’179’982 135’819 – 115’094 1’190’084 111’255 – 121’357 Position à la fin de la période comptable 1’200’707 1’179’982 Fortune nette du fonds au début de la période comptable Distribution prévue lors de la dernière clôture annuelle Solde des mouvements de parts Résultat total 142’828’738.87 – 530’991.90 2’668’690.46 8’726’253.24 145’443’676.79 – 535’537.80 – 983’787.64 – 1’095’612.48 Fortune nette du fonds à la fin de la période comptable 153’692’690.67 142’828’738.87 Evolution du nombre de parts Période comptable Variation de la fortune nette du fonds Les explications des légendes se trouvent à la fin du rapport. Rapport annuel au 15.03.13 BCGE RAINBOW FUND – Balanced (CHF) Numéro de valeur : Unité de compte du fonds : Compte de résultats Période comptable 277 239 CHF 6 16.03.12 15.03.13 16.03.11 15.03.12 Revenus Revenus des avoirs en banque à vue Revenus des valeurs mobilières Obligations, obligations convertibles, emprunts à option et autres titres de créance et droits-valeurs Parts d’autres placements collectifs Rétrocessions sur fonds de placement Autres revenus Participation des souscripteurs aux revenus nets courus 2’181.98 8’216.22 1’018’442.71 706’427.95 179’931.20 39.10 – 16’829.06 1’255’122.15 451’426.32 228’341.34 22.75 7’712.54 Total des revenus 1’890’193.88 1’950’841.32 Charges Intérêts passifs Bonifications réglementaires Commission forfaitaire de gestion Participation des porteurs de parts sortants aux revenus nets courus 0.00 – 9.52 – 1’864’671.50 9’470.50 – 1’808’158.30 – 7’175.15 Total des charges – 1’855’201.00 – 1’815’342.97 34’992.88 135’498.35 671’435.07 315’927.97 706’427.95 451’426.32 Gains et pertes de capital réalisés 1’397’128.82 – 4’372’066.94 Résultat réalisé 2’103’556.77 – 3’920’640.62 Gains et pertes de capital non réalisés 6’622’696.47 2’825’028.14 Résultat total 8’726’253.24 – 1’095’612.48 Résultat net Report de l’année précédente 706’427.95 116’507.52 451’426.32 196’073.10 Résultat disponible pour être réparti 822’935.47 647’499.42 Résultat prévu pour être distribué aux investisseurs Report à compte nouveau 780’459.55 42’475.92 530’991.90 116’507.52 Total 822’935.47 647’499.42 Résultat net avant ajustements Ajustements fiscaux 4) Résultat net Utilisation du résultat Les explications des légendes se trouvent à la fin du rapport. Rapport annuel au 15.03.13 BCGE RAINBOW FUND – Balanced (CHF) Numéro de valeur : Unité de compte du fonds : 277 239 CHF 7 Inventaire de la fortune du fonds à la fin de la période comptable ISIN Désignation Nombre / Nominal Monnaie Cours Valeur vénale en % 40’152’133.23 26.10 3’161’921.00 2.06 3’161’921.00 2.06 Valeurs mobilières cotées en bourse Parts d’autres placements collectifs CH0001234068 SaraSelect Classe -P CHF- 4’900 CHF 645.29 Suisse IE0004766675 Comgest Growth Europe Fund Cap. 200’000 EUR 15.77 3’868’538.70 2.51 3’868’538.70 2.51 2’016’237.86 1’000’895.25 4’091’002.09 3’243’136.19 4’375’996.27 5’172’177.37 4’809’028.50 5’932’200.00 2’481’000.00 1.31 0.65 2.66 2.11 2.84 3.36 3.13 3.86 1.61 Luxembourg 33’121’673.53 21.53 Obligations 48’254’025.00 31.36 3’195’000.00 2’053’200.00 3’082’500.00 3’196’500.00 2’792’075.00 3’172’500.00 3’159’000.00 3’070’800.00 2’507’500.00 2’008’200.00 3’084’000.00 2’031’600.00 3’085’500.00 3’084’000.00 3’087’000.00 2’598’750.00 3’045’900.00 2.08 1.33 2.00 2.08 1.81 2.06 2.05 2.00 1.63 1.31 2.00 1.32 2.01 2.00 2.01 1.69 1.98 48’254’025.00 31.36 54’563’957.71 35.46 4’598’765.24 3’667’071.04 5’826’385.41 3’216’439.13 2.99 2.38 3.79 2.09 17’308’660.82 11.25 Irlande LU0040507039 LU0075056555 LU0154245756 LU0191819951 LU0225244705 LU0235308482 LU0334251120 LU0575377527 LU0851563733 CH0016590538 CH0017863397 CH0022398207 CH0022708470 CH0023444810 CH0023743740 CH0023984815 CH0028813316 CH0030150061 CH0030725789 CH0108928745 CH0109156007 CH0110411524 CH0110738546 CH0111490972 CH0118882353 CH0148295436 Vontobel Fund SICAV – Emerging Markets Equity -B- Cap. BlackRock Global Funds SICAV – World Mining Fund -A2- Cap. Parvest SICAV – Equity USA Mid Cap -Classic- Cap. UNI-GLOBAL SICAV – Minimum Variance Europe -B1- Cap. Edgewood L Select SICAV – US Select Growth – USD IC- Cap. Alken Fund SICAV – European Opportunities -R- Cap. UNI-GLOBAL SICAV – Minimum Variance US -B1- Cap. Ashmore SICAV – Local Currency Fund -Institutional CHFBCGE Synchrony (LU) Bonds (CHF) -I- Cap. 3 % Deutsche Pfandbriefbank 03-15 NT 2 7/8 % Bayerische Landesbank 04-14 NT 2 % Province of Ontario 05-14 2 1/8 % Rabobank Nederland 05-17 NT 2 3/8 % Bank of Scotland 05-13 NT 2 3/8 % Total Capital 06-16 2 3/8 % Caisse Francaise de Financement Local 06-16 2 3/4 % Toyota Motor Credit 07-14 2 5/8 % Land Berlin 07-13 2 3/4 % Centr. LdG Bques Cant. CH 07-13 Serie 378 1 3/4 % CFF 10-15 NT 2 % GECC 10-14 2 % ANZ New Zealand Intl 10-14 NT 1 7/8 % BNP Paribas 10-15 2 % GECC 10-15 1 3/8 % Norwegian State Railways 10-17 7/ 8 % Centr. LdG Bques Cant. CH 12-18 Serie 418 3’000 20’000 27’500 1’250 1’650 27’500 4’000 60’000 25’000 3’000’000 2’000’000 3’000’000 3’000’000 2’750’000 3’000’000 3’000’000 3’000’000 2’500’000 2’000’000 3’000’000 2’000’000 3’000’000 3’000’000 3’000’000 2’500’000 3’000’000 USD USD USD EUR USD EUR USD CHF CHF CHF CHF CHF CHF CHF CHF CHF CHF CHF CHF CHF CHF CHF CHF CHF CHF CHF 715.93 53.31 158.47 2’115.29 2’825.16 153.34 1’280.70 98.87 99.24 106.50 % 102.66 % 102.75 % 106.55 % 101.53 % 105.75 % 105.30 % 102.36 % 100.30 % 100.41 % 102.80 % 101.58 % 102.85 % 102.80 % 102.90 % 103.95 % 101.53 % CHF Valeurs mobilières non cotées en bourse Parts d’autres placements collectifs FR0007046578 FR0010256412 FR0010558841 FR0010612754 HSBC Private Wealth Managers Europe Value FCP -C- Cap. Natixis Actions US Value FCP -I- Cap. Mandarine Gestion Mandarine Valeur FCP -I- Cap. Fourpoints America FCP -R USD- Cap. France Les explications des légendes se trouvent à la fin du rapport. 55’000 25 1’125 15’000 EUR USD EUR USD 68.17 156’253.36 4’222.42 228.42 Rapport annuel au 15.03.13 BCGE RAINBOW FUND – Balanced (CHF) Numéro de valeur : Unité de compte du fonds : ISIN Désignation Nombre / Nominal IE00B23Z8S99 IE00B3CCJC95 IE00B40ZVV08 IE00B4VRKF23 Legg Mason Royce US Small Cap Opportunity -Premier- Cap. Guinness Global Energy Fund -E- USD Metzler Intl Invest-Metzler European Smaller Companies -BComgest Growth Emerging Markets Fund -I- EUR 277 239 CHF 8 Monnaie Cours Valeur vénale en % USD USD EUR EUR 135.75 10.1805 157.02 23.75 2’453’129.77 1’672’465.27 2’888’893.22 2’476’097.81 1.59 1.09 1.88 1.61 9’490’586.07 6.17 4’563’805.00 11’142’750.00 2’704’299.37 4’355’785.69 1’962’320.76 3’035’750.00 2.97 7.23 1.76 2.83 1.28 1.97 Luxembourg 27’764’710.82 18.04 Avoirs en banque à vue Obligations, obligations convertibles, emprunts à option et autres titres de créance et droits-valeurs Parts d’autres placements collectifs Autres actifs 10’489’065.77 48’254’025.00 94’716’090.94 399’182.36 6.82 31.36 61.56 0.26 Fortune totale du fonds à la fin de la période comptable Autres engagements 153’858’364.07 – 165’673.40 100.00 Fortune nette du fonds à la fin de la période comptable 153’692’690.67 19’250 175’000 15’000 85’000 Irlande LU0132668087 LU0141249424 LU0327175351 LU0329573405 LU0431993079 LU0447829101 UBAM SICAV – Swiss Equity -IC- Cap. Swisscanto (LU) Money Market Fund FCP – CHF Polunin Funds SICAV – Developing Countries Fund Cap. Threadneedle (Lux) SICAV – Pan European Equities -IE- Cap. JPMorgan Funds SICAV-Emerg. Markets Opportunities C Cap. USD UBAM SICAV-Local Currency Emerg. Markets Bds (CHF) -IC- Cap. Cours de change EUR USD 1 = CHF 1 = CHF 21’500 75’000 3’500 125’000 6’225 25’000 CHF CHF USD EUR USD CHF 212.27 148.57 823.07 28.41 335.80 121.43 1.22655 0.93875 Risques sur instruments dérivés selon Commitment I Total augmentant l’engagement 0.00 Total réduisant l’engagement 0.00 Genre d’instrument FI (Futures indices) FT (Futures taux) OI (Options indices) OA (Options actions) DT (Devises à terme) WA (Warrants actions) Informations supplémentaires et opérations hors-bilan Valeurs mobilières prêtées pour une durée illimitée à la date du bilan : 0.00 Valeurs mobilières mises en pension à la date du bilan : 0.00 Montant du compte prévu pour être réinvesti : 0.00 Indication sur les Soft Commission Agreements : La direction du fonds n’a conclu aucune convention dite de « soft commissions ». Les explications des légendes se trouvent à la fin du rapport. Rapport annuel au 15.03.13 BCGE RAINBOW FUND – Balanced (CHF) Numéro de valeur : Unité de compte du fonds : 277 239 CHF 9 Liste des transactions pendant la période comptable ISIN Désignation Achats 2) Ventes 3) Positions ouvertes à la fin de la période comptable Parts d’autres placements collectifs CH0001234068 FR0007046578 FR0010256412 FR0010558841 FR0010612754 IE0004766675 IE00B23Z8S99 IE00B3CCJC95 IE00B40ZVV08 IE00B4VRKF23 LU0040507039 LU0132668087 LU0141249424 LU0154245756 LU0191819951 LU0225244705 LU0235308482 LU0327175351 LU0329573405 LU0334251120 LU0431993079 LU0447829101 LU0575377527 LU0851563733 SaraSelect Classe -P CHFHSBC Private Wealth Managers Europe Value FCP -C- Cap. Natixis Actions US Value FCP -I- Cap. Mandarine Gestion Mandarine Valeur FCP -I- Cap. Fourpoints America FCP -R USD- Cap. Comgest Growth Europe Fund Cap. Legg Mason Royce US Small Cap Opportunity -Premier- Cap. Guinness Global Energy Fund -E- USD Metzler Intl Invest-Metzler European Smaller Companies -BComgest Growth Emerging Markets Fund -I- EUR Vontobel Fund SICAV - Emerging Markets Equity -B- Cap. UBAM SICAV - Swiss Equity -IC- Cap. Swisscanto (LU) Money Market Fund FCP - CHF Parvest SICAV - Equity USA Mid Cap -Classic- Cap. UNI-GLOBAL SICAV - Minimum Variance Europe -B1- Cap. Edgewood L Select SICAV - US Select Growth - USD IC- Cap. Alken Fund SICAV - European Opportunities -R- Cap. Polunin Funds SICAV - Developing Countries Fund Cap. Threadneedle (Lux) SICAV - Pan European Equities -IE- Cap. UNI-GLOBAL SICAV - Minimum Variance US -B1- Cap. JPMorgan Funds SICAV-Emerg. Markets Opportunities C Cap. USD UBAM SICAV-Local Currency Emerg. Markets Bds (CHF) -IC- Cap. Ashmore SICAV - Local Currency Fund -Institutional CHFBCGE Synchrony (LU) Bonds (CHF) -I- Cap. 500 5’000 5 100 19’250 175’000 15’000 100’000 200 1’500 50’000 15’000 1’000 3’500 25’000 2’000 750 400 6’000 1’750 125’000 13’500 1’500 500 6’225 1’500 2’500 25’000 Obligations CH0016590538 CH0028813316 CH0110411524 CH0110738546 CH0148295436 3 % Deutsche Pfandbriefbank 03-15 NT 2 3/4 % Toyota Motor Credit 07-14 2 % ANZ New Zealand Intl 10-14 NT 1 7/8 % BNP Paribas 10-15 7/ 8 % Centr. LdG Bques Cant. CH 12-18 Serie 418 500’000 250’000 3’000’000 500’000 3’000’000 Positions fermées en cours de période comptable Parts d’autres placements collectifs FR0000292278 IE00B1CD5645 LU0048573561 LU0345779515 Magellan SICAV -C- Cap. Allianz Global investors Fund V - Allianz US Equity Fund -IT Fidelity Funds SICAV - America Fund -A- (USD) Investec Global Strategy Fund SICAV - Global Energy Fund -A- 2’200 2’000 325’000 5’500 Obligations CH0008055649 CH0019949442 CH0026113867 CH0181214963 2 3/4 % Confederation Suisse 99-12 2 1/4 % Pfdbrst Oe Ld-Hypbk 04-12 NT 2 3/4 % Centr. LdG Bques Cant. CH 06-12 Serie 369 7/ 8 % Centr. LdG Bques Cant. CH 12-18 Serie 418 2’000’000 2’750’000 2’500’000 2’500’000 1) Arrondi ou non selon le contrat de fonds en vigueur à la date de clôture 2) Les achats englobent entre autres les transactions suivantes : achats / titres gratuits / conversions / changements de raisons sociales / splits / dividendes en actions / en espèces / répartitions des titres / transferts / échanges entre sociétés / distributions droits de souscription et d’options 3) Les ventes englobent entre autres les transactions suivantes : ventes / tirages au sort / sorties après échéance / exercices de droits de souscription et d’options / conversions / reverse-splits / remboursements / transferts / échanges entre sociétés 4) Selon une communication de l’Administration fédérale des contributions 5) En pour-cent de la fortune nette du fonds Rapport annuel au 15.03.13 BCGE RAINBOW FUND – Balanced (CHF) Numéro de valeur : Unité de compte du fonds : 277 239 CHF 10 Commissions BCGE RAINBOW FUND Commission d’émission en faveur des distributeurs Indemnité de rachat pour frais accessoires Commission de gestion forfaitaire annuelle appliquée – Balanced (CHF) max. 2.50 % aucune 1.30 % La direction du fonds peut verser des indemnités de distribution aux distributeurs et partenaires de distribution (distributeurs autorisés, directions de fonds, banques, négociants en valeurs mobilières, compagnies d’assurances, gestionnaires de fortune, partenaires de distribution plaçant les parts de fonds exclusivement auprès d’investisseurs institutionnels dont la trésorerie est gérée à titre professionnel). La direction du fonds peut en outre accorder des rétrocessions aux investisseurs institutionnels détenant des parts du fonds pour des tiers d’un point de vue économique (compagnies d’assurances-vie, caisses de pensions et autres institutions de prévoyance, fondations de placement, directions et sociétés suisses de fonds, directions et sociétés étrangères de fonds, sociétés d’investissement). La direction du fonds n’a pas conclu de Soft Commission Agreements. Le taux maximal des commissions de gestion des fonds cibles est de 3 %. Offices de dépôt Citibank, Dublin SIX SIS SA, Zurich Swisscanto Funds Centre Ltd, Londres Swisscanto Funds Centre Ltd, Luxembourg Calcul et évaluation de la valeur nette d’inventaire Les placements négociés en bourse ou sur un autre marché réglementé ouvert au public sont évalués selon les cours du marché principal. D’autres placements ou les placements pour lesquels aucun cours du jour n’est disponible sont évalués au prix qui pourrait en être obtenu s’ils étaient vendus avec soin au moment de l’évaluation. Pour la détermination de la valeur vénale, la direction du fonds utilise dans ce cas des modèles et principes d’évaluation appropriés et reconnus dans la pratique. Les placements collectifs ouverts de capitaux sont évalués à leur prix de rachat ou à la valeur nette d’inventaire. S’ils sont négociés régulièrement à une bourse ou sur un autre marché réglementé ouvert au public, la direction du fonds peut les évaluer selon le paragraphe ci-dessus. Les avoirs en banque sont évalués avec leur montant plus les intérêts courus. En cas de changements notables des conditions du marché ou de la solvabilité, la base d’évaluation des avoirs en banque à terme est adaptée aux nouvelles circonstances. La valeur nette d’inventaire d’une part d’un compartiment est obtenue à partir de la valeur vénale de la fortune du compartiment, réduite d’éventuels engagements du compartiment, divisée par le nombre de parts en circulation. Il y a arrondi à deux décimales. La VNI de chaque compartiment à la clôture de l’exercice a été calculée au 15 mars 2012 sur base des dernières VNI des fonds cibles connues à cette date, conformément aux dispositions du prospectus. TER et PTR Le TER et le PTR ont été calculés conformément à la « Directive pour le calcul et la publication du TER et du PTR de placements collectifs de capitaux » publiée par la Swiss Funds Association SFA le 16 mai 2008. Rapport annuel au 15.03.13 BCGE RAINBOW FUND – Balanced (CHF) Numéro de valeur : Unité de compte du fonds : 277 239 CHF 11 Rapport de performance 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 au 15 mars % 3.29 11.84 4.55 3.94 – 21.71 13.38 0.36 – 6.30 7.23 4.47 Rendement de l’indice % 3.3 8.6 3.9 2.2 – 15.1 12.1 0.35 0.32 6.0 1.93 Fortune nette du fonds mio CHF 69.3 102.8 132.2 158.6 124.1 138.3 145.0 135.2 143.2 153.7 % 1.8 2.2 2.31 2.79 2.65 2.29 2.2 2.08 2.14 2.25 4’663.9 5’710.6 5’685.1 4’686.0 6’037.3 6’591.6 6’505.7 6’888.8 6’843.5 0.51 3.17 3.28 0.47 3.50 0.7303 0.27 4.73 5.50 0.29 0.31 2.4774 0.52 9.95 11.91 0.38 – 2.43 2.4987 0.59 6.28 7.39 0.41 2.07 0.3928 0.62 6.44 5.76 0.59 0.03 0.1900 0.89 10.31 4.65 0.97 – 0.63 0.1590 0.90 0.65 4.75 2.40 2.05 1.82 1.03 0.97 1.53 9.81 – 0.0615 – 0.1455 Performance en CHF Rendement total net (VNI) Nom de l’indice Indice composite équilibré – en CHF Composition : voir p. 12 En % du total de la firme Fortune totale de la firme Mesures externes de risque – Corrélation – Volatilité – Risque actif (tracking error) – Bêta – Ratio de Sharpe – Taux de placement hors risque mio CHF 3’851.4 % % % 0.33 2.99 4.20 0.24 1.52 0.4859 0.53 4.01 3.77 0.56 0.77 1.4445 Notes 1. 2. 3. 4. 5. La fréquence de calcul de la performance des fonds est la même que celle de la VNI. Aucun effet de levier significatif n’existe dans les fonds de la firme. Pourcentage du compartiment investi dans des régions non couvertes par l’indice : non significatif. Composition de l’indice : voir page 12. La performance est calculée sur la valeur nette d’inventaire, après déduction de l’ensemble des commissions et frais prévus aux articles 18 et 19 du contrat du fonds. 6. GERIFONDS SA a délégué la gestion du compartiment du BCGE RAINBOW FUND – Balanced (CHF) à la Banque Cantonale de Genève. 7. L’indice de référence a été rebalancé à partir du 16.03.08 afin de mieux refléter la politique d’investissement du compartiment. 8. Les données historiques de 2008 ont été recalculées à fin 2009 afin de tenir compte du benchmark en Total Return net. Le compartiment BCGE RAINBOW FUND – Balanced (CHF) a été repris par GERIFONDS SA en tant que direction du fonds le 1er avril 2002. La performance historique ne représente pas un indicateur de performance courante ou future. Les données de performance ne tiennent pas compte des commissions et frais perçus lors de l’émission ou du rachat de parts. Rapport annuel au 15.03.13 BCGE RAINBOW FUND – Balanced (CHF) Numéro de valeur : Unité de compte du fonds : 277 239 CHF 12 Méthodologie 1. Les titres sont évalués au cours du marché, en date de comptabilisation. 2. La performance est calculée sur la valeur nette d’inventaire (VNI) des fonds en tenant compte de la distribution. 3. La fréquence de calcul de la performance des fonds est la même que celle de la VNI. 4. La performance est calculée frais de gestion et d’opérations déduits. 5. Les rendements sont chaînés géométriquement (méthode « time-weighted return »). 6. Les mesures de risque présentées (volatilité et ratio de Sharpe) sont calculées sur l’année en cours. En cas de changement de fréquence en cours d’année de la série analysée, les mesures sont calculées comme la moyenne des différentes sousséries annualisées. 7. Corrélation : corrélation entre la performance du fonds et celle de son indice. 8. Volatilité : écart-type annualisé de la série de rendements. 9. Tracking error : écart-type annualisé de la différence de la performance du fonds et de son indice. 10. Bêta : pente résultante d’une régression linéaire entre la performance du fonds et celle de son indice. 11. Ratio de Sharpe : moyenne des rendements annualisés du fonds moins le taux sans risque divisé par la volatilité de la performance du fonds. 12. Annualisation de l’écart-type : multiplication par la racine de 250 pour une série journalière, 52 pour une série hebdomadaire et 12 pour une série mensuelle. 13. Les frais et commissions d’émission ou de rachat des parts ne sont pas pris en compte dans le calcul de performance. 14. Les impôts anticipés récupérables sur les revenus des placements sont provisionnés à la date ex. 15. Des informations complémentaires sur les politiques de calcul et de présentation des performances sont disponibles sur demande. 16. Les taux et répartitions des commissions forfaitaires de gestion sont mentionnés plus haut dans le rapport. 17. La date de création du composite correspond toujours à la date de création de la première classe lancée. Méthodologie de calculs des indices de référence Indice composite équilibré Le BCGE RAINBOW FUND – Balanced (CHF) est un fonds d’allocation d’actifs mondiaux, base franc suisse, avec un profil de risque équilibré, reflétant la stratégie de la Banque Cantonale de Genève (BCGE). Indice de référence L’indice de référence reflète l’allocation globale des actifs. Les trois composantes prises en compte dans le calcul sont le LIBOR CHF 3 mois pour les liquidités, le Citigroup World Government Bond Swiss Index pour les obligations et le MSCI Daily TR Net World GDP pour les actions. Les poids attribués à ces classes d’actifs reflètent les moyennes du mandat dit « Equilibré » de la BCGE. 10 % Liquidités : taux LIBOR CHF 3 mois (avant le 17.03.08 : 18 %) L’évolution du taux LIBOR 3 mois est le taux de rémunération utilisé pour les money market funds. 50 % Obligations : Citigroup WGBI Swiss Index 3 à 5 ans (avant le 01.01.03 : 1 à 3 ans) Le compartiment obligataire est constitué en majorité d’obligations helvétiques. 40 % Actions : MSCI Daily TR Net World GDP (avant le 17.03.08 : 32 % MSCI World TR net) Cet indice reflète les capitalisations boursières de tous les marchés principaux au monde, ajustées pour le flottant de chaque action. Méthodologie de calcul La pondération des trois classes d’actifs prises en considération dans le calcul de l’indice de référence est stable et ne varie pas dans le temps. La performance de l’indice de référence est la somme des performances des trois composantes, pondérées par les pourcentages de chacune des classes mentionnées ci-dessus, et chaînées géométriquement. Le calcul de l’indice de référence débute avec une base 100 au 30 novembre 1990. Rapport annuel au 15.03.13 BCGE RAINBOW FUND – Balanced (CHF) Numéro de valeur : Unité de compte du fonds : 277 239 CHF 13 Rapport abrégé de l’organe de révision selon la loi sur les placements collectifs sur les comptes annuels de BCGE RAINBOW FUND En notre qualité de société d’audit selon la loi sur les placements collectifs, nous avons effectué l’audit des comptes annuels cijoints du fonds de placements BCGE RAINBOW FUND avec les compartiments Defensive (CHF), Balanced (CHF), Balanced (EUR), Dynamic (CHF), Dynamic (EUR) et World Equity (CHF), comprenant le compte de fortune et le compte de résultats, les indications relatives à l’utilisation du résultat et à la présentation des coûts ainsi que les autres indications selon l’art. 89 al. 1 let. b - h de la loi suisse sur les placements collectifs (LPCC) pour l’exercice arrêté au 15 mars 2013. Responsabilité du Conseil d’administration de la société de direction de fonds La responsabilité de l’établissement des comptes annuels, conformément aux dispositions de la loi suisse sur les placements collectifs, aux ordonnances y relatives ainsi qu’au contrat du fonds de placement et au prospectus, incombe au Conseil d’administration de la société de direction de fonds. Cette responsabilité comprend la conception, la mise en place et le maintien d’un système de contrôle interne relatif à l’établissement des comptes annuels afin que ceux-ci ne contiennent pas d’anomalies significatives, que celles-ci résultent de fraudes ou d’erreurs. En outre, le Conseil d’administration de la société de direction de fonds est responsable du choix et de l’application de méthodes comptables appropriées, ainsi que des estimations comptables adéquates. Responsabilité de la société d’audit selon la loi sur les placements collectifs Notre responsabilité consiste, sur la base de notre audit, à exprimer une opinion sur les comptes annuels. Nous avons effectué notre audit conformément à la loi suisse et aux Normes d’audit suisses. Ces normes requièrent de planifier et réaliser l’audit pour obtenir une assurance raisonnable que les comptes annuels ne contiennent pas d’anomalies significatives. Un audit inclut la mise en œuvre de procédures d’audit en vue de recueillir des éléments probants concernant les valeurs et les informations fournies dans les comptes annuels. Le choix des procédures d’audit relève du jugement de l’auditeur, de même que l’évaluation des risques que les comptes annuels puissent contenir des anomalies significatives, que celles-ci résultent de fraudes ou d’erreurs. Lors de l’évaluation de ces risques, l’auditeur prend en compte le système de contrôle interne relatif à l’établissement des comptes annuels, pour définir les procédures d’audit adaptées aux circonstances, et non pas dans le but d’exprimer une opinion sur l’existence et l’efficacité de celui-ci. Un audit comprend, en outre, une évaluation de l’adéquation des méthodes comptables appliquées, du caractère plausible des estimations comptables effectuées ainsi qu’une appréciation de la présentation des comptes annuels dans leur ensemble. Nous estimons que les éléments probants recueillis constituent une base suffisante et adéquate pour former notre opinion d’audit. Opinion d’audit Selon notre appréciation, les comptes annuels pour l’exercice arrêté au 15 mars 2013 sont conformes à la loi suisse sur les placements collectifs, aux ordonnances y relatives ainsi qu’au contrat du fonds de placement et au prospectus. Rapport sur d’autres dispositions légales Nous attestons que nous remplissons les exigences légales d’agrément conformément à la loi sur la surveillance de la révision (LSR) et à l’art. 127 LPCC ainsi que celles régissant l’indépendance (art. 11 LSR) et qu’il n’existe aucun fait incompatible avec notre indépendance. PricewaterhouseCoopers SA Simona Terranova Expert-réviseur Réviseur responsable Lausanne, le 14 juin 2013 Jean-Sébastien Lassonde Expert réviseur BCGE RAINBOW FUND – Balanced (EUR) Rapport annuel au 15 mars 2013 Table des matières • Direction et organisation . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2 • Comité de surveillance . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2 • Informations aux investisseurs . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 3 • Distribution du revenu net 2012 / 2013 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 3 • Politique d’investissement . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 4 • Aperçu . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 5 • Compte de fortune . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 5 • Compte de résultats . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 6 • Inventaire de la fortune . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 7 • Liste des transactions . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 9 • Commissions . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 10 • Offices de dépôt . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 10 • Calcul et évaluation de la valeur nette d’inventaire . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 10 • TER et PTR . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 10 • Rapport de performance . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 11 • Méthodologie . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 12 • Méthodologie de calculs des indices de référence . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 12 • Rapport abrégé de l’organe de révision . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 13 Quai de l’Ile 17 Case postale 2251 CH-1211 Genève 2 www.bcge.ch Rue du Maupas 2 Case postale 6249 CH-1002 Lausanne www.gerifonds.ch Rapport annuel au 15.03.13 BCGE RAINBOW FUND – Balanced (EUR) Numéro de valeur : Unité de compte du fonds : 2 482 999 EUR 2 Direction et organisation Conseil d’administration Distributeurs Stefan BICHSEL Président Directeur général, BCV • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • Christian PELLA Vice-président Premier conseiller juridique, BCV Jean-Daniel JAYET Membre Directeur, BCV Florian MAGNOLLAY Membre Christian BEYELER Membre Société de direction GERIFONDS SA Rue du Maupas 2, case postale 6249 1002 Lausanne Christian CARRON, directeur Bertrand GILLABERT, directeur adjoint Nicolas BIFFIGER, sous-directeur Antonio SCORRANO, sous-directeur Société d’audit PricewaterhouseCoopers SA Case postale 1172, 1001 Lausanne Banque Cantonale de Genève, Genève Banque Cantonale Vaudoise, Lausanne Toutes les autres banques cantonales Banque Coop SA, Bâle Banque Heritage, Genève Banque Leumi (Suisse) SA, Zurich Banque Pasche SA, Genève Banque Sal. Oppenheim jr. & Cie (Suisse) SA, Zurich Cronos Finance, Lausanne Dynagest SA, Genève Hyposwiss Private Bank Genève SA, Genève Hyposwiss Privatbank SA, Zurich Hypothekarbank Lenzburg, Lenzburg InCore Bank SA, Zurich Lienhardt & Partner Privatbank Zurich SA, Zurich Lloyds TSB Bank Plc, Genève NPB Neue Privat Bank SA, Zurich Piguet Galland & Cie SA, Yverdon-les-Bains PKB Privatbank SA, Lugano Privatbank Von Graffenried SA, Berne Rahn & Bodmer Co, Zurich Swisscanto Asset Management SA, Berne Domiciles de souscription et de paiement Banque Cantonale de Genève, Genève BCV, Lausanne Gestion du fonds Comité de surveillance Constantino CANCELA, président, BCGE Christian CARRON, vice-président, GERIFONDS SA Cécile HUBER-LUQUIENS, membre, BCGE Haroldo JIMENEZ, membre, BCGE Axel MOSER, membre, BCGE Frédéric NICOLA, membre, GERIFONDS SA Didier THEYTAZ, membre, BCGE Michel TURRIAN, membre, BCGE Banque dépositaire BCV, Lausanne GERIFONDS SA a délégué la gestion du compartiment du BCGE RAINBOW FUND – Balanced (EUR) à la Banque Cantonale de Genève. Rapport annuel au 15.03.13 BCGE RAINBOW FUND – Balanced (EUR) Numéro de valeur : Unité de compte du fonds : 2 482 999 EUR 3 Informations aux investisseurs Les modifications suivantes sont intervenues, au 1er septembre 2012, dans la composition de l’organe de gestion de la direction du fonds : – M. Christian Beyeler a quitté ses fonctions de directeur, mais reste membre du Conseil d’administration, et M. Christian Carron a été nommé au rang de directeur pour le remplacer, – M. Bertrand Gillabert a été nommé au rang de directeur adoint, – M. Antonio Scorrano a été nommé comme nouveau membre, avec rang de sous-directeur. Les modifications suivantes sont intervenues, au 1er octobre 2012, dans la composition du Conseil d’administration de la direction du fonds : – M. Carron a démissionné de ses fonctions d’administrateur, – M. Florian Magnollay a été nommé comme nouveau membre. L’Autorité fédérale de surveillance des marchés financiers FINMA a constaté la conformité légale des modifications susmentionnées. Distribution du revenu net 2012 / 2013 Date ex : 19 juin 2013 Date de paiement : 24 juin 2013 Par part – Balanced (EUR) Aux porteurs de parts domiciliés en Suisse Montant brut 0.8000 Impôt anticipé suisse de 35 % 0.2800 Montant net par part 0.5200 Aux porteurs de parts non domiciliés en Suisse sur présentation d’un affidavit 0.8000 Montant net par part TID – CH 0.5348 TID – UE 0.6737 Coupon n o 7 Ce compartiment bénéficie de la procédure de déclaration bancaire (affidavit). Rapport annuel au 15.03.13 BCGE RAINBOW FUND – Balanced (EUR) Numéro de valeur : Unité de compte du fonds : 2 482 999 EUR 4 Politique d’investissement Conformément à la politique de placement de la Banque Cantonale de Genève pour un mandat de gestion en actions, la part des actions a été augmentée en cours d’exercice à 46 %, celle des obligations a été maintenue inchangée à 46 %, le reste étant investi en liquidités. Nous conservons la surpondération de l’Europe géographique. Les Etats-Unis sont équipondérés ainsi que les marchés émergents. Le fonds n’est plus exposé au Japon depuis la terrible catastrophe de mars 2011. 7.5 % en 2012, éloignant les craintes d’un hard landing. L’objectif des autorités de stimuler la consommation intérieure sur les cinq prochaines années est long à mettre en place. En début d’année 2013, la Banque du Japon (BoJ) a intensifié son programme de rachat d’actifs, dont notamment les obligations gouvernementales, tout en annonçant un objectif d’inflation de 2 %. A la suite de cette nouvelle, le yen a accentué sa dépréciation. Les exportations japonaises devraient ainsi être boostées. Le portefeuille de fonds en actions est globalement sous-exposé au secteur de la finance et surexposé à la consommation de base. Il contient une allocation spécifique à l’industrie minière et énergétique, à travers des fonds spécialisés. Aucune couverture de change n’a été mise en place durant la période sous revue. Entre le 16 mars 2012 et le 15 mars 2013, l’indice MSCI World a progressé de 11.87 % en dollar, le Standard & Poor’s 500 de 13.70 % alors que la devise américaine s’appréciait de 2.52 % vis-à-vis du franc suisse. L’indice européen Stoxx 600 a gagné 13.59 % en euro, et la devise européenne s’est appréciée de 1.75 % par rapport à la monnaie helvétique. L’indice MSCI Emerging Markets a réalisé une performance légèrement positive de 0.59 % en dollar. Rétrospective L’exercice 2012 - 2013 du BCGE Rainbow Fund a bénéficié d’une forte hausse des marchés. En 2012, la confiance des acteurs économiques et financiers a été orientée par les décisions des autorités gouvernementales et monétaires. En zone euro, le manquement de l’Espagne à l’égard de son objectif 2011 et le besoin de recapitalisation de son système bancaire ont favorisé une forte hausse des taux longs des pays périphériques, alors que les taux des obligations des pays dit sûrs ont fortement baissé, atteignant des records historiques. L’intervention en août du président de la Banque centrale européenne (BCE), Mario Draghi, ainsi que l’introduction du plan OMT (Outright Monetary Transacitons) ont soulagé les marchés. Ce plan permet à la BCE d’acheter en quantité illimitée des obligations d’Etats en difficulté. La Banque centrale américaine (Fed) a, de son côté, poursuivi sa politique monétaire ultra-accommodante et a lancé un troisième programme de liquidité (Quantitative Easing QE3). Cette politique sera maintenue aussi longtemps que le chômage ne sera pas inférieur à 6.5 %. Les inquiétudes concernant les élections américaines ainsi que l’accord fiscal et budgétaire n’auront pas trop impacté les marchés durant l’année. En Suisse, le taux de change plancher contre l’euro a été maintenu par la Banque nationale suisse (BNS). Une politique monétaire nécessaire pour garantir la survie et la compétitivité des entreprises suisses. Les marchés émergents ont, quant à eux, souffert d’un ralentissement de l’activité industrielle, relevant la sensibilité au commerce international. La Chine devrait enregistrer une croissance d’environ Sur l’ensemble de l’exercice sous revue, nos portefeuilles actions ont profité de leur exposition aux marchés américain et européen. Par contre, ils ont été pénalisés par leur allocation aux marchés émergents et par l’absence du marché japonais. Perspectives Les perspectives de l’activité s’améliorent progressivement et devraient permettre à l’économie mondiale de s’accélérer. La croissance du PIB américain restera soutenue, l’accord limitant la restriction fiscale redonnera confiance aux entreprises. L’Europe devrait elle aussi retrouver le chemin de la croissance. Toutefois, certains pays vont continuer de souffrir d’un désendettement synchronisé des secteurs public et privé. Un éclatement de la zone euro est une hypothèse à écarter. La Suisse, pour sa part, profitera d’une dépréciation de sa monnaie, qui va stimuler les exportations vers l’Europe, premier partenaire commercial. La croissance de l’Allemagne soutiendra l’activité industrielle de notre pays. Dans cet environnement, la confiance des entreprises favorisera le restockage et les investissements. Les marchés actions devraient continuer de progresser. A l’exception de la Suisse, les sociétés affichent une valorisation attractive. Les marchés émergents devraient être légèrement en retrait, les entreprises de ces régions seront pénalisées par la hausse du coût des salaires. Les taux obligataires ont probablement atteint un creux. Nous nous attendons à une lente normalisation des taux. Rapport annuel au 15.03.13 BCGE RAINBOW FUND – Balanced (EUR) Numéro de valeur : Unité de compte du fonds : Aperçu Période comptable Devise des classes Fortune nette du fonds à la fin de la période comptable Portfolio Turnover Rate (PTR) Parts en circulation à la fin de la période comptable Valeur nette d’inventaire d’une part à la fin de la période comptable Distribution par part Total Expense Ratio (TER) synthétique EUR EUR EUR 2 482 999 EUR 5 16.03.12 15.03.13 16.03.11 15.03.12 16.03.10 15.03.11 16.03.09 15.03.10 23’261’288.54 19.25% 205’238 113.34 0.80 1.94% 20’761’116.54 30.38% 192’320 107.95 0.90 2.03% 18’252’219.94 – 7.80% 174’342 104.69 0.85 2.11% 13’242’717.29 13.70% 130’594 101.40 1.20 2.04% Les chiffres et indications mentionnés dans ce rapport font référence à des événements passés et n’offrent aucune garantie quant aux résultats futurs. Compte de fortune (Valeurs vénales) 15.03.13 15.03.12 Avoirs en banque à vue Valeurs mobilières Obligations, obligations convertibles, emprunts à option et autres titres de créance et droits-valeurs Parts d’autres placements collectifs Autres actifs 927’993.20 1’468’222.91 7’442’952.50 14’789’377.06 125’748.63 7’079’550.00 12’104’929.39 130’905.44 Fortune totale du fonds à la fin de la période comptable Autres engagements 23’286’071.39 – 24’782.85 20’783’607.74 – 22’491.20 Fortune nette du fonds à la fin de la période comptable 23’261’288.54 20’761’116.54 16.03.12 15.03.13 16.03.11 15.03.12 Position au début de la période comptable Parts émises Parts rachetées 192’320 40’936 – 28’018 174’342 54’173 – 36’195 Position à la fin de la période comptable 205’238 192’320 Fortune nette du fonds au début de la période comptable Distribution prévue lors de la dernière clôture annuelle Solde des mouvements de parts Résultat total 20’761’116.54 – 173’088.00 1’398’684.30 1’274’575.70 18’252’219.94 – 148’190.70 1’900’518.89 756’568.41 Fortune nette du fonds à la fin de la période comptable 23’261’288.54 20’761’116.54 Evolution du nombre de parts Période comptable Variation de la fortune nette du fonds Les explications des légendes se trouvent à la fin du rapport. Rapport annuel au 15.03.13 BCGE RAINBOW FUND – Balanced (EUR) Numéro de valeur : Unité de compte du fonds : Compte de résultats Période comptable 2 482 999 EUR 6 16.03.12 15.03.13 16.03.11 15.03.12 Revenus Revenus des avoirs en banque à vue Revenus des valeurs mobilières Obligations, obligations convertibles, emprunts à option et autres titres de créance et droits-valeurs Parts d’autres placements collectifs Rétrocessions sur fonds de placement Participation des souscripteurs aux revenus nets courus 657.87 3’584.71 238’645.97 141’400.97 31’026.97 11’860.40 260’691.38 89’146.17 33’105.79 23’107.39 Total des revenus 423’592.18 409’635.44 Charges Intérêts passifs Bonifications réglementaires Commission forfaitaire de gestion Participation des porteurs de parts sortants aux revenus nets courus – 8.68 0.00 – 278’273.70 – 8’682.30 – 251’345.60 – 16’295.38 Total des charges – 286’964.68 – 267’640.98 136’627.50 141’994.46 4’773.47 0.00 Résultat net 141’400.97 141’994.46 Gains et pertes de capital réalisés 428’327.61 428’407.52 Résultat réalisé 569’728.58 570’401.98 Gains et pertes de capital non réalisés 704’847.12 186’166.43 1’274’575.70 756’568.41 Résultat net Report de l’année précédente 141’400.97 23’158.28 141’994.46 54’251.82 Résultat disponible pour être réparti 164’559.25 196’246.28 Résultat prévu pour être distribué aux investisseurs Report à compte nouveau 164’190.40 368.85 173’088.00 23’158.28 Total 164’559.25 196’246.28 Résultat net avant ajustements Ajustements fiscaux 4) Résultat total Utilisation du résultat Les explications des légendes se trouvent à la fin du rapport. Rapport annuel au 15.03.13 BCGE RAINBOW FUND – Balanced (EUR) Numéro de valeur : Unité de compte du fonds : 2 482 999 EUR 7 Inventaire de la fortune du fonds à la fin de la période comptable ISIN Désignation Nombre / Nominal Monnaie Cours Valeur vénale en % 6’821’551.77 29.29 599’260.00 2.57 599’260.00 2.57 287’669.99 122’403.72 521’531.09 634’587.00 702’734.22 1’073’380.00 710’640.75 918’720.00 1’250’625.00 1.24 0.53 2.24 2.73 3.02 4.61 3.05 3.95 5.35 Luxembourg 6’222’291.77 26.72 Obligations 7’442’952.50 31.96 516’875.00 624’420.00 785’550.00 635’940.00 698’327.50 652’110.00 626’970.00 652’730.00 644’700.00 618’060.00 333’960.00 653’310.00 2.22 2.68 3.38 2.73 3.00 2.80 2.69 2.80 2.77 2.65 1.43 2.81 7’442’952.50 31.96 7’967’825.29 34.22 886’210.00 597’948.89 1’140’053.40 524’469.30 3.81 2.57 4.89 2.25 3’148’681.59 13.52 374’030.51 257’127.03 431’805.00 285’000.00 1.61 1.10 1.86 1.22 1’347’962.54 5.79 Valeurs mobilières cotées en bourse Parts d’autres placements collectifs IE0004766675 Comgest Growth Europe Fund Cap. 38’000 EUR 15.77 Irlande LU0040507039 LU0075056555 LU0154245756 LU0191819951 LU0225244705 LU0235308482 LU0334251120 LU0575376552 LU0851563907 AT0000384748 DE000A0Z21P1 EU000A1G0AK5 FR0010231357 FR0010271148 FR0010288357 FR0010955377 XS0167068849 XS0230228933 XS0414313691 XS0432810116 XS0626808496 Vontobel Fund SICAV – Emerging Markets Equity -B- Cap. BlackRock Global Funds SICAV – World Mining Fund -A2- Cap. Parvest SICAV – Equity USA Mid Cap -Classic- Cap. UNI-GLOBAL SICAV – Minimum Variance Europe -B1- Cap. Edgewood L Select SICAV – US Select Growth – USD IC- Cap. Alken Fund SICAV – European Opportunities -R- Cap. UNI-GLOBAL SICAV – Minimum Variance US -B1- Cap. Ashmore SICAV – Local Currency Fund Institutional EUR BCGE Synchrony (LU) Bonds (EUR) -I- Cap. 4 1/8 % Oesterreich 99-14 3 1/8 % Deutsche Pfandbriefbank 09-14 2 % European Financial Stability Facility 12-17 NT 3 1/8 % Caisse Française de Financement Local 05-15 NT 3 3/8 % CFF 06-16 NT 3 1/4 % France 06-16 OAT 2 1/4 % BNP Paribas Public Sector 10-15 NT 4 1/4 % Rabobank Nederland 03-13 NT Series 671A 3 1/8 % EIB 05-15 NT Series 0967/0100 3 1/2 % Total Capital 09-14 NT Series 52 4 1/4 % Novartis Finance 09-16 NT Senior 3 5/8 % GE Capital European Funding 11-17 NT Senior 525 3’000 4’300 300 325 7’000 725 9’000 12’500 500’000 600’000 750’000 600’000 650’000 600’000 600’000 650’000 600’000 600’000 300’000 600’000 USD USD USD EUR USD EUR USD EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR 715.93 53.31 158.47 2’115.29 2’825.16 153.34 1’280.70 102.08 100.05 103.38 % 104.07 % 104.74 % 105.99 % 107.44 % 108.69 % 104.50 % 100.42 % 107.45 % 103.01 % 111.32 % 108.89 % EUR Valeurs mobilières non cotées en bourse Parts d’autres placements collectifs FR0007046578 FR0010256412 FR0010558841 FR0010612754 HSBC Private Wealth Managers Europe Value FCP -C- Cap. Natixis Actions US Value FCP -I- Cap. Mandarine Gestion Mandarine Valeur FCP -I- Cap. Fourpoints America FCP -R USD- Cap. 13’000 5 270 3’000 EUR USD EUR USD 68.17 156’253.36 4’222.42 228.42 France IE00B23Z8S99 IE00B3CCJC95 IE00B40ZVV08 IE00B4VRKF23 Legg Mason Royce US Small Cap Opportunity -Premier- Cap. Guinness Global Energy Fund -E- USD Metzler Intl Invest-Metzler European Smaller Companies -BComgest Growth Emerging Markets Fund -I- EUR Irlande Les explications des légendes se trouvent à la fin du rapport. 3’600 33’000 2’750 12’000 USD USD EUR EUR 135.75 10.1805 157.02 23.75 Rapport annuel au 15.03.13 BCGE RAINBOW FUND – Balanced (EUR) Numéro de valeur : Unité de compte du fonds : ISIN Désignation Nombre / Nominal LU0141249770 LU0327175351 LU0329573405 LU0371559690 LU0431993079 Swisscanto (LU) Money Market Fund FCP – EUR Polunin Funds SICAV – Developing Countries Fund Cap. Threadneedle (Lux) SICAV – Pan European Equities -IE- Cap. UBAM SICAV-Local Currency Emerg. Markets Bds (EUR) -IHC- Cap JPMorgan Funds SICAV-Emerg. Markets Opportunities C Cap. USD 2 482 999 EUR 8 Monnaie Cours Valeur vénale en % EUR USD EUR EUR USD 105.53 823.07 28.41 107.05 335.80 1’371’890.00 346’468.82 909’120.00 406’790.00 436’912.34 5.89 1.49 3.90 1.75 1.88 3’471’181.16 14.91 Avoirs en banque à vue Obligations, obligations convertibles, emprunts à option et autres titres de créance et droits-valeurs Parts d’autres placements collectifs Autres actifs 927’993.20 7’442’952.50 14’789’377.06 125’748.63 3.99 31.96 63.51 0.54 Fortune totale du fonds à la fin de la période comptable Autres engagements 23’286’071.39 – 24’782.85 100.00 Fortune nette du fonds à la fin de la période comptable 23’261’288.54 13’000 550 32’000 3’800 1’700 Luxembourg Cours de change USD 1 = EUR 0.765358 Risques sur instruments dérivés selon Commitment I Total augmentant l’engagement 0.00 Total réduisant l’engagement 0.00 Genre d’instrument FI (Futures indices) FT (Futures taux) OI (Options indices) OA (Options actions) DT (Devises à terme) WA (Warrants actions) Informations supplémentaires et opérations hors-bilan Valeurs mobilières prêtées pour une durée illimitée à la date du bilan : 0.00 Valeurs mobilières mises en pension à la date du bilan : 0.00 Montant du compte prévu pour être réinvesti : 0.00 Indication sur les Soft Commission Agreements : La direction du fonds n’a conclu aucune convention dite de « soft commissions ». Les explications des légendes se trouvent à la fin du rapport. Rapport annuel au 15.03.13 BCGE RAINBOW FUND – Balanced (EUR) Numéro de valeur : Unité de compte du fonds : 2 482 999 EUR 9 Liste des transactions pendant la période comptable ISIN Désignation Achats 2) Ventes 3) Positions ouvertes à la fin de la période comptable Parts d’autres placements collectifs FR0010256412 FR0010558841 FR0010612754 IE0004766675 IE00B23Z8S99 IE00B3CCJC95 IE00B40ZVV08 IE00B4VRKF23 LU0040507039 LU0141249770 LU0154245756 LU0191819951 LU0225244705 LU0235308482 LU0327175351 LU0329573405 LU0334251120 LU0431993079 LU0575376552 LU0851563907 Natixis Actions US Value FCP -I- Cap. Mandarine Gestion Mandarine Valeur FCP -I- Cap. Fourpoints America FCP -R USD- Cap. Comgest Growth Europe Fund Cap. Legg Mason Royce US Small Cap Opportunity -Premier- Cap. Guinness Global Energy Fund -E- USD Metzler Intl Invest-Metzler European Smaller Companies -BComgest Growth Emerging Markets Fund -I- EUR Vontobel Fund SICAV - Emerging Markets Equity -B- Cap. Swisscanto (LU) Money Market Fund FCP - EUR Parvest SICAV - Equity USA Mid Cap -Classic- Cap. UNI-GLOBAL SICAV - Minimum Variance Europe -B1- Cap. Edgewood L Select SICAV - US Select Growth - USD IC- Cap. Alken Fund SICAV - European Opportunities -R- Cap. Polunin Funds SICAV - Developing Countries Fund Cap. Threadneedle (Lux) SICAV - Pan European Equities -IE- Cap. UNI-GLOBAL SICAV - Minimum Variance US -B1- Cap. JPMorgan Funds SICAV-Emerg. Markets Opportunities C Cap. USD Ashmore SICAV - Local Currency Fund Institutional EUR BCGE Synchrony (LU) Bonds (EUR) -I- Cap. 2 30 300 3’600 33’000 2’750 18’000 20 95 2’000 425 32’000 50 1’700 1’500 12’500 30 300 32’000 6’000 125 4’000 500 100 3’000 400 Obligations EU000A1G0AK5 2 % European Financial Stability Facility 12-17 NT XS0414313691 3 1/2 % Total Capital 09-14 NT Series 52 750’000 600’000 Positions fermées en cours de période comptable Parts d’autres placements collectifs FR0000292278 IE00B1CD5645 LU0048573561 LU0345779515 Magellan SICAV -C- Cap. Allianz Global investors Fund V - Allianz US Equity Fund -IT Fidelity Funds SICAV - America Fund -A- (USD) Investec Global Strategy Fund SICAV - Global Energy Fund -A- 10’000 400 425 70’000 1’000 Obligations XS0163939753 XS0304358186 4 % NWB 03-13 NT 4 5/8 % National Australia Bank 07-12 NT 600’000 500’000 1) Arrondi ou non selon le contrat de fonds en vigueur à la date de clôture 2) Les achats englobent entre autres les transactions suivantes : achats / titres gratuits / conversions / changements de raisons sociales / splits / dividendes en actions / en espèces / répartitions des titres / transferts / échanges entre sociétés / distributions droits de souscription et d’options 3) Les ventes englobent entre autres les transactions suivantes : ventes / tirages au sort / sorties après échéance / exercices de droits de souscription et d’options / conversions / reverse-splits / remboursements / transferts / échanges entre sociétés 4) Selon une communication de l’Administration fédérale des contributions 5) En pour-cent de la fortune nette du fonds Rapport annuel au 15.03.13 BCGE RAINBOW FUND – Balanced (EUR) Numéro de valeur : Unité de compte du fonds : 2 482 999 EUR 10 Commissions BCGE RAINBOW FUND Commission d’émission en faveur des distributeurs Indemnité de rachat pour frais accessoires Commission de gestion forfaitaire annuelle appliquée – Balanced (EUR) max. 2.50 % aucune 1.30 % La direction du fonds peut verser des indemnités de distribution aux distributeurs et partenaires de distribution (distributeurs autorisés, directions de fonds, banques, négociants en valeurs mobilières, compagnies d’assurances, gestionnaires de fortune, partenaires de distribution plaçant les parts de fonds exclusivement auprès d’investisseurs institutionnels dont la trésorerie est gérée à titre professionnel). La direction du fonds peut en outre accorder des rétrocessions aux investisseurs institutionnels détenant des parts du fonds pour des tiers d’un point de vue économique (compagnies d’assurances-vie, caisses de pensions et autres institutions de prévoyance, fondations de placement, directions et sociétés suisses de fonds, directions et sociétés étrangères de fonds, sociétés d’investissement). La direction du fonds n’a pas conclu de Soft Commission Agreements. Le taux maximal des commissions de gestion des fonds cibles est de 3 %. Offices de dépôt Citibank, Dublin Euroclear, Bruxelles SIS Swisscanto Funds Centre Ltd, Londres Swisscanto Funds Centre Ltd, Luxembourg Calcul et évaluation de la valeur nette d’inventaire Les placements négociés en bourse ou sur un autre marché réglementé ouvert au public sont évalués selon les cours du marché principal. D’autres placements ou les placements pour lesquels aucun cours du jour n’est disponible sont évalués au prix qui pourrait en être obtenu s’ils étaient vendus avec soin au moment de l’évaluation. Pour la détermination de la valeur vénale, la direction du fonds utilise dans ce cas des modèles et principes d’évaluation appropriés et reconnus dans la pratique. Les placements collectifs ouverts de capitaux sont évalués à leur prix de rachat ou à la valeur nette d’inventaire. S’ils sont négociés régulièrement à une bourse ou sur un autre marché réglementé ouvert au public, la direction du fonds peut les évaluer selon le paragraphe ci-dessus. Les avoirs en banque sont évalués avec leur montant plus les intérêts courus. En cas de changements notables des conditions du marché ou de la solvabilité, la base d’évaluation des avoirs en banque à terme est adaptée aux nouvelles circonstances. La valeur nette d’inventaire d’une part d’un compartiment est obtenue à partir de la valeur vénale de la fortune du compartiment, réduite d’éventuels engagements du compartiment, divisée par le nombre de parts en circulation. Il y a arrondi à deux décimales. La VNI de chaque compartiment à la clôture de l’exercice a été calculée au 15 mars 2012 sur base des dernières VNI des fonds cibles connues à cette date, conformément aux dispositions du prospectus. TER et PTR Le TER et le PTR ont été calculés conformément à la « Directive pour le calcul et la publication du TER et du PTR de placements collectifs de capitaux » publiée par la Swiss Funds Association SFA le 16 mai 2008. Rapport annuel au 15.03.13 BCGE RAINBOW FUND – Balanced (EUR) Numéro de valeur : Unité de compte du fonds : 2 482 999 EUR 11 Rapport de performance 2006 depuis le 22 mai 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 au 15 mars % 4.01 3.00 – 16.39 13.31 9.51 – 4.24 8.80 3.49 Rendement de l’indice % 4.53 2.37 – 11.56 13.26 7.47 0.17 9.56 1.57 Fortune nette du fonds mio CHF 14.4 16.6 14.5 17.0 20.9 23.2 26.5 28.5 En % du total de la firme % 0.25 0.29 0.31 0.28 0.32 0.36 0.40 0.42 Fortune totale de la firme mio CHF 5’710.7 5’685.1 4’686.0 6’037.3 6’591.6 6’505.7 6’688.8 6’843.5 0.44 2.95 3.27 0.40 1.15 3.1335 0.06 4.48 5.53 0.08 – 0.19 3.8640 0.29 7.61 11.67 0.20 – 2.63 3.6262 0.39 5.56 7.57 0.28 2.28 0.6508 0.23 5.56 7.09 0.21 1.65 0.3470 0.77 7.07 4.61 0.83 – 0.68 0.5433 0.90 4.90 2.12 0.95 1.79 0.0262 0.68 2.09 1.54 1.07 8.56 0.0342 Performance en EUR Rendement total net (VNI) Nom de l’indice Indice composite équilibré – en EUR Composition : voir p. 12 Mesures externes de risque – Corrélation – Volatilité – Risque actif (tracking error) – Bêta – Ratio de Sharpe – Taux de placement hors risque % % % Notes 1. 2. 3. 4. 5. La fréquence de calcul de la performance des fonds est la même que celle de la VNI. Aucun effet de levier significatif n’existe dans les fonds de la firme. Pourcentage du compartiment investi dans des régions non couvertes par l’indice : non significatif. Composition de l’indice : voir page 12. La performance est calculée sur la valeur nette d’inventaire, après déduction de l’ensemble des commissions et frais prévus aux articles 18 et 19 du contrat du fonds. 6. GERIFONDS SA a délégué la gestion du compartiment du BCGE RAINBOW FUND – Balanced (EUR) à la Banque Cantonale de Genève. 7. L’indice de référence a été rebalancé à partir du 16.03.08 afin de mieux refléter la politique d’investissement du compartiment. 8. Les données historiques de 2008 ont été recalculées à fin 2009 afin de tenir compte du benchmark en Total Return net. La performance historique ne représente pas un indicateur de performance courante ou future. Les données de performance ne tiennent pas compte des commissions et frais perçus lors de l’émission ou du rachat de parts. Rapport annuel au 15.03.13 BCGE RAINBOW FUND – Balanced (EUR) Numéro de valeur : Unité de compte du fonds : 2 482 999 EUR 12 Méthodologie 1. Les titres sont évalués au cours du marché, en date de comptabilisation. 2. La performance est calculée sur la valeur nette d’inventaire (VNI) des fonds en tenant compte de la distribution. 3. La fréquence de calcul de la performance des fonds est la même que celle de la VNI. 4. La performance est calculée frais de gestion et d’opérations déduits. 5. Les rendements sont chaînés géométriquement (méthode « time-weighted return »). 6. Les mesures de risque présentées (volatilité et ratio de Sharpe) sont calculées sur l’année en cours. En cas de changement de fréquence en cours d’année de la série analysée, les mesures sont calculées comme la moyenne des différentes sousséries annualisées. 7. Corrélation : corrélation entre la performance du fonds et celle de son indice. 8. Volatilité : écart-type annualisé de la série de rendements. 9. Tracking error : écart-type annualisé de la différence de la performance du fonds et de son indice. 10. Bêta : pente résultante d’une régression linéaire entre la performance du fonds et celle de son indice. 11. Ratio de Sharpe : moyenne des rendements annualisés du fonds moins le taux sans risque divisé par la volatilité de la performance du fonds. 12. Annualisation de l’écart-type : multiplication par la racine de 250 pour une série journalière, 52 pour une série hebdomadaire et 12 pour une série mensuelle. 13. Les frais et commissions d’émission ou de rachat des parts ne sont pas pris en compte dans le calcul de performance. 14. Les impôts anticipés récupérables sur les revenus des placements sont provisionnés à la date ex. 15. Des informations complémentaires sur les politiques de calcul et de présentation des performances sont disponibles sur demande. 16. Les taux et répartitions des commissions forfaitaires de gestion sont mentionnés plus haut dans le rapport. 17. La date de création du composite correspond toujours à la date de création de la première classe lancée. Méthodologie de calculs des indices de référence Indice composite équilibré Le BCGE RAINBOW FUND – Balanced (EUR) est un fonds d’allocation d’actifs mondiaux, base euro, avec un profil de risque équilibré, reflétant la stratégie de la Banque Cantonale de Genève (BCGE). Les indices de référence ont été rebalancés à partir du 17.03.08 afin de mieux refléter la politique d’investissement des différents compartiments. Indice de référence L’indice de référence reflète l’allocation globale des actifs. Les trois composantes prises en compte dans le calcul sont le LIBOR EUR 3 mois pour les liquidités, le Citigroup WGBI EU Index pour les obligations et le MSCI Daily TR Net World GDP Local pour les actions. 10 % Liquidités : taux LIBOR EUR 3 mois (avant le 17.03.08 : 18 %) L’évolution du taux LIBOR EUR 3 mois est le taux de rémunération utilisé pour les money market funds. 50 % Obligations : Citigroup WGBI EU Index 3 à 5 ans Le compartiment obligataire est constitué en majorité d’obligations européennes. 40 % Actions : MSCI Daily TR Net World GDP (avant le 17.03.08 : 32 % MSCI World TR net) Cet indice reflète les capitalisations boursières de tous les marchés principaux au monde, ajustées pour le flottant de chaque action. Méthodologie de calcul La pondération des trois classes d’actifs prises en considération dans le calcul de l’indice de référence est stable et ne varie pas dans le temps. La performance de l’indice de référence est la somme des performances des trois composantes, pondérées par les pourcentages de chacune des classes mentionnées ci-dessus, et chaînées géométriquement. Le calcul de l’indice de référence débute avec une base 100 au 22 mai 2006. Rapport annuel au 15.03.13 BCGE RAINBOW FUND – Balanced (EUR) Numéro de valeur : Unité de compte du fonds : 2 482 999 EUR 13 Rapport abrégé de l’organe de révision selon la loi sur les placements collectifs sur les comptes annuels de BCGE RAINBOW FUND En notre qualité de société d’audit selon la loi sur les placements collectifs, nous avons effectué l’audit des comptes annuels cijoints du fonds de placements BCGE RAINBOW FUND avec les compartiments Defensive (CHF), Balanced (CHF), Balanced (EUR), Dynamic (CHF), Dynamic (EUR) et World Equity (CHF), comprenant le compte de fortune et le compte de résultats, les indications relatives à l’utilisation du résultat et à la présentation des coûts ainsi que les autres indications selon l’art. 89 al. 1 let. b - h de la loi suisse sur les placements collectifs (LPCC) pour l’exercice arrêté au 15 mars 2013. Responsabilité du Conseil d’administration de la société de direction de fonds La responsabilité de l’établissement des comptes annuels, conformément aux dispositions de la loi suisse sur les placements collectifs, aux ordonnances y relatives ainsi qu’au contrat du fonds de placement et au prospectus, incombe au Conseil d’administration de la société de direction de fonds. Cette responsabilité comprend la conception, la mise en place et le maintien d’un système de contrôle interne relatif à l’établissement des comptes annuels afin que ceux-ci ne contiennent pas d’anomalies significatives, que celles-ci résultent de fraudes ou d’erreurs. En outre, le Conseil d’administration de la société de direction de fonds est responsable du choix et de l’application de méthodes comptables appropriées, ainsi que des estimations comptables adéquates. Responsabilité de la société d’audit selon la loi sur les placements collectifs Notre responsabilité consiste, sur la base de notre audit, à exprimer une opinion sur les comptes annuels. Nous avons effectué notre audit conformément à la loi suisse et aux Normes d’audit suisses. Ces normes requièrent de planifier et réaliser l’audit pour obtenir une assurance raisonnable que les comptes annuels ne contiennent pas d’anomalies significatives. Un audit inclut la mise en œuvre de procédures d’audit en vue de recueillir des éléments probants concernant les valeurs et les informations fournies dans les comptes annuels. Le choix des procédures d’audit relève du jugement de l’auditeur, de même que l’évaluation des risques que les comptes annuels puissent contenir des anomalies significatives, que celles-ci résultent de fraudes ou d’erreurs. Lors de l’évaluation de ces risques, l’auditeur prend en compte le système de contrôle interne relatif à l’établissement des comptes annuels, pour définir les procédures d’audit adaptées aux circonstances, et non pas dans le but d’exprimer une opinion sur l’existence et l’efficacité de celui-ci. Un audit comprend, en outre, une évaluation de l’adéquation des méthodes comptables appliquées, du caractère plausible des estimations comptables effectuées ainsi qu’une appréciation de la présentation des comptes annuels dans leur ensemble. Nous estimons que les éléments probants recueillis constituent une base suffisante et adéquate pour former notre opinion d’audit. Opinion d’audit Selon notre appréciation, les comptes annuels pour l’exercice arrêté au 15 mars 2013 sont conformes à la loi suisse sur les placements collectifs, aux ordonnances y relatives ainsi qu’au contrat du fonds de placement et au prospectus. Rapport sur d’autres dispositions légales Nous attestons que nous remplissons les exigences légales d’agrément conformément à la loi sur la surveillance de la révision (LSR) et à l’art. 127 LPCC ainsi que celles régissant l’indépendance (art. 11 LSR) et qu’il n’existe aucun fait incompatible avec notre indépendance. PricewaterhouseCoopers SA Simona Terranova Expert-réviseur Réviseur responsable Lausanne, le 14 juin 2013 Jean-Sébastien Lassonde Expert réviseur BCGE RAINBOW FUND – Dynamic (CHF) Rapport annuel au 15 mars 2013 Table des matières • Direction et organisation . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2 • Comité de surveillance . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2 • Informations aux investisseurs . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 3 • Distribution du revenu net 2012 / 2013 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 3 • Politique d’investissement . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 4 • Aperçu . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 5 • Compte de fortune . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 5 • Compte de résultats . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 6 • Inventaire de la fortune . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 7 • Liste des transactions . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 9 • Commissions . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 10 • Offices de dépôt . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 10 • Calcul et évaluation de la valeur nette d’inventaire . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 10 • TER et PTR . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 10 • Rapport de performance . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 11 • Méthodologie . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 12 • Méthodologie de calculs des indices de référence . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 12 • Rapport abrégé de l’organe de révision . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 13 Quai de l’Ile 17 Case postale 2251 CH-1211 Genève 2 www.bcge.ch Rue du Maupas 2 Case postale 6249 CH-1002 Lausanne www.gerifonds.ch Rapport annuel au 15.03.13 BCGE RAINBOW FUND – Dynamic (CHF) Numéro de valeur : Unité de compte du fonds : 4 262 988 CHF 2 Direction et organisation Conseil d’administration Distributeurs Stefan BICHSEL Président Directeur général, BCV • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • Christian PELLA Vice-président Premier conseiller juridique, BCV Jean-Daniel JAYET Membre Directeur, BCV Florian MAGNOLLAY Membre Christian BEYELER Membre Société de direction GERIFONDS SA Rue du Maupas 2, case postale 6249 1002 Lausanne Christian CARRON, directeur Bertrand GILLABERT, directeur adjoint Nicolas BIFFIGER, sous-directeur Antonio SCORRANO, sous-directeur Société d’audit PricewaterhouseCoopers SA Case postale 1172, 1001 Lausanne Banque Cantonale de Genève, Genève Banque Cantonale Vaudoise, Lausanne Toutes les autres banques cantonales Banque Coop SA, Bâle Banque Heritage, Genève Banque Leumi (Suisse) SA, Zurich Banque Pasche SA, Genève Banque Sal. Oppenheim jr. & Cie (Suisse) SA, Zurich Cronos Finance, Lausanne Dynagest SA, Genève Hyposwiss Private Bank Genève SA, Genève Hyposwiss Privatbank SA, Zurich Hypothekarbank Lenzburg, Lenzburg InCore Bank SA, Zurich Lienhardt & Partner Privatbank Zurich SA, Zurich Lloyds TSB Bank Plc, Genève NPB Neue Privat Bank SA, Zurich Piguet Galland & Cie SA, Yverdon-les-Bains PKB Privatbank SA, Lugano Privatbank Von Graffenried SA, Berne Rahn & Bodmer Co, Zurich Swisscanto Asset Management SA, Berne Domiciles de souscription et de paiement Banque Cantonale de Genève, Genève BCV, Lausanne Gestion du fonds Comité de surveillance Constantino CANCELA, président, BCGE Christian CARRON, vice-président, GERIFONDS SA Cécile HUBER-LUQUIENS, membre, BCGE Haroldo JIMENEZ, membre, BCGE Axel MOSER, membre, BCGE Frédéric NICOLA, membre, GERIFONDS SA Didier THEYTAZ, membre, BCGE Michel TURRIAN, membre, BCGE Banque dépositaire BCV, Lausanne GERIFONDS SA a délégué la gestion du compartiment du BCGE RAINBOW FUND – Dynamic (CHF) à la Banque Cantonale de Genève. Rapport annuel au 15.03.13 BCGE RAINBOW FUND – Dynamic (CHF) Numéro de valeur : Unité de compte du fonds : 4 262 988 CHF 3 Informations aux investisseurs Les modifications suivantes sont intervenues, au 1er septembre 2012, dans la composition de l’organe de gestion de la direction du fonds : – M. Christian Beyeler a quitté ses fonctions de directeur, mais reste membre du Conseil d’administration, et M. Christian Carron a été nommé au rang de directeur pour le remplacer, – M. Bertrand Gillabert a été nommé au rang de directeur adjoint, – M. Antonio Scorrano a été nommé comme nouveau membre, avec rang de sous-directeur. Les modifications suivantes sont intervenues, au 1er octobre 2012, dans la composition du Conseil d’administration de la direction du fonds : – M. Carron a démissionné de ses fonctions d’administrateur, – M. Florian Magnollay a été nommé comme nouveau membre. L’Autorité fédérale de surveillance des marchés financiers FINMA a constaté la conformité légale des modifications susmentionnées. Distribution du revenu net 2012 / 2013 Date ex : 19 juin 2013 Date de paiement : 24 juin 2013 Par part – Dynamic (CHF) Aux porteurs de parts domiciliés en Suisse Montant brut 0.5000 Impôt anticipé suisse de 35 % 0.1750 Montant net par part 0.3250 Aux porteurs de parts non domiciliés en Suisse sur présentation d’un affidavit 0.5000 Montant net par part TID – CH 0.0000 TID – UE 0.0000 Coupon n o 4 Ce compartiment bénéficie de la procédure de déclaration bancaire (affidavit). Rapport annuel au 15.03.13 BCGE RAINBOW FUND – Dynamic (CHF) Numéro de valeur : Unité de compte du fonds : 4 262 988 CHF 4 Politique d’investissement Conformément à la politique de placement de la Banque Cantonale de Genève pour un mandat de gestion en actions, la part des actions a été augmentée en cours d’exercice à 46 %, celle des obligations a été maintenue inchangée à 46 %, le reste étant investi en liquidités. Nous conservons la surpondération de l’Europe géographique. Les Etats-Unis sont équipondérés ainsi que les marchés émergents. Le fonds n’est plus exposé au Japon depuis la terrible catastrophe de mars 2011. 7.5 % en 2012, éloignant les craintes d’un hard landing. L’objectif des autorités de stimuler la consommation intérieure sur les cinq prochaines années est long à mettre en place. En début d’année 2013, la Banque du Japon (BoJ) a intensifié son programme de rachat d’actifs, dont notamment les obligations gouvernementales, tout en annonçant un objectif d’inflation de 2 %. A la suite de cette nouvelle, le yen a accentué sa dépréciation. Les exportations japonaises devraient ainsi être boostées. Le portefeuille de fonds en actions est globalement sous-exposé au secteur de la finance et surexposé à la consommation de base. Il contient une allocation spécifique à l’industrie minière et énergétique, à travers des fonds spécialisés. Aucune couverture de change n’a été mise en place durant la période sous revue. Entre le 16 mars 2012 et le 15 mars 2013, l’indice MSCI World a progressé de 11.87 % en dollar, le Standard & Poor’s 500 de 13.70 % alors que la devise américaine s’appréciait de 2.52 % vis-à-vis du franc suisse. L’indice européen Stoxx 600 a gagné 13.59 % en euro, et la devise européenne s’est appréciée de 1.75 % par rapport à la monnaie helvétique. L’indice MSCI Emerging Markets a réalisé une performance légèrement positive de 0.59 % en dollar. Rétrospective L’exercice 2012 - 2013 du BCGE Rainbow Fund a bénéficié d’une forte hausse des marchés. En 2012, la confiance des acteurs économiques et financiers a été orientée par les décisions des autorités gouvernementales et monétaires. En zone euro, le manquement de l’Espagne à l’égard de son objectif 2011 et le besoin de recapitalisation de son système bancaire ont favorisé une forte hausse des taux longs des pays périphériques, alors que les taux des obligations des pays dit sûrs ont fortement baissé, atteignant des records historiques. L’intervention en août du président de la Banque centrale européenne (BCE), Mario Draghi, ainsi que l’introduction du plan OMT (Outright Monetary Transacitons) ont soulagé les marchés. Ce plan permet à la BCE d’acheter en quantité illimitée des obligations d’Etats en difficulté. La Banque centrale américaine (Fed) a, de son côté, poursuivi sa politique monétaire ultra-accommodante et a lancé un troisième programme de liquidité (Quantitative Easing QE3). Cette politique sera maintenue aussi longtemps que le chômage ne sera pas inférieur à 6.5 %. Les inquiétudes concernant les élections américaines ainsi que l’accord fiscal et budgétaire n’auront pas trop impacté les marchés durant l’année. En Suisse, le taux de change plancher contre l’euro a été maintenu par la Banque nationale suisse (BNS). Une politique monétaire nécessaire pour garantir la survie et la compétitivité des entreprises suisses. Les marchés émergents ont, quant à eux, souffert d’un ralentissement de l’activité industrielle, relevant la sensibilité au commerce international. La Chine devrait enregistrer une croissance d’environ Sur l’ensemble de l’exercice sous revue, nos portefeuilles actions ont profité de leur exposition aux marchés américain et européen. Par contre, ils ont été pénalisés par leur allocation aux marchés émergents et par l’absence du marché japonais. Perspectives Les perspectives de l’activité s’améliorent progressivement et devraient permettre à l’économie mondiale de s’accélérer. La croissance du PIB américain restera soutenue, l’accord limitant la restriction fiscale redonnera confiance aux entreprises. L’Europe devrait elle aussi retrouver le chemin de la croissance. Toutefois, certains pays vont continuer de souffrir d’un désendettement synchronisé des secteurs public et privé. Un éclatement de la zone euro est une hypothèse à écarter. La Suisse, pour sa part, profitera d’une dépréciation de sa monnaie, qui va stimuler les exportations vers l’Europe, premier partenaire commercial. La croissance de l’Allemagne soutiendra l’activité industrielle de notre pays. Dans cet environnement, la confiance des entreprises favorisera le restockage et les investissements. Les marchés actions devraient continuer de progresser. A l’exception de la Suisse, les sociétés affichent une valorisation attractive. Les marchés émergents devraient être légèrement en retrait, les entreprises de ces régions seront pénalisées par la hausse du coût des salaires. Les taux obligataires ont probablement atteint un creux. Nous nous attendons à une lente normalisation des taux. Rapport annuel au 15.03.13 BCGE RAINBOW FUND – Dynamic (CHF) Numéro de valeur : Unité de compte du fonds : Aperçu Période comptable Devise des classes Fortune nette du fonds à la fin de la période comptable Portfolio Turnover Rate (PTR) Parts en circulation à la fin de la période comptable Valeur nette d’inventaire d’une part à la fin de la période comptable Distribution par part Total Expense Ratio (TER) synthétique CHF CHF CHF 4 262 988 CHF 5 16.03.12 15.03.13 16.03.11 15.03.12 16.03.10 15.03.11 16.03.09 15.03.10 11’825’177.33 32.86% 120’917 97.80 0.50 2.14% 11’000’166.04 51.26% 121’536 90.51 0.40 2.21% 11’437’639.05 – 7.65% 125’216 91.34 0.35 2.40% 9’599’836.40 28.45% 103’161 93.06 0.20 2.31% Les chiffres et indications mentionnés dans ce rapport font référence à des événements passés et n’offrent aucune garantie quant aux résultats futurs. Compte de fortune (Valeurs vénales) 15.03.13 15.03.12 Avoirs en banque à vue Valeurs mobilières Obligations, obligations convertibles, emprunts à option et autres titres de créance et droits-valeurs Parts d’autres placements collectifs Autres actifs 205’845.37 628’271.66 2’690’850.00 8’897’231.92 44’060.64 2’806’462.50 7’528’797.59 48’551.14 Fortune totale du fonds à la fin de la période comptable Autres engagements 11’837’987.93 – 12’810.60 11’012’082.89 – 11’916.85 Fortune nette du fonds à la fin de la période comptable 11’825’177.33 11’000’166.04 16.03.12 15.03.13 16.03.11 15.03.12 Position au début de la période comptable Parts émises Parts rachetées 121’536 16’547 – 17’166 125’216 13’610 – 17’290 Position à la fin de la période comptable 120’917 121’536 Fortune nette du fonds au début de la période comptable Distribution prévue lors de la dernière clôture annuelle Solde des mouvements de parts Résultat total 11’000’166.04 – 48’614.40 – 28’284.93 901’910.62 11’437’639.05 – 43’825.60 – 252’630.35 – 141’017.06 Fortune nette du fonds à la fin de la période comptable 11’825’177.33 11’000’166.04 Evolution du nombre de parts Période comptable Variation de la fortune nette du fonds Les explications des légendes se trouvent à la fin du rapport. Rapport annuel au 15.03.13 BCGE RAINBOW FUND – Dynamic (CHF) Numéro de valeur : Unité de compte du fonds : Compte de résultats Période comptable Revenus Revenus des avoirs en banque à vue Revenus des valeurs mobilières Obligations, obligations convertibles, emprunts à option et autres titres de créance et droits-valeurs Parts d’autres placements collectifs Rétrocessions sur fonds de placement Participation des souscripteurs aux revenus nets courus Total des revenus 4 262 988 CHF 6 16.03.12 15.03.13 16.03.11 15.03.12 138.93 623.30 66’328.78 55’995.06 19’808.24 – 3’205.13 74’375.04 40’832.07 25’958.69 117.72 139’065.88 141’906.82 Charges Intérêts passifs Bonifications réglementaires Commission forfaitaire de gestion Participation des porteurs de parts sortants aux revenus nets courus – 37.29 – 23.37 – 141’224.50 2’547.26 – 139’086.45 292.98 Total des charges – 138’714.53 – 138’816.84 351.35 3’089.98 55’643.71 37’742.09 55’995.06 40’832.07 Gains et pertes de capital réalisés 136’978.99 – 353’284.36 Résultat réalisé 192’974.05 – 312’452.29 Gains et pertes de capital non réalisés 708’936.57 171’435.23 Résultat total 901’910.62 – 141’017.06 Résultat net Report de l’année précédente 55’995.06 6’653.84 40’832.07 14’436.17 Résultat disponible pour être réparti 62’648.90 55’268.24 Résultat prévu pour être distribué aux investisseurs Report à compte nouveau 60’458.50 2’190.40 48’614.40 6’653.84 Total 62’648.90 55’268.24 Résultat net avant ajustements Ajustements fiscaux 4) Résultat net Utilisation du résultat Les explications des légendes se trouvent à la fin du rapport. Rapport annuel au 15.03.13 BCGE RAINBOW FUND – Dynamic (CHF) Numéro de valeur : Unité de compte du fonds : 4 262 988 CHF 7 Inventaire de la fortune du fonds à la fin de la période comptable ISIN Désignation Nombre / Nominal Monnaie Cours Valeur vénale en % 3’556’730.69 30.05 306’512.75 2.59 306’512.75 2.59 386’853.87 3.27 386’853.87 3.27 268’831.72 112’600.72 334’718.35 363’231.25 530’423.79 564’237.53 541’015.71 148’305.00 2.27 0.95 2.83 3.07 4.48 4.77 4.57 1.25 Luxembourg 2’863’364.07 24.19 Obligations 2’690’850.00 22.73 377’850.00 486’210.00 476’852.50 501’837.50 488’300.00 359’800.00 3.19 4.11 4.03 4.24 4.12 3.04 2’690’850.00 22.73 5’340’501.23 45.11 543’490.44 440’048.53 647’376.16 396’694.16 4.59 3.72 5.47 3.35 2’027’609.29 17.13 286’729.45 191’138.89 356’296.83 211’196.58 2.42 1.61 3.02 1.78 1’045’361.75 8.83 525’368.25 594’280.00 270’429.94 4.44 5.01 2.28 Valeurs mobilières cotées en bourse Parts d’autres placements collectifs CH0001234068 SaraSelect Classe -P CHF- 475 CHF 645.29 Suisse IE0004766675 Comgest Growth Europe Fund Cap. 20’000 EUR 15.77 Irlande LU0040507039 LU0075056555 LU0154245756 LU0191819951 LU0225244705 LU0235308482 LU0334251120 LU0575377527 CH0026497401 CH0028813316 CH0039190357 CH0107326982 CH0108928745 CH0110738546 Vontobel Fund SICAV – Emerging Markets Equity -B- Cap. BlackRock Global Funds SICAV – World Mining Fund -A2- Cap. Parvest SICAV – Equity USA Mid Cap -Classic- Cap. UNI-GLOBAL SICAV – Minimum Variance Europe -B1- Cap. Edgewood L Select SICAV – US Select Growth – USD IC- Cap. Alken Fund SICAV – European Opportunities -R- Cap. UNI-GLOBAL SICAV – Minimum Variance US -B1- Cap. Ashmore SICAV – Local Currency Fund -Institutional CHF- 3 % GECC 06-13 2 3/4 % Toyota Motor Credit 07-14 3 1/8 % Total Capital 08-13 2 1/8 % Swedish Covered Bond Corporation 09-16 NT 1 3/4 % CFF 10-15 NT 1 7/8 % BNP Paribas 10-15 400 2’250 2’250 140 200 3’000 450 1’500 375’000 475’000 475’000 475’000 475’000 350’000 USD USD USD EUR USD EUR USD CHF CHF CHF CHF CHF CHF CHF 715.93 53.31 158.47 2’115.29 2’825.16 153.34 1’280.70 98.87 100.76 % 102.36 % 100.39 % 105.65 % 102.80 % 102.80 % CHF Valeurs mobilières non cotées en bourse Parts d’autres placements collectifs FR0007046578 FR0010256412 FR0010558841 FR0010612754 HSBC Private Wealth Managers Europe Value FCP -C- Cap. Natixis Actions US Value FCP -I- Cap. Mandarine Gestion Mandarine Valeur FCP -I- Cap. Fourpoints America FCP -R USD- Cap. 6’500 3 125 1’850 EUR USD EUR USD 68.17 156’253.36 4’222.42 228.42 France IE00B23Z8S99 IE00B3CCJC95 IE00B40ZVV08 IE00B4VRKF23 Legg Mason Royce US Small Cap Opportunity -Premier- Cap. Guinness Global Energy Fund -E- USD Metzler Intl Invest-Metzler European Smaller Companies -BComgest Growth Emerging Markets Fund -I- EUR 2’250 20’000 1’850 7’250 USD USD EUR EUR 135.75 10.1805 157.02 23.75 Irlande LU0132668087 LU0141249424 LU0327175351 UBAM SICAV – Swiss Equity -IC- Cap. Swisscanto (LU) Money Market Fund FCP – CHF Polunin Funds SICAV – Developing Countries Fund Cap. Les explications des légendes se trouvent à la fin du rapport. 2’475 4’000 350 CHF CHF USD 212.27 148.57 823.07 Rapport annuel au 15.03.13 BCGE RAINBOW FUND – Dynamic (CHF) Numéro de valeur : Unité de compte du fonds : ISIN Désignation Monnaie Cours Valeur vénale en % LU0329573405 LU0431993079 LU0447829101 Threadneedle (Lux) SICAV – Pan European Equities -IE- Cap. JPMorgan Funds SICAV-Emerg. Markets Opportunities C Cap. USD UBAM SICAV-Local Currency Emerg. Markets Bds (CHF) -IC- Cap. EUR USD CHF 28.41 335.80 121.43 522’694.28 275’828.22 78’929.50 4.42 2.33 0.67 Luxembourg 2’267’530.19 19.15 Avoirs en banque à vue Obligations, obligations convertibles, emprunts à option et autres titres de créance et droits-valeurs Parts d’autres placements collectifs Autres actifs 205’845.37 2’690’850.00 8’897’231.92 44’060.64 1.74 22.73 75.16 0.37 Fortune totale du fonds à la fin de la période comptable Autres engagements 11’837’987.93 – 12’810.60 100.00 Fortune nette du fonds à la fin de la période comptable 11’825’177.33 Cours de change EUR USD Nombre / Nominal 4 262 988 CHF 8 1 = CHF 1 = CHF 15’000 875 650 1.22655 0.93875 Risques sur instruments dérivés selon Commitment I Total augmentant l’engagement 0.00 Total réduisant l’engagement 0.00 Genre d’instrument FI (Futures indices) FT (Futures taux) OI (Options indices) OA (Options actions) DT (Devises à terme) WA (Warrants actions) Informations supplémentaires et opérations hors-bilan Valeurs mobilières prêtées pour une durée illimitée à la date du bilan : 0.00 Valeurs mobilières mises en pension à la date du bilan : 0.00 Montant du compte prévu pour être réinvesti : 0.00 Indication sur les Soft Commission Agreements : La direction du fonds n’a conclu aucune convention dite de « soft commissions ». Les explications des légendes se trouvent à la fin du rapport. Rapport annuel au 15.03.13 BCGE RAINBOW FUND – Dynamic (CHF) Numéro de valeur : Unité de compte du fonds : 4 262 988 CHF 9 Liste des transactions pendant la période comptable ISIN Désignation Achats 2) Ventes 3) 25 50 325 Positions ouvertes à la fin de la période comptable Parts d’autres placements collectifs CH0001234068 FR0007046578 FR0010256412 FR0010558841 IE0004766675 IE00B23Z8S99 IE00B3CCJC95 IE00B40ZVV08 IE00B4VRKF23 LU0040507039 LU0132668087 LU0141249424 LU0154245756 LU0191819951 LU0225244705 LU0235308482 LU0327175351 LU0329573405 LU0334251120 LU0431993079 LU0575377527 SaraSelect Classe -P CHFHSBC Private Wealth Managers Europe Value FCP -C- Cap. Natixis Actions US Value FCP -I- Cap. Mandarine Gestion Mandarine Valeur FCP -I- Cap. Comgest Growth Europe Fund Cap. Legg Mason Royce US Small Cap Opportunity -Premier- Cap. Guinness Global Energy Fund -E- USD Metzler Intl Invest-Metzler European Smaller Companies -BComgest Growth Emerging Markets Fund -I- EUR Vontobel Fund SICAV - Emerging Markets Equity -B- Cap. UBAM SICAV - Swiss Equity -IC- Cap. Swisscanto (LU) Money Market Fund FCP - CHF Parvest SICAV - Equity USA Mid Cap -Classic- Cap. UNI-GLOBAL SICAV - Minimum Variance Europe -B1- Cap. Edgewood L Select SICAV - US Select Growth - USD IC- Cap. Alken Fund SICAV - European Opportunities -R- Cap. Polunin Funds SICAV - Developing Countries Fund Cap. Threadneedle (Lux) SICAV - Pan European Equities -IE- Cap. UNI-GLOBAL SICAV - Minimum Variance US -B1- Cap. JPMorgan Funds SICAV-Emerg. Markets Opportunities C Cap. USD Ashmore SICAV - Local Currency Fund -Institutional CHF- 1 15 2’250 20’000 1’850 11’500 4’325 250 25 500 150 15’000 40 10’000 4’250 50 525 525 60 20 1’550 175 100 875 500 Obligations CH0028813316 CH0039190357 CH0108928745 CH0110738546 2 3/4 % Toyota Motor Credit 07-14 3 1/8 % Total Capital 08-13 1 3/4 % CFF 10-15 NT 1 7/8 % BNP Paribas 10-15 100’000 100’000 100’000 350’000 Positions fermées en cours de période comptable Parts d’autres placements collectifs FR0000292278 IE00B1CD5645 LU0048573561 LU0345779515 Magellan SICAV -C- Cap. Allianz Global investors Fund V - Allianz US Equity Fund -IT Fidelity Funds SICAV - America Fund -A- (USD) Investec Global Strategy Fund SICAV - Global Energy Fund -A- 250 200 50’000 700 Obligations CH0008055649 CH0033784791 2 3/4 % Confederation Suisse 99-12 3 % Nestle Holdings 07-12 NT 375’000 375’000 1) Arrondi ou non selon le contrat de fonds en vigueur à la date de clôture 2) Les achats englobent entre autres les transactions suivantes : achats / titres gratuits / conversions / changements de raisons sociales / splits / dividendes en actions / en espèces / répartitions des titres / transferts / échanges entre sociétés / distributions droits de souscription et d’options 3) Les ventes englobent entre autres les transactions suivantes : ventes / tirages au sort / sorties après échéance / exercices de droits de souscription et d’options / conversions / reverse-splits / remboursements / transferts / échanges entre sociétés 4) Selon une communication de l’Administration fédérale des contributions 5) En pour-cent de la fortune nette du fonds Rapport annuel au 15.03.13 BCGE RAINBOW FUND – Dynamic (CHF) Numéro de valeur : Unité de compte du fonds : 4 262 988 CHF 10 Commissions BCGE RAINBOW FUND Commission d’émission en faveur des distributeurs Indemnité de rachat pour frais accessoires Commission de gestion forfaitaire annuelle appliquée – Dynamic (CHF) max. 2.50 % aucune 1.30 % La direction du fonds peut verser des indemnités de distribution aux distributeurs et partenaires de distribution (distributeurs autorisés, directions de fonds, banques, négociants en valeurs mobilières, compagnies d’assurances, gestionnaires de fortune, partenaires de distribution plaçant les parts de fonds exclusivement auprès d’investisseurs institutionnels dont la trésorerie est gérée à titre professionnel). La direction du fonds peut en outre accorder des rétrocessions aux investisseurs institutionnels détenant des parts du fonds pour des tiers d’un point de vue économique (compagnies d’assurances-vie, caisses de pensions et autres institutions de prévoyance, fondations de placement, directions et sociétés suisses de fonds, directions et sociétés étrangères de fonds, sociétés d’investissement). La direction du fonds n’a pas conclu de Soft Commission Agreements. Le taux maximal des commissions de gestion des fonds cibles est de 3 %. Offices de dépôt Citibank, Dublin SIS Segaintersettle SA, Zurich Swisscanto Funds Centre Ltd, Londres Swisscanto Funds Centre Ltd, Luxembourg Calcul et évaluation de la valeur nette d’inventaire Les placements négociés en bourse ou sur un autre marché réglementé ouvert au public sont évalués selon les cours du marché principal. D’autres placements ou les placements pour lesquels aucun cours du jour n’est disponible sont évalués au prix qui pourrait en être obtenu s’ils étaient vendus avec soin au moment de l’évaluation. Pour la détermination de la valeur vénale, la direction du fonds utilise dans ce cas des modèles et principes d’évaluation appropriés et reconnus dans la pratique. Les placements collectifs ouverts de capitaux sont évalués à leur prix de rachat ou à la valeur nette d’inventaire. S’ils sont négociés régulièrement à une bourse ou sur un autre marché réglementé ouvert au public, la direction du fonds peut les évaluer selon le paragraphe ci-dessus. Les avoirs en banque sont évalués avec leur montant plus les intérêts courus. En cas de changements notables des conditions du marché ou de la solvabilité, la base d’évaluation des avoirs en banque à terme est adaptée aux nouvelles circonstances. La valeur nette d’inventaire d’une part d’un compartiment est obtenue à partir de la valeur vénale de la fortune du compartiment, réduite d’éventuels engagements du compartiment, divisée par le nombre de parts en circulation. Il y a arrondi à deux décimales. La VNI de chaque compartiment à la clôture de l’exercice a été calculée au 15 mars 2012 sur base des dernières VNI des fonds cibles connues à cette date, conformément aux dispositions du prospectus. TER et PTR Le TER et le PTR ont été calculés conformément à la « Directive pour le calcul et la publication du TER et du PTR de placements collectifs de capitaux » publiée par la Swiss Funds Association SFA le 16 mai 2008. Rapport annuel au 15.03.13 BCGE RAINBOW FUND – Dynamic (CHF) Numéro de valeur : Unité de compte du fonds : 4 262 988 CHF 11 Rapport de performance 2008 depuis le 21 juillet 2009 2010 2011 2012 2013 au 15 mars % – 21.22 15.58 1.62 – 8.55 9.54 6.65 Rendement de l’indice % – 16.74 16.54 – 0.55 – 2.50 8.87 3.05 Fortune nette du fonds mio CHF 6.3 8.5 9.9 10.1 10.6 11.8 En % du total de la firme % 0.13 0.14 0.15 0.15 0.16 0.17 Fortune totale de la firme mio CHF 4’686.0 6’037.3 6’591.6 6’505.7 6’688.8 6’843.5 0.53 14.11 19.31 0.33 – 3.05 2.2494 0.56 9.23 11.46 0.38 1.65 0.3928 0.58 9.31 9.01 0.53 0.15 0.1900 0.89 14.74 6.76 0.90 – 0.59 0.1590 0.91 6.84 2.86 0.97 1.40 0.68 3.48 2.57 0.98 10.44 – 0.0615 – 0.1455 Performance en CHF Rendement total net (VNI) Nom de l’indice Indice composite dynamique – en CHF Composition : voir p. 12 Mesures externes de risque – Corrélation – Volatilité – Risque actif (tracking error) – Bêta – Ratio de Sharpe – Taux de placement hors risque % % % Notes 1. 2. 3. 4. 5. La fréquence de calcul de la performance des fonds est la même que celle de la VNI. Aucun effet de levier significatif n’existe dans les fonds de la firme. Pourcentage du compartiment investi dans des régions non couvertes par l’indice : non significatif. Composition de l’indice : voir page 12. La performance est calculée sur la valeur nette d’inventaire, après déduction de l’ensemble des commissions et frais prévus aux articles 18 et 19 du contrat du fonds. 6. GERIFONDS SA a délégué la gestion du compartiment du BCGE RAINBOW FUND – Dynamic (CHF) à la Banque Cantonale de Genève. 7. Les données historiques de 2008 ont été recalculées à fin 2009 afin de tenir compte du benchmark en Total Return net. La performance historique ne représente pas un indicateur de performance courante ou future. Les données de performance ne tiennent pas compte des commissions et frais perçus lors de l’émission ou du rachat de parts. Rapport annuel au 15.03.13 BCGE RAINBOW FUND – Dynamic (CHF) Numéro de valeur : Unité de compte du fonds : 4 262 988 CHF 12 Méthodologie 1. Les titres sont évalués au cours du marché, en date de comptabilisation. 2. La performance est calculée sur la valeur nette d’inventaire (VNI) des fonds en tenant compte de la distribution. 3. La fréquence de calcul de la performance des fonds est la même que celle de la VNI. 4. La performance est calculée frais de gestion et d’opérations déduits. 5. Les rendements sont chaînés géométriquement (méthode « time-weighted return »). 6. Les mesures de risque présentées (volatilité et ratio de Sharpe) sont calculées sur l’année en cours. En cas de changement de fréquence en cours d’année de la série analysée, les mesures sont calculées comme la moyenne des différentes sousséries annualisées. 7. Corrélation : corrélation entre la performance du fonds et celle de son indice. 8. Volatilité : écart-type annualisé de la série de rendements. 9. Tracking error : écart-type annualisé de la différence de la performance du fonds et de son indice. 10. Bêta : pente résultante d’une régression linéaire entre la performance du fonds et celle de son indice. 11. Ratio de Sharpe : moyenne des rendements annualisés du fonds moins le taux sans risque divisé par la volatilité de la performance du fonds. 12. Annualisation de l’écart-type : multiplication par la racine de 250 pour une série journalière, 52 pour une série hebdomadaire et 12 pour une série mensuelle. 13. Les frais et commissions d’émission ou de rachat des parts ne sont pas pris en compte dans le calcul de performance. 14. Les impôts anticipés récupérables sur les revenus des placements sont provisionnés à la date ex. 15. Des informations complémentaires sur les politiques de calcul et de présentation des performances sont disponibles sur demande. 16. Les taux et répartitions des commissions forfaitaires de gestion sont mentionnés plus haut dans le rapport. 17. La date de création du composite correspond toujours à la date de création de la première classe lancée. Méthodologie de calculs des indices de référence Indice composite équilibré Le BCGE RAINBOW FUND – Dynamic (CHF) est un fonds d’allocation d’actifs mondiaux, base franc suisse, avec un profil de risque dynamique, reflétant la stratégie de la Banque Cantonale de Genève (BCGE). Indice de référence L’indice de référence reflète l’allocation globale des actifs. Les trois composantes prises en compte dans le calcul sont le LIBOR CHF 3 mois pour les liquidités, le Citigroup World Government Bond Swiss Index pour les obligations et le MSCI Daily TR Net World GDP pour les actions. Les poids attribués à ces classes d’actifs reflètent les moyennes du mandat dit «Equilibré» de la BCGE. 10 % Liquidités : taux LIBOR CHF 3 mois L’évolution du taux LIBOR 3 mois est le taux de rémunération utilisé pour les money market funds. 30 % Obligations : Citigroup WGBI Swiss Index 3 à 5 ans Le compartiment obligataire est constitué en majorité d’obligations helvétiques. 60 % Actions : MSCI Daily TR Net World GDP Cet indice reflète les capitalisations boursières de tous les marchés principaux au monde, ajustées pour le flottant de chaque action. Méthodologie de calcul La pondération des trois classes d’actifs prises en considération dans le calcul de l’indice de référence est stable et ne varie pas dans le temps. La performance de l’indice de référence est la somme des performances des trois composantes, pondérées par les pourcentages de chacune des classes mentionnées ci-dessus, et chaînées géométriquement. Le calcul de l’indice de référence débute avec une base 100 au 21 juillet 2008. Rapport annuel au 15.03.13 BCGE RAINBOW FUND – Dynamic (CHF) Numéro de valeur : Unité de compte du fonds : 4 262 988 CHF 13 Rapport abrégé de l’organe de révision selon la loi sur les placements collectifs sur les comptes annuels de BCGE RAINBOW FUND En notre qualité de société d’audit selon la loi sur les placements collectifs, nous avons effectué l’audit des comptes annuels cijoints du fonds de placements BCGE RAINBOW FUND avec les compartiments Defensive (CHF), Balanced (CHF), Balanced (EUR), Dynamic (CHF), Dynamic (EUR) et World Equity (CHF), comprenant le compte de fortune et le compte de résultats, les indications relatives à l’utilisation du résultat et à la présentation des coûts ainsi que les autres indications selon l’art. 89 al. 1 let. b - h de la loi suisse sur les placements collectifs (LPCC) pour l’exercice arrêté au 15 mars 2013. Responsabilité du Conseil d’administration de la société de direction de fonds La responsabilité de l’établissement des comptes annuels, conformément aux dispositions de la loi suisse sur les placements collectifs, aux ordonnances y relatives ainsi qu’au contrat du fonds de placement et au prospectus, incombe au Conseil d’administration de la société de direction de fonds. Cette responsabilité comprend la conception, la mise en place et le maintien d’un système de contrôle interne relatif à l’établissement des comptes annuels afin que ceux-ci ne contiennent pas d’anomalies significatives, que celles-ci résultent de fraudes ou d’erreurs. En outre, le Conseil d’administration de la société de direction de fonds est responsable du choix et de l’application de méthodes comptables appropriées, ainsi que des estimations comptables adéquates. Responsabilité de la société d’audit selon la loi sur les placements collectifs Notre responsabilité consiste, sur la base de notre audit, à exprimer une opinion sur les comptes annuels. Nous avons effectué notre audit conformément à la loi suisse et aux Normes d’audit suisses. Ces normes requièrent de planifier et réaliser l’audit pour obtenir une assurance raisonnable que les comptes annuels ne contiennent pas d’anomalies significatives. Un audit inclut la mise en œuvre de procédures d’audit en vue de recueillir des éléments probants concernant les valeurs et les informations fournies dans les comptes annuels. Le choix des procédures d’audit relève du jugement de l’auditeur, de même que l’évaluation des risques que les comptes annuels puissent contenir des anomalies significatives, que celles-ci résultent de fraudes ou d’erreurs. Lors de l’évaluation de ces risques, l’auditeur prend en compte le système de contrôle interne relatif à l’établissement des comptes annuels, pour définir les procédures d’audit adaptées aux circonstances, et non pas dans le but d’exprimer une opinion sur l’existence et l’efficacité de celui-ci. Un audit comprend, en outre, une évaluation de l’adéquation des méthodes comptables appliquées, du caractère plausible des estimations comptables effectuées ainsi qu’une appréciation de la présentation des comptes annuels dans leur ensemble. Nous estimons que les éléments probants recueillis constituent une base suffisante et adéquate pour former notre opinion d’audit. Opinion d’audit Selon notre appréciation, les comptes annuels pour l’exercice arrêté au 15 mars 2013 sont conformes à la loi suisse sur les placements collectifs, aux ordonnances y relatives ainsi qu’au contrat du fonds de placement et au prospectus. Rapport sur d’autres dispositions légales Nous attestons que nous remplissons les exigences légales d’agrément conformément à la loi sur la surveillance de la révision (LSR) et à l’art. 127 LPCC ainsi que celles régissant l’indépendance (art. 11 LSR) et qu’il n’existe aucun fait incompatible avec notre indépendance. PricewaterhouseCoopers SA Simona Terranova Expert-réviseur Réviseur responsable Lausanne, le 14 juin 2013 Jean-Sébastien Lassonde Expert réviseur BCGE RAINBOW FUND – Dynamic (EUR) Rapport annuel au 15 mars 2013 Table des matières • Direction et organisation . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2 • Comité de surveillance . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2 • Informations aux investisseurs . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 3 • Distribution du revenu net 2012 / 2013 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 3 • Politique d’investissement . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 4 • Aperçu . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 5 • Compte de fortune . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 5 • Compte de résultats . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 6 • Inventaire de la fortune . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 7 • Liste des transactions . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 9 • Commissions . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 10 • Offices de dépôt . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 10 • Calcul et évaluation de la valeur nette d’inventaire . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 10 • TER et PTR . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 10 • Rapport de performance . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 11 • Méthodologie . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 12 • Méthodologie de calculs des indices de référence . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 12 • Rapport abrégé de l’organe de révision . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 13 Quai de l’Ile 17 Case postale 2251 CH-1211 Genève 2 www.bcge.ch Rue du Maupas 2 Case postale 6249 CH-1002 Lausanne www.gerifonds.ch Rapport annuel au 15.03.13 BCGE RAINBOW FUND – Dynamic (EUR) Numéro de valeur : Unité de compte du fonds : 4 262 997 EUR 2 Direction et organisation Conseil d’administration Distributeurs Stefan BICHSEL Président Directeur général, BCV • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • Christian PELLA Vice-président Premier conseiller juridique, BCV Jean-Daniel JAYET Membre Directeur, BCV Florian MAGNOLLAY Membre Christian BEYELER Membre Société de direction GERIFONDS SA Rue du Maupas 2, case postale 6249 1002 Lausanne Christian CARRON, directeur Bertrand GILLABERT, directeur adjoint Nicolas BIFFIGER, sous-directeur Antonio SCORRANO, sous-directeur Société d’audit PricewaterhouseCoopers SA Case postale 1172, 1001 Lausanne Banque Cantonale de Genève, Genève Banque Cantonale Vaudoise, Lausanne Toutes les autres banques cantonales Banque Coop SA, Bâle Banque Heritage, Genève Banque Leumi (Suisse) SA, Zurich Banque Pasche SA, Genève Banque Sal. Oppenheim jr. & Cie (Suisse) SA, Zurich Cronos Finance, Lausanne Dynagest SA, Genève Hyposwiss Private Bank Genève SA, Genève Hyposwiss Privatbank SA, Zurich Hypothekarbank Lenzburg, Lenzburg InCore Bank SA, Zurich Lienhardt & Partner Privatbank Zurich SA, Zurich Lloyds TSB Bank Plc, Genève NPB Neue Privat Bank SA, Zurich Piguet Galland & Cie SA, Yverdon-les-Bains PKB Privatbank SA, Lugano Privatbank Von Graffenried SA, Berne Rahn & Bodmer Co, Zurich Swisscanto Asset Management SA, Berne Domiciles de souscription et de paiement Banque Cantonale de Genève, Genève BCV, Lausanne Gestion du fonds Comité de surveillance Constantino CANCELA, président, BCGE Christian CARRON, vice-président, GERIFONDS SA Cécile HUBER-LUQUIENS, membre, BCGE Haroldo JIMENEZ, membre, BCGE Axel MOSER, membre, BCGE Frédéric NICOLA, membre, GERIFONDS SA Didier THEYTAZ, membre, BCGE Michel TURRIAN, membre, BCGE Banque dépositaire BCV, Lausanne GERIFONDS SA a délégué la gestion du compartiment du BCGE RAINBOW FUND – Dynamic (EUR) à la Banque Cantonale de Genève. Rapport annuel au 15.03.13 BCGE RAINBOW FUND – Dynamic (EUR) Numéro de valeur : Unité de compte du fonds : 4 262 997 EUR 3 Informations aux investisseurs Les modifications suivantes sont intervenues, au 1er septembre 2012, dans la composition de l’organe de gestion de la direction du fonds : – M. Christian Beyeler a quitté ses fonctions de directeur, mais reste membre du Conseil d’administration, et M. Christian Carron a été nommé au rang de directeur pour le remplacer, – M. Bertrand Gillabert a été nommé au rang de directeur adjoint, – M. Antonio Scorrano a été nommé comme nouveau membre, avec rang de sous-directeur. Les modifications suivantes sont intervenues, au 1er octobre 2012, dans la composition du Conseil d’administration de la direction du fonds : – M. Carron a démissionné de ses fonctions d’administrateur, – M. Florian Magnollay a été nommé comme nouveau membre. L’Autorité fédérale de surveillance des marchés financiers FINMA a constaté la conformité légale des modifications susmentionnées. Distribution du revenu net 2012 / 2013 Date ex : 19 juin 2013 Date de paiement : 24 juin 2013 Par part – Dynamic (EUR) Aux porteurs de parts domiciliés en Suisse Montant brut 0.7000 Impôt anticipé suisse de 35 % 0.2450 Montant net par part 0.4550 Aux porteurs de parts non domiciliés en Suisse sur présentation d’un affidavit 0.7000 Montant net par part TID – CH 0.7000 TID – UE 0.7000 Coupon n o 5 Ce compartiment bénéficie de la procédure de déclaration bancaire (affidavit). Rapport annuel au 15.03.13 BCGE RAINBOW FUND – Dynamic (EUR) Numéro de valeur : Unité de compte du fonds : 4 262 997 EUR 4 Politique d’investissement Conformément à la politique de placement de la Banque Cantonale de Genève pour un mandat de gestion en actions, la part des actions a été augmentée en cours d’exercice à 46 %, celle des obligations a été maintenue inchangée à 46 %, le reste étant investi en liquidités. Nous conservons la surpondération de l’Europe géographique. Les Etats-Unis sont équipondérés ainsi que les marchés émergents. Le fonds n’est plus exposé au Japon depuis la terrible catastrophe de mars 2011. 7.5 % en 2012, éloignant les craintes d’un hard landing. L’objectif des autorités de stimuler la consommation intérieure sur les cinq prochaines années est long à mettre en place. En début d’année 2013, la Banque du Japon (BoJ) a intensifié son programme de rachat d’actifs, dont notamment les obligations gouvernementales, tout en annonçant un objectif d’inflation de 2 %. A la suite de cette nouvelle, le yen a accentué sa dépréciation. Les exportations japonaises devraient ainsi être boostées. Le portefeuille de fonds en actions est globalement sous-exposé au secteur de la finance et surexposé à la consommation de base. Il contient une allocation spécifique à l’industrie minière et énergétique, à travers des fonds spécialisés. Aucune couverture de change n’a été mise en place durant la période sous revue. Entre le 16 mars 2012 et le 15 mars 2013, l’indice MSCI World a progressé de 11.87 % en dollar, le Standard & Poor’s 500 de 13.70 % alors que la devise américaine s’appréciait de 2.52 % vis-à-vis du franc suisse. L’indice européen Stoxx 600 a gagné 13.59 % en euro, et la devise européenne s’est appréciée de 1.75 % par rapport à la monnaie helvétique. L’indice MSCI Emerging Markets a réalisé une performance légèrement positive de 0.59 % en dollar. Rétrospective L’exercice 2012 - 2013 du BCGE Rainbow Fund a bénéficié d’une forte hausse des marchés. En 2012, la confiance des acteurs économiques et financiers a été orientée par les décisions des autorités gouvernementales et monétaires. En zone euro, le manquement de l’Espagne à l’égard de son objectif 2011 et le besoin de recapitalisation de son système bancaire ont favorisé une forte hausse des taux longs des pays périphériques, alors que les taux des obligations des pays dit sûrs ont fortement baissé, atteignant des records historiques. L’intervention en août du président de la Banque centrale européenne (BCE), Mario Draghi, ainsi que l’introduction du plan OMT (Outright Monetary Transacitons) ont soulagé les marchés. Ce plan permet à la BCE d’acheter en quantité illimitée des obligations d’Etats en difficulté. La Banque centrale américaine (Fed) a, de son côté, poursuivi sa politique monétaire ultra-accommodante et a lancé un troisième programme de liquidité (Quantitative Easing QE3). Cette politique sera maintenue aussi longtemps que le chômage ne sera pas inférieur à 6.5 %. Les inquiétudes concernant les élections américaines ainsi que l’accord fiscal et budgétaire n’auront pas trop impacté les marchés durant l’année. En Suisse, le taux de change plancher contre l’euro a été maintenu par la Banque nationale suisse (BNS). Une politique monétaire nécessaire pour garantir la survie et la compétitivité des entreprises suisses. Les marchés émergents ont, quant à eux, souffert d’un ralentissement de l’activité industrielle, relevant la sensibilité au commerce international. La Chine devrait enregistrer une croissance d’environ Sur l’ensemble de l’exercice sous revue, nos portefeuilles actions ont profité de leur exposition aux marchés américain et européen. Par contre, ils ont été pénalisés par leur allocation aux marchés émergents et par l’absence du marché japonais. Perspectives Les perspectives de l’activité s’améliorent progressivement et devraient permettre à l’économie mondiale de s’accélérer. La croissance du PIB américain restera soutenue, l’accord limitant la restriction fiscale redonnera confiance aux entreprises. L’Europe devrait elle aussi retrouver le chemin de la croissance. Toutefois, certains pays vont continuer de souffrir d’un désendettement synchronisé des secteurs public et privé. Un éclatement de la zone euro est une hypothèse à écarter. La Suisse, pour sa part, profitera d’une dépréciation de sa monnaie, qui va stimuler les exportations vers l’Europe, premier partenaire commercial. La croissance de l’Allemagne soutiendra l’activité industrielle de notre pays. Dans cet environnement, la confiance des entreprises favorisera le restockage et les investissements. Les marchés actions devraient continuer de progresser. A l’exception de la Suisse, les sociétés affichent une valorisation attractive. Les marchés émergents devraient être légèrement en retrait, les entreprises de ces régions seront pénalisées par la hausse du coût des salaires. Les taux obligataires ont probablement atteint un creux. Nous nous attendons à une lente normalisation des taux. Rapport annuel au 15.03.13 BCGE RAINBOW FUND – Dynamic (EUR) Numéro de valeur : Unité de compte du fonds : Aperçu Période comptable Devise des classes Fortune nette du fonds à la fin de la période comptable Portfolio Turnover Rate (PTR) Parts en circulation à la fin de la période comptable Valeur nette d’inventaire d’une part à la fin de la période comptable Distribution par part Total Expense Ratio (TER) synthétique EUR EUR EUR 4 262 997 EUR 5 16.03.12 15.03.13 16.03.11 15.03.12 16.03.10 15.03.11 16.03.09 15.03.10 8’643’304.01 48.03% 72’598 119.06 0.70 2.16% 8’116’183.31 48.03% 73’146 110.96 0.50 2.17% 7’100’490.12 – 9.64% 66’660 106.52 0.35 2.49% 4’365’537.67 3.45% 43’475 100.41 0.35 2.41% Les chiffres et indications mentionnés dans ce rapport font référence à des événements passés et n’offrent aucune garantie quant aux résultats futurs. Compte de fortune (Valeurs vénales) 15.03.13 15.03.12 Avoirs en banque à vue Valeurs mobilières Obligations, obligations convertibles, emprunts à option et autres titres de créance et droits-valeurs Parts d’autres placements collectifs Autres actifs 145’245.88 538’693.21 1’964’825.00 6’501’625.40 40’971.33 2’014’095.00 5’526’993.84 45’193.81 Fortune totale du fonds à la fin de la période comptable Autres engagements 8’652’667.61 – 9’363.60 8’124’975.86 – 8’792.55 Fortune nette du fonds à la fin de la période comptable 8’643’304.01 8’116’183.31 16.03.12 15.03.13 16.03.11 15.03.12 Position au début de la période comptable Parts émises Parts rachetées 73’146 6’028 – 6’576 66’660 14’788 – 8’302 Position à la fin de la période comptable 72’598 73’146 Fortune nette du fonds au début de la période comptable Distribution prévue lors de la dernière clôture annuelle Solde des mouvements de parts Résultat total 8’116’183.31 – 36’573.00 – 46’379.19 610’072.89 7’100’490.12 – 23’331.00 712’439.97 326’584.22 Fortune nette du fonds à la fin de la période comptable 8’643’304.01 8’116’183.31 Evolution du nombre de parts Période comptable Variation de la fortune nette du fonds Les explications des légendes se trouvent à la fin du rapport. Rapport annuel au 15.03.13 BCGE RAINBOW FUND – Dynamic (EUR) Numéro de valeur : Unité de compte du fonds : Compte de résultats Période comptable Revenus Revenus des avoirs en banque à vue Revenus des valeurs mobilières Obligations, obligations convertibles, emprunts à option et autres titres de créance et droits-valeurs Parts d’autres placements collectifs Rétrocessions sur fonds de placement Participation des souscripteurs aux revenus nets courus Total des revenus 4 262 997 EUR 6 16.03.12 15.03.13 16.03.11 15.03.12 178.71 1’352.29 67’499.17 48’196.67 15’371.57 – 144.98 69’724.24 33’007.61 18’153.22 1’538.25 131’101.14 123’775.61 Charges Intérêts passifs Bonifications réglementaires Commission forfaitaire de gestion Participation des porteurs de parts sortants aux revenus nets courus – 1.11 – 4.53 – 104’268.70 – 126.13 – 98’431.65 – 726.52 Total des charges – 104’395.94 – 99’162.70 Résultat net avant ajustements 26’705.20 24’612.91 Ajustements fiscaux 21’491.47 8’394.70 48’196.67 33’007.61 Gains et pertes de capital réalisés 248’161.93 214’798.27 Résultat réalisé 296’358.60 247’805.88 Gains et pertes de capital non réalisés 313’714.29 78’778.34 Résultat total 610’072.89 326’584.22 Résultat net Report de l’année précédente 48’196.67 5’635.56 33’007.61 9’200.95 Résultat disponible pour être réparti 53’832.23 42’208.56 Résultat prévu pour être distribué aux investisseurs Report à compte nouveau 50’818.60 3’013.63 36’573.00 5’635.56 Total 53’832.23 42’208.56 4) Résultat net Utilisation du résultat Les explications des légendes se trouvent à la fin du rapport. Rapport annuel au 15.03.13 BCGE RAINBOW FUND – Dynamic (EUR) Numéro de valeur : Unité de compte du fonds : 4 262 997 EUR 7 Inventaire de la fortune du fonds à la fin de la période comptable ISIN Désignation Nombre / Nominal Monnaie Cours Valeur vénale en % 2’656’847.15 30.71 394’250.00 4.56 394’250.00 4.56 164’382.85 85’682.61 269’255.59 327’869.95 378’395.35 567’358.00 367’572.80 102’080.00 1.90 0.99 3.11 3.79 4.37 6.56 4.25 1.18 Luxembourg 2’262’597.15 26.15 Obligations 1’964’825.00 22.71 206’750.00 261’325.00 265’337.50 322’305.00 266’850.00 200’630.00 278’300.00 163’327.50 2.39 3.02 3.07 3.72 3.08 2.32 3.22 1.89 1’964’825.00 22.71 3’844’778.25 44.43 518’092.00 358’769.33 612’250.90 270’975.81 5.99 4.15 7.07 3.13 1’760’088.04 20.34 197’404.99 148’042.84 157’020.00 142’500.00 2.28 1.71 1.81 1.65 644’967.83 7.45 422’120.00 188’982.99 525’585.00 58’877.50 244’156.89 4.88 2.18 6.08 0.68 2.82 1’439’722.38 16.64 Valeurs mobilières cotées en bourse Parts d’autres placements collectifs IE0004766675 Comgest Growth Europe Fund Cap. 25’000 EUR 15.77 Irlande LU0040507039 LU0075056555 LU0154245756 LU0191819951 LU0225244705 LU0235308482 LU0334251120 LU0575376552 AT0000384748 DE0001141570 FR0010112052 FR0010271148 XS0220923246 XS0327177134 XS0432810116 XS0626808496 Vontobel Fund SICAV – Emerging Markets Equity -B- Cap. BlackRock Global Funds SICAV – World Mining Fund -A2- Cap. Parvest SICAV – Equity USA Mid Cap -Classic- Cap. UNI-GLOBAL SICAV – Minimum Variance Europe -B1- Cap. Edgewood L Select SICAV – US Select Growth – USD IC- Cap. Alken Fund SICAV – European Opportunities -R- Cap. UNI-GLOBAL SICAV – Minimum Variance US -B1- Cap. Ashmore SICAV – Local Currency Fund Institutional EUR 4 1/8 % Oesterreich 99-14 2 1/4 % Deutschland 10-15 4 % France 04-14 OAT 3 3/8 % CFF 06-16 NT 3 3/8 % BNG 05-15 NT Series 533 Senior 4 3/8 % EIB 07-13 NT 4 1/4 % Novartis Finance 09-16 NT Senior 3 5/8 % GE Capital European Funding 11-17 NT Senior 300 2’100 2’220 155 175 3’700 375 1’000 200’000 250’000 250’000 300’000 250’000 200’000 250’000 150’000 USD USD USD EUR USD EUR USD EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR 715.93 53.31 158.47 2’115.29 2’825.16 153.34 1’280.70 102.08 103.38 % 104.53 % 106.14 % 107.44 % 106.74 % 100.32 % 111.32 % 108.89 % EUR Valeurs mobilières non cotées en bourse Parts d’autres placements collectifs FR0007046578 FR0010256412 FR0010558841 FR0010612754 HSBC Private Wealth Managers Europe Value FCP -C- Cap. Natixis Actions US Value FCP -I- Cap. Mandarine Gestion Mandarine Valeur FCP -I- Cap. Fourpoints America FCP -R USD- Cap. 7’600 3 145 1’550 EUR USD EUR USD 68.17 156’253.36 4’222.42 228.42 France IE00B23Z8S99 IE00B3CCJC95 IE00B40ZVV08 IE00B4VRKF23 Legg Mason Royce US Small Cap Opportunity -Premier- Cap. Guinness Global Energy Fund -E- USD Metzler Intl Invest-Metzler European Smaller Companies -BComgest Growth Emerging Markets Fund -I- EUR 1’900 19’000 1’000 6’000 USD USD EUR EUR 135.75 10.1805 157.02 23.75 Irlande LU0141249770 LU0327175351 LU0329573405 LU0371559690 LU0431993079 Swisscanto (LU) Money Market Fund FCP – EUR Polunin Funds SICAV – Developing Countries Fund Cap. Threadneedle (Lux) SICAV – Pan European Equities -IE- Cap. UBAM SICAV-Local Currency Emerg. Markets Bds (EUR) -IHC- Cap JPMorgan Funds SICAV-Emerg. Markets Opportunities C Cap. USD Luxembourg Les explications des légendes se trouvent à la fin du rapport. 4’000 300 18’500 550 950 EUR USD EUR EUR USD 105.53 823.07 28.41 107.05 335.80 Rapport annuel au 15.03.13 BCGE RAINBOW FUND – Dynamic (EUR) Numéro de valeur : Unité de compte du fonds : 4 262 997 EUR 8 Avoirs en banque à vue Obligations, obligations convertibles, emprunts à option et autres titres de créance et droits-valeurs Parts d’autres placements collectifs Autres actifs 145’245.88 1’964’825.00 6’501’625.40 40’971.33 1.68 22.71 75.14 0.47 Fortune totale du fonds à la fin de la période comptable Autres engagements 8’652’667.61 – 9’363.60 100.00 Fortune nette du fonds à la fin de la période comptable 8’643’304.01 Cours de change USD 1 = EUR 0.765358 Risques sur instruments dérivés selon Commitment I Total augmentant l’engagement 0.00 Total réduisant l’engagement 0.00 Genre d’instrument FI (Futures indices) FT (Futures taux) OI (Options indices) OA (Options actions) DT (Devises à terme) WA (Warrants actions) Informations supplémentaires et opérations hors-bilan Valeurs mobilières prêtées pour une durée illimitée à la date du bilan : 0.00 Valeurs mobilières mises en pension à la date du bilan : 0.00 Montant du compte prévu pour être réinvesti : 0.00 Indication sur les Soft Commission Agreements : La direction du fonds n’a conclu aucune convention dite de « soft commissions ». Les explications des légendes se trouvent à la fin du rapport. Rapport annuel au 15.03.13 BCGE RAINBOW FUND – Dynamic (EUR) Numéro de valeur : Unité de compte du fonds : 4 262 997 EUR 9 Liste des transactions pendant la période comptable ISIN Désignation Achats 2) Ventes 3) Positions ouvertes à la fin de la période comptable Parts d’autres placements collectifs FR0010256412 FR0010558841 FR0010612754 IE0004766675 IE00B23Z8S99 IE00B3CCJC95 IE00B40ZVV08 IE00B4VRKF23 LU0040507039 LU0141249770 LU0154245756 LU0191819951 LU0225244705 LU0235308482 LU0327175351 LU0329573405 LU0334251120 LU0431993079 Natixis Actions US Value FCP -I- Cap. Mandarine Gestion Mandarine Valeur FCP -I- Cap. Fourpoints America FCP -R USD- Cap. Comgest Growth Europe Fund Cap. Legg Mason Royce US Small Cap Opportunity -Premier- Cap. Guinness Global Energy Fund -E- USD Metzler Intl Invest-Metzler European Smaller Companies -BComgest Growth Emerging Markets Fund -I- EUR Vontobel Fund SICAV - Emerging Markets Equity -B- Cap. Swisscanto (LU) Money Market Fund FCP - EUR Parvest SICAV - Equity USA Mid Cap -Classic- Cap. UNI-GLOBAL SICAV - Minimum Variance Europe -B1- Cap. Edgewood L Select SICAV - US Select Growth - USD IC- Cap. Alken Fund SICAV - European Opportunities -R- Cap. Polunin Funds SICAV - Developing Countries Fund Cap. Threadneedle (Lux) SICAV - Pan European Equities -IE- Cap. UNI-GLOBAL SICAV - Minimum Variance US -B1- Cap. JPMorgan Funds SICAV-Emerg. Markets Opportunities C Cap. USD 2 15 1’900 19’000 1’000 10’000 6’000 65 1’100 190 18’500 20 150 14’000 4’000 70 2’700 980 85 15 2’200 215 25 950 Obligations XS0626808496 3 5/8 % GE Capital European Funding 11-17 NT Senior 150’000 Positions fermées en cours de période comptable Parts d’autres placements collectifs FR0000292278 IE00B1CD5645 LU0048573561 LU0345779515 Magellan SICAV -C- Cap. Allianz Global investors Fund V - Allianz US Equity Fund -IT Fidelity Funds SICAV - America Fund -A- (USD) Investec Global Strategy Fund SICAV - Global Energy Fund -A- 240 250 35’000 470 Obligations XS0297396508 4 1/4 % Toyota Motor Credit Corp. 07-12 NT 200’000 1) Arrondi ou non selon le contrat de fonds en vigueur à la date de clôture 2) Les achats englobent entre autres les transactions suivantes : achats / titres gratuits / conversions / changements de raisons sociales / splits / dividendes en actions / en espèces / répartitions des titres / transferts / échanges entre sociétés / distributions droits de souscription et d’options 3) Les ventes englobent entre autres les transactions suivantes : ventes / tirages au sort / sorties après échéance / exercices de droits de souscription et d’options / conversions / reverse-splits / remboursements / transferts / échanges entre sociétés 4) Selon une communication de l’Administration fédérale des contributions 5) En pour-cent de la fortune nette du fonds Rapport annuel au 15.03.13 BCGE RAINBOW FUND – Dynamic (EUR) Numéro de valeur : Unité de compte du fonds : 4 262 997 EUR 10 Commissions BCGE RAINBOW FUND Commission d’émission en faveur des distributeurs Indemnité de rachat pour frais accessoires Commission de gestion forfaitaire annuelle appliquée – Dynamic (EUR) max. 2.50 % aucune 1.30 % La direction du fonds peut verser des indemnités de distribution aux distributeurs et partenaires de distribution (distributeurs autorisés, directions de fonds, banques, négociants en valeurs mobilières, compagnies d’assurances, gestionnaires de fortune, partenaires de distribution plaçant les parts de fonds exclusivement auprès d’investisseurs institutionnels dont la trésorerie est gérée à titre professionnel). La direction du fonds peut en outre accorder des rétrocessions aux investisseurs institutionnels détenant des parts du fonds pour des tiers d’un point de vue économique (compagnies d’assurances-vie, caisses de pensions et autres institutions de prévoyance, fondations de placement, directions et sociétés suisses de fonds, directions et sociétés étrangères de fonds, sociétés d’investissement). La direction du fonds n’a pas conclu de Soft Commission Agreements. Le taux maximal des commissions de gestion des fonds cibles est de 3 %. Offices de dépôt Citibank, Dublin Euroclear, Bruxelles SIS Swisscanto Funds Centre Ltd, Londres Swisscanto Funds Centre Ltd, Luxembourg Calcul et évaluation de la valeur nette d’inventaire Les placements négociés en bourse ou sur un autre marché réglementé ouvert au public sont évalués selon les cours du marché principal. D’autres placements ou les placements pour lesquels aucun cours du jour n’est disponible sont évalués au prix qui pourrait en être obtenu s’ils étaient vendus avec soin au moment de l’évaluation. Pour la détermination de la valeur vénale, la direction du fonds utilise dans ce cas des modèles et principes d’évaluation appropriés et reconnus dans la pratique. Les placements collectifs ouverts de capitaux sont évalués à leur prix de rachat ou à la valeur nette d’inventaire. S’ils sont négociés régulièrement à une bourse ou sur un autre marché réglementé ouvert au public, la direction du fonds peut les évaluer selon le paragraphe ci-dessus. Les avoirs en banque sont évalués avec leur montant plus les intérêts courus. En cas de changements notables des conditions du marché ou de la solvabilité, la base d’évaluation des avoirs en banque à terme est adaptée aux nouvelles circonstances. La valeur nette d’inventaire d’une part d’un compartiment est obtenue à partir de la valeur vénale de la fortune du compartiment, réduite d’éventuels engagements du compartiment, divisée par le nombre de parts en circulation. Il y a arrondi à deux décimales. La VNI de chaque compartiment à la clôture de l’exercice a été calculée au 15 mars 2012 sur base des dernières VNI des fonds cibles connues à cette date, conformément aux dispositions du prospectus. TER et PTR Le TER et le PTR ont été calculés conformément à la « Directive pour le calcul et la publication du TER et du PTR de placements collectifs de capitaux » publiée par la Swiss Funds Association SFA le 16 mai 2008. Rapport annuel au 15.03.13 BCGE RAINBOW FUND – Dynamic (EUR) Numéro de valeur : Unité de compte du fonds : 4 262 997 EUR 11 Rapport de performance 2008 depuis le 21 juillet 2009 2010 2011 2012 2013 au 15 mars % – 16.16 15.56 13.93 – 6.16 10.87 5.21 Rendement de l’indice % – 12.00 17.43 10.21 – 1.79 11.32 2.22 Fortune nette du fonds mio CHF 1.4 6.0 7.8 9.0 9.7 10.6 En % du total de la firme % 0.03 0.10 0.12 0.14 0.14 0.15 Fortune totale de la firme mio CHF 4’686.0 6’037.3 6’591.6 6’505.7 6’688.8 6’843.5 0.26 12.07 20.17 0.16 – 2.92 3.1720 0.36 8.25 11.70 0.25 1.81 0.6508 0.26 8.42 10.25 0.26 1.61 0.3470 0.79 10.46 6.67 0.83 –0.64 0.5433 0.91 7.00 2.86 0.98 1.55 0.0262 0.67 3.09 2.29 1.06 8.93 0.0342 Performance en EUR Rendement total net (VNI) Nom de l’indice Indice composite dynamique – en EUR Composition : voir p. 12 Mesures externes de risque – Corrélation – Volatilité – Risque actif (tracking error) – Bêta – Ratio de Sharpe – Taux de placement hors risque % % % Notes 1. 2. 3. 4. 5. La fréquence de calcul de la performance des fonds est la même que celle de la VNI. Aucun effet de levier significatif n’existe dans les fonds de la firme. Pourcentage du compartiment investi dans des régions non couvertes par l’indice : non significatif. Composition de l’indice : voir page 12. La performance est calculée sur la valeur nette d’inventaire, après déduction de l’ensemble des commissions et frais prévus aux articles 18 et 19 du contrat du fonds. 6. GERIFONDS SA a délégué la gestion du compartiment du BCGE RAINBOW FUND – Dynamic (EUR) à la Banque Cantonale de Genève. 7. Les données historiques de 2008 ont été recalculées à fin 2009 afin de tenir compte du benchmark en Total Return net. La performance historique ne représente pas un indicateur de performance courante ou future. Les données de performance ne tiennent pas compte des commissions et frais perçus lors de l’émission ou du rachat de parts. Rapport annuel au 15.03.13 BCGE RAINBOW FUND – Dynamic (EUR) Numéro de valeur : Unité de compte du fonds : 4 262 997 EUR 12 Méthodologie 1. Les titres sont évalués au cours du marché, en date de comptabilisation. 2. La performance est calculée sur la valeur nette d’inventaire (VNI) des fonds en tenant compte de la distribution. 3. La fréquence de calcul de la performance des fonds est la même que celle de la VNI. 4. La performance est calculée frais de gestion et d’opérations déduits. 5. Les rendements sont chaînés géométriquement (méthode « time-weighted return »). 6. Les mesures de risque présentées (volatilité et ratio de Sharpe) sont calculées sur l’année en cours. En cas de changement de fréquence en cours d’année de la série analysée, les mesures sont calculées comme la moyenne des différentes sousséries annualisées. 7. Corrélation : corrélation entre la performance du fonds et celle de son indice. 8. Volatilité : écart-type annualisé de la série de rendements. 9. Tracking error : écart-type annualisé de la différence de la performance du fonds et de son indice. 10. Bêta : pente résultante d’une régression linéaire entre la performance du fonds et celle de son indice. 11. Ratio de Sharpe : moyenne des rendements annualisés du fonds moins le taux sans risque divisé par la volatilité de la performance du fonds. 12. Annualisation de l’écart-type : multiplication par la racine de 250 pour une série journalière, 52 pour une série hebdomadaire et 12 pour une série mensuelle. 13. Les frais et commissions d’émission ou de rachat des parts ne sont pas pris en compte dans le calcul de performance. 14. Les impôts anticipés récupérables sur les revenus des placements sont provisionnés à la date ex. 15. Des informations complémentaires sur les politiques de calcul et de présentation des performances sont disponibles sur demande. 16. Les taux et répartitions des commissions forfaitaires de gestion sont mentionnés plus haut dans le rapport. 17. La date de création du composite correspond toujours à la date de création de la première classe lancée. Méthodologie de calculs des indices de référence Indice composite équilibré Le BCGE RAINBOW FUND – Dynamic (EUR) est un fonds d’allocation d’actifs mondiaux, base euro, avec un profil de risque dynamique, reflétant la stratégie de la Banque Cantonale de Genève (BCGE). Indice de référence L’indice de référence reflète l’allocation globale des actifs. Les trois composantes prises en compte dans le calcul sont le LIBOR EUR 3 mois pour les liquidités, le Citigroup World Government Bond EU Index pour les obligations et le MSCI Daily TR Net World GDP pour les actions. 10 % Liquidités : taux LIBOR EUR 3 mois L’évolution du taux LIBOR EUR 3 mois est le taux de rémunération utilisé pour les money market funds. 30 % Obligations : Citigroup WGBI EU Index 3 à 5 ans Le compartiment obligataire est constitué en majorité d’obligations européennes. 60 % Actions : MSCI Daily TR Net World GDP Cet indice reflète les capitalisations boursières de tous les marchés principaux au monde, ajustées pour le flottant de chaque action. Méthodologie de calcul La pondération des trois classes d’actifs prises en considération dans le calcul de l’indice de référence est stable et ne varie pas dans le temps. La performance de l’indice de référence est la somme des performances des trois composantes, pondérées par les pourcentages de chacune des classes mentionnées ci-dessus, et chaînées géométriquement. Le calcul de l’indice de référence débute avec une base 100 au 21 juillet 2008. Rapport annuel au 15.03.13 BCGE RAINBOW FUND – Dynamic (EUR) Numéro de valeur : Unité de compte du fonds : 4 262 997 EUR 13 Rapport abrégé de l’organe de révision selon la loi sur les placements collectifs sur les comptes annuels de BCGE RAINBOW FUND En notre qualité de société d’audit selon la loi sur les placements collectifs, nous avons effectué l’audit des comptes annuels cijoints du fonds de placements BCGE RAINBOW FUND avec les compartiments Defensive (CHF), Balanced (CHF), Balanced (EUR), Dynamic (CHF), Dynamic (EUR) et World Equity (CHF), comprenant le compte de fortune et le compte de résultats, les indications relatives à l’utilisation du résultat et à la présentation des coûts ainsi que les autres indications selon l’art. 89 al. 1 let. b - h de la loi suisse sur les placements collectifs (LPCC) pour l’exercice arrêté au 15 mars 2013. Responsabilité du Conseil d’administration de la société de direction de fonds La responsabilité de l’établissement des comptes annuels, conformément aux dispositions de la loi suisse sur les placements collectifs, aux ordonnances y relatives ainsi qu’au contrat du fonds de placement et au prospectus, incombe au Conseil d’administration de la société de direction de fonds. Cette responsabilité comprend la conception, la mise en place et le maintien d’un système de contrôle interne relatif à l’établissement des comptes annuels afin que ceux-ci ne contiennent pas d’anomalies significatives, que celles-ci résultent de fraudes ou d’erreurs. En outre, le Conseil d’administration de la société de direction de fonds est responsable du choix et de l’application de méthodes comptables appropriées, ainsi que des estimations comptables adéquates. Responsabilité de la société d’audit selon la loi sur les placements collectifs Notre responsabilité consiste, sur la base de notre audit, à exprimer une opinion sur les comptes annuels. Nous avons effectué notre audit conformément à la loi suisse et aux Normes d’audit suisses. Ces normes requièrent de planifier et réaliser l’audit pour obtenir une assurance raisonnable que les comptes annuels ne contiennent pas d’anomalies significatives. Un audit inclut la mise en œuvre de procédures d’audit en vue de recueillir des éléments probants concernant les valeurs et les informations fournies dans les comptes annuels. Le choix des procédures d’audit relève du jugement de l’auditeur, de même que l’évaluation des risques que les comptes annuels puissent contenir des anomalies significatives, que celles-ci résultent de fraudes ou d’erreurs. Lors de l’évaluation de ces risques, l’auditeur prend en compte le système de contrôle interne relatif à l’établissement des comptes annuels, pour définir les procédures d’audit adaptées aux circonstances, et non pas dans le but d’exprimer une opinion sur l’existence et l’efficacité de celui-ci. Un audit comprend, en outre, une évaluation de l’adéquation des méthodes comptables appliquées, du caractère plausible des estimations comptables effectuées ainsi qu’une appréciation de la présentation des comptes annuels dans leur ensemble. Nous estimons que les éléments probants recueillis constituent une base suffisante et adéquate pour former notre opinion d’audit. Opinion d’audit Selon notre appréciation, les comptes annuels pour l’exercice arrêté au 15 mars 2013 sont conformes à la loi suisse sur les placements collectifs, aux ordonnances y relatives ainsi qu’au contrat du fonds de placement et au prospectus. Rapport sur d’autres dispositions légales Nous attestons que nous remplissons les exigences légales d’agrément conformément à la loi sur la surveillance de la révision (LSR) et à l’art. 127 LPCC ainsi que celles régissant l’indépendance (art. 11 LSR) et qu’il n’existe aucun fait incompatible avec notre indépendance. PricewaterhouseCoopers SA Simona Terranova Expert-réviseur Réviseur responsable Lausanne, le 14 juin 2013 Jean-Sébastien Lassonde Expert réviseur BCGE RAINBOW FUND – World Equity (CHF) Rapport annuel au 15 mars 2013 Table des matières • Direction et organisation . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2 • Comité de surveillance . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2 • Informations aux investisseurs . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 3 • Distribution du revenu net 2012 / 2013 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 3 • Politique d’investissement . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 4 • Aperçu . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 5 • Compte de fortune . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 5 • Compte de résultats . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 6 • Inventaire de la fortune . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 7 • Liste des transactions . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 9 • Commissions . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 10 • Offices de dépôt . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 10 • Calcul et évaluation de la valeur nette d’inventaire . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 10 • TER et PTR . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 10 • Rapport de performance . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 11 • Méthodologie . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 12 • Méthodologie de calculs des indices de référence . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 12 • Rapport abrégé de l’organe de révision . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 13 Quai de l’Ile 17 Case postale 2251 CH-1211 Genève 2 www.bcge.ch Rue du Maupas 2 Case postale 6249 CH-1002 Lausanne www.gerifonds.ch Rapport annuel au 15.03.13 BCGE RAINBOW FUND – World Equity (CHF) Numéro de valeur : Unité de compte du fonds : 4 263 004 CHF 2 Direction et organisation Conseil d’administration Distributeurs Stefan BICHSEL Président Directeur général, BCV • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • Christian PELLA Vice-président Premier conseiller juridique, BCV Jean-Daniel JAYET Membre Directeur, BCV Florian MAGNOLLAY Membre Christian BEYELER Membre Société de direction GERIFONDS SA Rue du Maupas 2, case postale 6249 1002 Lausanne Christian CARRON, directeur Bertrand GILLABERT, directeur adjoint Nicolas BIFFIGER, sous-directeur Antonio SCORRANO, sous-directeur Société d’audit PricewaterhouseCoopers SA Case postale 1172, 1001 Lausanne Banque Cantonale de Genève, Genève Banque Cantonale Vaudoise, Lausanne Toutes les autres banques cantonales Banque Coop SA, Bâle Banque Heritage, Genève Banque Leumi (Suisse) SA, Zurich Banque Pasche SA, Genève Banque Sal. Oppenheim jr. & Cie (Suisse) SA, Zurich Cronos Finance, Lausanne Dynagest SA, Genève Hyposwiss Private Bank Genève SA, Genève Hyposwiss Privatbank SA, Zurich Hypothekarbank Lenzburg, Lenzburg InCore Bank SA, Zurich Lienhardt & Partner Privatbank Zurich SA, Zurich Lloyds TSB Bank Plc, Genève NPB Neue Privat Bank SA, Zurich Piguet Galland & Cie SA, Yverdon-les-Bains PKB Privatbank SA, Lugano Privatbank Von Graffenried SA, Berne Rahn & Bodmer Co, Zurich Swisscanto Asset Management SA, Berne Domiciles de souscription et de paiement Banque Cantonale de Genève, Genève BCV, Lausanne Gestion du fonds Comité de surveillance Constantino CANCELA, président, BCGE Christian CARRON, vice-président, GERIFONDS SA Cécile HUBER-LUQUIENS, membre, BCGE Haroldo JIMENEZ, membre, BCGE Axel MOSER, membre, BCGE Frédéric NICOLA, membre, GERIFONDS SA Didier THEYTAZ, membre, BCGE Michel TURRIAN, membre, BCGE Banque dépositaire BCV, Lausanne GERIFONDS SA a délégué la gestion du compartiment du BCGE RAINBOW FUND – World Equity (CHF) à la Banque Cantonale de Genève. Rapport annuel au 15.03.13 BCGE RAINBOW FUND – World Equity (CHF) Numéro de valeur : Unité de compte du fonds : 4 263 004 CHF 3 Informations aux investisseurs Les modifications suivantes sont intervenues, au 1er septembre 2012, dans la composition de l’organe de gestion de la direction du fonds : – M. Christian Beyeler a quitté ses fonctions de directeur, mais reste membre du Conseil d’administration, et M. Christian Carron a été nommé au rang de directeur pour le remplacer, – M. Bertrand Gillabert a été nommé au rang de directeur adjoint, – M. Antonio Scorrano a été nommé comme nouveau membre, avec rang de sous-directeur. Les modifications suivantes sont intervenues, au 1er octobre 2012, dans la composition du Conseil d’administration de la direction du fonds : – M. Carron a démissionné de ses fonctions d’administrateur, – M. Florian Magnollay a été nommé comme nouveau membre. L’Autorité fédérale de surveillance des marchés financiers FINMA a constaté la conformité légale des modifications susmentionnées. Distribution du revenu net 2012 / 2013 Date ex : 19 juin 2013 Date de paiement : 24 juin 2013 Par part – World Equity (CHF) Aux porteurs de parts domiciliés en Suisse Montant brut 0.6000 Impôt anticipé suisse de 35 % 0.2100 Montant net par part 0.3900 Aux porteurs de parts non domiciliés en Suisse sur présentation d’un affidavit 0.6000 Montant net par part TID – CH 0.0000 TID – UE 0.0000 Coupon n o 3 Ce compartiment bénéficie de la procédure de déclaration bancaire (affidavit). Rapport annuel au 15.03.13 BCGE RAINBOW FUND – World Equity (CHF) Numéro de valeur : Unité de compte du fonds : 4 263 004 CHF 4 Politique d’investissement Conformément à la politique de placement de la Banque Cantonale de Genève pour un mandat de gestion en actions, la part des actions a été augmentée en cours d’exercice à 46 %, celle des obligations a été maintenue inchangée à 46 %, le reste étant investi en liquidités. Nous conservons la surpondération de l’Europe géographique. Les Etats-Unis sont équipondérés ainsi que les marchés émergents. Le fonds n’est plus exposé au Japon depuis la terrible catastrophe de mars 2011. 7.5 % en 2012, éloignant les craintes d’un hard landing. L’objectif des autorités de stimuler la consommation intérieure sur les cinq prochaines années est long à mettre en place. En début d’année 2013, la Banque du Japon (BoJ) a intensifié son programme de rachat d’actifs, dont notamment les obligations gouvernementales, tout en annonçant un objectif d’inflation de 2 %. A la suite de cette nouvelle, le yen a accentué sa dépréciation. Les exportations japonaises devraient ainsi être boostées. Le portefeuille de fonds en actions est globalement sous-exposé au secteur de la finance et surexposé à la consommation de base. Il contient une allocation spécifique à l’industrie minière et énergétique, à travers des fonds spécialisés. Aucune couverture de change n’a été mise en place durant la période sous revue. Entre le 16 mars 2012 et le 15 mars 2013, l’indice MSCI World a progressé de 11.87 % en dollar, le Standard & Poor’s 500 de 13.70 % alors que la devise américaine s’appréciait de 2.52 % vis-à-vis du franc suisse. L’indice européen Stoxx 600 a gagné 13.59 % en euro, et la devise européenne s’est appréciée de 1.75 % par rapport à la monnaie helvétique. L’indice MSCI Emerging Markets a réalisé une performance légèrement positive de 0.59 % en dollar. Rétrospective L’exercice 2012 - 2013 du BCGE Rainbow Fund a bénéficié d’une forte hausse des marchés. En 2012, la confiance des acteurs économiques et financiers a été orientée par les décisions des autorités gouvernementales et monétaires. En zone euro, le manquement de l’Espagne à l’égard de son objectif 2011 et le besoin de recapitalisation de son système bancaire ont favorisé une forte hausse des taux longs des pays périphériques, alors que les taux des obligations des pays dit sûrs ont fortement baissé, atteignant des records historiques. L’intervention en août du président de la Banque centrale européenne (BCE), Mario Draghi, ainsi que l’introduction du plan OMT (Outright Monetary Transacitons) ont soulagé les marchés. Ce plan permet à la BCE d’acheter en quantité illimitée des obligations d’Etats en difficulté. La Banque centrale américaine (Fed) a, de son côté, poursuivi sa politique monétaire ultra-accommodante et a lancé un troisième programme de liquidité (Quantitative Easing QE3). Cette politique sera maintenue aussi longtemps que le chômage ne sera pas inférieur à 6.5 %. Les inquiétudes concernant les élections américaines ainsi que l’accord fiscal et budgétaire n’auront pas trop impacté les marchés durant l’année. En Suisse, le taux de change plancher contre l’euro a été maintenu par la Banque nationale suisse (BNS). Une politique monétaire nécessaire pour garantir la survie et la compétitivité des entreprises suisses. Les marchés émergents ont, quant à eux, souffert d’un ralentissement de l’activité industrielle, relevant la sensibilité au commerce international. La Chine devrait enregistrer une croissance d’environ Sur l’ensemble de l’exercice sous revue, nos portefeuilles actions ont profité de leur exposition aux marchés américain et européen. Par contre, ils ont été pénalisés par leur allocation aux marchés émergents et par l’absence du marché japonais. Perspectives Les perspectives de l’activité s’améliorent progressivement et devraient permettre à l’économie mondiale de s’accélérer. La croissance du PIB américain restera soutenue, l’accord limitant la restriction fiscale redonnera confiance aux entreprises. L’Europe devrait elle aussi retrouver le chemin de la croissance. Toutefois, certains pays vont continuer de souffrir d’un désendettement synchronisé des secteurs public et privé. Un éclatement de la zone euro est une hypothèse à écarter. La Suisse, pour sa part, profitera d’une dépréciation de sa monnaie, qui va stimuler les exportations vers l’Europe, premier partenaire commercial. La croissance de l’Allemagne soutiendra l’activité industrielle de notre pays. Dans cet environnement, la confiance des entreprises favorisera le restockage et les investissements. Les marchés actions devraient continuer de progresser. A l’exception de la Suisse, les sociétés affichent une valorisation attractive. Les marchés émergents devraient être légèrement en retrait, les entreprises de ces régions seront pénalisées par la hausse du coût des salaires. Les taux obligataires ont probablement atteint un creux. Nous nous attendons à une lente normalisation des taux. Rapport annuel au 15.03.13 BCGE RAINBOW FUND – World Equity (CHF) Numéro de valeur : Unité de compte du fonds : Aperçu Période comptable Devise des classes Fortune nette du fonds à la fin de la période comptable Portfolio Turnover Rate (PTR) Parts en circulation à la fin de la période comptable Valeur nette d’inventaire d’une part à la fin de la période comptable Distribution par part Total Expense Ratio (TER) synthétique CHF CHF CHF 4 263 004 CHF 5 16.03.12 15.03.13 16.03.11 15.03.12 16.03.10 15.03.11 16.03.09 15.03.10 11’051’872.95 20.19% 118’558 93.22 0.60 2.45% 9’375’230.84 34.07% 112’082 83.65 0.55 2.60% 8’758’441.50 48.18% 103’216 84.86 0.50 2.79% 7’880’703.80 –0.65% 89’735 87.82 0.00 2.72% Les chiffres et indications mentionnés dans ce rapport font référence à des événements passés et n’offrent aucune garantie quant aux résultats futurs. Compte de fortune (Valeurs vénales) 15.03.13 15.03.12 Avoirs en banque à vue Valeurs mobilières Parts d’autres placements collectifs Autres actifs 598’500.73 508’034.15 10’460’842.93 4’502.14 8’871’731.86 5’621.33 Fortune totale du fonds à la fin de la période comptable Autres engagements 11’063’845.80 – 11’972.85 9’385’387.34 – 10’156.50 Fortune nette du fonds à la fin de la période comptable 11’051’872.95 9’375’230.84 16.03.12 15.03.13 16.03.11 15.03.12 Position au début de la période comptable Parts émises Parts rachetées 112’082 34’236 – 27’760 103’216 54’782 – 45’916 Position à la fin de la période comptable 118’558 112’082 9’375’230.84 – 61’645.10 609’808.06 1’128’479.15 8’758’441.50 – 51’608.00 715’329.22 – 46’931.88 11’051’872.95 9’375’230.84 Evolution du nombre de parts Période comptable Variation de la fortune nette du fonds Fortune nette du fonds au début de la période comptable Distribution prévue lors de la dernière clôture annuelle Solde des mouvements de parts Résultat total Fortune nette du fonds à la fin de la période comptable Les explications des légendes se trouvent à la fin du rapport. Rapport annuel au 15.03.13 BCGE RAINBOW FUND – World Equity (CHF) Numéro de valeur : Unité de compte du fonds : Compte de résultats Période comptable Revenus Revenus des avoirs en banque à vue Revenus des valeurs mobilières Parts d’autres placements collectifs Rétrocessions sur fonds de placement Participation des souscripteurs aux revenus nets courus Total des revenus 4 263 004 CHF 6 16.03.12 15.03.13 16.03.11 15.03.12 115.02 673.44 67’383.51 23’887.32 – 13’000.97 51’676.67 28’123.45 – 5’299.42 78’384.88 75’174.14 Charges Intérêts passifs Bonifications réglementaires Commission forfaitaire de gestion Participation des porteurs de parts sortants aux revenus nets courus – 26.18 – 12.54 – 121’202.80 6’404.96 – 110’504.55 3’994.20 Total des charges – 114’824.02 – 106’522.89 Résultat net avant ajustements – 36’439.14 – 31’348.75 Ajustements fiscaux 103’822.65 83’025.42 67’383.51 51’676.67 Gains et pertes de capital réalisés 146’940.76 – 318’642.20 Résultat réalisé 214’324.27 – 266’965.53 Gains et pertes de capital non réalisés 914’154.88 220’033.65 1’128’479.15 – 46’931.88 Résultat net Report de l’année précédente 67’383.51 8’388.18 51’676.67 18’356.61 Résultat disponible pour être réparti 75’771.69 70’033.28 Résultat prévu pour être distribué aux investisseurs Report à compte nouveau 71’134.80 4’636.89 61’645.10 8’388.18 Total 75’771.69 70’033.28 4) Résultat net Résultat total Utilisation du résultat Les explications des légendes se trouvent à la fin du rapport. Rapport annuel au 15.03.13 BCGE RAINBOW FUND – World Equity (CHF) Numéro de valeur : Unité de compte du fonds : 4 263 004 CHF 7 Inventaire de la fortune du fonds à la fin de la période comptable ISIN Désignation Nombre / Nominal Monnaie Cours Valeur vénale en % 4’225’602.14 38.19 377’494.65 3.41 377’494.65 3.41 72’534.36 435’210.60 0.66 3.93 507’744.96 4.59 285’633.70 152’636.53 483’482.07 402’148.89 676’290.33 648’873.16 691’297.85 2.58 1.38 4.37 3.63 6.11 5.86 6.26 3’340’362.53 30.19 6’235’240.79 56.36 564’393.92 586’731.37 725’061.30 503’908.80 5.10 5.30 6.56 4.55 2’380’095.39 21.51 104’136.38 0.94 104’136.38 0.94 128’010.71 369’562.41 222’198.96 462’222.91 291’305.63 1.16 3.34 2.01 4.18 2.63 1’473’300.62 13.32 615’583.00 367’012.06 653’367.85 425’563.54 216’181.95 5.56 3.32 5.91 3.85 1.95 2’277’708.40 20.59 Valeurs mobilières cotées en bourse Parts d’autres placements collectifs CH0001234068 SaraSelect Classe -P CHF- 585 CHF 645.29 Suisse IE0004156828 IE0004766675 BNY Mellon UK Equity Fund -A- GBP Cap. Comgest Growth Europe Fund Cap. 30’500 22’500 GBP EUR 1.6743 15.77 Irlande LU0040507039 LU0075056555 LU0154245756 LU0191819951 LU0225244705 LU0235308482 LU0334251120 Vontobel Fund SICAV – Emerging Markets Equity -B- Cap. BlackRock Global Funds SICAV – World Mining Fund -A2- Cap. Parvest SICAV – Equity USA Mid Cap -Classic- Cap. UNI-GLOBAL SICAV – Minimum Variance Europe -B1- Cap. Edgewood L Select SICAV – US Select Growth – USD IC- Cap. Alken Fund SICAV – European Opportunities -R- Cap. UNI-GLOBAL SICAV – Minimum Variance US -B1- Cap. 425 3’050 3’250 155 255 3’450 575 USD USD USD EUR USD EUR USD 715.93 53.31 158.47 2’115.29 2’825.16 153.34 1’280.70 Luxembourg Valeurs mobilières non cotées en bourse Parts d’autres placements collectifs FR0007046578 FR0010256412 FR0010558841 FR0010612754 HSBC Private Wealth Managers Europe Value FCP -C- Cap. Natixis Actions US Value FCP -I- Cap. Mandarine Gestion Mandarine Valeur FCP -I- Cap. Fourpoints America FCP -R USD- Cap. 6’750 4 140 2’350 EUR USD EUR USD 68.17 156’253.36 4’222.42 228.42 France GB0002426426 GAM UK Diversified Fund -A- Cap. 4’750 GBP 15.4347 Grande-Bretagne IE0032376893 IE00B23Z8S99 IE00B3CCJC95 IE00B40ZVV08 IE00B4VRKF23 Cazenove Intl Fund – UK Equity Fund Class -X- GBP Legg Mason Royce US Small Cap Opportunity -Premier- Cap. Guinness Global Energy Fund -E- USD Metzler Intl Invest-Metzler European Smaller Companies -BComgest Growth Emerging Markets Fund -I- EUR 30’000 2’900 23’250 2’400 10’000 GBP USD USD EUR EUR 3.0041 135.75 10.1805 157.02 23.75 Irlande LU0132668087 LU0327175351 LU0329573405 LU0431993079 LU0514149268 UBAM SICAV – Swiss Equity -IC- Cap. Polunin Funds SICAV – Developing Countries Fund Cap. Threadneedle (Lux) SICAV – Pan European Equities -IE- Cap. JPMorgan Funds SICAV-Emerg. Markets Opportunities C Cap. USD Pareto SICAV – Pareto Equity Edge -A- Cap. Luxembourg Les explications des légendes se trouvent à la fin du rapport. 2’900 475 18’750 1’350 1’379.124 CHF USD EUR USD EUR 212.27 823.07 28.41 335.80 127.80 Rapport annuel au 15.03.13 BCGE RAINBOW FUND – World Equity (CHF) Numéro de valeur : Unité de compte du fonds : 4 263 004 CHF 8 Avoirs en banque à vue Parts d’autres placements collectifs Autres actifs 598’500.73 10’460’842.93 4’502.14 5.41 94.55 0.04 Fortune totale du fonds à la fin de la période comptable Autres engagements 11’063’845.80 – 11’972.85 100.00 Fortune nette du fonds à la fin de la période comptable 11’051’872.95 Cours de change EUR GBP USD 1 = CHF 1 = CHF 1 = CHF 1.22655 1.4204 0.93875 Risques sur instruments dérivés selon Commitment I Total augmentant l’engagement 0.00 Total réduisant l’engagement 0.00 Genre d’instrument FI (Futures indices) FT (Futures taux) OI (Options indices) OA (Options actions) DT (Devises à terme) WA (Warrants actions) Informations supplémentaires et opérations hors-bilan Valeurs mobilières prêtées pour une durée illimitée à la date du bilan : 0.00 Valeurs mobilières mises en pension à la date du bilan : 0.00 Montant du compte prévu pour être réinvesti : 0.00 Indication sur les Soft Commission Agreements : La direction du fonds n’a conclu aucune convention dite de « soft commissions ». Les explications des légendes se trouvent à la fin du rapport. Rapport annuel au 15.03.13 BCGE RAINBOW FUND – World Equity (CHF) Numéro de valeur : Unité de compte du fonds : 4 263 004 CHF 9 Liste des transactions pendant la période comptable ISIN Désignation Achats 2) Ventes 3) 85 250 2 10 200 25 Positions ouvertes à la fin de la période comptable Parts d’autres placements collectifs CH0001234068 FR0007046578 FR0010256412 FR0010558841 FR0010612754 IE0004156828 IE0004766675 IE00B23Z8S99 IE00B3CCJC95 IE00B40ZVV08 IE00B4VRKF23 LU0040507039 LU0132668087 LU0154245756 LU0191819951 LU0225244705 LU0235308482 LU0327175351 LU0329573405 LU0334251120 LU0431993079 SaraSelect Classe -P CHFHSBC Private Wealth Managers Europe Value FCP -C- Cap. Natixis Actions US Value FCP -I- Cap. Mandarine Gestion Mandarine Valeur FCP -I- Cap. Fourpoints America FCP -R USD- Cap. BNY Mellon UK Equity Fund -A- GBP Cap. Comgest Growth Europe Fund Cap. Legg Mason Royce US Small Cap Opportunity -Premier- Cap. Guinness Global Energy Fund -E- USD Metzler Intl Invest-Metzler European Smaller Companies -BComgest Growth Emerging Markets Fund -I- EUR Vontobel Fund SICAV - Emerging Markets Equity -B- Cap. UBAM SICAV - Swiss Equity -IC- Cap. Parvest SICAV - Equity USA Mid Cap -Classic- Cap. UNI-GLOBAL SICAV - Minimum Variance Europe -B1- Cap. Edgewood L Select SICAV - US Select Growth - USD IC- Cap. Alken Fund SICAV - European Opportunities -R- Cap. Polunin Funds SICAV - Developing Countries Fund Cap. Threadneedle (Lux) SICAV - Pan European Equities -IE- Cap. UNI-GLOBAL SICAV - Minimum Variance US -B1- Cap. JPMorgan Funds SICAV-Emerg. Markets Opportunities C Cap. USD 20 350 10’000 12’000 2’900 23’250 2’400 10’000 450 15 60 950 300 18’750 125 150 700 60 30 1’750 300 50 1’350 Positions fermées en cours de période comptable Parts d’autres placements collectifs FR0000292278 IE00B1CD5645 LU0048573561 LU0345779515 Magellan SICAV -C- Cap. Allianz Global investors Fund V - Allianz US Equity Fund -IT Fidelity Funds SICAV - America Fund -A- (USD) Investec Global Strategy Fund SICAV - Global Energy Fund -A- 15 25 340 325 65’000 675 1) Arrondi ou non selon le contrat de fonds en vigueur à la date de clôture 2) Les achats englobent entre autres les transactions suivantes : achats / titres gratuits / conversions / changements de raisons sociales / splits / dividendes en actions / en espèces / répartitions des titres / transferts / échanges entre sociétés / distributions droits de souscription et d’options 3) Les ventes englobent entre autres les transactions suivantes : ventes / tirages au sort / sorties après échéance / exercices de droits de souscription et d’options / conversions / reverse-splits / remboursements / transferts / échanges entre sociétés 4) Selon une communication de l’Administration fédérale des contributions 5) En pour-cent de la fortune nette du fonds Rapport annuel au 15.03.13 BCGE RAINBOW FUND – World Equity (CHF) Numéro de valeur : Unité de compte du fonds : 4 263 004 CHF 10 Commissions BCGE RAINBOW FUND Commission d’émission en faveur des distributeurs Indemnité de rachat pour frais accessoires Commission de gestion forfaitaire annuelle appliquée – World Equity (CHF) max. 2.50 % aucune 1.30 % La direction du fonds peut verser des indemnités de distribution aux distributeurs et partenaires de distribution (distributeurs autorisés, directions de fonds, banques, négociants en valeurs mobilières, compagnies d’assurances, gestionnaires de fortune, partenaires de distribution plaçant les parts de fonds exclusivement auprès d’investisseurs institutionnels dont la trésorerie est gérée à titre professionnel). La direction du fonds peut en outre accorder des rétrocessions aux investisseurs institutionnels détenant des parts du fonds pour des tiers d’un point de vue économique (compagnies d’assurances-vie, caisses de pensions et autres institutions de prévoyance, fondations de placement, directions et sociétés suisses de fonds, directions et sociétés étrangères de fonds, sociétés d’investissement). La direction du fonds n’a pas conclu de Soft Commission Agreements. Le taux maximal des commissions de gestion des fonds cibles est de 3 %. Offices de dépôt Citibank, Dublin Swisscanto Funds Centre Ltd, Londres Calcul et évaluation de la valeur nette d’inventaire Les placements négociés en bourse ou sur un autre marché réglementé ouvert au public sont évalués selon les cours du marché principal. D’autres placements ou les placements pour lesquels aucun cours du jour n’est disponible sont évalués au prix qui pourrait en être obtenu s’ils étaient vendus avec soin au moment de l’évaluation. Pour la détermination de la valeur vénale, la direction du fonds utilise dans ce cas des modèles et principes d’évaluation appropriés et reconnus dans la pratique. Les placements collectifs ouverts de capitaux sont évalués à leur prix de rachat ou à la valeur nette d’inventaire. S’ils sont négociés régulièrement à une bourse ou sur un autre marché réglementé ouvert au public, la direction du fonds peut les évaluer selon le paragraphe ci-dessus. Les avoirs en banque sont évalués avec leur montant plus les intérêts courus. En cas de changements notables des conditions du marché ou de la solvabilité, la base d’évaluation des avoirs en banque à terme est adaptée aux nouvelles circonstances. La valeur nette d’inventaire d’une part d’un compartiment est obtenue à partir de la valeur vénale de la fortune du compartiment, réduite d’éventuels engagements du compartiment, divisée par le nombre de parts en circulation. Il y a arrondi à deux décimales. La VNI de chaque compartiment à la clôture de l’exercice a été calculée au 15 mars 2012 sur base des dernières VNI des fonds cibles connues à cette date, conformément aux dispositions du prospectus. TER et PTR Le TER et le PTR ont été calculés conformément à la « Directive pour le calcul et la publication du TER et du PTR de placements collectifs de capitaux » publiée par la Swiss Funds Association SFA le 16 mai 2008. Rapport annuel au 15.03.13 BCGE RAINBOW FUND – World Equity (CHF) Numéro de valeur : Unité de compte du fonds : 4 263 004 CHF 11 Rapport de performance 2008 depuis le 21 juillet 2009 2010 2011 2012 2013 au 15 mars % – 30.79 22.62 2.49 – 12.63 13.85 9.18 Rendement de l’indice % – 26.11 21.94 – 2.12 – 7.05 13.07 4.73 Fortune nette du fonds mio CHF 1.5 6.8 8.5 8.4 9.6 11.1 En % du total de la firme % 0.03 0.11 0.13 0.13 0.14 0.16 Fortune totale de la firme mio CHF 4’686.0 6’037.3 6’591.6 6’505.7 6’688.8 6’843.5 0.51 20.59 28.65 0.30 – 2.80 2.2494 0.57 13.97 16.47 0.39 1.59 0.3928 0.58 12.91 13.34 0.48 0.18 0.1900 0.90 2.49 9.85 0.86 – 0.60 0.1590 0.91 9.60 4.18 0.89 1.45 – 0.0615 0.68 4.70 3.47 0.88 11.20 – 0.1455 Performance en CHF Rendement total net (VNI) Nom de l’indice Indice composite actions – en CHF Composition : voir p. 12 Mesures externes de risque – Corrélation – Volatilité – Risque actif (tracking error) – Bêta – Ratio de Sharpe – Taux de placement hors risque % % % Notes 1. 2. 3. 4. 5. La fréquence de calcul de la performance des fonds est la même que celle de la VNI. Aucun effet de levier significatif n’existe dans les fonds de la firme. Pourcentage du compartiment investi dans des régions non couvertes par l’indice : non significatif. Composition de l’indice : voir page 12. La performance est calculée sur la valeur nette d’inventaire, après déduction de l’ensemble des commissions et frais prévus aux articles 18 et 19 du contrat du fonds. 6. GERIFONDS SA a délégué la gestion du compartiment du BCGE RAINBOW FUND – World Equity (CHF) à la Banque Cantonale de Genève. 7. Les données historiques de 2008 ont été recalculées à fin 2009 afin de tenir compte du benchmark en Total Return net. La performance historique ne représente pas un indicateur de performance courante ou future. Les données de performance ne tiennent pas compte des commissions et frais perçus lors de l’émission ou du rachat de parts. Rapport annuel au 15.03.13 BCGE RAINBOW FUND – World Equity (CHF) Numéro de valeur : Unité de compte du fonds : 4 263 004 CHF 12 Méthodologie 1. Les titres sont évalués au cours du marché, en date de comptabilisation. 2. La performance est calculée sur la valeur nette d’inventaire (VNI) des fonds en tenant compte de la distribution. 3. La fréquence de calcul de la performance des fonds est la même que celle de la VNI. 4. La performance est calculée frais de gestion et d’opérations déduits. 5. Les rendements sont chaînés géométriquement (méthode « time-weighted return »). 6. Les mesures de risque présentées (volatilité et ratio de Sharpe) sont calculées sur l’année en cours. En cas de changement de fréquence en cours d’année de la série analysée, les mesures sont calculées comme la moyenne des différentes sousséries annualisées. 7. Corrélation : corrélation entre la performance du fonds et celle de son indice. 8. Volatilité : écart-type annualisé de la série de rendements. 9. Tracking error : écart-type annualisé de la différence de la performance du fonds et de son indice. 10. Bêta : pente résultante d’une régression linéaire entre la performance du fonds et celle de son indice. 11. Ratio de Sharpe : moyenne des rendements annualisés du fonds moins le taux sans risque divisé par la volatilité de la performance du fonds. 12. Annualisation de l’écart-type : multiplication par la racine de 250 pour une série journalière, 52 pour une série hebdomadaire et 12 pour une série mensuelle. 13. Les frais et commissions d’émission ou de rachat des parts ne sont pas pris en compte dans le calcul de performance. 14. Les impôts anticipés récupérables sur les revenus des placements sont provisionnés à la date ex. 15. Des informations complémentaires sur les politiques de calcul et de présentation des performances sont disponibles sur demande. 16. Les taux et répartitions des commissions forfaitaires de gestion sont mentionnés plus haut dans le rapport. 17. La date de création du composite correspond toujours à la date de création de la première classe lancée. Méthodologie de calculs des indices de référence Indice composite équilibré Le BCGE RAINBOW FUND – World Equity (CHF) est un fonds d’allocation d’actifs mondiaux, base franc suisse, avec un profil de risque actions, reflétant la stratégie de la Banque Cantonale de Genève (BCGE). Indice de référence L’indice de référence reflète l’allocation globale des actifs. Les deux composantes prises en compte dans le calcul sont le LIBOR CHF 3 mois pour les liquidités et le MSCI Daily TR Net World GDP pour les actions. Les poids attribués à ces classes d’actifs reflètent les moyennes du mandat dit « Défensif » de la BCGE. 10 % Liquidités : taux LIBOR CHF 3 mois (avant le 01.01.10 : 14 %) L’évolution du taux LIBOR 3 mois est le taux de rémunération utilisé pour les money market funds. 90 % Actions : MSCI Daily TR Net World GDP (avant le 01.01.10 : 86 %) Cet indice reflète les capitalisations boursières de tous les marchés principaux au monde, ajustées pour le flottant de chaque action. Méthodologie de calcul La pondération des deux classes d’actifs prises en considération dans le calcul de l’indice de référence est stable et ne varie pas dans le temps. La performance de l’indice de référence est la somme des performances des deux composantes, pondérées par les pourcentages de chacune des classes mentionnées ci-dessus, et chaînées géométriquement. Le calcul de l’indice de référence débute avec une base 100 au 21 juillet 2008. Rapport annuel au 15.03.13 BCGE RAINBOW FUND – World Equity (CHF) Numéro de valeur : Unité de compte du fonds : 4 263 004 CHF 13 Rapport abrégé de l’organe de révision selon la loi sur les placements collectifs sur les comptes annuels de BCGE RAINBOW FUND En notre qualité de société d’audit selon la loi sur les placements collectifs, nous avons effectué l’audit des comptes annuels cijoints du fonds de placements BCGE RAINBOW FUND avec les compartiments Defensive (CHF), Balanced (CHF), Balanced (EUR), Dynamic (CHF), Dynamic (EUR) et World Equity (CHF), comprenant le compte de fortune et le compte de résultats, les indications relatives à l’utilisation du résultat et à la présentation des coûts ainsi que les autres indications selon l’art. 89 al. 1 let. b - h de la loi suisse sur les placements collectifs (LPCC) pour l’exercice arrêté au 15 mars 2013. Responsabilité du Conseil d’administration de la société de direction de fonds La responsabilité de l’établissement des comptes annuels, conformément aux dispositions de la loi suisse sur les placements collectifs, aux ordonnances y relatives ainsi qu’au contrat du fonds de placement et au prospectus, incombe au Conseil d’administration de la société de direction de fonds. Cette responsabilité comprend la conception, la mise en place et le maintien d’un système de contrôle interne relatif à l’établissement des comptes annuels afin que ceux-ci ne contiennent pas d’anomalies significatives, que celles-ci résultent de fraudes ou d’erreurs. En outre, le Conseil d’administration de la société de direction de fonds est responsable du choix et de l’application de méthodes comptables appropriées, ainsi que des estimations comptables adéquates. Responsabilité de la société d’audit selon la loi sur les placements collectifs Notre responsabilité consiste, sur la base de notre audit, à exprimer une opinion sur les comptes annuels. Nous avons effectué notre audit conformément à la loi suisse et aux Normes d’audit suisses. Ces normes requièrent de planifier et réaliser l’audit pour obtenir une assurance raisonnable que les comptes annuels ne contiennent pas d’anomalies significatives. Un audit inclut la mise en œuvre de procédures d’audit en vue de recueillir des éléments probants concernant les valeurs et les informations fournies dans les comptes annuels. Le choix des procédures d’audit relève du jugement de l’auditeur, de même que l’évaluation des risques que les comptes annuels puissent contenir des anomalies significatives, que celles-ci résultent de fraudes ou d’erreurs. Lors de l’évaluation de ces risques, l’auditeur prend en compte le système de contrôle interne relatif à l’établissement des comptes annuels, pour définir les procédures d’audit adaptées aux circonstances, et non pas dans le but d’exprimer une opinion sur l’existence et l’efficacité de celui-ci. Un audit comprend, en outre, une évaluation de l’adéquation des méthodes comptables appliquées, du caractère plausible des estimations comptables effectuées ainsi qu’une appréciation de la présentation des comptes annuels dans leur ensemble. Nous estimons que les éléments probants recueillis constituent une base suffisante et adéquate pour former notre opinion d’audit. Opinion d’audit Selon notre appréciation, les comptes annuels pour l’exercice arrêté au 15 mars 2013 sont conformes à la loi suisse sur les placements collectifs, aux ordonnances y relatives ainsi qu’au contrat du fonds de placement et au prospectus. Rapport sur d’autres dispositions légales Nous attestons que nous remplissons les exigences légales d’agrément conformément à la loi sur la surveillance de la révision (LSR) et à l’art. 127 LPCC ainsi que celles régissant l’indépendance (art. 11 LSR) et qu’il n’existe aucun fait incompatible avec notre indépendance. PricewaterhouseCoopers SA Simona Terranova Expert-réviseur Réviseur responsable Lausanne, le 14 juin 2013 Jean-Sébastien Lassonde Expert réviseur