Baring Asset Management

Document destiné aux seuls professionnels
Barings
en bref
Décembre 2010
Baring Asset Management Limited
155 Bishopsgate,
London EC2M 3XY
Tel +44 (0)20 7628 6000
Fax +44 (0)20 7638 7928
Baring France SAS
35 avenue Franklin Roosevelt
75088 Paris
Tel +33 (0) 1 53 93 60 00
Fax +33 (0) 1 42 89 41 61
www.barings.com
Authorised and regulated by the
Financial Services Authority
Baring
Asset
Management
Baring Asset Management
Une société de gestion internationale dont les origines remontent jusqu’en 1762
Des bureaux dans une dizaine de pays et des collaborateurs de trente nationalités différentes
Une gestion des classes d’actifs actions et obligations côtées, sur les marchés développés ou
émergents, à destination d’une clientèle internationale d’investisseurs institutionnels, de
gérants de fonds de fonds ou de particuliers
Des partenariats avec de nombreuses institutions
parmi les plus importantes du monde
Filiale de Massachusetts Mutual Life
Insurance Company (MassMutual)
Actifs sous gestion : 37,8 milliards d’€*
102 professionnels de la gestion
Queen’s Award for Entreprise – International Trade 2010
Londres, Boston, Hong Kong, Tokyo, San Francisco,
Toronto, Guernesey, Paris, Francfort, Taipei, Seoul
Source : Encours au 30 novembre 2010 – Professionnels de la gestion au 1er décembre 2010
1
Exemples de clients
et partenaires dans le monde
Amérique du Nord
Alexander Proudfoot Companies
Aston Asset Management
Bertelsmann, Inc.
California PERS
Catholic Diocese of Columbus
Cement Masons' Union Local 502
Charlotte Firefighters’
Chicago (IL) Laborers Retirement Board
Christian Schools International
City of Dallas
City of Hollywood Firefighters
City of Lakeland Police Officers' Supplemental Pension Plan
City of Ocoee Municipal General Employees' Retirement Trust Fund
City of South Miami
City of West Palm Beach
Cleveland Bakers and Teamsters Pension Fund
Colorado PERA
Concordia University
Coral Gables Retirement System
Excel Funds Management Inc
Georgia Power Foundation
Investors Group iProfile
Kansas PERS
Kentucky TRS
Lexington-Fayette Policeman's & Fire-fighter's Pension Fund
Lutheran Foundation of St. Louis
MassMutual
Messer Construction Company
Milwaukee ERS
Nationwide Funds
Neville Chemical Company
New Mexico Educational Ret. Board
New York State Common Fund
New York Teamsters
OFI Private Investments
Ohio PERS
Oklahoma Municipal Retirement Fund
Oklahoma State University Foundation
OppenheimerFunds
Orange County Library System
PERSIdaho
Plumbers & Steamfitters Local #166
Teacher Retirement System of Texas
Teamsters Local 210 Affiliated Pension Trust Fund
Tennessee Consolidated Retirement System
The Lincoln Electric Company
WakeMed
Europe
Allfunds Bank
A&O Services
Credit Suisse
EDF (Electricité de France)
Union Financière de France
Asie
UK
Aberdeen City Council
Baring Foundation
Bristol Charities
Carter Thermal Industries Pension Scheme
Citizens Advice Bureaux
Comet Trustee Company Ltd
Concord College, Shrewsbury
Doosan Babcock Energy Pension Scheme
Durham County Council
Engineering Council
FIAT CIF
Fuller Smith & Turner Pension Plan
Habitat UK Pension & Life Assurance Plan
Ifs School of Finance Pension Fund
Ironmongers
Imperial Tobacco
London Borough of Hammersmith & Fulham
Nuffield Health
Oxford University Press
Regents College
Richard Ellis St Quintin Retirement Fund
Shepherds Friendly Society
Shipwrecked Fishermen and Mariners’ Royal Benevolent
Society
The Sacred Hearts of Jesus and Mary
The Selfridges Pension Scheme
The Sisters of Mercy of the Union of Great Britain
Time Warner UK Pension Plan
Torfaen (Greater Gwent County Council)
United Co-Operatives Pension Funds
University of Ulster
Westminster Schools
Yell Pension Plan
Bank of China
Citigroup
Chinatrust
First Commercial Bank
Hang Seng Bank
Hi Asset Management
HSBC
MM Mercuries Life
National Council for Social Security Fund
Samsung ITMC
Standard Chartered Bank
Sunlife Asia
Tong Yang Asset Management
Zurich Life
Japon
Bridgestone Pension Fund
ING Japan
Taisho Pharmaceutical Group Pension Fund
Tokyo Taxi Pension Plan
Toyota Motor Pension Fund
Sanyo Rengo Pension Fund
Clients named are those who consent solely to disclosure of their name for the purposes of marketing to other existing and potential institutional
clients. By disclosure of their names, such clients neither approve nor disapprove nor endorse our services, products or performance.
As at November 2010
2
Une clientèle diversifiée
Encours – 37,8 milliards €
Catégories de clients
45%
Caisses de Retraite
Pays d’origine des clients
Plateformes
6.9
7%
Fonds souverains
2.8
7%
Entreprises & Assurances
2.8
7%
Banques privées et Fonds de Fonds 2.5
6%
5%
5%
Intermédiaires & autres
Clients privés
Société de Gestion
Source : 30 novembre 2010
*Moyen Orient, Afrique
Total
Grande Bretagne
10.1
25%
Amérique du Nord
9.5
21%
Europe ex UK
7.8
19%
Asie Pacifique
7.1
7%
MEAC*
2.8
1%
Amérique Latine
0.5
16.6
18%
100%
27%
2.4
2.0
1.8
37.8
100% Total
37.8
3
Une large gamme de produits
Encours – 37,8 milliards €
Catégories de clients
62%
Actions
Par zones géographiques
23%
Actions Asie Pacifique
8.5
23.3
20%
Obligations Internationales
7.7
10%
9%
10%
5%
5%
4%
4%
4%
2%
2%
1%
0%
Actions Europe Emergente
Actions Europe
Actions Royaume-Uni
Obligations Royaume-Uni
Autres actions
Actions Amérique Latine
Actions Amérique du Nord
Actions Bassin Pacifique
Cash & équivalents
Actions Japon
Actions Afrique
Actions Moyen-Orient
3.9
3.5
3.7
1.7
1.7
1.5
1.4
1.5
0.7
0.8
0.2
0.1
23%
Obligations
8.6
15%
Diversifés + Alternatifs
5.9
100% Total
37.8
100% Total
37.8
Source : 30 novembre 2010
4
Encours gérés sur les marchés émergents
Milliards €
(%)
Hong Kong & Chine
6.4
39 %
Europe Emergente
4.3
27 %
Asie Pacifique
2.4
15 %
Amérique Latine
1.9
12 %
Bassin Pacifique
0.8
5%
Afrique
0.2
1%
Moyen-Orient
0.1
1%
16.1
100
Source : 30 novembre 2010
5
Encours gérés sur les marchés émergents
Total – 16,1 milliards €
Par catégories de clients
Par zones d’investissement
39%
Plateformes
6.3
15%
Caisses de Retraite
2.6
12%
Banques privées et fonds de fonds
1.9
8%
Intermédaires Financiers & autres
1.3
8%
Fonds souverains
1.3
7%
5%
5%
1%
100%
Sociétés de Gestion
Institutionnels
Entreprises et Assurances
Clients Privés
Total
Source : 30 novembre 2010
dont l’ensemble des actifs gérés sur la zone Asie Pacifique
1.1
0.7
0.8
0.1
16.1
39%
Hong Kong & Chine
6.4
27%
Europe Emergente
4.3
15%
12%
5%
1%
1%
Asie Pacifique
Amérique Latine
Bassin Pacifique
Afrique
Moyen-Orient
2.4
1.9
0.8
0.2
0.1
100% Total
16.1
6
Encours gérés en produits de taux
Total – 9,1 milliards €
Par catégories de clients
Par zones d’investissement
33%
Caisses de Retraite
3.1
25%
Plateformes
2.3
12%
Fonds souverains
1.1
9%
Entreprises & Assurances
0.8
8%
Banques privées et Fonds de Fonds 0.8
5%
5%
3%
Intermédiaires & autres
Clients privés
Institutionnels
100% Total
0.5
0.4
0.1
9.1
45%
Europe
4.2
27%
Amérique du Nord
2.3
13%
5%
4%
3%
1%
1%
1%
100%
Bassin Pacifique
Europe Emergente
Japon
Amérique Latine
Afrique
Autres
Asie Pacifique
1.2
0.4
0.4
0.3
0.1
0.1
0.1
9.1
Total
Encours au 30 novembre 2010
7
Gestion actions
Philosophie
Bon marché
Valorisation
Cher
Forte
Croissance
Croissance à
prix raisonnable
“Valeurs pièges”
“Torpilles”
Faible
Nous cherchons à identifier des sociétés dont le potentiel de croissance n’a pas encore été
reconnu et qui sont susceptibles de dégager des surprises positives sur les bénéfices
8
Processus d’investissement sur les actions
Un processus fondé sur la recherche
Analyses sectorielles
& régionales
Recherche sur
les valeurs
Notation
Comité stratégique
Equipe de
construction
du portefeuille
Construction
du portefeuille
Mandat
Contrôle / passation
des ordres
Mise en œuvre
Recherche
d’allocation
d’actifs
9
Philosophie d’investissement sur les obligations
Nous croyons que :
Les facteurs macroéconomiques dirigent les marchés
Nous adoptons une approche top-down pour analyser l’univers obligataire
Le marché est peu efficient
-
L’utilisation de scenarios nous permet de capturer de façon disciplinée la prime de risque
10
Processus d’investissement sur les obligations
Recherche
Construction
du portefeuille
Stratégie
Mise en œuvre
Scenario
Prévisions
(1)
OBLIGATIONS
D’ETAT
DEVISES
OBLIGATIONS
PRIVEES
Scenarios
Scenario
Prévisions
(2)
MODELE
D’OPTIMISATION
Portefeuille
modèle
Portefeuille
du client
Scenario
Prévisions
(3)
Equipe obligataire
Equipe de construction
des scenarios
Equipe de construction
des portefeuilles
Equipe clients
Un processus structuré avec une responsabilisation à chaque étape
11
Plateforme de gestion
NEGOCIATEURS
Adam Conn
ANALYSE DES
PORTEFEUILLES
Giuseppe Tedone
ACTIONS
Tim Scholefield
MARINO VALENSISE
Chief Investment Officer
GESTION DIVERSIFIEE
Percival Stanion
John MISSELBROOK
Chief Operating Officer
GESTION
DU RISQUE
Rob Chambers
OBLIGATIONS
Alan Wilde
100 professionnels de la gestion,
gérants, analystes, négociateurs et gestionnaires du risque
Source : 1er novembre 2010
12
Baring Asset Management
Moyens
Equipes de construction des portefeuilles
Diversifiés
Actions
internationales
RECHERCHE
ALLOCATION
D’ACTIF
Actions
européennes
Petites
capitalisations
Clients
privés
RECHERCHE
ACTIONS
Actions
Émergentes &
matières 1ères
Dette émergente &
obligations privées
RECHERCHE
TAUX &
DEVISES
Actions
EMEA
Obligations
internationales
Actions
Asie
Moyens structurés par la recherche
& les équipes de construction des portefeuilles
13
Recherche sectorielle
Une plateforme commune
Chairman – Global Sector Teams
EQUIPES SECTORIELLES INTERNATIONALES
TECHNOLOGIE
CONSOMMATION COURANTE
TELECOM
Membres de l’équipe : 7
Expérience : 6 ans
Membres de l’équipe : 11
Expérience : 7 ans
Membres de l’équipe : 9
Expérience : 6 ans
SANTE
CONSOMMATION DURABLE
ENERGIE &
MATIERES PREMIERES
Membres de l’équipe : 5
Expérience : 11 ans
Membres de l’équipe: 8
Expérience : 8 ans
Membres de l’équipe : 10
Expérience : 10 ans
FINANCE
INDUSTRIE
SERVICES PUBLICS
Membres de l’équipe : 14
Expérience : 10 ans
Membres de l’équipe : 9
Expérience : 9 ans
Membres de l’équipe : 6
Expérience : 11 ans
Expérience = expérience moyenne
Source : 1er décembre 2010
14
Baring Asset Management
Equipes
Par fonctions
Par localisation géographique
Professionnels de la gestion
102
Investment
83
Investment Operations
11
Private Clients
Londres
8
Autres professionnels
411
384
Guernesey
3
Paris
4
Francfort
13
19
Business Operations
84
Boston
Investment
20
Toronto
1
110
San Francisco
2
IT and Change Management
83
Hong Kong
53
Marketing & Communications
26
Tokyo
25
8
Taipei
11
80
Corée
1
Dubaï
1
Investment Operations
Private Clients
Sales/Client Service
Internal Audit
TOTAL
4
517
TOTAL
517
1er décembre 2010
15
MassMutual
En quelques mots
Fondation en 1851
Un engagement mutualiste fort
-
Avantage d’un horizon de placement à long terme
Un assureur d’envergure internationale : 371.3 milliards € (531.9 milliards US$)
Encours sous gestion : 292.5 milliards € (419.7 milliards US$*)
Dont mandats, OPCVM et gestion alternative
Un important réseau de collaborateurs et
des implantations commerciales dans le monde entier
Source : MassMutual Financial Group – 31 décembre 2009
*Assets Under Management include assets and certain external investment funds managed by MassMutual subsidiaries, including
OppenheimerFunds Inc., Babson Capital Management LLC, Baring Asset Management Limited, and Cornerstone Real Estate Advisers LLC.
16
MassMutual et Baring Asset Management
Un actionnariat solide
Complémentarité de l’offre
-
MassMutual : des compétences reconnues sur les actions américaines,
les obligations d’état et la gestion alternative
-
Barings : des compétences reconnues sur les marchés émergents,
la gestion diversifiée, les obligations internationales
Opportunités pour renforcer la distribution des produits
MassMutual : force de distribution aux Etats-Unis
Barings : de nombreux réseaux internationaux
Accès à l’innovation produits
-
d’une structure importante
17
Barings dans le monde
Récompenses 2010
18
Une gamme performante dans la durée
Performance ajustée au risque en €
Notation Morningstar™
ACTIONS
Baring Eastern Europe Fund
Baring Europe Select Trust
Baring Global Emerging Markets Fund
Baring German Growth Trust
OBLIGATIONS
Baring Global Bond Trust
2e et 3e déciles
ACTIONS
Baring Asia Growth Fund
Baring Eastern Trust
Baring Korea Trust
Baring Russia Fund
Baring Global Growth Trust
Baring Global Select Fund
Baring Hong Kong China Fund
Baring Europa Fund
OBLIGATIONS
Baring International Bond Fund
Baring High Yield Bond Fund
4e et 5e déciles
Source : Morningstar. © Morningstar, Inc. tous droits réservés. Les informations de cette publication (1) sont la propriété de Morningstar et/ou de ses fournisseurs de
contenu, (2) ne doivent être ni reproduites ni distribuées, (3) ne sont pas garanties comme étant exactes, exhaustives ou à jour. Ni Morningstar ni ses fournisseurs de
contenu ne sont responsables des dommages ou pertes pouvant découler de l’utilisation de ces informations. Les performances passées ne préjugent pas des
performances futures. 30 octobre 2010
19
Important
Information
Released and Approved by Marketing Communications
For Professional Investors/Advisers only. This document is approved and issued by Baring Asset Management Limited and in jurisdictions other
than the UK it is provided by the appropriate Baring Asset Management company/affiliate whose name(s) and contact details are specified herein. The
information in this document does not constitute investment, tax, legal or other advice or recommendation. It is not an invitation to subscribe and is for
information only.
The value of any investments and any income generated may go down as well as up and is not guaranteed. Past performance is not a guide to
future performance. Quoted yields are not guaranteed. Changes in rates of exchange may have an adverse effect on the value, price or income of an
investment. There are additional risks associated with investments (made directly or through investment vehicles which invest) in emerging or
developing markets. Investments in higher yielding bonds issued by borrowers with lower credit ratings may result in a greater risk of default and have
a negative impact on income and capital value. Income payments may constitute a return of capital in whole or in part. Income may be achieved by
foregoing future capital growth We reasonably believe that the information contained herein from 3rd party sources, as quoted, is accurate as at the
date of publication. The information and any opinions expressed herein may change at any time. Companies and employees of the Baring Asset
Management group may hold positions in the investment(s) concerned. This document may include internal portfolio construction guidelines. As
guidelines the fund is not required to and may not always be within these limits. These guidelines are subject to change without prior notice and are
provided for information purposes only.
This document must not be used, or relied on, for purposes of any investment decisions. Before investing in any product, we recommend that
appropriate financial advice should be sought and all relevant documents relating to the product, such as reports and accounts and prospectus,( which
specify the particular risks associated with a product, together with any specific restrictions applying and the basis of dealing) should be read.
Compensation arrangements under the Financial Services and Markets Act 2000 of the United Kingdom will not be available in respect to any Offshore
Fund.
Version 03/2009
Complied (London) 24June2010 (M06/67)
20