map fund management sustainable global equities (eur)

MAP FUND MANAGEMENT
SUSTAINABLE GLOBAL EQUITIES (EUR)
Fin Juillet 2015
Profil de gestion
Performance en %
530
Classe d'actifs : actions globales
BM : MSCI World DM TR - devises: 60% EUR
Monnaie de référence : EUR
Style de gestion : traditionnel, actif, fondamental
Type de placement : durable, intégrant les critères ESG
Véhicule de placement / Nombre de positions : lignes directes / 117
Approche : top down et bottom up
Exposition nette : 100%, min. 0% - max. 100%
Monnaies étrangères : min. 0% - max. 70%
480
430
380
330
280
230
180
130
VNI 31.07.2015 : EUR 106.54
80
Code ISIN / Telekurs : classe S : LU1121106071 / 25647614
classe I : LU1121106154 / 25647793
Souscription / Rachat : T+3 / T+5
Investissement minimal : EUR 10'000 (S) / EUR 100'000 (I)
Distribution des dividendes : capitalisation
Classes : S, I, Z
Commission de gestion / TER (p.a.) : S: 1.5% / 1.7% ; I: 0.75% / 0.95%
Domicile : Luxembourg
Enregistrement : Suisse, Luxembourg, France
Représentant / correspondant : Carnegie Fund Services / BNP Paribas
Forme juridique : SICAV - UCITS - fonds ouvert
Gérant et promoteur : 1875 FINANCE, Suisse - régulé par la FINMA
Banque dépositaire : Pictet & Cie (Europe)
Administrateur et agent de transfert : FundPartner Solutions (Europe)
Auditeur : Ernst & Young Luxembourg
Date de lancement du fonds : 1er décembre 2014
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
1875 MAP
28.0 9.2 27.3 15.9 4.6
BM
28.0 9.7 20.0 12.1 2.0 -37.1 27.7 16.3 -2.9 15.7 26.2 14.1 10.6
-9.8 22.2 22.6 -1.1 13.1 25.7 15.2 5.9
performances pro forma jusqu'à décembre 2014
Exposition globale en actions
100%
450
90%
400
80%
70%
350
60%
50%
300
40%
250
30%
20%
200
10%
0%
150
2003
Allocation benchmark et tactique
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
Exposition globale 1875 MAP
Marchés
BM
Marges
2012
2013
2014
2015
MSCI AC (éch. droite)
1875 MAP
Min.
Max.
août.15
juil.15
Statistiques
Court terme
0%
0%
100%
8%
15%
Etats-Unis
54%
0%
70%
44%
43%
Europe
13%
0%
30%
16%
13%
Rendement annuel (2003-2014)*
14.1%
9.5%
Royaume-Uni
9%
0%
20%
9%
8%
Rendement 2015 (Fonds MAP)
5.9%
10.6%
Suisse
4%
0%
10%
3%
3%
Rendement Juillet 2015 (Fonds MAP)
2.33%
2.67%
Japon
9%
0%
20%
12%
12%
Baisse mensuelle max.*
-6.68%
-12.85%
1875 MAP
BM
Canada
4%
0%
10%
2%
2%
Volatilité*
9.1%
12.1%
Australie
3%
0%
10%
2%
2%
Tracking-error*
7.4%
-
Divers
4%
0%
25%
5%
3%
Ratio d’information*
0.00
-
Ratio de Sharpe* 1
1.37
0.68
Ratio de Sortino* 1
2.53
0.97
-
-
-
-
Devises1
BM
Marges
1875 MAP
Min.
Max.
août.15
juil.15
EUR
60%
30%
100%
72%
80%
ME
40%
0%
70%
28%
20%
1
Beta systémique ex-ante* 2
Rating ESG (Fonds MAP)
1
taux hors risque moyen (%) : 1.77
2
source : APT
* statistiques pro forma
après couverture
Philosophie et processus d'investissement
Stratégie de placement
Privilégier la croissance tout en donnant une attention particulière à la
préservation du capital grâce à une gestion dynamique de l'exposition
aux risques de marchés.
Offrir une gestion durable basée sur un processus top down allouant
tactiquement les expositions aux risques de marchés (1875 MAP) et bottomup en sélectionnant les actions sur la base de l'indice 1875 Sustainable
Global Equity intégrant de façon efficiente les critères environnementaux,
sociaux et de gouvernance (ESG).
Politique d'investissement
Sources de performance (par ordre d'importance)
Les bourses des pays développés se sont reprises, les investisseurs étant
réconfortés par la publication de statistiques économiques meilleures que prévues
et l’issue temporairement favorablement qu’ont donnée les Européens à la crise
grecque en proposant un nouveau plan de sauvetage de EUR 85 milliards.
Les actions européennes (Eurostoxx 4.64%), suisses plus particulièrement (SPI
7.18%), ont le plus fortement progressé, les premières favorisées par la diminution
de l’aversion au risque des investisseurs et les secondes par la faiblesse du franc.
Après avoir mieux résisté le mois précédent, les valeurs américaines et japonaises
ne se sont que faiblement appréciées, respectivement de 1.97% et de 1.79%. Alors
que les titres australiens se sont revalorisés de plus de 4% au mois de juillet grâce à
la forte reprise des banques, leurs homologues canadiens ont une nouvelle fois
reculé de 0,58%. Sous l’effet de la baisse des prix des matières premières et de la
forte correction de la bourse chinoise, les marchés émergents ont évolué en sens
inverse en se dépréciant sensiblement de plus de 7% en monnaie locale. Sur les
marchés des changes, nous relevons la hausse du USD, la faiblesse du CHF et des
devises sensibles aux matières premières.
Le fonds s'est apprécié de 2.33% contre 2.67% pour son benchmark. Cette sousperformance s'explique principalement par la sous-pondération des actions
américaines et la sur-pondération de l'EUR.
Grâce à l’amélioration des perspectives bénéficiaires induite par le redressement de
la conjoncture dans les pays développés et à l’amélioration des marges, la souspondération des actions peut être sélectivement réduite. En raison du niveau de
valorisation élevé des multiples et en l’absence d’accélération suffisante des
volumes d’affaires, le potentiel de hausse des marchés boursiers restera limité. Au
niveau de l’allocation géographique, le Japon et dorénavant la Zone Euro doivent
être privilégiés et surpondérés en considération de la forte expansion de leurs
conditions financières et de la reprise de la croissance des bénéfices de leurs
sociétés. Désormais sensiblement sous-évalués, les titres du Royaume-Uni peuvent
être à nouveau accumulés en les augmentant de sous-pondérer à neutre. Les titres
américains et suisses demeurent modérément sous-exposés en raison de la
détérioration de leurs perspectives bénéficiaires dans un contexte d’évaluation
toujours élevée .La zone émergente reste sensiblement sous-exposée, pénalisée
par un environnement monétaire encore restrictif et par une détérioration structurelle
et conjoncturelle des résultats des sociétés. Sensibles à l’évolution des matières
premières, les marchés canadiens et australiens restent sous-pondérés. Sur le plan
des devises, la surpondération de l’EUR vis-à-vis de l’USD doit être réduite en
considération de l’augmentation du différentiel de rendements entre les Etats-Unis
et la zone Euro, alors que la surpondération du CHF par rapport à l’EUR reste
inchangée, la réduction de la prime de risque étant compensée par la diminution de
la surévaluation du CHF.
Objectifs de gestion
Financiers : surperformer le benchmark de façon récurrente et pérenne de
3% par année sur un horizon d’investissement de cinq ans.
Economiques : allouer de façon optimale le capital en intégrant les critères
ESG.
75%
- Allocation géographique exposition nette
- Exposition sur les devises
- Diversification sectorielle
25%
- Sélection des actions
- « Yield enhancement »
Répartition sectorielle
Santé
Industrie
Biens de conso. de base
Secteur financier
1875 MAP
11.4%
11.6%
8.6%
17.8%
BM
13.8%
10.7%
10.0%
21.1%
Biens de conso. durables
14.2%
13.1%
Technologie
12.0%
13.4%
Matériaux
3.9%
4.7%
Services publics
4.9%
3.2%
Télécommunications
3.4%
3.4%
Energie
6.1%
6.7%
Glossaire
1875 MAP
APT
BM
ME
MSCI DM
PRI
Market Allocation Process: allocation tactique définie par le
processus 1875 FINANCE
Logiciel d’optimisation et de mesure du risque de portefeuille
développé par Sungard
Benchmark
Monnaies étrangères
Morgan Stanley Capital International Developped Markets
Principles for Responsible Investments
A propos de 1875 Finance
1875 FINANCE se positionne à la fois comme une compagnie
innovante et un gardien de la tradition financière genevoise,
construisant sa différence sur trois métiers, la gestion institutionnelle,
la gestion privée et le multi Family Office. Signataire des PRI, 1875
FINANCE offre une gestion durable performante, intégrant pour
l’ensemble des classes d’actifs les critères environnementaux (E),
sociaux (S) et de gouvernance (G). En utilisant un modèle propriétaire
unique, 1875 MAP, dédié à la gestion dynamique des allocations
tactiques, et en s’appuyant pour la sélection des titres sur l'analyse de
partenaires de référence, pionnier et acteur clé de l’investissement
durable, 1875 FINANCE propose aux institutions de prévoyance à la
fois des services de gestion balancée et superposée (overlay), mais
aussi spécialisés sur les actions et les obligations mondiales.
Profil de risque
Distribution constante et asymétrique des rendements : réduction de
l’exposition aux actions et sur les devises en période de risques accrus.
Rendement potentiel faible
Risque faible
1
2
3
Rendement potentiel élevé
4
5
Risque élevé
6
7
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1875 FINANCE
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T +41 22 595 18 75 – [email protected]
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