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Acquisition de
Senior Living Group
29/07/2013
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This document includes forward-looking statements relating to MEDICA’s prospects and growth strategy. This information is not historical data
and should not be interpreted as guarantees of the future occurrence of such facts and data. These statements are based on data, assumptions
and estimates that MEDICA believes are reasonable. MEDICA’s data, assumptions and estimates may change as a result of uncertainties
related to the economic, financial, competitive or regulatory environment. The forward-looking statements contained in this document are made
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expectations or any change in events, conditions or circumstances on which any forward-looking statement contained in this document is based.
This document contains certain pro forma information for the financial year ended 31 December, 2012 (being noted that financial information
regarding SLG has not been independently verified). These pro forma information are purely illustrative and by their nature deal with a
hypothetical situation. Under no circumstances is it intended to present, nor may it be used to assume, the future development of MEDICA’s
financial statements.
MEDICA operates in a competitive and rapidly changing environment. It is therefore not in a position to predict all of the risks, uncertainties or
other factors that may affect its business, their potential impact on its business, or the extent to which the occurrence of a risk or a combination
of risks could have results that are significantly different from those included in any forward-looking statement. None of these forward-looking
statements constitutes a guarantee of actual results. These risks and uncertainties are described in MEDICA’s Registration Document filed with
the Autorité des marchés financiers (“AMF”) on 24 April 2012 under number R. 12-014, which may be viewed on the AMF website (www.amffrance.org) and the MEDICA website (www.medica-france.fr).
2
Intervenants

Jacques Bailet
• Président Directeur Général

Bart Bots
• CEO, Senior Living Group

Christine Jeandel
• Directeur Général Délégué
3
Acquisition de Senior Living Group
Une opération structurante pour MEDICA
Acquisition du premier opérateur privé
belge
Etape majeure dans le développement
de MEDICA
Renforcement du potentiel de croissance
organique
4
La Belgique : les fondamentaux du marché conformes
aux critères de MEDICA
Un marché avec
de fortes
barrières à
l’entrée
•
•
Une
démographie
porteuse, des
opportunités de
création
•
Un marché
solvable
•
Un marché
fragmenté
•
•
•
Marché régulé aux niveaux fédéral et local (licence d’exploitation obligatoire)
Critères qualitatifs d’attribution de licences favorables aux groupes structurés
Le nombre de personnes âgées en résidence spécialisée devrait croître de 2 500
par an en moyenne jusqu’en 2025
Fin 2012, il y avait environ 135 000 lits en maison de retraite en Belgique
44% du coût journalier des maisons de retraite est remboursé par la sécurité
sociale
Capacité actuellement répartie entre 1 530 maisons détenues par des opérateurs
privés (44 %), associatifs (25 %) et publics (31 %)
Les 5 premiers acteurs privés représentent 13% de l’offre totale
5
Senior Living Group : Opérateur de premier rang en
Belgique
•
•
•
•
Le leader des acteurs privés du marché belge
–
–
5 481 lits en exploitation à fin juin 2013
Opérateur leader en Flandre, région la plus solvable de Belgique
Une équipe de management forte d’une expérience reconnue
–
–
–
Engagée depuis 2005
Forte capacité à obtenir de nouvelles licences
Track-record avéré d’intégration d’acquisitions
Un historique de croissance maîtrisée
–
–
Doublement du CA en 5 ans
Récurrence de la profitabilité
SLG réalisera un CA 2013 d’au moins 200 millions d’euros
6
Un positionnement géographique favorable
Positionnement géographique de Senior Living Group
1,400
941
611
162
459
913
186
298
317
Flandre: 56% de la capacité
194
Bruxelles: 26% de la capacité
Wallonie: 18% de la capacité
xxx
Capacité de SLG (lits)
Maisons de retraite
Appartements de service
Maisons de retraite avec appartements
7
SLG : Une étape majeure dans l’expansion
européenne de MEDICA
•
•
•
Un ensemble de plus de 22 600 lits exploités dans 273
établissements
Un CA proforma 2012 de plus de 900 millions d’euros
Maintien d’un niveau de profitabilité élevé
Nombre de lits exploités
CA 2012
(2)
EBITDAR 2012
EBITDA 2012
(2)
(2)
(1)
MEDICA
SLG*
PROFORMA
17 132
5 481
22 613
718,6 M€
182,6 M€
901,2 M€
191,7 M€
44,8 M€
236,5 M€
118,6 M€
19,8 M€
138,4 M€
Source : Senior Living Group, informations réglementée de MEDICA
•
* : SLG reporte en normes comptables belges ; comptes consolidés
•
(1) Au 30/06/2013 ; (2) au 31/12/2012
8
MEDICA en Europe
Présence internationale proforma de MEDICA(2)
Belgique
5 481 lits
47 établissements
France
15 027 lits
199 établissements
Répartition géographique du CA proforma
Belgique
20%
Italie
9%
France
71%
EHPAD
51%
Sanitaire
20%
Italie
2 105 lits
27 établissements
CA 2012 (1) : 901 M€
22 613 lits (2)
3 pays
Source : Senior Living Group, Rapport Annuel 2012 de MEDICA
(1) 31/12/2012 proforma ; (2) au 30 juin 2013
9
Un potentiel de croissance organique renforcé
•
Un réservoir de 3 537 lits pour MEDICA
–
SLG dispose de 1 256 licences de lits non exploitées
MEDICA
Lits en exploitation
Dont lits à restructurer
Lits à construire
•
SLG(1)
PROFORMA
17 132
5 481
22 613
1 666
-
1 666
615
1 256
1 871
(1)
Un management local fortement implanté
–
–
Forte capacité à obtenir de nouvelles licences
Premier acteur local à négocier des contrats de « Design-ConstructionFinancement-Maintenance-Opération » avec des municipalités, relais de
croissance possible pour le futur
Source : Senior Living Group, Rapport Annuel 2012 de MEDICA
(1) Au 30/06/2013
10
Une opération relutive
•
Une transaction exclusivement en cash
–
–
•
•
Reflet de la maîtrise continue de la qualité du bilan de MEDICA
Une opération relutive dès 2014, première année de pleine
consolidation de SLG
Des ratios d’endettement maîtrisés
–
•
Un mode de financement optimal
Levier financier
(1)
: 3,2x sur une base proforma 2012
Finalisation de l’opération attendue au T3 2013
(1) Levier = (Dette Nette – Dette Immobilière) / (EBITDA – (6,5% x Dette Immobilière))
11
Annexe
12
Structure du tarif journalier en EHPAD
Composition du prix France
Prix moyen : 125 €
Composition du prix Belgique
Prix moyen : 105 €
Autres revenus
Sécurité Sociale
Résidents et
APA (1)
Résidents –
Tarifs libres à
l’entrée
Composition du prix Italie
Prix moyen : 120€
7%
25%
10%
65%
Allocation
sécurité sociale
Forfait
journalier, fixé
à l’entrée +
inflation
annuelle
44%
49%
Sécurité Sociale
régionale
Résidents –
Tarifs libres
50%
50%
Sources : Médica, SLG
(1) APA : “Aide Personnalisée Autonomie”
13