Et si on parlait de la Chine?

Et si on parlait de la Chine?
Depuis des mois, je parle soit des Etats-Unis, soit de l’Europe comme si le monde
commençait et s’arrêtait aux “Guai los”, gentil nom dont les Chinois affublent les occidentaux et
qui veut dire paraît-il “long nez”.Et ce n’est pas vrai: il existe une monde en dehors de Bernanke
et de l’Euro et dans ce monde, il se passe beaucoup, beaucoup de choses qui valent la peine
d’être mentionnées. Commençons par une analyse de la situation Chinoise telle qu’elle est
probablement perçue par les autorités de ce pays.
La Chine a ancré sa croissance depuis 20 ans sur un modèle tout simple ou nous avions à la fois:
Une répression financière (épargne sous rémunéré) que l’Etat préemptait pour bâtir les
infrastructures nécessaires à un pays moderne.
Un transfert massif de population de la campagne à la ville pour procurer de la main d’œuvre “bon
marché” aux entreprises Chinoises et transformer la Chine en atelier du monde. Nulle entreprise ne
pouvait résister à un pays qui avait une infrastructure de pays développé des salaires de pays
émergents.
Une monnaie sous évaluée pour favoriser les exportations, empêcher les importations et non
convertible pour empêcher les capitaux de quitter la Chine et garder la main mise sur les profits
générés par le développement du pays .
Bref la Chine nous a donné pendant 15 ans l’exemple du parfait pays mercantiliste.L’ennui pour
les autorités Chinoises est que ce modèle est cassé, et qu’elles le savent, et qu’il va falloir donc
changer de modèle, ce qui n’est jamais simple.
Explications :
Aujourd’hui, pour une société comme Foxcon ( qui monte les Iphones ,Ipad etc. …for Apple), le
cout d’un salarié Chinois est en train de passer AU DESSUS du cout des robots industriels qui
feraient le même travail, ce qui va entrainer deux conséquences :
La première est bien sur que les robots vont remplacer soit les travailleurs existants soit les
travailleurs futurs ce qui amène a la question: d’ou vont venir les emplois dans le futur?
La deuxième est que plus de 50 % des exportations Chinoises vers les USA sont le fait de sociétés
Américaines installées en Chine qui vont s’empresser de fermer leurs usines a Shanghai ou ailleurs
pour les installer au x USA. Tant qu’ à employer des robots, autant les avoir prés du consommateur
final ce qui permet d’économiser sur toute la chaine logistique (transports, carburants, assurance,
droits de douane…). Et en plus l’usine aux USA va bénéficier d’une énergie meilleure marché qu’en
Chine grâce à l’émergence des gaz de schistes qui vont rendre les Etats Unis auto suffisants
énergétiquement d’ici dix ans…
Pour faire simple: la Chine vient de perdre tous ses avantages comparatifs dans le domaine de
l’industrie…en faveur des USA, ce qui veut dire que le modèle mercantiliste Chinois est cassé et
bien cassé.Il faut donc changer de modèle.
Et en fait, il n’y a pas 36 modèles de rechange, il n’y en a que deux :
-Soit la Chine décide de se refermer sur elle même comme elle l’a fait plusieurs reprises dans son
histoire,
-soit elle décide de déréglementer et de privatiser tout les secteurs qui ne le sont pas encore,
transports, logistiques, distribution, banques, assurances, produits d’épargne.
La première branche de l’alternative était soutenue par Bo Xi Lai, dont la femme a eu les ennuis
que l’on sait, ce qui ne serait jamais arrivée sil n’avait pas perdu le combat politique, tandis que
les partisans de la deuxième branche se retrouvent plutôt en compagnie de la Banque
Centrale. Si le deuxième scénario est bien celui qui est choisi, cela implique une perte d’influence
gigantesque pour tous les grands conglomérats qui avaient été le fer de lance de la politique
mercantiliste et dont les monopoles vont disparaitre. Or tous ces conglomérats sont sous le
contrôle d’une espèce d’aristocratie remontant au début du parti communiste Chinois qui vont se
battre comme des chiens pour garder leurs privilèges. La lutte sera chaude et indécise, n’en
doutons pas.
Mais les autorités n’ont pas le choix et les Chinois sont pragmatiques avant tout. Comme le disait
Deng Xiao Ping, “qu’importe la couleur du chat pour peu qu’il attrape les souris“. La seule façon
de créer des emplois en nombre suffisant pour empêcher des troubles politiques graves est donc
de déréglementer massivement tous les secteurs des services et de stopper la répression
financière pour que la consommation puisse-enfin- monter plus vite que le PNB et que les emplois
ne dépendant pas des exportations soient enfin crées.Et tout cela est en marche, et c’est bien
pour ca que les actions de SOE cotés se cassent la figure depuis des mois tandis que le
gouvernement refuse de “stimuler” l’économie.Pourquoi en effet relancer la demande dans des
secteurs qui sont condamnés a disparaitre?La transition est et restera douloureuse, mais elle est
absolument nécessaire.Comme je l’ai entendu en Chine, les Chinois se sont nourris de frites et de
Big Mac depuis vingt ans.Il va falloir passer au poisson grillé accompagné d’épinards, ce qui est
certainement bon à long terme, mais tend à rendre grognon les enfants..Tout ceci est fort
intéressant, mais en bon financier que je suis et qui cherche donc a gagner de l’argent sans
travailler (comme le disait tout haut mon ancienne assistante), la question se pose: comment
puis-je profiter de ce changement tectonique en Chine et la réponse est toute simple: tous les
secteurs qui vont être libérés (transports, banques, assurances, sante , éducation, tourisme etc.)
sont d’immenses consommateurs de services informatiques.
Et les Sociétés Chinoises n’ont pas les compétences pour fournir ces prestations, Il va donc falloir
acheter tout cela à des sociétés étrangères, sans pouvoir leur voler puisque maintenant tous les
produits informatiques complexes sont domiciliés dans le “nuage” et que le client n’a pas accès
aux codes sources .
Il y a 15 ans, pour jouer la construction des infrastructures en Chine , il fallait acheter
le Dollar Australien et Vale la société minière Brésilienne. Aujourd’hui il faut acheter
IBM, Oracle, Dassault Systems, SAP , etc..
Tant il est vrai que depuis 15 ans il faut toujours acheter ce que la Chine achète et
vendre ce que la Chine vend…
Charles Gave
NdA
Dans un prochain article, je parlerai des changements que ces bouleversements vont entrainer
dans le domaine des monnaies et de la liquidité en dehors de la Chine et en Asie. Là aussi, il se
passe des choses passionnantes.
Untill then
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