La situation en matière de pension privées et de fonds de

La situation en matière de
pension privées et de
fonds de pension dans les
pays de l’OCDE
Colloque Protection sociale d’entreprise
Paris, 26 mars 2010
http://www.irdes.fr/EspaceRecherche/Colloques/ProtectionSocialeEntreprise
Jean-Marc Salou
Division des Affaires Financières
Direction des Affaires Financières et des Entreprises
Sommaire
• Diversité des systèmes de pension privées
et de leurs modes de financement
• Le rôle croissant de la capitalisation et des
pension privées: mix public vs. Private,
typologie des systèmes et rôle des
investisseurs institutionnels
• Les investissements des fonds de pension
• La crise de 2008-9 et la sortie de crise
2
Part relative et total des actifs selon le type d’investisseur
institutionnel, 1995-2007
(En milliards USD)
70 000
60 000
50 000
40 000
30 000
20 000
10 000
Fonds de
pension
Assurances
Fonds
d'investissement
Autres (1)
0
1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007
Source: Statistiques de pensions de l’OCDE au niveau mondial, base de données sur les investisseurs
institutionnels de l’OCDE et estimations de l’OCDE.
Note: les autres formes d’épargne institutionnelle incluent les fondations et les fonds de dotation, les fonds
numéraires gérés par les banques, les partenariats d’investissement privé et d’autres formes d’investisseurs
institutionnel.
3
Plan de retraite privé : Perspective
fonctionnelle
Plan de
retraite privé
Professionnel
Obligatoire
Facultatif
Individuel
Obligatoire
Facultatif
Source: OCDE (2005), Les pensions privées : classification et glossaire de l'OCDE,
OCDE, Paris.
4
Plan de retraite privé : Perspective
institutionnelle
Plan de
retraite privé
Provisionné
Capitalisé
Contrat
d'assurance
pension
Fonds de
pension
Source: OCDE (2005), Les pensions privées : classification et glossaire de l'OCDE,
OCDE, Paris.
5
Plans de pension capitalisés
Professionnels
Typologie des plans
de retraite privés
dans les pays de
l’OCDE
1
Individuels
2
Allemagne
Facultatifs
Facultatifs
Australie4
Autriche
Obligatoires & Facultatifs
Obligatoire & Facultatifs
Facultatifs
Facultatifs
Belgique
Facultatifs
Facultatifs
Canada
Facultatifs
Facultatifs
Facultatifs
Obligatoires, Quasiobligatoires & Facultatifs
Facultatifs
Quasi-obligatoires &
Facultatifs
Espagne
Facultatifs
Facultatifs
Etats-Unis
Facultatifs
Facultatifs
Corée
Danemark
Finlande
Obligatoires & Facultatifs
Facultatifs
France
Facultatifs
Facultatifs
Grèce
Facultatifs
Facultatifs
Hongrie
Néant
Obligatoires & Facultatifs
Irlande
Facultatifs
Facultatifs
Islande
Obligatoires & Facultatifs
Facultatifs
Italie
Japon
Facultatifs
Facultatifs
Facultatifs
Facultatifs
Luxembourg
Facultatifs
Facultatifs
Mexique
Facultatifs
Obligatoires & Facultatifs
Norvège
Obligatoires & Facultatifs
Facultatifs
Quasi-obligatoires &
Facultatifs
5
Nouvelle-Zélande
Pays-Bas
Facultatifs
Quasi-obligatoires &
Facultatifs
Facultatifs
Obligatoires & Facultatifs
Portugal
Facultatifs
Facultatifs
République slovaque
Facultatifs
Obligatoires & Facultatifs
République tchèque
Néant
Facultatifs
Facultatifs
Quasi-obligatoires &
Facultatifs
Facultatifs
Obligatoires & Facultatifs
Suisse
Obligatoires & Facultatifs
Facultatifs
Turquie
Obligatoires & Facultatifs
Facultatifs
Suède
Source: Statistiques de pensions de l’OCDE au niveau mondial.
ü
ü
ü
ü
ü
ü
ü
ü
ü
Facultatifs
Pologne
Royaume-Uni
Plans professionnels
provisionnés 3
ü
6
Pension funds
Actifs de pension
privés selon le
support de
financement, 2008
(en pourcentage du total des actifs)
Source: Statistiques de pensions de
l’OCDE au niveau mondial et
estimations de l’OCDE.
Book reserve
Pension insurance contracts
Other
United Kingdom
Turkey
Switzerland
Slovak Republic
Norway
New Zealand
Netherlands
Luxembourg
Japan
Ireland
Hungary
Greece
Czech Republic
Poland
Australia
Iceland
Mexico
Portugal
Italy
Finland
Spain
United States
Canada
Korea
Austria
Denmark
Germany
Belgium
Sweden
France
0
20
40
60
80
100
7
Le rôle croissant de la capitalisation et des
pension privées dans le financement des retraites
Dépenses publiques et privées au titre des retraites dans certains pays de l’OCDE, 2008
(En pourcentage du PIB)
Public expenditure
Private expenditure
14
12
10
8
6
4
2
0
Source: Statistiques de pensions de l’OCDE et base de données de l’OCDE sur les dépenses sociales
(SOCX).
1. Data refer to the year 2007.
2. Data refer to the year 2006.
8
3. Data refer to the year 2005.
Urgence de prendre des mesures pour développer
davantage les systèmes de pension privés dans certains
pays de l’OCDE
Taux de remplacement brut assuré par le
système de retraite public (%)
Actifs détenus par les plans de retraite privés et taux de remplacement brut assuré par le
système de retraite public, 2007
120
100
GRC
LUX
ESP
TUR AUT
ITA
KOR
FRA
CZE PRT
HUN
NZLDEU
BEL JPN
SVKPOL
80
60
40
20
NOR
SWE
FIN
CAN
IRL
GBR
AUS
0
CHE
NLD
DNK
ISL
MEX
0
USA
50
100
150
200
Actifs détenus par les plans de retraite privés en % du PIB
Source: Statistiques de pensions de l’OCDE au niveau mondial, “Les pensions dans les pays de l’OCDE:
panorama des politiques publiques” et estimations de l’OCDE.
9
Importance des fonds
de pension par rapport
à la taille de l’économie
dans les pays de
l’OCDE, 2008
(En pourcentage du PIB)
Iceland
Netherlands
Switzerland
Australia
United Kingdom
Total OECD
Finland
United States
Canada
Denmark
Ireland
Japan
Portugal
Poland
New Zealand
Mexico
Hungary
Sweden
Spain
Norway
Czech Republic
Germany
Slovak Republic
Austria
Italy
Belgium
Korea
Turkey
Luxembourg
France
Greece
114.1
113.7
101.1
91.8
64.3
60.6
58.8
58.4
50.6
47.5
34.1
17.8
12.2
11.0
10.6
10.4
9.6
7.4
7.1
6.0
5.2
4.7
4.7
4.4
3.4
3.3
3.0
1.5
1.1
0.8
0.0
0
20
Source: Statistiques de pensions de l’OCDE au niveau mondial.
40
60
80
100
120
10
Impact immédiat de la crise 2008-9
• Rendement nominal moyen 2008 dans la zone OCDE :
entre -35% et 10% pour les fonds de pension, entre -30%
et 5% pour les fonds de réserve
• Cotisations définies: cotisations inférieures, départ à la
retraite plus tardif
• Prestations définies: niveaux de financement inférieurs,
augmentation des faillites de promoteurs, augmentation
des cotisations
11
Quelques faits marquant une sortie de crise
progressive …
• Les actifs des fonds de pension et les ratios de
capitalisation se redressent en 2009
• En raison de la crise, les fonds de pension des pays de
l’OCDE ont sensiblement réduit leur position en actions
12
Jan-Dec 2008
Jan-Jun 2009
Ireland (1)
United States (2)
Australia (3)
Weighted average
Belgium
Hungary (4)
United Kingdom (5)
Netherlands
Finland
Canada (6)
Poland
Portugal
Austria
Switzerland (7)
Simple average
Norway (8)
Spain
Slovak Republic (9)
Italy (10)
Czech Republic (11)
Greece
Mexico
Germany
Korea (6)
Turkey
pensions de
n.d.
Taux de rendement
nominal de
l’investissement des
fonds de pension
dans certains pays
de l’OCDE
Source: Statistiques de
l’OCDE au niveau mondial et
estimations de l’OCDE.
n.d.
n.d.
n.d.
n.d.
-40
-30
-20
-10
0
10
20
13
Shares
Allocation des actifs
des fonds de pension
selon diverses
catégories
d’investissements
dans certains pays de
l’OCDE, 2008
Bills and bonds
Cash
Other (1)
Australia (2)
Ireland
United States (3)
United Kingdom (4)
Netherlands (5)
Finland
Luxembourg
Belgium
Canada (6)
Sweden
Norway
Poland
Switzerland
Austria (7)
Iceland
Portugal (8)
Hungary
Denmark (9)
Japan (10)
Mexico
Spain (11)
Italy (12)
Turkey (13)
Greece
Germany (14)
Slovak Republic
Czech Republic
Korea (15)
0
10
20
30
40
50
60
Source: Statistiques de pensions de l’OCDE au niveau mondial de l’OCDE.
70
80
90
100
14
Changement dans les systèmes de retraite par
capitalisation suite à la crise de 2008-9
• Les plans à Prestations Définies traditionnels feront partie
du passé plus tôt que prévu : remplacés par des plans
hybrides ou des plans à contributions définies “purs”?
• Placement à horizon de retraite (« cycle de vie») ou
garanties de rendement pour les plans à cotisations définies
obligatoires
• Les cotisations peuvent être réduites temporairement, mais
sur le long terme, une épargne privée supplémentaire plus
élevée est nécessaire
15
www.oecd.org/daf/pensions
Perspectives de l’OCDE sur les
Pensions Privées 2008
“Pension Markets in Focus”, n 7
(à paraître)
16