Chapitre 4 - La valeur de l`argent dans le temps et l`actualisation des

Chapitre 4 - La valeur de l’argent dans le temps et l’actualisation des cash-flows
Réponses aux Questions et problèmes
1.
6 727.5 €
2.
a.
b.
5 727.5 €
872.98 €
a.
b.
c.
d.
e.
62.09 €
0.3284 €
614.46 €
675.9 €
1 000 €
3.
4.
3 169.87 €
5.
a.
b.
88.85 €
66.2 €
a.
b.
c.
d.
1 358.89 €
73.59 €
166
1.482% par mois
6.
7.
30 925 930 000 $
8.
490.907 €
9.
10 ans
10. 914.74 €. 10.75% par an.
11. 1 027.19 €
12.
a.
b.
535 € dans la banque A et 530 € dans la B. La banque A est plus avantageuse.
La même décision que vous et la banque B finira sans doute par augmenter ses taux.
a.
b.
7.2 années
7.27 années
13.
14. 23 818.2 €
15.
a.
b.
Banca
Si vous pensez avoir besoin de cet argent avant 1 an, investissez chez Banco. En comparant, les
deux dépôts, la différence d’intérêts n’est que de 2.12 €.
a.
b.
c.
12.68%
10%
6.18%
16.
17. 2.9302%
18.
a.
b.
PrimoBank : 2 311.39 €. DeuzioBank : 2 289.32 €. DeuzioBank est plus intéressante.
PrimoBank : 2 222.49 €. DeuzioBank : 2 190.74 €. DeuzioBank est plus intéressante.
a.
b.
c.
1 000 € de l’oncle contre 1 008 € de la tante.
Préférence pour celui de la tante.
A 10% par an, elle préférera le cadeau de l’oncle. Le taux d’indifférence est de 11.11%
a.
b.
c.
d.
4%
961.54 €. VAN = 961.54 – 950 = 11.54 €. La VAN est positive, vous pouvez investir.
947.87 €. VAN = 947.87 – 950 = -2.13 €. La VAN est négative, mieux vaut ne pas investir.
5.26%
19.
20.
21. 4 197.74 €
22.
a.
b.
c.
3.82%. Vous avez aussi besoin de connaître le taux d’intérêt local.
Investir dans des obligations
Dans le 1er cas, on préfèrera le dépôt à 5%. Dans le 2nd cas, le taux étant de 5.92%, on choisira
l’obligation.
a.
b.
8.77 ans. Vous choisissez l’obligation dont l’échéance est plus courte.
A 10%, il faudra 5.36 ans. Vous ne changez pas d’avis. A 15%, il faudra 3.65 ans, vous choisissez
les 300 €.
a.
b.
7.72% par an
52.34 €
a.
b.
c.
VAN = -413.22 €
Rejetez le projet
13.6%. VAN est négative, les cash-flows se transforment en remboursement d’emprunt à un taux
de 13.6% au lieu des 10% du marché. Ce n’est pas intéressant.
23.
24.
25.
26. 3 750.93 €
27.
a.
b.
c.
d.
e.
f.
1 519.29 €
6 863.41 €
32 796.39 €
5 000 €
641.77 € ; 2 243.66 € ; 8 475.21 € ; 5 000 €
VF = VP x (1 + i)n
28. 4 604.29 €
29.
a.
b.
432.95 € ; + 100 € = 532.95 €
552.56 € ; + 100 x (1.05)5 = 680.19 €
30. Dans le 1er cas, votre mensualité est de 590.48 €. Dans le 2nd cas, les mensualités sont de 592.61 €. Vous
préférez la 1ère solution.
31. Au moins 1 998.25 € de réduction.
32.
Solde en début d’année
475.48 €
Intérêts
x 1.10 =
373.03 €
x 1.10 =
260.33 €
x 1.10 =
136.36 €
x 1.10 =
0€
x 1.10 =
Solde en fin d’année
523.03 €
-150
410.33 €
-150
286.36 €
-150
150 €
-150
33.
a.
b.
c.
50 €
50 €
10%
34. 152 632 € à l’avantage de la rente perpétuelle.
35.
a.
b.
c.
d.
1 967.15 €
1989.79 €
2 009.66 €
2 013.62 €
36. 543.56 €
37.
a.
b.
c.
965.55 €
9.38%
La mensualité passe à 1.217 € mais le taux annuel effectif ne change pas.
a.
b.
119 180.13 €
881.87 €
a.
b.
Un placement de 100 000 € à 7% = 107 000 € dans 1 an.
Changer ces 100 000 € au taux de 1.5 $ canadien/€ aujourd’hui et placer à 9% = 163 500 $
canadien dans 1 an. Soit au taux de 1.6 $ canadien/€ dans 1 an = 102 187.5 €. Le 1er placement est
plus intéressant.
1.5280 $ canadien/€.
a.
b.
les OATi
OATi
38.
39.
40.
41.
a.
I
0%
1%
2%
3%
3.5%
4%
6%
8%
10%
Valeur future
20 €
22.2392 €
24.783 €
27.6765 €
29.269 €
30.969 €
38.993 €
49.423 €
63.0025 €
I
0%
1%
2%
3%
3.5%
4%
6%
8%
10%
Annuités
1€
1.22 €
1.486 €
1.806 €
1.9898 €
2.191 €
3.207 €
4.661 €
63.6.728 €
b. Si le taux d’inflation anticipé est de 4%, alors les résultats ci-dessus s’appliquent aussi en euros
nominaux : en termes nominaux, vous allez toujours épargner un euro, et retirer les montants cidessus, en euros nominaux. En revanche, ces chiffres ne représenteront pas votre pouvoir d’achat
réel.