tocqueville finance

TOCQUEVILLE FINANCE
Tocqueville Finance, 18 ans déjà
ƒ
ƒ
ƒ
Une société de gestion de portefeuille créée en mai 1991
(agrément AMF N° GP 91-12)
Une présence à l’internationale (France, Europe, Etats-Unis)
Une société au capital
p
réparti
p
entre La Banque
q Postale ((70%),
), des salariés de
Tocqueville Finance (25%) et Tocqueville Asset Management (5%)
ƒ
Une expérience de 18 ans dans la gestion actions
ƒ
2 métiers : gestion privée et gestion collective
ƒ
50 collaborateurs
ll b t
àP
Paris
i ett 8 à G
Genève
è
ƒ
1.7 milliards d’euros sous gestion au 31.12.2009
ƒ
Une gamme cohérente de 9 fonds
2
Un peu d’histoire
ƒ 1990
- Création de Tocqueville Asset Management New York.
ƒ 1991
- Création de Tocqueville Finance à Paris.
ƒ 1997
- Développement de la gestion collective avec l’arrivée
l arrivée de Marc Tournier
Tournier.
ƒ 2001
- Développement du Private Equity (OTC Asset Management).
ƒ 2003
pp
de la distribution européenne
p
- Développement
- Création de Tocqueville Finance Europe à Genève.
ƒ 2005
- Développement du courtage et conseil assurance vie
- Création de Tocqueville Finance Conseil assurance.
ƒ 2007
- Jean-Philippe Thierry (PDG des AGF et membre du Directoire d’Allianz SE),
Président non exécutif du Conseil d’Administration.
- Nomination de Philippe Lepargneur en qualité de Directeur Général
ƒ 2008
- Lancement du fonds thématique Tocqueville Gold
- Création de Tocqueville Investissement Privés
- Evolution de la Gestion diversifiée
ƒ 2009
- Entrée au capital de La Banque Postale à hauteur de 70%
- Election d’un nouveau conseil d’administration
- Nomination de Bruno Julien en qualité de Directeur Général
3
Les chiffres clés
Actifs sous gestion (en Mds€)
4,4
3,5
3,5
22
2,2
1,7
1,5
31/12/2004
31/12/2005
31/12/2006
31/12/2007
31/12/2008
31/12/2009
Répartition
é
i i de
d l'encours
l'
10%
50%
40%
CIF
SGP, fonds de fonds, institutionnels
Autres
4
Nos métiers : la Gestion privée
ƒ
Une offre en mandat de gestion personnalisée à destination
des particuliers et des entreprises.
ƒ
Une gestion en OPCVM et/ou en titres vifs
(comptes-titres, PEA, assurance vie)
ƒ
6 gérants
ƒ
Près de 500 millions d’actifs sous gestion au 31.12.09
ƒ
Stratégie active d’élargissement de sa gamme de produits et de services :
•
•
•
•
•
•
ƒ
Ingénierie patrimoniale & conseil en allocation globale
Assurance Vie
Gestion de fortune
Sport
Multi-gestion
Multi
gestion classique et alternative
Private Equity
Le pôle Gestion Privée est présent à Paris, Lyon et Genève
5
Nos métiers : la Gestion collective
« La bourse, c’est du travail »
L’ensemble des équipes de gestion équipes est animée par le même bon sens :
construire dans la durée une performance pérenne en dehors de toute référence à
un quelconque
l
iindice.
di
ƒ
Une gamme cohérente de 9 fonds
France
Europe
Etats-Unis
Diversifiés
Thématiques
ƒ
5 fonds dédiés
ƒ
Près de 1.2 milliards d’actifs sous gestion au 31.12.2009
ƒ
6 gérants OPCVM et 2 analystes financiers
6
Notre philosophie de gestion
ƒ Un horizon de placement à long terme : 3 à 5 ans en moyenne
•
pour amortir le risque
p
q lié aux marchés actions
ƒ Une approche fondamentale classique privilégiant le « stock-picking »
•
pour capitaliser sur les atouts des sociétés sélectionnées
ƒ Une gestion indépendante et non corrélée aux indices
•
pour une pleine liberté dans le choix des valeurs
ƒ Une p
prédilection p
pour une attitude contrariante
•
pour éviter les phénomènes de mode
ƒ Une
U approche
h «V
Value
l »
•
pour bénéficier du potentiel de valorisation qu’offrent les valeurs sousévaluées
7
Une analyse fondamentale des sociétés…
Rencontrer
R
t
ses dirigeants
Visiter les sites
de production
Co p e d e
Comprendre
ses produits
Comprendre
son histoire
L’ENTREPRISE
L
ENTREPRISE
Analyser
sa stratégie
Analyser
ses chiffres
hiff
Mesurer la réalité
de ses perspectives
Etudier
son capital
8
fondée sur un processus de sélection simple et prudent
Les Valeurs d’Actifs :
• Sélectionner des valeurs
sous-évaluées et attendre
que le cours se rapproche de
notre estimation
• Effectuer toutes les
corrections nécessaires :
contrôle qualité des actifs
(amortissement, actifs
cachés,
hé hors
h
bil
bilan..))
• Privilégier les sociétés
offrant des dividendes
importants et pérennes
Les valeurs oubliées ou
en situation de
retournement :
• Raisons de la baisse d’un
titre ou son oubli par les
investisseurs
• Potentiel de retour à une
valorisation estimée
• Evènements ou
circonstances du réveil des
investisseurs
Les situation spéciales,
p
,
probabilité d’une
opération d’après :
• La géographie du capital
• Pour les entreprises
familiales : l’âge des
actionnaires majoritaires,
l’éventualité d’une
succession
• Pour les filiales cotées de
grands groupes : une
réflexion sur l’intérêt
stratégique de
maintenir la cotation
9
Une gamme de 9 OPCVM
ACTIONS FRANCE
ƒ ULYSSE
Pour investir sur une sélection de valeurs sous
sous-
¾
ACTIONS INTERNATIONALES
ƒ TOCQUEVILLE VALUE AMERIQUE
¾
Pour investir sur des valeurs américaines sousévaluées par les marchés
évaluées par les marchés
ƒ TOCQUEVILLE DIVIDENDE
Pour privilégier les sociétés françaises qui distribuent
¾
ƒ TOCQUEVILLE SMALL CAPS AMERIQUE
¾
Pour investir sur les petites et moyennes valeurs
américaines sous-évaluées par les marchés
des dividendes élevés (3 % de rendement net
minimum)
ƒ ODYSSEE
¾
Pour cibler les opérations sur le capital telles que les
OPA, OPE, OPRA…
DIVERSIFIES
ƒ OLYMPE PATRIMOINE
¾
Pour un investissement plus sécuritaire avec un
objectif de 70% de produits de taux et 30% actions
ACTIONS EUROPE
ƒ TOCQUEVILLE VALUE EUROPE
¾
Pour investir sur une sélection de valeurs
THEMATIQUE
ƒ TOCQUEVILLE GOLD
¾
Pour investir dans l’or et les matières précieuses.
européennes sous-évaluées par les marchés
ƒ ITHAQUE
¾
Pour investir sur une sélection de grandes valeurs
européennes sous-évaluées par les marchés
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