LVMH - Résultats semestriels 2015

RÉSULTATS
SEMESTRIELS
2015
28 juillet 2015
EXCELLENTE PERFORMANCE DE LVMH
AU PREMIER SEMESTRE
• La forte progression en Europe et aux Etats-Unis
• Un impact de change positif élevé
• Une bonne performance des Vins et Spiritueux dans toutes
les régions du monde à l’exception de la Chine pénalisée
par la poursuite du déstockage de la distribution
• Le grand succès des nouveaux produits chez Louis Vuitton
dont la rentabilité se maintient à un niveau exceptionnel
• La poursuite des investissements dans les marques de
mode
• Une excellente performance chez Parfums Christian Dior
• Les résultats de Bvlgari en forte progression et la poursuite
du repositionnement de TAG Heuer sur son cœur de
gamme
• Le remarquable dynamisme de Sephora qui renforce ses
positions dans toutes ses zones d’implantation et dans
l’univers digital
• Le développement de DFS toujours pénalisé par les
évolutions monétaires et géopolitiques en Asie
2
REVUE DES GROUPES
D'ACTIVITÉS
CHIFFRES CLÉS – VINS ET SPIRITUEUX
En millions d’euros
Champagne et Vins
Cognac et Spiritueux
+ 15%
• VENTES
Croissance organique
S1 2015
S1 2014
+ 2%
830
723
1 100
954
VINS ET SPIRITUEUX
S1 2014
169
152
1 677
+ 5%
• RÉSULTAT OPÉRATIONNEL COURANT
S1 2015
1 930
313
309
482
461
4
FAITS MARQUANTS S1 2015
• Impact du déstockage de la distribution en Chine
sur les ventes et la rentabilité
• Champagne
│Volumes : +3 %
│Bonne progression des cuvées de prestige
│Croissance soutenue en Europe et au Japon
• Vins
│Développement rapide d’Estates & Wines grâce à un effet
mix/prix très positif
VINS ET SPIRITUEUX
• Cognac
│Volumes : +6 %
│Excellente dynamique aux Etats-Unis
│Poursuite du déstockage de la distribution en Chine
pour les qualités supérieures
• Autres spiritueux
│Bonne progression de Belvedere et de Glenmorangie
5
PERSPECTIVES 2015
• Maintien d’une stratégie de valeur pour renforcer
l’image et la désirabilité des marques
• Rebond des expéditions de VSOP en Chine et poursuite
du déstockage de la distribution sur les qualités
supérieures
• Accent sur les Etats-Unis, les nouveaux marchés et
les nouveaux modes de consommation
VINS ET SPIRITUEUX
• Investissements soutenus en communication
pour renforcer l’unicité de nos marques
• Développement continu des capacités de production
6
CHIFFRES CLÉS – MODE ET MAROQUINERIE
En millions d’euros
+ 18%
• VENTES
Croissance organique
+ 5%
S1 2015
5 933
S1 2014
5 030
MODE ET MAROQUINERIE
• RÉSULTAT OPÉRATIONNEL COURANT
+ 12%
S1 2015
1 661
S1 2014
1 487
7
FAITS MARQUANTS S1 2015
• Accélération de la croissance au deuxième trimestre
• Louis Vuitton : forte dynamique créative
│Succès continu des icônes en Monogram
│Développement des nouvelles lignes en cuir
│Excellent accueil des défilés de Nicolas Ghesquière
dans des lieux emblématiques
• Fendi : excellente performance de la maroquinerie et
des nouveaux magasins
MODE ET MAROQUINERIE
• Céline : forte hausse de toutes les catégories de produits
• Loro Piana : progression de l’activité et ouvertures ciblées
de magasins
• Givenchy, Kenzo et Berluti : croissance soutenue
• Marc Jacobs et Donna Karan : poursuite du travail de
repositionnement de leurs collections
8
PERSPECTIVES 2015
• Développement qualitatif de Louis Vuitton
│Innovation dans toutes les catégories de produits
│Inauguration de la Galerie d’Asnières à côté
des ateliers historiques de la Maison
│Poursuite du développement sélectif et qualitatif
du réseau de distribution
• Fendi : première collection de Haute-Fourrure à Paris et
rénovation de Palazzo Fendi à Rome
MODE ET MAROQUINERIE
• Loro Piana : accent maintenu sur l’excellence des
matières
• Givenchy, Kenzo, Céline : développement sélectif
de leur distribution
• Poursuite du renforcement créatif et des investissements
dans les autres marques de mode
9
CHIFFRES CLÉS – PARFUMS ET COSMÉTIQUES
En millions d’euros
• VENTES
Croissance organique
+ 6%
S1 2015
2 159
S1 2014
1 839
• RÉSULTAT OPÉRATIONNEL COURANT
PARFUMS & COSMETISQUES
+ 17%
+ 22%
S1 2015
248
S1 2014
204
10
FAITS MARQUANTS S1 2015
• Parfums Christian Dior : excellente dynamique et gains de
part de marché
│Poursuite de la forte progression de J’Adore, Miss Dior et
Eau Sauvage
│Succès en maquillage de Rouge Dior et de la gamme de
fond de teint Diorskin
│Croissance soutenue du soin Capture
• Guerlain : succès confirmé de La Petite Robe Noire et
progression du soin et du maquillage
PARFUMS & COSMETISQUES
• Performance soutenue du maquillage chez Givenchy
• Avancée rapide de Benefit, tiré par le mascara innovant
Roller Lash
• Développement rapide et nouveau concept store de
Make Up For Ever
• Déploiement chez Fresh de la nouvelle gamme à base de
lotus
11
PERSPECTIVES 2015
• Poursuite d’une forte dynamique d’innovation
• Investissements médias soutenus autour des nouvelles
créations et des produits emblématiques
• Parfums Christian Dior : lancement d’un nouveau
parfum masculin incarné par l’acteur Johnny Depp
PARFUMS & COSMETISQUES
• Guerlain : enrichissement des lignes phares de la
Maison
• Déploiement du nouveau parfum Totem chez Kenzo
• Innovations majeures chez Benefit et Make Up For Ever
12
CHIFFRES CLÉS – MONTRES ET JOAILLERIE
En millions d’euros
+ 23%
• VENTES
Croissance organique
+ 10%
S1 2015
1 552
S1 2014
1 266
MONTRES & JOAILLERIE
• RÉSULTAT OPÉRATIONNEL COURANT
+ 91%
S1 2015
205
S1 2014
107
13
FAITS MARQUANTS S1 2015
• Excellente performance de la joaillerie et prudence
d’achat des détaillants multimarques sur les montres
• Forte progression de Bvlgari nourrie par le succès des
lignes joaillières iconiques et des montres féminines
Lvcea et Serpenti
• Poursuite du recentrage de TAG Heuer sur son cœur
de gamme, adaptation de son organisation à cette
stratégie, poursuite du déstockage des détaillants
MONTRES & JOAILLERIE
• Excellent début d’année de Hublot et nouvelles
collaborations avec des artistes et sportifs
• Nombreuses nouveautés horlogères présentées au
salon de Bâle
• Partenariat conclu entre TAG Heuer, Google et Intel
pour le lancement d’une montre connectée
14
PERSPECTIVES 2015
• Renforcement des lignes iconiques et de la Haute
Joaillerie chez Bvlgari
• Livraison en magasin des nouveautés de TAG Heuer
soutenues par une communication plus émotionnelle
et digitale
MONTRES & JOAILLERIE
• Sélectivité accrue dans la distribution multimarques
avec une présence plus impactante et qualitative
• Nouvelle manufacture chez Hublot, optimisation dans
les sites de production des autres marques
15
CHIFFRES CLÉS – DISTRIBUTION SÉLECTIVE
En millions d’euros
• VENTES
Croissance organique
+ 5%
S1 2015
5 291
S1 2014
4 382
• RÉSULTAT OPÉRATIONNEL COURANT
DISTRIBUTION SELECTIVE
+ 21%
+ 7%
S1 2015
428
S1 2014
398
16
FAITS MARQUANTS S1 2015
DISTRIBUTION SELECTIVE
SEPHORA
• Forte progression, portée par l’Amérique du Nord,
le Moyen-Orient et la France
• Gains de parts de marché dans ses pays clés
• Croissance remarquable des ventes en ligne
• Nouveaux services innovants : livraison garantie en
48h aux Etats-Unis et service Click & Collect en France
DFS
• Situation complexe en Asie liée aux évolutions
monétaires et géopolitiques
• Impact de la faiblesse du Yen sur les voyageurs
japonais
• Développement rapide du tourisme chinois au Japon
• Ouverture d’un magasin novateur pour
les vins et spiritueux à l’aéroport de Singapour
• Nouveau concept pour l’espace beauté à Macao
17
PERSPECTIVES 2015
DISTRIBUTION SELECTIVE
SEPHORA
• Innovation continue dans les produits et services
à laquelle participent toutes les régions du monde
• Déploiement des initiatives dans l’univers digital et
mobile
• Rénovation et extension du réseau de magasins
avec des concepts très novateurs
DFS
• Nouvelles marques adaptées à l’évolution des modes
de consommation des voyageurs
• Préparation des implantations à venir à Macao,
au Cambodge et en Italie
• Développement de programmes de fidélité et
de services digitaux
18
CHIFFRES CLÉS
CONSOLIDÉS
S1 2015
VENTES S1 2015 PAR GROUPE D’ACTIVITÉS
En millions d’euros
S1 2014
S1 2015
Croissance
publiée
Croissance
organique*
Vins & Spiritueux
1 677
1 930
+ 15 %
+2%
Mode & Maroquinerie
5 030
5 933
+ 18 %
+5%
Parfums & Cosmétiques
1 839
2 159
+ 17 %
+6%
Montres & Joaillerie
1 266
1 552
+ 23 %
+ 10 %
Distribution Sélective
4 382
5 291
+ 21 %
+5%
Autres et éliminations
(185)
(158)
-
-
14 009
16 707
+ 19 %
+6%
TOTAL LVMH
* L’effet de change est de +13%.
20
VENTES S1 2015 PAR TRIMESTRE
PAR GROUPE D'ACTIVITÉS
Croissance organique des ventes
par rapport à la même période de 2014
T1 2015
T2 2015
S1 2015
Vins & Spiritueux
- 1%
+ 5%
+ 2%
Mode & Maroquinerie
+ 1%
+ 10%
+ 5%
Parfums & Cosmétiques
+ 6%
+ 6%
+ 6%
Montres & Joaillerie
+ 7%
+ 13%
+ 10%
Distribution Sélective
+ 5%
+ 5%
+ 5%
TOTAL LVMH
+ 3%
+ 9%
+ 6%
21
RÉPARTITION DES VENTES S1 2015 PAR RÉGION
En % du total des ventes
17%
25%
10%
États-unis
France
Europe
(hors France)
29%
(inc. Hawaii)
Japon
7%
Japon
Asie
(hors Japon)
12%
Autres
Marchés
*Hors Hawaii
22
ÉVOLUTION DES VENTES PAR RÉGION
Croissance organique des ventes
par rapport à la même période de 2014
T1 2015
T2 2015
S1 2015
États-Unis*
+ 9%
+ 12%
+ 11%
Japon
- 10%
+ 34%
+ 8%
- 6%
- 5%
- 5%
+ 10%
+ 14%
+ 12%
Asie (hors Japon)
Europe
* hors Hawaii
23
COMPTE DE RÉSULTAT RÉSUMÉ
En millions d’euros
Ventes
S1 2014
S1 2015
Variation %
14 009
16 707
+ 19%
9 181
10 826
+ 18%
Charges commerciales
(5 483)
(6 601)
+ 20%
Charges administratives
(1 119)
(1 267)
+ 13%
(3)
(3)
2 576
2 955
(49)
(64)
2 527
2 891
(50)
(259)
Marge brute
Part des MEE
Résultat opérationnel
courant
Autres produits et charges
Résultat opérationnel
Résultat financier
Impôt sur les bénéfices
(756)
(880)
Résultat net avant part
des minoritaires
1 721
1 752
Part des minoritaires
(212)
(172)
Résultat net part du Groupe
1 509
1 580
+ 15%
+ 14%
+ 2%
+ 5%
24
RÉSULTAT OPÉRATIONNEL COURANT
PAR GROUPE D’ACTIVITÉS
S1 2015
Variation %
461
482
+ 5%
1 487
1 661
+ 12%
Parfums & Cosmétiques
204
248
+ 22%
Montres & Joaillerie
107
205
+91%
Distribution Sélective
398
428
+7%
Autres et éliminations
(81)
(69)
na
2 576
2 955
+ 15%
S1 2014
En millions d’euros
Vins & Spiritueux
Mode & Maroquinerie
25
HAUSSE DU RÉSULTAT OPÉRATIONNEL COURANT
À PÉRIMÈTRE ET DEVISES COMPARABLES
En millions d’euros
CROISSANCE
ORGANIQUE
+ 33
EFFET
PÉRIMÈTRE
IMPACT
DES DEVISES
0
+ 346
2 955
S1 2015
2 576
S1 2014
TOTAL LVMH
26
ÉVOLUTION DU RÉSULTAT FINANCIER
S1 2014
S1 2015
Variation (M€)
Coût de la dette
financière nette
(50)
(52)
-2
Part inefficace
des couvertures de
change
(67)
(296)
-229
82
103
+ 21
Autres, nets
(15)
(14)
+1
RÉSULTAT FINANCIER
(50)
(259)
- 209
Résultat relatif
aux investissements,
placements et autres
instruments financiers
27
UNE STRUCTURE FINANCIÈRE SOLIDE
En milliards d’euros
55,1
55,1
44% Capitaux
propres
Actifs non
courants
68%
Evolution par rapport à fin 2014
• Progression des capitaux propres
Passifs
36% non
courants
• Hausse des actifs non courants en raison principalement
de l’évolution des parités monétaires et de la
progression des impôts différés actifs
• Hausse du niveau des stocks résultant
de la progression des activités du Groupe
Stocks 19%
Passifs
Autres
actifs
courants
13%
20% courants
ACTIF
PASSIF
30/06/2015
28
ANALYSE DE LA VARIATION DE TRÉSORERIE
En millions d’euros
S1 2014
S1 2015
Variation
(M€)
Capacité
d’autofinancement
générée par l’activité
3 140
3 368
+ 228
(57)
(51)
+6
Intérêts nets payés
(901)
(801)
+ 100
Capacité
d’autofinancement
2 182
2 516
+ 334
Variation du BFR
(1 274)
(1 022)
+ 252
Investissements
d’exploitation
(848)
(816)
+ 32
60
678
+ 618
Impôt payé
CASH FLOW DISPONIBLE *
* avant investissements financiers, opérations en capital et opérations
de financement
• Acompte sur dividende de 1,35 euro par action
29
ENDETTEMENT NET
En millions d’euros
6 470
6 034
5 556
5 309
4 961
4 660
4 805
4 233
20%
23%
23%
17%
31/12/2011 30/06/2012
19%
31/12/2012 30/06/2013
19%
31/12/2013 30/06/2014
25%
21%
31/12/2014
30/06/2015
Gearing
30
CONCLUSION
PERSPECTIVES 2015
• Confiance pour 2015
│Contexte économique et monétaire incertain
• Maintien d’une gestion rigoureuse des coûts
• Poursuite de la dynamique créative des maisons
│Enrichissement des lignes emblématiques
│Communication soutenue
│Renforcement de la distribution
OBJECTIF DE LVMH DE RENFORCER SON AVANCE
SUR LE MARCHÉ MONDIAL DU LUXE
32