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MARCHÉS&PRODUITS
PAGE 12 mercredi 9 décembre 2015
Une défensive
faiblement
valorisée
LONDRES / Footsie / -1.42% / -88.30 pts / 6135.22 pts
Anglo American a plongé de 12,29% à 323,65 pence et concurrent Rio Tinto de 8,37% à 1893 pence. Le reste
du secteur a baissé également: Glencore a cédé 6,92% à 79,45 pence et Antofagasta 7,57% à 441,70 pence.
6400
JEAN-CLAUDE DI PIETRO*
6300
MOTA ENGIL. Le groupe de BTP
portugais Mota Engil est organisé autour de trois pôles d’activité: construction d’infrastructures et génie civil, prestations
environnementales (gestion des
déchets urbains et industriels, gestion de l’eau et des eaux usées) et
concessions (gestion d’autoroutes, voies expresses, voies ferroviaires et métros). Ces activités
sont réparties sur trois zones géographiques (40% en Eruope, 20%
en Amérique latine et 20% en
Afrique de l’ouest). Le cours a
baissé d’environ 25% depuis le
début de l’année. En cause:
l L’activité en Amérique latine
et en Afrique est en baisse en
2015 dans un contexte de difficultés des pays émergents. Ceci
a conduit à une révision à la
baisse des résultats 2015;
l Des flux vendeurs de fonds
Brésiliens qui avait besoin de rapatrier du cash et ont liquidé leurs
positions à l’étranger;
l Récemment le renversement
par la gauche du gouvernement
de droite.
Suite à cette baisse la valorisation
est devenue très attractive:
l PER 2016 attendu prudemment à 8;
l Rendement de 5,6%;
l Chiffre d’affaire de 2,7 milliards d’euros;
l EBITDA de 430 millions d’euros.
l Endettement en légère baisse
suite à une cession pour un montant de 275 millions d’Euro d’une
activité de concession portuaire
en Afrique.
Compte tenu de cette faible valorisation, du rendement élevé,
d’une bonne visibilité ( concessions de long terme, contrats de
moyen terme de prestation pour
des entités publiques) et du besoin important à moyen terme
d’infrastructure des émergents,
nous conseillons l’achat de Mota
Engil vers 2 euros avec un objectif à 2,80 euros.
* Drexler Capital
RECOMMANDATIONS
BENETEAU: tendance
favorable confirmée
Les Oddo confirme sa recommandation à l’achat sur Bénéteau
et fixe l’objectif de cours à 17,50
euros, suite à un rendez-vous avec
le management au Salon nautique. «La tendance favorable est
confirmée sur l’activité Bateaux
en 2016», indique Oddo. Le
groupe s’attend à une poursuite
du redressement des marges.
FERRARI: fondamentaux
solides et caractère exclusif
Morgan Stanley a initié le suivi
de Ferrari avec une recommandation «surpondérer» et un objectif de cours de 56 dollars, mettant en évidence les marges
élevées, le cash flow solide et le
faible caractère cyclique du
constructeur. Plus qu’une valeur
liée au transport, le courtier assimile Ferrari à club exclusif, voire
à une valeur étiquetée luxe méritant de se traiter sur la base
d’une prime en raison notamment de sa faible exposition au
ralentissement chinois.
PRINCIPAUX INDICES EUROPÉENS
6200
6100
M J V L MM J V L M
La Bourse de Londres a terminé
en nette baisse de 1,42%. L’indice
FTSE-100 des principales valeurs
a perdu 88,30 points pour terminer à 6135,22.
Hier matin, Anglo American a
annoncé une sévère restructuration. L’action Anglo American a
plongé de 12,29% à 323,65
pence. Son concurrent Rio Tinto
a annoncé pour sa part qu’il allait
réduire ses investissements de
près d’un milliard de dollars l’an
prochain, et son action a chuté de
8,37% à 1.893 pence.
Le reste du secteur a baissé également: Glencore a cédé 6,92% à
79,45 pence, Antofagasta 7,57%
à 441,70 pence et BHP Billiton
5,54% à 722,80 pence.
Les bancaires ont aussi passé une
mauvaise journée: Barclays a
perdu 2,59% à 222,10 pence,
HSBC 1,92% à 511,60 pence,
Lloyds 1,61% à 71,31 pence et
RBS 2,80% à 291,10 pence.
Carnival a cédé 1,60% à 3440
pence et InterContinental Hotels
2,25% à 2.525 pence.n
FRANCFORT / DAX / -1.95% / -212.49 pts / 10673.60 pts
Les plus fortes baisses ont été celles du secteur de l’énergie. Avec un recul de 5,02% à 10,78 euros
pour RWE et de 4,28% à 8,43 euros pour son concurrent EON. Thyssenkrupp a céde 3,71% à 17,67 euros.
11300
11000
10700
10400
M J V L MM J V L M
La Bourse de Francfort a terminé
la séance en forte baisse. L’indice
vedette Dax a lâché 1,95% à
10.673,60 points. Le MDax a
perdu 1,91% à 20.855,70 points.
Le bas du tableau du Dax était
d’ailleurs occupé par beaucoup
de valeurs de groupes industriels.
Les plus fortes baisses ont été
celles du secteur de l’énergie, avec
un recul de 5,02% à 10,78 euros
pour RWE et de 4,28% à 8,43 euros pour son concurrent EON.
Thyssenkrupp (-3,71% à 17,67
euros) ou les constructeurs automobiles comme Volkswagen
(-2,40% à 124,05 euros) et Daim-
ler (-2,76% à 77,53 euros) ont
aussi été mal orientés.
De son côté, Siemens (-2,38% à
90,77 euros) ne freine pas ses ambitions en Chine malgré la morosité ambiante, puisqu’il a annoncé
l’ouverture en 2016 d’un nouveau centre de recherche dans ce
pays. Au total, le budget de recherche et développement a été
porté à près de 5 milliards pour
l’année prochaine.n
PARIS / CAC 40 / -1.57% / -74.55 pts / 4681.86 pts
4850
4700
4550
M J V L MM J V L M
La Bourse de Paris a terminé en
forte baisse (-1,57%).
L’indice CAC 40 a perdu 74,55
points à 4.681,86, après avoir lâché plus de 2% en séance, dans un
volume d’échanges étoffé de 4,1
milliards d’euros.
Le secteur pétrolier a été pénalisé:
CGG a perdu 5,85% à 2,66 euros,
Vallourec 1,17% à 8,35 euros,
Technip 1,66% à 43,81 euros et
Total 0,96% à 42,43 euros.
TF1 a lâché 1,25% à 11,03 euros
alors que Bouygues a pris 1,21%
à 34,82 euros.
EDF a souffert (-4,02% à 12,77
euros) de l’annonce de sa sortie
de l’indice CAC 40 le 21 décembre où il sera remplacé par Klepierre (+0,36% à 42,09 euros).
Solocal Group (-1,12% à 6,96 eu-
ros) doit pour sa part quitter l’indice SBF 120, remplacé par Europcar (+0,04% à 11,78 euros).
Air France-KLM a perdu 1,48%
à 6,32 euros alors que l’impact
négatif des attaques du 13 novembre sur le chiffre d’affaires
du mois de novembre est estimé
à 50 millions d’euros.
Euronext a terminé en baisse de
2,09% à 45,61 euros après avoir
écopé d’une amende de 5 millions d’euros auprès du gendarme boursier français.n
continué à être affecté par la baisse
du brut avec un recul de 2,53%.
L’indice AEX de la Bourse d’Amsterdam a clôturé en baisse de
1,53% à 441,61 points, la plupart
des titres terminant la séance dans
le rouge. La baisse la plus importante a été enregistrée par le sidérurgiste Arcelor Mittal, qui a cédé
5,31% à 3,62 euros. A la hausse,
la holding Altice a gagné 2,70%
à 12,38 euros.
La Bourse de Lisbonne a perdu
1,67% à 5.162,46 points. Le secteur bancaire a fortement reculé:
la BCP a dévissé de 4,08% à 0,05
euro, BPI a perdu 2,10% à 1,12
euro et la Banif a dégringolé de
11,11% à 0,16 centime d’euro. La
holding de télécommunications
Pharol a chuté de 8,16% à 0,26
euro. Le groupe de construction
Mota Engil a en revanche gagné
0,05% à 1,95 euro.
La Bourse de Bruxelles a reculé
de 1,37% à 3616,98 points. D’Ieteren affichait la plus forte dégringolade: -5,44% à 31,21 euros.
Le groupe de chimie Solvay a reculé de 2,09% à 93 euros. Le plus
épargné était l’assureur Ageas: 0,16% à 41,12 euros.n
EUROPE / Divers
L’indice Ibex 35 de la Bourse de
Madrid a cédé 2,04% et est repassé sous la barre des 10.000
points, à 9.837,10. Sacyr a lâché
4,60% à 2,03 euros, FCC 4,71%
à 5,69 euros et OHL 3,80%.
Parmi les banques, Bankia a
perdu 3,12% à 1,15 euro et Banco
Santander 2,81% à 4,73 euros.
L’indice FTSE Mib de la Bourse
de Milan a reculé de 2,26% à
21.538 points. Les bancaires ont
été particulièrement touchées
avec des baisses de 5,58% pour la
banque Monte Paschi di Siena et
de 3,63% pour Unicredit. L’Eni a
TOKYO / NIKKEI / -1.04% / -205.55 pts / 19492.60 pts
Les entreprises pétrolières ont été touchées (-5,02% à 1164 yens pour Inpex, -3,75% à 498 yens pour JX
Holdings, -3,07% à 1072 yens pour Showa Shell). Sumco a signé la plus forte chute (-5,79% à 1187 yens).
20000
19700
19400
19100
M J V L MM J V L M
La Bourse de Tokyo a terminé en
nette baisse de 1,04%. L’indice
Nikkei des 225 valeurs vedettes
a cédé 1,04%, soit 205,55 points,
à 19.492,60. L’indice élargi Topix
a lâché également 1,04% (-16,48
points) à 1568,73 points.
La journée a été moyennement
active, avec 1,9 milliard de titres
échangés sur le premier marché.
Les entreprises pétrolières directement concernées ont durement été touchées (-5,02% à
1164 yens pour Inpex, -3,75% à
498 yens pour JX Holdings, -3,07% à 1072 yens pour
Showa Shell).
Parmi les valeurs les plus surveillées figuraient encore Toshiba
(-3,01% à 293 yens) et Sharp
(-2,32% à 126 yens).
846421
846423
846480
846483
998211
998690
1646037
998032
252367
758853
998185
997736
513607
1354447
1603325
998531
998033
2021101
10375187
998663
997718
495317
576823
395702
2485271
857975
393229
Valorisation
+/-%
Haut/Bas 52 semaines
3104.09
365.75
3297.46
346.88
441.61
3616.98
1374.62
10673.60
20855.70
3354.14
6223.52
17356.10
741.68
994.24
21538.04
539.03
4681.86
10890.52
221.96
2430.35
581.90
23324.90
73100.86
5162.46
930.67
777.15
45609.00
-1.68%
-1.81%
-1.87%
-1.77%
-1.53%
-1.37%
-1.33%
-1.95%
-1.91%
-1.99%
-2.00%
-2.26%
-1.72%
-1.57%
-1.26%
-2.52%
-4.43%
+0.03%
-1.09%
-1.67%
-1.62%
-2.04%
-1.94%
3602.76/2796.71
415.18/318.95
3836.28/2921.73
392.98/298.35
510.55/389.31
3910.33/3088.45
1420.50/957.40
12390.75/9219.05
21679.52/15993.82
3660.41/2837.36
7122.74/5768.22
18393.16/15151.55
779.08/675.62
1205.45/934.12
24157.39/17729.07
605.85/483.68
5283.71/3926.34
11524.16/8748.94
252.82/197.18
2695.57/2034.47
1048.63/562.87
24055.22/15596.56
91805.74/69797.40
6348.46/4602.48
1060.54/930.67
1092.52/578.21
57460.44/45349.68
DJ Stoxx 50 (Europe)
DJ Stoxx (Europe)
DJ Euro Stoxx 50 (Europe)
DJ Euro Stoxx P (Europe)
AEX (Hollande)
Euronext BEL-20 (Belgique)
OMX (Danemark)
DAX (Allemagne)
Mid Cap Index (Allemagne)
OMXH (Finlande)
FTSE 100 (Grande-Bretagne)
FTSE Act 250 (Grande-Bretagne)
FTSE Aim Index (Grande-Bretagne)
IGBM (Espagne)
MIBTEL (Italie)
Oslo OBX Index (Norvège)
CAC 40 (France)
CAC MID & S. (France)
OMXS 60 (Suède)
ATX (Autriche)
Athen Index Compos (Grèce)
BUX Index (Hongrie)
ISE National 100 (Turquie)
PSI 20 (Portugal)
PX Ind (Tchèquie)
RTSI Index (Russie)
Warsaw Wig Ind (Pologne)
08/12/2015
GAGNANTS ET PERDANTS AU DJ EURO STOXX 50
No. val. Nom
Clôture
+/-%
P/E
Yield
H/B 52S
Vol.
76.90
72.40
16.31
65.15
162.90
+1.52%
+0.89%
+0.74%
+0.71%
+0.34%
-
1.01
1.52
0.68
4.21
83.17/57.70
75.75/53.01
17.57/12.04
70.00/40.85
170.15/129.35
820462
2926796
8560689
1068255
1720365
22.50
8.43
5.18
42.04
32.92
-3.83%
-3.70%
-3.63%
-3.12%
-2.83%
-
3.33
1.66
2.85
1.22
33.42/22.35
15.01/7.08
6.61/4.82
48.77/31.85
35.38/21.56
9082216
11985106
44196308
4283125
3274878
LES CINQ GAGNANTS
520878
345952
1026592
332902
322646
Fresenius Med Care
SAP
Deutsche Telekom N
Fresenius
Allianz N
LES CINQ PERDANTS
829257
4334819
14618103
519928
24956043
Deutsche Bank N
E.ON N
Unicredit
Societe Generale
Inditex
08/12/2015
GAGNANTS ET PERDANTS AU NIKKEI 225
EDF a souffert (-4,02% à 12,77 euros) de l’annonce de sa sortie de l’indice CAC 40 le 21 décembre.
Le titre TF1 a lâché 1,25% à 11,03 euros alors que celui de Bouygues a pris 1,21% à 34,82 euros.
5000
No. val. Nom
Les sidérurgistes (-4,02% à 1.932
yens pour JFE Holdings et -2,58%
à 2431 yens pour Nippon Steel &
Sumitomo Metal) n’ont pas non
plus été à la fête tout comme l’industrie des semi-conducteurs: Advantest a perdu 2,83% à 1100
yens et Sumco a signé la plus forte
chute (-5,79% à 1187 yens).
Enfin, Toyota a lâché 1,34% à
7601 yens, Nissan 0,87% à 1256
yens et Honda 1,04% à 3999.
Sony a abandonné 1,63% à 3078
yens et Panasonic 2,47% à 1343.n
No. val. Nom
Clôture
+/-%
P/E
Yield
H/B 52S
Vol.
670.00
456.00
350.80
60.00
2757.00
+5.18%
+4.83%
+2.27%
+1.69%
+0.88%
-
1.94
1.10
1.14
0.98
806.00/506.00
458.00/333.00
410.00/285.00
75.00/51.00
2960.00/2150.00
1620900
4433500
26744000
73705000
2957000
1187.00
1984.00
1164.50
6650.00
1932.00
-5.79%
-5.75%
-5.02%
-4.04%
-4.02%
-
1.18
1.06
1.55
1.05
3.11
2458.00/971.00
2594.00/1541.00
1555.50/1028.50
7290.00/4575.00
3081.00/1534.00
5606100
3120000
11269800
2162200
4463400
LES CINQ GAGNANTS
2767399
763043
761485
763976
761478
SKY Per JSAT Hldgs
Nippon Suis Kaisha
ANA HD
Unitika
Ajinomoto Co Inc
LES CINQ PERDANTS
2306957
762138
2329745
1313798
1421277
SUMCO
JGC Corp
INPEX
DENTSU
JFE Holdings
08/12/2015
PRINCIPAUX INDICES ASIE/MOYEN-ORIENT
No. val. Nom
998407
998405
998396
3666055
998293
1473058
998594
998444
257111
998275
1114782
998652
228097
1188203
997712
Valorisation
+/-%
Haut/Bas 52 semaines
19492.60
1568.73
21905.13
2876.03
1306.98
1777.54
8343.86
5158.00
3470.07
25310.33
574.15
1672.00
1329.10
6991.44
32791.71
-1.04%
-1.04%
-1.34%
-0.86%
-1.99%
-0.54%
-1.31%
-0.92%
-1.89%
-0.86%
+1.87%
-0.83%
-2.45%
-0.19%
20952.71/16592.57
1702.83/1343.29
28588.52/20368.12
3549.85/2740.36
1619.77/1292.14
2057.71/1607.82
10014.28/7203.07
5963.50/4936.30
5178.19/2807.68
30024.74/24833.54
641.06/511.13
1867.53/1503.68
1503.79/1266.43
9897.46/6827.79
36471.68/28648.23
Nikkei 225 (Japon)
Topix Index Sec 1 (Japon)
Hang Seng (Hong Kong)
Straits Times Index (Singapour)
Bangkok SE Set Ind (Thaïlande)
KOSPI 100 Index (Corée du Sud)
Taiwan Weighted Stk (Taïwan)
All Ordinaries Idx (Australie)
Shanghai Composit (Chine)
Mumbai Sensex (Inde)
Vietnam St Exch Idx (Viýt Nam)
KLSE Composite (Malaisie)
Tel-Av TASE-100 Ind (Israël)
Saudi Share Price (Arabie Saoudite)
Kuwait 100 Index (Koweït)
08/12/2015
ASIE / Divers
Les Bourses de Hong Kong, Shanghai et Shenzhen ont reculé de respectivement 1,34%, 1,89% et
1,77%, après la publication des
chiffres du commerce extérieur
chinois, à nouveau en repli en novembre, et des ventes de titres du
secteur énergétique liées à la baisse
des cours du pétrole. Pékin avait
d’autre part annoncé que ses réserves en devises étrangères
avaient baissé en novembre à
3440 milliards de dollars, au plus
bas depuis près de 3 ans.
L’indice composite de la Bourse
de Shanghai a perdu 66,86
points à 3.470,07 points, dans un
volume d’échanges de 297,8 milliards de yuans (42,8 milliards
d’euros). L’indice composite de
Shenzhen a lâché 40,14 points
à 2221,27 points, dans un volume
de 490,8 milliards de yuans (70,5
milliards d’euros). Les géants des
matières premières ont été pénalisés, les opérateurs réagissant à
la fois à la chute des prix du brut
et aux nouveaux chiffres des ex-
portations et importations chinoises en baisse. PetroChina a reculé de 1,99% à 8,38 yuans et Sinopec de 2,19% à 4,91 yuans. Du
côté des hausses, l’équipementier
automobile Zhejiang Century
Huatong Group coté à Shenzhen
a bondi de 10% -la hausse quotidienne maximale permise- à
14,56 yuans, après l’annonce de
l’acquisition de trois entreprises
de jeux.
A la Bourse de Hong Kong,
l’indice Hang Seng a perdu
298,09 points à 21.905,13.
CNOOC plongeait de 3,49% à
8,30 dollars de Hong Kong et
China Shenhua de 3,37% à 12,06
dollars de Hong Kong. Parmi les
autres valeurs vedettes, à la
Bourse de Hong Kong, la banque
HSBC a perdu 1,38% à 60,85
dollars de Hong Kong, l’assureur
AIA a reculé de 1,34% à 47,85
dollars de Hong Kong et le géant
internet Tencent a également
baissé de 0,80% à 149,70 dollars
de Hong Kong.n