Eclairage sur l`évolution de la parité du Dinar, Mai 2013
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Eclairage sur l`évolution de la parité du Dinar, Mai 2013
Observatoire de la Conjoncture Economique Ministère du Développement et de la Coopération Internationale Institut National de la Statistique vendredi 10 mai 2013 Eclairage sur l’évolution de la parité du Dinar La dépréciation du Dinar se poursuit en 2013 Sur l’ensemble de la période allant du début de l’année 2013 jusqu’à la première semaine du mois de mai, le Dinar tunisien a enregistré une nouvelle dépréciation d’environ 4,5% par rapport à la monnaie unique (euro) et une perte de parité de 3,7% comparé au dollar des Etats-Unis. Cette évolution a été favorisée par les déséquilibres courants actuels et la dégradation des comptes extérieurs (balance commerciale, compte courant de la balance des paiements), en lien avec la détérioration de la conjoncture économique. En matière de politique économique, le glissement « délibéré » du Dinar, en particulier vis-à-vis de l’euro, a longtemps constitué un levier de compétitivité pour les exportations tunisiennes en biens et services et surtout un instrument clef pour soigner « l’attractivité » du site Tunisie afin de capter les flux d’investissements directs étrangers, eux-mêmes synonymes de création d’emplois. En référence à l’année 2001, la dépréciation continue du Dinar par rapport à l’euro durant la décennie précédente aura ainsi conduit à une perte de presque 40% de la valeur de la monnaie nationale. Alors que vis-àvis du dollar américain, la perte s’est limitée à environ 11%. En conséquence, la dynamique du taux de change s’est traduite par une hausse de l’inflation domestique, qui est passé d’un palier de 3% l’an durant les années 2000-2005 à 4% sur la seconde moitié de la décennie. Cette politique de change aurait atteint ses limites dès 2010 et la dépréciation de la monnaie nationale au cours des deux dernières années est moins « délibérée » qu’elle n’y paraît, car peu efficace dans le contexte économique actuel et liée davantage à une situation économique globalement difficile. La poursuite de la dépréciation du Dinar en 2013 devra agir comme un facteur de soutien à la hausse des prix domestiques, par le truchement du renchérissement des produits importés, qu’il s’agisse de matières premières ou de biens intermédiaires et d’investissement. Cependant, la situation en matière de taux de change conduit à s’interroger sur les variations de change nécessaires à la résorption des déséquilibres courants actuels, qui sont en général reliés à des niveaux de taux de change inadéquats ou « désalignés », et donc sur les besoins d'ajustement des changes (taux de change d'équilibre) compatible avec le rétablissement d'un équilibre épargneinvestissement plus soutenable pour le pays. Parité du Dinar vis-à-vis du Dollar et de l'Euro (devise étrangère par unité de monnaie nationale) 1,0000 0,9375 0,8750 0,8125 0,7500 0,6875 Dollar $US 0,6250 Euro € 0,5625 0,5000 0,4375 0,3750 01 02 03 04 Eclairage de la semaine – INS/OCE/07-2013 05 06 07 08 09 10 11 12 13