Asteria – Idylis Opportunité Europe

Rapport de gestion mensuel
2 octobre 2009
Asteria – Idylis Opportunité Europe
Commentaire de Gestion
Portrait
Orientation de gestion :
Univers de gestion:
Monnaie de référence :
Mandat Opportuniste
Européen
Europe
EUR
Répartition par type d’actif au 02/10/2009
Monétaire 20%
Actions 80%
Répartition de la poche action par zone
géographique au 02/10/2009
Commentaire
La majorité des places boursières s’est une nouvelle fois inscrite en hausse au cours de septembre,
toujours soutenue par une amélioration continue de la situation économique et une politique monétaire
toujours accommodante. On notera cependant, que des signaux de consolidation des marchés sont
apparus en fin de période, pesant sur la performance des indices.
Force est de constater qu’après une crise financière majeure, l’économie mondiale semble s’orienter vers
une reprise franche. La Réserve Fédérale, estime que la croissance US est revenue en territoire positif au
cours du T2 2009. La dernière révision du PIB sur le T2 2009 fait état d’un recul de « seulement » 0,7%
alors que le consensus anticipait un repli de 1,2%.
Dans les faits, l’analyse des différentes publications confirme la poursuite de la dynamique. Tout d’abord,
le message des banques centrales reste unanime : conserver une politique monétaire accommodante
(0/0,25% pour les Etats-Unis, 0,50% pour la BoE et 1% pour la BCE), en l’absence d’anticipation
inflationniste, favoriser la reprise économique et faire redémarrer le marché de l’emploi.
De plus, la lecture des indicateurs avancés dans l’industrie et l’amélioration de la productivité suggèrent
qu’au-delà d’une traditionnelle phase de déstockage, nous observons désormais une reprise un peu plus
structurelle. A cet effet, il est intéressant de noter que la demande finale fait preuve pour le moment d’une
belle résistance.
Malgré un contexte favorable, les marchés d’actions s’inscrivent en légère baisse sur la période sous
revue. L’indice des actions Européennes (MSCI Europe net dividendes en €) abandonne 1.40%.
Comportement du fonds et mouvements sur la période écoulée (28/08/09 au 02/10/2009)
Notre biais défensif nous a permis d'amortir le léger repli du marché en fin de période et de dégager un
gain de 0,80%. Nos meilleurs contributeurs sont Centifolia et Synergy Smaller Companies; suivi de Fidelity
Europe.
Commentaire et liste des nouveaux arbitrages.
Le temps des publications du 3ème trimestre arrivant et devant la potentialité d'un momentum favorable,
nous augmentons notre exposition pour Octobre. Les fonds Synergie Smaller companies et Fidelity
Europe seront renforcés, au détriment de Franklin Mutual European fund et de la part de monétaire.
Performance au 02/10/2009 (%) Indicateurs de risques :
Idylis
MSCI Europe
Europe 100%
Mensuelle
0.80
-1.40
Déb année
8.31
17.12
1 an
-3.78
-9.19
Dep. création
-22.50
-22.97
Volat. 1 an
16.29
28.66
Détail du portefeuille et performance mensuelle par OPCVM entre le 29/08/2009 et le 02/10/2009
Code ISIN
FR0007076930
FR0010376343
LU0140363267
FR0000295230
FR0000008674
FR0010420307
FR0010002014
Libellé de valeur
Catégorie (Type+Zone
géographique)
Centifolia
Synergy Smaller CIES
Franklin Mutual European Fd
Renaissance Europe
Fidelity Europe
Tempo 10
Axa Eonia
Actions – Europe
Actions – Europe
Actions-Europe
Actions-Europe
Actions-Europe
Actions-Europe
Monétaire
% de l'actif au:
28/08/2009
17%
10%
3%
5%
13%
32%
20%
A partir du
02/10/2009
17%
20%
0%
5%
21%
32%
5%
Performance mensuelle
du 28/08/09 au
Contrib. à la
performance
02/10/2009
2.23%
2.72%
-0.16%
0.66%
0.98%
-0.04%
0.04%
0.38%
0.27%
0.00%
0.03%
0.13%
-0.01%
0.01%
La performance passée ne constitue pas une indication quant à la performance future.
Lombard Odier · Rapport mensue l - Asteria - Idylis Opportunités Europe · 2 octobre 2009
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