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2 octobre 2006
Résultats semestriels 2006
Sommaire
1 Un Groupe en mouvement
2 Résultats semestriels 2006 du Groupe Caisse d’Epargne
3 La banque commerciale
4 La banque d’investissement
5 Les Caisses d'Epargne
6 La Caisse Nationale des Caisses d’Epargne (CNCE) consolidée
Résultats semestriels 2006 – 2 octobre 2006
2
1. Un Groupe en mouvement
Banque universelle
en France
Banque commerciale
multienseigne
2004-2007 :
"Construire la banque
universelle de proximité"
Banque de l’épargne
Banque universelle
Une nouvelle
dimension

Une alliance avec le
Groupe Banque Populaire
au sein de NATIXIS

Diversification en banque
de détail
BCP France
et Luxembourg
CIH au Maroc
1999-2003 : "Doubler"

Distribution du Livret A

Doublement de la
capacité bénéficiaire
1999 : reprise du Crédit
Foncier
2003 : acquisition de la
Banque Palatine;
acquisition d‘Entenial

2004 : acquisition d’IXIS
2005 : partenariat stratégique
avec la MACIF et la MAIF
L’accélération du développement du Groupe depuis 1999
en a fait un acteur bancaire à vocation européenne
3
Organisation simplifiée
Fédération Nationale
des Caisses d’Epargne
440 sociétés locales d’épargne
3,2 millions de sociétaires
80 % (parts sociales)
Fondation Caisses d’Epargne
pour la solidarité
Caisses
d’Epargne
20 % (CCI) 1
Caisse Nationale des Caisses d’Epargne
Réseaux bancaires *
Assurance
Marchés de capitaux,
financements
et garantie financière
Etablissements spécialisés
■
Banque Palatine
■
Ecureuil Vie
■
Crédit Foncier
■
Financière OCÉOR 2
■
Ecureuil Assurances IARD
■
GCE Habitat
■
La Compagnie 1818
■
GCE Garanties
■
GCE Immobilier
■
CNP 3
■
CEFI 4
■
Gestitres
■
IXIS Corporate &
Investment Bank
■
CIFG – IXIS Financial
Guaranty
BANQUE COMMERCIALE
*
1
Autres que Caisses d’Epargne
Certificats coopératifs d’investissement (CCI) représentant 20 % du
capital des Caisses d’Epargne : ils donnent droit au dividende mais pas
au droit de vote
Les filiales figurant en rouge sont celles apportées au projet NATIXIS
2
3
La Financière OCÉOR détient les participations du Groupe dans les
banques d’outre-mer.
18 % portés via Sopassure, détenue à 49,98 % par la CNCE.
Gestion d’actifs,
conservation
et services aux investisseurs
■
IXIS Asset Management
Group
■
CACEIS 5
B A N Q U E D’ I N V E S T I S S E M E N T
4
5
Filiale des Caisses d’Epargne à 62 % et à 5 % de la CNCE.
CACEIS, née du rapprochement, à l’été 2005, d’IXIS Investor Services
et de Crédit Agricole IS, est détenue à parité par le Groupe
Caisse d’Epargne et Crédit Agricole SA.
4
Situation actuelle
20 %
BP
BP
CE
BP
CE
CE
CCI
65 %
FNCE
35 %
BFBP
CNCE
77 %
Marché
23 %
et autres
actionnaires
Natexis
Banques
Populaires
Filiale
Filiale
Filiale
Capitalisation boursière : 9 Md€ (au 21-06-2006)
5
Situation post création NATIXIS
20 %
CCI
20 %
BP
BP
CE
BP
CE
CCI
CE
FNCE
Crédit Foncier
Banque Palatine
BFBP
(organe central)
CNCE
(organe central)
Financière
OCÉOR
GCE Immobilier
GCE Habitat
… autres filiales
34 %
34 %
NATIXIS
La Compagnie 1818
(57,8 %)
GCE FS (100 %)
IXIS AM Group
(84,6 %)
GCE Garanties (100 %)
Gestitres (100 %)
GCE Bail (100 %)
CACEIS (50 %)
GCE Affacturage (100 %)
Foncier Assurance
(60 %)
IXIS CIB (100 %)
32 %
marché
CIFG (100 %)
CEFI (67 %)
6
Faits marquants
Construction de NATIXIS

Principes fondateurs

Un projet industriel partagé, avec maintien du modèle coopératif,
respect des hommes, des cultures et des marques
Mise en commun d'expertises métiers
Emergence d’un acteur bancaire de premier rang
Autonomie des deux réseaux de proximité et maintien des marques
Maintien des deux organes centraux : CNCE et BFBP
Rapprochement des activités de banque de financement, d'investissement
et de services : NATIXIS
Calendrier
12 mars 2006 : ouverture de négociations exclusives
avec le Groupe Banque Populaire
6 juin 2006 : signature du protocole d’accord entre les deux Groupes
17 novembre 2006 : assemblée générale constitutive de NATIXIS

7
Faits marquants

Organisation
Lancement des regroupements de participations préalables aux opérations de création
de NATIXIS
Fusions de Caisses d'Epargne

Création de la Caisse d’Epargne de Bourgogne Franche-Comté
Lancement de réflexions sur les fusions des Caisses d’Epargne des Pays du Hainaut,
Flandre et Pas-de-Calais ; Caisses d’Epargne Rhône-Alpes Lyon et Alpes
Banque commerciale : création de la filière banque du développement régional
(entreprises, économie sociale, logement social, collectivités locales et l’immobilier
spécialisé), aux côtés de la filière banque de détail.
Immobilier

Création de GCE Habitat, logement social
Création de GCE Immobilier, services immobiliers
Dynamique des métiers
Lancement des services à la personne
(plate-forme dédiée et émission de Cesu préfinancés)
Développement de l'activité dérivés actions

8
Faits marquants

Développement international

Acquisition de BCP France et de BCP Luxembourg (80 agences) auprès de Millennium BCP

Finalisation de négociations en vue d’une prise de participation dans le capital
du Crédit Immobilier et Hôtelier (CIH) au Maroc (100 agences)

Finalisation de l’acquisition de 100 % de Nexgen, spécialiste de solutions financières
sur mesure et innovantes pour les grandes entreprises

Ouverture d’une filiale à Dubaï (IXIS Middle East Limited), première banque française
de Dubaï International Financial Centre
Ressources

Ressources humaines

Création de l’image employeur

Recrutement de 4 000 CDI par an
Informatique : lancement de la réflexion sur la convergence vers une plate-forme unique
9
Faits marquants

Pilotage des risques

Mise à niveau de l’ensemble des systèmes de suivi et contrôle des risques en centralisé et
au niveau des entités (risques de crédit, de marché et opérationnels)

Mise en place de limites de crédit Groupe Caisse d’Epargne
sur toutes les grandes contreparties, ainsi que par pays et par secteur économique

Instauration de limites en Value-at-Risk sur les portefeuilles « compte propre »
des Caisses d’Epargne ; suivi par le système « Scénarisk » d’IXIS CIB
(validé par la Commission bancaire comme modèle interne)

Refonte de l’ensemble des procédures et normes de risques du Groupe rassemblées
dans un Manuel des Risques Groupe sur intranet

Mise au point de méthodologies de notation interne, pour homologation Bâle II
en méthode « IRB–Fondation »

Démarrage en IFRS d’une plate-forme, commune pour les Caisses d’Epargne,
de gestion des opérations financières
10
Evolution du résultat
Résultats* annuels nets en normes françaises
Résultats semestriels
nets en IFRS
2 154
en millions d’euros
1 770
1 356
975
1 102
1 170
1 076
853
825
665
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
S1 - 05
S1 - 05
S1 - 06
* Y compris dotations nettes au FRBG (part du groupe)
11
Adoption des normes IFRS

Première publication des comptes consolidés
du Groupe Caisse d’Epargne et de la CNCE en IFRS

Anticipation d’un an par rapport au calendrier réglementaire fixé
par le Parlement européen

Application rétrospective des IFRS et inscription dans les capitaux propres
d'un bilan d’ouverture au 1er janvier 2005 de l’incidence des changements
de principes comptables

Retraitement des comptes consolidés au 30 juin 2005 et au 31 décembre 2005
conformément à ce nouveau référentiel
12
Passage aux IFRS : le résultat net du 1er semestre 2005
+ 32
- 25
Total des impacts
- 223 M€
- 28
- 182
Résultat
net*
- 20
Résultat
net
part du groupe
1 076
part du groupe
853
Normes
françaises
IFRS
Provision épargne
logement
Day one profit
Regroupement
d'entreprises
Impôts différés
Autres
* Y compris dotations nettes au FRBG (part du groupe)
13
Passage aux IFRS : les capitaux propres au 31-12-2005
en milliards d’euros
Total des impacts
+ 0,6 Md€
+ 1,8
- 0,6
- 0,2
- 0,3
- 0,1
Capitaux
propres
Capitaux
propres
Capitaux
propres
hors OCI
part du groupe
(y compris
FRBG)**
19,4
part du groupe
20,0
part du groupe
18,2
Normes
françaises
IFRS
Provision épargne
logement
Day one profit
Sociétés d'assurance Autres éléments
OCI*
* OCI : gains et pertes latents / différés
** après prélèvements de 820 M€ au titre de changements de méthodes comptables
14
Sommaire
15
2. Résultats semestriels 2006 du Groupe Caisse d’Epargne
Chiffres clés
Produit net bancaire : 5,7 Md€
Résultat net : 1,2 Md€
+ 15 %
+ 37 %
Capitaux propres
part du groupe
31-12-2005
30-06-2006
20,0 Md€
20,9 Md€
ROE
4 984
S1 - 05
1 170
5 715
S1 - 05
S1 - 06
10,2 %
12,5 %
853
S1 - 06
S1 - 05
S1 - 06
Ratio
Tier One
9,5 %
16
Chiffres clés
en milliards d'euros
30-06-2006
Encours de crédit (banque commerciale)
Encours d’épargne + dépôts à vue (banque commerciale) (1)
Encours sous gestion (IXIS AM Group) (2)
Encours conservés (CACEIS) (3)
Variation
/30-06-2005
186,1
316,4
440,9
1 696
+ 10 %
+4%
+8%
+ 10 %
54 814
+3%
Nombre d'agences
4 740
-
Nombre de sociétaires (milliers)
3 227
+4%
Effectifs (4)
(1) Y compris encours propres assurance vie
(2) A taux de change courant
(3) Au niveau global (IXIS IS + CA IS)
(4) Effectifs hors sociétés mises en équivalence
17
Une belle progression du résultat net : + 37 %
Caisses
d’Epargne
agrégées
1 170
+ 37 %
CNCE
consolidée
853
757
593
CCI /
autres
339
340
577
593
S1 - 06
S1 - 06
S1 - 06
Contribution CNCE et filiales
Dividendes
CNCE /
autres
180
577
514
S1 - 05
933
Contribution Caisses d'Epargne
18
Compte de résultat
en millions d'euros
Variation
S1 - 05
S1 - 06
S1 - 06 / S1 - 05
4 984
5 715
+ 15 %
- 3 838
- 4 009
+4%
1 146
1 706
+ 49 %
77,0 %
70,1 %
- 6,9 pts
76
46
- 39 %
143
138
-3%
20
1
-
Résultat avant impôt
1 233
1 799
+ 46 %
Impôt sur les bénéfices
- 337
- 561
+ 66 %
Intérêts minoritaires
- 43
- 68
+ 58 %
Résultat net (part du groupe)
853
1 170
+ 37 %
10,2 %
12,5 %
+ 2,3 pts
Produit net bancaire
Frais de gestion
Résultat brut d’exploitation
Coefficient d'exploitation
Coût du risque
Résultat des sociétés
mises en équivalence
Résultat des autres actifs
Rendement des capitaux propres *
* Rendement sur capitaux propres moyens (hors gains et pertes latents / différés)
19
PNB en progression de 15 %

+ 15 %
5 715
Banque commerciale : + 9 %

4 984
3 851

3 537

1 817
1 333
S1 - 05
S1 - 06
Banque commerciale
Banque d'investissement
Holding
Caisses d’Epargne : contribution en hausse de près de 160 M€ :

Baisse de la rémunération sur l’épargne réglementée
compensée par la progression des commissions de services

Recyclage des plans épargne logement supérieurs à 10 ans

Forte activité crédit et assurance vie

Commissions Livret A : < 10 % du PNB des Caisses d’Epargne
Autres filiales

Fort développement des autres réseaux et des filiales
spécialisées : + 125 M€

Activité soutenue des filiales d’assurance non vie : + 30 M€
Banque d’investissement : + 36 %

IXIS CIB : forte croissance organique de 36 % (300 M€) sans
dégradation de la rentabilité. Le PNB atteint 1 Md€ fin juin 2006

IXIS AMG : progression de 25 % soutenue par une forte
augmentation des encours en Europe et aux Etats-Unis
20
Frais de gestion en progression de 4 %

+4%
4 009
Banque commerciale : + 3 %

3 838
2 717
2 648

878
S1 - 05
1 137
S1 - 06

Caisses d’Epargne :
maîtrise renforcée des charges d’exploitation

Réduction de 146 M€ liée à la constitution
de la marge de solvabilité de la CGRCE
(passage en institution de prévoyance) en 2005

Hors cet élément, quasi stabilité des charges
Autres filiales :
des évolutions en ligne avec l’activité
Banque d’investissement : + 29 %

IXIS CIB : programme de recrutement soutenu
en front office et contrôle de l’activité

IXIS AM : évolution corrélée à l’activité
Banque commerciale
Holding
21
Evolution du RBE et du coefficient d’exploitation
77,0 %

70,1 %
+ 15 %
5 715
Evolution doublement favorable du
PNB et des charges

Le RBE progresse de près de 50 %

Le coefficient d’exploitation : - 6,9 points
4 984
(- 3,9 points hors impact 2005 CGRCE
classé en exceptionnel en normes françaises)
+ 49 %
1 706
1 146

3 838
+4%
4 009
S1 - 06
S1 - 05
RBE
Frais de gestion
PNB
Coefficient
d'exploitation
Coefficient d’exploitation en
amélioration pour toutes les entités

Caisses d’Epargne : coefficient inférieur
à 65 % (en données agrégées)

Filiales banque commerciale : - 4,3 points

Filiales banque d’investissement :
- 3,3 points sous l’effet de la performance
des marchés et financements
22
Coût du risque

Un coût du risque inférieur à 50 M€

Banque commerciale : baisse de 19 M€
76

46

81
14
5
-19
S1 - 05
-21
S1 - 06
Banque commerciale
Holding
Banque d’investissement

62

Caisses d’Epargne : faible risque avéré
Reprises de provisions sur dossiers individuels
et sur base de portefeuille
Des risques résiduels très couverts

Un stock de provisions de 2,7 Md€

0,6 Md€ de provisions collectives

Un taux de couverture des douteux d’environ 60 %,
avec une charge du risque sur encours pondérés
de 5 points de base annuels
23
Un profil d'activités peu risqué qui bénéficiera de Bâle II
16,2
15,8

Exigences de marché à 0,9 Md€
0,9
1,8
15,3
14,0
Changement du périmètre en normes IFRS*

Validation du modèle d’IXIS CIB

Encours de crédits commerciaux : 186,1 Md€

Encours grandes contreparties : 129 Md€
Investment grade **
Espace économique européen
+ Amérique du Nord

31-12-2005
30-06-2006
Normes françaises
IFRS
Exigences
risques crédits

93 %
95 %
VaR moyenne [99 % - 1j] < 20 M€
Exigences
risques marché

Activités IXIS CIB
13,9 M€

Caisses d’Epargne et autres filiales
6,4 M€
(*) calcul en normes IFRS (titres du portefeuille de placement affecté en AFS)
(**) Hors encours non notés et autres notations
24
Un rendement des capitaux propres en hausse de 2,2 points
en normes françaises (y compris FRBG)
en IFRS
12,5 %
10,3 %
11,9 %
20,0
1,8
20,9
1,7
6,2 %
18,0
8,8
9,7
1999
2000
10,4
2001
Gains et pertes latents / différés
11,4
2002
19,4
18,2
19,2
12,7
2003
2004
Capitaux propres (part du groupe)
hors gains et pertes latents / différés
2005
31-12-2005 30-06-2006
Rendement sur capitaux propres
(moyens hors gains et pertes latents / différés)
25
Une structure financière particulièrement solide
19,0
19,3
15,8

Ratio Tier One : 9,5 %

Ratio CAD : 152 %

Notes long terme
16,2
Agences de notation
31-12-2005
30-06-2006
Normes françaises
IFRS
Note long terme
senior
Fitch Ratings
AA
Moody’s
Aa2
Standard & Poor’s
AA
Exigences
Fonds propres Tier One
26
Un portefeuille métiers* diversifié
PNB
Banque
d'investissement
32 %
Banque
d'investissement
37 %
12 %
14 %
18 %
2%
42 %
25 %
55 %
11 %
8%
13 %
Banque
commerciale
63 %
Banque
commerciale
68 %
Caisses d’Epargne et réseaux
Immobilier et filiales spécialisées
Assurance
Marchés et financements ; garantie financière
Gestion d’actifs et services aux investisseurs
* hors holding
27
Allocation de fonds propres et principaux ROE
ROE
30-06-2006
normatif
capitaux propres moyens *
11,6
79 %
16 %
dont Caisses d’Epargne
6,3
42 %
17 %
dont établissements financiers spécialisés
(Crédit Foncier…)
2,1
14 %
17 %
dont assurances
2,6
17 %
11 %
Banque d’investissement
3,2
21 %
30 %
dont marchés et financements
2,2
15 %
24 %
dont gestion d’actifs
0,2
2%
137 %
14,7
100 %
19 %
Banque commerciale
Total métiers*
Ecarts d’acquisition et autres éléments incorporels
2,2
Autres
1,8
Total GCE (capitaux propres moyens et ROE)
18,7
12,5 %
* Allocation normative : 6 % encours pondérés, 3 mois de frais de gestion (gestion d’actifs), marge de solvabilité (assurance)...
28
Sommaire
29
3. Activité et résultats de la banque commerciale
Chiffres clés
en millions d'euros
dont commissions
Résultat net
Coefficient d’exploitation
ROE (capitaux propres alloués)
S1 - 06
Variation
S1 - 06 / S1 - 05
3 851
+9%
1 627
+5%
1 134
+ 28 %
846
+ 16 %
70,6 %
- 4,3 pts
16 %
-
30-06-2006
Variation
S1 - 06 / S1 - 05
Capitaux propres alloués
Encours de crédit
Encours d’épargne + dépôts à vue
11,6
186,1
316,4
+ 12 %
+ 10 %
+4%
Effectifs (1)
Nombre d'agences
Nombre de DAB/ GAB
Nombre de sociétaires (en milliers)
48 034
4 740
6 468
3 227
+1%
+4%
(1) Hors sociétés mises en équivalence (assurance vie notamment)
30
Activité commerciale

Assurance vie : le Groupe poursuit sa performance

Un chiffre d’affaires record de 6,5 Md€ (+ 22 % / S1-05)
en ligne avec le marché français

Une collecte nette de 4,3 Md€, en hausse de plus de 1 Md€ / S1-05

Campagne efficace sur le recyclage de l’épargne logement

Maintien du niveau de chargement global

Forte hausse de la volumétrie en unités de compte (+ 87 %)
31

Bancarisation : poursuite de la dynamique lancée le 14 avril 2005
avec la rémunération des dépôts à vue dans les Caisses d’Epargne

228 000 nouveaux forfaits sur le premier semestre 2006
(411 000 sur l’ensemble de l’année 2005)

Croissance des encours de dépôts à vue sur un rythme annuel supérieur à 10

1 million de ventes nettes de produits sur le semestre
32

Crédit immobilier

Un crédit immobilier sur cinq financé en France par le Groupe

Développement des ventes croisées

La production de crédit est en hausse de 8 %

Les commissions assurance des emprunteurs (ADE) sont en hausse de 15 %
avec un taux de pénétration supérieur à 75 % et une quotité couverte
en progression

L’assurance caution du Groupe (GCE Garanties) a un chiffre d’affaires en hausse
de 31 %

Vente en assurance habitation : + 7,6 % / S1-05
33

Marché des professionnels

Poursuite de la conquête sur le marché de proximité des professionnels

Niveaux de croissance sur les encours d’épargne et de crédit supérieurs
au marché
Banque du développement régional

Forte hausse de la production de crédit (+ 63 %) sur l’ensemble des segments
(entreprises, secteur public territorial…)

Augmentation des ventes de produits à valeur ajoutée

Renforcement de l’activité de partenariats public-privé (PPP)
autour du FIDEPPP et des entreprises du Groupe
34
Crédits : encours et engagements
169,5
+ 10 %
186,1

Encours à fin juin 2006 : 186,1 Md€
en progression de 10 % sur un an

Engagements de crédit en forte hausse
sur les Caisses d’Epargne (+ 10 % sur un an)

30-06-2005
30-06-2006

Crédits immobiliers : + 10 %

Crédit consommation : + 10 %
Portefeuille peu risqué

Taux de douteux : 2,4 %

Taux de couverture : 58,6 %
35
Epargne : encours et collecte
+4%
304,5
110,5
316,4
120,6
194,0
195,8
30-06-2005
30-06-2006

Encours à fin juin 2006 : 316,4 Md€
progression de 4 % sur une année

L’épargne liquide : 195,8 Md€

légère hausse de 1 % sur un an

dont épargne logement : 44,4 Md€
L’épargne de placement : 120,6 Md€,
hausse de 9 % sur une année,
portée par l’assurance vie
Epargne de placement
Epargne liquide
36
Des résultats en progression
en millions d'euros
Variation
S1 - 05
S1 - 06
3 537
3 851
+9%
1 552
1 627
+5%
- 2 648
- 2 717
+3%
889
1 134
+ 28 %
74,9 %
70,6 %
- 4,3 pts
81
62
- 23 %
135
131
-3%
24
-3
-
967
1 200
+ 24 %
Résultat net
730
846
+ 16 %
-
16 %
-
dont commissions
Frais de gestion
Coût du risque
ROE normatif *

PNB : + 9 % (+ 6 % hors mouvements
sur provision épargne logement )
S1 - 06 /
S1 - 05

Tension sur les marges et les taux
Commissions : + 5 % malgré la
baisse des commissions sur
épargne réglementée
Charges maîtrisées : + 3 %
Renfort des effectifs commerciaux
et dans les fonctions contrôle /
risques / qualité
Poursuite des investissements

filiales : Océor, Crédit Foncier

Résultat net : + 16 %

Risque limité

Résultat sur autres actifs :
plus value de cession titres
au Crédit Foncier en 2005
* Rendement normatif sur capitaux alloués
37
Sommaire
38
4. Activité et résultats de la banque d’investissement
Chiffres clés
en millions d'euros
Variation
S1 - 06
S1-06 / S1-05
1 817
+ 36 %
680
+ 49 %
Résultat net
447
+ 58 %
62,6 %
- 3,3 pts
ROE (capitaux propres normatifs)
30 %
-
PNB économique IXIS CIB
991
+ 35 %
VaR (1)
13,9
-
Encours sous gestion (IXIS AM Group)
440,9 Md€
+ 5 % ytd (4)
Encours conservés (CACEIS) (2)
1 696 Md€
+ 10 % ytd
Effectifs (3)
(1)
(2)
(3)
(4)
5 604
+ 17 %
VaR [99 % -1 j] spot pour IXIS CIB
Encours conservés par CACEIS, détenu à parité par la CNCE et le Crédit Agricole
Effectifs CACEIS pris à 50 %
Taux de change constant
39
Marchés et financements : poursuite de la croissance à deux chiffres
PNB économique *

PNB économique : + 35,5 %

Forte croissance sur l’ensemble
des segments d’activité

La VaR [99 % -1j] spot ressort à 13,9 M€
à fin juin 2006 pour une moyenne
annuelle de 12,4 M€ (13,5 M€ en 2005)
+ 35,5 %
991
731
S1 - 05
S1 - 06
* Y compris Nexgen en pro forma 2005
40
Marchés et financements : un portefeuille métiers diversifié
Répartition des revenus globaux
1er semestre 2006 en %
7%
7%

18 %
6%
La croissance d’IXIS CIB s’appuie
Sur un portefeuille d’activité diversifié
Sur des savoir-faire historiques en matière de taux
en Europe et de titrisation aux Etats-Unis
Depuis 2004, le portefeuille métiers a été
fortement renforcé

Renforcement des activités de titrisation
aux Etats-Unis par une filière financements et crédit
intégrée sur l’Europe => principal contributeur
aux revenus d’IXIS CIB

Forte croissance de la filière dérivés actions
(+ 56 % par rapport au premier semestre 2005)
prenant le relais des marchés de taux

En plus de cette forte croissance organique, le
partenariat avec Lazard et l’acquisition à 100 %
de Nexgen ont permis de développer une activité
« corporates » (déjà 7 % des revenus totaux)
26 %
35 %
Marchés de taux
Marchés actions
Financements
et crédits
Structuration
Corporate Finance
Autres
41
Marchés et financements : croissance rentable
en millions d'euros
S1 - 05
S1 - 06
Variation
S1 - 06 / S1–05
700
1 000
+ 43 %
- 430
- 563
+ 31 %
270
437
+ 62 %
61,4 %
56,3 %
- 5,1 pts
12
20
-
4
-
-
262
457
+ 74 %
Impôts sur bénéfices
- 82
- 165
+ 103 %
-4
-6
+ 37 %
176
286
+ 62 %
-
24 %
-
Frais de gestion
Coût du risque
Résultat des sociétés mises
en équivalence
Résultat net
(part du groupe)
ROE normatif *
Hausse de 43 % du PNB

Forte croissance organique d’IXIS CIB (+ 35 %)

Acquisition de Nexgen
Progression de la rentabilité :
Forte baisse du coefficient d’exploitation : 56,3 %
(- 5,1 points / S1 2005 ), parmi les plus faibles de la
place

une politique d’investissement et de recrutement
ambitieuse sur les ETP Front,

mais un niveau de point mort très bas
Résultat
brut d’exploitation : + 62 %
Résultat avant impôt : + 74 %,
compte tenu de reprises de provisions sur le risque
Résultat net : hausse de 62 %
* Rendement normatif sur capitaux alloués
42
Gestion d’actifs : forte activité commerciale
Evolution des actifs gérés (fin de période)

3,8
17,2
432,6
440,9
Collecte
nette

17,2 Md€ sur le premier semestre 2006

hausse de 20 % sur un an
- 12,6

31-12-2005
Collecte nette cumulée :
Effet
marché
Effet
change
30-06-2006
Encours gérés : 440,9 Md€

+ 8 % par rapport au 30 juin 2005

+ 2 % par rapport à fin 2005

Europe : la collecte atteint 6,9 Md€,
portée par le succès de l’assurance vie
sur le marché français

Etats-Unis : collecte de 13,1 Md$,
en hausse de 77 % / S1 2005
Performance commerciale principalement
réalisée par la filiale « Loomis, Sayles »
43
Gestion d’actifs : un portefeuille diversifié
Répartition des encours d’IXIS AMG en %
Etats-Unis :
39 %
Structure des encours moyens globaux en %
16%
17%
38%
38%
12,9 %
14,6 %
37 %
11,4 %
20,5 %
Assurance vie
Ecureuil Gestion
Autres actifs Europe
Harris Associates
Loomis Sayles
Autres actifs Etats-Unis
3,6 %
Europe et Asie
61 %
10%
9%
19%
20%
17%
16%
30-06-2005
30-06-2006
Obligations
Assurance vie
Monétaire
Actions
Autres
44
Gestion d’actifs : très forte progression des résultats

en millions d'euros
S1 - 05
S1 - 06
Variation
S1 - 06 / S1 - 05
Chiffre d’affaires et PNB en forte
progression : + 25 % / S1-05

Europe : effet mix produit (actions)

encours moyens :
+ 11 %

chiffre d’affaires :
+ 17 %
530
663
+ 25 %
- 380
-478
+ 26 %
150
185
+ 23 %
71,8 %
72,2 %
+ 0,4 pt

encours moyens :
+ 13 %
Coût du risque
0
2
-

chiffre d’affaires :
+ 24 %
Résultat des sociétés mises
en équivalence
4
7
+ 65 %
154
194
+ 26 %
Impôts sur bénéfices
- 42
- 22
-
- 26
- 49
+ 85 %
86
123
+ 43 %
Frais de gestion
Résultat net
(part du groupe)

Etats-Unis : effet surperformance
Charges :
Les très bons résultats commerciaux
aux Etats-Unis génèrent une forte progression
de la masse salariale (profit sharing)

Résultat net : en hausse de 43 %
45
Services aux institutionnels : chiffres clés*
en millions d'euros
Variation
S1 - 05
S1 - 06
S1-06 / S1-05
81
118
+ 47 %

Les encours moyens conservés fin de
période s’élèvent à 1 700 Md€,
dont 88 % pour la France :

Résultat net
17,5
(part du groupe)
25
+ 48 %

Encours conservés
1 547
172
1375
1 696
207
1490

Les encours au niveau global
(IXIS IS + CA IS) atteignent 1 700 Md€,
en hausse de 19 % par rapport
au 1er semestre 2005
La progression des encours
« international » constitue un fort effet
de levier
Résultat net en forte progression
à 25 M€ (+ 48 %)
* Les comptes consolidés ont été établis
comme suit :
2005 : résultat de IXIS IS du semestre pris à 100 %
France
International
2006 : résultat de (IXIS IS + CA IS) du semestre
pris à 50 % (intégration proportionnelle)
31-12-2005
30-06-2006
46
Garantie financière
Encours garantis en Md$ (au 30-06-2006)
43
Compte de résultat
57
en millions d'euros
25
12,5
S1 - 05
S1 - 06
Variation
22
36
+ 63 %
4
13
-
2,4
Résultat net
2002
2003
2004
2005
S1-06

Une part prépondérante de l’activité réalisée aux Etats-Unis et une part
significative réalisée en Europe

L’encours garanti (Net par outstanding) progresse fortement, atteignant 57 Md$
à fin juin 2006 (+ 33 %)

Le volume des primes brutes actualisées (AGPs) atteint le niveau record
de 107 M€ (+ 185 % / au premier semestre 2005)
47
Sommaire
48
5. Activité et résultats des Caisses d’Epargne
Chiffres clés agrégés
en millions d'euros
S1 - 06
Variation
S1 - 06 / S1 - 05
3 266
+6%
1 257
+ 36 %
933
+ 46 %
61,5 %
- 8,4 pts*
17 %
-
10,9 %
+ 1,5 pt
Résultat net
ROE (capitaux propres normatifs)
ROE (capitaux propres moyens)
Capitaux propres
30-06-2006
Variation
S1 - 06 / S1 - 05
18,0
9,9 %
106,5
290,7
+4%
+8%
+4%
36 800
+1%
Nombre d'agences
4 337
-
Nombre de sociétaires (milliers)
3 227
+4%
Ratio Tier One (après déduction de 100 % des titres CNCE)
Encours de crédit (moyens)
Encours d’épargne + dépôts à vue (moyens)
Effectifs
* - 3,6 points hors charges exceptionnelles 2005 classées en exceptionnel en normes françaises
49
Agrégé
en millions d'euros
S1 - 05
S1 - 06
Variation
3 073
3 266
+6%
- 2 147
- 2 009
-6%
926
1 257
+ 36 %
S1-06 / S1-05

PNB en progression de 6 %

Frais de gestion
Résultat brut
d’exploitation
Frais de gestion en baisse de 6 %

69,9 %
61,5 %
- 8,4 pts
Coût du risque
67
40
- 40 %
-2
2
856
1 219
+ 42 %
Résultat net
638
933
+ 46 %
Rendement des capitaux
propres (*)

9,4 %
10,9 %
+ 1,5 pt
+ 3 % hors mouvements sur la provision
épargne logement
Hors impact CGR 2005 (charges de 146 M€
pour la constitution de la marge de solvabilité
de la CGRCE), quasi stabilité
des frais de gestion

Pas de nouveaux risques identifiés

Très forte augmentation du résultat net

Un ROE proche de 11 %

À rapporter à des fonds propres élevés : 18 Md€
(*) Rendement sur capitaux propres moyens (hors gains et pertes latents / différés)
50
Contribution des Caisses d’Epargne au GCE et à la CNCE consolidée (via les CCI)
en millions d'euros
Variation
S1 - 05
S1 - 06
638
933
+ 46 %
- 294
2
- 358
- 11
+ 22 %
-
346
564
+ 63 %
Résultat mis en équivalence (à 20 %)
69
113
+ 64 %
Variation de quote-part dans les réserves
28
74
-
Contribution des CCI à la CNCE (20 %)
97
187
+ 93 %
Résultat net des Caisses d'Epargne (données agrégées)
Dividendes reçus de la CNCE
Autres écritures de consolidation
Contribution à 100 % des Caisses d’Epargne au GCE
S1 - 06 / S1 - 05
51
Sommaire
52
6. Activité et résultats de la CNCE consolidée
RAI consolidé
Caisses d’Epargne
(20 % CCI)
et autres réseaux
Banque
commerciale
Assurance
Etablissements
financiers spécialisés
Banque
d'investissement
53 % *
17 %
18 %
11 %
Banque
d‘investissement
Marchés,
financements
et garantie financière
36 %
18 %
Banque
commerciale
47 % *
Gestion d’actifs,
conservation
et services aux
investisseurs
Holding
* Hors contributions activités CNCE propre
53
Compte de résultat consolidé
en millions d'euros
S1 - 05
S1 - 06
Variation
S1 - 06 / S1 - 05
2 189
2 750
+ 26 %
- 1 671
- 1 996
+ 19 %
518
754
+ 46 %
76,3 %
72,6 %
- 3,7 pts
5
3
-
240
327
+ 36 %
19
-2
-
772
1 082
+ 40 %
Résultat net (part du groupe)
607
757
+ 25 %
11,1 %
12,4 %
+ 1,3 pt
Frais de gestion
Coût du risque
Résultat des sociétés mises en équivalence
Rentabilité des capitaux propres *
* Rendement sur capitaux propres moyens (hors gains et pertes latents / différés)
54
Structure financière
12,8
13,6
7,7
31-12-2005
Fonds propres
Tier One
7,8

Ratio CAD : 183 %

Ratio Tier One* : 10,1 %
30-06-2006
Exigences
de fonds propres
* après déduction de 100 % des CCI sur le Tier One
55
2 octobre 2006
Annexes
GCE : évolution des contributions par pôle
en millions d'euros
Banque
commerciale
S1-05
Frais de gestion
Résultat brut
d’exploitation
Coût du risque
Résultat des autres
actifs
Banque
d’investissement
S1-06
S1-05
S1-06
S1-05
Variation
Groupe
Caisse d’Epargne
Holding
S1-06
S1-05
S1-06 /
S1-05
S1-06
%
3 537
- 2 648
3 851
- 2 717
1 333
- 878
1 817
- 1 137
114
-312
47
- 155
4 984
- 3 838
5 715
- 4 009
+ 15 %
+4%
889
1 134
455
680
- 198
-108
1 146
1 706
+ 49 %
74,9 %
81
70,6 %
62
65,9 %
14
62,6 %
21
Ns
19
ns
5
77 %
76
70,1 %
46
- 6,9 pts
- 39 %
135
131
8
7
143
138
-3%
24
-3
0
0
-4
4
20
1
-
967
1 200
449
708
-183
-109
1 233
1 799
+ 46 %
57
Impacts IFRS sur bilan d'ouverture au 1er janvier 2005
Réserves de
réévaluation
en millions d'euros (montants nets d'impôts différés)
Capitaux propres part du groupe – Normes françaises – 31 décembre 2004
FRBG part du groupe – Normes françaises – 31 décembre 2004
Capitaux propres part du groupe y compris FRBG
– Normes françaises – 31 décembre 2004
Avantages au personnel
Risque de crédit – Actualisation des provisions individuelles
Immobilisations – Approche par les composants
Incidences des changements de méthodes comptables intervenus en 2005
Capitaux propres part du groupe y compris FRBG
– Normes françaises – 1er janvier 2005
Réévaluation des titres disponibles à la vente
Réévaluation des instruments dérivés de couverture de flux de trésorerie
Rendements des crédits et commissions
Retraitement du Day one profit
Impôts différés
Provision Epargne Logement
Provisions encours sains
Provisions sur titres
Reclassement en portefeuille de trading des dérivés de couverture non éligibles
Classements d'actifs et passifs financiers en juste valeur sur option
Engagement de rachat des minoritaires
Regroupement d'entreprise
Quote-part des sociétés mises en équivalence – Assurance
Autres éléments
Partage Groupe/intérêt minoritaire des impacts
Incidences de l'adoption des normes IFRS
Capitaux propres part du groupe – Norme IFRS –
1er
janvier 2005
Impacts
recyclables
Autres réserves
Impacts
amortissables
Capitaux
propres
Impacts non
part
du groupe
recyclables non
amortissables
15 534
2 488
18 022
- 633
- 123
0
- 63
- 63
- 756
- 633
- 123
- 63
- 819
0
- 63
- 756
17 203
953
46
953
46
- 185
- 134
493
-164
484
-33
1 319
141
-135
120
121
-128
86
-145
-164
-343
42
41
- 906
- 185
- 134
493
-135
120
-43
- 128
86
- 145
- 164
141
8
41
554
17 757
58
Bilan simplifié consolidé du Groupe Caisse d’Epargne
Caisses, banques centrales, CCP
Actifs à la juste valeur par résultat
Instruments dérivés de couverture
Actifs disponibles à la vente
Prêts et créances sur les établissements de crédit
Prêts et créances sur la clientèle
Écart de réévaluation des portefeuilles couverts en taux
Actifs financiers détenus jusqu‘à l'échéance
Actifs d'impôts et autres actifs
Valeurs immobilisées
Total de l'actif
Banques centrales, CCP
Passifs financiers à la juste valeur par résultat
Instruments dérivés de couverture
Dettes envers les établissements de crédit
Dettes envers la clientèle
Dettes représentées par un titre
Écart de réévaluation des portefeuilles couverts en taux
Passifs d'impôts et autre passifs
Provisions techniques de contrat d'assurance
Provisions pour risques et charges
Dettes subordonnées
Capitaux propres part du Groupe
Total du passif
31-12-2005
30-06-2006
8,3
128,7
3,7
51,3
178,8
203,6
0,6
2,2
34,0
3,3
614,5
ns
131,8
2,7
98,8
218,7
102,5
0,3
26,0
1,5
3,2
8,5
20,0
0,5
614,5
7,1
135,3
0,5
45,9
156,2
217,2
0,3
2,2
30,4
3,5
598,6
ns
122,8
1,0
89,0
220,5
109,5
0,2
21,0
1,7
2,6
8,9
20,9
0,5
598,6
59
Provisions
en millions d'euros
31-12-05
30-06-06
Crédits à la clientèle
2 625
2 556
132
134
20
31
Provisions constatées en déduction des postes d’actif
2 777
2 721
Engagements sociaux
Engagements par signature
1 493
235
1 060
Epargne logement
Litiges, amendes et pénalités
889
201
817
208
Autres
393
300
3 211
2 620
Opérations de crédit-bail
Autres
Provisions pour risques et charges
235
60
GCE : une organisation par métiers
Des lignes de métiers…
… dans une logique
de marques
Banque de détail
Entreprises
Banque commerciale
de proximité
Collectivités et institutionnels locaux
Logement social
Economie sociale
Assurance - Prévoyance
Immobilier
Financements et marchés de capitaux
Banque
d’investissement
Gestion d’actifs
Services aux investisseurs
Garantie financière
61
Les Caisses d’Epargne

29 Caisses d’Epargne

Près d’un Français sur deux client des Caisses d’Epargne,
soit 26 millions de clients

36 800 collaborateurs

4 340 agences

5 920 DAB-GAB

3e réseau bancaire
(2e parc français)
3,2 millions de sociétaires
62
Le Groupe dans le monde
Stockolm
Dublin
Londres
Bruxelles
Amsterdam
Francfort Varsovie
Luxembourg Prague
Budapest
Paris
Milan
Chicago
Boulder
San Francisco
Los Angeles
Saint-Pierre
et-Miquelon
Boston
Madrid
Barcelone
Pékin
Tokyo
New York
Houston
Fort Lauderdale
Dubaï
Hong Kong
Antilles
françaises
Guyane
française
Singapour
Mayotte
IXIS Corporate & Investment Bank (CIB)
IXIS Asset Management Group (AM)
CACEIS Investor Services (IS)
CIFG – IXIS Financial Guaranty (CIFG)
OCÉOR
Maurice
La Réunion
Polynésie
française
NouvelleCalédonie
Sydney
63