docEtats financiers annuels - Investissement Renaissance
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Etats financiers annuels - Investissement Renaissance
États financiers annuels 3 1 a o û t 2 0 0 7 Fonds d’actions de marchés émergents Frontières États financiers annuels pour l’exercice terminé le 31 août 2007 État du portefeuille de placements Nombre d’actions/ Valeur nominale Au 31 août 2007 Coût moyen ($) Valeur actuelle ($) 546 135 473 018 459 013 482 769 1 019 153 941 782 Actions internationales 15 900 17 600 Banco Macro Bansud SA, CAAÉ Telecom Argentina SA, CAAÉ, catégorie B Argentine (0,81 %) 12 440 Sino Gold Ltd. Inde (2,29 %) 78 327 64 405 Australie (0,05 %) 78 327 64 405 28 772 444 790 368 914 Autriche (0,32 %) 444 790 368 914 17 700 IMMOEAST AG 470 709 454 056 Bahreı̈n (0,39 %) 470 709 454 056 12 600 35 802 29 900 33 755 335 798 286 554 599 970 513 278 554 788 524 312 55 777 40 100 118 400 19 692 68 060 12 450 6 750 Gulf Finance House E.C., CIAÉ B2W Companhia Global do Varejo Banco do Brasil SA Banco do Estado do Rio Grande do Sul SA Companhia Energetica de Minas Gerais, actions privilégiées Companhia Vale do Rio Doce, actions privilégiées, série A GVT Holding SA JHSF Participações SA Lupatech SA Petróleo Brasileiro SA, CAAÉ Tim Participações SA, CAAÉ União de Bancos Brasileiros SA, CAAÉ Brésil (10,01 %) 1 508 085 Enersis SA Chili (0,50 %) 337 000 1 701 600 145 973 251 392 1 233 000 2 022 700 655 800 2 041 000 16 790 PT Astra International TBK PT Bank Mandiri PT Bank Negara Indonesia (Persero) TBK PT Bank Rakyat Indonesia TBK PT Bumi Resources TBK PT Telekomunikasi Indonesia, CAAÉ Indonésie (2,82 %) 116 205 15 451 246 296 1 34 900 Bank Hapoalim Ltd. Clal Insurance Enterprise Holdings Ltd. Israel Discount Bank of New York Koor Industries Ltd. Teva Pharmaceutical Industries Ltd., CAAÉ Israël (2,65 %) 23 854 KazMunaiGas, CIAÉ 680 243 1 410 045 535 843 606 525 260 193 2 548 339 345 830 428 236 2 458 738 807 676 613 279 431 902 3 832 415 466 095 796 736 7 933 962 11 679 462 419 335 577 653 419 335 577 653 2 960 197 3 094 518 2 027 836 1 907 025 622 954 328 612 2 700 162 615 521 443 312 2 858 591 3 758 995 Mexique (3,22 %) 60 541 Vimetco NV, CIAÉ, actions nominatives, catégorie S Pays-Bas (0,50 %) Égypte (1,28 %) 1 081 923 1 499 177 297 500 427 250 345 000 1 430 000 716 000 221 142 231 000 624 000 2 338 312 393 476 425 947 1 397 222 441 074 641 264 968 913 548 381 4 278 616 941 295 691 146 1 856 387 402 235 783 797 1 072 159 544 165 Russie (11,44 %) 7 154 589 10 569 800 519 900 657 716 579 662 Singapour (0,42 %) Hongrie (0,50 %) 657 716 579 662 15 000 7 766 20 409 10 500 591 053 366 692 400 011 439 700 705 321 391 950 550 105 1 025 322 4 666 24 528 4 135 39 794 62 281 35 829 ICICI Bank Ltd., CAAÉ Infosys Technologies Ltd., CAAÉ Satyam Computer Services Ltd., CAAÉ State Bank of India, CIAÉ 586 885 387 426 532 681 10 1 587 516 1 851 565 America Movil SA de CV, CAAÉ, série L Consorcio ARA, SA de CV Corporación GEO SA de CV, série B 683 705 815 472 Gedeon Richter Rt 531 546 425 367 589 269 4 1 414 011 42 218 383 500 80 600 521 764 560 159 2 771 3 286 627 Malaisie (1,74 %) 6 354 409 Hong Kong (9,06 %) 2 354 480 918 476 680 646 428 714 Bumiputra-Commerce Holdings BHD Telekom Malaysia BHD Tenaga Nasional BHD 4 907 520 China Mobile Ltd. China Overseas Land & Investment Ltd. China Unicom Ltd. CNOOC Ltd. CNPC Hong Kong Ltd. Hopson Development Holdings Ltd. Shanghai Industrial Holdings Ltd. Shenzhen Investment Ltd. 505 671 450 936 444 690 461 728 585 979 837 623 649 088 750 277 452 200 275 040 229 600 140 900 430 716 888 524 545 578 425 996 941 165 908 580 Commercial International Bank Orascom Construction Industries 2 672 698 323 065 411 902 445 574 253 817 345 386 574 736 544 111 354 919 551 137 517 986 471 267 854 585 679 544 54 251 11 519 1 797 456 544 111 702 571 1 511 279 Chine (5,45 %) Valeur actuelle ($) 586 303 Kazakhstan (0,47 %) 576 629 Coût moyen ($) 586 303 395 893 1 082 189 206 000 1 100 000 10 000 994 000 1 342 000 China Coal Energy Co., catégorie H China Construction Bank, catégorie H China National Building Material Co. Ltd., catégorie H China Resources Enterprise Ltd. Denway Motors Ltd. Focus Media Holding Ltd., CAAÉ Maanshan Iron & Steels Co. Ltd., série H Shanghai Electric Group Company Ltd. Nombre d’actions/ Valeur nominale 1 729 240 244 360 4 572 Ayala Land Inc. Bank of the Philippine Islands Philippine Long Distance Telephone Co. Philippines (1,01 %) 49 700 98 100 27 600 36 200 12 740 16 100 9 870 273 000 28 526 3 686 400 34 710 5 600 3 900 68 400 Comstar United Telesystems, CIAÉ Gazprom, CAAÉ, actions nominatives Integra Group Holdings, CIAÉ Magnitorgorsk Iron & Steel Works, CIAÉ, actions nominatives Mechel OAO, CAAÉ Mobile TeleSystems OJSC, CAAÉ RAO Unified Energy System, CIAÉ, actions nominatives Sberbank RF Severstal, CIAÉ, actions nominatives Sibirtelecom Sistema JSFC, CIAÉ, actions nominatives Surgutneftegaz, CAAÉ Surgutneftegaz, CAAÉ privilégiées VTB Bank, CIAÉ Straits Asia Resources Ltd. Anglo American Platinum Corp. Ltd. Gold Fields Ltd. Harmony Gold Mining Co. Ltd. Impala Platinum Holdings Ltd. Murray & Roberts Holdings Ltd. Sasol Ltd. Afrique du Sud (3,90 %) 575 822 580 232 575 822 580 232 330 310 290 096 174 650 568 840 336 707 276 491 795 056 1 182 038 478 983 4 471 220 601 615 579 806 4 309 779 460 723 507 335 424 512 769 719 549 521 586 654 1 126 796 1 065 798 1 128 925 372 360 503 498 1 011 456 394 245 346 162 850 160 1 292 961 1 107 198 514 505 386 347 1 112 555 376 171 268 165 679 432 12 925 988 13 350 613 471 597 497 333 471 597 497 333 572 331 527 397 64 703 1 047 009 388 229 1 465 853 656 947 393 228 39 107 1 248 138 692 742 1 522 897 4 065 522 4 553 059 Les notes ci-jointes font partie intégrante des présents états financiers. Fonds d’actions de marchés émergents Frontières Nombre d’actions/ Valeur nominale 22 490 13 121 9 630 32 330 9 776 5 701 1 320 19 896 24 350 1 981 15 072 16 520 48 955 4 813 4 094 14 087 3 251 4 342 8 266 17 470 1 448 16 570 Daewoo Engineering & Construction Co. Ltd. Daewoo Shipbuilding & Marine Engineering Co. Ltd. GS Holdings Corp. Hankook Tire Co. Ltd. Hyundai Engineering & Construction Co. Ltd. Hyundai Mobis KCC Corp. Kookmin Bank Korea Exchange Bank LG Chem Ltd. LG Corp. LG Dacom Corp. LG Telecom Ltd. NHN Corp. POSCO Samsung Corp. Samsung Electronics Co. Ltd. Samsung Fire & Marine Insurance Samsung Heavy Industries Co. Ltd. Shinhan Financial Group Co. Ltd. Shinsegae Co. Ltd. Woori Finance Holdings Co. Ltd. Corée du Sud (17,06 %) 272 741 1 020 270 606 19 113 827 590 1 238 005 243 127 1 086 000 74 290 262 000 24 000 709 913 331 034 32 664 454 650 16 420 57 000 494 000 836 060 344 110 580 240 340 374 AU Optronics Corp. AU Optronics Corp., CAAÉ Cathay Financial Holding Co. Ltd. Cathay Financial Holding Co. Ltd., CIAÉ, actions nominatives China Steel Corp. Chinatrust Financial Holding Co. Ltd. Delta Electronics Inc. Far Eastern Textile Ltd. Foxconn Technology Co. Ltd. Fubon Financial Holding Co. Ltd. Fubon Financial Holding Co. Ltd., CIAÉ Fuhwa Financial Holding Co. Ltd. Hon Hai Precision Industry Co. Ltd. Hon Hai Precision Industry Co. Ltd., CIAÉ, actions nominatives Inventec Co. Ltd. Largan Precision Co. Ltd. MediaTek Inc. Nan Ya Plastics Corp. Taiwan Cement Corp. Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. Uni-President Enterprises Corp. Wistron Corp. Taı̈wan (14,28 %) Coût moyen ($) Valeur actuelle ($) 624 147 680 557 837 493 397 054 517 457 828 767 526 426 749 117 815 503 620 731 603 139 1 860 663 381 822 147 390 582 875 439 821 626 680 674 833 2 530 276 1 010 916 2 302 347 661 921 300 573 1 019 146 814 228 478 317 834 772 649 199 714 307 1 707 407 408 004 218 074 915 241 456 280 527 662 982 876 2 650 535 1 014 482 2 168 070 893 397 440 962 1 133 111 1 012 346 399 520 18 247 332 19 911 112 421 660 17 339 671 107 420 875 15 849 637 127 388 262 1 061 105 1 039 855 733 822 1 256 294 607 609 280 382 242 188 334 018 2 024 690 450 068 1 190 369 985 018 958 957 1 351 002 714 320 238 972 217 097 428 274 2 598 898 278 598 414 236 317 168 981 046 1 021 898 884 271 711 352 537 786 438 578 524 427 306 192 141 069 1 023 260 1 268 149 1 138 122 691 151 712 815 654 405 14 663 264 16 666 416 Les notes ci-jointes font partie intégrante des présents états financiers. Nombre d’actions/ Valeur nominale 181 600 663 900 17 576 25 300 301 500 1 702 900 Bangkok Bank Public Co. Ltd. Bank of Ayudhya Public Co. Ltd. Banpu Public Co. Ltd. Kasikornbank Public Co. Ltd. Kasikornbank Public Co. Ltd., NVDR Land & Houses Public Co. Ltd., NVDR Thaı̈lande (2,16 %) 136 112 23 438 218 220 15 794 89 445 91 595 Hurriyet Gazetecilik ve Matbaacilik AS Migros Turk TAS Tofas Turk Otomobil Fabrikasi AS Tupras-Turkiye Petrol Rafinerileri AS Turk Sise ve Cam Fabrikalari AS (Sisecam) Turkiye Garanti Bankasi AS Turquie (2,78 %) 16 388 Imperial Energy Corp. PLC Royaume-Uni (0,27 %) 16 093 Sohu.com Inc. Coût moyen ($) Valeur actuelle ($) 589 188 320 607 100 072 39 196 589 558 391 252 665 197 547 672 153 634 61 517 734 104 356 296 2 029 873 2 518 420 471 144 303 048 737 992 389 300 377 881 507 331 381 198 410 366 1 057 636 380 476 395 876 621 218 2 786 696 3 246 770 472 080 321 746 472 080 321 746 424 241 557 876 424 241 557 876 Total des actions internationales (95,86 %) 94 034 087 111 859 720 Total des placements avant les placements à court terme (95,86 %) 94 034 087 111 859 720 796 413 803 366 États-Unis (0,48 %) Placements à court terme 796 413 CIBC Mellon Trust† dépôt à vue, taux variable Total des placements à court terme (0,69 %) Total des placements (96,55 %) Autres actifs, moins les passifs (3,45 %) Total de l’actif net (100,00 %) † Titres émis par un apprenté du Fonds. 796 413 803 366 94 830 500 112 663 086 4 022 799 116 685 885 Fonds d’actions de marchés émergents Frontières États de l’actif net (en milliers de dollars, sauf les montants par part) États de l’évolution de l’actif net (suite) Parts de catégorie C Aux 31 août 2007 et 2006 (note 1) Augmentation (diminution) de l’actif net liée à l’exploitation 313 $ (42)$ Distributions versées ou à verser aux porteurs de parts Du montant net des gains en capital réalisés (14) — (14) — 810 14 (209) 962 — (30) 2007 2006 Actif Placements à la valeur actuelle (notes 2 et 3) Encaisse, y compris les avoirs en devises, à la valeur actuelle Intérêts courus et dividendes à recevoir Montant à recevoir à la vente de titres en portefeuille Montant à recevoir à l’émission de parts 112 663 $ 1 086 327 3 735 110 62 591 $ 512 145 208 115 Total de l’actif 117 921 63 571 995 114 113 13 314 231 84 9 1 235 638 116 686 $ 62 933 $ Passif Montant à payer à l’acquisition de titres en portefeuille Montant à payer au rachat de parts Frais de gestion à payer Autres charges à payer Total du passif Total de l’actif net Total de l’actif net par catégorie Catégorie A Catégorie C Catégorie I Catégorie O Valeur liquidative par part (note 4) Catégorie A Catégorie C Catégorie I Catégorie O 55 998 $ 1 804 $ 845 $ 58 039 $ 40 350 $ 890 $ 424 $ 21 269 $ 18,99 $ 12,39 $ 12,36 $ 16,72 $ 14,74 $ 9,59 $ 9,61 $ 12,92 $ États de l’évolution de l’actif net (en milliers de dollars) Variations découlant des opérations liées aux porteurs de parts Montant reçu à l’émission de parts Montant reçu au réinvestissement des distributions Montant payé au rachat de parts Augmentation (diminution) de l’actif net pour la période Actif net au début de la période 2007 2006 615 932 914 890 890 — Actif net à la fin de la période 1 804 $ Parts de catégorie I 2007 890 $ 2006 Augmentation (diminution) de l’actif net liée à l’exploitation 151 $ (22)$ Distributions versées ou à verser aux porteurs de parts Du montant net des gains en capital réalisés (14) — (14) — 325 15 (56) 540 — (94) Variations découlant des opérations liées aux porteurs de parts Montant reçu à l’émission de parts Montant reçu au réinvestissement des distributions Montant payé au rachat de parts 284 446 Augmentation (diminution) de l’actif net pour la période Actif net au début de la période 421 424 424 — Actif net à la fin de la période 845 $ 424 $ Pour les périodes terminées les 31 août 2007 et 2006 (note 1) Parts de catégorie A Augmentation (diminution) de l’actif net liée à l’exploitation Distributions versées ou à verser aux porteurs de parts Du montant net des gains en capital réalisés 2007 2006 12 429 $ 2 439 $ (521) — (521) — Variations découlant des opérations liées aux porteurs de parts Montant reçu à l’émission de parts Montant reçu au réinvestissement des distributions Montant payé au rachat de parts 12 966 519 (9 745) 21 111 — (9 748) 3 740 11 363 Augmentation (diminution) de l’actif net pour la période Actif net au début de la période 15 648 40 350 13 802 26 548 Actif net à la fin de la période 55 998 $ 40 350 $ Parts de catégorie O 2007 Augmentation (diminution) de l’actif net liée à l’exploitation 9 907 $ 989 $ (67) (981) — — (1 048) — 29 136 1 048 (2 273) 16 180 — (200) Distributions versées ou à verser aux porteurs de parts Du revenu de placement net Du montant net des gains en capital réalisés Variations découlant des opérations liées aux porteurs de parts Montant reçu à l’émission de parts Montant reçu au réinvestissement des distributions Montant payé au rachat de parts 2006 27 911 15 980 Augmentation (diminution) de l’actif net pour la période Actif net au début de la période 36 770 21 269 16 969 4 300 Actif net à la fin de la période 58 039 $ 21 269 $ Les notes ci-jointes font partie intégrante des présents états financiers. Fonds d’actions de marchés émergents Frontières États des résultats (en milliers de dollars, sauf les montants par part) Pour les périodes terminées les 31 août 2007 et 2006 (note 1) Revenus Intérêts Dividendes Charges (notes 5 et 8) Frais de gestion Honoraires des vérificateurs Frais de garde Honoraires versés au comité de révision indépendant Frais juridiques Frais de réglementation Charges liées à l’information des porteurs de parts Autres charges 2007 2006 66 $ 2 015 34 $ 1 004 2 081 1 038 1 240 18 279 1 3 19 381 7 757 15 193 — 3 22 280 2 1 948 1 272 (572) (431) 1 376 841 705 197 11 300 (107) 3 974 (170) Renonciation aux/prise en charge des frais par le gérant Revenu net (perte nette) de placement Gain (perte) réalisé(e) et latent(e) sur les placements Gain net (perte nette) réalisé(e) à la vente de placements1) Gain net (perte nette) réalisé(e) de change (notes 2c) et d)) Augmentation (diminution) de la plus-value (moins-value) latente des placements 10 902 (637) Gain net (perte nette) sur les placements 22 095 3 167 Augmentation (diminution) de l’actif net liée à l’exploitation 22 800 $ 3 364 $ Augmentation (diminution) de l’actif net liée à l’exploitation par catégorie Catégorie A Catégorie C Catégorie I Catégorie O 12 429 $ 313 $ 151 $ 9 907 $ 2 439 $ (42)$ (22)$ 989 $ Augmentation (diminution) de l’actif net liée à l’exploitation par part Catégorie A Catégorie C Catégorie I Catégorie O 4,36 $ 2,66 $ 2,81 $ 3,82 $ 1,05 $ (0,61)$ (0,55)$ 1,11 $ 1 Gain net (perte nette) réalisé(e) à la vente de placements (sauf les placements à court terme) (en milliers de dollars) Coût des placements détenus au début de la période Acquisitions 2007 2006 52 677 $ 94 906 21 976 $ 50 448 147 583 94 034 72 424 52 677 Coût des placements vendus ou échus Produit des placements vendus ou échus 53 549 64 849 19 747 23 721 Gain net (perte nette) réalisé(e) à la vente de placements 11 300 $ Coût des placements détenus à la fin de la période Les notes ci-jointes font partie intégrante des présents états financiers. 3 974 $ Notes afférentes aux états financiers 31 août 2007 et 2006 1. Fonds Frontières — Organisation des fonds et périodes de présentation de l’information financière Chacun des Fonds Frontières (individuellement, un « Fonds », et collectivement, les « Fonds ») est une fiducie de fonds communs de placement constituée en vertu des lois de l’Ontario et régie aux termes d’une déclaration de fiducie (« déclaration de fiducie »). Les Fonds sont gérés par Gestion d’actifs CIBC inc. (« gérant »). Le gérant est également le fiduciaire, l’agent chargé de la tenue des registres et l’agent des transferts des Fonds. Chaque Fonds peut émettre un nombre illimité de catégories de parts et un nombre illimité de parts dans chaque catégorie. Chaque Fonds offre des parts de catégories A, C, I et O, sauf le Fonds canadien de revenu à court terme Frontières qui ne peut offrir que des parts de catégorie A. Chaque catégorie peut exiger des frais de gestion différents. Les charges d’exploitation peuvent être communes ou propres à une catégorie. Les charges propres à une catégorie sont réparties par catégorie. Par conséquent, une valeur liquidative par part est calculée pour chaque catégorie de parts. Les parts de catégorie A ne sont offertes qu’aux investisseurs qui participent au programme Frontières. Ce programme investit dans divers Fonds, lesquels forment un Portefeuille Frontières. Les parts sont offertes sans frais d’acquisition. Les investisseurs ne paient pas de commission de vente à l’achat de parts et n’ont pas non plus à verser des frais de rachat s’ils remettent leurs parts aux fins de leur rachat. Ils pourraient aussi avoir à payer des frais d’opération à court terme, s’il y a lieu. Les parts de catégorie C sont offertes à tous les investisseurs sans frais d’acquisition. Les investisseurs ne paient pas de commission de vente à l’achat de parts et n’ont pas non plus à verser des frais de rachat s’ils remettent leurs parts aux fins de leur rachat. Ils pourraient aussi avoir à payer des frais d’opération à court terme, s’il y a lieu. Les parts de catégorie I sont offertes aux investisseurs qui participent à des programmes qui n’exigent pas le paiement de frais de vente, ni de frais de service ou de commissions de suivi aux courtiers. Pour ces investisseurs, le gérant facture séparément les frais de distribution habituels et exige des frais de gestion réduits. Parmi les investisseurs potentiels, notons les clients des conseillers en placement rémunérés à l’acte, les clients ayant des comptes intégrés parrainés par des courtiers et ceux qui paient des honoraires annuels à leur courtier plutôt que des frais de vente découlant des opérations pour lesquelles le courtier ne reçoit pas de frais de service ou de commissions de suivi de la part du gérant. Les parts de catégorie O ne sont offertes qu’à certains investisseurs qui ont été approuvés par le gérant et qui ont conclu une convention relative à un compte de parts de catégorie O avec le gérant. Ces investisseurs, habituellement des sociétés de services financiers dont le gérant, se servent des parts du Fonds pour faciliter l’offre d’autres produits aux investisseurs. Aucuns frais de gestion ni aucunes charges d’exploitation sont imputés aux Fonds à l’égard des parts détenues; plutôt, le gérant facture des frais de gestion convenus directement ou selon les directives des porteurs de parts de catégorie O. En 2006, la date de fin d’exercice des Fonds a été portée du 30 septembre au 31 août. L’état du portefeuille de placement de chaque Fonds est présenté au 31 août 2007, tandis que les états de l’actif net sont présentés aux 31 août 2007 et 2006, et les états des résultats et les états de l’évolution de l’actif net sont établis pour l’exercice terminé le 31 août 2007 et la période de 11 mois terminée le 31 août 2006, sauf pour les Fonds ou les catégories créés au cours de l’une ou l’autre de ces périodes, auquel cas l’information présentée couvre la période qui s’étend de la date de création ou de la date de début des activités respectivement jusqu’au 31 août 2007 ou 2006. La « date de création » correspond à la date à laquelle un Fonds a été créé par une déclaration de fiducie. La « date de début des activités » est la date à laquelle une catégorie de parts d’un Fonds a été vendue auprès du public pour la première fois. Nom Date de création Date de début des activités Parts de catégorie A Fonds canadien de revenu à court terme Frontières Fonds canadien de titres à revenu fixe Frontières Fonds canadien de revenu mensuel Frontières Fonds d’actions canadiennes Frontières Fonds d’actions américaines Frontières Fonds d’actions internationales Frontières Fonds d’actions de marchés émergents Frontières Fonds d’obligations mondiales Frontières 19 novembre 1999 19 novembre 1999 2 janvier 2004 19 novembre 1999 19 novembre 1999 19 novembre 1999 19 novembre 1999 19 novembre 1999 24 novembre 1999 24 novembre 1999 1er mars 2004 24 novembre 1999 24 novembre 1999 24 novembre 1999 24 novembre 1999 24 novembre 1999 2. Sommaire des principales conventions comptables Les présents états financiers ont été préparés selon les principes comptables généralement reconnus (PCGR) du Canada. Ils comprennent des estimations et des hypothèses formulées par la direction qui ont une incidence sur les montants de l’actif, du passif, des revenus et des charges constatés au cours des périodes considérées. Les résultats réels peuvent différer de ces estimations. Adoption future de nouvelles normes comptables Les exigences du chapitre 3855, « Instruments financiers — comptabilisation et évaluation », du Manuel de l’ICCA (chapitre 3855), sont entrées en vigueur pour les exercices ouverts à compter du 1er octobre 2006. Le chapitre 3855 fournit des indications précises sur le calcul de la juste valeur selon les PCGR, y compris l’utilisation du cours acheteur pour les positions longues et du cours vendeur pour les positions courtes de placements inscrits sur des marchés actifs. En l’absence de marchés actifs, la juste valeur est calculée selon une technique d’évaluation équitable. Avant l’adoption du chapitre 3855, la juste valeur était fondée sur le cours du dernier jour de Bourse ou le cours de clôture ou encore selon la meilleure estimation par la direction, lorsque les cours du marché n’étaient pas fiables ou disponibles. Le chapitre 3855 prévoit également que les coûts de transaction (tels que les courtages) engagés au moment des opérations de portefeuille soient constatés immédiatement au bénéfice net et présentés à titre d’élément distinct des charges dans les états financiers. Avant l’adoption du chapitre 3855, les coûts de transaction étaient inclus dans le coût moyen des placements ou à titre de réduction du produit à la cession de placements. Les coûts de transaction ont été constatés immédiatement à l’actif net et aux résultats d’exploitation, mais n’ont pas été présentés comme un poste distinct. Conformément aux dispositions transitoires, le chapitre 3855 sera adopté par les Portefeuilles rétroactivement au 1er septembre 2007 sans retraitement des états financiers des périodes antérieures. Par suite de la modification d’une convention comptable pour l’évaluation de placements, l’actif net au début de la période de chaque Fonds, le cas échéant, sera ajusté pour tenir compte de l’utilisation des cours acheteurs ou vendeurs et sera présenté dans les états de l’évolution de l’actif net. Il n’y a aucune incidence sur les états financiers annuels 2007. Il n’y a aura aucune incidence sur l’actif net ou sur les résultats d’exploitation par suite de la modification de convention comptable au titre des coûts de transaction. a) Opérations de placement, constatation des revenus et constatation des gains (pertes) réalisés et latents i) Chaque achat ou vente d’un actif d’un portefeuille par un Fonds est pris en compte dans la valeur de l’actif net dès que le premier calcul de la valeur de l’actif net effectué après la date à laquelle l’opération lie le Fonds. ii) Les intérêts créditeurs sont constatés selon la méthode de la comptabilité d’exercice. iii) Les dividendes sont constatés à la date ex-dividende. iv) La valeur des titres et autres actifs est comptabilisée à la juste valeur, c’est-à-dire qu’elle est ajustée à chaque date d’évaluation afin de refléter les justes valeurs (« valeur actuelle »). Date de début des activités Parts de catégorie C Date de début des activités Parts de catégorie I Date de début des activités Parts de catégorie O s.o. 17 février 2006 17 février 2006 16 février 2006 21 février 2006 16 février 2006 16 février 2006 22 février 2006 s.o. 10 mars 2006 9 mars 2006 4 avril 2006 21 février 2006 17 février 2006 17 février 2006 25 janvier 2007 s.o. 15 mars 2005 15 mars 2005 15 mars 2005 15 mars 2005 15 mars 2005 15 mars 2005 15 mars 2005 v) Les gains et pertes réalisés sur les placements et la plus-value ou la moins-value latente des placements sont calculés en fonction du coût moyen des placements correspondants. vi) Les autres revenus représentent la somme de tous les revenus autres que ceux qui sont classés séparément dans les états des résultats. b) Titres en portefeuille Le coût des titres du Fonds est établi de la façon suivante. Les titres sont acquis et vendus à un cours négocié pour déterminer une valeur à la position négociée. La valeur totale acquise représente le coût total du titre pour le Fonds. Lorsque des parts additionnelles de ce titre sont acquises, le coût de ces parts additionnelles est ajouté au total du coût du titre. Lorsque des parts de ce titre sont vendues, le coût proportionnel de ce titre vendu est déduit du coût total du titre. S’il y a remboursement de capital payé par un titre, le montant de ce remboursement est déduit du total du coût de ce titre. Cette méthode de suivi du coût d’un titre est connue sous le nom de « méthode du coût moyen », et le total réel d’un titre est désigné « prix de base rajusté» ou « PBR » du titre. L’écart entre la valeur actuelle des titres et leur coût moyen est présenté à titre de plusvalue (moins-value) latente de la valeur des placements en portefeuille. La variation de la plusvalue (moins-value) latente des placements pour la période visée est incluse dans les états des résultats. Dans l’état du portefeuille de placements, les placements à court terme (sauf le Fonds canadien de revenu à court terme Frontières) comprennent les intérêts courus. Les placements à court terme dans le Fonds canadien de revenu à court terme Frontières sont présentés à leur juste valeur. Les intérêts courus pour les obligations sont présentés distinctement dans les états de l’actif net. c) Conversion des devises La valeur des placements et des autres actifs et passifs libellés en devises est convertie en dollars canadiens aux taux en vigueur à chaque date d’évaluation. Les achats et les ventes de placements, ainsi que les revenus et les charges, sont convertis en dollars canadiens aux taux de change en vigueur à la date des opérations visées. Les gains ou les pertes de change sur les placements et les opérations donnant lieu à un revenu sont inscrits dans les états des résultats respectivement à titre de gain net (perte nette) réalisé de change et de revenu. d) Contrats de change à terme Les Fonds peuvent conclure des contrats de change à terme aux fins de couverture ou de non-couverture lorsque cette activité est conforme à leurs objectifs de placement et permise par les autorités canadiennes en valeurs mobilières. La variation de la valeur des contrats de change à terme est comprise dans le gain latent (la perte latente) sur les contrats de change à terme dans les états de l’actif net et constatée au poste Augmentation (diminution) de la plus-value (moins-value) latente des placements au cours de la période applicable dans les états des résultats. Le gain ou la perte découlant de l’écart entre la valeur du contrat de change à terme initial et la valeur du contrat à la clôture ou à la livraison est réalisé et comptabilisé dans l’état des Notes afférentes aux états financiers résultats à titre de gain net (perte nette) de change réalisé pour les Fonds qui utilisent les contrats de change à terme aux fins de couverture ou à titre de revenu (perte) découlant des contrats de change à terme pour les Fonds qui n’utilisent pas ces contrats aux fins de couverture. e) Contrats à terme standardisés Les dépôts de garantie auprès des courtiers relativement aux contrats à terme standardisés sont inclus dans le montant de garantie dans les états de l’actif net. Toute variation du montant de garantie est réglée quotidiennement et incluse dans les montants à recevoir pour les titres en portefeuille vendus ou les montants à payer pour les titres en portefeuille achetés dans les états de l’actif net. L’écart entre la valeur de règlement à la fermeture des bureaux à la date d’évaluation et la valeur de règlement à la fermeture des bureaux à la date d’évaluation précédente est constaté au poste Revenu (perte) découlant des contrats à terme standardisés dans les états des résultats. f) Contrats à terme de gré à gré sur obligations La variation de la valeur des contrats à terme de gré à gré sur obligations est comprise dans le gain latent (la perte latente) sur les contrats à terme de gré à gré sur obligations dans les états de l’actif net et constatée au poste Augmentation (diminution) de la plus-value (moinsvalue) latente des placements au cours de la période applicable dans les états des résultats. Le gain ou la perte découlant de l’écart entre la valeur du contrat à terme de gré à gré sur obligations initial et la valeur du contrat à la clôture ou à la livraison est réalisé et comptabilisé à titre de gain net (perte nette) de la vente des placements. g) Options Les primes versées sur les options d’achat et de vente position acheteur sont incluses dans les placements à la valeur actuelle dans les états de l’actif net. Lorsqu’une option position acheteur expire, le Fonds réalise une perte correspondant au coût de l’option. Pour une opération de liquidation, le Fonds réalise un gain ou une perte selon que le produit est supérieur ou inférieur au montant de la prime payée lors de l’achat. À l’exercice d’une option d’achat position acheteur, le coût du titre acheté est majoré par le montant de la prime payée au moment de l’achat. Les primes touchées sur les options position vendeur sont constatées dans les placements à la valeur actuelle dans les états de l’actif net à titre de diminution initiale de la valeur des placements. Les primes reçues sur les options position vendeur qui expirent sans avoir été exercées sont constatées à titre de revenus dans les états des résultats. Pour une opération de liquidation, si le coût pour dénouer l’opération excède la prime reçue, les Fonds comptabilisent une perte réalisée. Par contre, si la prime reçue lorsque l’option a été vendue est supérieure au montant payé, les Fonds comptabilisent un gain réalisé. Si une option de vente position vendeur est exercée, le coût du titre livré est déduit du montant des primes reçues au moment où l’option a été vendue. h) Prêt de titres Les Fonds peuvent prêter des titres en portefeuille afin de dégager des revenus supplémentaires qui sont présentés dans les états des résultats. Les actifs prêtés d’un Fonds ne peuvent dépasser 50 % de la valeur actuelle de l’actif de ce Fonds (compte non tenu du bien affecté en garantie des titres prêtés). Selon les exigences de la Norme canadienne 81102, la garantie minimale permise représente 102 % de la valeur actuelle des titres prêtés. Cette garantie peut se composer de ce qui suit : i) Trésorerie. ii) Un titre d’emprunt qui est émis ou garanti pleinement et sans condition quant au capital et à l’intérêt, par a) le gouvernement du Canada, ou le gouvernement d’une province ou d’un territoire du Canada; b) le gouvernement des États-Unis d’Amérique ou celui de l’un de ses États; c) le gouvernement d’un autre État souverain ou un organisme supranational autorisé si, dans chaque cas, les titres d’emprunt ont une note de crédit approuvée; ou d) une institution financière canadienne, ou une institution financière qui n’est pas constituée ou organisée selon la loi canadienne ou la loi d’une province ou d’un territoire du Canada, si, dans un cas comme dans l’autre, les titres d’emprunt de cet émetteur ou de ce garant, qui sont notés comme dette à court terme par une agence de notation agréée, ont une note de crédit approuvée. iii) Des lettres de crédit irrévocables émises par une institution financière canadienne pour autant que ses titres de créance notés comme dette à court terme par une agence de notation agréée aient une note de crédit approuvée. iv) Les titres qui sont immédiatement convertibles en titres du même émetteur, de la même catégorie ou du même type et dont l’échéance est identique à celle des titres prêtés. v) Le papier commercial dont l’échéance est de 365 jours ou moins, dont la note de crédit est approuvée et qui a été émis par une société autre que le gouvernement ou une agence supranationale autorisée. La valeur marchande des titres prêtés est établie à la clôture d’une date d’évaluation, et toute garantie additionnelle exigée est livrée au Fonds le jour ouvrable suivant. Les titres prêtés continuent d’être inclus dans les états du portefeuille de placements et figurent dans la valeur totale dans les états de l’actif net des placements à la valeur actuelle. i) Fonds à catégories multiples Chaque Fonds peut émettre un nombre illimité de catégories de parts. Les gains ou pertes en capital réalisés et latents, le revenu et les charges communes (autres que les charges d’exploitation et les frais de gestion) du Fonds sont attribués aux porteurs de parts à chaque date d’évaluation proportionnellement à la valeur liquidative de la journée précédente, laquelle tient compte des opérations effectuées par le porteur dans la journée, pour chaque catégorie à la date de l’attribution. Toutes les charges d’exploitation et tous les frais de gestion sont propres à une catégorie, et n’ont donc pas besoin d’être attribués. Toutes les charges d’exploitation sont prises en charge par le gérant et recouvrées auprès des Fonds. j) Autres actifs et passifs Les autres actifs et passifs sont inscrits au coût, qui se rapproche de leur valeur actuelle. k) Abréviations Voici la liste des abréviations (conversion de devises et autres) qui sont utilisées dans les états des portefeuilles de placements : Abréviation des devises AUD BEF CAD CHF CNY CZK DEM DKK ESP EUR FRF GBP GRD HKD HUF IDR INR ITL – – – – – – – – – – – – – – – – – – Dollar australien Franc belge Dollar canadien Franc suisse Renminbi chinois Couronne tchèque Mark allemand Couronne danoise Peseta espagnole Euro Franc français Livre sterling Drachme grec Dollar de Hong Kong Forint hongrois Roupie indonésienne Roupie indienne Lire italienne JPY KRW MXN MYR NLG NOK NZD PHP PLN SEK SGD THB TRY TWD USD ZAR – – – – – – – – – – – – – – – – Yen japonais Won sud-coréen Peso mexicain Ringgit de Malaisie Florin des Pays-Bas Couronne norvégienne Dollar néo-zélandais Peso philippin Zloty polonais Couronne suédoise Dollar de Singapour Baht de Thaı̈lande Nouvelle livre turque Dollar de Taı̈wan Dollar américain Rand d’Afrique du Sud MSCI – Morgan Stanley Capital International Autres abréviations CAAÉ – Certificat américain d’actions étrangères ETF – Fonds coté en bourse CIAÉ – Certificat international d’actions étrangères iShares – Actions indicielles LEPOS – Structure d’option de vente à bas prix d’exercice NVDR – Certificat représentatif d’actions étrangères sans droit de vote OPaLS – Titres indiciels adossés à un panier d’actions PERLES – Rendement lié à des titres participatifs CSAÉ – Certificat suédois d’actions étrangères 3. Évaluation des placements La date d’évaluation (« date d’évaluation ») d’un Fonds correspond à une journée ouvrable de la Bourse de Toronto. Le fiduciaire peut, à son gré, fixer d’autres dates d’évaluation. La valeur des placements ou des actifs d’un Fonds est calculée comme suit : a) Trésorerie et équivalents de trésorerie La trésorerie, les débiteurs, les dividendes, les distributions à recevoir et les intérêts courus sont évalués à leur coût comptabilisé, plus ou moins toute opération de change entre la constatation de l’actif par le Fonds et la date d’évaluation actuelle, qui se rapproche de la valeur actuelle. Les placements à court terme (les instruments du marché monétaire) sont évalués au coût plus les intérêts courus qui se rapprochent de la valeur actuelle pour tous les Fonds, sauf pour le Fonds canadien de revenu à court terme Frontières, pour lequel les titres sont évalués à leur juste valeur. b) Obligations, débentures et autres obligations au titre de la dette Les obligations, débentures et obligations au titre de la dette sont évaluées en prenant la moyenne du cours acheteur et du cours vendeur fournie par un fournisseur reconnu à la clôture des marchés à une date d’évaluation. c) Titres cotés en bourse, titres non cotés en bourse et prix à la juste valeur des titres étrangers Les titres cotés ou négociés en Bourse sont évalués à leur cours vendeur de clôture, ou, s’il n’y a pas de cours vendeur de clôture, et dans le cas de titres négociés hors bourse, à la moyenne du cours vendeur de clôture ou du cours acheteur de clôture, à moins que le gérant ne détermine qu’ils sont inappropriés comme base d’évaluation. Dans de telles situations, une juste valeur est établie par le gérant. Si des titres sont intercotés ou négociés sur plus d’une Bourse ou d’un marché, le gérant a recours à la Bourse ou au marché principal pour évaluer de ces titres. Les titres non cotés en Bourse sont évalués à la moyenne du plus récent cours acheteur et cours vendeur fixée par un courtier reconnu, ou le gérant peut décider d’un prix qui reflète plus précisément la juste valeur de ces titres. L’évaluation à la juste valeur est conçue pour éviter les cours périmés et pour fournir une valeur de l’actif net plus précise, et elle peut servir de dissuasion contre les opérations à court terme ou excessives nuisibles effectuées dans les Fonds. Lorsque des titres cotés ou négociés sur un marché ou une Bourse qui ferme avant les marchés ou Bourses d’Amérique du Nord sont évalués par le gérant à leur juste valeur marchande, plutôt que d’utiliser les prix fixés ou publiés, les prix des titres utilisés pour calculer la valeur de l’actif net du Fonds peuvent différer des prix fixés ou publiés de ces titres. d) Instruments dérivés Les positions acheteurs sur options, les titres assimilables à des titres de créance et les bons de souscription inscrits sont évalués à la valeur de clôture telle qu’elle est établie selon leur Bourse principale ou par un courtier reconnu pour ces titres. La note de crédit de chaque contrepartie (attribuée par Standard & Poor’s, division de McGraw-Hill Companies, Inc.) est égale ou supérieure à la note de crédit minimale approuvée. Lorsqu’une option est vendue par un Fonds, la prime reçue est comptabilisée en tant que passif évalué à un montant égal à la valeur de marché actuelle qui aurait pour effet de liquider la position. Toute différence résultant d’une réévaluation est considérée comme un gain latent ou une perte latente sur placement; le passif est déduit lors du calcul de la valeur de l’actif net du Fonds. Un titre qui fait l’objet d’une option vendue est évalué de la façon décrite cidessus pour les titres cotés en Bourse. Notes afférentes aux états financiers Les contrats à terme standardisés, les contrats à terme de gré à gré et les swaps sont évalués selon le gain ou la perte qui résulterait à la date d’évaluation, si la position des contrats à terme standardisés, des contrats à terme de gré à gré et des swaps était liquidée. La garantie payée ou déposée à l’égard de contrats à terme standardisés et de contrats à terme de gré à gré est inscrite comme débiteur, et une garantie constituée d’actifs autres que des espèces est désignée comme détenue à titre de sûreté. Les autres instruments dérivés et les garanties sont évalués d’une manière qui, selon le gérant, représente leur juste valeur. Fonds canadien de revenu mensuel Frontières — Parts de catégorie A e) Titres à négociation restreinte Les titres à négociation restreinte acquis par un Fonds sont évalués d’une manière qui, selon le gérant, représente leur juste valeur marchande. Solde à la fin de la période f) Autres titres Tous les autres titres des Fonds sont évalués conformément aux lois des autorités canadiennes en valeurs mobilières, le cas échéant, et comptabilisés selon la méthode qui reflète le plus leur juste valeur, telle qu’elle est déterminée par le gérant. La valeur d’un titre ou d’un autre bien d’un Fonds, pour lequel il n’existe aucun cours disponible ou pour lequel le cours ne reflète pas adéquatement la juste valeur, est calculée par le gérant en évaluant le titre à sa juste valeur. 4. Parts émises et en circulation Les porteurs de parts ont le droit d’exiger que le Fonds rachète leurs parts à la valeur liquidative déterminée par suite de cette demande. Les changements relatifs aux parts émises et en circulation pour les périodes terminées les 31 août 2007 et 2006 sont résumés cidessous : Fonds canadien de revenu à court terme Frontières — Parts de catégorie A 2007 2006 Solde au début de la période Parts émises contre espèces Parts émises au réinvestissement des distributions 1 061 293 144 067 57 854 1 163 628 284 786 57 819 Parts rachetées 1 263 214 (348 174) 1 506 233 (444 940) 915 040 1 061 293 Fonds canadien de revenu mensuel Frontières — Parts de catégorie C 2007 2006 686 560 322 922 47 480 — 690 822 13 698 1 056 962 (153 502) 704 520 (17 960) 903 460 686 560 Solde au début de la période Parts émises contre espèces Parts émises au réinvestissement des distributions Parts rachetées Solde à la fin de la période Fonds canadien de revenu mensuel Frontières — Parts de catégorie I 2007 2006 Solde au début de la période Parts émises contre espèces Parts émises au réinvestissement des distributions 46 094 14 147 1 021 — 45 624 470 2007 2006 Solde au début de la période Parts émises contre espèces Parts émises au réinvestissement des distributions 1 839 644 312 850 45 911 2 303 421 400 036 — Parts rachetées 61 262 (15 868) 46 094 — Solde à la fin de la période 45 394 46 094 Parts rachetées 2 198 405 (564 190) 2 703 457 (863 813) Fonds canadien de revenu mensuel Frontières — Parts de catégorie O Solde à la fin de la période 1 634 215 1 839 644 2007 2006 5 523 309 6 142 104 617 398 1 672 340 3 692 985 205 409 Parts rachetées 12 282 811 (76 761) 5 570 734 (47 425) Solde à la fin de la période 12 206 050 5 523 309 Solde au début de la période Parts émises contre espèces Parts émises au réinvestissement des distributions Fonds canadien de titres à revenu fixe Frontières — Parts de catégorie A 2007 2006 Solde au début de la période Parts émises contre espèces Parts émises au réinvestissement des distributions 15 645 428 3 194 330 416 263 17 405 736 3 608 470 399 148 Parts rachetées 19 256 021 (3 834 246) 21 413 354 (5 767 926) Solde à la fin de la période 15 421 775 15 645 428 Fonds canadien de titres à revenu fixe Frontières — Parts de catégorie C Fonds d’actions canadiennes Frontières — Parts de catégorie A 2007 2006 Solde au début de la période Parts émises contre espèces Parts émises au réinvestissement des distributions 14 105 645 2 932 857 — 16 331 865 3 353 809 — 2007 2006 Solde au début de la période Parts émises contre espèces Parts émises au réinvestissement des distributions 758 642 2 246 411 73 095 — 758 822 6 091 Parts rachetées 17 038 502 (3 175 068) 19 685 674 (5 580 029) Solde à la fin de la période 13 863 434 14 105 645 Parts rachetées 3 078 148 (280 381) 764 913 (6 271) Fonds d’actions canadiennes Frontières — Parts de catégorie C Solde à la fin de la période 2 797 767 758 642 2007 2006 564 413 541 161 — — 601 775 — 1 105 574 (207 946) 601 775 (37 362) 897 628 564 413 Solde au début de la période Parts émises contre espèces Parts émises au réinvestissement des distributions Fonds canadien de titres à revenu fixe Frontières — Parts de catégorie I 2007 2006 Solde au début de la période Parts émises contre espèces Parts émises au réinvestissement des distributions 16 383 111 023 809 — 16 675 310 Solde à la fin de la période Parts rachetées 128 215 (15 057) 16 985 (602) Fonds d’actions canadiennes Frontières — Parts de catégorie I Solde à la fin de la période 113 158 16 383 Parts rachetées Solde au début de la période Parts émises contre espèces Parts émises au réinvestissement des distributions Fonds canadien de titres à revenu fixe Frontières — Parts de catégorie O 2007 2006 Solde au début de la période Parts émises contre espèces Parts émises au réinvestissement des distributions 10 643 916 14 373 616 878 319 2 831 894 7 618 245 276 323 Parts rachetées 25 895 851 (381 563) 10 726 462 (82 546) Solde à la fin de la période 25 514 288 10 643 916 Parts rachetées Solde à la fin de la période 2007 2006 49 466 68 382 419 — 49 477 — 118 267 (22 904) 49 477 (11) 95 363 49 466 Fonds d’actions canadiennes Frontières — Parts de catégorie O 2007 2006 9 144 987 8 640 557 253 837 2 611 097 6 592 347 — Parts rachetées 18 039 381 (200 586) 9 203 444 (58 457) Solde à la fin de la période 17 838 795 9 144 987 Solde au début de la période Parts émises contre espèces Parts émises au réinvestissement des distributions Notes afférentes aux états financiers Fonds d’actions américaines Frontières — Parts de catégorie A Fonds d’actions de marchés émergents Frontières — Parts de catégorie A 2007 2006 2007 2006 Solde au début de la période Parts émises contre espèces Parts émises au réinvestissement des distributions 29 485 558 6 064 125 — 34 232 262 30 732 837 — Solde au début de la période Parts émises contre espèces Parts émises au réinvestissement des distributions 2 737 792 740 817 29 573 2 019 763 1 383 152 — Parts rachetées 35 549 683 (6 390 299) 64 965 099 (35 479 541) Parts rachetées 3 508 182 (559 133) 3 402 915 (665 123) Solde à la fin de la période 29 159 384 29 485 558 Solde à la fin de la période 2 949 049 2 737 792 Fonds d’actions américaines Frontières — Parts de catégorie C Fonds d’actions de marchés émergents Frontières — Parts de catégorie C 2007 2006 Solde au début de la période Parts émises contre espèces Parts émises au réinvestissement des distributions 75 675 229 472 — — 84 400 — Solde au début de la période Parts émises contre espèces Parts émises au réinvestissement des distributions Parts rachetées 305 147 (52 912) 84 400 (8 725) Solde à la fin de la période 252 235 75 675 2007 2006 2007 2006 22 873 92 472 28 — 22 925 — Solde au début de la période Parts émises contre espèces Parts émises au réinvestissement des distributions 44,090 27 757 1 283 — 53 140 — 115 373 (22 387) 22 925 (52) Parts rachetées 73 130 (4 722) 53 140 (9 050) 92 986 22 873 Solde à la fin de la période 68 408 44 090 Fonds d’actions américaines Frontières — Parts de catégorie I 2007 2006 92 801 70 304 1 247 — 96 092 — Parts rachetées 164 352 (18 731) 96 092 (3 291) Solde à la fin de la période 145 621 92 801 Fonds d’actions de marchés émergents Frontières — Parts de catégorie I Solde au début de la période Parts émises contre espèces Parts émises au réinvestissement des distributions Parts rachetées Solde à la fin de la période Fonds d’actions américaines Frontières — Parts de catégorie O Fonds d’actions de marchés émergents Frontières — Parts de catégorie O 2007 2006 2007 2006 5 136 982 7 422 480 — 1 084 331 4 088 330 — Solde au début de la période Parts émises contre espèces Parts émises au réinvestissement des distributions 1 645 794 1 894 943 69 063 382 320 1 279 636 — Parts rachetées 12 559 462 (113 931) 5 172 661 (35 679) Parts rachetées 3 609 800 (137 748) 1 661 956 (16 162) Solde à la fin de la période 12 445 531 5 136 982 Solde à la fin de la période 3 472 052 1 645 794 Solde au début de la période Parts émises contre espèces Parts émises au réinvestissement des distributions Fonds d’actions internationales Frontières — Parts de catégorie A Fonds d’obligations mondiales Frontières — Parts de catégorie A 2007 2006 Solde au début de la période Parts émises contre espèces Parts émises au réinvestissement des distributions 19 518 661 3 555 868 — 24 015 556 20 903 312 — Solde au début de la période Parts émises contre espèces Parts émises au réinvestissement des distributions Parts rachetées 23 074 529 (4 188 819) 44 918 868 (25 400 207) Parts rachetées Solde à la fin de la période 18 885 710 19 518 661 Solde à la fin de la période Fonds d’actions internationales Frontières — Parts de catégorie C 2007 2006 8 484 348 1 693 455 — 9 406 254 2 656 014 — 10 177 803 (2 408 834) 12 062 268 (3 577 920) 7 768 969 8 484 348 Fonds d’obligations mondiales Frontières — Parts de catégorie C 2007 2006 2007 2006 Solde au début de la période Parts émises contre espèces Parts émises au réinvestissement des distributions 302 883 520 147 — — 318 953 — Solde au début de la période Parts émises contre espèces Parts émises au réinvestissement des distributions 6 858 86 977 — — 8 362 — Parts rachetées 823 030 (84 431) 318 953 (16 070) Parts rachetées 93 835 (3 093) 8 362 (1 504) Solde à la fin de la période 738 599 302 883 Solde à la fin de la période 90 742 6 858 Fonds d’actions internationales Frontières — Parts de catégorie I Fonds d’obligations mondiales Frontières — Parts de catégorie I 2007 2006 Solde au début de la période Parts émises contre espèces Parts émises au réinvestissement des distributions 61 382 125 280 30 — 73 612 — Solde au début de la période Parts émises contre espèces Parts émises au réinvestissement des distributions — 2 000 — Parts rachetées 186 692 (31 655) 73 612 (12 230) Parts rachetées 2 000 (2 000) Solde à la fin de la période 155 037 61 382 Solde à la fin de la période Fonds d’actions internationales Frontières — Parts de catégorie O 2007 — Fonds d’obligations mondiales Frontières — Parts de catégorie O 2007 2006 2007 2006 Solde au début de la période Parts émises contre espèces Parts émises au réinvestissement des distributions 2 875 466 4 321 753 — 642 224 2 249 071 — Solde au début de la période Parts émises contre espèces Parts émises au réinvestissement des distributions 1 773 374 3 064 937 — 357 925 1 420 077 — Parts rachetées 7 197 219 (38 024) 2 891 295 (15 829) Parts rachetées 4 838 311 (107 830) 1 778 002 (4 628) Solde à la fin de la période 7 159 195 2 875 466 Solde à la fin de la période 4 730 481 1 773 374 Notes afférentes aux états financiers 5. Frais de gestion et charges d’exploitation Les frais de gestion sont fondés sur l’actif net des Fonds et sont calculés quotidiennement. Les frais de gestion sont payés au gérant en contrepartie de la prestation de services de gestion, de distribution et de consultation liés aux portefeuilles ou de dispositions prises pour la prestation de ces services. En plus d’être responsables des frais de gestion, les Fonds doivent acquitter toutes les charges liées à leur exploitation et à la conduite de leurs activités, y compris les intérêts, les frais d’exploitation et d’administration (autres que les frais de publicité et de promotion, qui incombent au gérant), les frais de courtage, les commissions, les différentiels, les frais de réglementation, une partie des honoraires versés aux membres du comité de révision indépendant, les impôts, les honoraires de vérification et les honoraires et frais juridiques, les frais de garde, les coûts de service aux investisseurs et les coûts liés à la présentation de rapports aux porteurs de parts, de prospectus et d’autres rapports. Le gérant paie toutes les charges d’exploitation propres à une catégorie et les recouvre auprès des Fonds. Les Fonds ne paient pas d’honoraires au fiduciaire. Le gérant peut recouvrer d’un Fonds un montant inférieur aux charges d’exploitation propres à une catégorie réelles qu’il paie, et ainsi prendre en charge des charges propres à une catégorie. Le gérant peut également imputer un montant inférieur aux frais de gestion maximaux inscrits dans le tableau qui suit, et ainsi renoncer à des frais de gestion. Le gérant peut, en tout temps et à sa seule discrétion, cesser de renoncer aux frais de gestion ou cesser de payer les charges propres à une catégorie. Les charges d’exploitation propres à une catégorie prises en charge par le gérant ou les frais de gestion auxquels il a renoncé sont présentés dans les états des résultats. Dans certains cas, le gérant peut imputer à un Fonds des frais de gestion qui sont inférieurs aux frais de gestion qu’il a le droit d’exiger de certains investisseurs dans un Fonds. L’écart entre le montant des frais de gestion est payé par le Fonds aux investisseurs concernés à titre de distribution de parts additionnelles du Fonds (« distributions des frais de gestion »). Les distributions des frais de gestion sont négociables entre le gérant et l’investisseur et dépendent principalement de la taille du placement de l’investisseur dans le Fonds. Les distributions des frais de gestion payés aux investisseurs admissibles n’ont pas d’incidence négative sur le Fonds ou sur tout autre investisseur du Fonds. Le gérant peut augmenter ou diminuer le montant des distributions des frais de gestion à certains investisseurs de temps à autre. Le maximum des frais de gestion exprimé en pourcentage de la moyenne de l’actif net pouvant être imputé par une catégorie est comme suit : Fonds Fonds canadien de revenu à court terme Frontières Fonds canadien de titres à revenu fixe Frontières Fonds canadien de revenu mensuel Frontières Fonds d’actions canadiennes Frontières Fonds d’actions américaines Frontières Fonds d’actions internationales Frontières Fonds d’actions de marchés émergents Frontières Fonds d’obligations mondiales Frontières L’année d’imposition des Fonds se termine le 15 décembre. À la fin de l’année d’imposition en décembre 2006, aux fins de l’impôt sur les bénéfices, les Fonds suivants disposaient des pertes en capital et pertes autres qu’en capital ci-après afin de les reporter en avant : Fonds Fonds canadien de revenu à court terme Frontières Fonds canadien de revenu mensuel Frontières Fonds d’actions américaines Frontières Fonds d’actions internationales Frontières Fonds d’obligations mondiales Frontières Total Total des pertes des pertes autres qu’en en capital capital 49 794 $ Pertes autres qu’en capital expirant en : 2007 2008 2009 et par la suite —$ —$ —$ —$ 141 851 — — — — 40 852 077 7 949 964 — 1 104 001 6 845 963 27 139 080 1 408 028 — — 1 408 028 7 806 626 2 701 020 — — 2 701 020 0,75 % s.o. s.o. s.o. 1,75 % 2,25 % 2,25 % 2,25 % 2,25 % 0,90 % 1,40 % 1,65 % 1,75 % 1,85 % 0,40 % 0,65 % 0,65 % 0,75 % 0,85 % 0,00 % 0,00 % 0,00 % 0,00 % 0,00 % 7. Commissions de courtage et honoraires Les commissions de courtage engagées pour les opérations de portefeuille sont constatées dans le coût des titres en portefeuille achetés ou en diminution du produit reçu à la vente de titres en portefeuille. Lors de l’attribution des activités de courtage, les sous-conseillers des Fonds peuvent envisager de se tourner vers des courtiers qui leur fournissent des services de recherche, de statistique et d’autres services lors des opérations de courtage. (Dans le secteur, ce type d’entente est appelé un rabais de courtage sur titres gérés.) Ces services sont payés avec une tranche des commissions de courtage et aident les sous-conseillers avec les services de prise de décision en placement pour les Fonds. Ils sont fournis par le courtier qui fait la négociation ou par un tiers et payés par le courtier. En outre, le gérant peut signer des ententes de récupération de la commission avec certains courtiers à l’égard du Fonds. Toute commission récupérée est versée au Fonds concerné. Les opérations relatives à des titres à revenu fixe et à certains autres titres sont menées sur le marché hors Bourse, où les participants agissent à titre de mandants. Ces titres sont généralement négociés en fonction du solde net et ne comportent habituellement pas de commissions de courtage, mais comprennent, en règle générale, un différentiel (soit la différence entre le cours acheteur et le cours vendeur du titre du marché applicable). Les différentiels associés à la négociation de titres à revenu fixe ne sont pas vérifiables et, pour cette raison, ne sont pas inclus dans les valeurs ci-dessous. En outre, les rabais de courtage ci-dessous ne comprennent que la valeur des services de recherche et d’autres services fournis par un tiers aux sous-conseillers, la valeur des services fournis aux sousconseillers par le courtier ne pouvant être déterminée. Quand ces services sont offerts à plus d’un Fonds, les coûts sont répartis entre ces Fonds en fonction du nombre d’opérations ou d’autres facteurs justes, tels qu’ils sont déterminés par les sous-conseillers. La valeur de toutes les commissions et des autres frais plus les rabais de courtage pour les périodes terminées les 31 août 2007 et 2006 est présentée ci-dessous : 2,25 % 1,75 % 2,05 % 1,00 % 1,05 % 0,50 % 0,00 % 0,00 % Fonds Catégorie A Montant maximal des frais de gestion Catégorie C Catégorie I Catégorie O 6. Impôts sur les bénéfices Les Fonds sont des fiducies de fonds communs de placement en vertu de la Loi de l’impôt sur le revenu du Canada. Aucun impôt n’est payable par les Fonds sur le revenu net ou sur les gains en capital nets réalisés distribués aux porteurs de parts. De plus, l’impôt sur les bénéfices payable sur les gains en capital nets réalisés non distribués peut être recouvré suivant une formule lorsque les parts des Fonds sont rachetées. Une partie suffisante du revenu net et des gains en capital nets réalisés par les Fonds a été ou sera distribuée aux porteurs de parts pour que les Fonds ne soient pas tenus de payer des impôts. En conséquence, aucune provision pour impôts sur les bénéfices n’a été constatée dans les états financiers. À l’occasion, un Fonds peut verser des distributions en excédent du revenu net et des gains en capital nets qu’il a réalisés. Cette distribution excédentaire est désignée à titre de remboursement de capital et est non imposable entre les mains des porteurs de parts. Cependant, un remboursement de capital réduit le prix de base rajusté des parts des porteurs de parts, aux fins fiscales. Les pertes autres qu’en capital découlant des années d’imposition avant 2004 peuvent être reportées en avant pendant sept ans et déduites du revenu imposable futur. Les pertes autres qu’en capital survenues en 2004 et en 2005 peuvent être reportées en avant pendant dix ans. Les pertes autres qu’en capital subies en 2006 et ultérieurement peuvent être reportées en avant pendant 20 ans. Aux fins de l’impôt sur les bénéfices, les pertes en capital peuvent être reportées en avant indéfiniment et déduites des gains en capital réalisés au cours d’exercices ultérieurs. Fonds canadien de titres à revenu fixe Frontières Fonds canadien de revenu mensuel Frontières Fonds d’actions canadiennes Frontières Fonds d’actions américaines Frontières Fonds d’actions internationales Frontières Fonds d’actions de marchés émergents Frontières Fonds d’obligations mondiales Frontières Commissions de courtage 2007 2006 640 $ —$ Rabais de courtage 2007 2006 828 $ —$ 178 750 764 427 336 104 388 056 85 402 711 129 413 166 289 297 33 540 54 364 42 319 — 16 522 43 885 8 389 — 259 554 21 603 160 702 — — — — — 8. Opérations entre apparentés Les rôles et responsabilités de la Banque Canadienne Impériale de Commerce (« Banque CIBC ») et ses sociétés affiliées, en ce qui a trait aux Fonds, se résument comme suit et sont assortis des honoraires suivants. Le Fonds peut également détenir des titres de la Banque CIBC. Ces titres sont identifiés par une note en bas de page à l’état du portefeuille de placements indiquant qu’ils sont émis par un apparenté. La Banque CIBC peut également prendre part à des placements d’émetteurs ou accorder des prêts à des émetteurs qui figurent dans le portefeuille des Fonds. Gérant, fiduciaire et conseiller en valeurs des fonds Gestion d’actifs CIBC inc., filiale en propriété exclusive de la Banque CIBC, est le gérant, le fiduciaire et le conseiller en valeurs de chaque Fonds. Les Fonds peuvent également détenir des titres de la Banque CIBC. Ces titres font l’objet d’une note en bas de page dans l’état du portefeuille de placements, en précisant qu’ils ont été émis par un apparenté. La Banque CIBC peut également être partie à la souscription ou au prêt de titres qui peuvent être détenus par les Fonds. En outre, la gérant prend les dispositions nécessaires relativement aux services administratifs des Fonds (autres que les services de publicité et services promotionnels qui relèvent du gérant), aux services juridiques, aux services aux investisseurs et aux coûts liés aux rapports aux porteurs de parts, aux prospectus et aux autres rapports. Le gérant est l’agent comptable des registres et l’agent des transferts des Fonds et fournit tous les autres services administratifs requis par les Fonds ou en assure la prestation. La valeur (incluant la TPS) de Notes afférentes aux états financiers toutes ces charges (déduction faite des frais pris en charge) que les Fonds versent au gérant pour les périodes terminées les 31 août 2007 et 2006 est comme suit : Frais administratifs et autres charges d’exploitation des Fonds 2007 2006 Fonds Fonds canadien de revenu à court terme Frontières Fonds canadien de titres à revenu fixe Frontières Fonds canadien de revenu mensuel Frontières Fonds d’actions canadiennes Frontières Fonds d’actions américaines Frontières Fonds d’actions internationales Frontières Fonds d’actions de marchés émergents Frontières Fonds d’obligations mondiales Frontières —$ 10 621 3 703 353 360 201 025 203 582 44 261 183 7 707 $ 91 504 2 808 325 070 185 276 212 024 32 743 35 498 Ententes et rabais de courtage Les sous-conseillers prennent des décisions, notamment la sélection des marchés et des courtiers ainsi que la négociation des commissions, en ce qui a trait à l’acquisition et à la vente de titres en portefeuille, et à l’exécution des opérations de portefeuille. Les activités de courtage peuvent être attribuées par les sous-conseillers, y compris Gestion globale d’actifs CIBC inc. (« Gestion CIBC ») (auparavant TAL Gestion globale d’actifs inc.), à Marchés mondiaux CIBC inc. et CIBC World Markets Corp., chacune étant une filiale de la Banque CIBC. Marchés mondiaux CIBC inc. et CIBC World Markets Corp. peuvent aussi dégager des différentiels à la vente de titres à revenu fixe et d’autres titres aux Fonds. Des courtiers, y compris Marchés mondiaux CIBC inc. et CIBC World Markets Corp., peuvent fournir des services de recherche, de statistique et d’autres services aux sous-conseillers, dont Gestion CIBC, lors des opérations de courtage (appelés rabais de courtage sur titres gérés dans le secteur). Ces services sont payés avec une tranche des commissions de courtage et aident les sous-conseillers avec leurs services de prise de décision en placement pour les Fonds. Ils sont fournis par le courtier qui fait la négociation ou par un tiers et payés par le courtier. Comme le prévoient les contrats des sous-conseillers, ces rabais de courtage sont conformes aux lois applicables. En outre, le gérant peut signer des ententes de récupération de la commission avec certains courtiers à l’égard des Fonds. Toute commission récupérée est versée au Fonds en question. Les différentiels associés à la négociation de titres à revenu fixe ne sont pas vérifiables et, pour cette raison, ne sont pas inclus dans les valeurs ci-dessous. En outre, les rabais de courtage ci-dessous ne comprennent que la valeur des services de recherche et d’autres services fournis par un tiers aux sous-conseillers, la valeur des services fournis aux sousconseillers par le courtier ne pouvant être déterminée. Quand ces services sont offerts à plus d’un Fonds, les coûts sont répartis entre ces Fonds en fonction du nombre d’opérations ou d’autres facteurs justes, tels qu’ils sont déterminés par les sous-conseillers. La valeur de toutes les commissions et des autres frais plus les rabais de courtage accordés à Marchés mondiaux CIBC Inc. et à CIBC World Markets Corp. pour les périodes terminées les 31 août 2007 et 2006 est présentée ci-dessous : Fonds Fonds canadien de titres à revenu fixe Frontières Fonds canadien à revenu mensuel Frontières Fonds d’actions canadiennnes Frontières Fonds d’actions américaines Frontières Rabais de courtage payés à : Marchés Commissions et autres frais payés à : mondiaux Marchés CIBC inc. et mondiaux CIBC World CIBC World CIBC inc. Markets Corp. Markets Corp. 2007 2006 2007 2006 2007 2006 640 $ 4 927 41 679 — —$ 3 784 51 776 — —$ — — 390 —$ — — 198 —$ 1 103 14 762 — —$ 80 4 256 — Dépositaire Le dépositaire (« dépositaire ») détient la totalité des liquidités et des titres des Fonds et s’assure que ces actifs sont conservés séparément des autres liquidités ou titres qu’il peut détenir. Le dépositaire peut désigner des sous-dépositaires pour les Fonds. Les frais découlant des services rendus par le dépositaire sont pris en charge par les Fonds à titre de charges d’exploitation. La Banque CIBC est le dépositaire des Fonds. Fournisseur de services La Société de services de titres mondiaux CIBC Mellon (« CIBC STM ») fournit des services aux Fonds, y compris des services de prêt de titres, de comptabilité et d’information financière, et d’évaluation de portefeuille. La Banque CIBC est le propriétaire indirect d’environ la moitié de CIBC STM. Les montants versés par les Fonds (incluant la TPS) au dépositaire au titre des frais de garde, et à CIBC GSS au titre des services de prêt de titres, de comptabilité et d’information financière sur les Fonds, et d’évaluation de portefeuille (déduction faite des charges prises en charge) pour les périodes terminées les 31 août 2007 et 2006 sont les suivants : Frais de garde, de prêts de titres, de comptabilité et d’information financière sur les Fonds, et frais d’évaluation de portefeuille 2007 2006 Fonds Fonds canadien de revenu à court terme Frontières Fonds canadien de titres à revenu fixe Frontières Fonds canadien de revenu mensuel Frontières Fonds d’actions canadiennes Frontières Fonds d’actions américaines Frontières Fonds d’actions internationales Frontières Fonds d’actions de marchés émergents Frontières Fonds d’obligations mondiales Frontières 312 $ 40 378 48 092 159 597 122 868 247 803 53 392 6 075 6 500 $ 62 767 36 917 188 206 99 939 154 504 23 654 25 228 Les charges à payer au gérant aux 31 août 2007 et 2006 sont présentées dans le tableau ci-dessous : Charges à payer à Gestion d’actifs CIBC inc. 2007 2006 Fonds Fonds canadien de revenu à court terme Frontières Fonds canadien de revenu mensuel Frontières Fonds d’actions canadiennes Frontières Fonds d’actions américaines Frontières Fonds d’actions internationales Frontières Fonds d’actions de marchés émergents Frontières Fonds d’obligations mondiales Frontières 1 782 $ 2 339 47 164 23 950 29 086 8 847 52 641 $ 2 688 50 984 26 460 31 480 7 128 6 9. Prêt de titres Les Fonds suivants ont des actifs qui font l’objet d’opérations liées au prêt de titres en cours au 31 août 2007 : Valeur globale des titres prêtés Fonds Fonds canadien de titres à revenu fixe Frontières Fonds canadien de revenu mensuel Frontières Fonds d’actions canadiennes Frontières Fonds d’actions américaines Frontières Fonds d’actions internationales Frontières Fonds d’actions de marchés émergents Frontières Fonds d’obligations mondiales Frontières Valeur globale de la garantie donnée 159 824 359 $ 14 888 387 72 084 949 36 043 765 15 233 153 2 379 319 12 590 941 Type de garantie* i Fonds canadien de titres à revenu fixe Frontières Fonds canadien de revenu mensuel Frontières Fonds d’actions canadiennes Frontières Fonds d’actions américaines Frontières Fonds d’actions internationales Frontières Fonds d’actions de marchés émergents Frontières Fonds d’obligations mondiales Frontières — $ 168 755 066 $ — 15 720 323 — 76 112 931 — 38 057 828 — 16 084 355 — 2 512 271 — 13 294 500 ii iii 171 359 328 $ 15 962 923 77 287 521 38 645 144 16 332 572 2 551 041 13 499 664 iv — $ 1 885 935 $ — 175 684 — 850 606 — 425 318 — 179 752 — 28 076 — 148 574 v 718 327 $ 66 916 323 984 161 998 68 465 10 694 56 590 *Les définitions sont à la note 2h. 10. Couverture Certains titres libellés en devises ont fait l’objet d’une couverture totale ou partielle à l’aide de contrats de change à terme dans le cadre des stratégies de placement des Fonds. Ces couvertures sont indiquées par un numéro de référence dans les états du portefeuille de placements et un numéro de référence correspondant dans le tableau des contrats de change à terme pour les Fonds. 11. Garantie sur certains instruments dérivés Des placements à court terme peuvent être utilisés comme garantie pour des contrats à terme standardisés en cours auprès de courtiers. Rapport des vérificateurs Aux porteurs de parts de Fonds Fonds Fonds Fonds canadien de revenu à court terme Frontières canadien de titres à revenu fixe Frontières canadien à revenu mensuel Frontières d’actions canadiennes Frontières Fonds Fonds Fonds Fonds d’actions américaines Frontières d’actions internationales Frontières d’actions des marchés émergents Frontières d’obligations mondiales Frontières (collectivement les « Fonds ») Nous avons vérifié les états de l’actif net des Fonds aux 31 août 2007 et 2006, l’état du portefeuille de placements au 31 août 2007 et les états des résultats et de l’évolution de l’actif net pour les périodes terminées à ces dates. La responsabilité de ces états financiers incombe au gestionnaire des Fonds. Notre responsabilité consiste à exprimer une opinion sur ces états financiers en nous fondant sur nos vérifications. Nos vérifications ont été effectuées conformément aux normes de vérification généralement reconnues du Canada. Ces normes exigent que la vérification soit planifiée et exécutée de manière à fournir l’assurance raisonnable que les états financiers sont exempts d’inexactitudes importantes. La vérification comprend le contrôle par sondages des éléments probants à l’appui des montants et des autres éléments d’information fournis dans les états financiers. Elle comprend également l’évaluation des principes comptables suivis et des estimations importantes faites par le gestionnaire, ainsi qu’une appréciation de la présentation d’ensemble des états financiers. À notre avis, ces états financiers donnent, à tous les égards importants, une image fidèle de la situation financière des Fonds aux 31 août 2007 et 2006, ainsi que des résultats de leur exploitation et de l’évolution de leur actif net pour les périodes terminées à ces dates, selon les principes comptables généralement reconnus du Canada. Toronto, Canada 19 octobre 2007 Comptables agréés Experts-comptables autorisés Investissements Renaissance 1500, rue University, bureau 800 Montréal (Québec) H3A 3S6 1-888-888-3863 Site Web www.investissementsrenaissance.ca Gestion d’actifs CIBC inc., le gérant et fiduciaire des Fonds Frontières, est une filiale en propriété exclusive de la Banque Canadienne Impériale de Commerce (Banque CIBC ). Les placements dans les Fonds Frontières et l’utilisation du service de répartition de l’actif peuvent générer des commissions, des commissions de suivi, des frais de gestion et d’autres charges. Avant d’investir, veuillez lire le prospectus simplifié des Fonds Frontières. Les Fonds Frontières ne sont pas garantis. Leur valeur varie fréquemment et les rendements antérieurs ne sont pas garants des rendements ultérieurs. MD Frontières est une marque déposée et Investissements RenaissanceMC est une marque de commerce de Gestion d’actifs CIBC inc. Investissements Renaissance est offert par Gestion d’actifs CIBC inc. NJ01743F (200711)
