HSBC GIF Global High Yield Bond

HSBC GIF Global High Yield Bond
Fiche produit
Septembre 2013
Destiné aux professionnels de l'investissement
Pourquoi investir dans HSBC GIF Global High Yield Bond ?
Gérant du Fonds
Mary Bowers
A qui s’adresse ce fonds ?
Gérante principale du portefeuille
HSBC Global Asset Management
(USA) Inc.
 Aux investisseurs en quête de rendement via un portefeuille diversifié investi dans des
titres non-investment grade et non notés et qui bénéficie de ressources locales
spécialisées :
– L'univers d'investissement est composé d'obligations d'entreprises BB et B aux
États-Unis, en zone euro et sur les marchés émergents. Ces actifs sont gérés dans trois
poches différentes par des gérants spécialisés
– Le gérant principal du portefeuille est responsable du contrôle du fonds et des risques,
de la stratégie d'overlay et de la gestion tactique
 A rejoint HSBC en 2013
 12 années d'expérience dans
la gestion obligataire
Repères
Pourquoi choisir ce fonds ?
 En désignant un gérant principal et en lui associant des gérants spécialisés responsables des différentes  Un portefeuille de titres high yield diversifié, géré
par des experts dédiés : États-Unis, zone euro et
poches du portefeuille, nous appliquons une gestion active top-down tout en bénéficiant des ressources
et des processus locaux spécialisés.
marchés émergents
 La sélection des titres est la principale source de performance du fonds. Elle s’effectue sur la base de

Un processus fondamental bottom-up rigoureux
nos recherches poussées, réalisées par l'une des équipes d'analystes crédit les plus étoffées au monde
(plus de 35 analystes au total).
(la sélection est réalisée par des spécialistes du
segment obligataire) associé à une approche top
 Grâce à la coopération étroite et à la communication quotidienne entre le gérant principal et les gérants
spécialisés, et aux interactions fréquentes avec les analystes crédit, le fonds peut s'adapter rapidement
down
pour saisir les opportunités.

L'équipe de gestion peut également s’appuyer
 Il peut opportunément bénéficier d’investissements dans d'autres obligations Investment Grade ou
notées CCC
sur la solide plate-forme internationale de HSBC
 Les actifs libellés en euro sont couverts en dollar avec une exposition maximale de 10 % au risque de
en matière de recherche crédit
change des devises locales*
Pourquoi s'intéresser aux marchés obligataires internationaux à haut rendement ?
Sources d'alpha(1)
 Dans un contexte marqué par des taux historiquement bas, dus aux dernières récessions
économiques et aux difficultés du secteur bancaire, les obligations high yield peuvent offrir
un rendement attractif aux investisseurs. Le marché mondial des obligations high yield est
attirant avec des spreads raisonnables aux États-Unis, en zone euro et sur les marchés
émergents.
 Malgré l'atonie récente de la croissance, les entreprises américaines et européennes
émettrices d'obligations à haut rendement affichent des fondamentaux globalement
robustes :
– La croissance de leur EBE a ralenti mais reste positive.
– Le coût de la dette a diminué et est donc mieux gérable ; le ratio d'endettement (dette
nette/EBITDA) a augmenté mais reste raisonnable.
– Les défauts demeurent très faibles et devraient rester inférieurs à leur moyenne
historique (selon les grandes agences de notation).
Allemagne (4.1%)
Italie (3.9%)
Canada (2.6%)
Russie (2.6%)
Chine (2.0%)
15 %
Allocation sectorielle
10 %
Allocation de crédit (bêta)
15 %
Duration
10 %
% maximum par émetteur
350 à 500
4%
(1) Les informations sont fournies à seule fin d'illustration et ne
constituent pas un conseil d'investissement. Les objectifs sont des
estimations fondées sur une modélisation des opérations réalisée en
interne et des matrices de corrélation. Les contributions réelles
peuvent varier au fil du temps suivant la stratégie d'investissement.
Les prévisions et objectifs contenus dans le présent document sont
fournis à titre indicatif uniquement et ne constituent en aucun cas une
garantie. HSBC décline toute responsabilité si ces prévisions et
objectifs s'avéraient erronés.
(2) Les objectifs et limites d'investissement ci-dessus doivent être
considérés sur l'horizon de placement minimum recommandé, et rien
ne garantit que la stratégie du fonds pourra atteindre ses objectifs.
Luxembourg (2.0%)
Brésil (1.9%)
Autre (17.7%)
*Restriction interne à HSBC Global Asset Management, non détaillée dans le prospectus.
** Source : HSBC Global Asset Management, Bloomberg. Données au 31 août 2013. Les informations sont fournies à titres
d'indication uniquement et ne doivent être considérées ni comme une sollicitation ni comme une recommandation en faveur de
stratégie ou produit d'investissement, ou de titres appartenant aux secteurs/pays mentionnés. Les pondérations peuvent être
modifiées quotidiennement et peuvent ne pas refléter la composition actuelle du portefeuille.
Document non contractuel destiné exclusivement aux
professionnels de l'investissement au sens de la directive MIF
Allocation régionale
Nombre d'émetteurs high yield
US (53.1%)
France (4.2%)
50 %
Caractéristiques du portefeuille(2)
Positionnement géographique actuel (%)**
UK (6.0%)
Sélection des titres (fondamentale)
Équipe et Processus d’investissement
 Une équipe d’experts très expérimentés qui fait preuve d’une grande stabilité
puisque aucun changement n’est intervenu au cours des 3 dernières années. Elle a
traversé plusieurs cycles de marchés et plusieurs crises, ce qui lui confère un avantage
incontestable en période de forte volatilité et d’incertitude.
Les membres de l'équipe possèdent en moyenne 15 années d'expérience dans le
secteur.
 Priorité au couple rendement/risque. Nous cherchons à combiner de multiples
sources de performance faiblement corrélées pour générer des performances corrigées
du risque attractives. Notre processus d’investissement est principalement bottom-up et
privilégie à la fois la solidité des fondamentaux des émetteurs et la valorisation des
obligations. Les allocations top down des poches nous permettent d'orienter nos
investissements vers les segments BB et B les plus intéressants de l'univers du crédit.
L'expertise de HSBC
 Une présence dans tout l'univers obligataire. Nos 15 centres de gestion obligataire
sont répartis aux quatre coins du monde, tant sur des marchés développés
qu'émergents. Nous nous sommes forgé une expertise spécifique dans tous les
segments des marchés obligataires, lesquels ont gagné en profondeur et en
complexité.
 De vastes ressources en recherche crédit. Depuis 2002, nos équipes d'analystes
crédit sont organisées par secteur et région. À ce jour, la plate-forme de recherche
crédit compte plus de 35 spécialistes sectoriels répartis sur différents marchés
développés et émergents. Elle assure la couverture de la majeure partie de l'univers
obligataire, à l'affût d'opportunités d'investissement parmi les titres investment grade,
cross-over et high yield.
Caractéristiques du fonds
Gérant principal
Mary Bowers
Forme juridique
SICAV UCITS IV de droit
luxembourgeois
BofA Merrill Lynch Global
Indice de comparaison(1) High Yield BB-B Constrained
(USD Hedged)
Date de lancement
20 juillet 2012
Actifs sous gestion
US$1,094.681 million(2)
Frais courants
Frais de gestion fixes max.
Classe A : 1.10%
Classe I : 0.55%(3)
Frais administratifs
Classe A : 0.25%
Classe I : 0.20%(3)
Transactions
Quotidiennes à 10h00 (CET)
Valorisation
Quotidiennes à 17h00 (CET)
Société de gestion
HSBC Investment Funds
(Luxembourg) S.A.
Conseiller en
investissement
HSBC Global Asset
Management (USA) Inc
Quelques risques* d'investissement associés à ce fonds
 Risque de perte en capital.
 Risque de marché : la valeur des investissements et tout revenu généré par ces
investissements peuvent varier à la hausse comme à la baisse et le capital n’est pas
garanti.
 Risque lié aux titres Non-Investment Grade : ces titres présentent un risque de défaut
plus élevé que les émissions Investment Grade.
 Risque de taux d’intérêt : lorsque les taux d’intérêt augmentent, la valeur des titres de
créances baisse. La valeur des titres de créances est inversement proportionnelle aux
variations de taux d’intérêt
Classe A : US$5,000 ou
Montant minimum
équivalent
d’investissement initial
Classe I : US$1,000,000(3)
 Risque de crédit : les investissements en obligations et autres titres assimilés sont
sujets au risque de non paiement des émetteurs.
 Risque de taux de change : un investissement dans des actifs libellés dans une devise
autre que la propre devise de l’investisseur expose la valeur de l’investissement à des
fluctuations de taux de change.
 Risques liés aux produits dérivés : la valeur des contrats sur produits dérivés est
déterminée par la performance de l'actif sous-jacent. Une variation même modeste de
la valeur du sous-jacent peut entraîner des fluctuations importantes de la valeur du
produit dérivé.
 Risque opérationnel : ces risques sont supportés par le Conseiller en Investissement.
Les principaux risques sont liés aux défaillances des systèmes et des procédures.
 Risque de non-diversification / concentration sectorielle : concentrer les
investissements sur un nombre restreint d'émetteurs, de secteurs, de devises ou de
pays/région accroît le risque inhérent à un événement économique, politique ou
réglementaire.
Codes ISIN
ACHEUR : LU0850060020
AC : LU0780251400
AD : LU0780246079
ICHEUR : LU0850060707(3)
IC : LU0780246319(3)
(1) HSBC Global Asset Management décline toute responsabilité en cas de
sous-performance par rapport à son indice de comparaison. Cet indice
de comparaison est fourni à titre d'indication seulement, n'est en aucun
cas garanti et peut être soumis à modification.
(2) Au 30 juin 2013
(3) Classe I : uniquement destinée aux investisseurs institutionnels
Contact
Service Clients
Tel: 01 41 02 51 00
E-mail : [email protected]
Source HSBC Global Asset Management, au 30 juin 2013. A titre d'illustration uniquement
* Pour une liste complète des risques, consultez le Prospectus et les Documents d'informations clés pour l'investisseur
(DICI).
Avertissement
Ce document est produit et diffusé par HSBC Global Asset Management (France) et n’est destiné qu’à des investisseurs professionnels au sens de la directive européenne
MIF. L’ensemble des informations contenues dans ce document peut être amené à changer sans avertissement préalable. Toute reproduction ou utilisation non autorisée
des commentaires et analyses de ce document engagera la responsabilité de l'utilisateur et sera susceptible d'entraîner des poursuites. Ce document ne revêt aucun
caractère contractuel et ne constitue en aucun cas ni un conseil en investissement, ni une sollicitation d'achat ou de vente dans toute juridiction dans laquelle une telle offre
n'est pas autorisée par la loi. Les commentaires et analyses reflètent l'opinion de HSBC Global Asset Management sur les marchés et leur évolution, en fonction des
informations connues à ce jour. Ils ne sauraient constituer un engagement de HSBC Global Asset Management (France). En conséquence, HSBC Global Asset
Management (France) ne saurait être tenu responsable d'une décision d'investissement ou de désinvestissement prise sur la base de ces commentaires et/ou analyses.
Toutes les données sont issues de HSBC Global Asset Management sauf avis contraire. Les informations fournies par des tiers proviennent de sources que nous pensons
fiables mais nous ne pouvons en garantir l'exactitude. Le fonds présenté dans ce document peut ne pas être enregistré et/ou autorisé à la vente dans votre pays. Les
variations des taux de change entre les devises peuvent avoir un impact significatif sur la performance du produit présenté. Il est rappelé que les investissements réalisés
dans les marchés émergents présentent par leur nature un plus grand risque et sont plus volatils que ceux effectués dans les pays développés. Toute souscription dans
l’OPCVM présenté dans ce document doit se faire sur la base du prospectus complet en vigueur et le cas échéant du DICI et/ou prospectus simplifié en vigueur, disponibles
sur simple demande auprès de HSBC Global Asset Management (France), de l'agent centralisateur, du service financier ou du représentant habituel. En complément du
prospectus simplifié et/ou du Document d’Informations Clés pour l’Investisseur (DICI) en vigueur, les investisseurs potentiels doivent se référer au prospectus complet pour
une information détaillée au sujet des risques associés à chaque OPCVM présenté. HSBC GIF Global High Yield Bond est un compartiment de HSBC Global Investment
Funds, SICAV de droit Luxembourgeois. Il est à noter que les parts d‘OPCVM de HSBC GIF n'ont pas été et ne seront pas commercialisées aux Etats-Unis ni dans aucun
autre territoire, possession ou région sous leur juridiction.
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