Objectif Oblisphère Emergente 2018 Juillet 2016

Juillet 2016
Objectif Oblisphère Emergente 2018
Obligations et autres titres de créances internationnaux
Part A :
Part C :
Part D :
Part I :
Actif net (Millions €)
0.78
6.57
1.08
2.41
VL €
799.61
78.56
63.73
401 009.27
Code ISIN
FR0011308238
FR0011308220
FR0011308246
FR0011308253
Actif net global (en millions €)
10.84
GESTION
OBJECTIF DE GESTION
Le FCP Objectif Oblisphère Emergente 2018 a pour objectif d'obtenir une performance nette de frais annualisée de 5 à 6% sur la durée de portage des obligations soit 6 ans à échéance du 31 décembre
2018
COMMENTAIRE DE GESTION - Alexia Latorre & Lionel Clément
La classe d’actif a affiché une performance de +1.58% en juillet portée cette fois ci par le resserrement des spreads alors que les taux sont restés stables (10 ans
américain à 1.45% à la fin du mois). Les facteurs techniques favorables (forte hausse de la demande sur l’obligataire émergents) sont liés à la recherche de
rendement dans un environnement où les 2 principales banques centrales (américaine et européenne) ont laissé leurs taux inchangés. Les investisseurs ont
également été rassuré par la publication du PIB chinois au 2nd trimestre qui montre une stabilisation à 6.7% (même niveau qu’au 1er trimestre). De plus, les
premières semaines de présidence de Temer au Brésil ont contribué à augmenter la confiance dans le pays et ainsi, la production industrielle montre des signes
de redressement. Dans ce contexte, il est donc naturel de voir une surperformance de l’Amérique Latine, tirée par les sociétés brésiliennes et mexicaines ainsi
qu’une meilleure tenue des obligations notées high yield. Le prix du pétrole reste néanmoins à surveiller, puisque le baril décroche de 20% depuis ces plus haut
et les spreads des sociétés émergentes ont commencé à en pâtir à la fin du mois.
Le fonds affiche une performance de +1.17% sur le mois
Parmi les plus fortes hausses, on note Vedanta qui progresse suite à l’amélioration de l’offre de rachat des minoritaires de Cairn India. Ceci rends le succès de
la transaction très probable et libèrerait ainsi 3.5Mds $ de cash qui pourrait être remonté à la holding. Le titre profite également de la hausse du prix du zinc et
du minerai de fer. Le sucrier USJ Acucar bénéficie de la hausse du prix du sucre qui se traduit par la publication de bons résultats qui montre notamment une
amélioration des marges. Minerva progresse sans nouvelles particulières. Petrobras reste bien orienté malgré le recul du prix du pétrole car la société a réussi à
rallonger ses maturités en revenant sur le marché obligataire pour 3Mds $ et elle est aussi parvenu à vendre un champ de forage à Statoil pour 2.5Mds $. Enfin
Vale bénéficie de la hausse du minerai de fer pour afficher des résultats sur le 2nd trimestre meilleurs qu’attendus.
PERFORMANCES
HISTORIQUE DE PERFORMANCES
Objectif Oblisphère Emergente 2018
110
106
102
98
94
90
86
82
78
74
70
juil.-13
nov.-13
mars-14
juin-14
oct.-14
janv.-15
mai-15
août-15
déc.-15
mars-16
juil.-16
Les performances passées ne préjugent pas des performances futures
PERFORMANCES
Performances cumulées*
Objectif Oblisphère Emergente 2018
ECHELLE DE RISQUE**
Mois
1.2%
YTD
5.2%
1 an
-15.3%
PERFORMANCES
Création
-21.4%
1
2
3
4
5
6
2015
2014
2013
-18.2%
-5.3%
-6.1%
* Performances données à titre indicatif s’appréciant à l’issue de la durée de placement recommandée
RATIOS DE RISQUE
Indicateur
Volatilité
Objectif Oblisphère Emergente 2018
Ratio d'information
** Ratios calculés sur une base hebdomadaire
Rendement actuariel
Sensibilité
7
**Echelle de risque calculée à partir de la volatilité de l’OPCVM sur une période de 5 ans (voir détail au verso)
Création: 17/09/2012
Le programme d'investissement a commencé en novembre 2012
Performances annuelles*
3 ans
-
3.8%
1.1
LAZARD FRERES GESTION – S.A.S au capital de 14.487.500€ - 352 213 599 RCS Paris
25, rue de Courcelles -75008 PARIS
wwww.lazardfreresgestion.fr
1 an
8.1%
-2.0
Juillet 2016
Objectif Oblisphère Emergente 2018
REPARTITION RATING EMISSIONS
REPARTITION PAR MATURITES (à échéance finale)
30%
50%
25%
45%
20%
40%
35%
15%
30%
10%
25%
5%
20%
0%
15%
10%
5%
Investment Grade :
56.1%
Speculative Grade : 43.9%
0%
0-1an
1-3ans
3-5ans
REPARTITION SECTORIELLE
REPARTITION GEOGRAPHIQUE
Monétaire
24.8%
Méxique
5.9%
Télécommunica
tion
0.8%
Brésil
42.0%
Indonésie
2.0%
Monétaire
24.8%
Industries
12.3%
Pétrole et Gaz
4.3%
Immobilier
4.9%
Inde
5.9%
Hongrie
4.3%
Chili
4.5%
Biens de conso.
28.8%
Croatie
1.8%
Hong-Kong
8.8%
Matière
première
24.0%
PRINCIPAUX TITRES
Principaux titres
Coupon
Maturité
%
MINERVA OVERSEAS II LTD
10.875
15/11/2019
7.7%
VEDANTA RESOURCES PLC
9.5
18/07/2018
5.9%
8.375
09/05/2018
5.6%
GTL TRADE FINANCE INC
7.25
20/10/2017
5.4%
SADIA OVERSEAS LTD
6.875
24/05/2017
5.4%
MARFRIG HOLDING EUROPE B
CARACTERISTIQUES
Code ISIN
Part A :
FR0011308238
Part C :
FR0011308220
Part D :
FR0011308246
Part I :
FR0011308253
Code Bloomberg
Forme juridique
OPCVM Coordonné
Classification AMF
Devise
Valorisation
Dépositaire
LOOE18C FP
Part D :
LOOE18D FP
Lazard Frères Gestion SAS
Part A :
0,80% TTC maximum
Part C :
1,30% TTC maximum
Part D :
1,30% TTC maximum
Part I :
0,70% TTC maximum
Commission maximale de souscription
Régime fiscal
Part A :
Capitalisation
Part C :
Capitalisation
Part D :
FCP
Oui
Obligations et TCN
Frais de gestion
Lazard Frères Banque
Société de gestion
Part C :
Quotidienne
Part I :
Date de création
Distribution
Capitalisation
17/09/2012
Euro
2% TTC maximum (jusqu'au 19/12/2012)
Commission maximale de rachat
Néant
Commission de surperformance
Néant
Conditions de souscription
Sur dernière VL connue pour les ordres passés avant 11h00
Règlement et date de valeur
Souscriptions / Rachats : J +1 (Jours de souscriptions) / J+3(Jours de rachats)
Les souscriptions ne peuvent pas être inférieures à 1 part
** Echelle de risque : calculée à partir de la volatilité historique de l’OPCVM sur une période de 5 ans. Si le fonds n’a pas 5 ans d’historique, le niveau de risque est calculé à partir de la volatilité d’un
indicateur de référence ou de la volatilité cible de la stratégie. La société de gestion se réserve la possibilité d’ajuster le niveau de risque calculé en fonction des risques spécifiques du fonds. Cette échelle de
risque n'est fournie qu’à titre indicatif et est susceptible d’être modifiée sans préavis.
Contacts :
Souscriptions/rachats
Laurence Quint 01.44.13.02.88
(fax 01.44.13.08.30)
Informations complémentaires :
Laura Montesano
01.44.13.01.79
Publication des VL :
www.lazardfreresgestion.fr
Ce document est remis à titre d’information aux porteurs de parts ou actionnaires dans le cadre de la réglementation en vigueur. Les instruments ou valeurs figurant dans ce document sont soumis aux fluctuations du
marché et aucune garantie ne saurait être donnée sur leur performance ou leur évolution future. Les informations contenues dans ce document n’ont pas fait l’objet d’un examen ou d’une certification par les
commissaires aux comptes de l’OPCVM ou des OPCVM concernés. Le DICI est disponible sur simple demande auprès de la société ou sur le site internet.
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