améliorer l`atténuation des risques à travers l

prochaines étapes
Mise à jour sur les sables bitumineux :
Engagement des entreprises
Nous poursuivrons le dialogue en profondeur sur les risques ESG propres aux entreprises. Nos efforts
des cinq dernières années ont produit des résultats considérables chez les chefs de file comme chez
les retardataires, et nous nous attendons à ce que ces progrès se poursuivent. Au fur et à mesure que
s’améliorera la divulgation de l’information, nous nous concentrerons davantage sur les questions de
performance.
Améliorer l’atténuation des
risques à travers l’engagement
Nous sommes en ce moment en discussion avec les comités de rémunération des conseils
d’administration de toutes les sociétés d’exploitation de sables bitumineux dont nous sommes actionnaires, au sujet de la corrélation entre la rémunération des dirigeants et le rendement environnemental
et social. Nous leur avons communiqué le fruit de notre analyse et nos attentes, et allons insister pour
obtenir des améliorations. Nous nous attendons à ce que le résultat de notre travail se reflète dans les
circulaires de vote par procuration de l’an prochain.
automne 2010
Tandis que la chasse au pétrole devient de plus en plus ardue, les sables bitumineux d’Alberta,
en croissance continue, attirent de plus en plus l’attention et représentent déjà la moitié de la production
canadienne. L’industrie commence d’ailleurs à reconnaître leurs impacts considérables, mais beaucoup
reste à faire dans la gestion des risques environnementaux et sociaux. Dans ce contexte, l’engagement
des investisseurs informés peut aider.
Engagement envers les politiques
On ne peut traiter toutes les questions relatives aux sables bitumineux avec chaque entreprise individuellement. En effet, une action stratégique est requise pour limiter les effets cumulatifs du développement de
cette industrie, qui peuvent annuler les améliorations de la performance de certaines sociétés et contribuer
à l’augmentation générale des risques. Dans le cas de projets de grande importance dont les coûts de
développement sont élevés et la période d’amortissement longue, l’incertitude réglementaire au sujet des
aspects opérationnels, notamment les émissions de gaz à effet de serre, la gestion des résidus et l’utilisation
de l’eau, complique les décisions administratives et accroît l’incertitude des investisseurs.
Cinq années de progrès dans le secteur
des sables bitumineux
Une énorme ressource énergétique dans un pays sécuritaire, stable et accessible : voilà qui explique pourquoi presque toutes
les grandes sociétés pétrolières canadiennes et internationales sont parties prenantes de l’exploitation des sables bitumineux d’Alberta, ou prévoient le devenir. Cependant, l’industrie s’est exposée à la critique en raison de ses impacts considérables, associés à divers risques environnementaux, sociaux et de gouvernance (ESG) pour les investisseurs. Pour améliorer
l’atténuation des risques ESG dans tous les secteurs de l’industrie, le service d’investissement responsable NEI applique une
stratégie globale combinant la recherche, l’évaluation des entreprises, l’engagement et l’élaboration de politiques. Au cours
des cinq dernières années, nous avons appliqué cette approche à notre travail dans le secteur des sables bitumineux.
Nous comptons nous appuyer sur notre relation de longue date avec les parties prenantes ayant trait aux
politiques (membres d’organismes de réglementation et de normalisation, représentants d’associations
industrielles et de sociétés, etc.) afin de faire ressortir comment une bonne politique peut atténuer les
risques pour les investisseurs et inversement.
Les sociétés d’exploitation des sables bitumineux doivent redoubler d’efforts pour gérer les défis
environnementaux et sociaux de l’industrie. Il nous faut également agir sur le plan politique pour contrer
les impacts négatifs cumulés et réduire l’incertitude. L’engagement des investisseurs est essentiel; toutefois,
tout engagement efficace à l’égard de cet enjeu complexe requiert une approche stratégique globale qui
repose sur la connaissance de l’industrie, les relations établies et une recherche approfondie.
2006
Étape 1 : Identifier les problèmes ESG émergents
Forts du dialogue amorcé avec les sociétés d’exploitation des sables
bitumineux dans le cadre de notre programme global d’engagement des
entreprises, nous avons commencé à approcher les décideurs en soumettant
notre point de vue à l’Alberta Oil Sands Commission.
2007
Étape 2 :Étudier les risques et préciser les questions par le dialogue
Nous avons publié notre rapport Head In The Oil Sands, faisant état de nos
recherches sur le risque lié au changement climatique dans le secteur pétrolier et gazier.
Pour nous joindre
Pour obtenir des renseignements sur le service de l’investissement responsable NEI, veuillez communiquer avec :
Bob Walker, vice-président développement durable, à [email protected]
2008
Nous rendons public notre rapport Unconventional Risks, proposant un
survol global des enjeux ESG en lien avec les sables bitumneux. Y sont
explorés les risques du secteur au moyen de dialogues intensifs avec les
sociétés d’exploitation des sables bitumineux.
2009
Étape 3 :Établissement de paramètres et évaluation de la performance
Pour de plus amples renseignements au sujet des Fonds Éthiques, veuillez joindre votre représentant
commercial NEI au 1 888 809-3333.
Pour obtenir un exemplaire du rapport Risques et défis de l’industrie des sables bitumineux : Étude comparative des entreprises,
veuillez écrire à : [email protected]
NEI est une marque de commerce déposée de Placements NordOuest & Éthiques S.E.C. Il peut arriver que les fonds gérés par Placements NordOuest & Éthiques S.E.C. possèdent des titres émis
par les sociétés mentionnées dans le présent rapport. Pour tout investissement dans le secteur mentionné dans le rapport, les directeurs des fonds gérés par Placements NordOuest & Éthiques
S.E.C. choisiront des titres qui, à leurs yeux, constituent les meilleures occasions d’investissement, indépendamment de la mention de l’émetteur de ces titres dans le rapport. L’information et
les opinions contenues dans ce rapport ont été amassées ou obtenues à partir de sources jugées fiables à la date indiquée, mais aucune déclaration ni garantie ne s’exerce, de façon implicite ou
explicite, concernant leur précision ou leur exhaustivité. Dans certains cas, l’information et les opinions fournies dans ce rapport proviennent d’autres sources. L’information et les opinions fournies
par Placements NordOuest & Éthiques S.E.C. s’appuient sur des sources jugées fiables à la date indiquée, mais aucune déclaration ni garantie ne s’exerce, de façon implicite ou explicite, concernant
leur précision ou exhaustivité. Bien qu’il s’appuie principalement sur des sources d’information accessibles au public ou des renseignements fournis aux auteurs lors de réunions et de communications privées, le présent rapport exprime le point de vue personnel des auteurs. Le présent rapport, de même que l’information, les opinions et les conclusions qu’il contient, est protégé par le droit
d’auteur. Il est interdit de reproduire ou de publier le rapport en tout ou en partie sans le consentement exprès écrit de Placements NordOuest & Éthiques S.E.C.
NordOuest & Éthiques s.e.c.
Nous entreprenons un projet de recherche de grande envergure afin
d’évaluer les entreprises au moyen d’un ensemble de questions sur les
sables bitumineux. En résultera un rapport de faits saillants, sous le titre
Risques et défis de l’industrie des sables bitumineux.
2010
Cert no. XXX-XXX-XXX
Étape 4 :Guider l’amélioration de la performance par l’engagement
et l’élaboration de politiques.
Nous continuons à approcher les sociétés d’exploitation des sables bitumineux au sujet de risques particuliers, ainsi qu’à inciter les décideurs à se
positionner à propos des obligations de divulgation de l’information et des
stratégies. Nous commençons à voir des résultats ainsi qu’une reconnaissance croissante du besoin de changement.
Qui prend part à l’exploitation
des sables bitumineux?
joue un rôle actif :
Canadian Natural
Resources Ltd
Canadian Oil Sands
Cenovus Energy
Chevron
Connacher Oil and Gas
ConocoPhillips
Devon Energy
Husky Energy
L’Impériale
Japan Petroleum
Exploration
Marathon Oil
MEG Energy
Murphy Oil
Nexen Inc.
Nippon Oil Exploration
Oilsands Quest
OPTI Canada
Petrobank Energy
Shell
Sinopec
Statoil
Suncor Energy
Total
prévoit y prendre part :
Athabasca Oil Sands
Corporation
Blackpearl Resources
BP
Chinese National Offshore
Oil Corporation
Enerplus Resources
Exxon
Korea National Oil
Corporation
Ivanhoe Energy
Paramount Resources
Pengrowth Energy Trust
PetroChina
Teck
PLACEMENTS NEI
MISE À JOUR SUR LES SABLES BITUMINEUX : AMÉLIORER L'ATTÉNUATION DES RISQUES À TRAVERS 'ENGAGEMENT
L'ENGAGEMENT DONNE DES RÉSULTATS
Pour l'élaboration de notre rapport de 2009 intitulé Risques et défis de l'industrie des sables bitumineux,
nous avons mené des recherches sur 13 sociétés d'exploitation de sables bitumineux en abordant une série
de sujets ESG : les droits des Premières nations, le changement climatique et la pollution de l'air, l'utilisation
des terres, la biodiversité, l'eau, ainsi que la volonté des entreprises de réduire le risque lié à leurs activités.
À partir des résultats obtenus, nous avons approché les entreprises au sujet de la divulgation d'information
précise et d'enjeux liés à la performance. Voici quelques-uns des résultats obtenus l'an dernier.
Contrôler la biodiversité :
À présent, chacun paie son dû
COMMENT RÉINVENTER LES
SABLES BITUMINEUX ?
La gestion du risque lié à l'exploitation des sables bitumineux sur le plan
stratégique demande de comprendre la situation initiale ainsi que les impacts
cumulatifs du développement sur l'environnement. L'Alberta Biodiversity
Monitoring Institute (ABMI) est un organisme indépendant effectuant la
surveillance de plus de 2 000 espèces et habitats, en faveur d'une prise de
décision scientifique concernant l'utilisation des terres. Afin de poursuivre sa
mission, l'ABMI dépend du financement du gouvernement et des entreprises;
toutefois, au début de nos démarches, seules 7 des 13 entreprises pétrolières
lui accordaient un soutien financier. Au cours de nos entretiens d'engagement,
nous avons souligné l'apport de l'ABMI et recommandé que les sociétés
d'exploitation de sables bitumineux contribuent financièrement à l'institut.
Un an plus tard, toutes les entreprises approchées s'étaient engagées à
financer l'ABMI.
Dans nos rapports intitulés Unconventional
Risks et Risques et défis de l'industrie des
sables bitumineux, nous exposons le
potentiel des technologies émergentes
pour réduire les impacts environnementaux
dans l'exploitation des sables bitumineux.
Par contre, nous avons critiqué les faibles
investissements en R&D des sociétés
exploitant les sables bitumineux, ainsi que
la lenteur de la commercialisation des
nouvelles technologies développées.
Comptabiliser le coût futur des émissions de carbone
Une meilleure divulgation de l'information est essentielle pour que les
investisseurs puissent évaluer les risques et les possibilités propres aux
entreprises dont ils sont actionnaires. Par exemple, dans l'information
divulguée par Suncor Energy, l'entreprise ne confirmait pas avoir inclus les
coûts potentiels des émissions de carbone aux prévisions économiques du
projet, exposant ainsi les investisseurs à d'énormes risques en cas de hausse
du coût des émissions. Après avoir approché EnCana avec succès à ce sujet
en 2008, nous avons donc soulevé la question auprès de Suncor en 2009.
À la suite de notre entretien, Suncor a consenti à fournir en détail le coût des
émissions de carbone de tous les nouveaux projets, notamment l'éventail de
prix utilisé pour l'analyse de sensibilité. L'entreprise a également consenti à
fournir une prévision de cinq ans des émissions de gaz à effet de serre par
installation, afin de permettre aux analystes de calculer les coûts actuels et
futurs d'une observation de la réglementation en la matière.
Divulger les données convoitées
Nous avons demandé aux exploitants des sables bitumineux in situ de nous
communiquer un indicateur précis qui, à notre surprise, ne se trouvait pas
aisément : le rapport vapeur/pétrole (RVP). Le RVP indique l'efficacité avec
laquelle l'entreprise emploie la vapeur pour mobiliser et extraire le bitume
d'épais dépôts. Moins on emploie de vapeur, moins on utilise d'énergie
et d'eau par baril, ce qui contribue à réduire les coûts et les effets sur
l'environnement. Cette année, davantage d'entreprises rendent ces
renseignements accessibles, ce qui permet aux investisseurs de commencer
à exiger une optimisation de ce rapport.
Au cours de la dernière année, Suncor et
Shell ont dévoilé de nouvelles technologies
qui pourraient faire passer la durée du
processus de séchage des résidus dans les
mines de sables bitumineux de dizaines
d'années à quelques semaines, tandis que
Cenovus a annoncé son intention de lancer
le premier projet commercial in situ
d'exploitation des sables bitumineux à
l'aide de solvant, ce qui pourrait contribuer
à réduire les besoins d'eau et d'énergie.
Ces nouvelles sont d'une importance
considérable, car les entreprises proposent
de s'attaquer à certains des plus grands
défis de l'industrie à l'échelle commerciale.
Nous entendons continuer à faire de
l'innovation un sujet clé de nos entretiens
au sujet de l'exploitation des sables
bitumineux.
PLEINS FEUX SUR LA RÉMUNÉRATION :
LES DIRIGEANTS DES SOCIÉTÉS D’EXPLOITATION DE SABLES
BITUMINEUX SONT-ILS PAYÉS POUR DIMINUER LE RISQUE ?
Parfois, la meilleure façon de s'assurer d'une chose consiste à payer quelqu'un pour la faire. De plus en plus,
les sociétés d'exploitation de sables bitumineux reconnaissent publiquement la nécessité de s'attaquer aux
risques environnementaux et sociaux liés à leurs activités. Si elles sont sincères à ce sujet, il serait logique de
lier la rémunération des cadres supérieurs aux progrès accomplis dans ce domaine sur le long terme.
Ce que nous avons recherché : un lien évident
Dans le cadre de notre recherche sur l'engagement au sein des
pratiques de rémunération des cadres dans le secteur pétrolier
et gazier, nous avons étudié la divulgation de l'information auprès
de 12 sociétés exploitant actuellement les sables bitumineux.
Nos questions :
Les indicateurs environnementaux et sociaux (ES) font-ils partie
des critères de rémunération des dirigeants? Le cas échéant, est-il
démontré qu'un bon ou mauvais rendement sur ce plan a un effet
réel sur le salaire net ?
QUI ASSOCIE RÉMUNÉRATION ET PERFORMANCE ?
CANADIAN OIL SANDS
Aucune preuve d'une prise en compte des questions ES dans la rémunération
CONNACHER
HUSKY
Référence banale aux enjeux ES
TOTAL
CANADIAN NATURAL
Discussion relative à la performance ES, mais aucun renseignement sur
les mesures employées, les objectifs ou les effets sur le salaire net
CENOVUS
CONOCOPHILLIPS
NEXEN
Bonne discussion sur la façon dont la
performance ES est liée au salaire
DEVON
L'IMPÉRIALE
SUNCOR
Aucune société ne
présente de lien entre la
rémunération à long terme
et la performance ES
SHELL
FAIBLE
LIEN PERFORMANCE ES
Ce que nous avons trouvés :
des résultats inquiétants
Comme l'indique le diagramme ci-dessus, les résultats sont
inquiétants. La plupart des entreprises prétendent tenir compte
de la performance environnementale et sociale au moment de
déterminer la rémunération, mais très peu le font réellement.
-
RÉMUNÉRATION
FORT
• Est-ce que les dirigeants ont atteint, manqué ou dépassé leurs
objectifs ES de l'année précédente ?
• Est-ce que les critères de rémunération ES choisis étaient
pertinents ou appropriés ?
• Est-ce que la performance ES a un impact sur la rémunération ?
Par exemple, en dépit d'un rapport faisant état de 23 paramètres
distincts, Canadian Natural Resources Ltd. n'a inclus aucun
indicateur de performance ES.
• Dans quelle mesure le comité de rémunération évalue à sa
convenance la performance ES et les récompenses versées
à ses dirigeants ?
Quand les entreprises échouent dans la divulgation de leurs
cibles et des mesures employées, les investisseurs se retrouvent
avec des questions sans réponse :
Une meilleure divulgation sur ces questions aiderait les investisseurs à déterminer le sérieux des pétrolières quant à la gestion
des risques environnementaux et sociaux des sables bitumineux.
PLACEMENTS NEI
MISE À JOUR SUR LES SABLES BITUMINEUX : AMÉLIORER L'ATTÉNUATION DES RISQUES À TRAVERS 'ENGAGEMENT
L'ENGAGEMENT DONNE DES RÉSULTATS
Pour l'élaboration de notre rapport de 2009 intitulé Risques et défis de l'industrie des sables bitumineux,
nous avons mené des recherches sur 13 sociétés d'exploitation de sables bitumineux en abordant une série
de sujets ESG : les droits des Premières nations, le changement climatique et la pollution de l'air, l'utilisation
des terres, la biodiversité, l'eau, ainsi que la volonté des entreprises de réduire le risque lié à leurs activités.
À partir des résultats obtenus, nous avons approché les entreprises au sujet de la divulgation d'information
précise et d'enjeux liés à la performance. Voici quelques-uns des résultats obtenus l'an dernier.
Contrôler la biodiversité :
À présent, chacun paie son dû
COMMENT RÉINVENTER LES
SABLES BITUMINEUX ?
La gestion du risque lié à l'exploitation des sables bitumineux sur le plan
stratégique demande de comprendre la situation initiale ainsi que les impacts
cumulatifs du développement sur l'environnement. L'Alberta Biodiversity
Monitoring Institute (ABMI) est un organisme indépendant effectuant la
surveillance de plus de 2 000 espèces et habitats, en faveur d'une prise de
décision scientifique concernant l'utilisation des terres. Afin de poursuivre sa
mission, l'ABMI dépend du financement du gouvernement et des entreprises;
toutefois, au début de nos démarches, seules 7 des 13 entreprises pétrolières
lui accordaient un soutien financier. Au cours de nos entretiens d'engagement,
nous avons souligné l'apport de l'ABMI et recommandé que les sociétés
d'exploitation de sables bitumineux contribuent financièrement à l'institut.
Un an plus tard, toutes les entreprises approchées s'étaient engagées à
financer l'ABMI.
Dans nos rapports intitulés Unconventional
Risks et Risques et défis de l'industrie des
sables bitumineux, nous exposons le
potentiel des technologies émergentes
pour réduire les impacts environnementaux
dans l'exploitation des sables bitumineux.
Par contre, nous avons critiqué les faibles
investissements en R&D des sociétés
exploitant les sables bitumineux, ainsi que
la lenteur de la commercialisation des
nouvelles technologies développées.
Comptabiliser le coût futur des émissions de carbone
Une meilleure divulgation de l'information est essentielle pour que les
investisseurs puissent évaluer les risques et les possibilités propres aux
entreprises dont ils sont actionnaires. Par exemple, dans l'information
divulguée par Suncor Energy, l'entreprise ne confirmait pas avoir inclus les
coûts potentiels des émissions de carbone aux prévisions économiques du
projet, exposant ainsi les investisseurs à d'énormes risques en cas de hausse
du coût des émissions. Après avoir approché EnCana avec succès à ce sujet
en 2008, nous avons donc soulevé la question auprès de Suncor en 2009.
À la suite de notre entretien, Suncor a consenti à fournir en détail le coût des
émissions de carbone de tous les nouveaux projets, notamment l'éventail de
prix utilisé pour l'analyse de sensibilité. L'entreprise a également consenti à
fournir une prévision de cinq ans des émissions de gaz à effet de serre par
installation, afin de permettre aux analystes de calculer les coûts actuels et
futurs d'une observation de la réglementation en la matière.
Divulger les données convoitées
Nous avons demandé aux exploitants des sables bitumineux in situ de nous
communiquer un indicateur précis qui, à notre surprise, ne se trouvait pas
aisément : le rapport vapeur/pétrole (RVP). Le RVP indique l'efficacité avec
laquelle l'entreprise emploie la vapeur pour mobiliser et extraire le bitume
d'épais dépôts. Moins on emploie de vapeur, moins on utilise d'énergie
et d'eau par baril, ce qui contribue à réduire les coûts et les effets sur
l'environnement. Cette année, davantage d'entreprises rendent ces
renseignements accessibles, ce qui permet aux investisseurs de commencer
à exiger une optimisation de ce rapport.
Au cours de la dernière année, Suncor et
Shell ont dévoilé de nouvelles technologies
qui pourraient faire passer la durée du
processus de séchage des résidus dans les
mines de sables bitumineux de dizaines
d'années à quelques semaines, tandis que
Cenovus a annoncé son intention de lancer
le premier projet commercial in situ
d'exploitation des sables bitumineux à
l'aide de solvant, ce qui pourrait contribuer
à réduire les besoins d'eau et d'énergie.
Ces nouvelles sont d'une importance
considérable, car les entreprises proposent
de s'attaquer à certains des plus grands
défis de l'industrie à l'échelle commerciale.
Nous entendons continuer à faire de
l'innovation un sujet clé de nos entretiens
au sujet de l'exploitation des sables
bitumineux.
PLEINS FEUX SUR LA RÉMUNÉRATION :
LES DIRIGEANTS DES SOCIÉTÉS D’EXPLOITATION DE SABLES
BITUMINEUX SONT-ILS PAYÉS POUR DIMINUER LE RISQUE ?
Parfois, la meilleure façon de s'assurer d'une chose consiste à payer quelqu'un pour la faire. De plus en plus,
les sociétés d'exploitation de sables bitumineux reconnaissent publiquement la nécessité de s'attaquer aux
risques environnementaux et sociaux liés à leurs activités. Si elles sont sincères à ce sujet, il serait logique de
lier la rémunération des cadres supérieurs aux progrès accomplis dans ce domaine sur le long terme.
Ce que nous avons recherché : un lien évident
Dans le cadre de notre recherche sur l'engagement au sein des
pratiques de rémunération des cadres dans le secteur pétrolier
et gazier, nous avons étudié la divulgation de l'information auprès
de 12 sociétés exploitant actuellement les sables bitumineux.
Nos questions :
Les indicateurs environnementaux et sociaux (ES) font-ils partie
des critères de rémunération des dirigeants? Le cas échéant, est-il
démontré qu'un bon ou mauvais rendement sur ce plan a un effet
réel sur le salaire net ?
QUI ASSOCIE RÉMUNÉRATION ET PERFORMANCE ?
CANADIAN OIL SANDS
Aucune preuve d'une prise en compte des questions ES dans la rémunération
CONNACHER
HUSKY
Référence banale aux enjeux ES
TOTAL
CANADIAN NATURAL
Discussion relative à la performance ES, mais aucun renseignement sur
les mesures employées, les objectifs ou les effets sur le salaire net
CENOVUS
CONOCOPHILLIPS
NEXEN
Bonne discussion sur la façon dont la
performance ES est liée au salaire
DEVON
L'IMPÉRIALE
SUNCOR
Aucune société ne
présente de lien entre la
rémunération à long terme
et la performance ES
SHELL
FAIBLE
LIEN PERFORMANCE ES
Ce que nous avons trouvés :
des résultats inquiétants
Comme l'indique le diagramme ci-dessus, les résultats sont
inquiétants. La plupart des entreprises prétendent tenir compte
de la performance environnementale et sociale au moment de
déterminer la rémunération, mais très peu le font réellement.
-
RÉMUNÉRATION
FORT
• Est-ce que les dirigeants ont atteint, manqué ou dépassé leurs
objectifs ES de l'année précédente ?
• Est-ce que les critères de rémunération ES choisis étaient
pertinents ou appropriés ?
• Est-ce que la performance ES a un impact sur la rémunération ?
Par exemple, en dépit d'un rapport faisant état de 23 paramètres
distincts, Canadian Natural Resources Ltd. n'a inclus aucun
indicateur de performance ES.
• Dans quelle mesure le comité de rémunération évalue à sa
convenance la performance ES et les récompenses versées
à ses dirigeants ?
Quand les entreprises échouent dans la divulgation de leurs
cibles et des mesures employées, les investisseurs se retrouvent
avec des questions sans réponse :
Une meilleure divulgation sur ces questions aiderait les investisseurs à déterminer le sérieux des pétrolières quant à la gestion
des risques environnementaux et sociaux des sables bitumineux.
prochaines étapes
Mise à jour sur les sables bitumineux :
Engagement des entreprises
Nous poursuivrons le dialogue en profondeur sur les risques ESG propres aux entreprises. Nos efforts
des cinq dernières années ont produit des résultats considérables chez les chefs de file comme chez
les retardataires, et nous nous attendons à ce que ces progrès se poursuivent. Au fur et à mesure que
s’améliorera la divulgation de l’information, nous nous concentrerons davantage sur les questions de
performance.
Améliorer l’atténuation des
risques à travers l’engagement
Nous sommes en ce moment en discussion avec les comités de rémunération des conseils
d’administration de toutes les sociétés d’exploitation de sables bitumineux dont nous sommes actionnaires, au sujet de la corrélation entre la rémunération des dirigeants et le rendement environnemental
et social. Nous leur avons communiqué le fruit de notre analyse et nos attentes, et allons insister pour
obtenir des améliorations. Nous nous attendons à ce que le résultat de notre travail se reflète dans les
circulaires de vote par procuration de l’an prochain.
automne 2010
Tandis que la chasse au pétrole devient de plus en plus ardue, les sables bitumineux d’Alberta,
en croissance continue, attirent de plus en plus l’attention et représentent déjà la moitié de la production
canadienne. L’industrie commence d’ailleurs à reconnaître leurs impacts considérables, mais beaucoup
reste à faire dans la gestion des risques environnementaux et sociaux. Dans ce contexte, l’engagement
des investisseurs informés peut aider.
Engagement envers les politiques
On ne peut traiter toutes les questions relatives aux sables bitumineux avec chaque entreprise individuellement. En effet, une action stratégique est requise pour limiter les effets cumulatifs du développement de
cette industrie, qui peuvent annuler les améliorations de la performance de certaines sociétés et contribuer
à l’augmentation générale des risques. Dans le cas de projets de grande importance dont les coûts de
développement sont élevés et la période d’amortissement longue, l’incertitude réglementaire au sujet des
aspects opérationnels, notamment les émissions de gaz à effet de serre, la gestion des résidus et l’utilisation
de l’eau, complique les décisions administratives et accroît l’incertitude des investisseurs.
Cinq années de progrès dans le secteur
des sables bitumineux
Une énorme ressource énergétique dans un pays sécuritaire, stable et accessible : voilà qui explique pourquoi presque toutes
les grandes sociétés pétrolières canadiennes et internationales sont parties prenantes de l’exploitation des sables bitumineux d’Alberta, ou prévoient le devenir. Cependant, l’industrie s’est exposée à la critique en raison de ses impacts considérables, associés à divers risques environnementaux, sociaux et de gouvernance (ESG) pour les investisseurs. Pour améliorer
l’atténuation des risques ESG dans tous les secteurs de l’industrie, le service d’investissement responsable NEI applique une
stratégie globale combinant la recherche, l’évaluation des entreprises, l’engagement et l’élaboration de politiques. Au cours
des cinq dernières années, nous avons appliqué cette approche à notre travail dans le secteur des sables bitumineux.
Nous comptons nous appuyer sur notre relation de longue date avec les parties prenantes ayant trait aux
politiques (membres d’organismes de réglementation et de normalisation, représentants d’associations
industrielles et de sociétés, etc.) afin de faire ressortir comment une bonne politique peut atténuer les
risques pour les investisseurs et inversement.
Les sociétés d’exploitation des sables bitumineux doivent redoubler d’efforts pour gérer les défis
environnementaux et sociaux de l’industrie. Il nous faut également agir sur le plan politique pour contrer
les impacts négatifs cumulés et réduire l’incertitude. L’engagement des investisseurs est essentiel; toutefois,
tout engagement efficace à l’égard de cet enjeu complexe requiert une approche stratégique globale qui
repose sur la connaissance de l’industrie, les relations établies et une recherche approfondie.
2006
Étape 1 : Identifier les problèmes ESG émergents
Forts du dialogue amorcé avec les sociétés d’exploitation des sables
bitumineux dans le cadre de notre programme global d’engagement des
entreprises, nous avons commencé à approcher les décideurs en soumettant
notre point de vue à l’Alberta Oil Sands Commission.
2007
Étape 2 :Étudier les risques et préciser les questions par le dialogue
Nous avons publié notre rapport Head In The Oil Sands, faisant état de nos
recherches sur le risque lié au changement climatique dans le secteur pétrolier et gazier.
Pour nous joindre
Pour obtenir des renseignements sur le service de l’investissement responsable NEI, veuillez communiquer avec :
Bob Walker, vice-président développement durable, à [email protected]
2008
Nous rendons public notre rapport Unconventional Risks, proposant un
survol global des enjeux ESG en lien avec les sables bitumneux. Y sont
explorés les risques du secteur au moyen de dialogues intensifs avec les
sociétés d’exploitation des sables bitumineux.
2009
Étape 3 :Établissement de paramètres et évaluation de la performance
Pour de plus amples renseignements au sujet des Fonds Éthiques, veuillez joindre votre représentant
commercial NEI au 1 888 809-3333.
Pour obtenir un exemplaire du rapport Risques et défis de l’industrie des sables bitumineux : Étude comparative des entreprises,
veuillez écrire à : [email protected]
NEI est une marque de commerce déposée de Placements NordOuest & Éthiques S.E.C. Il peut arriver que les fonds gérés par Placements NordOuest & Éthiques S.E.C. possèdent des titres émis
par les sociétés mentionnées dans le présent rapport. Pour tout investissement dans le secteur mentionné dans le rapport, les directeurs des fonds gérés par Placements NordOuest & Éthiques
S.E.C. choisiront des titres qui, à leurs yeux, constituent les meilleures occasions d’investissement, indépendamment de la mention de l’émetteur de ces titres dans le rapport. L’information et
les opinions contenues dans ce rapport ont été amassées ou obtenues à partir de sources jugées fiables à la date indiquée, mais aucune déclaration ni garantie ne s’exerce, de façon implicite ou
explicite, concernant leur précision ou leur exhaustivité. Dans certains cas, l’information et les opinions fournies dans ce rapport proviennent d’autres sources. L’information et les opinions fournies
par Placements NordOuest & Éthiques S.E.C. s’appuient sur des sources jugées fiables à la date indiquée, mais aucune déclaration ni garantie ne s’exerce, de façon implicite ou explicite, concernant
leur précision ou exhaustivité. Bien qu’il s’appuie principalement sur des sources d’information accessibles au public ou des renseignements fournis aux auteurs lors de réunions et de communications privées, le présent rapport exprime le point de vue personnel des auteurs. Le présent rapport, de même que l’information, les opinions et les conclusions qu’il contient, est protégé par le droit
d’auteur. Il est interdit de reproduire ou de publier le rapport en tout ou en partie sans le consentement exprès écrit de Placements NordOuest & Éthiques S.E.C.
NordOuest & Éthiques s.e.c.
Nous entreprenons un projet de recherche de grande envergure afin
d’évaluer les entreprises au moyen d’un ensemble de questions sur les
sables bitumineux. En résultera un rapport de faits saillants, sous le titre
Risques et défis de l’industrie des sables bitumineux.
2010
Cert no. XXX-XXX-XXX
Étape 4 :Guider l’amélioration de la performance par l’engagement
et l’élaboration de politiques.
Nous continuons à approcher les sociétés d’exploitation des sables bitumineux au sujet de risques particuliers, ainsi qu’à inciter les décideurs à se
positionner à propos des obligations de divulgation de l’information et des
stratégies. Nous commençons à voir des résultats ainsi qu’une reconnaissance croissante du besoin de changement.
Qui prend part à l’exploitation
des sables bitumineux?
joue un rôle actif :
Canadian Natural
Resources Ltd
Canadian Oil Sands
Cenovus Energy
Chevron
Connacher Oil and Gas
ConocoPhillips
Devon Energy
Husky Energy
L’Impériale
Japan Petroleum
Exploration
Marathon Oil
MEG Energy
Murphy Oil
Nexen Inc.
Nippon Oil Exploration
Oilsands Quest
OPTI Canada
Petrobank Energy
Shell
Sinopec
Statoil
Suncor Energy
Total
prévoit y prendre part :
Athabasca Oil Sands
Corporation
Blackpearl Resources
BP
Chinese National Offshore
Oil Corporation
Enerplus Resources
Exxon
Korea National Oil
Corporation
Ivanhoe Energy
Paramount Resources
Pengrowth Energy Trust
PetroChina
Teck