fonds de croissance et de revenu inde excel egi.un
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FONDS DE CROISSANCE ET DE REVENU INDE EXCEL L’autorité en matière de marchés émergents Rendement et répartition du portefeuille, au 31 août 2016. À propos du Fonds Le Fonds de croissance et de revenu Inde Excel (le « Fonds ») procure un potentiel de plus-value du capital et offre des distributions mensuelles en espèces. Le Fonds investira dans un portefeuille à gestion active et diversifié qui est composé principalement de titres de participation de sociétés cotées en bourse et de titres à revenu fixe de qualité supérieure émis par des entités situées en Inde. Renseignements sur le Fonds (au 31 août 2016) Gestionnaire de portefeuille : Excel Investment Counsel Inc. Excel Investment Counsel Inc. (« EIC ») offre des services de conseils en placement et de gestion de portefeuille aux fonds communs de placement gérés par Gestion de Fonds Excel Inc. (« GFE »), seul fournisseur de fonds communs de placement axés sur les marchés émergents au Canada. Sous-conseiller : Aditya Birla Sun Life Asset Management Company Pte Ltd. Aditya Birla Sun Life Asset Management Company Pte Ltd, filiale de The Birla Sun Life Group (collectivement, le « Birla Sun Life Group ») est l’un des plus importants gestionnaires de fonds indépendants de l’Inde, dont l’actif sous gestion s’élevait à plus de 19 milliards de dollars américains, au 31 décembre 2015. Principales raisons d’investir dans ce Fonds • Portefeuille à gestion active unique et diversifié, composé principalement d’actions de sociétés indiennes cotées en bourse et d’obligations de sociétés indiennes de qualité supérieure, pour obtenir respectivement une plus-value du capital et des distributions mensuelles en espèces. • Les investisseurs canadiens ont plus facilement accès aux titres à revenu fixe de l’Inde. • Occasions de placements intéressantes en Inde : Solides prévisions de croissance, gouvernement favorable aux entreprises, dividende démographique. • Distribution avantageuse : 4,0 % du rendement annuel versé mensuellement. $ CA Actions et obligations géographiques Valeur liquidative par part Prix par part Distributions 11,48 $ 10,76 $ Mensuelle Taux de distribution (4,5 %) 72 697 877 $ 26 mai 2015 1,1 % ASG Date de création Frais de gestion Symbole TSX FONDS DE CROISSANCE ET DE REVENU INDE EXCEL EGI.UN Style valeur croissance moyenne petite 63,0 % 10 117 $ 10 000 $ mixte grande Type d’actif Croissance d’un placement de 10 000 $ depuis la création* 15 000 $ Catégorie de Fonds 5 000 $ 0,4 % 0$ 2015 2016 4,3 % Rendements annuels composés (%) EGI.UN 1 an 3 ans 5 ans 10 ans Depuis la création** 0.1% 11,1 s.0.4 o. s.5.3 o. o. s.s.o. 9.1 0,9 Cumul annuel 8.4 5,7 ** Le Fonds a été créé le 26 mai 2015. Dix principaux placements Fonds communs de placement 4,3 % (passif) 28,0 % Fonds négociés en bourse Répartition géographique Répartition du portefeuille Power Finance Corporation, 8,65 %, 28 déc. 2024 6,8 % Finance 22,0 % India Bulls Housing Finance, 9,80 %, 9 sept. 2018 6,6 % Obligations de sociétés étrangères 21,3 % Maharshtra (oblig. dév. État), 8,08 %, 15 juin 2026 4,0 % Consommation discrétionnaire 7,7 % Shriram Transport Finance Company Limited, 0,00 %, 20 sept. 2019 (D-06) 3,9 % Santé 7,6 % ICICI Bank Limited 3,1 % Obligations de gouvernements étrangers 6,7 % ITC Limited 3,0 % Technologies de l’information 6,3 % Housing Development Finance Corporation Limited 3,0 % Consommation de base 6,1 % Infosys Limited 2,9 % Matériaux 6,0 % Gouvernement de l’Inde, 8,26 %, 2 août 2026 2,8 % Fonds communs de placement 4,3 % Shriram Transport Finance Company Limited, 0,00 %, 20 sept. 2019 (D-07) 2,6 % Autres éléments d’actif net (passif) 4,3 % 0,2 % Inde 99,8 % Canada FONDS DE CROISSANCE ET DE REVENU INDE EXCEL L’autorité en matière de marchés émergents Commentaire Vue d’ensemble et perspectives du marché des titres à revenu fixe Les faits saillants du trimestre sur les marchés national et mondial ont été la démission du gouverneur de la Banque centrale, Raghuram Rajan, en Inde, et le vote des Britanniques en faveur de leur sortie de l’Union européenne. Les deux événements se sont soldés par une chute des taux sur les marchés indiens des titres à revenu fixe. Au cours du mois, la courbe des obligations d’État a gagné 5 points de base pour atteindre 15 points en raison d’un aplatissement haussier. La reprise est avant tout attribuable aux investisseurs à long terme, et non aux opérateurs. La duration de la partie à revenu fixe du Fonds équilibré Inde Excel et du Fonds de croissance et de revenu Inde Excel (les « Fonds ») était de 5,4 ans, en regard de celle de l’indice de référence, qui était de 5 ans, et le rendement à l’échéance était de 8,3 %, contre 7,8 % pour l’indice. Les portefeuilles du Fonds ont réalisé des gains sur les prêts d’État au développement, qui ont progressé parallèlement aux obligations du gouvernement central. Il se pourrait que certaines de ces positions soient élaguées et redéployées sur les marchés du crédit afin de profiter d’écarts de taux intéressants. Les Fonds ont aussi eu l’occasion d’explorer la négociation d’obligations masala sur les marchés internationaux. Ces obligations offrent aux investisseurs étrangers des occasions intéressantes en raison de l’absence de limites à la propriété étrangère et des coupons libellés en dollars américains. Le départ de M. Rajan a pris la plupart des acteurs du marché par surprise, mais les commentaires ayant suivi l’annonce de sa démission laissent de toute évidence prévoir que son remplaçant sera un universitaire plutôt qu’un bureaucrate. Aditya Birla Sun Life Asset Management Company Pte Ltd. (« le sous-conseiller ») ne s’attend pas à ce que cette annonce entraîne des changements importants ni dans la philosophie de la banque centrale, ni dans le processus flexible de ciblage de l’inflation. Toutefois, l’arrivée d’un nouveau gouverneur pourrait donner un certain répit aux banques indiennes en ce qui a trait à la gestion de leur actif non productif dans la conjoncture mondiale. Dans la foulée du Brexit, les taux ont atteint des creux historiques sur bien des marchés développés. Le sous-conseiller est d’avis qu’il est possible que d’autres mesures d’assouplissement monétaire soient mises en place par les pays du G7 et ceux des marchés émergents, et même par des pays développés hors-G7. Les taux ont évolué de façon asymétrique et la tendance haussière a atteint un plafond. L’aversion récente pour le risque à l’échelle mondiale et le haut degré de liquidité n’ont fait qu’intensifier ce mouvement baissier des taux. Le sous-conseiller demeure assez optimiste quant aux taux et aux durations, mais il reste à l’affût de bonnes occasions sur les marchés du crédit, qu’il surveille de très près. Le redressement de la courbe des obligations d’État a donné lieu à des écarts de taux pour la plupart des titres, ce qui les rend très attrayants par rapport à ce qu’ils étaient récemment. C’est pour cette raison que le sous-conseiller évalue actuellement les positions du Fonds et la surpondération des obligations d’État. Vue d’ensemble et perspectives du marché boursier Sur la scène politique nationale, le gouvernement a annoncé la mise en place de mesures visant à assouplir davantage les limites imposées aux investissements directs étrangers dans certains secteurs et a accepté les recommandations de la Seventh Pay Commission visant une hausse moyenne de 23,5 % des salaires des employés du gouvernement fédéral en vue de stimuler la consommation nationale. Les dernières élections fédérales ont insufflé une nouvelle dynamique au parti au pouvoir, Bharatiya Janata. Parmi les réformes législatives envisagées, le Code des faillites a été adopté et la réforme de la TPS a été remise à cet automne. Au deuxième trimestre, les obligations de société ont commencé à générer des bénéfices, celles qui ont affiché des résultats supérieurs aux prévisions étant plus nombreuses que celles ne les ayant pas atteintes (52 % contre 37 %). C’est le meilleur ratio enregistré depuis plus de deux ans et il a inversé la tendance des trimestres précédents selon laquelle les sociétés affichant des résultats supérieurs aux prévisions étaient moins nombreuses que celles ne les ayant pas atteintes. Ce retour des bénéfices des sociétés s’est particulièrement fait remarqué parmi les entreprises nationales cycliques et du secteur des matériaux. Les marchés mondiaux se sont stabilisés après le référendum sur le Brexit, mais il en résulte une incertitude accrue à moyen terme. L’incidence directe du Brexit sur l’Inde est limitée, mais le pays sera touché par une aversion généralisée pour le risque et par l’effet défavorable des fluctuations des devises sur les obligations de sociétés indiennes ayant une exposition relativement importante au R.-U. Le sous-conseiller est d’avis que dans les conditions actuelles, les perspectives relatives quant aux actions indiennes se sont considérablement améliorées et que les marchés indiens demeurent attrayants à long terme malgré leur volatilité à court terme. 2810, boul. Matheson Est, bureau 800 Mississauga (Ontario) L4W 4X7 1 905 813-7111 Ligne sans frais : 1 888 813-9813 www.excelfunds.com * Les données fournies sont représentatives du Fonds de croissance et de revenu Inde Excel (EGI.UN). Les distributions versées mensuellement correspondent à un montant fixe qui représente le montant approximatif de revenu que le Fonds de croissance et de revenu Inde Excel peut s’attendre à recevoir en moyenne chaque mois. De temps à autre, le gestionnaire du Fonds peut ajuster ces montants à la hausse ou à la baisse. À moins que vous nous demandiez de vous verser vos distributions en espèces, toutes les distributions du Fonds seront automatiquement réinvesties en parts additionnelles du Fonds que vous détenez, à la valeur liquidative de celles-ci. Au 31 août 2016, 2,05 % des distributions totales du Fonds étaient réinvesties. Les rendements sont calculés chaque mois en fonction de la valeur liquidative quotidienne moyenne. Les fonds d'investissement peuvent être assortis de commissions, de commissions de suivi, de frais de gestion et d’autres frais. Gestion de Fonds Excel Inc. ne garantit pas un taux de rendement particulier, le rendement, le remboursement du capital ni un traitement fiscal particulier des distributions du Fonds de croissance et de revenu Inde Excel. Pour plus de renseignements sur le Fonds de croissance et de revenu Inde Excel, vous devriez consulter le prospectus du Fonds daté du 23 avril 2015 (le « prospectus ») qui est accessible sur le site Web de SEDAR à l’adresse www.sedar.com.
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