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Advisory for Leadership & Consistency
UNE CERTAINE IDÉE DU CONSEIL AU
SERVICE DES BANQUES ET
INSTITUTIONS FINANCIÈRES
LA BLOCKCHAIN
Présentation du cabinet
– Avrilpeut2015
Dans quelle mesure la technologie révolutionnaire
Blockchain,
elle remettre en cause les business model basés sur un tiers de
confiance ?
AILANCY I
DIGITAL
1
La Blockchain| Mars 2016
Mars 2016
Ce document
fait partie d’un
cycle de 4
publications
1
Les promesses associées à la
technologie Blockchain – Mars 2016
2
Des initiatives tous azimuts – Avril
2016
3
Notre vision des business cases
possibles à court et moyen terme –
Mai 2016
4
La Blockchain expliquée à partir de
l’exemple du Bitcoin – Juin 2016
Vous pouvez accéder à l’ensemble de travaux de R&D Ailancy
relatifs à la transformation digitale des secteurs de la banque /
finance / assurance via notre site internet
http://www.ailancy.com/livres-blancs-etudes/
AILANCY I
DIGITAL
2
Les promesses associées à la
technologie Blockchain
• La Blockchain aura-t-elle le même pouvoir
disruptif sur les banques et les assureurs que
Uber et Airbnb sur les taxis et l’hôtellerie ?
• Entre info et intox, les mécanismes de la
blockchain méritent d’être appréhendés pour
anticiper si une révolution aussi puissante que
celle liée à l’arrivée d’internet se prépare !
AILANCY I
DIGITAL
3
La recherche d’efficacité, disponibilité, immédiateté
pour répondre aux attentes clients, va-t-elle bénéficier
d’un nouvel élan avec la technologie Blockchain ?
1980’s
2010’s
Déclarer ses revenus
+/-1 jour
20 min
Réserver un billet d’avion
3-4 jours
5 min
Acheter de la musique
Plusieurs heures
(semaines)
2 min
Ouvrir un compte bancaire
4-5 jours
10 jours
Floor
+ 3 jours
AILANCY I
DIGITAL
4
Transferts
Titres physiques
Contrôle de provision préalable
Traitements manuels
Infrastructures de Place
Titres dématérialisés
Pas de double dépense
Traitement électroniques
Tiers de confiance inutile
?
10 min à
60 min
Le manque d’agilité des acteurs traditionnels ne permet
pas de relever ces défis, d’où l’arrivée de Fintech et la
remise en cause des business model actuels
Relation clients
Moyens de paiement
Robo advisors
Titres
Crowdfunding
Infrastructures & Solutions
AILANCY I
DIGITAL
5
Source Ailancy® Janvier 2016
Les acteurs de la Blockchain ambitionnent de remettre
en cause le rôle traditionnel de tiers de confiance
Agents avec
capacité
d’investissement
/ d’achat
Etats
Banques Centrales
Dépositaires
Centraux
Tiers de
Marchés
confiance
Chambres de
ultime compensations
Registres
nationaux…
Registres privés
Assureurs
Agents avec
besoins de
financement / de
vendre
Banques
Commerciales
BFI
Notaires
Réseau des Tiers de confiance
Modèle traditionnel avec Tiers de confiance
Nouveau modèle
Agents avec
capacité de
financement
AILANCY I
DIGITAL
6
Agents avec
besoins de
financement
Le potentiel de rupture apporté par la Blockchain est
identifié dans tous les secteurs de l’économie et
particulièrement dans le secteur financier…
Blockchain technology will not only change the way we do payments, it
will change the whole trading and settlement topic’
Money at its core is simply a ledger for keeping track
of debts, and bitcoin is truly the best iteration of a
universal ledger we’ve ever seen
John Reed
CITIBANK
Former CEO
Toutes les opportunités ouvertes par Bitcoin n’ont pas encore
été explorées. Nous cherchons à investir dans ce secteur car pensons
que nous pouvons faire de la micro-assurance autour du Bitcoin
Les grands livres distribués sont sur le point de transformer de
nombreuses industries, depuis le secteur bancaire jusqu’aux transports
de marchandises en passant par l’Internet des objets
AILANCY I
DIGITAL
7
Minh Q Tran,
Associé
Axa Strategic Ventures
Robert Greifeld
NASDAQ
Chief Executive
Utilizing the blockchain is a natural digital evolution
for managing physical securities
Nous croyons au potentiel de rupture de la blockchain
Oliver Bussmann
UBS
CIO
Jim Zemlin
Fondation Linux
Directeur exécutif
Pierre Louette
ORANGE
DGadjoint
En mettant en œuvre les conditions d’une meilleure
confiance dans le consensus et le protocole,
d’importantes sources d’économies sont attendues
General Ledger
Décentralisé
Transactions
irrévocables
Smart Contract
Protocole Open Source
Public / privé
RÉDUCTION DES RISQUES
DE CONTREPARTIE ET
DONC DES BESOINS EN
FONDS PROPRES
Decentralized autonomous
organization
Clés cryptographiques
RÉDUCTION DES COÛTS
D’INFRASTRUCTURE
RÉSEAU ET
INFORMATIQUES
Dans son rapport publié fin 2015, la banque Santander estime que l’utilisation de la
blockchain permettrait aux banques d’économiser 15 à 20 milliards de dollars par an d’ici à
2022 en coûts de structure liés notamment aux paiements internationaux, à la négociation
de titres et à la conformité
AILANCY I
DIGITAL
8
Un General Ledger décentralisé
Modèle Traditionnel
• L’information est partiellement stockée au
travers d’une chaîne d’intermédiaires
de)
• L’information est stockée de manière agrégée
dans un endroit unique (comptes omnibus
ouvert au nom d’un intermédiaire)
• Si un intermédiaire tombe, possible effet
domino sur les autres parties prenantes
• Difficultés pour récupérer ses informations /
avoirs
• Risque de contrepartie y compris avec des
positions ségréguées
impact sur les
fonds propres
• Besoin de plans de continuité d’activité
robustes
AILANCY I
DIGITAL
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Modèle Blockchain
• L’information est stockée au niveau le plus
fin (beneficial owner)
• Stockage décentralisé (pas de limitation)
• Tout participant y a accès et peut ainsi
vérifier l’information
• Effet domino impossible : forte résilience
du système
• Sécurité des information / avoirs
• Information toujours disponible , partout
• Pas de risques de contrepartie sur les
dépôts
réduction des besoins en fonds
propres
• Economies en termes d’infrastructures de
back-up
…des transactions irrévocables sans possibilité de
double dépense
• L’émetteur doit réaliser un contrôle de
provision, risque de tirage sur la masse
• Accord immédiat sur les termes mais contrôle
de provision réalisé dans un délai plus ou
de)
moins long suivant la filière et possibilité de
ne pas libérer une partie des engagements
• Incertitude sur la date réelle à laquelle les
avoirs seront reçus
• Ventes à découvert possibles, risque de
tirage sur la masse
• Délai de R/L variable
• Risque de contrepartie
• Risque en cas de réemploi d’un produit
tant qu’il n’a pas été réglé/livré
AILANCY I
DIGITAL
10
Modèle Blockchain
• Double dépense impossible
• Irrévocables
• Validées quasi temps réel par TOUS
• Pas de ventes à découvert
• Disponibilité quasi immédiate
• Plus de risques de contreparties & réemploi
immédiat des produits/avoirs
baisse des
besoins en fonds propres
…avec un niveau de sécurité élevé…
• Réseau d’échange privé
• Protocole privé
de)
• Identification des contreparties
• Coûts d’infrastructure (Dispositif de) back
up, sécurité
• Risques de dépendance / Coûts de
maintenance
• Risque d’usurpation d’identité
AILANCY I
DIGITAL
11
Modèle Blockchain
• Réseau d’échange public
• Protocole open source
• Echanges de clés cryptographiques
• Baisse des coûts d’infrastructure
• Baisse des coûts de maintenance
• Baisse des coûts KYC/LAB
• Gouvernance plus transparente
• Auditabilité renforcée
…capable d’optimiser les échanges, de fluidifier les
processus de certification des risques et de fiabiliser
les données
• L’information parfois papier est stockée
dans le SI de chaque acteur sans réel
partage
• Le missionnement des experts représente
une activité importante
• La transmission des rapports est coûteuse
et longue
• Un délai de certification coûteux et long
• Présence de nombreux intermédiaires
allongeant le processus de certification
• Un partage d’informations limité
AILANCY I
DIGITAL
12
Modèle Blockchain
• L’information est stockée au niveau le plus
fin chez chaque acteur (beneficial owner)
• Tout participant y a accès et peut ainsi
vérifier l’information et apporter son
expertise
• La certification des biens / risques est
assurée par un partage d’informations en
temps réel
• Un partage d’informations en temps réel
liant l’ensemble des acteurs de la chaine
• Développement d’applications
décentralisées collaboratives supprimant le
rôle d’intermédiaires et d’administrateurs
• Economies en termes d’échanges
Les freins à un essor rapide
• La prise en compte des contraintes liées au cadre
réglementaire et juridique
• La capacité à évaluer les retours sur investissements
• Les limites techniques d’ores et déjà identifiées
• Le manque de compétences disponibles et la peur du
changement
AILANCY I
DIGITAL
13
La chaîne privée permettrait de répondre aux
obligations réglementaires et juridiques
Comment répondre aux exigences liées à :
‒ La protection des données (CNIL) ?
‒ La lutte anti-blanchiment ?
‒ La protection des investisseurs (EMIR, MiFID 2…) ?
‒ L’identification des contreparties des transactions ?
Interaction directe avec la chaîne
Les chaînes publiques telles que le Bitcoin,
ne permettent pas de répondre à de
nombreuses exigences réglementaires et
juridiques compte tenu de la possibilité
d’entrer dans la chaîne de manière anonyme
Interaction via un tiers de confiance
Avec une blockchain privée il est possible de
définir le mécanisme de reconnaissance et
besoin
d’autorisation des parties prenantes
d’une autorité centrale (désintermédiation
finalement partielle du rôle de tiers de
confiance)
AILANCY I
DIGITAL
14
La blockchain représente une opportunité pour les
infrastructures bancaires de partager des données
telles que celle relatives à la connaissance de la
clientèle (KYC) et à la lutte anti-blanchiment, la
fraude à l’assurance
Le coût de processing est mal évalué à ce jour et
pourrait invalider les business cases complexes
Quelles économies sont à espérer ?
Pour quels coûts de mise en œuvre et de « running » ?
Quelles solutions pour rentabiliser de tels changements technologiques ?
Quelle est la capacité à modéliser des business cases complexes ?
Frais liés au système
interbancaire Swift
Frais liés à la
production, circulation
et élimination de
milliards de pièces de
monnaie et de billets
Coûts élevés liés au minage
- Matériel
- Energie
- Rémunération des mineurs
AILANCY I
DIGITAL
15
-
Coûts de structure
Technologie
Paiements
opensource donc peu
internationaux
couteuse
Négociation de titres
Conformité
L’évaluation des gains et coûts associés à l’adoption de la
Blockchain doit être réalisée progressivement par
business case du plus simple au plus complexe en
évaluant le niveau de sécurité réellement requis afin
d’envisager des solutions moins coûteuses en minage.
Le développement des Smart Contracts doit permettre de
modéliser des businesss cases complexes.
Les solutions techniques aux limites d’ores et déjà
identifiées doivent se concrétiser au plus vite
Comment avoir confiance en une technologie si peu éprouvée ?
Comment augmenter la capacité de traitement des transactions en l’état
insuffisante par rapport aux standards bancaires habituels ?
Comment se prémunir contre une entité qui contrôlerait plus de 50% du réseau ?
Le Bitcoin fonctionne depuis plus de 7 ans (plus de 200M$ échangés chaque
jour). Cependant, à cause des mécanismes mêmes de contrôle et de validation
décentralisés, les transactions mettent 10 minutes pour aboutir.
Nombre de
transactions
par secondes
56 000
7
Les Blockchains qui traitent des éléments plus complexes à
modéliser que des cryptomonnaies sont récentes et peu éprouvées.
La solidité de la structure de codes des Smart Contracts et la
capacité des serveurs sur lesquels les applications reposent doivent
convaincre sur le long terme.
Des consortium se constituent pour définir des normes et
mettre à disposition de la communauté des outils pour
développer plus rapidement de nouvelles Blockchains avec
une plus grande sophistication (Ethereum, R3, Colored
Coins…).
Seul un cercle vertueux de bonnes pratiques permet de
prémunir le système contre le risque d’une prise de contrôle.
AILANCY I
DIGITAL
16
La communauté Bitcoin est consciente du
problème des volumes et travaille à le
résoudre.
Les blockchain privées peuvent s’affranchir de
certaines contraintes en définissant leurs
propres modèles de sécurité.
La montée en compétences des équipes doit être
organisée dès à présent pour être acteur du
changement plutôt que simple spectateur
Comment intégrer l’apport de la Blockchain dans les organisations ?
Comment faire face à la pénurie de sachant sur le sujet ?
Comment monter en compétence sur la technologie ?
Quelle démarche adopter et comment préparer les organisations ?
Les disruptions potentielles que la Blockchain peut apporter sont
tellement importantes qu’il est très difficile pour les acteurs de prendre le
recul nécessaire pour les percevoir
Les initiatives sur la Blockchain dépendent à ce stade d’une communauté
très restreinte qui maîtrise avant tout la technologie et peu les processus
métiers.
Une modélisation de bout en bout de
l’ensemble de la chaîne de valeur couplée à
une bonne compréhension des principes de
fonctionnement de la Blockchain permet
progressivement d’identifier les principales
disruptions possibles
AILANCY I
DIGITAL
17
La montée en compétences doit se faire
progressivement sur la base de Proofs Of
Concept associant experts métiers et
experts de la technologie Blockchain
Si le rôle du tiers de confiance devient obsolète sur les
chaînes dites « publiques », la désintermédiation ne
sera que partielle dans les chaînes « hybrides » ou
« privées » vers lesquelles les banques s’orientent
Publique
Hybride
Privée
AILANCY I
DIGITAL
18
Accès de lecture et d’écriture public
Possibilité pour tous les utilisateurs de réaliser des
transactions et participer au processus de consensus
Par nature totalement décentralisé
Sans réel contrôle ni restriction
Modèle avec un contrôle partiel
Processus de consensus contrôlé par un ensemble
présélectionné de nœuds
Accès pouvant être public ou restreint à certains
utilisateurs par un processus de cooptation
Accès limité à certains utilisateurs via un contrôle exercé par
une autorité centrale en charge de gérer les droits
Adaptation du modèle prenant en compte les contraintes de
rapidité de validation
Les opportunités et menaces sont variables suivant
les secteurs d’activités et les business models
Relation client
Le « client final » aura besoin d’une interface. Suivant sa capacité d’investissement ,le client final aura plus ou
moins besoin d’un prestataire pour entrer dans la chaîne
-
Mise en place de nouveaux services
Banque de détail / CIB
-
Moyens
de paiements /
Trade Finance
Cashless
Coût de transaction
-
CIB, Services
d’investissement,
Asset servicing
Clearing , R/L,
Custody, Compta
Tenue de registre
Fonds propres
Perte d’une partie du volume de transactions
Asset Owner, Asset
Manager & CIB Compte
Propre
Baisse des coûts :
Clearing , R/L, Custody,
Compta
Fonds propres
Assurance
Segmentation
des risques
Lutte contre la fraude
Protection
des biens de valeur
Systèmes Centraux et réseaux
Quel rôle et valeur ajoutée à terme ? Le business model est à revoir complètement à MLT
Mise en place de nouveaux services
-
Perte d’une partie du volume de transactions
Opportunité à court / moyen terme
AILANCY I
DIGITAL
19
-
Menaces à court / moyen terme
Une pression grandissante sur certains pans du
système bancaire et financier liée à la capacité à
transposer les bénéfices de la technologie dans la
pratique
Risque de
contrepartie quasi
nul
Amélioration de la
sécurité
Amélioration de la
transparence
Réduction des
coûts de
transaction
Court Terme
Moyens de paiement & transfert de devises : cryptomonnaies
Classes d’actifs pour lesquelles il n’y a pas de centralisation
de la négociation/compensation (titres non cotés, dérivés
OTC, FI, produits structurés…).
Réduction des
délais de règlement
/ livraison
Amélioration de la
résilience
Réglementation :
Protection des
investisseurs,
KYC/ALM…
Long Terme
Confiance dans la
pérennité du
modèle
AILANCY I
DIGITAL
Classes d’actifs traditionnellement déposées dans un CSD et
traitées via une CCP
20
Capacité à gérer les
volumes
Notre proposition de valeur
AILANCY I
DIGITAL
21
Comment faire pour ne pas rester simple spectateur
de la révolution Blockchain ?
Avez-vous répondu à ces questions ?
Quels sont les processus core business
impactés par la technologie Blockchain ?
Quels sont les risques et les opportunités par
rapport à mon business model ?
Quelles actions mettre en place pour mitiger
les risques ? Avec quel ordre de priorités ?
Quels sont les coûts, délais et contraintes de
mise en œuvre et les risques d’exécution ?
Comment organiser et réaliser un POC
Blockchain et sur quel processus ?
Comment organiser la montée en compétence
de mes équipes ?
AILANCY I
DIGITAL
22
SAVOIR-FAIRE & VALEUR
AJOUTEE AILANCY
Spécialiste de la
chaîne de valeur
Front to Compta
Réalisation de
nombreuses études
d’impacts,
d’opportunité et
business cases
Management de
POC
Veille continue
sur l’évolution et
l’innovation dans
les marchés
financiers
Définition de plans
stratégiques
d’entreprise,
notamment sur le digital
Définition de Target
Operating Model Ops &
IT
Conduite du changement :
Conception et animation de
formations
Mieux nous connaître
AILANCY I
DIGITAL
23
Un cabinet de conseil
en organisation
et management
spécialisé dans
l’industrie financière
AILANCY I
DIGITAL
24
Notre métier consiste à vous aider à
construire le futur de vos métiers et de vos
organisations.
Avec plus de 360 missions réalisées
depuis sa création en 2008, Ailancy
s'inscrit comme votre partenaire privilégié
pour relever vos enjeux métiers,
accompagner vos réflexions stratégiques
et opérationnelles et mener à bien vos
projets core-business de transformation ou
à forte complexité.
70
300
Missions
réalisées
Effectif
Au 1er septembre 2015
Parité
Date de création
2008
13,5
Chiffre d’affaires
(M€)
9
10,5
6,9
4,8
3,5
24
34
41
50
56
75
2010
2011
2012
2013
2014
2015
AILANCY I
DIGITAL
25
Effectif
100%
indépendant
8
associés
Le cabinet compte aujourd’hui huit associés, tous
dotés d'une forte expérience du conseil dédié à
l'industrie financière, et disposant d’expertises
métiers marquées et diversifiées.
Leurs expériences et leur complémentarité sont de
vrais atouts appréciés par nos clients.
Ce « partnership » ouvert s’inscrit dans une logique
participative, de partage des savoir-faire et de
proximité.
Forte expérience
Complémentarité
Partage des savoir-faire
Formation
AILANCY I
DIGITAL
26
Cela se traduit entre autres par un partage des
responsabilités et des actions de développement et
de fonctionnement du cabinet entre les associés et
le management senior, ou encore, une réelle
implication des associés dans les missions et la
formation des consultants.
Une connaissance intime des métiers de la
banque et de l’assurance nous permet de
vous aider pour relever vos principaux enjeux
Services d’Investissement
Banque de Détail
Banque d’Investissement
Elaborer la stratégie de
développement
Conduire des grands projets de
transformation
Améliorer la compétitivité de
l’organisation
Assurance
S’adapter aux contraintes
règlementaires
AILANCY I
DIGITAL
27
Ils nous font confiance
AILANCY I
DIGITAL
28
Quelques publications Ailancy
Retrouvez la version
électronique de
notre étude sur
notre site web en
flashant ce QR
code.
PRIIPS : Vers une uniformisation de
l’information relative aux produits
bancaires et d’assurance
électronique de
notre étude sur
notre site web en
flashant ce QR
code.
Adopte un Banquier !
L’entrée en relation à l’heure du digital
AILANCY I
DIGITAL
29
Les Agrégateurs et outils de gestion de
budget « PFM » :
Quels enjeux pour les acteurs bancaires
face aux fintechs ?
Retrouvez toutes
nos publications sur
www.ailancy.com/
électronique de
notre étude sur
notre site web en
flashant ce QR
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32, rue de Ponthieu – 75008 Paris
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Isabelle LE TOUX, Manager
Fixe : +33 (0)1 80 18 11 75
Mobile : +33 (0)6 32 41 88 94
[email protected]
David LEVY, Consultant
Fixe : +33 (0)1 80 18 11 69
Mobile : +33 (0)6 50 53 66 73
[email protected]
Ilham NASSOR, Consultante
Fixe : +33 (0)1 80 48 15 63
Mobile : +33 (0)7 50 88 15 62
[email protected]
AILANCY I
DIGITAL
30

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