SpectraTrial 1..3

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AVIVA INVESTORS
- GLOBAL CONVERTIBLES ABSOLUTE RETURN FUND (PART IH)
AU 31 DÉCEMBRE 2016
GÉRANT
David Clott - Westwood
Depuis le 1 octobre 2015
Shawn Mato - Westwood
Depuis le 1 octobre 2015
INDICE DE RÉFÉRENCE
1 Month Euribor
DEVISE DE LA CLASSE DE PART
EUR
VALEUR LIQUIDATIVE
EUR 129,3702
ACTIF NET
EUR 206,91m
CODES
ISIN:
SEDOL:
Bloomberg:
WKN:
Valoren:
MEXID:
FAITS MARQUANTS
– Ce mois-ci, le Fonds a fait mieux que l'indice de référence à hauteur de 0,37% avec un rendement absolu global
de 0,34%
– Les obligations convertibles internationales ont enregistré une bonne performance en décembre, les marchés
d'actions du monde entier ayant rebondi en fin d'année.
– La performance a été stimulée par les rendements soutenus des obligations convertibles et plusieurs positions
d'arbitrage.
PERFORMANCE CONTRE INDICE DE RÉFÉRENCE (%) - 5 ANS OU DEPUIS LA CRÉATION
30
25
20
LU0459998588
B5BKK47
AIGCIHE LX
A1CYPX
10856244
CUACGL
DATE DE CREATION DE LA PART
16 décembre 2009
15
10
5
0
janv.
2012
déc.
2012
déc.
2013
déc.
2014
déc.
2015
déc.
2016
INVESTISSEMENT MINIMUM
250 000
FRAIS
Commission de gestion: 0,75% p.a.
Droits d’entrée: 5,00%
Frais de rachat: 0,00%
Commission de performance: 0,27%
Frais courants: 1,00% au 1 janvier 2016
RÈGLEMENT
J+3
CALCUL DE LA VL
18.00 CET
OBJECTIF
L'objectif du Fonds est de dégager un
rendement positif des investissements de
ses Actionnaires quelles que soient les
conditions de marché (rendement
absolu).
HISTORIQUE
octobre 2015: David Clott et Shawn
Mato sont confirmés en tant que
Gestionnaires du Fonds à la suite de
l’approbation réglementaire de
Westwood en tant que gestionnaire du
Fonds par délégation.
SOCIÉTÉ DE GESTION
Aviva Investors Luxembourg S.A.
2 rue du Fort Bourbon
L-1249 Luxembourg
CONSEILLER EN VALEURS
Aviva Investors Global Services Limited
DÉPOSITAIRE
J.P. Morgan Bank Luxembourg S.A.
Source: Aviva Investors/Lipper Thomson Reuters, au 31 décembre 2016
Base : cinquante-cinquante, revenu brut réinvesti, net de charges, en Euro
La performance passée ne constitue pas une indication fiable des performances
futures
2016 2015 2014 2013
Fonds
5,53 1,15 -0,67
Indice de référence -0,34 -0,07 0,14
Relatif
5,89 1,22 -0,81
2012
5,93 12,22
0,13 0,37
5,79 11,81
COMMENTAIRE
Les obligations convertibles internationales ont enregistré une bonne performance en décembre, les marchés
d'actions du monde entier ayant rebondi en fin d'année. Dans le même temps, les marchés obligataires se sont
stabilisés au cours du mois, malgré le relèvement des taux d'intérêt par la Réserve fédérale américaine, l'accentuation
de la courbe des rendements américains et la poursuite de l'affermissement du dollar américain.
Le fonds a enregistré un rendement positif en décembre, grâce aux bons résultats des obligations convertibles de
rendement et de plusieurs positions d'arbitrage. L'indice HFRX Convertible Arbitrage a gagné 0,75 % au cours du
mois, tandis que l'indice ciblé HFRX Absolute Return Index progressait de 0,20 %.
La performance des convertibles de rendement a été tirée par les participations détenues dans les secteurs financier
et de l'énergie. Les obligations convertibles du Groupe Cowen se sont affermies, de même que ses actions, tandis
que les écarts de crédit se sont resserrés au cours du mois pour les obligations Aabar Investments. En Europe, les
obligations échangeables Parpublica/Galp et les obligations convertibles Premier Oil ont bénéficié de la remontée des
cours sur les marchés de l'énergie. Les obligations convertibles Solarcity ont enregistré des gains suite à la fusion de
la société avec Tesla Motors. Restoration Hardware a enregistré une contre-performance notable, les écarts sur ces
obligations se creusant suite à des résultats trimestriels médiocres et des perspectives décevantes. Dans le carnet
d'arbitrage sur les convertibles, Ensco et Chesapeake Energy sont en position bénéficiaire, car les écarts de crédit pour
les sociétés du secteur de l'énergie se sont améliorés avec la remontée des cours du pétrole et du gaz. Deux
obligations sous-évaluées du secteur de la santé, PTC Therapeutics et Fluidigm, ont connu une amélioration sur les
swaps en décembre.
Alors que les couvertures macro ont nui à la performance dans l'environnement actuel favorable au risque, elles
constitueront un avantage substantiel dans les prochains mois en cas de faiblesse du marché des actions ou de forte
augmentation de la volatilité.
Source : Lipper, une société Thomson Reuters, au 31 décembre 2016
Base : en dollar US
PERFORMANCE (%)
Cumulée
COMMISSAIRE AUX COMPTES
PricewaterhouseCoopers Société
coopérative
FORME JURIDIQUE
Compartiment de la SICAV
luxembourgeoise Aviva Investors
Annuelle
Fonds
Indice de référence
Relatif
Annualisée
1M
3M
0,34
-0,03
0,37
-0,51
-0,09
-0,42
Depuis
le
début
de
6M l'année
1,91
-0,19
2,10
5,53
-0,34
5,89
Depuis la
5 ans création
1 an
3 ans
5,53
-0,34
5,89
6,03 26,04
-0,26
0,23
6,31 25,75
Source: Aviva Investors/Lipper Thomson Reuters, au 31 décembre 2016
Base : cinquante-cinquante, revenu brut réinvesti, net de charges, en Euro
La performance passée ne constitue pas une indication fiable des performances futures
29,37
1,99
26,85
1 an
3 ans
5 ans
5,53
-0,34
5,89
1,97
-0,09
2,06
4,74
0,05
4,69
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AVIVA INVESTORS
- GLOBAL CONVERTIBLES ABSOLUTE RETURN FUND (PART IH)
AU 31 DÉCEMBRE 2016
RENSEIGNEMENTS IMPORTANTS
RÉPARTITION PAR PAYS (%)
Sauf mention contraire, toutes les opinions
exprimées sont celles d'Aviva Investors Global
Services Limited (« Aviva Investors »). Ces
opinions ne doivent pas être considérées
comme une garantie de rendement d'un
placement géré par Aviva Investors ou comme
un conseil de quelque nature que ce soit. La
performance passée ne préjuge pas des résultats
futurs. La valeur des placements et les
revenus qu'ils génèrent peuvent évoluer à la
hausse comme à la baisse. L'investisseur peut
ne pas récupérer la somme initialement
investie. Ce document ne doit en aucun cas
être considéré comme une recommandation ou
une proposition dans quelque juridiction que ce
soit, dans laquelle ladite proposition n'est pas
autorisée ou à une personne à laquelle il est
illégal de faire une telle offre ou proposition. Il
convient de lire la documentation légale et les
documents de souscription avant d'investir. Il
convient d'examiner les participations sousjacentes du fonds afin de déterminer la période
de detention minimale appropriée. Le
prospectus et le document d'informations clés
pour l'investisseur, ainsi que le rapport et les
comptes de la SICAV, sont disponibles
gratuitement sur demande auprès d'Aviva
Investors Luxembourg, 2 rue du Fort Bourbon
1st Floor., L- 1249 Luxembourg, Grand- Duché
de Luxembourg R.C.S. Luxembourg B25708,
d'Aviva Investors, St Helen’s, 1 Undershaft,
London EC3P 3DQ ou du bureau approprié cidessous. Le prospectus est disponible en anglais.
Lorsqu'un compartiment de la SICAV est
enregistré pour distribution publique dans une
juridiction, un DICI dans la langue officielle de
cette juridiction sera disponible. Le prospectus,
les DICI, les statuts ainsi que les rapports
annuels et semestriels sont disponibles
gratuitement en Autriche auprès de la Raiffeisen
Bank International AG, Am Stadtpark 9, 1030
Vienne, qui est l'agent payeur désigné et en
Suisse, auprès du représentant et agent payeur
BNP Paribas Securities Services, Paris, succursale
de Zurich, Selnaustrasse 16, 8002 Zurich, Suisse.
En Espagne, des exemplaires du prospectus, du
DICI ainsi que des rapports et des comptes sont
disponibles gratuitement dans les locaux des
distributeurs. 'OPCVM est autorisé par la CNMV
sous le numéro d'enregistrement 7. Aviva
Investors Global Services Limited, société
enregistrée en Angleterre sous le numéro
1151805. Siège social : St Helen’s, 1 Undershaft,
London EC3P 3DQ. Société agréée et
réglementée par la Financial Conduct Authority
et membre de l'Investment Association. Le
rendement relatif correspond au ratio de sur/
sous-performance et non au rendement du
fonds après déduction du rendement de l'indice
de référence. [(1 + rendement du fonds / 100) /
(1 + rendement de l'indice de référence / 100) –
1] * 100.
USA
Chine
Royaume-Uni
Pays-Bas
Emirats
Hong Kong
Singapour
Belgique
Inde
Portugal
17/DM0002/31032017
RÉPARTITION PAR SECTEUR (%)
49.78
15.39
6.16
5.28
5.06
2.05
1.76
1.72
1.58
1.34
0
10
20
30
40
8.97
7.83
5.75
4.48
4.36
2.05
1.06
0
5
10
15
20
25
Source : Aviva Investors/Aladdin, au 31 décembre 2016
Base : sauf liquidités et non attribué
10 PRINCIPALES LIGNES (%)
RÉPARTITION PAR DEVISE (%)
7.25
3.50
3.47
3.36
2.97
2.82
2.77
2.73
2.72
2.42
012345678
Source : Aviva Investors/Aladdin, au 31 décembre 2016
Base : sauf liquidités et non attribué
23.60
17.74
16.06
50
Source : Aviva Investors/Aladdin, au 31 décembre 2016
Base : sauf liquidités et non attribué
Nxp Semiconductor Nv 1 12/1/2019
Kingsoft Corp Ltd 1.25 4/11/2019
Ias Oper Partnership 5 3/15/2018
Solarcity Corp 2.75 11/1/2018
Nuance Com. 2.75 11/1/2031
Beijing Enterprises Hldg. Ltd 0 07/28/2019
Redwood Trust Inc 4.625 4/15/2018
Restoration Hardware Hol 0 6/15/2019
National Bk Of Abu Dhabi 1 3/12/2018
Capitaland Ltd 1.85 6/19/2020
Technologies
Finance
Consommation cyclique
Immobilier industriel
Energie
Immobilier
Matières Premières
Soin et santé
Services aux collectivités
Télécommunications
Dollar américain
Euro
Dollar de Hong Kong
Livre Sterling
98.77
1.19
0.03
0.01
0
20
40
60
Source : Aviva Investors/Aladdin, au 31 décembre 2016
Base : sauf liquidités et non attribué
80
100