Ambre - Part B 29 Février 2016
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Ambre - Part B 29 Février 2016
Ambre - Part B 29 Février 2016 Actif Net Total en EUR (toutes parts) : 16.919.468 GAMME ACTION DESCRIPTION ET OBJECTIF DE GESTION Ambre est un fonds actions internationales, spécialisé dans les sociétés dont l’activité est liée à l’exploitation de l’or et des métaux précieux (argent, platine et dérivés). Le fonds a pour objectif la recherche d'une performance supérieure à celle de son indice de référence. Pour atteindre cet objectif, le gérant prospecte des actifs au potentiel de croissance attractif. La construction de portefeuille permet de diversifier le risque, en proposant une allocation dynamique entre les différents profils de sociétés (mines en cours de construction, sociétés junior, sociétés de production intermédiaires, sociétés minières senior, sociétés de royalties) et au sein des métaux précieux. CARACTERISTIQUES DU FONDS Valeur liquidative Type de part Actif net de la part Devise de référence Date de lancement* Classification AMF Forme juridique Code isin Durée de placement 563,26 B 16.918.153 EUR 22/01/2010 Fonds actions internationales FCP FR0010833632 supérieure à 5 ans Société de gestion VESTATHENA Dépositaire BNP PARIBAS Securities Services Valorisateur BNP PARIBAS Funds Services *Vestathena a repris la gestion du fonds le 23 juillet 2014 COMMENTAIRE DE GESTION Gérant Adrienne Horel-Pagès Indice de référence FTSE Gold Mines Total Return - Euro** Fréquence de rebalancement Jour Eligible au PEA Non Cours de souscription/rachat Cours inconnu Nature de la valorisation Cours clôture Limite horaire de souscription/rachat 11h Fréquence de valorisation Quotidienne Délai de règlement J+3 Frais de gestion fixes 1,15% Frais de gestion variables 20% de la surperformance par rapport à l'indice Commission de rachat Néant Commission de souscription Néant * *L'indicateur était, jusqu'au 01/04/2015, composé des indices NYSE Arca Gold (90%) et London Gold Market (10%). Il a été remplacé depuis cette date par le FTSE Gold Mines Total Return (en euros). L’or continue sur sa lancée : l’once est passée sur le mois de février de 1118.2$ à 1238.7$ à la fin du mois, soit une progression de 10,7% en dollar. Cette hausse s’explique par les craintes de ralentissement de l’économie mondiale, et notamment américaine. La perspective d’une poursuite de la hausse des taux d’intérêt de la FED semble s’éloigner et le dollar s’affaiblit, alors que l’or est très fortement et inversement corrélé avec cette monnaie depuis plusieurs années. En ce début d’année tourmenté sur les marchés actions, l’or retrouve aussi sa fonction de valeur refuge et les achats d’or par le biais des ETFS ont amplifié le mouvement de hausse avec un volume d’achats de 7,7M d’onces depuis le début de l’année, compensant en quelques semaines la décollecte de 4.5M d’onces observée sur 2015. Aussi, les sociétés aurifères affichent des performances fulgurantes : l’indice FTSE Gold Mines TR progresse de 34% en dollar depuis sur le mois. Les producteurs aurifères senior, qui représentent à eux seuls 45% de l’indice, retrouvent enfin des couleurs : Goldcorp est en hausse de 26,5%, Barrick Gold de 40,4% et Newmont de 29,4% en dollar. Ces performances s’expliquent avant tout par le niveau des points morts des sociétés : ils se situent entre 1000$ et 1200$ l’once, en tenant compte des coûts opérationnels d’extraction, de l’investissement nécessaire au maintien de la production et des coûts de financement. Au-delà donc, la génération de flux de trésorerie est importante et l’effet de levier offert par les sociétés aurifères fonctionne pleinement. Le fonds Ambre profite pleinement de cette embellie. Un des principaux contributeurs sur le mois illustre l’efficacité de la stratégie de stock picking du fonds : la société Lake Shore Gold (société de production aurifère junior, Canada) est rentrée en portefeuille en janvier 2014. La maitrise des coûts de production, l’assainissement du bilan, le potentiel d’exploration et sa valorisation déprimée en faisait un cas d’investissement clair pour nous. La société a fait l’objet d’une offre d’achat début février par un producteur de taille plus importante et nous avons cédé le titre avec un gain de 213%. PERFORMANCES (%) - NET B EN EUR Cumulée Année en cours 31/12/15 29/02/16 1 mois 29/01/16 29/02/16 3 mois 30/11/15 29/02/16 1 an 27/02/15 29/02/16 3 ans 28/02/13 29/02/16 5 ans 28/02/11 29/02/16 Origine 22/01/10 29/02/16 Annualisée * 3 ans 28/02/13 29/02/16 5 ans 28/02/11 29/02/16 Origine 22/01/10 29/02/16 FONDS 31,16 27,43 28,24 -6,35 -36,43 -58,43 -43,67 -14,02 -16,10 -8,98 BENCHMARK 45,50 34,07 43,74 0,10 -31,71 -51,66 -30,57 -11,94 -13,53 -5,80 * Annualisée, depuis l'origine (Cumulée si origine < 1 an) PERFORMANCES ANNUELLES (%) - NET B EN EUR PERFORMANCES CUMULÉES - NET B EN EUR * 175 10,00 150 0,00 5,46 -2,03 -10,00 125 -7,85 -10,53 -12,21 -13,92 -15,33 -14,66 -20,00 100 75 -30,57% -30,00 -43,67% -40,00 50 -50,00 25 2010 2011 2012 2013 * Depuis le 22/01/2010 FONDS : Ambre - Part B BENCHMARK : FTSE Gold Mines Total Return - Euro** Vestathena SAS - Numéro d’agrément AMF GP14000019 RCS Paris 802 985 960 - Capital: 4 200 000 € 65, rue de Monceau - 75008 PARIS 2014 2015 -55,06-54,37 -60,00 2011 2012 2013 2014 2015 Les performances passées ne sont pas un indicateur fiable des performances futures. Source: BNP Paribas Securities Services Ambre - Part B 29 Février 2016 Actif Net Total en EUR (toutes parts) : 16.919.468 GAMME ACTION PERFORMANCES MENSUELLES (%) - NET B EN EUR INDICATEURS DE RISQUE 40,00 34,07 Volatilité du fonds Volatilité du benchmark Tracking error Ratio d'information Ratio de sharpe Alpha Beta R² Max. drawdown du fonds Max. drawdown du benchmark 27,43 30,00 20,00 12,15 8,29 6,38 3,71 1,85 10,00 0,00 -0,21 -0,70-2,20 -1,43 -1,17 -1,21 -3,96 -2,23 -4,48 -8,06 -10,29 -10,00 -8,79 -11,64 8,52 2,92 -18,34 -20,73 -20,00 -30,00 03/15 04/15 05/15 06/15 07/15 08/15 09/15 10/15 11/15 12/15 01/16 02/16 Ambre - Part B FTSE Gold Mines Total Return - Euro** INDICATEURS DE PERFORMANCE (%) % de mois positifs % de mois négatifs Perf. mensuelle la plus basse Perf. mensuelle la plus élevée Année en cours 3 ans 5 ans Origine* 100,00 0,00 2,92 27,43 50,00 50,00 -21,26 27,43 43,33 56,67 -21,26 27,43 50,00 50,00 -21,26 27,43 1 an 3 ans 5 ans Origine* 34,44% 38,70% 13,23% -0,49 -0,25 -7,29% 0,84 0,88 -32,86 -39,17 34,82% 36,08% 9,43% -0,23 -0,43 -3,30% 0,93 0,93 -54,94 -59,65 32,10% 32,70% 9,49% -0,29 -0,53 -3,93% 0,94 0,92 -72,08 -74,32 30,91% 32,11% 9,55% -0,33 -0,32 -3,84% 0,92 0,91 -72,08 -74,32 Calculés sur une base de 52 semaines (ou 13 semaines si le fonds a moins d'un an) * Depuis l'origine, le 22/01/2010 * Depuis l'origine, le 22/01/2010 EXPOSITION DU PORTEFEUILLE (% de l'actif net) Ambre - Part B FTSE Gold Mines Total Return - Euro** Actions et assimilés Liquidités et produits monétaires RÉPARTITION PAR SECTEUR Poche Actions - Poids Rebasé 91,45 8,55 Avec produits dérivés – avec cash – avec OPCVM L'exposition aux Actions et assimilés présentée ne prend pas en compte l'exposition actions à travers les futures 75,33 Or PRINCIPALES POSITIONS (% de l'actif net) Poche Actions - Poids non rebasé 21,05 Argent Métaux précieux DETOUR GOLD CORP FRANCO-NEVADA CORP RANGOLD RES ADR REP1 NEWMONT MINING CORP AGNICO EAGLE MINES 3,62 Or Or Or Or Or 8,13 7,80 7,45 6,88 6,71 Sans produits dérivés – sans cash – sans OPCVM 25,00 50,00 75,00 100,00 Sans produits dérivés – sans cash – sans OPCVM RÉPARTITION PAR PAYS D’ÉMISSION Poche Actions - Poids Rebasé RÉPARTITION PAR TAILLE DE CAPITALISATION Poche Actions - Poids Rebasé 75,93 Canada Royaume-Uni Mid Cap (2 à 10 Mds €) 38,81 Small Cap (<2 Mds €) 17,17 Large Cap (>10 Mds €) 12,20 Etats-Unis Jersey 44,02 8,14 3,73 25,00 50,00 Sans produits dérivés – sans cash – sans OPCVM 75,00 100,00 Sans produits dérivés – sans cash – sans OPCVM Ce document est produit à titre d’information uniquement et ne doit pas être considéré comme une offre de vente ou de souscription. Il ne constitue pas la base d’un contrat ou d’un engagement de quelque nature que ce soit. Avant de souscrire à ce produit, vous devez vous procurer et lire attentivement la notice d’information, agréée par l’AMF, disponible auprès de la société de gestion et des entités qui commercialisent les fonds. La société de gestion et ses filiales déclinent toute responsabilité en cas de pertes directes ou indirectes, causées par l’utilisation des informations fournies dans ce document. Compte tenu des risques d’ordre économique et boursier, il ne peut être donné aucune assurance que ce produit atteindra son objectif. La valeur des actions / parts d’OPCVM peut aussi bien diminuer qu’augmenter. Les chiffres cités ont trait aux années écoulées et les performances passées ne sont pas un indicateur fiable des performances futures. Vestathena SAS - Numéro d’agrément AMF GP14000019 RCS Paris 802 985 960 - Capital: 4 200 000 € 65, rue de Monceau - 75008 PARIS Source: BNP Paribas Securities Services